ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง | Asher ( @Asher_0210 )

ท่ามกลางบรรยากาศตลาดที่ซบเซา ราคา Bitcoin และ Ethereum กลับลดลง และการพูดคุยถึง altcoin หลักๆ ก็ลดลงเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ในบรรดาโครงการใหญ่ๆ ที่ยังคงสร้างกระแสฮือฮาในชุมชน นอกเหนือจาก WLFI ซึ่งเปิดตัวเมื่อวานนี้แล้ว อีกหนึ่งโครงการสำคัญคือ Plasma ซึ่งเป็นบล็อกเชนเฉพาะสำหรับ stablecoin ที่ Tether ยักษ์ใหญ่แห่งวงการ stablecoin ร่วมลงทุนกับ Peter Thiel นักลงทุนระดับตำนานใน Silicon Valley โทเคน XPL ของ Plasma เปิดให้ซื้อขายแบบสัญญาได้แล้วในตลาดหลักทรัพย์หลักหลายแห่ง

ทำไม Plasma ถึงได้รับความนิยมในตลาด?

เหตุผลที่ Plasma กลายมาเป็นที่ชื่นชอบใหม่ในตลาดก็คือ ได้รับการรับรองจากสถาบันใหญ่ๆ และมีตำแหน่งโครงการที่ชัดเจน

Plasma ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจาก Tether บริษัทยักษ์ใหญ่ด้าน stablecoin และ Peter Thiel นักลงทุนระดับตำนานจาก Silicon Valley ซึ่งถือเป็นการรับรองที่สำคัญในตัวมันเอง ตั้งแต่ปลายปี 2024 ถึงต้นปี 2025 โครงการนี้ได้เสร็จสิ้นการระดมทุนรอบ Seed และ Series A โดยระดมทุนได้ทั้งหมด 24 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่อมาในเดือนพฤษภาคม 2025 Founders Fund ได้ลงทุนอีกครั้งด้วยมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Bitfinex ยังได้ลงทุนแยกต่างหากอีก 3.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อส่งเสริมการนำ USDT มาใช้ในระบบนิเวศ Bitcoin จังหวะการระดมทุนที่เข้มข้นและฐานเงินทุนที่แข็งแกร่งนี้ทำให้ Plasma กลายเป็น "โครงการดาวเด่น" ตั้งแต่เริ่มต้น

ในแง่ของการออกแบบทางเทคนิคและการวางตำแหน่งผลิตภัณฑ์ Plasma แตกต่างจากเครือข่ายสาธารณะทั่วไปแบบเดิม โดยมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานดั้งเดิมของ stablecoin แทน Plasma ใช้ Bitcoin mainnet เป็นชั้นการชำระเงินขั้นสุดท้าย สืบทอดความปลอดภัยของโมเดล UTXO ขณะเดียวกันก็เข้ากันได้กับ Ethereum Virtual Machine ช่วยให้การโยกย้ายสัญญาอัจฉริยะเป็นไปอย่างราบรื่น ที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือ ธุรกรรมบนเครือข่ายทั้งหมดสามารถชำระค่าแก๊สได้โดยตรงด้วย USDT และการโอนเงิน USDT มาตรฐานนั้นไม่มีค่าใช้จ่ายใดๆ ทั้งสิ้น ซึ่งช่วยลดอุปสรรคในการเข้าถึงการชำระเงินด้วย stablecoin ได้อย่างมาก

Plasma เสริมความแข็งแกร่งให้กับข้อได้เปรียบที่แตกต่างด้วยฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัวที่อนุญาตให้ผู้ใช้เลือกซ่อนข้อมูลธุรกรรมได้ ด้วยการนำ BTC เข้าสู่เครือข่ายผ่านเทคโนโลยีการเชื่อมต่อแบบไม่ต้องขออนุญาต และผสานเข้ากับกลุ่มสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) จำนวนมากของ Tether ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนและยืม Stablecoin ที่ใช้ BTC ได้อย่างลื่นไหล Plasma มุ่งมั่นที่จะสร้าง "เครือข่าย Visa" บนเครือข่าย ซึ่งจะทำให้การชำระเงินด้วย Stablecoin กลายเป็นจริงสำหรับการใช้งานในชีวิตประจำวัน

โทเค็นพลาสม่ามีการแจกจ่ายอย่างไร?

โมเดลโทเค็น XPL

ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม Plasma ได้ประกาศรูปแบบเศรษฐกิจโทเค็นของ XPL โดยมีปริมาณโทเค็นรวม 10,000 ล้านโทเค็น แผนการจัดจำหน่ายเฉพาะมีดังนี้:

• การขายต่อสาธารณะ: 10% ของอุปทานทั้งหมด หรือ 1 พันล้าน XPL XPL ที่ผู้ซื้อนอกสหรัฐอเมริกาถือครองจะถูกปลดล็อกทั้งหมดเมื่อเปิดตัวเบต้าเมนเน็ตสาธารณะของ Plasma XPL ที่ผู้ซื้อจากสหรัฐอเมริกาถือครองจะถูกล็อกไว้เป็นเวลา 12 เดือน โดยจะปลดล็อกทั้งหมดในวันที่ 28 กรกฎาคม 2026
• ระบบนิเวศและการเติบโตของโครงการ: 40% ของอุปทานทั้งหมด หรือ 4 พันล้านโทเคน โดย 8% ของจำนวนนี้จะถูกจัดสรรให้กับพันธมิตรเชิงกลยุทธ์เพื่อสร้างแรงจูงใจด้าน DeFi ตอบสนองความต้องการด้านสภาพคล่อง สนับสนุนการผสานรวมระบบแลกเปลี่ยน และดำเนินกิจกรรมการเติบโตของระบบนิเวศในระยะเริ่มต้น เงินทุนนี้จะถูกปลดล็อกทันทีที่เปิดตัวเมนเน็ตเบต้า ส่วนที่เหลืออีก 32% จะถูกจัดสรรให้กับโครงการริเริ่มด้านการเติบโตเชิงกลยุทธ์ที่มุ่งขยายประโยชน์ใช้สอย สภาพคล่อง และการใช้งานเครือข่ายพลาสมาในระดับสถาบัน เงินทุนนี้จะถูกปลดล็อกเป็นรายเดือนตามสัดส่วนตลอดระยะเวลาสามปีหลังจากการเปิดตัวเมนเน็ตเบต้า
• ทีม: 25% ของอุปทานทั้งหมด หรือ 2.5 พันล้านโทเค็น หนึ่งในสามจะถูกปลดล็อกภายในหนึ่งปีหลังจากการเปิดตัวเบต้าเมนเน็ตสาธารณะ และอีกสองในสามที่เหลือจะถูกปลดล็อกตามสัดส่วนรายเดือนในอีกสองปีข้างหน้า
• นักลงทุน: 25% ของอุปทานทั้งหมด หรือ 2.5 พันล้านโทเค็น กำหนดการปลดล็อกเป็นไปตามที่ทีมกำหนด

โมเดลโทเค็น XPL

โมเดลเศรษฐกิจโทเค็นของ XPL แบ่งออกเป็น 4 ส่วน การแจกจ่ายโดยรวมนั้นเข้าใจง่าย และโทเค็นของทีมจะไม่ถูกปลดล็อคจนกว่าจะผ่านไป 1 ปีหลังจากเปิดตัวเวอร์ชันทดสอบเมนเน็ต ดังนั้นจะไม่มีการ "ดัมพ์" จากฝ่ายโครงการในระยะสั้น

ด้านล่างนี้ เราจะเน้นที่โทเค็นจำนวน 1 พันล้านในการขายต่อสาธารณะและโทเค็นจำนวน 800 ล้านที่จัดสรรให้กับพันธมิตรเชิงกลยุทธ์เพื่อการเติบโตของระบบนิเวศและโครงการ

การจัดสรรการขายทอดตลาด

ราคาขายสาธารณะ 10% อยู่ที่ 0.05 ดอลลาร์สหรัฐ อ้างอิงจากราคาสัญญา XPL ปัจจุบัน (ปัจจุบันอยู่ที่ 0.62 ดอลลาร์สหรัฐ) อัตราผลตอบแทนอยู่ที่มากกว่า 12 เท่า

ในการเข้าร่วมการประมูล Plasma สาธารณะ ผู้ใช้จะต้องฝากเหรียญ Stablecoin บน Ethereum mainnet ลงใน Plasma Vault ในเย็นวันที่ 9 มิถุนายน การฝากเงินจะเริ่มขึ้นอย่างเป็นทางการ ซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถฝาก USDT, USDC, USDS หรือ DAI ลงใน Plasma Vault บน Ethereum mainnet ได้ การจัดสรรขั้นสุดท้ายจะคำนวณจาก "ส่วนแบ่งตามเวลา" ยิ่งฝากเร็วและถือไว้นานเท่าไหร่ การจัดสรรก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

กิจกรรมการฝากเงินได้รับความนิยมอย่างล้นหลามหลังจากเปิดตัว โดยสามารถบรรลุเป้าหมายได้ภายในเวลาเพียงสองนาที ในบรรดากิจกรรมเหล่านั้น มีที่อยู่ของวาฬ/สถาบันขนาดใหญ่ (ที่อยู่: https://intel.arkm.com/explorer/address/0x790c42D632502949e72Ab0981C2f0D2021141023 ) ที่มีการฝากเงินเป็นรายบุคคลจำนวน 50 ล้าน USDC คิดเป็น 20% ของยอดรวมทั้งหมด

ฝากเงิน 50 ล้าน USDC ไว้ในที่อยู่เดียว

นอกจากนี้ เพื่อที่จะให้คำมั่นสัญญา 10.17 ล้าน USDC ให้กับ Plasma วาฬตัวหนึ่งได้ใช้ 39.15 ETH (มูลค่าประมาณ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ) เป็นค่าธรรมเนียมแก๊สเพื่อให้กลายเป็นที่อยู่การสเตกกิ้งแรก

คำมั่นสัญญาการฝากเงินครั้งแรกที่เสร็จสมบูรณ์ ค่าแก๊ส 100,000 ดอลลาร์

เนื่องจากได้รับเสียงตอบรับจากผู้ใช้จำนวนมากว่าไม่สามารถเข้าร่วมกิจกรรมฝากเงินได้สำเร็จ Plasma จึงได้เพิ่มวงเงินฝากเป็น 1 พันล้าน USDT แต่ที่น่าตกใจคือ Plasma "ถูกเติมเต็ม" ด้วย 500 ล้าน USDT ในเวลาเพียงครึ่งชั่วโมง โดย 16.3 ล้าน USDT ถูกฝากเข้าไปยังที่อยู่ของ Amber Group และอีก 5 ล้าน USDT ถูกฝากเข้าไปยังที่อยู่ของ Spartan Group

เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม Plasma ได้เปิดตัวการเสนอขายเหรียญต่อสาธารณะอย่างเป็นทางการ คุณสมบัติของผู้เข้าร่วมพิจารณาจาก "จำนวนหุ้นที่ถ่วงน้ำหนักตามเวลา" ที่ฝากไว้ใน Vault ก่อนหน้านี้ การเสนอขายเหรียญต่อสาธารณะครั้งนี้กำหนดราคาไว้ที่ 0.05 ดอลลาร์ต่อเหรียญ และยอดจองซื้อทั้งหมดสูงกว่า 373 ล้านดอลลาร์ การเสนอขายครั้งนี้ได้รับความนิยมอย่างมาก โดยมียอดจองซื้อเกินมากกว่า 7 เท่า

การจัดสรรการจัดการความมั่งคั่งของ Binance

ตามข่าวอย่างเป็นทางการ Plasma ได้ร่วมมือกับ Binance เพื่อแจกจ่ายโทเคน XPL 1% จากจำนวนโทเคนทั้งหมด หรือ 100 ล้านโทเคน ให้กับผู้ใช้ที่เข้าร่วมในการสร้างรายได้บนเครือข่าย ผู้ใช้ที่ฝาก USDT จะได้รับผลตอบแทน 2% ต่อปีจาก USDT เช่นกัน ในขั้นต้น Binance กำหนดโควต้าการสมัครสมาชิกไว้ที่ 250 ล้าน USDT โดยมีสูงสุด 100,000 USDT ต่อบัญชี กิจกรรมนี้ขายหมดภายในเวลาไม่ถึงหนึ่งชั่วโมง ต่อมาแพลตฟอร์มได้เพิ่มโควต้าการสมัครสมาชิกทั้งหมดเป็น 1 พันล้าน USDT

ในรอบที่สอง โควตาใหม่ 250 ล้าน USDT ถูกจองเต็มภายในเวลาเพียงห้านาที เพื่อแก้ไขปัญหานี้ Binance จึงลดขีดจำกัดการสมัครสมาชิกต่อบัญชีลงเหลือ 10,000 USDT และปล่อยโควตาสุดท้าย 500 ล้าน USDT เนื่องจากกิจกรรมการสมัครสมาชิกชะลอตัวลงหลังจากการลดโควตา Binance จึงเพิ่มขีดจำกัดการสมัครสมาชิกต่อบัญชีเป็น 50,000 USDT และโควตาที่เหลือก็ถูกจองเต็มภายในไม่กี่ชั่วโมง

จากการจัดสรร USDT ขั้นสุดท้ายของ Binance ที่ 1 พันล้านดอลลาร์ ผู้ใช้จะได้รับ XPL ประมาณ 1,000 ต่อทุกๆ 10,000 USDT ที่ฝากเข้ามา ราคา XPL พุ่งสูงสุดที่ 0.84 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในสัปดาห์ที่แล้ว และราคาสัญญาปัจจุบันอยู่ที่ 0.62 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่า ณ ราคาปัจจุบัน ผู้ใช้ที่ฝาก USDT 10,000 จะได้รับโทเคนมูลค่าประมาณ 600 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่ราคาสูงสุดอาจสูงถึง 840 ดอลลาร์สหรัฐฯ นอกจากโทเคนที่ Airdrop แล้ว การฝาก USDT เองยังได้รับผลตอบแทน 0.33% ตลอดระยะเวลาสองเดือน ซึ่งคิดเป็นผลตอบแทนที่รับประกันอยู่ที่ประมาณ 33 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ดังนั้น โดยสรุปแล้ว ทุกๆ 10,000 USDT ที่ผู้ใช้ฝากเข้ามา จะได้รับผลตอบแทนที่รับประกัน 33 ดอลลาร์สหรัฐฯ + โทเค็น XPL 1,000 โทเค็น (ประมาณ 600 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในราคาปัจจุบัน และสูงสุด 800 ดอลลาร์สหรัฐฯ) ผลตอบแทน 2 เดือนอยู่ที่ประมาณ 6.3% และอัตราผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ประมาณ 40%

ทั้งนี้ ควรกล่าวถึงว่านอกเหนือจากโทเค็น 100 ล้านโทเค็นที่จัดสรรให้กับ Binance แล้ว การแจกจ่ายโทเค็น XPL ที่เหลืออีก 700 ล้านโทเค็นสำหรับระบบนิเวศและการเติบโตของโครงการยังไม่ได้รับการประกาศ

สรุป

หลังจากการเปิดตัว WLFI การเปิดตัว Plasma ก็กลายเป็นจุดสนใจของตลาดเช่นกัน จาก ความผันผวนของราคาสัญญา XPL ที่ 0.5 ถึง 0.8 ดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าตลาดรวมของ XPL อาจสูงถึง 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อุปทานหมุนเวียนสูงสุด ณ วันเปิดตลาดอยู่ที่ประมาณ 18% (โทเคนสำหรับผู้ใช้ KYC ในสหรัฐอเมริกายังไม่ถูกปลดล็อกทันที) ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 900 ล้านถึง 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

จากข้อมูลของ Coingecko พบว่า INJ ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 100 ตามมูลค่าตลาด มีมูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 1.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ Plasma ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากนักลงทุนสถาบันที่แข็งแกร่งและอยู่ในตลาด stablecoin ยอดนิยมในปัจจุบัน อาจเห็นราคาทะลุ 1 ดอลลาร์สหรัฐ และมีมูลค่าตลาดเปิดที่ 1.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หากความเชื่อมั่นของตลาดยังคงดำเนินต่อไป นี่อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น