เมื่อวันที่ 1 กันยายน การเปิดตัวโทเคน World Liberty Financial (WLFI) อย่างเป็นทางการ ได้ดึงดูดความสนใจของตลาดคริปโตทั้งหมดมายังตระกูลทรัมป์อีกครั้ง ภายในเวลาเพียงหกเดือน โปรเจกต์นี้ ซึ่งเดิมทีถูกมองว่าเป็นเพียง "Aave fork" ได้พัฒนาจากการทดลองเล็กๆ น้อยๆ กลายเป็นส่วนสำคัญในกลยุทธ์คริปโตของตระกูลทรัมป์

เรื่องราวนี้มีความน่าสนใจในบริบทของมันเอง เมื่อปีที่แล้ว มุมมองของตลาดต่อการมีส่วนร่วมของทรัมป์ในคริปโตถูกจำกัดอยู่แค่มุกตลกอย่าง "Trumpcoin" แต่เมื่อทรัมป์กลับเข้าทำเนียบขาว ครอบครัวของเขาไม่ได้หยุดอยู่แค่ NFT หรือเหรียญมีมที่เก็งกำไรเท่านั้น แต่ยังเลือกโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินอย่าง Stablecoin การให้กู้ยืม และสินทรัพย์ของกระทรวงการคลังอีกด้วย ดังนั้น ตำแหน่งของ WLFI จึงพัฒนาจากโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบง่ายๆ ไปสู่ "DeFi super app" ที่พยายามผสานรวม Stablecoin พันธบัตรรัฐบาล การซื้อขาย และการชำระเงินเข้าด้วยกัน

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่แค่การเปิดตัวโปรโตคอลเท่านั้น แต่ยังเป็นเหตุการณ์สำคัญที่หลอมรวมการเมืองและทุนเข้าด้วยกัน บุตรชายของทรัมป์ได้เข้าร่วมการประชุมที่ฮ่องกง และกลายเป็นดาวเด่นในวงการ Web 3 ของเอเชีย กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของอาบูดาบีได้ลงทุนใน Binance มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยใช้เหรียญ Stablecoin ของ WLFI คือ USD 1 ผู้เชี่ยวชาญในวงการคริปโตอย่าง Justin Sun, DWF Labs และ Ryan Fang ต่างก็ทุ่มเทให้กับโครงการนี้ การผสานรวมทรัพยากรทางการเมืองและคริปโตอย่างใกล้ชิดทำให้อิทธิพลของ WLFI ก้าวไกลเกินกว่าโครงการ DeFi ทั่วไป

ทำไมเราจึงควรให้ความสนใจกับ WLFI? เพราะมันเผยให้เห็นข้อเสนอใหม่: เมื่อครอบครัวของประธานาธิบดีสหรัฐฯ เข้ามามีบทบาทโดยตรง สกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin จะถูกนิยามใหม่หรือไม่? เมื่อเงินทุน นโยบาย และเรื่องราวต่างๆ เชื่อมโยงกัน ระเบียบของอุตสาหกรรมคริปโตจะถูกเขียนขึ้นใหม่หรือไม่?

เมื่อเร็วๆ นี้ BlockBeats และ Web 3 101 ได้ร่วมกันผลิตพอดแคสต์ใหม่ โดยมี Liu Feng และ Mindao ผู้ก่อตั้ง dForce ร่วมนำเสนอ โดยจะสำรวจพลวัตอันซับซ้อนเบื้องหลังการเติบโตของ WLFI ตรรกะเชิงปฏิบัติ เทคนิคการเล่าเรื่อง และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ข้อมูลเชิงลึกต่อไปนี้รวบรวมจากพอดแคสต์ (ฟังพอดแคสต์: " E 60 | Talking Again about Trump and WLFI: Are the President's Family and Friends Arriving to Reap the Fruits of the DeFi Revolution? ")

ผังภาพพาโนรามาของตระกูลทรัมป์

การบุกเบิกเข้าสู่โลกคริปโตของตระกูลทรัมป์ไม่ใช่การตัดสินใจแบบฉับพลัน แต่เกิดจากตรรกะเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจน World Liberty Financial (WLFI) ได้รับการประกาศตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 ก่อนที่ทรัมป์จะได้รับการเลือกตั้งอีกครั้ง ในขณะนั้น ความกระตือรือร้นของตลาดยังไม่สูงนัก และ ICO ก็ใช้เวลาพอสมควรกว่าจะขายหมด อย่างไรก็ตาม ตำแหน่งของโปรเจกต์นี้เห็นได้ชัดเจนอยู่แล้ว โดยตระกูลทรัมป์ระบุว่าสมาชิกเกือบทั้งหมดเป็น "ผู้ร่วมก่อตั้ง" ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นและความทะเยอทะยานอย่างแรงกล้าที่มีต่อโปรเจกต์นี้

จากมุมมองแบบองค์รวม WLFI ยังคงสานต่อแนวทางที่สอดคล้องของครอบครัวทรัมป์ในโลกคริปโต โดยเข้าสู่เกือบทุกภาคส่วนหลัก ตั้งแต่เหรียญมีมทรัมป์รุ่นแรก ไปจนถึงโปรโตคอล DeFi, สเตเบิลคอยน์, การขุดบิตคอยน์ และแม้แต่บริษัทคลัง โดยครอบคลุมภูมิทัศน์คริปโตทั้งหมด WLFI คือโปรเจกต์ที่สะท้อนถึงความทะเยอทะยานของพวกเขาได้ดีที่สุด เดิมทีเป็นเพียงการฟอร์กธรรมดาของ Aave แต่ต่อมาได้พัฒนาเป็นซูเปอร์แอป DeFi ที่ครอบคลุม ความทะเยอทะยานของ WLFI เกินความคาดหมายในช่วงแรกไปมาก

ขณะนี้ ไม่เพียงแต่เตรียมเปิดตัว stablecoin เท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงเข้ากับโมเดลคลังของ DAT อีกด้วย ทำให้ WLFI กลายเป็นผลิตภัณฑ์เรือธงที่ใช้งานได้จริงที่สุดในวงการคริปโตของตระกูล แม้ว่าจะยังไม่มีการเปิดเผยจำนวนโทเคนที่ตระกูลถือครอง แต่ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่เชื่อว่า WLFI มีความคล้ายคลึงกับ Trump Coin นั่นคือ นอกจากนักลงทุนและการเสนอขาย ICO ต่อสาธารณะแล้ว หุ้นที่เหลือส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในมือของตระกูล Trump กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้จะมีผู้ร่วมก่อตั้งและนักลงทุนภายนอกเข้าร่วมบ้าง แต่การควบคุมที่แท้จริงยังคงกระจุกตัวอยู่ในมือของตระกูล Trump และพันธมิตรที่ใกล้ชิดที่สุด

ความสัมพันธ์ระหว่าง WLFI กับทรัมป์และครอบครัวของเขาเป็นอย่างไรกันแน่?

แม้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะเป็นหนึ่งในผู้ร่วมก่อตั้ง World Liberty Financial (WLFI) แต่เขาไม่ได้มีส่วนร่วมโดยตรงในการดำเนินงานประจำวันของโครงการนี้ ข้อมูลที่เปิดเผยโดยทีมงานระบุว่า ทีมหลักนำโดยตระกูลทรัมป์และตระกูลวิตคอฟฟ์ ซึ่งมีประสบการณ์ด้านอสังหาริมทรัพย์ในนิวยอร์กมากว่า 40 ปี พวกเขายังมีพันธมิตรใกล้ชิดหลายราย รวมถึงโดโลไมต์ และเพื่อนเก่าแก่ที่มีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมคริปโต กล่าวอีกนัยหนึ่ง รากฐานของโครงการนี้ไม่ได้เป็นเพียงโครงการที่ไร้จุดหมาย แต่ถูกสร้างขึ้นจากสายสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นในครอบครัวและเครือข่ายทางธุรกิจที่ยืนยาว

เมื่อทีมงานค่อยๆ ขยายตัวขึ้น กลุ่มเพื่อนของ WLFI ก็ขยายวงกว้างไปยังผู้เล่นคริปโตท้องถิ่นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะชุมชนชาวจีน ไรอัน ฟาง ผู้ก่อตั้ง Ankr, ริช เตียว ผู้ร่วมก่อตั้ง Paxos และแซนดี้ เผิง ผู้ก่อตั้ง Scroll ต่างก็สนับสนุนโครงการนี้ตั้งแต่เนิ่นๆ มีข่าวลือแพร่สะพัดว่าเดิมทีโครงการนี้วางแผนที่จะเปิดตัวบน Scroll ซึ่งเป็นบล็อกเชนเลเยอร์ 2 ที่พัฒนาโดยทีมงานชาวจีน แต่แผนนี้ก็หายไปจากสายตาสาธารณชน ผู้ที่เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางกว่าคือ จัสติน ซัน และ DWF Labs ผู้สร้างตลาดที่มีประเด็นถกเถียง ซึ่งทั้งคู่มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ WLFI DWF ไม่เพียงแต่ได้รับเงินลงทุนจากโครงการเท่านั้น แต่ยังได้เปิดตัวเหรียญ Stablecoin ของ WLFI ที่ราคา 1 ดอลลาร์สหรัฐ บนแพลตฟอร์มของตัวเองอย่าง Falcon Finance ทันที

เพื่อระดมทรัพยากรในระดับที่สูงขึ้น WLFI ได้ร่วมมือกับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของอาบูดาบี MGX ในเดือนมีนาคม 2568 กองทุนได้ลงทุนใน Binance เป็นมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยชำระเงินด้วย 1 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็น stablecoin ของตระกูลทรัมป์ การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้มูลค่าตลาดของ 1 ดอลลาร์สหรัฐพุ่งสูงขึ้นจาก 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเวลาอันสั้นอย่างน่าทึ่ง โดยกว่า 90% ของเงินสำรองทั้งหมดถือครองอยู่บน Binance โดยตรง นับตั้งแต่นั้นมา Binance ได้ยื่นขอใช้ 1 ดอลลาร์สหรัฐบน BNB Chain มากมาย ตั้งแต่การจัดการสภาพคล่องสำหรับ meme coin ไปจนถึงบริการ IPO ใหม่ๆ ตลาดแลกเปลี่ยนอย่าง Huobi (HTX) ก็ทำตาม โดยจดทะเบียน 1 ดอลลาร์สหรัฐทันที Falcon Finance ยังได้นำ 1 ดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ระบบค้ำประกัน ซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถกู้ยืมและให้ยืมเงินได้โดยตรงด้วย 1 ดอลลาร์สหรัฐ

กลยุทธ์นี้ส่งผลกระทบในทันที ด้วยการใช้ประโยชน์จากอิทธิพลทางการเมืองและธุรกิจของตระกูลทรัมป์ ประกอบกับทรัพยากรของคริปโต OG อย่าง Binance, DWF และ Justin Sun ทำให้ USD 1 ทะลุเครือข่ายการหมุนเวียนของตลาดคริปโตทั้งหมดภายในเวลาเพียงไม่กี่เดือน จากการแลกเปลี่ยนระดับชั้นนำไปจนถึงแพลตฟอร์มระดับสองและสาม USD 1 ได้นำ Stablecoin ที่กำลังเติบโตนี้มาใช้อย่างรวดเร็ว กล่าวได้ว่า WLFI ได้เปลี่ยนกระบวนการโปรโมต Stablecoin ที่ครั้งหนึ่งเคยซับซ้อนและยากลำบาก ให้กลายเป็น "เส้นทางด่วน" ที่ขับเคลื่อนด้วยความพยายามร่วมกันของผู้เล่นที่มีทรัพยากร นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้ WLFI ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็ว

WLFI ขยายระบบนิเวศน์ได้อย่างรวดเร็วในเวลาเพียงครึ่งปีได้อย่างไร

ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา World Liberty Financial (WLFI) ได้ส่งมอบผลงานอันน่าอิจฉาให้กับอุตสาหกรรม DeFi ทั่วทั้งอุตสาหกรรม สำหรับผลิตภัณฑ์ DeFi ส่วนใหญ่ การได้รับการยอมรับจากผู้ใช้งานและการสร้างระบบนิเวศที่มีประสิทธิภาพมักต้องอาศัยกระบวนการที่ยาวนาน ทั้งแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต้องเต็มใจที่จะสนับสนุน และโปรโตคอลอื่นๆ ต้องเต็มใจที่จะผสานรวมเข้าด้วยกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับตลาด Stablecoin ระดับ "ฮาร์ดคอร์" ซึ่งการแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดเป็นการต่อสู้ที่ยืดเยื้อ อย่างไรก็ตาม WLFI ได้ขยายส่วนแบ่งตลาดอย่างเต็มที่ภายในเวลาเพียงหกเดือน ซึ่งถือเป็นความสำเร็จที่หาได้ยากในโลกคริปโตที่มีการแข่งขันสูง

แล้ว WLFI คืออะไรกันแน่? ตรรกะของผลิตภัณฑ์และเส้นทางการพัฒนาของมันเป็นอย่างไร? หากมองย้อนกลับไป WLFI เริ่มต้นจากการแยกตัวของ Aave ออกมาอย่างเรียบง่าย Aave เป็นหนึ่งในโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่คลาสสิกที่สุดในโลกคริปโต อนุญาตให้ผู้ใช้ยืม Stablecoin ได้โดยการจำนำสินทรัพย์อย่าง Bitcoin และ Ethereum จุดเริ่มต้นของ WLFI แทบจะเหมือนกับโมเดลของ Aave โดยวางตำแหน่งตัวเองเป็นโครงการให้กู้ยืม DeFi มาตรฐาน อย่างไรก็ตาม เมื่อโครงการดำเนินไป โครงการก็ค่อยๆ ขยายไปสู่ทิศทางที่ทะเยอทะยานมากขึ้น โดยเฉพาะการออก Stablecoin Stablecoin ของ WLFI ที่ราคา 1 ดอลลาร์สหรัฐ พยายามที่จะแข่งขันกับ Stablecoin กระแสหลักอย่าง USDT และ USDC ในระดับหนึ่ง จนกลายเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญ

ขณะเดียวกัน WLFI ยังได้ก้าวเข้าสู่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิม ด้วยการก่อตั้ง Alt 5 Sigma Corporation ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่ให้บริการแปลงสกุลเงินดิจิทัลเป็นทุน พวกเขาวางแผนที่จะใช้โทเคน WLFI เป็นสินทรัพย์สำรองตามแนวทางแบบเดียวกับ MicroStrategy ทีมงานยังได้ประกาศแผนการเข้าสู่ตลาดการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล โดยนำหัวข้อที่กำลังเป็นกระแสเกือบทุกหัวข้อมารวมไว้ในแผนงานของพวกเขา กล่าวได้ว่า WLFI ได้พัฒนาจากข้อตกลงการให้กู้ยืมแบบง่ายๆ ไปสู่แพลตฟอร์มที่ "ออกโทเคนไปพร้อมกับการอัปเดตเอกสารไวท์เปเปอร์" ทุกครั้งที่มีการอัปเดตเวอร์ชัน วิสัยทัศน์ของ WLFI ก็มีความทะเยอทะยานมากขึ้นเรื่อยๆ มุ่งสู่การเป็น "DeFi Super App ที่มีเมทริกซ์เต็มรูปแบบ" ด้วย Stablecoin พวกเขาสามารถขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีดอกเบี้ย ผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาล การให้กู้ยืม การเก็งกำไร และอาจรวมถึงการซื้อขาย อนุพันธ์ และอื่นๆ สร้าง "Super App" ที่ครอบคลุมทุกด้านของ DeFi

จากมุมมองทางอุตสาหกรรม ธุรกิจอื่นๆ ของตระกูลทรัมป์ก็มีปฏิสัมพันธ์กับ WLFI เช่นกัน ยกตัวอย่างเช่น Trump Media & Technology Group Corp. (DJT) บริษัทเทคโนโลยีสื่อมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ของทรัมป์ ได้เริ่มสำรวจการผสานรวมการชำระเงินด้วยคริปโทเคอร์เรนซี ในอนาคต บริษัทที่ได้รับการสนับสนุนด้วยคริปโทเคอร์เรนซีของตระกูลทรัมป์มีแนวโน้มที่จะผสานรวมเข้ากับผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลและสินเชื่อของ WLFI ซึ่งก่อให้เกิดวงจรปิดระหว่างธุรกิจของครอบครัวและโปรโตคอล DeFi “การเสริมซึ่งกันและกันของห่วงโซ่อุตสาหกรรม” นี้ไม่เพียงแต่มอบหน้า Landing Page ให้กับ WLFI เท่านั้น แต่ยังช่วยเสริมสร้างความทะเยอทะยานในระบบนิเวศทางการเงินอีกด้วย

ในรายงานภายนอก ทีมงาน WLFI เน้นย้ำพันธกิจ "Bank the Unbanked" อย่างต่อเนื่อง เพื่อช่วยให้ผู้ที่ไม่สามารถเข้าถึงระบบการเงินแบบดั้งเดิมสามารถเข้าถึงบริการทางการเงินผ่าน DeFi และ Web 3 ได้ สโลแกนนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แทบจะเป็นคำซ้ำซากในอุตสาหกรรมคริปโต อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาความก้าวหน้าที่แท้จริงของ WLFI อย่างละเอียด จะพบว่าการดำเนินการมีความซับซ้อนมากกว่าสโลแกนที่สื่อถึง

เดิมที WLFI เป็นเพียงแบบจำลองของโปรโตคอลการให้กู้ยืม แต่ไม่นาน WLFI ก็เข้าสู่ตลาด stablecoin อย่างรวดเร็ว โดย stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ ใช้รูปแบบการออกแบบรวมศูนย์คล้ายกับ USDT และ USDC โดยผู้ใช้จะต้องส่งดอลลาร์สหรัฐให้กับทีม จากนั้นทีมจะออกเหรียญในจำนวนที่เทียบเท่ากันมูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐแบบออนเชน โมเดลนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่ด้วยความสามารถในการผสานรวมทรัพยากรและเงินทุนที่แข็งแกร่ง ขนาดของ stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐจึงพุ่งสูงขึ้นจาก 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในเวลาไม่กี่วัน ส่งผลให้มุมมองของตลาดเกี่ยวกับความเร็วเปลี่ยนไป

อย่างไรก็ตาม หากคุณเข้าชมเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ WLFI ในวันนี้ คุณจะพบว่าผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ยังคงแสดงสถานะ "เร็วๆ นี้" ตั้งแต่การให้กู้ยืมไปจนถึงการแลกเปลี่ยน ล้วนอยู่ในช่วง "เปิดตัวเร็วๆ นี้" กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ของ WLFI ยังไม่ได้ถูกนำไปใช้งานอย่างเต็มรูปแบบ ในขณะเดียวกัน อิทธิพลและเรื่องราวของบริษัทก็ได้แผ่ขยายไปทั่วทั้งอุตสาหกรรมแล้ว โดยเหรียญ Stablecoin ของบริษัทได้เปิดตัวแล้ว และโทเคนของบริษัทก็ทำยอดขายได้หลายรอบ ซึ่งสร้างรายได้มหาศาลให้กับโครงการนี้ WLFI ได้จดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำระดับโลกเมื่อวันที่ 1 กันยายนที่ผ่านมา

นี่คือความเป็นจริงของ WLFI — โครงการ DeFi ที่มีเรื่องราวยิ่งใหญ่และวิสัยทัศน์ที่กว้างไกล แต่ผลิตภัณฑ์ยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้น รูปแบบของโครงการนี้เปรียบเสมือน "การลงสีรูปพายก่อน แล้วค่อยสร้างโมเมนตัม" โดยใช้ทรัพยากรทางการเมืองและพันธมิตรด้านทุนเพื่อเปลี่ยนรูปพายให้กลายเป็นอิทธิพลที่แท้จริงอย่างรวดเร็ว แม้ว่าการใช้งานจริงในปัจจุบันจะยังมีจำกัด แต่ WLFI ก็กลายเป็นประเด็นร้อนในตลาด เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นและการผูกมัดทรัพยากรของครอบครัว กล่าวอีกนัยหนึ่ง WLFI อาจยังคงอยู่ใน "ขั้นตอนการสร้างเมือง" แต่เงาของเมืองนี้ก็ดึงดูดความสนใจมากพอแล้ว

จากโปรโตคอล DeFi ไปจนถึง stablecoin แนวคิดของ "Bank the Unbanked" เป็นเพียงสโลแกนเท่านั้นหรือไม่?

หลายคนคิดว่าการที่ตระกูลทรัมป์เข้ามาลงทุนใน DeFi เป็นเพียงการลงทุนเสี่ยงโชคในตลาดที่กำลังเป็นกระแส อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากเส้นทางการพัฒนาของ World Liberty Financial (WLFI) แล้ว การประเมินนี้ไม่ถูกต้อง ทรัมป์เคยลองเล่น NFT และเหรียญมีมมาก่อน แต่เป็นเพียงการลงทุนระยะสั้นเพื่อไล่ตามอารมณ์ของตลาด อย่างไรก็ตาม WLFI มีจุดยืนที่แตกต่างออกไปอย่างชัดเจน WLFI ถือเป็นส่วนสำคัญเชิงกลยุทธ์ที่สุดในวงการคริปโตของตระกูล ไม่เพียงแต่ในวงกว้างเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความเจ็บปวดในโลกแห่งความเป็นจริงและการพิจารณาในระยะยาวอีกด้วย

สาเหตุสามารถสืบย้อนกลับไปถึงประสบการณ์อันเจ็บปวดจากการถูก "ถอนเงินออกจากธนาคาร" หลังจากดำรงตำแหน่งสมัยแรกของทรัมป์ บัญชีธนาคารหลายร้อยบัญชีของครอบครัวในสหรัฐอเมริกาถูกปิดในชั่วข้ามคืน และบริษัทอสังหาริมทรัพย์แห่งนี้ก็สูญเสียบริการบัญชีพื้นฐานกับสถาบันการเงินยักษ์ใหญ่แบบดั้งเดิมอย่าง JPMorgan และ Bank of America ดวงตาของลูกชายทรัมป์เต็มไปด้วยความโกรธเมื่อเขาเล่าถึงเหตุการณ์นี้ในการสัมภาษณ์ ไม่ว่าจะเกิดจากการตอบโต้ทางการเมืองหรือเหตุผลด้านกฎระเบียบ เหตุการณ์ "DeBank" สอนให้ครอบครัวทรัมป์ได้เรียนรู้จากประสบการณ์ตรงว่าระบบการเงินแบบดั้งเดิมนั้นไม่น่าเชื่อถือสำหรับพวกเขา หากทรัมป์พ้นจากตำแหน่งในปี 2028 และพรรคเดโมแครตกลับมามีอำนาจอีกครั้ง การปราบปรามที่คล้ายคลึงกันนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอีก อุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมอย่างอสังหาริมทรัพย์และสื่อแทบจะไม่มีทางป้องกันตัวเองได้ในสถานการณ์เช่นนี้ อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์หลักของครอบครัวเปลี่ยนไปอยู่ในโลกของคริปโต สถานการณ์ก็จะแตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง ดังนั้น ธุรกิจที่พวกเขาทำอยู่จึงเกี่ยวข้องโดยตรงกับประสบการณ์อันเจ็บปวดในอดีต และจากมุมมองของครอบครัวทรัมป์ การจัดตั้ง WLFI จึงเป็นการตัดสินใจที่สมเหตุสมผลอย่างยิ่ง

ประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัลเองคือเรื่องราวของการต่อต้านธนาคารแบบดั้งเดิม ตั้งแต่จีนไปจนถึงสหรัฐอเมริกา และผ่านการปราบปรามและปิดกั้นทางกฎระเบียบ นโยบายต่างๆ สกุลเงินดิจิทัลได้เติบโตขึ้นท่ามกลางทั้งการขับไล่และการต่อต้าน ท้ายที่สุดแล้วได้หล่อเลี้ยงตลาดมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบันและโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ที่ครอบคลุม ตระกูลทรัมป์ตระหนักดีถึงเรื่องนี้ จึงเริ่มเปลี่ยนจุดเน้นทางธุรกิจไปที่สกุลเงินดิจิทัล นี่ไม่เพียงแต่เป็นการป้องกันเท่านั้น แต่ยังเป็นการโจมตีอีกด้วย โดยใช้ประโยชน์จากช่วงเวลาที่อยู่ในตำแหน่งเพื่อผลักดันกฎหมายที่จะผนวกการเงินแบบคริปโตเข้าไปในระบบกฎหมายของสหรัฐอเมริกา เพื่อให้มั่นใจว่าอาณาจักรคริปโตของตระกูลจะได้รับการคุ้มครองในระดับสถาบัน แม้หลังจากการเปลี่ยนแปลงรัฐบาล

จากมุมมองนี้ WLFI ไม่ใช่การคาดเดาแบบฉับพลัน แต่เป็นการตัดสินใจที่เน้นการปฏิบัติจริงและมีกลยุทธ์ ไม่เพียงแต่ช่วยให้ความมั่งคั่งของครอบครัวหลุดพ้นจากการพึ่งพาธนาคารเท่านั้น แต่ยังสร้างกำแพงป้องกันความไม่แน่นอนในอนาคตอีกด้วย ที่สำคัญกว่านั้น เมื่อเปรียบเทียบกับการลงทุนในโปรโตคอลที่มีอยู่เดิมอย่าง Aave แล้ว WLFI ถือเป็นการลงทุนแบบผู้ประกอบการอย่างแท้จริง มูลค่าของโครงการไม่ได้อยู่ที่ตัวโทเค็นเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงการเชื่อมโยงอิทธิพลทางการเมืองของทรัมป์เข้ากับทรัพยากรคริปโตระดับโลกผ่าน stablecoin การให้กู้ยืม ตราสารอนุพันธ์ และธุรกิจอื่นๆ อีกด้วย ขีดจำกัดบนนั้นสูงกว่าการลงทุนแบบธรรมดามาก

ทรัมป์ “หาเงิน” จากอิทธิพลของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้อย่างไร?

หากคุณเข้าใจแนวคิดของตระกูลทรัมป์อย่างแท้จริง คุณจะพบว่า World Liberty Financial (WLFI) ไม่ใช่แค่การเก็งกำไรคริปโต แต่เป็นเกมกลยุทธ์ขนาดใหญ่ ปัจจุบัน พวกเขากำลังใช้ประโยชน์จากอิทธิพลของทรัมป์ในฐานะประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา เพื่อเปลี่ยนทุนทางการเมืองและสังคมนี้ให้กลายเป็นวิธีการใหม่ในการสร้างรายได้จากทรัพยากร คำว่า "สร้างรายได้จาก" ควรใช้เครื่องหมายคำพูด เนื่องจากตระกูลทรัมป์อาจไม่เห็นด้วยเสมอไป อย่างไรก็ตาม สำหรับโลกภายนอก นี่คือหนทางที่จะใช้ประโยชน์จากอิทธิพลของพวกเขา

เสน่ห์ของแนวทางนี้คือไม่เพียงแต่ดึงดูดความสนใจไปยังครอบครัวเท่านั้น แต่ยังดึงดูดการสนับสนุนจากผู้เล่นที่ทรงอิทธิพลที่สุดในโลกคริปโตอีกด้วย พวกเขาใช้ประโยชน์จากรัศมีแห่งตำแหน่งประธานาธิบดี เพื่อสร้างอิทธิพลในคริปโตก่อน จากนั้นจึงใช้ประโยชน์จากคุณสมบัติที่ต้านทานการเซ็นเซอร์และการแทรกแซงของรัฐบาลของบล็อกเชน เพื่อสร้างไฟร์วอลล์ป้องกันผลประโยชน์ทางธุรกิจในอนาคต ด้วยวิธีนี้ แม้หลังจากที่ทรัมป์พ้นจากตำแหน่ง ครอบครัวก็ยังคงสามารถรักษาคูเมืองที่ยั่งยืนไว้ได้

ยิ่งไปกว่านั้น ตระกูลทรัมป์ยังใช้ประโยชน์จากอิทธิพลในตลาดโลกได้อย่างชาญฉลาด ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และสื่อพึ่งพาระบบท้องถิ่นและระบบธนาคารเป็นอย่างมาก ขณะที่คริปโทเคอร์เรนซีมีการกระจายอำนาจและกระจายไปทั่วโลก ทำให้สามารถใช้ประโยชน์จากอิทธิพลได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุดในระดับโลก ยกตัวอย่างเช่น ผู้เข้าร่วมงานเลี้ยงอาหารค่ำส่วนตัวของทรัมป์ 30% ถึง 40% เป็นชาวจีน และผู้สนับสนุนของ WLFI ก็มีจำนวนมากในตลาดเอเชีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดแลกเปลี่ยนนอกประเทศในจีนแผ่นดินใหญ่ คริปโทเคอร์เรนซีมีขอบเขตการเข้าถึงทั่วโลกที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าโครงการอสังหาริมทรัพย์แบบดั้งเดิมมาก

เบื้องหลังความสำเร็จนี้ เหล่า OG ชาวจีนอย่าง CZ ซีอีโอของ Binance และ Justin Sun มีบทบาทสำคัญ ปัจจุบัน การใช้งานหลักของ WLFI stablecoin คือ USD 1 อยู่บน Binance และ Huobi (HDX) โปรเจกต์ต่างๆ เช่น ListaDAO ซึ่งเป็นโปรโตคอลการ Staking บนเครือข่าย BNB, Plume Network ซึ่งเป็นโครงการริเริ่ม RWA ในฮ่องกง และ StakeStone ล้วนมีความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับ Binance Falcon Finance ซึ่งได้รับการสนับสนุนจาก DWF Labs สัญชาติจีน-อเมริกัน, Ryan Fang ผู้ก่อตั้ง Ankr และ Rich Teo ผู้ก่อตั้ง Paxos ก็มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในโครงการ WLFI เช่นกัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง อิทธิพลระดับโลกของ WLFI กำลังถูกเร่งตัวขึ้นผ่านชุมชนคริปโตในเอเชีย

ที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้นคือเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว CFTC ได้ประกาศกำหนดเส้นตายให้ตลาดหลักทรัพย์ที่ไม่ได้อยู่ในสหรัฐฯ กลับมาเปิดดำเนินการในตลาดสหรัฐฯ อีกครั้ง ตลาดหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ที่เคยเป็นตลาดนอกประเทศเหล่านี้อาจใช้ประโยชน์จากช่องทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบนี้เพื่อกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ อีกครั้ง สำหรับทั้ง Binance และ OKX การสร้างความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับครอบครัวทรัมป์ผ่านช่องทางนี้ ไม่เพียงแต่จะอำนวยความสะดวกในการออกกฎหมายและการเข้าถึงเท่านั้น แต่ยังอาจได้เปรียบในการแข่งขันในตลาดสหรัฐฯ อีกด้วย

ดังนั้น WLFI จึงไม่ใช่แค่เครื่องมือที่ครอบครัวทรัมป์ใช้หาเงินจากอิทธิพลของพวกเขาเท่านั้น แต่ยังเป็นเครื่องมือเชิงกลยุทธ์ในการสร้างเครือข่ายพันธมิตรระดับโลกอีกด้วย WLFI มอบทั้งทุนทางการเมืองในปัจจุบันและพื้นที่ปลอดภัยสำหรับธุรกิจของพวกเขาหลังจากพ้นจากตำแหน่งประธานาธิบดี

การที่แพลตฟอร์มการซื้อขายยอมรับ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ แม้จะทำกำไรได้น้อยลงจะมีประโยชน์อะไรหรือไม่?

เหตุใดนักลงทุนคริปโตจำนวนมากจึงสนับสนุน World Liberty Financial (WLFI) ข่าวลือต่างๆ ชี้ให้เห็นเบาะแสบางอย่าง ตัวอย่างเช่น บางคนคาดเดาว่าการสนับสนุนทรัมป์ของ CZ ส่วนหนึ่งมาจากความหวังที่จะได้รับการอภัยโทษในอนาคต จัสติน ซัน เคยถูกถามคำถามที่คล้ายกันในการสัมภาษณ์ว่า การสนับสนุนนี้เป็น "เงินสดทางการเมือง" รูปแบบหนึ่งหรือไม่ ไม่ว่าเรื่องนี้จะเป็นจริงหรือไม่ก็ตาม ถือเป็นข้อตกลงที่สร้างผลกำไรมหาศาลสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนนอกประเทศชั้นนำอย่างแน่นอน การลงทุนเพื่อแลกกับทรัพยากรทางการเมืองมักให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าการลงทุนเชิงพาณิชย์เพียงอย่างเดียว

ในทางกลับกัน ทรัมป์ก็เช่นเดียวกับมัสก์ มีพลังดึงดูดความสนใจอันทรงพลัง เปรียบเสมือน "หลุมดำจราจร" ไม่ว่าจะเป็นโทเค็น NFT หรือแถลงการณ์สาธารณะ สิ่งเหล่านี้สามารถดึงดูดความสนใจจากทั่วโลกได้ทันที สำหรับตลาดแลกเปลี่ยน การสนับสนุนโครงการดังกล่าวมีความเสี่ยงน้อยมาก ด้วยการสนับสนุนจากตระกูลทรัมป์ แทบจะไม่ต้องกังวลเรื่องปฏิกิริยาตอบโต้หรือการแฮ็กที่อาจเกิดขึ้น ยกตัวอย่างเช่น สเตเบิลคอยน์มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งผูกติดกับเงินทุนจากตะวันออกกลาง ถือเป็นข้อตกลงที่ยอดเยี่ยมสำหรับ Binance เนื่องจากนักลงทุนกำลังลงทุนอยู่ การเลือกสเตเบิลคอยน์จึงแทบไม่มีความสำคัญ การใช้สเตเบิลคอยน์ของตระกูลทรัมป์ไม่เพียงแต่ช่วยลดต้นทุนเพิ่มเติม แต่ยังได้รับความโปรดปรานจากทรัมป์อีกด้วย

สิ่งที่ควรพิจารณาอย่างสมเหตุสมผลกว่าคือศักยภาพของตลาดสหรัฐฯ ในอีกสามปีข้างหน้า ตลาดแลกเปลี่ยนหลักๆ อย่าง Binance และ OKX มีแนวโน้มที่จะกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ มากกว่าจีน ความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นกับตระกูลทรัมป์อาจเอื้อต่อการปฏิบัติตามกฎหมายและกฎหมายในตลาดสหรัฐฯ แม้ว่า Coinbase จะระมัดระวังมากขึ้น แต่ก็แสดงการสนับสนุน Trump Coin ทันทีที่เปิดตัว ตลาดแลกเปลี่ยนทุกแห่งต่างพิจารณาข้อดีและข้อเสียของการสนับสนุนตระกูลทรัมป์ แต่จากมุมมองทางการเมืองและเศรษฐกิจแล้ว นี่คือข้อเสนอที่ให้ผลกำไรสูง

เกี่ยวกับการที่ Binance ยอมรับ stablecoin มูลค่าเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ มักเกิดคำถามว่า นี่เป็นข้อตกลงที่ดีหรือไม่? มองเผินๆ Binance กำลังสูญเสียกำไรจำนวนมาก หากนำเงินทุนนี้ฝากไว้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ USDC รายได้ดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวอาจสูงถึง 80 ล้านถึง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปี และ USDC ยังให้เงินอุดหนุนแก่พันธมิตรผู้จัดจำหน่ายอีกด้วย อย่างไรก็ตาม การยอมรับ USD 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เพิ่งสร้างขึ้นใหม่นั้นหมายถึงการเสียกำไรเหล่านี้ไป อย่างไรก็ตาม Binance อาจได้รับประโยชน์ที่มากกว่านั้น:

ประการแรก นี่คือ stablecoin ที่ออกโดยกฎหมาย สอดคล้องกับกรอบ stablecoin ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาอย่างสมบูรณ์ และมีศักยภาพที่จะกลายเป็นสกุลเงินหลักควบคู่ไปกับ USDC และ USDT มีการคาดเดาว่า Binance อาจมีข้อตกลงแบบ "back-to-back" กับตระกูลทรัมป์หรือกองทุนในตะวันออกกลาง เช่น การแบ่งรายได้จากดอกเบี้ยหรือการอุดหนุนสภาพคล่อง ซึ่งป้องกันไม่ให้ Binance สูญเสียกำไรจำนวนมาก ประการที่สอง กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่บริหารจัดการโดยกองทุนในตะวันออกกลาง และ Binance อาจไม่มีอ المنتخب ในฐานะทูตประจำตะวันออกกลางและผู้ร่วมก่อตั้ง WLFI Steven Witkoff อาจกำหนดให้ USD 1 เป็นกลไกการลงทุน และ Binance ก็ย่อมยอมรับ เหตุผลตรงนี้ชัดเจน: นี่คือผลลัพธ์จากความเชื่อมโยงทางการเมืองและการเงิน ไม่ใช่การตัดสินใจเชิงพาณิชย์อย่างแท้จริง ประการที่สาม สำหรับ Binance แล้ว USD 1 ถือเป็นตัวเลือกเชิงกลยุทธ์ นับตั้งแต่ BUSD ถูก "ปิดกั้น" โดยหน่วยงานกำกับดูแล Binance ก็ยังขาด Stablecoin ที่สอดคล้องและสามารถใช้งานได้อย่างสอดคล้อง แม้ว่าจะมี FDUSD อยู่ แต่โอกาสของ USD ยังไม่แน่นอน ในทางตรงกันข้าม USD 1 ได้รับการสนับสนุนจากตระกูลทรัมป์และเป็นไปตามกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา และอาจกลายเป็น "Stablecoin เริ่มต้น" ของ Binance ในอนาคต หากประสบความสำเร็จ สิ่งนี้จะนำไปสู่การสร้างพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นระหว่างทั้งสองพรรค

กล่าวอีกนัยหนึ่ง การตัดสินใจของ WLFI ที่จะแสวงหาการสนับสนุนที่มากขึ้นจากตลาดแลกเปลี่ยนในเอเชีย ผ่านการลงทุนของกลุ่มพันธมิตรตะวันออกกลางใน Binance โดยสนับสนุน WLFI และ 1 ดอลลาร์สหรัฐ ถือเป็นการตัดสินใจที่เด็ดขาด การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้ OG มีอำนาจเหนือกว่า และวางรากฐานสำหรับการกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ในแง่นี้ WLFI เปรียบเสมือนการซื้อขายแบบสองทางระหว่างตระกูลทรัมป์และ OG คริปโต โดยทรัมป์แลกเปลี่ยนอิทธิพลเพื่อแลกกับเงินทุนและการสนับสนุน ขณะที่ตลาดแลกเปลี่ยนเดิมพันเงินทุนเพื่อการปกป้องทางการเมืองและโอกาสทางการตลาดในอนาคต

ความสัมพันธ์ระหว่าง WLFI และ World Liberty Financial คืออะไร? โมเดลโทเค็นของ WLFI คืออะไร?

WLFI คือโทเค็นการกำกับดูแลสำหรับโปรโตคอล World Liberty Financial แต่การออกแบบนั้นแตกต่างจากโทเค็นการกำกับดูแลทั่วไป ประการแรก โทเค็นนี้ไม่ได้จ่ายเงินปันผลและไม่สามารถเชื่อมโยงกับส่วนของผู้ถือหุ้นในบริษัทหลักได้ ซึ่งส่งผลให้อำนาจการตัดสินใจที่แท้จริงในมือของผู้ถือโทเค็นถูกแทนที่ กล่าวอีกนัยหนึ่ง WLFI มีลักษณะเหมือน "โทเค็นการกำกับดูแลอย่างแท้จริง" มากกว่า แต่บทบาทการกำกับดูแลที่แท้จริงยังคงเป็นที่น่าสงสัย เนื่องจากการตัดสินใจเกี่ยวกับโปรโตคอลที่สำคัญยังคงเป็นความรับผิดชอบของบริษัทเอง แทนที่จะถูกขับเคลื่อนโดยกระบวนการกำกับดูแลแบบออนเชน

ในแง่ของการกระจายโทเคน WLFI ดูเหมือนจะมีความเข้มข้นสูง มีรายงานว่าทรัมป์เองถือครองโทเคนมากกว่า 15% ขณะที่จัสติน ซัน ซึ่งเคยซื้อโทเคนจำนวนมากมาก่อน ครองอุปทานหมุนเวียนอยู่ประมาณ 3% นอกจากนี้ นักลงทุนรายใหญ่จำนวนหนึ่งยังได้เข้าซื้อหุ้นจำนวนมากผ่านธุรกรรมทั้งบนและนอกตลาดแลกเปลี่ยน โดยรวมแล้ว WLFI ขายโทเคนไปประมาณ 30% ในช่วง ICO และอีก 70% ที่เหลือถือครองโดยโครงการ ปัจจุบันยังไม่มีข้อมูลสาธารณะเกี่ยวกับการกระจายหุ้นภายในเหล่านี้ กำหนดการปลดล็อก หรือการขายในอนาคต ซึ่งนำไปสู่ความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับศักยภาพในการกดดันการขาย WLFI

ในแง่ของการออกแบบการออก WLFI ยังปฏิบัติตามแนวทางปฏิบัติทั่วไปหลายประการของโครงการ DeFi ยกตัวอย่างเช่น เมื่อสมุดปกขาวเผยแพร่ในเดือนตุลาคม 2567 ขณะที่ขั้นตอนการขายล่วงหน้ายังดำเนินอยู่ โทเคนถูกตั้งค่าเป็นไม่สามารถโอนได้ นี่เป็นกลยุทธ์ทั่วไปสำหรับการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบในตลาดสหรัฐฯ และแนวทางปฏิบัติที่คล้ายคลึงกันนี้ยังพบเห็นในโครงการอย่าง EigenLayer ซึ่งมักมีระยะเวลาล็อกอัพนานถึงหนึ่งปี ปัจจุบัน WLFI ค่อยๆ มีสิทธิ์ในการโอนและจดทะเบียน ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่ชัดเจนขึ้นในสหรัฐอเมริกา ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และการเปลี่ยนไปสู่ท่าทีด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรมากขึ้น ซึ่งช่วยขจัดอุปสรรคต่อการหมุนเวียนและการจดทะเบียนของโทเคน

จากมุมมองเศรษฐศาสตร์โทเค็น WLFI เช่นเดียวกับโครงการ DeFi อื่นๆ มีคุณสมบัติด้านการกำกับดูแลที่สนับสนุนการลงคะแนนเสียงแบบออนเชนและกลไกการกระจาย แม้ในช่วงเวลาที่ไม่สามารถโอนสิทธิ์ได้ ผู้ถือครองก็สามารถมีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียงด้านการกำกับดูแลได้ ข้อตกลงนี้เป็นเรื่องปกติในโครงการต่างๆ ของสหรัฐอเมริกา และถูกมองว่าเป็นการออกแบบเพื่อป้องกันเพื่อลดแรงกดดันด้านกฎระเบียบ อย่างไรก็ตาม ในท้ายที่สุดแล้ว ไม่ว่า WLFI จะมอบคุณค่าด้านการกำกับดูแลอย่างแท้จริงหรือเป็นเพียง "เครื่องมือต่อรองที่บิดเบือนทางการเมือง" ก็ยังคงเป็นสิ่งที่สาธารณชนให้ความสนใจ

อะไรคือเบื้องหลังข้อถกเถียงเรื่องการแจกจ่ายโทเค็น WLFI และ Aave? ผลิตภัณฑ์ที่มีทรัพยากรแข็งแกร่งแต่ไม่มีนวัตกรรมใหม่ๆ จะเป็นผู้ชนะในตลาดเสมอไปหรือไม่?

ในเดือนตุลาคมของปีที่แล้ว WLFI ได้ใช้คำบรรยายของ "การสร้างข้อตกลงการให้กู้ยืมโดยอิงตาม Aave v3" และเสนอข้อเสนอสนับสนุนในฟอรัมการกำกับดูแลของ WLFI เองและ Aave: ประการแรก 20% ของรายได้ค่าธรรมเนียมที่สร้างขึ้นโดยข้อตกลง WLFI ในอนาคตจะถูกจัดสรรให้กับคลังของ Aave DAO ประการที่สอง 7% ของจำนวนโทเค็น WLFI ทั้งหมด (ในขณะนั้นจำนวนฐานคือหลายหมื่นล้าน) จะถูกโอนไปยัง Aave เพื่อการกำกับดูแล แรงจูงใจด้านสภาพคล่อง หรือการส่งเสริมกระบวนการกระจายอำนาจ

เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม ปีนี้ ผู้ก่อตั้ง Aave ได้ยืนยันต่อสาธารณะถึงความถูกต้องของข้อเสนอนี้ อย่างไรก็ตาม ต่อมาสมาชิกทีม WLFI ได้ออกมาปฏิเสธต่อสาธารณะถึงความถูกต้องของโควตา 7% สื่อจีนยังคงพยายามหาคำยืนยันจากทีม WLFI และได้รับแจ้งว่าเป็นข่าวปลอม เรื่องนี้สร้างความไม่พอใจให้กับผู้ก่อตั้ง Aave และความคิดเห็นของชุมชนก็ลดลงฮวบฮาบ จากการประเมินมูลค่าก่อนเปิดตลาดในขณะนั้น การจัดสรรโควตา 7% ดังกล่าวน่าจะมีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นปัจจัยที่กระตุ้นให้เกิดความไม่พอใจของชุมชนโดยตรง

ในความเป็นจริงแล้ว มีความแตกต่างอย่างพื้นฐานระหว่างข้อเสนอที่ผ่านการ "ตรวจสอบอย่างละเอียด" กับข้อเสนอที่ผ่านการกำกับดูแลแบบ "ผูกพัน" ข้อเสนอแบบแรกมักเป็นการแสดงเจตนารมณ์ผ่านข้อความ การโหวต "ผ่าน" ไม่ได้หมายถึงผลผูกพันของ "โค้ดที่ปฏิบัติการได้" หากไม่มีตรรกะตามสัญญาที่ผูกมัดข้อเสนอ ผลลัพธ์ของการกำกับดูแลอาจถูกพลิกกลับได้ทุกเมื่อโดยข้อเสนอที่ตามมา

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากปราศจากข้อกำหนดที่สามารถดำเนินการบนเครือข่ายได้ สิ่งที่เรียกว่า "การอนุมัติ" จะเปรียบเสมือนบันทึกข้อตกลง (MOU) ที่ไม่มีผลผูกพัน ซึ่งยากที่จะกำหนดทั้งในแง่ของกฎหมายและการบังคับใช้ข้อตกลง นอกจากนี้ โดยปกติแล้ว ความร่วมมือในโครงการระดับแพลตฟอร์มทางเทคนิค (เช่น Spark และ Aave) จะไม่ "แจก" โทเค็นจำนวนมากเช่นนี้ ดังนั้น "ความเอื้อเฟื้อ" ของข้อเสนอเดิมจึงเบี่ยงเบนไปจากสามัญสำนึกของอุตสาหกรรม และมีฐานการตัดสินที่ "คลุมเครือ" อยู่บ้าง ก่อนที่จะยืนยันการมีส่วนร่วมอย่างมากของ Aave ต่อ WLFI ไม่ใช่เรื่องปกติที่จะให้คำมั่นสัญญาถึง "อัตราส่วนคงที่" ของโควตาโทเค็นทั้งหมดและการแบ่งปันรายได้ระยะยาว

ย้อนกลับไปในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 WLFI ยังคงเผชิญกับคำถามเกี่ยวกับการขาดความน่าเชื่อถือและมูลค่าที่สูง นอกจากนี้ ทีมผู้ก่อตั้งยังมีประวัติการโจมตีจากแฮ็กเกอร์ ซึ่งนำไปสู่ยอดขายโทเค็นที่ต่ำกว่ามาตรฐาน ในบริบทนี้ การใช้ประโยชน์จากชื่อเสียงของแบรนด์และความปลอดภัยของ Aave เพื่อเสริมสร้างชื่อเสียงจึงเป็นกลยุทธ์การประชาสัมพันธ์และการตลาดที่เข้าใจได้ ซึ่งประกอบด้วยการ Fork ควบคู่ไปกับการแบ่งปันผลกำไร/การโอนโทเค็น กลยุทธ์นี้ช่วยลดความกังวลด้านจริยธรรมที่เกี่ยวข้องกับ "การลอกเลียนแบบ" ในขณะเดียวกันก็ช่วยลดความกังวลด้านความปลอดภัยอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม ในหลายเดือนต่อมา WLFI ก็เริ่มมีแรงผลักดันอย่างรวดเร็ว โดยเปลี่ยนจุดเน้นเชิงกลยุทธ์ไปยังศูนย์กลาง DeFi ที่มี Stablecoin มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐเป็นศูนย์กลาง โดยให้ความสำคัญกับโปรโตคอลการให้กู้ยืมเป็นหลัก การเปลี่ยนแปลงนี้นำไปสู่การเจรจาต่อรองใหม่จากคำมั่นสัญญาเดิมที่ยังคงเดิมเกี่ยวกับ "อัตราส่วนคงที่" ซึ่งอาจพัฒนาไปสู่แรงจูงใจแบบไดนามิกที่เชื่อมโยงกับการใช้งานจริงและการมีส่วนร่วม หรืออาจอุทิศโทเคนบางส่วนเพื่อดึงดูดทราฟฟิกไปยังตลาดที่เกี่ยวข้องกับ Aave

Liu Feng อ้างอิงบทสัมภาษณ์ระหว่าง Laura Shin และ Kyle Samani ผู้ก่อตั้ง Multicoin ในปี 2018 ในเวลานั้น Kyle ได้เสนอมุมมองว่า "ในโลกของคริปโต เทคโนโลยีไม่ใช่สิ่งสำคัญ สิ่งสำคัญที่สุดคือวิธีการเข้าสู่ตลาดและวิธีการดำเนินการ" ในขณะนั้นหลายคนตั้งคำถามกับมุมมองนี้ แต่ปัจจุบัน สิ่งต่างๆ เหล่านี้เกิดขึ้นบ่อยขึ้นเรื่อยๆ

USD 1 สามารถเปลี่ยนจาก “สภาพคล่องที่ขับเคลื่อนโดยการแลกเปลี่ยน” ไปเป็น “การใช้งานจริงของผู้ใช้” ได้หรือไม่

ประการแรก แนวโน้มของ Stablecoin ในปัจจุบันนั้นไม่ค่อยดีนัก จากมุมมองของ Crypto Native ยกเว้น Stablecoin ชั้นนำบางเหรียญ (USDC และ USDT) Stablecoin เหล่านี้แทบจะไม่ถูกนำมาใช้ในชีวิตประจำวันเนื่องจากขาดการสะสมรายได้ แม้จะมีการอัดฉีดเงินเข้าไปประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ USDE ก็ไม่น่าจะได้รับการคงสภาพตามธรรมชาติ FDUSD ส่วนใหญ่ถูกใช้ในสถานการณ์เชิงกลยุทธ์ เช่น การจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนใหม่ และแทบจะไม่ได้ถูกใช้ในช่วงเวลาปกติ นี่แสดงให้เห็นว่า "การขยายขนาด" ไม่ได้หมายความว่า "ผู้ใช้ต้องการ"

ในบริบทนี้ ดอลลาร์สหรัฐ 1 ดอลลาร์สหรัฐกำลังเผชิญกับอุปสรรคสามประการ ประการแรกคือผลกระทบสองคมจากการเมืองและช่องทางการธนาคาร อิทธิพลทางการเมืองเอื้ออำนวยต่อการจัดการสภาพคล่องอย่างรวดเร็วในตลาดแลกเปลี่ยนนอกประเทศ แต่ก็อาจสร้างแรงต่อต้านในระบบการเงินภายในประเทศ ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ จะเต็มใจให้บริการการหักบัญชี การชำระบัญชี และการดูแลเงินอย่างเป็นมิตรหรือไม่ บางเขตอำนาจศาลและสถาบันอาจถึงขั้นหลีกเลี่ยงการแบ่งปันเวทีเนื่องจากความอ่อนไหวทางการเมือง (เช่น กรณีที่เจ้าหน้าที่ฮ่องกงเลือกที่จะหลีกเลี่ยงการเข้าร่วมเนื่องจากการเยือนฮ่องกงของเอริก ทรัมป์)

ประการที่สองคือปัญหาคอขวดที่แท้จริงของช่องทางและการกระจายสินค้า ปัจจุบัน 1 ดอลลาร์สหรัฐใช้ประโยชน์จากทรัพยากรของตลาดแลกเปลี่ยนต่างประเทศเป็นหลัก การก้าวไปสู่ "การใช้งานจริง" จำเป็นต้องเชื่อมโยงสถานการณ์ต่างๆ เช่น ธนาคาร การชำระเงิน อีคอมเมิร์ซ และโซเชียล/ซูเปอร์แอปเข้าด้วยกัน ซึ่งเป็นตัวแปรที่เปลี่ยนแปลงช้าและต้องการคุณสมบัติที่เข้มงวด การควบคุมความเสี่ยง และการเจรจาทางธุรกิจ หากปราศจากสิ่งเหล่านี้ สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอาจกลายเป็น "ชิปสำหรับการชำระเงินระหว่างตลาดแลกเปลี่ยน" ได้อย่างง่ายดาย

ประการที่สามคือข้อกำหนดความสอดคล้องกันระหว่างผลิตภัณฑ์และแรงจูงใจ ผู้ใช้คริปโตเนทีฟมักไม่ชอบ "เรื่องเล่าแบบกลุ่ม" และให้ความสำคัญกับความน่าเชื่อถือที่ตรวจสอบได้และกรณีการใช้งานที่ชัดเจน หาก USD 1 ต้องการทำลายความเฉื่อยชาอันแข็งแกร่งของ USDT/USDC จำเป็นต้องสร้างความคาดหวังที่มั่นคงในแง่ของความโปร่งใสของเงินสำรอง/จังหวะการเปิดเผยข้อมูลการตรวจสอบ ความพร้อมใช้งานและประสบการณ์การเชื่อมต่อแบบหลายเครือข่าย การผสานรวมระหว่างกระเป๋าเงิน/ผู้ดูแล โครงสร้างค่าธรรมเนียมและส่วนลดของผู้ค้า และการแลกรับที่สะดวกสบายในภูมิภาคที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ นอกจากนี้ USD 1 ยังต้องเปลี่ยนข้อได้เปรียบด้านทรัพยากรในช่วงแรกให้กลายเป็นแรงจูงใจระยะยาวที่เชื่อมโยงกับ "การใช้งานจริง" แทนที่จะเป็นการอุดหนุนเพื่อสร้างตลาดเพียงครั้งเดียว

แต่ในขณะเดียวกัน "แหล่งทรัพยากร" ของ WLFI ก็มีมูลค่าการแผ่ขยายที่เป็นเอกลักษณ์: ด้วยการอนุญาตให้ตระกูลทรัมป์สร้างผลประโยชน์ที่สำคัญและเป็นตัวขับเคลื่อนนโยบาย คาดว่าจะช่วยปูทางไปสู่การสร้างสรรค์นวัตกรรมบนเชนที่กว้างขึ้น ขั้นตอนแรกของ 1 ดอลลาร์สหรัฐ "การเพิ่มสภาพคล่องบนเชน" ได้เกิดขึ้นแล้ว แต่กุญแจสำคัญในการเปลี่ยนจาก "สภาพคล่องแบบพาสซีฟ" ไปสู่ "การใช้งานเชิงรุก" ขึ้นอยู่กับว่า WLFI สามารถดำเนินการแนะนำแอปพลิเคชันคุณภาพสูงและกระจายข้ามโดเมนได้อย่างสมบูรณ์โดยใช้ประโยชน์จากรายการระบบนิเวศและคำอุทธรณ์ที่มีอยู่หรือไม่

ไม่น่าจะท้าทายสถานะของ USDT/USDC ในระยะสั้น แม้ว่าปัจจุบัน USD 1 จะทำหน้าที่เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพสำหรับการชำระเงินแบบสากล (universal settlement stablecoin) ในหลายแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน แต่ก็ยังขาดทรัพยากรที่เพียงพอสำหรับเงินทุนไหลเข้าและไหลออกของธนาคาร โครงการนำร่องสำหรับการชำระเงิน อีคอมเมิร์ซ และการจ่ายเงินเดือน รวมถึงการสนับสนุนจากกระเป๋าเงินและผู้ดูแลหลักๆ เมื่อประกอบกับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในภูมิทัศน์ทางการเมืองของสหรัฐอเมริกา เรื่องนี้จึงเปรียบเสมือนดาบสองคม ซึ่งไม่จำเป็นต้องเป็นข้อดีเสมอไป