ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ด้วยการบังคับใช้กฎหมาย Stablecoin และแนวโน้ม on-chain RWA ที่พัฒนาอย่างต่อเนื่อง โปรโตคอลอย่าง Plume ก็มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดใน TVL กลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนที่มั่นคง ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์ Meme ยังคงทำหน้าที่เป็น "ตัวกระตุ้นสภาพคล่อง" โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนต่างๆ เช่น AI ซึ่งมักประสบกับ "ผลกระทบจากการกระตุ้น"

โดยทั่วไปแล้ว สินทรัพย์ทางการเงินที่มีโครงสร้างและเรื่องเล่าเชิงอารมณ์แบบมีมมักมีลักษณะตรงกันข้ามกันอย่างสิ้นเชิง กองทุนสถาบันต่างแสวงหาผลตอบแทนที่มั่นคงจากสินทรัพย์ดิจิทัลแบบมีม (RWA) ขณะที่อารมณ์ของนักลงทุนรายย่อยถูกกระตุ้นทันทีด้วยมีมเพียงตัวเดียว ก่อให้เกิดคลื่นยักษ์สภาพคล่องบนบล็อกเชน อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบัน สินทรัพย์เหล่านี้เปรียบเสมือน "แชสซี + เครื่องยนต์" ของกระแสเงินทุน: RWA ดูดซับเงินต้น ขณะที่มีมปลดปล่อยสภาพคล่อง

ในการเต้นรำระหว่างนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยนี้ ลักษณะที่แข็งแกร่งของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงแบบออนเชนและเรื่องเล่าแบบมีมที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนของภาคส่วน หรือเป็นการอยู่ร่วมกันแบบพึ่งพาอาศัยกันในระบบนิเวศที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น เพื่อจัดการกับประเด็นสำคัญนี้ โต๊ะกลม SunFlash นี้ได้เชิญนักวิเคราะห์วิจัยการลงทุนในอุตสาหกรรม เหล่า KOL ด้านคริปโต และแขกรับเชิญท่านอื่นๆ มาพูดคุยกันถึงความตึงเครียดและการเปลี่ยนแปลงระหว่าง "โครงสร้างแบบเย็น" และ "กระแสแบบร้อน" และเพื่อหารือกันว่ามีมสามารถกลายเป็น "ตัวบ่งชี้เรื่องเล่าแบบเบาบาง" ที่ชี้นำทิศทางของสภาพคล่องในระยะต่อไปได้หรือไม่ หากพิจารณาจากการอยู่ร่วมกันของโครงสร้างการระดมทุนของสถาบันและรายย่อย

ต่อไปนี้เป็นบทสรุปที่สำคัญของโต๊ะกลม SunFlash นี้

การระเบิดของ RWA: การปฏิวัติการระดมทุนที่ก้าวหน้าอย่างต่อเนื่อง ขับเคลื่อนโดยนโยบายและเทคโนโลยี

ท่ามกลางการถกเถียงในตลาดว่าการเติบโตอย่างรวดเร็วของภาคส่วน RWA เกิดจาก "สัญชาตญาณการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง" ในสภาพคล่องหรือไม่ เป่ยโด่วซิงได้ชี้ให้เห็นถึงสาเหตุหลักอย่างชัดเจนว่า " บาดแผลจากตลาดหมีทำให้ผู้ลงทุนโหยหาที่หลบภัยที่ปลอดภัยซึ่งยึดโยงอยู่กับความเป็นจริง " เขายกตัวอย่างโทเค็น RWA ที่ผูกติดกับพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งเน้นย้ำถึงข้อได้เปรียบสองประการของโทเค็นเหล่านี้ ได้แก่ RWA ยังคงรักษาผลตอบแทนที่มั่นคงของสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ขณะเดียวกันก็ให้สภาพคล่องที่ยืดหยุ่นกว่าเงินฝากธนาคารผ่านการกู้ยืมแบบมีหลักประกันบนเครือข่าย

เตียชูไขปริศนานี้จากมุมมองของกฎระเบียบ โดยเน้นย้ำว่าการผ่อนคลายนโยบายคือประกายไฟที่จุดประกายตลาด “นโยบายนำร่องในฮ่องกงและสิงคโปร์ส่งสัญญาณชัดเจนว่าประตูสู่การผนวกรวม Web 3 เข้ากับเศรษฐกิจที่แท้จริงกำลังเปิดออก” ในมุมมองของเขา การหลั่งไหลของทุนสถาบันโดยพื้นฐานแล้วเป็นการเดิมพันล่วงหน้าบนความคาดหวังในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ “ แม้แต่หมูที่ติดลมก็ยังบินได้ และ RWA คือแนวโน้มนโยบายในปัจจุบัน ”

Youyou ได้ใช้ข้อมูลการเติบโตแบบก้าวกระโดดของ Plume เพื่อแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง โดยมีผู้ใช้งาน testnet 4 ล้านคน และสินทรัพย์ภายใต้การจัดการในรูปแบบโทเค็นมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยืนยันว่า RWA กำลังปรับเปลี่ยนตรรกะของสินทรัพย์ผ่าน "การปฏิวัติสภาพคล่อง" CiCi ยังได้ให้ข้อมูลที่เกี่ยวข้องอีกด้วย โดยภายในปี 2568 มูลค่ารวมที่ล็อคอินในภาค RWA จะเพิ่มขึ้นจาก 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสแรกของปี 2568 การให้สินเชื่อที่มี RWA เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน ผลักดันให้ธุรกิจที่เกี่ยวข้องของ Aave เติบโตเพิ่มขึ้นถึง 150% เธออธิบายเพิ่มเติมว่า "ประโยชน์ของโครงสร้าง RWA เปรียบเสมือนการแยกส่วนสินทรัพย์แบบดั้งเดิมออกจากกัน ตัวอย่างเช่น บ้านสามารถขายได้ 100 ส่วน ทำให้คนทั่วไปสามารถซื้อได้ พันธบัตรชำระหนี้ได้ภายในไม่กี่วินาที ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่มีอุปสรรคในการเข้าถึงต่ำและสภาพคล่องสูงนี้คือกลไกหลักที่ขับเคลื่อนการโยกย้ายเงินทุนทางการเงินแบบดั้งเดิมในวงกว้าง " เสียงในวงสนทนาของชุมชน เช่น "เชื่อถือได้มากกว่าการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลและยืดหยุ่นกว่าการซื้อกองทุน" แสดงให้เห็นชัดเจนว่าการเติบโตนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนโดยเรื่องเล่า แต่เป็นผลผลิตที่หลีกเลี่ยงไม่ได้จากความต้องการของตลาดที่แข็งแกร่ง

วิวัฒนาการของการเล่าเรื่องแบบมีม: จากเวทีกลางสู่เครื่องหมุน

เมื่อพิธีกรถามว่า "Meme เปลี่ยนจากการเล่าเรื่องหลักมาเป็นผู้ริเริ่มการหมุนเวียนแล้วหรือยัง" คุณยูยูชี้ให้เห็นถึงความเหนื่อยล้าของตลาด อัตราความสำเร็จของแพลตฟอร์มเปิดตัว Meme ร่วงลงอย่างหนักในปี 2025 ในมุมมองของเธอ Meme กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้จาก "เรื่องเล่าหลักที่มีมูลค่าตลาดหลายแสนล้านดอลลาร์เป็นเวลา 24 ปี" ไปเป็น "ตัวกระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนของภาคส่วนต่างๆ เป็นเวลา 25 ปี" " มันเริ่มทำหน้าที่เป็นประตูสู่ AI, DeFi และ RWA นี่คือการถ่ายโอนพลังงานของการเล่าเรื่อง ไม่ใช่การล่มสลาย " ในระยะยาว เธอเชื่อว่า Meme ไม่น่าจะ "ล่มสลาย" เนื่องจากคุณสมบัติของมันสอดคล้องกับจิตวิทยาของผู้เล่นคริปโตเคอร์เรนซีส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ในอนาคต Meme อาจพัฒนาไปในทิศทางที่มั่นคงมากขึ้น

CryptoSky เชื่อว่า " มีมไม่ได้ถูกทำให้เป็นส่วนน้อย แต่กลับกลายเป็นรากฐานของโลกแห่ง Web 3 " เขาตั้งข้อสังเกตว่าโครงการต่างๆ กำลัง "สร้างมีม" อย่างแข็งขันเพื่อสร้างความก้าวหน้าทางวัฒนธรรม โดยกล่าวว่า "มันไม่ใช่งานเสริมอีกต่อไป แต่เป็นสกุลเงินหลักทางสังคมบนบล็อกเชน" David.eth เสนอทฤษฎีวิวัฒนาการของมีมว่า "ในแง่หนึ่ง มีมที่ขับเคลื่อนด้วยทราฟฟิกมีหน้าที่กระตุ้นอารมณ์ความรู้สึก ในขณะเดียวกัน มีมที่ผสาน AI ก็ยังคงกระตุ้นชุมชน เรื่องราวของมีมไม่ได้เสื่อมถอยลง แต่กำลังอยู่ระหว่างการสร้างความแตกต่างหรือแม้กระทั่งการเปลี่ยนแปลง" ยกตัวอย่างเช่น SunGenX เครื่องมือออกเหรียญที่ขับเคลื่อนด้วย AI ของ SunPump ช่วยให้ผู้ใช้สามารถออกเหรียญและมีส่วนร่วมในแนวโน้มตลาดได้อย่างราบรื่น ทำให้โครงการมีความยืดหยุ่นมากขึ้น

หลักการเอาชีวิตรอดแบบ Double Helix ของ SunPump

ในตลาดที่มีสินทรัพย์แบบมีโครงสร้างเป็นตลาดหลัก กลยุทธ์การพัฒนาแพลตฟอร์มเปิดตัวแบบแฟร์ที่ใช้มีมอย่าง SunPump จำเป็นต้องนำรูปแบบการผสมผสานแบบไดนามิกมาใช้ โดยรักษาพลังระเบิดดั้งเดิมของการกระตุ้นอารมณ์ พร้อมกับสร้างช่องทางการแปลงเป็นมูลค่าที่แท้จริง กุญแจสำคัญอยู่ที่การเปลี่ยนกระแสไวรัลของมีมให้กลายเป็นเครื่องมือสร้างทราฟฟิกสำหรับสินทรัพย์แบบมีโครงสร้าง ซึ่งเกี่ยวข้องกับการรักษาพลังจุดระเบิดดั้งเดิมของ "อีโมจิ + มีมชุมชน" เพื่อให้มั่นใจว่าโครงการจะเริ่มต้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ โทเคนมีมแต่ละตัวยังมีช่องทางการแปลงมูลค่าที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เช่น กลไกการสเตคกิ้งโทเคนที่อนุญาตให้ผู้ถือโทเคนแลกรับใบรับรองรายได้ตามโปรโตคอล RWA หรือรับสิทธิ์โบนัสในกลุ่มขุดเหรียญ stablecoin ซึ่งช่วยให้เงินทุนเก็งกำไรไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่แท้จริงได้อย่างเป็นธรรมชาติ

ในตลาดกระทิงรูปแบบใหม่ที่ถูกครอบงำโดยสินทรัพย์เชิงโครงสร้าง ความก้าวหน้าในอนาคตของ SunPump อยู่ที่การสร้างตัวแปลง "อารมณ์-มูลค่า" แบบไดนามิก:

• รักษาพลังระเบิดดั้งเดิมของมีม: ใช้เครื่องมือออกโทเค็น AI ที่ทันสมัย เช่น SunGenX เพื่อลดเกณฑ์การออกโทเค็นและกระตุ้นพลังชุมชน ขณะเดียวกัน สัญลักษณ์ไวรัลอย่าง SUNDOG และ PePe ยังเป็นจุดเริ่มต้นทางปัญญาสำหรับแนวคิดต่างๆ เช่น RWA
• การวางช่องทางการตกตะกอนมูลค่า: ผ่านการเดิมพันโทเค็นเพื่อแลกเปลี่ยนใบรับรองรายได้ RWA สิทธิ์ในการขุดสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ และการออกแบบอื่นๆ ช่วยให้เงินที่เก็งกำไรไหลไปสู่สินทรัพย์ที่แท้จริง

กลไกนี้สามารถแปลงพลังงานที่มีศักยภาพในการเผยแพร่ของ Meme ให้เป็นเชื้อเพลิงการเติบโตที่แท้จริง และท้ายที่สุดทำให้แพลตฟอร์มกลายเป็นศูนย์กลางการแปลงพลังงานที่สำคัญในการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ของตลาดกระทิง

บทสรุป

การอภิปรายโต๊ะกลมครั้งนี้ได้พลิกกลับความคิดเดิมๆ “ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแบบ RWA” ที่ Big Dipper เปิดเผย และ “ไวยากรณ์ทางสังคมแบบมีม” ที่ CryptoSky เสนอมา แท้จริงแล้วคือสองด้านของเหรียญเดียวกัน ภูมิทัศน์สภาพคล่องที่ดูเหมือนจะแบ่งแยกนี้กลับสร้างเอกภาพในมิติที่สูงขึ้น ความผันผวนไม่ได้หมายถึงความไร้เหตุผล แต่กลับเป็นตัวขยายการค้นพบคุณค่า นวัตกรรมไม่ได้ตรงข้ามกับความมั่นคง แต่เป็นตัวเร่งการเติบโตของมูลค่า RWA + มีมอาจสร้างการอยู่ร่วมกันเชิงนิเวศที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในตลาดกระทิงครั้งใหม่