Stablecoins ได้รับการอนุมัติจากสหรัฐฯ ในที่สุด ธนาคารวอลล์สตรีทก็เร่งดำเนินการ

ชื่อต้นฉบับ: "ร่างกฎหมาย Stablecoin อยู่ในมือแล้ว และบรรดานักการธนาคารวอลล์สตรีทก็กระสับกระส่าย"

ด้วยการที่ Stablecoin "กำลังมาถึงฝั่ง" "เพดาน" ของระบบการเงินคริปโตของสหรัฐฯ ก็ได้เปิดออกอีกครั้ง

เมื่อคืนที่ผ่านมา สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ ได้ผ่านร่างกฎหมาย GENIUS Act และ CLARITY Act อย่างเป็นทางการ ซึ่งส่งผลให้ Stablecoin มี "ระบบการลงจอด" และกำหนดทิศทางการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด ต่อมาทำเนียบขาวได้ประกาศว่าทรัมป์จะลงนามในร่างกฎหมาย GENIUS Act ด้วยตนเองในวันศุกร์นี้ นับจากนี้ Stablecoin จะไม่เป็นเพียงการทดลองในพื้นที่สีเทาอีกต่อไป แต่เป็น "เครื่องมือทางการเงินอย่างเป็นทางการ" ที่จะถูกกำหนดไว้ในกฎหมายของสหรัฐฯ และได้รับการรับรองจากรัฐ

ในเวลาเดียวกัน หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินยักษ์ใหญ่ 3 แห่ง ได้แก่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) FDIC และ OCC ได้ร่วมกันออกแนวทางเมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยชี้แจงเป็นครั้งแรกว่าธนาคารสหรัฐฯ สามารถให้บริการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลแก่ลูกค้าได้ ธนาคารและสถาบันต่างๆ บนวอลล์สตรีทไม่สามารถยับยั้งได้อีกต่อไป

ธนาคารแบบดั้งเดิมถือธงแห่ง Stablecoins ไว้สูง

ในฐานะธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสองของสหรัฐอเมริกา ธนาคารแห่งอเมริกา (BoA) ยืนยันอย่างเป็นทางการว่ากำลังเตรียมการสำหรับผลิตภัณฑ์ stablecoin อย่างจริงจัง และกำลังพิจารณาร่วมมือกับสถาบันการเงินอื่นๆ เพื่อเปิดตัวผลิตภัณฑ์ดังกล่าว ธนาคารยังระบุด้วยว่า "เราพร้อมแล้ว แต่ยังคงรอความชัดเจนเพิ่มเติมจากตลาดและกฎระเบียบต่างๆ"

“เราได้ทำการเตรียมงานไว้มากมาย” Brian Moynihan ซีอีโอของ Bank of America กล่าวว่าขณะนี้พวกเขากำลังดำเนินการวิจัยเชิงลึกเกี่ยวกับความต้องการของลูกค้า จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Stablecoin ในเวลาที่เหมาะสม และอาจร่วมมือกับสถาบันการเงินอื่นๆ

ในเวลาเดียวกัน ธนาคารแห่งอเมริกายังได้เปิดตัวรายงานวิจัยออนเชนรายสัปดาห์ชื่อ "On Chain" ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ stablecoin, RWA, ระบบการชำระเงิน และโครงสร้างพื้นฐานโดยเฉพาะ การเปิดตัว "On Chain" เกิดขึ้นในช่วงสัปดาห์สำคัญที่กรุงวอชิงตัน ซึ่งสมาชิกรัฐสภากำลังพิจารณาร่างกฎหมาย GENIUS Act, CLARITY Act และ Anti-Central Bank Digital Currency Monitoring Act ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อทิศทางนโยบายของสหรัฐฯ เกี่ยวกับ stablecoin และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล

ทีมวิจัยชี้ให้เห็นว่า "แทนที่จะเน้นย้ำถึงกระแส เรากลับกังวลเกี่ยวกับสถาปัตยกรรมที่สามารถเปลี่ยนแปลงระบบการเงินพื้นฐานได้อย่างแท้จริง" และย้ำว่า Ethereum คาดว่าจะมีบทบาทสำคัญในการส่งเสริมการเชื่อมโยงสินทรัพย์ดิจิทัล พวกเขายังเปิดเผยว่าได้นำร่องความร่วมมือด้าน stablecoin กับแพลตฟอร์มค้าปลีกหลักๆ เช่น Shopify, Coinbase และ Stripe โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ stablecoin สามารถก้าวข้ามรูปแบบการเล่นดั้งเดิมและนำเสนอรูปแบบธุรกิจใหม่

“ตราบใดที่กฎระเบียบยังชัดเจน ธนาคารก็พร้อมที่จะยอมรับการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัล” Brian Moynihan ซีอีโอของ Bank of America กล่าว

ซิตี้แบงก์ยังมีทัศนคติแบบ “รอลมพัดมาแล้วบินขึ้น”

เจน เฟรเซอร์ ซีอีโอของซิตี้ ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าธนาคารกำลังส่งเสริมแผนงานที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin อย่างจริงจัง และถือเป็นรากฐานสำคัญของการชำระเงินระหว่างประเทศในอนาคต การลงทุนใน Stablecoin ของซิตี้สะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์การชำระเงินข้ามพรมแดนทั่วโลก ทั้งค่าธรรมเนียมที่สูงและความล่าช้า ปัจจุบัน ต้นทุนแฝงของธุรกรรมข้ามพรมแดนมักสูงถึง 7% และเครือข่ายระหว่างธนาคารที่มีอยู่ในปัจจุบันยังด้อยกว่าโซลูชันแบบ On-chain มากในแง่ของความพร้อมใช้งานและประสิทธิภาพ เป้าหมายของซิตี้คือการใช้ Stablecoin เพื่อสร้างระบบการชำระเงินแบบใหม่ที่สามารถตั้งค่าได้และใช้งานได้ทุกสถานการณ์ ช่วยให้ลูกค้าองค์กรสามารถโอนเงินไปยังที่ใดก็ได้ในโลกด้วยต้นทุนต่ำและประสิทธิภาพสูง

ในฐานะ "เพื่อนเก่า" ในวงการสกุลเงินดิจิทัล JPMorgan Chase กำลังเคลื่อนไหวรวดเร็วยิ่งขึ้น

เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน JPMorgan Chase ประกาศว่าจะดำเนินการนำร่องโทเคนฝากเงินชื่อ JPMD ซึ่งจะใช้งานบนบล็อกเชน Base ที่ได้รับการสนับสนุนโดย Coinbase ในขั้นต้น โทเคนนี้จะใช้งานโดยลูกค้าสถาบันของ JPMorgan Chase เท่านั้น และจะค่อยๆ ขยายไปยังกลุ่มผู้ใช้ที่กว้างขึ้นและสกุลเงินอื่นๆ หลังจากได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา

นี่เป็นครั้งแรกที่บริษัทยักษ์ใหญ่แห่งวอลล์สตรีทออกเงินฝากธนาคารแบบดั้งเดิมโดยตรงบนเครือข่าย ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการบูรณาการอย่างลึกซึ้งระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโลกแบบกระจายอำนาจ JPMD คือ "โทเค็นเงินฝากที่ได้รับอนุญาต" ซึ่งเทียบเท่ากับเงินฝากดอลลาร์สหรัฐของ JPMorgan Chase ในอัตราส่วน 1:1 รองรับการโอนเงินแบบเรียลไทม์ตลอด 24 ชั่วโมง มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำเพียง 0.01 ดอลลาร์สหรัฐฯ และได้รับการค้ำประกันทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น การประกันเงินฝากและดอกเบี้ย

เมื่อเทียบกับ stablecoin ที่มีอยู่ในปัจจุบัน JPMD มีการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการรับรองความน่าเชื่อถือที่แข็งแกร่งกว่า และคาดว่าจะนำปริมาณเงินทุนและสภาพคล่องของสถาบันที่ไม่เคยมีมาก่อนมาสู่เครือข่าย Base Naveen Mallela หัวหน้าฝ่ายบล็อกเชนของ JPM กล่าวว่า "นี่ไม่ใช่การยอมรับการเข้ารหัส แต่เป็นการกำหนดนิยามใหม่ให้กับธนาคาร"

เมื่อพิจารณาอุตสาหกรรมธนาคารของสหรัฐฯ ทั้งหมด ความเร็วของคลื่น Stablecoin เหล่านี้ที่เข้าสู่ตลาดและทำงานบนบล็อกเชนนั้นเกินความคาดหมายของชุมชนคริปโตอย่างมาก คลื่นแห่งการปฏิรูปทางการเงินที่แท้จริงได้มาถึงแล้ว

"ไฟเขียวเปิดแล้ว" ธนาคารแบบดั้งเดิมสามารถซื้อ Bitcoin ได้หรือไม่?

"ไฟเขียวแล้ว และการเงินแบบดั้งเดิมกำลังก้าวเข้ามาอย่างรวดเร็ว กำแพงกั้นระหว่างธนาคารและสกุลเงินดิจิทัลกำลังพังทลายลง นี่เป็นผลดีอย่างยิ่งต่อสกุลเงินดิจิทัล"

ตามที่ Merlijn ผู้ก่อตั้ง Profitz Academy กล่าวเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม หน่วยงานกำกับดูแลธนาคารหลัก 3 แห่งของสหรัฐฯ ได้แก่ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve), FDIC และ OCC ร่วมกันระบุให้ ธนาคารต่างๆ จัดทำระบบการกำกับดูแลความเสี่ยงที่ครอบคลุมในด้านการจัดการคีย์ การคัดกรองสินทรัพย์ ความปลอดภัยของเครือข่าย การกำกับดูแลการตรวจสอบ การดูแลบุคคลที่สาม และการควบคุมความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เมื่อให้บริการที่เกี่ยวข้อง

แม้ว่าจะยังไม่มีการกำหนดกฎระเบียบใหม่ แต่แนวทางนี้ก็ได้ช่วยชี้แจงความคาดหวังของหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับบริการเก็บรักษาคริปโตเป็นครั้งแรกอย่างเป็นระบบ การเงินคริปโตกำลังเปลี่ยนจาก "สนามทดลองสีเทา" ไปสู่ "เส้นทางการกำกับดูแล" และการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้อยู่นิ่งเฉยอีกต่อไป

สัญญาณนี้กระตุ้นให้ตลาดตอบรับอย่างรวดเร็ว ยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีทได้เปิดเผยความคืบหน้าล่าสุดของธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล เช่น การเสนอขายเหรียญ เพื่อพยายามสร้างความได้เปรียบในการฟื้นฟูโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินรอบใหม่ ขณะเดียวกัน สถาบันที่เน้นสกุลเงินดิจิทัล เช่น Circle และ Ripple ก็กำลังส่งเสริมกระบวนการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างแข็งขัน โดยตั้งใจที่จะเสริมสร้างสถานะทางการตลาดของตนในขณะที่กรอบการกำกับดูแลระดับโลกกำลังก่อตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป

นั่นหมายความว่าในอนาคต ขอบเขตระหว่างธนาคาร การจัดการสินทรัพย์คริปโต และแพลตฟอร์มการซื้อขายจะเริ่มเลือนลางลง แม้แต่ธนาคารแบบดั้งเดิมก็กำลัง "ยึดครอง" ส่วนแบ่งทางการตลาดของแพลตฟอร์มการจัดการสินทรัพย์คริปโตและการซื้อขาย

การต่อสู้ระหว่างธนาคารแบบดั้งเดิมและการจัดการสินทรัพย์ดั้งเดิมของ Crypto

เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดประกาศว่าจะให้บริการซื้อขายบิตคอยน์และอีเธอเรียมแบบสปอตแก่ลูกค้าสถาบัน นับเป็นธนาคารที่มีความสำคัญเชิงระบบ (G-SIB) แห่งแรกของโลกที่ให้บริการดังกล่าว โดยจะเปิดตัวในลอนดอน ฮ่องกง และแฟรงก์เฟิร์ตก่อน โดยจะครอบคลุมเอเชียและยุโรปเป็นแห่งแรก ในอนาคตจะเปิดให้บริการตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน และเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบดั้งเดิมโดยตรง ลูกค้าองค์กรและบริษัทจัดการสินทรัพย์ไม่จำเป็นต้องวนเวียนหรือปีนข้ามกำแพงเพื่อเปิดบัญชีอีกต่อไป พวกเขาสามารถซื้อและขายบิตคอยน์และอีเธอเรียมได้โดยตรงเช่นเดียวกับการดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และสามารถเลือกใช้บริการที่ดำเนินการเองหรือผ่านบุคคลที่สามสำหรับการชำระราคาและเก็บรักษา

อันที่จริง ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดได้วางกรอบการให้บริการดูแลและซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลผ่าน Zodia Custody และ Zodia Markets ไว้แล้วเมื่อหลายปีก่อน ครั้งนี้เป็นเพียงการเปิดตัวสู่สาธารณะและเปิดให้สะสมสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด เรเน มิเชา หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า ธุรกิจคริปโตแบบสปอตจะส่งเสริม BTC และ ETH ก่อน และจะขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์คริปโตอื่นๆ ในอนาคต ซึ่งรวมถึงการส่งมอบแบบล่วงหน้า แบบมีโครงสร้าง แบบไม่มีเงินต้น และสัญญาอื่นๆ ซึ่งสอดคล้องกับสายธุรกิจของแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตอย่างสมบูรณ์

ในขณะเดียวกัน JPMorgan Chase, Bank of America และบริษัทอื่นๆ ก็กำลังเตรียมเปิดตัวบริการฝากสินทรัพย์ดิจิทัลและบริการที่เกี่ยวข้อง สิ่งที่คุณคิดว่าเป็นไปไม่ได้ในอดีต ตอนนี้กลายเป็นเรื่องที่สำเร็จแล้ว 12 เดือนที่แล้ว คุณยังคงสงสัยว่า JPMorgan Chase จะรับฝาก Bitcoin หรือไม่ ตอนนี้คำถามเดียวคือ ธนาคารใดจะเข้ามาครอบครองส่วนแบ่งตลาดมากที่สุดก่อน

อีกสิ่งหนึ่งที่น่าจับตามองคือ "ธนาคารรูปแบบใหม่" เช่น Revolut จากลอนดอน ซึ่งพึ่งพาการซื้อขายคริปโตเพื่อสร้างรายได้ส่วนใหญ่ เป้าหมายระยะยาวคือการยื่นขอใบอนุญาตธนาคารในสหรัฐอเมริกา และเข้าสู่ระบบนิเวศทางการเงินหลักอย่างเต็มรูปแบบ

ความทะเยอทะยานของ Peter Thiel: เพื่อสร้างธนาคาร Silicon Valley แห่งใหม่

นอกเหนือจากการดูแลสินทรัพย์และการยึดส่วนแบ่งการตลาดของการจัดการสินทรัพย์และแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบเข้ารหัสแล้ว นักลงทุนที่มีความทะเยอทะยานของวอลล์สตรีทยังพบจุดเข้าใหม่ในบริการบัญชีและการสนับสนุนด้านสินเชื่ออีกด้วย

สื่อกระแสหลักหลายสำนักยืนยันว่า ปีเตอร์ ธีล กำลังร่วมก่อตั้งธนาคารแห่งใหม่ชื่อ Erebor ร่วมกับพาล์มเมอร์ ลัคกี้ และโจ ลอนส์เดล มหาเศรษฐีด้านเทคโนโลยี และได้ยื่นขอใบอนุญาตธนาคารแห่งชาติจากสำนักงานควบคุมเงินตราแห่งสหรัฐอเมริกา (OCC) อย่างเป็นทางการแล้ว ลูกค้าเป้าหมายของธนาคารคือบริษัทสตาร์ทอัพด้านคริปโทเคอร์เรนซี ปัญญาประดิษฐ์ กลาโหม และภาคการผลิต ซึ่ง "ธนาคารกระแสหลักไม่เต็มใจให้บริการ" โดยพยายามเข้ามาแทนที่ธนาคารซิลิคอนแวลลีย์หลังจากธนาคารล้มละลาย

ผู้สนับสนุนของธนาคารแห่งนี้ยังมีคุณลักษณะเฉพาะตัวที่โดดเด่น "จุดตัดระหว่างทุนทางการเมืองในซิลิคอนแวลลีย์" ได้แก่ ปีเตอร์ ธีล (ผู้ร่วมก่อตั้ง PayPal และ Palantir ผู้นำของ Founders Fund), พาล์มเมอร์ ลัคกี้ (ผู้ก่อตั้ง Oculus ผู้ร่วมก่อตั้ง Anduril), โจ ลอนส์เดล (ผู้ร่วมก่อตั้ง Palantir ผู้ก่อตั้ง 8 VC) ทั้งสามคนล้วนเป็นผู้บริจาคทางการเมืองที่สำคัญให้กับทรัมป์ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 และมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งกำลังได้รับการส่งเสริมจากรัฐสภาในปัจจุบัน

ตามเอกสารใบสมัครที่ Erebor ยื่นต่อสำนักงานผู้ควบคุมเงินตรา (OCC) กองทุน Founders Fund จะเข้าร่วมการลงทุนในฐานะผู้สนับสนุนเงินทุนหลัก และผู้ก่อตั้งทั้งสามคนจะไม่เข้าร่วมในการบริหารจัดการรายวัน แต่จะเข้าร่วมในโครงสร้างการกำกับดูแลในฐานะกรรมการเท่านั้น การบริหารจัดการธนาคารจะได้รับการดูแลโดยอดีตที่ปรึกษาของ Circle และซีอีโอของ Aer Compliance บริษัทซอฟต์แวร์ด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ โดยมีจุดประสงค์เพื่อกำหนดเส้นแบ่งที่ชัดเจนระหว่างการเมืองและการดำเนินงาน และเน้นย้ำถึงสถานะการสมัครของธนาคารในฐานะสถาบันการเงินที่เป็นสถาบัน

จากบทเรียนที่ได้รับจากธนาคารซิลิคอนแวลลีย์ ธนาคาร Erebor ได้เสนออย่างชัดเจนให้นำระบบสำรองเงินฝาก 1:1 มาใช้ และควบคุมอัตราส่วนเงินกู้ต่อเงินฝากให้ต่ำกว่า 50% เพื่อป้องกันความไม่สอดคล้องของอายุสัญญาและการขยายตัวของสินเชื่อตั้งแต่ต้นทาง เอกสารประกอบการสมัครแสดงให้เห็นว่าบริการ stablecoin เป็นหนึ่งในธุรกิจหลักของธนาคาร ธนาคารวางแผนที่จะสนับสนุนการดูแลรักษา การผลิต และการไถ่ถอน stablecoin ที่เป็นไปตามมาตรฐาน เช่น USDC, DAI และ RLUSD และสร้าง "สถาบันซื้อขาย stablecoin ที่ได้รับการควบคุมอย่างเต็มรูปแบบที่สุด" เพื่อให้บริการแก่องค์กรต่างๆ ด้วยช่องทางการรับและส่งออกสกุลเงินเฟียตที่ถูกต้องตามกฎหมายและเป็นไปตามมาตรฐาน รวมถึงบริการสินทรัพย์แบบ on-chain

โปรไฟล์ลูกค้าของบริษัทก็แม่นยำเช่นกัน โดยมุ่งเป้าไปที่องค์กรนวัตกรรม พนักงาน และนักลงทุนที่ธนาคารแบบดั้งเดิมมองว่ามีความเสี่ยงสูง เช่น สกุลเงินดิจิทัล ปัญญาประดิษฐ์ เทคโนโลยีการป้องกันประเทศ และการผลิตขั้นสูง นอกจากนี้ บริษัทยังให้บริการ "ลูกค้าต่างประเทศ" ซึ่งได้แก่ สถาบันในต่างประเทศที่ประสบปัญหาในการเข้าสู่ระบบการเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พึ่งพาการหักบัญชีดอลลาร์สหรัฐฯ หรือหวังที่จะใช้ stablecoin เพื่อลดต้นทุนการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน Erebor วางแผนที่จะทำหน้าที่เป็นซูเปอร์อินเทอร์เฟซสำหรับองค์กรเหล่านี้ในการเชื่อมต่อกับระบบดอลลาร์สหรัฐฯ โดยการสร้าง "ความสัมพันธ์แบบตัวแทนธนาคาร"

รูปแบบธุรกิจของบริษัทค่อนข้างเน้นคริปโทเคอร์เรนซีเป็นหลัก โดยบริการฝากเงินและสินเชื่อต่างๆ จะใช้ Bitcoin และ Ethereum เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน และไม่เกี่ยวข้องกับการจำนองหรือสินเชื่อรถยนต์แบบดั้งเดิม ในขณะเดียวกัน บริษัทก็ถือ BTC และ ETH ไว้เล็กน้อยในงบดุลเพื่อใช้ในการดำเนินงาน (เช่น จ่ายค่าแก๊ส) และไม่มีส่วนร่วมในธุรกรรมเก็งกำไร สิ่งที่น่าสังเกตคือ Erebor ได้กำหนดขอบเขตการกำกับดูแลที่ชัดเจนไว้ด้วย โดยไม่ได้ให้บริการดูแลสินทรัพย์ที่ต้องมีใบอนุญาตทรัสต์ ให้บริการเฉพาะการชำระบัญชีกองทุนแบบออนเชน และไม่ได้ดูแลสินทรัพย์ของผู้ใช้โดยตรง

กล่าวโดยสรุป นี่คือธนาคาร Silicon Valley เวอร์ชันขั้นสูง ด้วยนโยบายที่เอื้อต่อคริปโตที่หลากหลาย Erebor มีแนวโน้มที่จะมุ่งมั่นที่จะเป็น "ธนาคารส่งต่อดอลลาร์" แห่งแรกที่ดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพหลัก เช่น USDC และ RLUSD ในลักษณะที่สอดคล้องตามกฎหมาย ซึ่งจะเป็นช่องทางการชำระบัญชีของรัฐบาลกลางสำหรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ

การอ่านที่เกี่ยวข้อง: " Peter Thiel เป็นคน "จัดการ" Erebor ด้วยตัวเองเพื่อให้เป็น "ตัวแทน" ของ Silicon Valley Bank "

ใบอนุญาตธนาคารแห่งชาติ อนาคตของการธนาคาร Crypto

เมื่อฝุ่นละอองบนธนบัตร stablecoin เริ่มจางลงและไฟเขียวจากวอชิงตัน ทุกคนสามารถเห็นได้ว่าการแข่งขันคัดเลือกครั้งต่อไปสำหรับนายธนาคารวอลล์สตรีทได้เริ่มต้นขึ้นอย่างเงียบๆ

กฎบัตรธนาคารแห่งชาติทรัสต์ (National Trust Bank Charter) ถือเป็นจุดสำคัญในการแข่งขันรอบคัดเลือกครั้งนี้ ใบอนุญาตนี้เป็นหนึ่งในใบอนุญาตแบบ "เพดาน" ในระบบการเงินของสหรัฐอเมริกา และเป็นเส้นทางที่สมจริงที่สุดสำหรับสินทรัพย์คริปโต สถาบันรับฝากสินทรัพย์ และบริษัทเหรียญดิจิทัลทั้งหมด ในการเข้าสู่ระบบการเงินหลัก

ระบบธนาคารของสหรัฐอเมริกาประกอบด้วยใบอนุญาตหลักของรัฐบาลกลางสามฉบับ ได้แก่ ธนาคารแห่งชาติ (National Bank), สมาคมออมทรัพย์แห่งสหพันธรัฐ (Federal Savings Association: FSA) และธนาคารแห่งชาติทรัสต์แบงก์ (National Trust Bank) สองฉบับแรกเป็นธนาคารและสมาคมออมทรัพย์แบบดั้งเดิมที่มีประวัติยาวนาน มีอุปสรรคสูงในการเข้าสู่ตลาด และมีเกณฑ์ที่สูงเกินจริง ใบอนุญาตของธนาคารแห่งชาติทรัสต์แบงก์ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับธุรกิจทรัสต์ ธุรกิจรับฝากทรัพย์สิน ธุรกิจบำนาญ และธุรกิจอื่นๆ ซึ่งสอดคล้องกับความต้องการของผู้เล่นหน้าใหม่ในชุมชนคริปโตที่ต้องการ "ถือครองเหรียญ" ให้เป็นไปตามกฎระเบียบ

มูลค่าของมันสูงกว่าที่คนส่วนใหญ่คาดคิด ประการแรก ใบอนุญาตของธนาคาร National Trust Bank เทียบเท่ากับบัตรผ่านข้ามรัฐ ตราบใดที่คุณได้รับใบอนุญาตนี้ คุณสามารถดำเนินธุรกิจใน 50 รัฐของสหรัฐอเมริกาได้โดยไม่ต้องยื่นขอทีละรัฐ นอกจากนี้ ใบอนุญาตนี้ยังอนุญาตให้สถาบันที่ได้รับใบอนุญาตให้บริการดูแลสินทรัพย์ในระดับสถาบัน ดูแลสกุลเงินดิจิทัล ทรัสต์ขององค์กร การจัดการเงินบำนาญ และบริการทางการเงินที่หลากหลายอื่นๆ แก่ลูกค้า แม้ว่าจะไม่สามารถรองรับเงินฝากรายย่อยหรือออกสินเชื่อได้ แต่ก็สอดคล้องกับ "ความต้องการที่เข้มงวด" ของผู้ดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล สิ่งที่ทุกคนต้องการคือความปลอดภัยของสินทรัพย์และการดูแลสกุลเงินที่ถูกกฎหมาย รวมถึงการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความโปร่งใส

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น นี่คือใบอนุญาตที่ออกโดยตรงจากสำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงิน (OCC) ของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นใบอนุญาตธนาคารระดับรัฐบาลกลาง ใบอนุญาตนี้ช่วยให้บริษัทคริปโตสามารถสมัครเข้าใช้งานระบบการชำระเงินและการหักบัญชีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ซึ่งจะช่วยปรับปรุงสภาพคล่องของเงินทุนและประสิทธิภาพในการชำระหนี้ได้อย่างมาก

Anchorage Digital: ธนาคารผู้ดูแลคริปโตแห่งแรก

บริษัทจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลรายแรกที่เข้ามาในอุตสาหกรรมนี้คือ Anchorage Digital

Anchorage Digital ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2560 และมีสำนักงานใหญ่อยู่ในรัฐแคลิฟอร์เนีย Anchorage Digital เป็นบริษัทการเงินด้านเทคโนโลยีที่มุ่งเน้นบริการ "การดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล" โดยเชี่ยวชาญด้านการให้บริการจัดเก็บและดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ปลอดภัยและเป็นไปตามข้อกำหนดแก่ลูกค้าสถาบัน (เช่น กองทุน สำนักงานบริหารทรัพย์สินครอบครัว และแพลตฟอร์มการซื้อขาย)

ก่อนปี 2020 บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถดำเนินธุรกิจการดูแลสินทรัพย์ได้อย่างถูกกฎหมายผ่านใบอนุญาตทรัสต์ระดับรัฐเท่านั้น (เช่น New York BitLicense และ South Dakota Trust License) ซึ่งจำกัดขอบเขตและชื่อเสียงทางธุรกิจของบริษัทเป็นอย่างมาก

แต่ในปี 2020 OCC ได้ต้อนรับ "พันธมิตรที่เป็นมิตรในวงการคริปโทเคอร์เรนซี" นั่นคือ ไบรอัน บรูคส์ อดีตผู้บริหาร Coinbase หลังจากเข้ารับตำแหน่ง เขาได้แถลงอย่างชัดเจนเป็นครั้งแรกว่า บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลนวัตกรรมสามารถยื่นขอใบอนุญาตธนาคารของรัฐบาลกลางได้ Anchorage คว้าโอกาสนี้และรีบยื่นใบสมัครโดยเร็วที่สุด พร้อมเอกสารหลายสิบฉบับและเอกสารประกอบหลายร้อยหน้า ครอบคลุมถึง KYC/AML การปฏิบัติตามกฎระเบียบ การควบคุมความเสี่ยงทางเทคนิค และโครงสร้างการบริหารจัดการ เมื่อวันที่ 13 มกราคม 2021 OCC ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า Anchorage Digital Bank National Association ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นธนาคารทรัสต์แห่งชาติด้านสินทรัพย์ดิจิทัลแห่งแรกในสหรัฐอเมริกาที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดอย่างแท้จริง

หลังจากเป็นธนาคารผู้รับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลรายแรกที่ได้รับการรับรองจากรัฐบาลกลางในประวัติศาสตร์สหรัฐอเมริกา สถานะของ Anchorage Digital ก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และได้รับการยกย่องให้เป็นผู้ให้บริการรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบันในระดับวอลล์สตรีท Anchorage Digital เป็นผู้รับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลของสถาบันและกลุ่มบริษัทจัดการสินทรัพย์หลายแห่ง เช่น BlackRock และ Cantor Fitzgerald

น่าเสียดายที่ช่วงเวลาดีๆ ไม่ได้คงอยู่นานนัก ทิศทางนโยบายเปลี่ยนไปอย่างกะทันหัน OCC เปลี่ยนบุคลากร การควบคุมดูแลเข้มงวดขึ้น และคำขอใหม่ๆ สำหรับทรัสต์สินทรัพย์ดิจิทัลก็ถูก "ปิดกั้น" แทบจะในชั่วข้ามคืน แองเคอเรจกลายเป็นเมืองเดียวที่เหลืออยู่ และเส้นทางนี้ก็ถูก "หยุดนิ่ง" มานานกว่าสามปี

จนกระทั่งถึงตอนนี้ เมื่อทรัมป์ขึ้นสู่อำนาจและกลุ่มที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลขึ้นสู่อำนาจ โจนาธาน กูลด์ เจ้าหน้าที่ที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลในรัฐบาลทรัมป์ ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นหัวหน้าชั่วคราวของ OCC และเพิกถอน "แนวปฏิบัติทางการธนาคาร" บางส่วนสำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลในยุคของไบเดน

ต้นเดือนนี้ โจนาธาน กูลด์ หัวหน้า OCC คนใหม่ ก่อนหน้านี้เคยดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Bitfury บริษัทโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน เขารับผิดชอบด้านธุรกิจ กฎหมาย และกฎระเบียบ การแต่งตั้งของเขาทำให้ตลาดตระหนักดีว่าช่องทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบของรัฐบาลกลางได้เปิดกว้างขึ้นเล็กน้อย ผู้ประกอบการ กองทุน และฝ่ายโครงการต่างๆ ในอุตสาหกรรมเริ่ม "เคลื่อนไหว" และรอการออกใบอนุญาตรอบใหม่

เกมสุดยอด: การเข้าถึงระบบการหักบัญชีของธนาคารกลางสหรัฐฯ

สำหรับชุมชนคริปโต แค่มี "ใบอนุญาตธนาคารแห่งชาติทรัสต์" อย่างเดียวยังไม่เพียงพอ สิ่งที่ทำให้ทุกคนอิจฉาจริงๆ ก็คือ "สิทธิ์เข้าถึงระบบหักบัญชีของธนาคารกลางสหรัฐฯ" หรือก็คือ "บัญชีหลัก" ในตำนาน (บัญชีหลักของธนาคารกลางสหรัฐฯ)

นี่เป็นสิ่งล่อใจที่ยิ่งใหญ่กว่าสำหรับอุตสาหกรรมการเข้ารหัส

ชำระบัญชี เคลียร์ โอน และฝากเงินกับธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้โดยตรง โดยไม่ต้องพึ่งพาธนาคารขนาดใหญ่ภายนอก สำหรับบริษัทคริปโต ตราบใดที่พวกเขาได้รับการรับรองบัญชีหลักและนำเงินสำรองสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพไปฝากไว้ที่ธนาคารกลางโดยตรง ก็เท่ากับการเปิดโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของสหรัฐฯ อย่างสมบูรณ์ พวกเขาไม่ใช่ "คนนอก" หรือ "พลเมืองชั้นสอง" อีกต่อไป แต่เป็น "กำลังพลประจำ" ที่ได้รับการรับรองอย่างแท้จริงจากระบบการเงินสหรัฐฯ

ทุกคนในอุตสาหกรรมเข้าใจดีว่านี่คือความหมายที่แท้จริงของ "การทำให้เป็นมาตรฐาน" จากการถูกมองว่าเป็นคนนอกและพลเมืองชั้นสองโดยระบบธนาคาร ไปสู่การเป็นสมาชิกปกติของระบบการเงินสหรัฐฯ ดังนั้น Circle, Ripple, Anchorage, Paxos และบริษัทคริปโตชื่อดังอื่นๆ จึงกำลังดำเนินการขอใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ของรัฐบาลกลาง ขณะที่กำลังประสบปัญหาในการอนุมัติบัญชีหลัก

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางสหรัฐฯ กังวลว่า "บัญชีหลัก" จะถูกนำไปใช้ในทางที่ผิดโดยบริษัทคริปโต ซึ่งจะนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงิน (เช่น การชำระบัญชีสินทรัพย์เสี่ยงจำนวนมากอย่างกะทันหัน ซึ่งส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของระบบ) และอาจมีปัญหาด้านกฎระเบียบ เช่น การฟอกเงิน กระแสเงินทุนที่ผิดกฎหมาย และความปลอดภัยทางเทคนิค จนถึงขณะนี้ ยังไม่มีบริษัทคริปโตที่ได้รับการรับรองให้เปิดบัญชีหลักของธนาคารกลางสหรัฐฯ แม้แต่ Anchorage ซึ่งเป็นบริษัทแรกที่ "เป็นผู้นำ" ก็ได้รับใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ของรัฐบาลกลาง แต่ก็ยังไม่ได้รับการอนุมัติให้เปิดบัญชีหลัก

แล้วใครอีกบ้างที่กำลังแข่งขันเพื่อใบอนุญาตธนาคาร?

Circle เป็นธนาคารแรกที่ส่งเอกสารในช่วงปลายเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2568 โดยตั้งใจที่จะจัดตั้งธนาคารใหม่ชื่อว่า First National Digital Currency Bank (NA) เพื่อดูแลเงินสำรอง USDC โดยตรงและให้บริการการดูแลในระดับสถาบัน

ไม่นานหลังจากนั้น Ripple ก็ประกาศอย่างเป็นทางการในต้นเดือนกรกฎาคมว่าได้ยื่นใบสมัครไปยัง OCC และในเวลาเดียวกันก็ยื่นขอบัญชีหลักของรัฐบาลกลาง โดยหวังที่จะนำเงินสำรองของสกุลเงินดิจิทัลเสถียร RLUSD ของตนเองเข้าสู่ระบบธนาคารกลางโดยตรง ซึ่งถือเป็นจุดยืนที่รุนแรงมาก

BitGo บริษัทรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ก่อตั้งขึ้นมา ก็พร้อมที่จะก้าวตามหลังและกำลังรอการอนุมัติจาก OCC เช่นกัน ข้อมูลสาธารณะระบุว่า BitGo เป็นหนึ่งในผู้ให้บริการรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลสำรอง “Trump USD1”

นอกจาก "ธนาคารประจำ" คริปโตที่เป็นตัวแทนมากที่สุดสามรายนี้แล้ว Wise (เดิมชื่อ TransferWise) ยังได้ยื่นขอใบอนุญาตสำหรับธนาคารที่ให้บริการรับฝากเงินแบบไม่รับฝากเงินอีกด้วย บริษัทเทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น Erebor Bank ได้ประกาศโดยตรงว่าพวกเขาจะรวมอุตสาหกรรมเศรษฐกิจใหม่ๆ เช่น AI การเข้ารหัส และการป้องกันประเทศไว้ในรัศมีการให้บริการของตน First Blockchain Bank and Trust ซึ่งเป็นธนาคารบล็อกเชนรุ่นแรก เคยทดลองใช้ในช่วงยุคของ Biden แต่ต่อมาได้ถอนตัวออกไปอย่างเงียบๆ เนื่องจากกรอบเวลาการกำกับดูแลที่เข้มงวดเกินไป มีข่าวลือว่า Fidelity Digital Assets วางแผนที่จะยื่นเอกสารเช่นกัน แต่เจ้าหน้าที่ยังไม่ยืนยัน

ตราบใดที่ Circle, Ripple และ BitGo สามารถได้รับใบอนุญาตนี้ พวกเขาก็สามารถหลีกเลี่ยงการปฏิบัติตามกฎระเบียบระดับรัฐ การแย่งชิงที่ดินทั่วประเทศ และอาจมีความหวังที่จะเชื่อมต่อกับบัญชีหลักของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ เมื่อดำเนินการเสร็จสิ้น เงินสำรองดอลลาร์สหรัฐฯ ในรูปแบบ stablecoin ก็สามารถนำไปฝากไว้ในคลังของธนาคารกลางได้ และความสามารถในการเก็บรักษาและหักบัญชีก็สามารถแข่งขันกับยักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีทแบบดั้งเดิมได้

ดูเหมือนว่าหน่วยงานกำกับดูแลมักจะมองการณ์ไกลและระมัดระวังบริษัทคริปโตที่ต้องการก้าวขึ้นเป็นธนาคารอยู่เสมอ ในแง่หนึ่ง ด้วยการเปลี่ยนแปลงบุคลากรที่ OCC และนโยบายที่ผ่อนคลายลง บริษัทคริปโตได้นำพา "ช่วงเวลาแห่งการเปิดรับ" เข้ามาอย่างแท้จริง ในทางกลับกัน ใบอนุญาตเหล่านี้ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาสามารถดำเนินธุรกิจธนาคารแบบเต็มรูปแบบได้ และยังคงไม่สามารถรับเงินฝากตามความต้องการหรือปล่อยกู้ได้

หน้าต่างใหม่เปิดขึ้นแล้ว แต่เกณฑ์ยังไม่ลดลง ใครจะเป็นคนแรกที่จะเคาะประตูธนาคารกลางสหรัฐฯ? นี่จะเป็นเกมที่น่าตื่นเต้นที่สุดระหว่างนายธนาคารวอลล์สตรีทและเจ้าพ่อคริปโตในช่วงครึ่งหลังของเกม ผู้ชนะอาจสามารถพลิกโฉมภูมิทัศน์ทางการเงินของทศวรรษหน้าได้

สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต สกุลเงินดิจิทัลแบบ Stablecoin ได้ถือกำเนิดขึ้นอย่างเป็นทางการ ธนาคารต่างๆ ได้เปิดดำเนินการอย่างเป็นทางการ และโลกคริปโตคู่ขนานที่แต่เดิมและวอลล์สตรีทได้ "ผสานรวม" กันในที่สุดภายใต้การกำกับดูแล สินทรัพย์คริปโตซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นที่ถกเถียงกันอย่างดุเดือดจากหน่วยงานกำกับดูแล ธนาคาร และตลาดทุน กำลังถูกบันทึกลงในบัญชีรายวันของชาวอเมริกันทุกคน และงบดุลของสถาบันการเงินทั่วโลกในฐานะ "สินทรัพย์กระแสหลัก"

ลิงค์ต้นฉบับ