1. บทนำ
เมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน 2567 โครงการ Shanghai Malu Grape Asset Chain ได้เปิดตัวอย่างโดดเด่นในฐานะ กรณีศึกษาแรกของ RWA (การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น) ทางการเกษตรของจีน โครงการนี้อ้างว่าสามารถ แปลงสินทรัพย์เป็นข้อมูลไร่องุ่น ด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชน และในขณะเดียวกันก็ประสบความสำเร็จในการระดมทุน 10 ล้านหยวน และระดมทุน NFT 200,000 หยวน ณ ศูนย์แลกเปลี่ยนข้อมูลเซี่ยงไฮ้ เรื่องราวอย่างเป็นทางการนี้ได้สร้างมาตรฐานใหม่ให้กับโครงการ เทคโนโลยีที่ส่งเสริมการเกษตรที่แท้จริง ซึ่งก่อให้เกิดการถกเถียงอย่างดุเดือดในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับแนวทางการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นของ RWA สู่ท้องถิ่น
อย่างไรก็ตาม หากตัดทอนรัศมีภายนอกออกไป แก่นแท้ของโครงการนี้กลับห่างไกลจากนวัตกรรม RWA อย่างแท้จริง สิ่งที่เรียกว่า โทเค็นไนเซชัน แท้จริงแล้วคือการสร้างระบบการเงินแบบดั้งเดิมขึ้นใหม่ โดยใช้คอลเลกชันดิจิทัล NFT เป็นเชลล์ที่สอดคล้องและโครงสร้างทุน SPV เป็นแกนหลัก โดยโทเค็นสิทธิรายได้จะถูกตัดทอน สิทธิ์การกำกับดูแลยังคงเป็นของหน่วยงานกลาง และ NFT สำหรับผู้บริโภคทำหน้าที่เป็นเพียงบัตรขายล่วงหน้าเท่านั้น กลยุทธ์การเอาตัวรอดแบบ การปลดเปลื้องระบบการเงิน นี้ ซึ่งถือกำเนิดขึ้นภายใต้แรงกดดันด้านกฎระเบียบที่เข้มงวด ได้ฝ่าฟันมาได้ในนามของเทคโนโลยี แต่กลับตกอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกอันเนื่องมาจากการกระจายตัวของทุน การปิดกั้นสภาพคล่อง และการขาดอำนาจของผู้ผลิต
บทความนี้จะใช้โครงการ Malu Grape เป็นตัวอย่างในการวิเคราะห์โครงการและเปิดเผยข้อขัดแย้งสำคัญสามประการผ่านภาพลวงตาของการเป็น เกณฑ์มาตรฐาน RWA:
ปัญหาของการนำเทคโนโลยีมาใช้: Blockchain ได้กลายเป็นเครื่องมือเสริมเครดิตและไม่ได้เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์การผลิตทางการเกษตร
ตรรกะการตัดสินใจตามกฎระเบียบ: หลีกเลี่ยงเส้นแดงของนโยบายผ่านการแยกส่วนของ SPV และคำจำกัดความการไม่แปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ด้วย NFT
ต้นทุนของการประนีประนอมการแปลเป็นภาษาท้องถิ่น: สิทธิในการรับรายได้จากข้อมูลจะถูกแยกออกจากผู้ผลิต (เกษตรกร) อย่างสมบูรณ์ ซึ่งเบี่ยงเบนไปจากเจตนาเดิมของ RWA ที่จะมอบผลประโยชน์ทั่วถึง
บทความนี้จะวิเคราะห์กระบวนการทั้งหมด ตั้งแต่การคัดกรองสินทรัพย์ การทำแผนที่บนเครือข่าย ไปจนถึงการออกแบบทางการเงิน โดยจะแสดงให้เห็นว่าแก่นแท้ของการเปลี่ยนสินทรัพย์ทางการเกษตรให้เป็นดิจิทัลของจีนไม่ใช่การลอกเลียนแบบเทคโนโลยี แต่เป็นวิธีการสร้างสมดุลระหว่างการอยู่รอดของการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการสร้างมูลค่าที่แท้จริงภายใต้ข้อจำกัดทางนโยบาย แนวทางปฏิบัติที่ขัดแย้งกันขององุ่นพันธุ์มาลูเป็นกระจกสำคัญในการสำรวจข้อจำกัดและความเป็นไปได้ของการจัดการทรัพยากรน้ำเสีย (RWA) ในท้องถิ่น
2. การถอดประกอบกระบวนการ
1. การคัดกรองทรัพย์สินและการยืนยันการปฏิบัติตาม
RWA หมายถึงการแปลงสินทรัพย์ทางกายภาพหรือสินทรัพย์ทางการเงินเป็นโทเค็นในโลกแห่งความเป็นจริงผ่านเทคโนโลยีบล็อคเชน ช่วยให้สามารถหมุนเวียน ซื้อขาย และจัดการในเครือข่ายแบบกระจายอำนาจได้
การดำเนินการนี้กำหนดให้ฝ่ายโครงการต้องคัดกรองสินทรัพย์เป้าหมายก่อนเริ่มโครงการ ในแง่หนึ่งก็เพื่อให้แน่ใจว่าแอตทริบิวต์ของสินทรัพย์นั้นเหมาะสมสำหรับการแปลงเป็นโทเค็น และในอีกแง่หนึ่งก็เพื่อให้มั่นใจว่าสินทรัพย์นั้นเป็นไปตามข้อกำหนดในโลกแห่งความเป็นจริง:
ต้องเป็นทรัพย์สินที่มีค่าและแท้จริง
มีกระแสเงินสดที่มั่นคงหรือมีศักยภาพในการเพิ่มมูลค่า
ความเป็นเจ้าของชัดเจนและไม่มีข้อโต้แย้ง
องุ่นมาลู่ เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรที่เป็นสิ่งบ่งชี้ทางภูมิศาสตร์ของเซี่ยงไฮ้ มีประวัติการเพาะปลูกมากว่า 40 ปี ผู้บริโภคต่างชื่นชอบในคุณภาพที่ยอดเยี่ยมและรสชาติที่เป็นเอกลักษณ์
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในปี พ.ศ. 2566 พื้นที่ปลูกองุ่นพันธุ์มาลูอย่างเข้มข้นมีจำนวนถึง 4,051.96 เอเคอร์ มีผลผลิตรวม 4,437.83 ตัน มูลค่าผลผลิตรวม 107 ล้านหยวน มูลค่าผลผลิตเฉลี่ย 27,320 หยวนต่อเอเคอร์ และราคาเฉลี่ยต่อหน่วย 24 หยวนต่อกิโลกรัม พื้นที่ปลูกและผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจขององุ่นพันธุ์มาลูมีบทบาทสำคัญในอุตสาหกรรมองุ่นของเซี่ยงไฮ้ โดยคิดเป็น 12.9% ของพื้นที่ปลูกองุ่นทั้งหมดของเซี่ยงไฮ้ และ 17.17% ของผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดตามลำดับ
ปัจจุบัน เมืองมาลูได้ก่อตั้งรูปแบบการพัฒนาแบบสหกรณ์อุตสาหกรรมภายใต้แนวคิด สถาบันวิจัย + วิสาหกิจ + สหกรณ์ + เกษตรกร สถาบันวิจัยมีหน้าที่รับผิดชอบด้านการวิจัยและพัฒนา รวมถึงการส่งเสริมพันธุ์พืชและเทคโนโลยีใหม่ๆ วิสาหกิจมีหน้าที่รับผิดชอบด้านการสร้างแบรนด์และการตลาด สหกรณ์มีหน้าที่รับผิดชอบในการจัดตั้งกลุ่มเกษตรกรเพื่อดำเนินการผลิตที่ได้มาตรฐาน และเกษตรกรมีหน้าที่เพาะปลูกและบริหารจัดการตามข้อกำหนด
ในด้านคุณภาพของผลิตภัณฑ์ องุ่นพันธุ์มาลูมีมากกว่า 50 สายพันธุ์ เช่น แบล็ก, ซีเล่, จิงหมี่, เคียวโฮ, ไจแอนท์โรส, ซุยจินเซียง, ซันไชน์โรส, ควีนนีน่า ฯลฯ และได้สร้างระบบการจัดการที่มีประสิทธิภาพสำหรับการเก็บถาวรภาคสนาม การทดสอบและตรวจสอบ การติดฉลากบรรจุภัณฑ์ การตรวจสอบย้อนกลับคุณภาพ และการใช้โลโก้ เมื่อทำงานร่วมกับแพลตฟอร์มคลาวด์ดิจิทัล องุ่นพันธุ์มาลูสามารถจัดการการตรวจสอบย้อนกลับแบบ หนึ่งสตริงและหนึ่งรหัส ซึ่งเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมสำหรับการผลิตทางการเกษตรแบบดิจิทัล และมีเงื่อนไขสินทรัพย์สำหรับการสร้างโทเค็น RWA
2. การบรรจุเทคโนโลยีและการทำแผนที่บนเชน
กุญแจสำคัญประการหนึ่งของโครงการ RWA คือการรับรองความถูกต้องของข้อมูลนอกเครือข่ายหลังจากอัปโหลดไปยังเครือข่ายแล้ว ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญต่อความสำเร็จของโครงการ RWA
(1) การรวบรวมข้อมูล
ในระหว่างกระบวนการปลูกองุ่น Malu จะมีการใช้เครื่องมือ IoT เพื่อสร้างเครือข่ายการรวบรวมข้อมูลที่เข้มงวด
ในแง่ของข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อม จะมีการรวบรวมพารามิเตอร์ด้านสิ่งแวดล้อม เช่น อุณหภูมิและความชื้น ความเข้มของแสง ค่า pH ของดิน ฯลฯ แบบเรียลไทม์ในระหว่างกระบวนการปลูกองุ่น และบันทึกข้อมูลกิจกรรมทางการเกษตร (เช่น การชลประทานและการใส่ปุ๋ย)
ในแง่ของข้อมูลเศรษฐกิจ ข้อมูลการขาย (เช่น ปริมาณการขาย ราคา) ข้อมูลด้านโลจิสติกส์ (เวลาในการขนส่ง อัตราการสูญหาย) และมูลค่าแบรนด์ (เช่น การรับรองสิ่งบ่งชี้ทางภูมิศาสตร์ ข้อมูลการรับรอง ชื่อเสียงของผู้บริโภค ฯลฯ) รวมอยู่ในแพ็คเกจสินทรัพย์
(2) การบรรจุสินทรัพย์
ผสานรวมข้อมูลเซ็นเซอร์กว่า 300 รายการ (ค่า pH ของดิน อุณหภูมิและความชื้น วงจรการเจริญเติบโต ฯลฯ) จากไร่องุ่นกว่า 600 เอเคอร์ เพื่อสร้าง Data Asset Shell (DAS) DAS คือระบบบริการ Data Asset Shell ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ ซึ่งเปิดตัวโดย Shanghai Data Exchange ซึ่งรับผิดชอบการรับรองการปฏิบัติตามข้อกำหนดของข้อมูลและการประมวลผลที่ได้มาตรฐาน ผสานรวมข้อมูลประเภทและแหล่งที่มาต่างๆ เข้าด้วยกันอย่างเป็นระเบียบบนเครือข่าย ก่อให้เกิด ข้อมูลจริง ที่ได้รับการยอมรับจากหลายฝ่ายบนเครือข่าย (รวมถึงผู้ปลูก ผู้ประกอบการ หน่วยงานกำกับดูแล นักลงทุน ฯลฯ) ซึ่งจะช่วยสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์และการทำธุรกรรมในภายหลัง
หลังจากรวบรวมข้อมูลแล้ว ข้อมูลจะถูกจัดเก็บบนแพลตฟอร์ม SwiftLink เพื่อรับรองความน่าเชื่อถือของกระบวนการผลิตทางการเกษตรทั้งหมด การตรวจสอบย้อนกลับใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน เช่น แพลตฟอร์มการจัดการ SwiftLink เพื่ออัปโหลดข้อมูลจำนวนมากที่รวบรวมได้ไปยังเครือข่ายทันที ลักษณะของบล็อกเชนที่ป้องกันการปลอมแปลงทำให้มั่นใจได้ว่าเมื่อป้อนข้อมูลแล้ว จะไม่สามารถถูกแก้ไขโดยเจตนาได้ จึงมั่นใจได้ถึงความถูกต้องและความสมบูรณ์ของข้อมูล
ในทางกลับกัน เทคโนโลยี AMC (multi-chain same track) ถูกนำมาใช้เพื่อซิงโครไนซ์ข้อมูลกับ Pujiang Digital Chain ของเซี่ยงไฮ้เพื่อปรับปรุงเครดิตบนเครือข่าย
(3) การประเมินมูลค่าสินทรัพย์
การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ข้อมูลองุ่น Malu ที่บูรณาการอย่างครอบคลุมดำเนินการโดยใช้วิธีการทางวิทยาศาสตร์ที่หลากหลาย
วิธีต้นทุนบวกกำไรจะคำนวณต้นทุนอินพุตโดยตรงเป็นชุดๆ ตั้งแต่การลงทุนในอุปกรณ์รวบรวมข้อมูล ต้นทุนแรงงาน ไปจนถึงการดำเนินการประมวลผลข้อมูล วิธีเบี้ยประกันตลาดจะรวมประสิทธิภาพเบี้ยประกันของแบรนด์สิ่งบ่งชี้ทางภูมิศาสตร์องุ่นมาลูในตลาดเพื่อประเมินมูลค่าเพิ่มของแบรนด์ต่อสินทรัพย์ วิธีรายได้ที่ลดราคาจะคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของรายได้ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เช่น ระบบชลประทานที่แม่นยำเพื่อลดต้นทุน ระบบการตรวจสอบย้อนกลับเพื่อลดของปลอมและเพิ่มมูลค่าของแบรนด์
(4) การออกแบบโมเดลโทเค็น
จากผลการประเมินมูลค่าสินทรัพย์จะถูกแปลงเป็นโทเค็นดิจิทัลที่สามารถซื้อขายได้
โครงการได้ออกแบบโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นแบบหลายชั้น โดยโทเค็นสิทธิรายได้คิดเป็น 70% และเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับรายได้จากการขายองุ่น โดยมอบเงินปันผลเกณฑ์มาตรฐานรายปีให้กับนักลงทุนประมาณ 6% ดึงดูดนักลงทุนที่มั่นคง เช่น กองทุนการจัดการความมั่งคั่งของธนาคาร
โทเค็นการกำกับดูแลมีสัดส่วน 20% ผู้ถือโทเค็นเหล่านี้มีสิทธิ์ออกเสียงในการตัดสินใจที่สำคัญของไร่องุ่น (เช่น การเปิดตัวพันธุ์องุ่นใหม่ และการขยายช่องทางการขาย) ซึ่งดึงดูดนักลงทุนในอุตสาหกรรมให้เข้ามามีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้ง
โทเค็นสิทธิผู้บริโภคคิดเป็น 10% และผูกติดกับสิทธิ์ส่วนลดสินค้า หากคุณถือโทเค็นนี้ คุณจะได้รับส่วนลด 20% สำหรับองุ่น Malu ซึ่งจะเพิ่มความน่าเชื่อถือให้กับผู้ใช้ปลายทาง C และจะได้รับเงินคืนบางส่วนจากยอดขายล่วงหน้า
3. โครงสร้าง SPV และการออกแบบการเงิน
ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2566 บริษัท Shanghai Zuoan Xinhui Electronic Technology Co., Ltd. และ Shanghai Zuoan Investment Management Co., Ltd. ร่วมลงทุน 10 ล้านหยวนเพื่อจัดตั้งบริษัท Zuoan Xinhui (Shanghai) Data Technology Co., Ltd. ซึ่งเป็น SPV เฉพาะของโครงการ
SPV ดำเนินการแพ็คเกจสินทรัพย์ข้อมูลองุ่น Malu อย่างอิสระ (รวมถึงข้อมูลการผลิตผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรและสิทธิ์แบรนด์) ซึ่งแยกออกจากธุรกิจอื่น ๆ ของบริษัทแม่โดยสิ้นเชิงเพื่อหลีกเลี่ยงการส่งผ่านความเสี่ยง
หุ้นทั้งหมด 100% ของบริษัท SPV ถูกถือไว้ในความดูแลของศูนย์ดูแลและลงทะเบียนหุ้นเซี่ยงไฮ้ และถูกจัดเก็บไว้ในแพลตฟอร์มบล็อคเชน Guyi Chain เพื่อให้เกิดความโปร่งใสในการเป็นเจ้าของ
นี่คือจุดที่โครงการเริ่มมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญและน่าสนใจ
เนื่องจาก Malu Grape ดำเนินงานในจีนแผ่นดินใหญ่และหมุนเวียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ (Shanghai Data Exchange) ตามประกาศ การป้องกันความเสี่ยงด้านการออกโทเคนและการจัดหาเงินทุน (2017) และ โครงการริเริ่มเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางการเงินของ NFT ของจีนแผ่นดินใหญ่ จีนแผ่นดินใหญ่จึงห้ามการออกโทเคนที่แปลงเป็นหลักทรัพย์ นอกจากนี้ Malu Grape ไม่ได้จัดหาเงินทุนและหมุนเวียนตามรูปแบบโทเคนดั้งเดิมในท้ายที่สุด แต่เลือกที่จะละทิ้งสภาพคล่องและเลือกเส้นทาง การปลดภาระทางการเงิน ของ RWA
ในการใช้งานจริง โทเค็นสิทธิผู้บริโภคไม่ได้นำเสนอในรูปแบบโทเค็น แต่เป็นของสะสมดิจิทัล NFT ซึ่งถูกกำหนดไว้อย่างชัดเจนว่าเป็น ของที่ระลึกดิจิทัล เพื่อหลีกเลี่ยงเส้นสีแดงใน ประกาศเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงในการออกและจัดหาโทเค็น ท้ายที่สุด มีการออก NFT จำนวน 2,024 รายการ (รวมถึงรุ่นพื้นฐาน 1,924 รายการ และรุ่นหายาก 100 รายการ) มีการขายต่อสาธารณะ 2,013 รายการ (คิดเป็น 99.3%) และผู้ร่วมโครงการได้เก็บไว้ 11 รายการ (สำหรับความร่วมมือกับแบรนด์หรือ Airdrop) โดยมีราคาเริ่มต้นที่ 99 หยวนต่อรายการ ด้วยเหตุนี้ โครงการ Malu Grape NFT จึงได้รับเงินทุนสนับสนุนจำนวน 200,000 หยวน
สิทธิในการกำกับดูแลเป็นของฝ่ายโครงการ และสิทธิในการรับรายได้เป็นของนักลงทุน สิทธิในการรับรายได้และสิทธิในการกำกับดูแลถูกรวมไว้ในโครงสร้างทุนของ SPV ซึ่งเปิดให้เฉพาะสถาบันเท่านั้น Malu Grape ได้รับเงินทุน 10 ล้านหยวนจากนักลงทุน เงินทุน 10 ล้านหยวนนี้มาจากธุรกรรมทุนของ SPV นักลงทุนสามารถควบคุมสิทธิในการรับรายได้ของสินทรัพย์ข้อมูลทางอ้อมผ่านการถือหุ้น ซึ่งสอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลของกฎหมายหลักทรัพย์ว่าด้วยธุรกรรมทุน
4. การบริหารสภาพคล่อง
(1) การออก
เมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน 2567 คอลเลกชันดิจิทัล Malu Grape NFT ได้รับการเผยแพร่ต่อสาธารณะบน Shanghai Data Exchange หลังจากการเปิดตัว คอลเลกชันดังกล่าวก็ถูกขายหมดอย่างรวดเร็ว และปัจจุบันมีการซื้อขายเฉพาะในตลาดรองเท่านั้น
NFT แต่ละรายการประกอบด้วยสองชั้น: สิทธิขั้นพื้นฐานและสิทธิรอง:
สิทธิประโยชน์พื้นฐาน: ประกอบด้วย NFT พื้นฐาน 1,924 รายการ และ NFT หายาก 100 รายการ NFT พื้นฐานสามารถรับบัตรแลกองุ่น Sunshine Rose 2 กิโลกรัม มูลค่าประมาณ 200 หยวน ใช้ได้ถึงวันที่ 8 ธันวาคม 2568 ส่วน NFT หายากสามารถรับบัตรแลกองุ่น Queen Nina 2 กิโลกรัม + บัตรเข้าชม Malu Park 2 ใบ มูลค่าประมาณ 300 หยวน ใช้ได้ในระยะเวลาเดียวกันกับ NFT พื้นฐาน
สิทธิประโยชน์ของบริษัทในเครือ: คุณสามารถเข้าถึงแพลตฟอร์มอินเทอร์แอคทีฟ Malu Planet ร่วมเล่นเกมปลูกองุ่นเสมือนจริง และแลกคะแนนสะสมได้ ผู้ใช้ 50 อันดับแรกที่มียอดธุรกรรมสูงสุดก่อนวันที่ 31 ธันวาคม 2567 จะได้รับบัตรสะสมแต้ม Early Variety เพิ่มเติม
(2) กลไกการหมุนเวียน
ข้อจำกัดการซื้อขาย: การซื้อขายจำกัดระหว่างวันที่ 9 ธันวาคม 2567 ถึง 8 ธันวาคม 2568 และถูกบังคับให้ยกเลิกการจดทะเบียนเมื่อหมดอายุ การถือครองของผู้ใช้รายเดียว ≤ 5% ของจำนวนที่ออกทั้งหมด (ประมาณ 101) หากเกินขีดจำกัด ต้องมีการแบ่งขาย หลังจากการขายครั้งเดียว คุณต้องรอ 5 วันทำการก่อนที่จะซื้อขายอีกครั้ง
การยกเลิกและการถอน: หลังจากเปิดใช้งานการ์ดรับแล้ว โซ่ NFT จะถูกยกเลิกและจะคงไว้เพียงคุณสมบัติการโต้ตอบกับแพลตฟอร์มเท่านั้น หากไร่องุ่นได้รับความเสียหาย (เช่น ไฟไหม้) ฝ่ายโครงการจะไม่เปิดเผยแผนการชดเชย และมีช่องโหว่ในการคุ้มครองสิทธิและผลประโยชน์
(3) ผลการดำเนินงานของตลาด
3. แผนที่พลัง
การแปลงสินทรัพย์จริงเป็นโทเค็นเป็นการดำเนินงานด้านทุนที่ต้องอาศัยการมีส่วนร่วมและความร่วมมือจากหลายฝ่าย ด้านล่างนี้ จากมุมมองของผู้เข้าร่วม เราจะแบ่งประเภทของผู้เข้าร่วมและความรับผิดชอบหลักของพวกเขาในโครงการ Malu Grape และทบทวนคุณค่าของโครงการ Malu Grape จากมุมมองระดับโลก
เราสามารถแบ่งผู้เข้าร่วมออกเป็นสองประเภท: ผู้เข้าร่วมหลักและสถาบันสนับสนุน
1. ผู้เข้าร่วมหลัก
จั่วอัน ซินฮุย (ผู้ดำเนินการโครงการ) รับผิดชอบการบูรณาการข้อมูลการผลิตองุ่นและการรับรองแบรนด์ การออกสินทรัพย์ดิจิทัล NFT และการจัดการกองทุนระดมทุน โดยเป็นผู้มีส่วนร่วมหลักในโครงการทั้งหมด
Shanghai Data Exchange (แพลตฟอร์มการซื้อขายที่สอดคล้อง) มีหน้าที่รับผิดชอบในการให้บริการจัดเก็บหลักฐานบนเชน Data Asset Shell (DAS) การสร้างช่องทางการซื้อขาย NFT และการรับรองการปฏิบัติตามการเปิดเผยข้อมูล
ศูนย์บริการพัฒนาเศรษฐกิจเมืองมาลู (ผู้ประสานงานรัฐบาล) มีหน้าที่รับผิดชอบการรับรองนโยบายและการจับคู่ทรัพยากร
วิสาหกิจปลูกองุ่น “มะลู” (ผู้ให้สินทรัพย์พื้นฐาน) : จัดหาสินทรัพย์ทางกายภาพขององุ่น และจัดทำข้อมูลด้านการเกษตร
2. องค์กรสนับสนุน
ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิค: ให้การสนับสนุนเทคโนโลยีบล็อคเชนพื้นฐานเพื่อเปิดใช้งานการจัดเก็บข้อมูลบนเครือข่าย
หน่วยงานปฏิบัติตามกฎระเบียบและควบคุมความเสี่ยง: ออกแบบกรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบและตรวจสอบความถูกต้องของสินทรัพย์ที่แท้จริง
สำนักงานประเมินทรัพย์สิน : การกำหนดราคาทรัพย์สิน
ผู้ดูแลส่วนทุน: บันทึกและจัดการส่วนทุนของบริษัท SPV เพื่อให้แน่ใจว่าธุรกรรมส่วนทุนมีความโปร่งใส
หลังจากการวิเคราะห์หน้าที่ของแต่ละผู้เข้าร่วมโครงการข้างต้นแล้ว เราจะเห็นว่าโครงสร้างของหน่วยงานที่เข้าร่วมโครงการ Malu Grape RWA โดยพื้นฐานแล้วเป็นการทดลองการกำกับดูแลร่วมกันที่มุ่งเน้นตลาดภายใต้การชี้นำของรัฐบาล การผสานสามชั้นของ ห่วงโซ่สินทรัพย์ของรัฐ (Pujiang Digital Chain) + SPV + แบรนด์หลักและแบรนด์ย่อย ไม่เพียงแต่รับประกันการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (หลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์) เท่านั้น แต่ยังกระตุ้นประสิทธิภาพของห่วงโซ่อุตสาหกรรม (มูลค่าผลผลิตต่อหน่วยมิวสูงกว่าค่าเฉลี่ยของเซี่ยงไฮ้ถึง 1.7 เท่า) กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อนนี้จำเป็นต้องอาศัยการประสานงานระหว่างหลายฝ่ายและการระดมปัจจัยการผลิตอย่างเต็มที่
4. สาเหตุหลัก: ลักษณะสามประการของ pseudo-RWA เป็นตัวกำหนดปัญหาการแปลอย่างไร
ดังนั้น จากการรื้อถอนโครงการองุ่นมาลู เราจึงพบข้อเท็จจริง องุ่นมาลูไม่ใช่โครงการ RWA ที่แท้จริง แตกต่างจากสิ่งที่โฆษณาชวนเชื่อกล่าวไว้ ด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:
สินทรัพย์โทเค็นของโครงการ RWA ทั่วไปแสดงถึงส่วนแบ่งกำไรที่สอดคล้องกัน นอกจากนี้ยังสามารถหมุนเวียนได้อย่างอิสระทั่วโลก และแจกจ่ายเป็นเงินปันผลโดยอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะ
ตามที่กำหนดโดย RWA สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงหมายถึงการสร้างโทเค็นของสินทรัพย์ทางกายภาพหรือสินทรัพย์ทางการเงินในโลกแห่งความเป็นจริงผ่านเทคโนโลยีบล็อคเชน เพื่อให้สามารถหมุนเวียน ซื้อขาย และจัดการได้ในเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ
ในทางตรงกันข้าม โครงการ Malu Grape Project หรือ NFT ปี 2024 ถูกนิยามอย่างเคร่งครัดว่าเป็นของสะสมดิจิทัล ซึ่งผูกมัดเฉพาะสิทธิของผู้บริโภคและยึดความเป็นเจ้าขององุ่นในอนาคต และไม่เกี่ยวข้องกับรายได้ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ขณะเดียวกัน ก็มีข้อจำกัดที่เข้มงวดเกี่ยวกับสภาพคล่อง ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วก็คือการขายล่วงหน้าของผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร
จากมุมมองของสิทธิในการรับรายได้ ผู้ถือ NFT จะได้รับเพียงบัตรสะสมแต้มองุ่น (มูลค่า 200-300 หยวน) และคะแนนเกมเท่านั้น และไม่สามารถแบ่งปันรายได้จากสินทรัพย์ข้อมูลได้ รายได้ทั้งหมดเป็นของผู้ถือหุ้น SPV และรายได้จากข้อมูลจะถูกแยกออกจากผู้ใช้โดยสิ้นเชิง ฝ่ายโครงการอ้างว่า เงินปันผลรายได้ที่ผูกกับโทเค็น แต่ในความเป็นจริง สิทธิในการรับรายได้นั้นถูกแยกออกจากผู้ถือ NFT โดยสิ้นเชิงผ่านโครงสร้างทุนของ SPV
ในมุมมองของสิทธิในการกำกับดูแล ไม่ว่าจะเป็นการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่หรือการยกระดับเทคโนโลยี ก็ยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของบริษัท SPV รัฐบาลท้องถิ่น (ศูนย์บริการเศรษฐกิจเมืองมาลู) และฝ่ายเทคนิค (Ant Chain) สิทธินี้ไม่ได้เปิดให้ประชาชนลงคะแนนเสียง การกำกับดูแลแบบ On-chain แท้จริงแล้วเป็นเครื่องมือการตัดสินใจภายในของ SPV ซึ่งขัดกับแนวคิดของ DAO
โดยสรุปแล้ว แก่นแท้ของ Shanghai Malu Grape RWA คือการดำเนินงานด้านทุน โดยมี NTF เป็นหน่วยงานกำกับดูแล และระดมทุนผ่านหุ้นเป็นค่านิยมหลัก ถือเป็น ห่วงโซ่อุปทาน + แกนหลักทางการเงินแบบดั้งเดิม เทคโนโลยีนี้มีไว้เพียงเพื่อยกระดับสินเชื่อ ไม่ใช่เพื่อการเปิดเสรี เป็นโครงการ RWA แบบจีน ที่รัฐบาลมีส่วนร่วมสูง
ในแง่หนึ่ง เราควรเผชิญหน้ากับการวางตำแหน่งที่ถูกต้องของโครงการ (แก่นแท้คือการระดมทุนผ่านหุ้น) ในอีกแง่หนึ่ง เราควรเห็นถึงสองแง่มุมของโครงการ นั่นคือ การประนีประนอมและการผ่อนปรนภายใต้แรงกดดันจากการปฏิบัติตาม และนวัตกรรมทางเทคโนโลยีที่เปิดกว้างท่ามกลางช่องโหว่ต่างๆ สิ่งเหล่านี้มีความสำคัญเชิงอ้างอิงสำหรับการสำรวจโครงการ RWA ในภาคการเกษตรปัจจุบันในจีนแผ่นดินใหญ่
5. การทดลองทำลายกำแพง: เส้นทางทีละขั้นตอนจากการประนีประนอมที่แท้จริงสู่การสร้างใหม่ในอุดมคติ
ความเป็นสองขั้วของโครงการมาลู – คือการประนีประนอมทางเทคโนโลยีเพื่อแลกกับการอยู่รอดภายใต้ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ แต่กลับต้องเสียสละคุณค่าหลักของโครงการ RWA – สะท้อนให้เห็นถึงภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกอันรุนแรงของการเปลี่ยนสินทรัพย์ทางการเกษตรของจีนให้เป็นดิจิทัล เมื่อ “การอยู่รอดภายใต้กฎระเบียบ” บีบคั้น “นวัตกรรมที่แท้จริง” ออกไป ทางออกคืออะไร? หากเทคนิคการแยก SPV และเส้นทางการลดการเงินของ NFT ถูกลอกเลียนแบบ โครงการจะตกอยู่ในวัฏจักรของ “การพึ่งพาสิทธิพิเศษทางนโยบาย” และ “การขาดอำนาจของผู้ผลิต” หากกลับไปสู่เส้นทาง RWA ที่แท้จริง โครงการจะต้องเผชิญกับพันธนาการสามประการ ได้แก่ การกดขี่ทางนโยบาย ต้นทุนทางเทคนิค และการกระจายหุ้นที่ไม่ได้มาตรฐาน การทดลองฝ่าวงล้อมต่อไปนี้อาจเป็นช่องว่างในม่านเหล็ก
1. การวิเคราะห์ความยากง่ายในการโปรโมทโครงการ
คุณค่าหลักของโครงการองุ่นมาลูคือการเป็นผู้ริเริ่มเส้นทางท้องถิ่นสำหรับ RWA ทางการเกษตร แต่การส่งเสริมโครงการต้องเผชิญกับอุปสรรคเชิงโครงสร้างสามประการ:
(1) การไม่สามารถทำซ้ำได้ของการพึ่งพานโยบาย
โครงการนี้พึ่งพาเครือข่ายข้อมูลผู่เจียง (Shanghai Pujiang Data Chain) (เครือข่ายพันธมิตรสินทรัพย์ของรัฐ) และกลไกการประสานงานของรัฐบาลเป็นหลัก แต่พื้นที่เกษตรกรรมส่วนใหญ่ในประเทศยังขาดการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานดังกล่าว ตัวอย่างเช่น พื้นที่ที่ไม่ใช่โครงการนำร่องมักประสบปัญหาในการได้รับการรับรองการปฏิบัติตามกฎระเบียบจากการแลกเปลี่ยนข้อมูล และนโยบายเส้นแดงที่ห้ามการทำธุรกรรมโทเค็นที่เป็นเนื้อเดียวกันในจีนแผ่นดินใหญ่ บีบให้บริษัทเกษตรกรรมอื่นๆ ต้องปฏิบัติตามแนวทาง NFT สำหรับผู้บริโภค และไม่สามารถบรรลุสิทธิ์ในการรับรายได้ที่แท้จริง
(2) เกณฑ์มาตรฐานของต้นทุนเทคโนโลยี
มีการติดตั้งเซ็นเซอร์ IoT มากกว่า 300 ตัวในพื้นที่หลักขนาด 600 หมู่ โดยมีการลงทุนด้านอุปกรณ์เฉลี่ยมากกว่า 20,000 หยวนต่อหมู่ ซึ่งสูงกว่าความสามารถในการจ่ายของเกษตรกรรายย่อยและขนาดกลางอย่างมาก อัตราเบี้ยประกันสำหรับสินค้าเกษตรทั่วไป (เช่น กะหล่ำปลีจีน) ต่ำกว่า 5% ซึ่งไม่เพียงพอต่อต้นทุน ในขณะที่องุ่นพันธุ์มาลูต้องพึ่งพาเบี้ยประกัน 20% ของสินค้าบ่งชี้ทางภูมิศาสตร์เพื่อให้คุ้มทุน หากส่งเสริมสินค้าไปยังหมวดหมู่ที่มีมูลค่าเพิ่มต่ำ ภูมิภาคนี้จำเป็นต้องสร้างและแบ่งปันแพลตฟอร์ม IoT ร่วมกัน (เช่น คลาวด์การเกษตรของเขตปกครอง) แต่การบูรณาการข้อมูลข้ามกลุ่มยังคงเผชิญกับข้อพิพาทเรื่องกรรมสิทธิ์
(3) ข้อจำกัดของอุตสาหกรรมในการกำหนดมาตรฐานสินทรัพย์
องุ่นเป็นพืชมาตรฐานที่ง่ายต่อการตรวจสอบย้อนกลับและควบคุมการผลิตตามหลักการ หนึ่งพวง หนึ่งรหัส แต่ชา ผลิตภัณฑ์ทางน้ำ และประเภทอื่นๆ ขาดมาตรฐานการรวบรวมข้อมูลที่เป็นหนึ่งเดียว ตัวอย่างเช่น คุณภาพของชาได้รับผลกระทบจากปัจจัยเชิงอัตวิสัย เช่น สภาพภูมิอากาศเฉพาะพื้นที่และเทคนิคการเก็บเกี่ยว ทำให้ยากต่อการสร้างชุดข้อมูลที่เชื่อถือได้ในห่วงโซ่อุปทาน ส่งผลให้ขาดความเห็นพ้องต้องกันในการประเมินมูลค่าสินทรัพย์
(4) ความขัดแย้งที่สำคัญ
แบบจำลองมาลูเป็นกรณีพิเศษของ พื้นที่นโยบายเข้มแข็ง + สินค้าพรีเมียมสูง และผลตอบแทนทางเทคโนโลยีนี้ใช้ได้เฉพาะกับสินค้าเกษตรหายาก เช่น ข้าวอู่ชางและปูขนทะเลสาบหยางเฉิงเท่านั้น การจำลองแบบในพื้นที่เกษตรกรรมทั่วไปจำเป็นต้องฝ่าฟันข้อจำกัดด้านต้นทุนและปัญหาการกระจายสิทธิ์ในทรัพย์สินข้อมูล สหภาพยุโรปกำหนดว่าผู้ผลิตข้อมูลดั้งเดิม (เกษตรกร) ควรได้รับสิทธิ์รายได้ 40% ในขณะที่สหกรณ์ 27 แห่งในโครงการมาลูทำหน้าที่เป็นเพียงผู้จัดหาข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้มีส่วนร่วมในเงินปันผลของ SPV
2. เงื่อนไขการดำเนินการให้เป็นไปตามแบบ RWA ฉบับสมบูรณ์
(1) การปฏิบัติตามกฎหมายการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ก่อน
หลีกเลี่ยงข้อจำกัดด้านกฎระเบียบของจีนแผ่นดินใหญ่ และเลือกเขตอำนาจศาล เช่น ฮ่องกง/สิงคโปร์ ที่ยอมรับโทเคนสิทธิรายได้ สินทรัพย์อ้างอิงต้องมีกระแสเงินสดที่มั่นคง (เช่น รายได้ต่อปีจากการชาร์จเสาเข็มมากกว่า 30 ล้านหยวน) ผ่านการอนุมัติใบอนุญาต CSRC หมายเลข 1 และเปิดเผยรายงานการตรวจสอบสินทรัพย์ เนื่องจากรายได้จากองุ่นของโครงการมาลูได้รับผลกระทบจากความผันผวนของสภาพภูมิอากาศ จึงจำเป็นต้องแทนที่กระแสเงินสดหลักด้วย ศักยภาพในการเพิ่มมูลค่าข้อมูล ซึ่งทำให้ความน่าเชื่อถือของการยึดสินทรัพย์ลดลง
(2) การออกแบบการเจาะเทคโนโลยี
Oracle (เช่น Chainlink) ถูกใช้เพื่อตรวจสอบสถานะของสินทรัพย์นอกเครือข่ายแบบเรียลไทม์ เพื่อให้มั่นใจว่ามูลค่าของโทเค็นมีความเชื่อมโยงอย่างมากกับสินทรัพย์ทางกายภาพ ในทางตรงกันข้าม Malu จะจัดเก็บเฉพาะข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมบน Pujiang Digital Chain เท่านั้น และไม่ได้อัปโหลดรายได้ไปยังเครือข่ายโดยอัตโนมัติ ดังนั้นผู้ถือ NFT จึงไม่สามารถรับเงินปันผลผ่านสัญญาอัจฉริยะได้ RWA ที่แท้จริงจำเป็นต้องใช้สัญญามาตรฐาน ERC-3643 (รวมถึงโมดูลเงินปันผล) เพื่อรองรับการจัดสรรรายได้รายวันไปยังกระเป๋าเงินอัตโนมัติ
(3) การก่อสร้างสภาพคล่องสองชั้น
ตลาดหลักทรัพย์หลักจะขายให้กับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมผ่านตลาดหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาต (เช่น Hong Kong HashKey) ส่วนตลาดรองจะเชื่อมต่อกับ DEX เช่น Uniswap และผู้ดูแลสภาพคล่องจะรับประกันความลึกในการซื้อขาย ในทางตรงกันข้าม Malu NFT ถูกจำกัดให้ซื้อขายบนแพลตฟอร์ม Shanghai Digital Exchange เท่านั้น โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันน้อยกว่า 10 ธุรกรรม และถูกบังคับให้ถอดถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์ในปี 2568 ส่งผลให้สภาพคล่องลดลงอย่างไม่เป็นธรรม
(4) การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
RWA ที่แท้จริงจำเป็นต้องทำให้การแบ่งแยกข้ามพรมแดนระหว่าง สินทรัพย์ภายในประเทศ + การเงินต่างประเทศ เสร็จสมบูรณ์ ช่องทาง QFLP ของท่าเรือการค้าเสรีไหหลำสามารถใช้เป็นจุดเริ่มต้นได้ โดยเครือข่ายสินทรัพย์ของรัฐภายในประเทศจะจัดเก็บกรรมสิทธิ์สินทรัพย์ และ SPV ต่างประเทศจะออกโทเค็นรายได้ เพื่อสร้างสมดุลระหว่างการปฏิบัติตามกฎระเบียบและเสรีภาพด้านเงินทุน
3. แนวโน้มในอนาคตของ RWA 4.0 ด้านการเกษตร
โครงการมาลูในปัจจุบันหยุดชะงักอยู่ที่ระยะ B (สินทรัพย์สามารถแบ่งได้แต่ไม่สามารถหมุนเวียนได้) และจำเป็นต้องให้พื้นที่ทดลองในฮ่องกง/ไหหลำเปลี่ยนผ่านจาก C ไปเป็น D การพัฒนาโครงการ RWA ทางการเกษตรจำเป็นต้องผ่านอุปสรรคทางสถาบันและเทคโนโลยีเป็นระยะๆ โดยมีเป้าหมายสูงสุดคือการคืนอำนาจอธิปไตยของผู้ผลิต
(1) ระยะสั้น: การทดลองผสมผสานหุ้นในแซนด์บ็อกซ์
ในพื้นที่นำร่องอย่างไหหลำและเหิงฉิน ได้นำแบบจำลองแบบผสมผสานระหว่าง NFT ประเภทบริโภค + สิทธิรายได้รายย่อย มาใช้ โดยมีการกำหนดเพดานรายได้ต่อปีไว้ที่ 3% เพื่อให้สอดคล้องกับมาตรฐานการคืนเงินให้ผู้บริโภค ยกตัวอย่างเช่น โครงการทุเรียนไหหลำวางแผนที่จะคืนเงิน 1.5% ของรายได้จากการเก็บให้แก่ผู้ถือ NFT ผ่านสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งไม่เพียงแต่หลีกเลี่ยงการรับรองการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ แต่ยังช่วยเพิ่มความเหนียวแน่นของผู้ใช้งานอีกด้วย ขณะเดียวกัน ได้มีการจัดตั้ง ธนาคารข้อมูลการเกษตร เพื่อสนับสนุนสินเชื่อที่ค้ำประกันด้วยข้อมูลการปลูกในไร่ชาและนาข้าว ซึ่งเป็นแบบจำลองสินเชื่อธนาคารมูลค่า 1.5 ล้านหยวนของโครงการมาลู่
(2) ระยะกลาง: ความก้าวหน้าในกฎหมายสิทธิในทรัพย์สินข้อมูล
ส่งเสริมการเผยแพร่ ระเบียบว่าด้วยการจดทะเบียนและการจัดการสินทรัพย์ข้อมูลทางการเกษตร เพื่อชี้แจงอัตราส่วนการยืนยันสิทธิ์สามฝ่าย โดยเกษตรกรคิดเป็น 40% ของรายได้ข้อมูลเดิม (ในฐานะผู้จัดหาปัจจัยการผลิต) สหกรณ์คิดเป็น 30% (ผู้รวมข้อมูล) และแพลตฟอร์มเทคโนโลยี/รัฐบาลคิดเป็น 30% (การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและต้นทุนด้านกฎระเบียบ) การจัดเก็บหลักฐานแบบออนเชนช่วยเสริมสร้างกฎเกณฑ์การแบ่งส่วนความเป็นเจ้าของเพื่อแก้ปัญหา การขาดสิทธิ์ในการกำกับดูแล ของเกษตรกรรายย่อยและขนาดกลางในโครงการมาลู
(3) ระยะยาว: อำนาจอธิปไตยของผู้ผลิตภายใต้การกำกับดูแลของ DAO
การสร้างโมเดลความร่วมมือบนเครือข่าย: เกษตรกรได้รับน้ำหนักการลงคะแนนเสียงตามสัดส่วนการมีส่วนร่วมของข้อมูลที่ดิน และผู้บริโภคมีส่วนร่วมในการตัดสินใจเกี่ยวกับการเปิดตัวพันธุ์องุ่นด้วยโทเค็นการกำกับดูแล ตัวอย่างเช่น เมื่ออินเทอร์เน็ตในทุกสิ่ง (IoT) ตรวจสอบว่าองุ่นพันธุ์หนึ่งมีความต้านทานต่อความแห้งแล้งเพิ่มขึ้น 15% DAO จะลงคะแนนเสียงเพื่อขยายพื้นที่เพาะปลูก และสัญญาอัจฉริยะจะปรับแผนการผลิตและแจกจ่ายผลประโยชน์โดยอัตโนมัติ สถาปัตยกรรมนี้ทำให้โค้ดกลายเป็น จอบ ยุคใหม่ และฟื้นฟูอัตวิสัยของเกษตรกรรายย่อยในระบบเศรษฐกิจดิจิทัล
(4) แก่นแท้ของกระบวนทัศน์จีน
คุณค่าสูงสุดของโครงการ RWA ทางการเกษตรอยู่ที่ เทคโนโลยีระดับโลกและการฟื้นฟูความสัมพันธ์ด้านการผลิตในระดับท้องถิ่น ในระยะสั้น เราจะยอมรับการเปลี่ยนแปลงของ NFT สำหรับผู้บริโภค และในระยะยาว เราจะช่วยให้เกษตรกรสามารถควบคุมอำนาจการกำหนดราคาข้อมูลผ่านสหกรณ์แบบออนเชน (DAO) เพื่อให้ผู้ผลิตในไร่นาสามารถเป็นผู้จัดจำหน่ายเงินปันผลดิจิทัลหลักได้อย่างแท้จริง
VI. บทสรุป
แก่นแท้ของโครงการ Malu Grape คือการปฏิวัติที่เต็มไปด้วยพันธนาการ เมื่ออุดมคติแบบกระจายศูนย์ของบล็อกเชนต้องเผชิญหน้ากับกำแพงเหล็กแห่งการกำกับดูแลที่แท้จริง มันจึงเลือกที่จะถอยกลับเพื่อก้าวไปข้างหน้า โดยใช้ เปลือกที่สอดคล้อง ของ NFT สำหรับผู้บริโภค เพื่อครอบคลุมความก้าวหน้าที่แท้จริงของอินเทอร์เน็ตในทุกสิ่งและเทคโนโลยีการตรวจสอบย้อนกลับ และใช้อำนาจต่อรองเพียงเล็กน้อยจากใบรับรองการจัดส่งดิจิทัล 200,000 ใบ เพื่อยกระดับอุตสาหกรรมด้วยการระดมทุน 10 ล้านหุ้น วิภาษวิธีของการประนีประนอมและนวัตกรรมนี้เปรียบเสมือนเมล็ดพันธุ์ที่เติบโตในรอยแตกของหิน การก้มลงไม่ใช่การยอมแพ้ แต่เป็นการสะสมพลังเพื่อฝ่าฟันอุปสรรค
มรดกที่แท้จริงของโครงการองุ่น Malu คือการมอบรูปแบบเชิงวิภาษวิธีสำหรับการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลของเกษตรกรรมจีน:
สิ่งนี้พิสูจน์ให้เห็นว่าภายใต้กฎระเบียบที่มีแรงกดดันสูง NFT สำหรับผู้บริโภคเป็นจุดเข้าที่ปลอดภัยเพียงจุดเดียว และการเปิดสิทธิ์ในการรับรายได้จำเป็นต้องผ่านศูนย์กลางนอกชายฝั่ง (เช่น ช่อง QFLP ของไหหลำ)
เผยให้เห็นว่า IoT+blockchain สามารถบรรลุ การแยกสินทรัพย์ ได้ แต่ การเข้าถึงเงินทุน ขึ้นอยู่กับความก้าวหน้าในสภาพคล่องข้ามพรมแดน
แสดงให้เห็นว่าจุดสิ้นสุดของ RWA ควรเป็นการปลุกพลังอธิปไตยของผู้ผลิต เมื่อเกษตรกรสามารถควบคุมอำนาจการกำหนดราคาข้อมูลผ่าน DAO นวัตกรรมทางเทคโนโลยีจะกลายเป็นกลไกขับเคลื่อนการฟื้นฟูชนบทได้อย่างแท้จริง
แก่นแท้ของการพัฒนาเกษตรกรรมให้ทันสมัยไม่เคยเป็นการลอกเลียนแบบเทคโนโลยี หากแต่เป็นการสร้างความสัมพันธ์ทางการผลิตขึ้นใหม่ RWA ที่ไม่ธรรมดา ทั้งหมดล้วนเป็นเงาที่ทอดผ่านกาลเวลา การประนีประนอมและความก้าวหน้าขององุ่นพันธุ์มาลูเปรียบเสมือนเมล็ดพันธุ์ที่ฝังลึกอยู่ในดิน มันอาจจะไม่สามารถเติบโตสูงได้ แต่ด้วยลักษณะโค้งมนของมัน มันจึงเป็นเครื่องหมายบอกทิศทางให้คนรุ่นหลังได้เติบโตจากพื้นดิน
