จุดสำคัญ

1. การเติบโตของ USD1 จาก 3.5 ล้านเหรียญสหรัฐเป็นเกือบ 3 พันล้านเหรียญสหรัฐภายในเวลาไม่กี่เดือน แสดงให้เห็นถึงการนำมาใช้บนบล็อคเชนอย่างก้าวกระโดด ทำให้กลายเป็นผู้ท้าชิงอันดับต้นๆ ในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพระดับโลก
2. USD1 ซึ่งได้รับการหนุนหลังโดยเงินดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทำให้เกิดความโปร่งใสและสภาพคล่อง แต่บรรดาผู้วิจารณ์ชี้ให้เห็นว่าการมีส่วนร่วมของตระกูลทรัมป์ทำให้เกิดข้อกังวลทางการเมืองและจริยธรรม
3. ความชัดเจนด้านกฎระเบียบภายใต้ GENIUS Act เสริมสร้างความน่าเชื่อถือของ USD1 แม้ว่าการขยายตัวอย่างรวดเร็วและการเชื่อมโยงทางการเมืองจะทำให้มีการตรวจสอบและถกเถียงอย่างต่อเนื่องในตลาดคริปโตทั่วโลกก็ตาม

เมื่อวานนี้ โทเคน World Free Finance (WLFI) เปิดตัวในตลาดสาธารณะ ส่งผลให้เหรียญ Stablecoin หลักอย่าง USD1 กลับมาเป็นที่จับตามองอีกครั้ง แม้ว่าการซื้อขายครั้งแรกของ WLFI จะดึงดูดความสนใจจากความเชื่อมโยงโดยตรงกับตระกูลทรัมป์ แต่สิ่งที่น่าทึ่งยิ่งกว่าคือการเติบโตอย่างรวดเร็วของ USD1 โดยมูลค่าหมุนเวียนของเหรียญ Stablecoin เพิ่มขึ้นจากไม่กี่ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเปิดตัว เป็นมากกว่า 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเวลาไม่ถึงหกเดือน เส้นทางการเติบโตของ USD1 ผลกระทบทางการเมือง และการใช้งานข้ามเครือข่าย ทำให้ USD1 เป็นหนึ่งใน Stablecoin ที่ได้รับการรอคอยมากที่สุดในปี 2025

ที่มาและภูมิหลัง

USD1 เปิดตัวอย่างเป็นทางการในเดือนมีนาคม 2568 โดย World Liberty Financial ซึ่งเป็นบริษัทที่ตระกูลทรัมป์ถือหุ้นใหญ่ประมาณ 60% USD1 ได้รับการออกแบบมาตั้งแต่แรกเริ่มให้เป็นมากกว่าแค่สินทรัพย์ที่ผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐ USD1 ถือเป็น stablecoin ที่มีหลักประกันเต็มรูปแบบ ซึ่งได้รับการค้ำประกันจากดอลลาร์สหรัฐ ตั๋วเงินคลังระยะสั้น และเงินสดเทียบเท่าอื่นๆ USD1 เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ความต้องการ stablecoin ที่เชื่อถือได้ อยู่ภายใต้การกำกับดูแล และโปร่งใสกำลังเพิ่มสูงขึ้นทั่วโลก

ต่างจาก stablecoin แบบอัลกอริทึมที่อาศัยแรงจูงใจทางการตลาด โมเดลของ USD1 นั้นเรียบง่ายมาก กล่าวคือ โทเค็นแต่ละอันสามารถแลกเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐได้หนึ่งดอลลาร์สหรัฐ และเงินสำรองของโทเค็นจะถูกเก็บไว้ในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและมีความเสี่ยงต่ำ World Liberty Financial มุ่งมั่นที่จะมีการตรวจสอบบัญชีโดยนักบัญชีบุคคลที่สามอย่างสม่ำเสมอ เพื่อให้มั่นใจว่าโทเค็นทุกตัวที่หมุนเวียนอยู่ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่

การเติบโตและการหมุนเวียนของข้อมูลอย่างรวดเร็ว

สิ่งที่น่าทึ่งเกี่ยวกับ USD1 คือความนิยมที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ตอนเปิดตัวมียอดหมุนเวียนเพียง 3.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับตลาดที่มียักษ์ใหญ่อย่าง USDT (Tether) และ USDC (Circle) ครองตลาดอยู่ อย่างไรก็ตาม เมื่อโทเคนนี้เริ่มปรากฏบนบล็อกเชนหลายแห่ง ความต้องการก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วภายในไม่กี่สัปดาห์

• ตามรายงานของ Reuters อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin จะเกิน 2.1 พันล้านดอลลาร์ภายในเดือนเมษายน 2025 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากธุรกรรมขนาดใหญ่จากกระเป๋าเงินของสถาบัน
• ณ เดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 อุปทานได้ขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ และอยู่ในอันดับที่ 1 ใน 10 เหรียญ stablecoin ที่มั่นคงที่สุดของโลก
• ณ เดือนกันยายน พ.ศ. 2568 มูลค่าตลาด 1 ดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์ โดยมีโทเค็นประมาณ 265 ถึง 270 ล้านโทเค็นหมุนเวียนอยู่บน Ethereum, BNB Chain, TRON และ Solana

ปริมาณการซื้อขายก็น่าประทับใจไม่แพ้กัน บนแพลตฟอร์มอย่าง Coinbase และ Binance ปริมาณการซื้อขาย USD1 ในช่วง 24 ชั่วโมงมักจะอยู่ระหว่าง 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 16,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบเคียงได้กับคู่แข่งที่เป็นที่ยอมรับกว่า ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายทะลุ 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องที่แข็งแกร่งและความไว้วางใจของผู้ใช้งานที่เพิ่มขึ้น

การนำ Cross-chain มาใช้และการรวม DeFi

ความสำเร็จอย่างรวดเร็วของ USD1 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากกลยุทธ์การขยายเครือข่ายแบบหลายเครือข่าย เดิมทีเปิดตัวบน Ethereum และขยายไปยังเครือข่าย BNB อย่างรวดเร็ว ซึ่งได้รับความนิยมอย่างมาก ภายในกลางปี 2025 มูลค่าของ USD1 ที่หมุนเวียนบนเครือข่าย BNB เพียงอย่างเดียวจะทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งขับเคลื่อนโดยคู่ซื้อขายที่ใช้งานอยู่บนตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์อย่าง PancakeSwap

ในช่วงหลายเดือนต่อมา การผนวกรวม Solana ถือเป็นอีกหนึ่งปัจจัยกระตุ้นการเติบโต ภายใน 90 วันหลังจากการเปิดตัว Solana USD 1 ได้รับสภาพคล่องมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และได้ผสานรวมเข้ากับระบบนิเวศ DeFi ที่กำลังเติบโตของเครือข่ายอย่างลึกซึ้ง แรงจูงใจแบบออนเชน โอกาสในการสเตกกิ้ง และรางวัลสภาพคล่องยิ่งเร่งการใช้งาน ทำให้ USD 1 กลายเป็นสินทรัพย์สำคัญในโปรโตคอล DeFi ที่หลากหลาย

แนวทางแบบหลายเชนนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่า USD1 จะไม่ถูกจำกัดอยู่แค่ในสภาพแวดล้อมบล็อกเชนเดียว แต่กลับวางตำแหน่งตัวเองเป็นเลเยอร์การชำระเงินสากล ซึ่งช่วยให้สามารถทำงานร่วมกันได้ทั่วทั้งระบบนิเวศ ซึ่งเป็นประโยชน์สำคัญอย่างยิ่งสำหรับทั้งผู้ใช้ระดับสถาบันและรายย่อย

การเปรียบเทียบกับ stablecoin กระแสหลัก

เมื่อเทียบกับ USDC และ Tether แล้ว USD1 ยังคงตามหลังในด้านขนาดโดยสมบูรณ์ แต่ได้ปิดช่องว่างในอัตราที่รวดเร็วเป็นประวัติการณ์

• USDT (Tether) ยังคงเป็นผู้นำระดับโลกด้วยการหมุนเวียนมากกว่า 120,000 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าปัญหาความโปร่งใสยังคงมีอยู่
• USDC (Circle) มีมูลค่าประมาณ 30,000-35,000 ล้านดอลลาร์ และได้รับประโยชน์จากการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดและความชัดเจนด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา
• ในทางตรงกันข้าม มูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งจากความลึกลับไปเป็นมูลค่าเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในการหมุนเวียน ซึ่งถือเป็นอัตราการเติบโตที่ Stablecoin อื่น ๆ ไม่สามารถเทียบเคียงได้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในแง่ของผลตอบแทน คาดว่าเงินสำรองที่หนุน USD1 (ส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น) จะสร้างผลตอบแทน 80-90 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วผู้ออก stablecoin จะได้รับผลตอบแทนดังกล่าว แต่นักวิจารณ์ชี้ให้เห็นว่าในกรณีของ USD1 กำไรเหล่านี้ส่งผลดีต่อ World Liberty Financial โดยตรง และส่งผลดีต่อตระกูล Trump ด้วยเช่นกัน

ข้อโต้แย้งทางจริยธรรมและการเมือง

ความสัมพันธ์ทางการเมืองของ USD1 ทำให้เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีข้อถกเถียงมากที่สุดในวงการคริปโทเคอร์เรนซี รายงานจาก Reuters และนิตยสาร Wired เปิดเผยว่า MGX บริษัทลงทุนของรัฐบาลสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ได้อัดฉีดเงินเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ Binance ผ่านทาง USD1 ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอิทธิพลจากต่างประเทศและความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น

นักวิจารณ์กล่าวว่าการมีส่วนร่วมทางการเงินโดยตรงของตระกูลทรัมป์ก่อให้เกิดความกังวลด้านจริยธรรม เมื่อมีเงินสำรองอยู่ใน WLFI เส้นแบ่งระหว่างอำนาจทางการเมืองและผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจจึงดูเลือนลาง ยิ่งไปกว่านั้น สมาชิกสภานิติบัญญัติสหรัฐฯ บางส่วนยังกังวลว่าการลงทุนจากต่างประเทศผ่าน USD1 อาจหลีกเลี่ยงกลไกการกำกับดูแลแบบดั้งเดิม

ปัญหาเหล่านี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่า USD1 ได้กลายเป็นสินทรัพย์ประเภทที่ให้ผลตอบแทนสูง โดยดอกเบี้ยที่เกิดจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ที่ตระกูลทรัมป์ถือครองอยู่ เมื่อ USD1 ขยายตัวมากขึ้น จุดเชื่อมโยงระหว่างการเมือง การเงิน และสกุลเงินดิจิทัลน่าจะยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ถกเถียงกัน

สภาพแวดล้อมการกำกับดูแลและพระราชบัญญัติอัจฉริยะ

การที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ทำให้กรอบการกำกับดูแลสำหรับ stablecoin ในสหรัฐอเมริกามีการพัฒนาอย่างรวดเร็วเช่นกัน ในช่วงกลางปี 2568 รัฐสภาสหรัฐฯ ได้ผ่านร่างกฎหมาย GENIUS Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายสำคัญที่มุ่งสร้างความชัดเจนเกี่ยวกับการออก stablecoin โดยมีข้อกำหนดสำคัญดังนี้

• Stablecoins จะต้องได้รับการหนุนหลังโดยสินทรัพย์สภาพคล่องและความเสี่ยงต่ำ เช่น เงินสดและพันธบัตรรัฐบาล
• ผู้ออกหลักทรัพย์จะต้องเปิดเผยข้อมูลและตรวจสอบเป็นประจำ
• ในกรณีที่ล้มละลาย ผู้ถือ Stablecoin จะมีสิทธิ์เรียกร้องเงินสำรองเป็นคนแรก

USD1 ได้ยอมรับมาตรฐานเหล่านี้อย่างเปิดเผยแล้ว แต่ยังคงมีคำถามว่ากฎระเบียบจะสามารถจัดการกับปัญหาทางการเมืองที่ซับซ้อนของผู้สนับสนุนได้อย่างเต็มที่หรือไม่ อย่างไรก็ตาม พระราชบัญญัติ GENIUS ได้วางรากฐานให้ USD1 กลายเป็นทางเลือกที่สอดคล้องและเชื่อถือได้ในตลาด Stablecoin ระดับโลก

แนวโน้มในอนาคต

แนวโน้มของ USD1 บ่งชี้ว่าจะยังคงขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระบบนิเวศ DeFi ที่กำลังเติบโตและช่องทางการชำระเงินทั่วโลก ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของ USD1 ใกล้แตะ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า หากแรงจูงใจด้านสภาพคล่องและการยอมรับจากสถาบันยังคงแข็งแกร่ง มูลค่าตลาดของ USD1 อาจทะลุ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในกลางปี 2569

อย่างไรก็ตามความเสี่ยงยังคงอยู่:

• การตรวจสอบทางการเมืองมีแนวโน้มที่จะเข้มข้นมากขึ้น โดยเฉพาะในช่วงการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในปี 2568-2569
• ความเข้มข้นของตลาดในกระเป๋าเงินขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ใบทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการกระจายอำนาจและความยืดหยุ่น
• แรงกดดันด้านการแข่งขันจากโครงการนวัตกรรม เช่น USDC และ PYUSD ของ PayPal อาจทำให้โมเมนตัมของ USD1 ช้าลง

อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนเงินทุนสำรองที่แข็งแกร่ง การบูรณาการข้ามเครือข่ายที่รวดเร็ว และความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระหว่างสถาบัน ล้วนเป็นเครื่องรับประกันว่า 1 ดอลลาร์สหรัฐจะไม่ใช่แค่เงินชั่วคราว บัดนี้ ดอลลาร์สหรัฐได้พิสูจน์ตัวเองแล้วว่าเป็นคู่แข่งที่แข็งแกร่งในวงการ Stablecoin

สรุปแล้ว

จากมูลค่าหมุนเวียนเพียง 3.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐเมื่อเปิดตัวในเดือนมีนาคม 2568 สู่มูลค่าหมุนเวียนเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน การเติบโตของ USD1 นั้นไม่อาจหยุดยั้งได้ ความสามารถในการเชื่อมต่อข้ามเครือข่าย การผสานรวม DeFi อย่างลึกซึ้ง และการยอมรับจากสถาบันต่างๆ ล้วนเน้นย้ำถึงศักยภาพของ USD1 ในการปรับเปลี่ยนรูปแบบการใช้งาน stablecoin ทั่วโลก ขณะเดียวกัน ความสัมพันธ์อันใกล้ชิดของ USD1 กับตระกูลทรัมป์ และความขัดแย้งทางการเมืองเกี่ยวกับเงินสำรองของ USD1 ทำให้ USD1 เป็นสินทรัพย์ที่สร้างความแตกแยกอย่างโดดเด่น

สำหรับนักลงทุน เทรดเดอร์ และหน่วยงานกำกับดูแล USD1 ถือเป็นทั้งความก้าวหน้าครั้งสำคัญในการนำ stablecoin มาใช้ และเป็นการทดลองที่เชื่อมโยงระหว่างการเมืองและการเงินดิจิทัล อนาคตของ USD1 ไม่เพียงแต่จะส่งผลกระทบต่ออนาคตของการเงินเสรีทั่วโลกเท่านั้น แต่ยังอาจช่วยกำหนดขอบเขตด้านกฎระเบียบและจริยธรรมที่กว้างขึ้นของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลทั่วโลกอีกด้วย