ชื่อเรื่องต้นฉบับ: Wall Streets Staking Rush
ผู้แต่งต้นฉบับ : Thejaswini MA
คำแปลต้นฉบับ : บล็อคยูนิคอร์น
คำนำ
ในปี ค.ศ. 1688 กัปตันเรือจะมารวมตัวกันที่ร้านกาแฟของเอ็ดเวิร์ด ลอยด์ในลอนดอน เพื่อหาผู้ที่ยินดีจะรับประกันการเดินทางของพวกเขา พ่อค้าผู้มั่งคั่งจะเซ็นรายละเอียดเรือ กลายเป็น ผู้รับประกัน และรับประกันการเดินทางที่เสี่ยงภัยเหล่านี้ด้วยทรัพย์สินส่วนตัวของพวกเขา ยิ่งผู้รับประกันมีชื่อเสียงมากเท่าไร ก็จะยิ่งปลอดภัยสำหรับทุกคนเท่านั้น ยิ่งระบบปลอดภัยมากเท่าไร ก็จะยิ่งดึงดูดธุรกิจได้มากขึ้นเท่านั้น ง่ายๆ เลย คือ จัดหาเงิน ลดความเสี่ยงของทุกคน จากนั้นจึงแบ่งกำไร
การอ่านคำแนะนำใหม่ของ SEC แสดงให้เห็นชัดเจนว่าสกุลเงินดิจิทัลเพียงแค่ทำให้กลไกที่คิดค้นโดยผู้รับประกันร้านกาแฟกลายเป็นดิจิทัล ผู้คนได้รับผลตอบแทนโดยการนำสินทรัพย์ของตนไปเสี่ยง ทำให้ระบบทั้งหมดปลอดภัยและน่าเชื่อถือมากขึ้น
การสเตค ใช่แล้ว มันกลับมาอยู่ในวาระการประชุมอีกครั้ง ในวันที่ 29 พฤษภาคม 2025 ทุกอย่างได้เปลี่ยนไป นี่คือวันที่รัฐบาลสหรัฐฯ ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าการสเตคจะไม่ทำให้คุณมีปัญหาทางกฎหมาย ก่อนอื่น เรามาทบทวนกันก่อนว่าทำไมสิ่งนี้จึงสำคัญมากในตอนนี้ ในการสเตค คุณจะล็อกโทเค็นของคุณเพื่อช่วยรักษาความปลอดภัยเครือข่ายและรับรางวัลเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ
ผู้ตรวจสอบจะใช้โทเค็นที่ถือครองเพื่อตรวจสอบธุรกรรม เสนอบล็อกใหม่ และให้บล็อกเชนทำงานได้อย่างราบรื่น ในทางกลับกัน เครือข่ายจะจ่ายโทเค็นที่เพิ่งสร้างขึ้นใหม่และค่าธรรมเนียมธุรกรรมให้กับพวกเขา หากไม่มีผู้ถือครอง เครือข่ายแบบพิสูจน์การถือครอง เช่น Ethereum ก็จะล่มสลาย
แน่นอนว่าคุณสามารถวางเดิมพันโทเค็นของคุณได้ แต่ไม่มีใครรู้ว่า SEC จะมาเคาะประตูบ้านคุณสักวันหนึ่งและอ้างว่าคุณกำลังเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียน ความไม่แน่นอนของกฎระเบียบนี้ทำให้สถาบันหลายแห่งต้องนั่งเฉยๆ และมองด้วยความอิจฉาในขณะที่ผู้ถือครองรายย่อยได้รับผลตอบแทนต่อปี 3-8%
การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของการเดิมพันครั้งใหญ่
เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม กองทุน ETF Rex-Osprey Solana + Staking ได้เริ่มดำเนินการ โดยกลายเป็นกองทุนแรกของสหรัฐฯ ที่เสนอการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลโดยตรงและรับผลตอบแทนจากการสเตคกิ้ง กองทุนนี้ถือครอง SOL ผ่านบริษัทในเครือในหมู่เกาะเคย์แมน และใช้สินทรัพย์อย่างน้อยครึ่งหนึ่งในการสเตคกิ้ง กองทุน ETF สกุลเงินดิจิทัลสเตคกิ้งกองทุนแรกของสหรัฐฯ Rex Shares ประกาศ และพวกเขาไม่ได้เป็นเพียงกองทุนเดียว
Robinhood เพิ่งเปิดตัวการสเตกกิ้งสกุลเงินดิจิทัลสำหรับลูกค้าในสหรัฐอเมริกา โดยมี Ethereum และ Solana เป็นตัวเลือกแรก Kraken เพิ่มการสเตกกิ้ง Bitcoin ผ่านโปรโตคอล Babylon ช่วยให้ผู้ใช้สามารถรับผลตอบแทน BTC ในขณะที่ยังคงเชนดั้งเดิมของตนไว้ได้ VeChain เปิดตัวโปรแกรมสเตกกิ้ง StarGate มูลค่า 15 ล้านดอลลาร์ แม้แต่ Bit Digital ก็ยังละทิ้งธุรกิจการขุด Bitcoin ทั้งหมดเพื่อมุ่งเน้นไปที่การสเตกกิ้ง Ethereum
ตอนนี้มีอะไรเปลี่ยนไปบ้าง?
โดมิโนควบคุมสองอัน
ประการแรก คำแนะนำของ SEC เกี่ยวกับการวางเดิมพัน ซึ่งเผยแพร่ในเดือนพฤษภาคม 2025 ระบุว่าหากคุณวางเดิมพันคริปโตของคุณเองเพื่อช่วยในการทำงานของบล็อคเชน นั่นก็เป็นเรื่องปกติและไม่ถือเป็นการลงทุนหรือหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งครอบคลุมถึงการวางเดิมพันเพียงอย่างเดียว การมอบโทเค็นของคุณให้ผู้อื่น หรือการวางเดิมพันผ่านการแลกเปลี่ยนที่เชื่อถือได้ ตราบใดที่การวางเดิมพันของคุณช่วยเครือข่ายโดยตรง ซึ่งจะทำให้การวางเดิมพันส่วนใหญ่ไม่อยู่ในคำจำกัดความของ สัญญาการลงทุน ตามการทดสอบ Howey ซึ่งหมายความว่าคุณไม่จำเป็นต้องกังวลอีกต่อไปเกี่ยวกับการละเมิดกฎหมายการลงทุนที่ซับซ้อนโดยไม่ได้ตั้งใจ เพียงเพราะคุณวางเดิมพันและรับผลตอบแทน
สัญญาณเตือนเดียวที่นี่คือเมื่อมีคนสัญญาว่าจะรับประกันผลกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผสมผสานสเตกกิ้งเข้ากับการให้ยืม หรือออกเงื่อนไขที่หรูหราเช่น การรวม DeFi ผลตอบแทนที่รับประกัน หรือการทำฟาร์มผลตอบแทน
ถัดมาคือ CLARITY Act ซึ่งเป็นกฎหมายที่เสนอต่อรัฐสภาเพื่อชี้แจงว่าหน่วยงานรัฐบาลใดมีหน้าที่รับผิดชอบต่อสินทรัพย์ดิจิทัลแต่ละประเภท กฎหมายนี้ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อปกป้องผู้ที่เพียงแค่รันโหนด เดิมพัน หรือใช้กระเป๋าเงินที่โฮสต์ด้วยตนเองจากการถูกปฏิบัติเหมือนเป็นนายหน้าบนวอลล์สตรีท
ร่างกฎหมายดังกล่าวจะนำเสนอแนวคิดเรื่อง “สินทรัพย์สัญญาการลงทุน” ซึ่งเป็นหมวดหมู่ใหม่ของสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล และกำหนดเกณฑ์ในการพิจารณาว่าเมื่อใดสินทรัพย์ดิจิทัลจึงเป็นหลักทรัพย์ (ควบคุมโดย SEC) หรือเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ (ควบคุมโดย CFTC) ร่างกฎหมายดังกล่าวจะกำหนดกระบวนการในการพิจารณาว่าโครงการหรือโทเค็นบล็อคเชนนั้น “ครบกำหนด” และสามารถโอนจาก SEC ไปยัง CFTC ตามกฎระเบียบได้หรือไม่ และกำหนดระยะเวลาในการตรวจสอบของ SEC เพื่อป้องกันความล่าช้าที่ไม่มีกำหนด
แล้วสิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับคุณ?
ด้วยคำแนะนำของ SEC ตอนนี้คุณสามารถเดิมพันสกุลเงินดิจิทัลของคุณได้อย่างมั่นใจมากขึ้นในสหรัฐอเมริกา หากพระราชบัญญัติ CLARITY ผ่าน จะทำให้การเดิมพันหรือการมีส่วนร่วมในสกุลเงินดิจิทัลง่ายและปลอดภัยยิ่งขึ้นสำหรับทุกคน รางวัลการเดิมพันยังคงถูกเรียกเก็บภาษีเป็นรายได้ปกติเมื่อคุณได้รับ การจำหน่ายและการควบคุม และหากคุณขายรางวัลในภายหลังเพื่อแสวงหากำไร คุณจะต้องเสียภาษีจากกำไรจากทุน รายได้จากการเดิมพันทั้งหมดไม่ว่าจะมากน้อยเพียงใดจะต้องรายงานให้ IRS ทราบ
ใครอยู่ในจุดสนใจ? Ethereum
ไม่หรอก มันยังประมาณ 2,500 เหรียญอยู่
แม้ว่าราคาจะคงที่ แต่ตัวชี้วัดการใช้สินทรัพย์ค้ำประกันของ Ethereum ก็เริ่มแสดงสัญญาณการเปลี่ยนแปลง จำนวน ETH ที่ถูกนำไปเดิมพันเพิ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่มากกว่า 35 ล้าน ซึ่งคิดเป็นเกือบ 30% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมด แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้จะดำเนินไปอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายเดือน แต่ปัจจุบันกลับมีความสำคัญมากขึ้นอย่างกะทันหัน
มีอะไรเกิดขึ้นในห้องประชุมของบริษัท?
บริษัท BitMine Immersion Technologies ซึ่งมี Tom Lee จาก Fundstrat เป็นประธาน เพิ่งระดมทุนได้ 250 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อซื้อและเดิมพัน Ethereum (ETH) กลยุทธ์ของบริษัทคือการเดิมพันว่าผลตอบแทนจากการเดิมพันบวกกับราคาที่อาจเพิ่มขึ้นจะแซงหน้าสินทรัพย์ในคลังแบบเดิม SharpLink Gaming ได้นำกลยุทธ์นี้ไปอีกขั้นด้วยการขยายสำรอง ETH เป็น 198,167 โทเค็นและเดิมพันสินทรัพย์ทั้งหมดของตน ในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ในเดือนมิถุนายน พวกเขาได้รับรางวัลจากการเดิมพัน 102 ETH การล็อกโทเค็นของคุณไว้ก็ถือเป็น เงินฟรี
ในขณะเดียวกัน ผู้ให้บริการ Ethereum ETF กำลังรอการอนุมัติการสเตคกิ้ง นักวิเคราะห์ของ Bloomberg คาดการณ์ว่ามีโอกาส 95% ที่ ETF สเตคกิ้งจะได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของ BlackRock กล่าวถึงการสเตคกิ้งว่าเป็น ก้าวสำคัญ สำหรับ Ethereum ETF และเขาอาจจะพูดถูกก็ได้
หากได้รับการอนุมัติ ETF เหล่านี้จะสามารถย้อนกลับกระแสการไหลออกที่ก่อปัญหาให้กับกองทุน Ethereum นับตั้งแต่เปิดตัวได้ ทำไมต้องยอมรับแค่ความเสี่ยงด้านราคาในเมื่อคุณสามารถได้รับทั้งความเสี่ยงด้านราคาและผลตอบแทนได้
สกุลเงินดิจิทัลพูดภาษาของวอลล์สตรีท
เป็นเวลาหลายปีที่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมพยายามทำความเข้าใจกับคุณค่าของสกุลเงินดิจิทัล ทองคำดิจิทัล? อาจจะใช่ เงินที่ตั้งโปรแกรมได้? ฟังดูซับซ้อน แอปพลิเคชันแบบกระจายอำนาจ? มีอะไรผิดปกติกับแอปพลิเคชันแบบรวมศูนย์? แล้วผลตอบแทนล่ะ? วอลล์สตรีทเข้าใจผลตอบแทน ผลตอบแทนพันธบัตรฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดที่เกือบเป็นศูนย์ในปี 2020 โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 1 ปีกลับมาอยู่ที่ประมาณ 4% แต่กองทุนคริปโตที่ได้รับการควบคุมซึ่งสามารถสร้างผลตอบแทนจากการสเตกกิ้งได้ 3-5% ต่อปีในขณะที่เสนอโอกาสเติบโตในสินทรัพย์อ้างอิงนั้นเป็นสิ่งที่น่าดึงดูดใจอย่างมาก
ความชอบธรรมถือเป็นสิ่งสำคัญ เป็นเรื่องสำคัญมากเมื่อกองทุนบำเหน็จบำนาญสามารถซื้อความเสี่ยงต่อ Ethereum ผ่าน ETF ที่ได้รับการควบคุม และได้รับผลตอบแทนจากการรักษาความปลอดภัยเครือข่าย ผลกระทบของเครือข่ายเริ่มมีผลแล้ว เมื่อมีสถาบันต่างๆ เข้าร่วมใน staking มากขึ้น เครือข่ายก็จะปลอดภัยมากขึ้น เมื่อเครือข่ายมีความปลอดภัยมากขึ้น ก็จะดึงดูดผู้ใช้และนักพัฒนาได้มากขึ้น เมื่อการนำไปใช้เพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมธุรกรรมก็จะเพิ่มขึ้นด้วย ซึ่งจะส่งผลให้ผลตอบแทนจาก staking เพิ่มขึ้นตามไปด้วย นี่คือวงจรอันดีงามที่ส่งผลดีต่อผู้เข้าร่วมทุกคน
คุณไม่จำเป็นต้องเข้าใจเทคโนโลยีบล็อคเชนหรือเชื่อในการกระจายอำนาจเพื่อชื่นชมสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนแก่คุณในการถือครอง คุณไม่จำเป็นต้องเชื่อในเศรษฐศาสตร์ของออสเตรียหรือไม่ไว้วางใจธนาคารกลางเพื่อชื่นชมสินทรัพย์ในฐานะทุนที่สร้างผลผลิต คุณเพียงแค่ต้องเข้าใจว่าเครือข่ายจะต้องปลอดภัย และผู้เข้าร่วมที่ให้ความปลอดภัยสมควรได้รับรางวัล
