ต้นฉบับ | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
ผู้แต่ง : เวนเซอร์ ( @wenser 2010 )
ในช่วงข้ามคืน ผู้เล่น Binance Alpha จำนวนมากพบว่า ท้องฟ้าถล่มลงมา - โทเค็นหลัก 2 ตัว KOGE และ ZKJ ซึ่งใช้ในการโต้ตอบกับคะแนน Alpha ประสบกับภาวะ flash crash เมื่อเวลาที่เขียนบทความนี้ ราคาของ ZKJ ถูกแจ้งเป็นการชั่วคราวที่ 0.32 ดอลลาร์สหรัฐ โดยลดลง 83.7% ใน 24 ชั่วโมง ก่อนหน้านี้ ราคาสูงสุดใน 24 ชั่วโมงคือ 1.98 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาต่ำสุดครั้งหนึ่งลดลงเหลือ 0.25 ดอลลาร์สหรัฐ ราคาของ KOGE ถูกแจ้งเป็นการชั่วคราวที่ 27.75 ดอลลาร์สหรัฐ โดยลดลง 55.78% ใน 24 ชั่วโมง ก่อนหน้านี้ ราคาสูงสุดใน 24 ชั่วโมงคือ 62.81 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาต่ำสุดครั้งหนึ่งลดลงเหลือ 8.48 ดอลลาร์สหรัฐ
ข่าวล่าสุดคือ Binance ประกาศอย่างเป็นทางการว่า ได้สังเกตเห็นว่า ZKJ และ KOGE ประสบกับความผันผวนของราคาอย่างมากในช่วงนี้ การสอบสวนเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าสาเหตุหลักมาจากนักลงทุนรายใหญ่ที่ถอนสภาพคล่องบนเครือข่ายและการชำระบัญชีของเครือข่ายตลาด กฎการคำนวณคะแนน Alpha จะถูกปรับเปลี่ยนตั้งแต่เวลา 00:00 น. (UTC) ของวันที่ 17 มิถุนายน 2025 เมื่อถึงเวลานั้น ปริมาณธุรกรรมระหว่างโทเค็น Alpha จะไม่รวมอยู่ในคำนวณคะแนนอีกต่อไป
การทดสอบ Binance Alpha ที่มีการแข่งขันกันอย่างดุเดือดในที่สุดก็มาถึงจุดเปลี่ยนเนื่องมาจากการพังทลายแบบฉับพลันของคู่เทรด ZKJ/KOGE Odaily Planet Daily จะคลี่คลายเหตุการณ์ดังกล่าวในบทความนี้ และใช้ข้อมูลดังกล่าวเพื่อสำรวจข้อดีและข้อเสียของกลไกของ Binance Alpha รวมถึงทิศทางในอนาคตที่เป็นไปได้
การล่าอัลฟ่า สามสัปดาห์: KOGE และ ZKJ เป็นตาข่าย อัลฟ่าชี้เป็นเหยื่อล่อ
เมื่อวันที่ 24 พฤษภาคม ในขณะที่ตลาด BTC ค่อยๆ เพิ่มขึ้น ความกระตือรือร้นของตลาดต่อการโต้ตอบการเอาชนะคะแนนของ Binance Alpha ก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน และ ปริมาณการซื้อขายก็พุ่งสูงถึง 1.69 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งปริมาณการซื้อขายของ ZKJ อยู่ที่ 1.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขายของ KOGE อยู่ที่ 251 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขาย ของ B2 อยู่ที่ 205.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอยู่ในอันดับสูงสุด
เนื่องจากโทเค็น ZKJ และ KOGE มีต้นทุนการสึกหรอของธุรกรรมต่ำและมีสภาพคล่องเพียงพอ จึงสามารถรองรับธุรกรรมขนาดใหญ่ที่มีมูลค่ามากกว่าหมื่นดอลลาร์เพื่อเข้าร่วมการโต้ตอบของ Binance Alpha ได้ หลังจากผ่านการทดสอบและพิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพโดยผู้ซื้อขายในตลาด โทเค็นทั้งสองตัวได้กลายเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับ ผู้มีสิทธิ์เข้าร่วมอัลฟ่า ในจำนวนนั้น ต้นทุนการสึกหรอของธุรกรรมเดียวของ KOGE ที่เกือบ 10,000 ดอลลาร์สามารถควบคุมได้ที่ประมาณ 0.5 ดอลลาร์ ผู้ใช้จำนวนมากในชุมชนตอบว่า KOGE อาจเป็นแบบจำลองของ การฆ่านกสองตัวด้วยหินก้อนเดียว สำหรับครัวเรือนระบบนิเวศ BSC ขนาดใหญ่
เดิมทีแล้วนี่คือเกม win-win : Binance Alpha ได้รับผู้ใช้งานและค่าธรรมเนียมธุรกรรม โหนดหลัก BSC ได้รับค่าธรรมเนียมธุรกรรม ผู้ใช้ Binance Alpha ได้รับคะแนน Alpha และฝ่ายโครงการเช่น KOGE และ ZKJ รวบรวมค่าธรรมเนียมธุรกรรม LP และผลตอบแทนอื่น ๆ
แต่เมื่อดุลยภาพของผลประโยชน์เริ่มเอียงไปทีละน้อย สถานการณ์ที่ดูเหมือนจะสมดุลจะพังทลายลงทันที และ ระยะการเก็บเกี่ยว ที่ต้องแลกมาด้วยความยากลำบากก็จะกลายเป็น ปฏิบัติการปิดการขาย
เมื่อวันที่ 14 มิถุนายน โทเค็น ZKJ และ KOGE ได้ทดสอบราคาลดลงครั้งแรกก่อนที่พายุจะมาถึง - ตาม การติดตามของ นักวิเคราะห์บนเครือข่าย AI Aunt ZKJ และ KOGE ที่มีเสถียรภาพมาโดยตลอดทั้งคู่ร่วงลง 3% ระหว่างเวลา 21:20 น. ถึง 22:05 น. ของคืนนั้น โดยคาดว่า เกิดจากการถอนสภาพคล่องและการขายอย่างต่อเนื่อง ที่ที่อยู่ 0x364
ที่อยู่ถอน 1.29 ล้าน ZKJ และสภาพคล่องทวิภาคี 8,667 KOGE จาก OKX ในเวลา 21:49 น. และจากนั้น:
เวลา 21:21 น. และ 22:05 น. มีการขาย ZKJ รวมมูลค่าประมาณ 3.1 ล้านเหรียญสหรัฐฯ และเวลา 21:20 น. มีการขาย KOGE มูลค่าประมาณ 550,000 เหรียญสหรัฐฯ
ปริมาณการซื้อขายของ ZKJ พุ่งสูงถึง 12.73 ล้านดอลลาร์ในเวลา 21:21 น. กระตุ้นให้ราคาลดลงอย่างต่อเนื่องภายใน 15 นาที ซึ่งอาจเกิดจากปฏิกิริยาลูกโซ่ที่เกิดจากการถอนตัวของ LP อย่างตื่นตระหนก
สถานการณ์ที่คล้ายกันเกิดขึ้นในเวลา 22:05 น. KOGE มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับ ZKJ ดังนั้นแม้ว่าปริมาณการขายจะไม่มากแต่ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน
ในวันที่ 15 มิถุนายน ZKJ และ KOGE ได้ปิดตลาดในที่สุด ที่อยู่หลักทั้งสามแห่งทำให้ ZKJ และ KOGE ล่มสลายลงทีละแห่งจากแรงกดดันสองประการ ได้แก่ การถอนสภาพคล่องจำนวนมาก + การขายอย่างต่อเนื่อง
1. ที่อยู่ 0x1A2 ถอนเงิน KOGE จำนวน 61,130 (ประมาณ 3.76 ล้านเหรียญสหรัฐ) และ 273,017 ZKJ (ประมาณ 532,000 เหรียญสหรัฐ) ของสภาพคล่องทวิภาคีในสองชุดในเวลา 20:28:21 น. และ 20:33:15 น.
ระหว่างเวลา 20:28:58 - 20:36:57 น. มีการแลกเปลี่ยน KOGE จำนวน 45,470 เหรียญเป็น ZKJ มูลค่า 3.796 ล้านเหรียญสหรัฐ ในช่วงเวลาดังกล่าว ปริมาณธุรกรรมบนเครือข่าย KOGE เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ในช่วงเวลา 20:30:57 - 20:59:49 มีการขาย ZKJ จำนวน 1.573 ล้านชุดเพื่อแลกกับ USDT และ BNB โดยมีมูลค่า 3.052 ล้านเหรียญสหรัฐ และราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 1.94 เหรียญสหรัฐ
ในเวลานี้ทั้ง KOGE และ ZKJ ต่างก็ประสบกับการลดลงเล็กน้อย แต่ไม่ได้ลดลงฮวบฮาบ
2. ที่อยู่ 0x078 ถอนสภาพคล่องทวิภาคีจำนวน 33,651 KOGE (ประมาณ 2.07 ล้านเหรียญสหรัฐ) และ 709,203 ZKJ (ประมาณ 1.38 ล้านเหรียญสหรัฐ) เมื่อเวลา 20:30:33 น.
ระหว่างเวลา 20:31:10 - 20:58:18 น. มีการแลกเปลี่ยน KOGE จำนวน 36,814 หน่วยเป็น ZKJ มูลค่า 2.26 ล้านเหรียญสหรัฐ
ในช่วงเวลา 20:35:15 - 20:37:34 มีการขาย ZKJ จำนวน 1 ล้านหน่วย มูลค่า 1.948 ล้านเหรียญสหรัฐ และราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 1.948 เหรียญสหรัฐ
การ ถ่ายโอนข้อมูลแบบรีเลย์ ของที่อยู่นี้ในที่สุดผลักดันให้ราคาของเหรียญ KOGE ร่วงลง ซึ่งสะท้อนให้เห็นในเส้น K เป็นเส้นสีแดงขนาดใหญ่ติดลบหลายเส้นติดต่อกัน
3. ที่อยู่ 0x6aD ได้รับ 772,759 ZKJ มูลค่า 1.5 ล้านเหรียญสหรัฐจากที่อยู่ 0x078 (ที่อยู่ดัมพ์ที่สอง) ในเวลา 20:41:55 น. และ 772,000 ZKJ ถูกชำระบัญชีระหว่างเวลา 20:42:28 - 20:50:16 น. จะเห็นได้ว่าที่อยู่ที่สามนั้นส่วนใหญ่ใช้สำหรับการประสานงาน เป็นตัวเร่งให้ ZKJ ลดลงหลังจากราคาเหรียญ KOGE ร่วงลง และทำการเก็บเกี่ยว LP และผู้ถือโทเค็นทั้งสองให้เสร็จสมบูรณ์
กราฟแท่งเทียน ZKJ
กราฟแท่งเทียน KOGE
ภาษาไทยเหตุใดการดำเนินการปิดสุทธิจึงเริ่มต้นจาก ZKJ ตามการวิเคราะห์ของ AI Aunt นักวิเคราะห์บนเครือข่าย อาจเป็นเพราะว่า ZKJ มีสัญญา CEX และผู้ที่อยู่เบื้องหลังสามารถเปิดสถานะขายในตลาดแลกเปลี่ยนและทำลายตลาดบนเครือข่ายได้ ประการที่สอง จากมุมมองของสภาพคล่อง ZKJ มีสภาพคล่องที่ดีกว่า และจะต้องใช้เงินมากขึ้นในการทำลายตลาด นอกจากนี้ ช่วง LP ของ ZKJ และ KOGE นั้นแคบมาก หลังจากทำลายช่วงนี้ไปจำนวนมาก ก็ไม่มีเงินทุนเพียงพอที่จะดำเนินการขาย และจะเกิดการพังทลายแบบแฟลชอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เมื่อ LP เห็นว่าราคาสกุลเงินตก พวกเขาก็จะวิ่งหนีด้วยความตื่นตระหนก และวงจรอุบาทว์จะทำให้ราคาสกุลเงินพังทลายลงไปอีก มีการคาดเดาว่าปริมาณการซื้อขายอัลฟ่าที่ลดลงติดต่อกันหลายวันอาจเป็นสาเหตุ และการออกจาก LP ขนาดใหญ่ก็เป็นเกมแห่งการ วิ่งเร็ว เช่นกัน
นอกจากนี้ ตาม คำเตือนของ KOL Dachengzi ในวงการคริปโต ราคาของโทเค็นโซ่ BSC ของ ZKJ นั้นสูงกว่าโทเค็นโซ่ ETH ถึงสองเท่า สัญญา ZKJ ของ Binance คือโทเค็นโซ่ ETH โทเค็นโซ่ BSC ZKJ บน Binance Alpha นั้นเป็นเหรียญแบบสแตนด์อโลน ซึ่งหมายความว่า LP แรกของ BSC นั้นจัดทำโดยเหรียญของทีมเอง คลื่นลูกแรกของการล่มสลายของตลาดได้โจมตี BSC จากนั้นก็มีคนทำตามและทำลายสัญญา Bybit และจากนั้นราคาสปอตของโซ่ ETH ก็พังทลายลงเช่นกัน
ราคาโทเค็น ZKJ ออนไลน์ของ BSC บน Binance Alpha
ตาม ข้อมูลของ Coinglass ปริมาณการชำระบัญชีเครือข่ายทั้งหมดในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาอยู่ที่ 215 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยปริมาณการชำระบัญชีของออร์เดอร์ระยะยาวสูงถึง 157 ล้านเหรียญสหรัฐ และปริมาณการชำระบัญชีของ ZKJ เพียงอย่างเดียวสูงถึง 102 ล้านเหรียญสหรัฐ สำหรับผู้เล่นรายใหญ่ของ KOGE ที่ใช้ KOGE/ZKJ เพื่อถอนสภาพคล่องให้เสร็จสิ้น ถือเป็นงานเลี้ยงแห่งสภาพคล่องที่นองเลือด
การชำระบัญชีเหรียญเดียวที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นบน Bybit
โดยทั่วไปแล้วการโจมตีแบบฉับพลันของ ZKJ และ KOGE ถือเป็นปฏิบัติการล่าที่จงใจ และคะแนน Binance Alpha ก็เป็นเหยื่อล่อที่ดูดีแต่จริงๆ แล้วอันตราย
นักเทรดที่ติดอยู่ใน Binance Alpha Siege: คะแนนเปรียบเสมือนคะแนนทดสอบ ส่วน Airdrop เป็นทั้งของขวัญและต้นทุน
หลังจากที่ ZKJ และ KOGE ล้มเหลว การอภิปรายเกี่ยวกับระบบคะแนน Binance Alpha ก็ดุเดือดขึ้น หลายคนได้รับผลอันขมขื่นจาก การสูญเสียทรัพย์สินมากกว่า 80% จากเหตุการณ์นี้ และด้วยเหตุนี้จึงมีการร้องเรียนเกี่ยวกับกลไก Binance Alpha มากมาย การประกาศอย่างเป็นทางการของ Binance ครั้งแรกยังแสดงให้เห็นถึงความร้ายแรงของเหตุการณ์นี้ด้วย
Binance Alpha airdrop ไม่สามารถชดเชยการสูญเสียจาก ZKJ flash crash ได้
ตามที่นักวิเคราะห์ AI Aunt กล่าวไว้ มูลค่ารวมของการแจกฟรีของ Binance Alpha สำหรับโปรเจกต์ทั้งหมดจนถึงตอนนี้ยังไม่มากเท่ากับมูลค่าตลาดที่ ZKJ เสียไป มูลค่าตลาดของมันเคยร่วงลงจาก 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 377 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าตลาดประมาณ 81% หายไปในเวลาไม่ถึงวัน นี่แสดงให้เห็นถึงความผันผวนและความโหดร้ายของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล ผู้คนจำนวนมากลงทุนหลายพันหรือหลายหมื่นดอลลาร์ และสินทรัพย์ของพวกเขาหดตัวลงมากกว่า 80%
ตาม สถิติ ของ Mingo Mingge ผู้ใช้แพลตฟอร์ม X รายได้ต่อเดือนของ Binance Alpha ในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ประมาณ 1,500 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับหลายๆ คน หลังจากทำงานหนักมาหนึ่งเดือน คลื่นการปิดตัวลงโดยตรงนี้จะส่งผลให้สูญเสียเงินหลายพันหรือหลายหมื่นดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งไม่คุ้มกับการสูญเสีย
รายรับของ Binance Alpha ในเดือนพฤษภาคมโดยย่อ
Binance Alpha Points กลายเป็นเกมตัวเลข จำเป็นต้องเปลี่ยนวิธีคิด
หลังจากเหตุการณ์ดังกล่าว Binance ก็ได้ออก ประกาศทันทีโดยระบุ ว่า “เราสังเกตเห็นว่า ZKJ และ KOGE ประสบกับความผันผวนของราคาอย่างมากในช่วงไม่นานนี้ การสอบสวนเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าสาเหตุหลักมาจากนักลงทุนรายใหญ่ที่ถอนสภาพคล่องบนเครือข่ายและการชำระบัญชีของเครือข่ายตลาด เพื่อรักษาความยุติธรรมและเสถียรภาพของตลาดและลดความเสี่ยงในระบบที่เกิดจากการรวมศูนย์ Binance จะปรับกฎการคำนวณคะแนน Alpha ตั้งแต่เวลา 00:00 น. (UTC) ของวันที่ 17 มิถุนายน 2025 เมื่อถึงเวลานั้น ปริมาณธุรกรรมระหว่างโทเค็น Alpha จะไม่รวมอยู่ในคำนวณคะแนนอีกต่อไป”
ในภายหลัง Binance Alpha อาจต้องเปลี่ยนรูปแบบเกมดิจิทัลล้วนๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แนวคิดสำหรับการอ้างอิง ได้แก่:
1. หลีกเลี่ยงกลไกที่ปริมาณการซื้อขายจะมุ่งเน้นไปที่โทเค็นเพียงไม่กี่ตัวเช่น KOGE และ ZKJ และให้แน่ใจว่าการสึกหรอของปฏิกิริยาได้รับการควบคุมอย่างเท่าเทียมกัน
2. เพิ่มแหล่งที่มาของคะแนน Alpha ไม่เพียงแต่จำกัดอยู่เพียงการทำธุรกรรมโทเค็น เช่น การสื่อสารชุมชน โพสต์ของ Binance Square และการ พูดคุย อื่น ๆ ที่มีแนวโน้มไปทาง InfoFi มากขึ้น อาจถือเป็นช่องทางในการโต้ตอบกับคะแนน Alpha ได้เช่นกัน
3. จัดทำกลไกการตรวจสอบเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดสถานการณ์ที่ผู้ถือครองรายใหญ่ของ KOGE เข้าไปควบคุมห่วงโซ่ต่างๆ เช่น การออกโทเค็น การสร้างกลุ่มสภาพคล่อง การจดทะเบียนอัลฟ่า การรับคะแนนอัลฟ่า เกิดขึ้นอีก แน่นอนว่านี่เป็นเรื่องในอุดมคติและยากมาก
สรุป: งานเลี้ยงสภาพคล่องจะต้องจ่ายโดยนักลงทุนรายย่อยในที่สุด
ในท้ายที่สุด นักลงทุนรายย่อยในตลาดคือผู้ที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด ท้ายที่สุดแล้ว Binance ในฐานะแพลตฟอร์มยังคงได้รับผลตอบแทน เช่น ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ในขณะที่นักลงทุนรายใหญ่อย่าง ZKJ และ KOGE ได้ทำการเก็บเกี่ยวสภาพคล่อง และนักลงทุนรายย่อยในตลาดก็กลายเป็น ต้นหอม ที่ถูกเก็บเกี่ยวทีละต้น
แต่สำหรับเคียว หากความเร็วในการเก็บเกี่ยวเศษซากนั้นเร็วเกินไป และความถี่ก็สูงเกินไป ใครจะเป็นผู้สืบทอดต่อไป?
