ในวันที่ 3 มิถุนายน 2025 จออิเล็กทรอนิกส์ในห้องโถงซื้อขายของวอลล์สตรีทก็เต็มไปด้วยเลือดอย่างกะทันหัน ราคาของ Bitcoin ทะลุระดับ 110,000 ดอลลาร์ และตำแหน่งขายชอร์ตก็ถูกชำระบัญชีภายในหนึ่งชั่วโมง เงินทุน 2.7 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้ามาผ่านกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin ทำให้ราคาพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ เทรดเดอร์ที่ตลาดซื้อขายแลกเปลี่ยนชิคาโกจ้องไปที่หน้าจอและพึมพำกับตัวเองว่า นี่ไม่ใช่เทศกาลสำหรับนักลงทุนรายย่อย แต่เป็นการสังหารหมู่ที่เริ่มต้นโดยทุนที่ใช้กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นอาวุธใหม่
1. การเปลี่ยนแปลงมหภาค: การสนับสนุนนโยบายจุดประกายคลังกระสุนของสถาบัน
เมื่อสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสะท้อนถึงการที่อัตราเงินเฟ้อลดลง การโจมตีตลาดคริปโตก็เกิดขึ้นอย่างเงียบๆ ในเดือนพฤษภาคม 2025 อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 2.52% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี ในเวลาเดียวกัน เฟดได้เปิดเผยความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย และประตูสู่สภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐกำลังจะเปิดออก สัญญาณนี้ถูกวอลล์สตรีทจับตามองอย่างเฉียบขาด โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิ 3.03 พันล้านดอลลาร์ใน Bitcoin ETF ของ BlackRock ในสัปดาห์เดียว ซึ่งสร้างสถิติประจำปี กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของนอร์เวย์ยังถือ Bitcoin ผ่านช่องทางที่ซ่อนอยู่ถึง 42,000 บิตคอยน์ ซึ่งมีมูลค่ามากกว่า 4.6 พันล้านดอลลาร์
แผนการสมคบคิดเชิงนโยบายที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นได้ปรากฏขึ้น รัฐบาลทรัมป์แต่งตั้งเดวิด แซ็กส์ อดีตสมาชิกแก๊ง PayPal ให้ดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการฝ่ายสกุลเงินดิจิทัลของทำเนียบขาว หลังจากเข้ารับตำแหน่ง เขาก็ผลักดันให้มีการบังคับใช้กฎหมาย GENIUS Stablecoin Act อย่างรวดเร็ว ร่างกฎหมายดังกล่าวกำหนดให้สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพนั้นต้องยึดกับหนี้ของสหรัฐฯ 100% ซึ่งจะช่วยผูกมัดตลาดสกุลเงินดิจิทัลให้แน่นแฟ้นกับอำนาจสูงสุดของดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวิกฤตหนี้ของสหรัฐฯ มูลค่า 36 ล้านล้านดอลลาร์ใกล้จะเกิดขึ้น Bitcoin จะได้รับตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ในฐานะ ทองคำดิจิทัล และกลายมาเป็นแกนหลักใหม่ของระบบดอลลาร์สหรัฐ
2. การขายชอร์ต: ETF กลายมาเป็นอาวุธใหม่ของวอลล์สตรีท
แรงขายชอร์ตแบบดั้งเดิมกำลังสูญเสียพื้นที่ให้กับผลกระทบจากการดูดเงินของ Bitcoin ETF เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน กองทุน ETF มูลค่า 2.7 พันล้านดอลลาร์ได้แทงทะลุจุดอ่อนสำคัญ 3 จุดเหมือนมีดผ่าตัด:
2.1 กับดักสภาพคล่อง: เมื่อผู้ขายชอร์ตพยายามวางคำสั่งที่ 105,000 ดอลลาร์ ผู้สร้างตลาดของ BlackRock IBIT ก็เข้ายึดคำสั่งขายทั้งหมดทันที และสเปรดราคาเสนอซื้อ-เสนอขายก็ถูกบีบอัดเหลือ 0.01%
2.2 การควบคุมความผันผวน: กองทุนหุ้น SP 500 รวม Bitcoin ไว้ในพอร์ตโฟลิโอป้องกันความเสี่ยงเพื่อระงับความผันผวนที่สูงเป็นประวัติการณ์
2.3 การวิเคราะห์ทางเทคนิค: วาฬเข้าจู่โจมและดูดซับ 18,000 BTC 24 ชั่วโมงก่อนที่จะเกิดการทะลุผ่าน ก่อให้เกิดรูปแบบทางเทคนิครูปกากบาทสีทอง
ดัชนี Fear and Greed พลิกกลับอย่างน่าทึ่ง โดยพุ่งขึ้นจาก 39 (ความกลัว) เป็น 73 (ความโลภ) ในเวลา 48 ชั่วโมง เมื่อบัญชีขายชอร์ต 170,000 บัญชีกลายเป็นสีแดงทีละบัญชีในแผนที่การติดตามการชำระบัญชีแบบออนเชน ทำให้เงินทั้งหมด 572 ล้านดอลลาร์ถูกเผาจนกลายเป็นเถ้าถ่าน ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เคยขายชอร์ต MicroStrategy ยิ้มอย่างขมขื่น: เราไม่ได้ต่อสู้กับสกุลเงินดิจิทัล แต่เราต่อสู้กับกระแสเงินดอลลาร์สหรัฐที่หลั่งไหลเข้ามาผ่าน ETF
3. การเผชิญหน้าระหว่างตะวันออกและตะวันตก: เส้นแบ่งที่ซ่อนอยู่ระหว่างนักลงทุนรายย่อยในเอเชียและสถาบันในยุโรปและอเมริกา
ในงานเลี้ยงฉลองในเมืองหลวงครั้งนี้ การแข่งขันระดับภูมิภาคได้เกิดขึ้นอย่างเงียบๆ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเซสชันการซื้อขายในเอเชียมีส่วนสนับสนุนปริมาณการซื้อขาย 58% แต่กระแสเงินทุนกลับมีความแตกต่างอย่างชัดเจน:
- กลยุทธ์ตะวันออก: นักลงทุนรายย่อยชาวจีนและเกาหลีใช้ Binance Futures เพื่อเพิ่มอัตราเลเวอเรจสูงถึง 125 เท่า ไล่ล่าผลตอบแทนจากความผันผวนของ Trump, MAGA และเหรียญมีมอื่นๆ
- เกมหมากรุกตะวันตก: BlackRock ใช้หุ้น ETF เป็นหลักประกันในการขายออปชันขายบน Chicago Board Options Exchange ทำให้บรรลุ ตำแหน่งต้นทุนเป็นศูนย์
การแยกส่วนนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในตลาด และผู้ที่เชื่อมั่นในอดีตในระบบกระจายอำนาจได้ค้นพบว่าจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานบนเครือข่าย Bitcoin นั้นลดลงถึง 17% ท่ามกลางการพุ่งสูงดังกล่าว - ETF กำลังทำให้ตลาดสปอตสูญเสียพลังไป
มีคำพูดใหม่ในหมู่นักเทรดบน Wall Street ที่ว่า อย่าซื้อโค้ด อย่าซื้อโทเค็น อ่านรายงานรายไตรมาส ไม่ใช่เอกสารทางวิชาการ
4. กลยุทธ์ Bitcoin ของรัฐบาลทรัมป์
อำนาจทางการเมืองและทุนได้บรรลุจุดบรรจบกันในประวัติศาสตร์ในขณะนี้ World Liberty Financial ซึ่งควบคุมโดยตระกูลทรัมป์ ได้แอบดูดซับ Bitcoin จำนวน 32,000 เหรียญผ่านตลาดซื้อขายนอกตลาดหนึ่งสัปดาห์ก่อนที่ราคาจะพุ่งทะลุ ในขณะเดียวกัน ทรัมป์ก็ตะโกนบนโซเชียลมีเดียว่า อย่าขาย Bitcoin แม้แต่เหรียญเดียว! ซึ่งโดยผิวเผินแล้ว พวกเขาเรียกร้องให้ถือเหรียญไว้ แต่ในความเป็นจริงแล้ว พวกเขาบีบคั้นสภาพคล่อง
กลยุทธ์ระดับชาติที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นได้ปรากฏขึ้น เมื่อสหรัฐอเมริกาควบคุมบิตคอยน์เพียง 200,000 เหรียญ (คิดเป็น 10% ของการหมุนเวียน) สหรัฐอเมริกาต้องการเงินสำรองหลายล้านเหรียญอย่างเร่งด่วนเพื่อควบคุมอำนาจด้านราคา อดีตที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทำเนียบขาวเปิดเผยว่ากลยุทธ์ภายในแบ่งออกเป็น 2 ขั้นตอน:
- การบีบระยะสั้น: การใช้การผ่อนคลายกฎเกณฑ์เพื่อดึงดูดคู่สัญญา จากนั้นใช้ช่องทาง ETF เพื่อบีบระยะสั้น
- การกักตุนในระยะยาว: บังคับให้สถาบันเก็บเหรียญไว้เป็นเวลานานโดยผ่านการปรับกฎหมายภาษี โดยมีเป้าหมายเพื่อควบคุมการหมุนเวียน 30%
การดำเนินการดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงวิกฤตการณ์ของการผูกขาดของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยตรง หนี้สาธารณะมูลค่า 35 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทุก ๆ 100 วัน ระบบเปโตรดอลลาร์ถูกกบฏโดยซาอุดีอาระเบีย และทองคำสำรองก็ถูกส่งกลับโดยหลายประเทศ เมื่อมูลค่าตลาดรวมของ Bitcoin เกินจุดวิกฤตที่ 10% ของทองคำ Bitcoin ก็จะกลายเป็นจุดยึดใหม่ของระบบดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างเป็นทางการ
5. เหมืองที่ซ่อนอยู่: การแยกตัวทางนิเวศวิทยาเบื้องหลังงานรื่นเริง
ภายใต้การเลี้ยงฉลองของทุน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลกำลังเผชิญกับการกลายพันธุ์ทางพันธุกรรม มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินเสถียรลดลง 37% จากจุดสูงสุดในปี 2024 และสัดส่วนปริมาณการซื้อขาย altcoin ของ CEX ก็แตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี กลไกการส่งผ่านของ ฤดูกาล altcoin ในอดีตพังทลายลงอย่างสิ้นเชิง เมื่อ Larry Fink ซีอีโอของ BlackRock กำหนดเป้าหมายราคาไว้ที่ 700,000 ดอลลาร์ เงินทุนยังคงอยู่ใน IBIT Trust เท่านั้นและไม่ไหลเข้าสู่ระบบนิเวศ Uniswap หรือ Solana อีกต่อไป
การล่มสลายของระบบรักษาความปลอดภัยนั้นน่าตกใจยิ่งกว่า ในเดือนพฤษภาคม แฮกเกอร์ขโมยทรัพย์สินมูลค่ารวม 182 ล้านดอลลาร์ แฮกเกอร์จากเกาหลีเหนือใช้ การโจมตีแบบประแจ เพื่อทรมานผู้ถือเหรียญที่มีทรัพย์สินมูลค่าสูง และขโมยเงินไป 5.2 ล้านดอลลาร์ในการทำธุรกรรมครั้งเดียว เมื่อ Coinbase เผชิญกับการเรียกร้องค่าสินบนบริการลูกค้ามูลค่า 400 ล้านดอลลาร์และการรั่วไหลของข้อมูลผู้ใช้ อุดมคติแบบกระจายอำนาจก็เสี่ยงต่อช่องโหว่แบบรวมศูนย์
6. การสรุปขั้นสุดท้าย: Bitcoin ที่ถูกทำให้เชื่องและจิตวิญญาณแห่งคริปโตที่กำลังหายไป
เมื่อยืนอยู่บนยอด 110,000 ดอลลาร์และมองย้อนกลับไป กระดาษขาวของซาโตชิ นากาโมโตะกำลังกลายเป็นสีเหลืองในห้องนิรภัยของวอลล์สตรีท เมื่อความผันผวน 30 วันของบิตคอยน์ลดลงเหลือเท่ากับหุ้นเทคโนโลยีดั้งเดิม และเมื่อการถือครอง ETF เกินสำรองของนักขุด ความจริงอันโหดร้ายก็ปรากฏออกมา: แก่นแท้ของการเงินของบิตคอยน์คือการผสานรวมทุนดั้งเดิม
ครั้งหนึ่งโลกของคริปโตเคยตะโกนว่า ธนาคารไม่น่าเชื่อถือ แต่ตอนนี้ BlackRock ได้สร้างศูนย์อำนาจใหม่ด้วยขนาดการจัดการ ETF มูลค่า 55,380 ล้านดอลลาร์ บล็อคเชนอ้างว่า ต้านทานการเซ็นเซอร์ และตอนนี้ GENIUS Act เปลี่ยน stablecoin ทุกอันให้กลายเป็นผู้ให้กู้หนี้ของสหรัฐฯ > ทุนไม่เคยหลับไหล แต่เสรีภาพต้องการเวลาพักหายใจ เมื่อกระสุน ETF มูลค่า 2.7 พันล้านระเบิดประตูสู่เงิน 110,000 ดอลลาร์ ผีของ Satoshi Nakamoto กระซิบในรางวัลบล็อก: นี่คือชัยชนะของ Bitcoin หรือเป็นความพอใจสูงสุดของ Wall Street ต่อการลุกฮือของคริปโต?
