ส่วนแบ่งการตลาดของ Bitcoin ยังคงสูงอยู่ เรายังมีโอกาสที่ altcoins จะระเบิดหรือไม่?
ชื่อเดิม: Altcoins Look Dead. นั่นคือการตั้งค่า
ผู้เขียนต้นฉบับ: @arndxt_xo
คำแปลต้นฉบับ: โจวโจว, BlockBeats
หมายเหตุของบรรณาธิการ: Bitcoin ยังคงพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ดึงดูดการซื้อจากสถาบันจำนวนมาก และผลักดันให้ราคาโครงสร้างเพิ่มขึ้น DeFi กำลังเร่งบูรณาการ AMM และตลาดเงินเพื่อให้บรรลุการใช้สินทรัพย์คู่และปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน ชั้นสภาพคล่องข้ามสายโซ่มีแนวโน้มที่จะแบนราบกว่า และประสบการณ์ของผู้ใช้ก็ราบรื่นกว่า การแข่งขันเพื่อผลตอบแทนของ stablecoin นั้นดุเดือด และความต้องการผลตอบแทนจากสถาบันก็เพิ่มขึ้น ในเวลาเดียวกัน คะแนนและการยืนยันตัวตนแบบ airdrop ได้กลายเป็นวิธีใหม่ในการเติบโตของผู้ใช้ ตลาด NFT อ่อนแอ และเงินทุนไหลเข้าสู่ Memes มากขึ้นด้วยกลไกการใช้งานจริงและผลตอบแทน รูปแบบทางนิเวศวิทยากำลังพัฒนาอย่างค่อยเป็นค่อยไป
ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เพื่อให้อ่านและเข้าใจง่ายขึ้น เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่):
Altcoins ดูเหมือนจะตายไปแล้ว และนั่นคือวิธีการสร้างของมัน ตลาดกำลังทำในสิ่งที่มันทำได้ดีที่สุด นั่นคือการทดสอบความเชื่อของคุณ
Altcoins ยังคงลดลงเมื่อเทียบกับ Bitcoin อำนาจเหนือตลาดของ Bitcoin ยังคงอยู่ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดของรอบ และความรู้สึกของตลาดก็แตกออกเป็นสองฝ่ายระหว่างความเบื่อหน่ายและความต้องการอย่างสุดโต่งสำหรับเหรียญที่มีมูลค่าตามราคาตลาดต่ำ นี่ไม่ได้หมายความว่า altcoins จะเข้าสู่ตลาดกระทิงในวันพรุ่งนี้ ดังนั้นอย่าตื่นตระหนกและติดตามแนวโน้มอย่างไม่ลืมหูลืมตา
เรายังอยู่ในภาวะตลาดกระทิง
Bitcoin ยังคงเป็นตัวชูโรง ตั้งแต่กระแสเงินเข้า ETF ไปจนถึงการจัดสรรเงินทุนขององค์กร (GameStop, Trump Media, Strive) ความเชื่อมั่นของสถาบันต่างๆ ช่วยให้เครื่องยนต์ Bitcoin เดินหน้าต่อไปได้
นี่คือเหตุผลประการหนึ่งที่ทำให้ altcoins อ่อนแอ เนื่องจาก Bitcoin กำลังแย่งชิงสภาพคล่อง จนกว่าเรื่องราวนี้จะสงบลง Ethereum และเหรียญที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงจะไม่เริ่มใช้งาน และยิ่งไม่ต้องพูดถึงเหรียญที่มีมูลค่าตามราคาตลาดต่ำ
ฤดูกาลของ Altcoin จะเริ่มขึ้นหลังจากที่ Bitcoin มีการย่อตัวลงอย่างชัดเจน ไม่ใช่ในขณะที่มันยังคงปรับตัวอยู่ที่จุดสูงสุดของรอบ
วงจรมีความสำคัญ แต่โครงสร้างตลาดก็สำคัญเช่นกัน
ในความเป็นจริง ตลาดคริปโตจะเคลื่อนไหวตามจังหวะประมาณ 4 ปี ซึ่งขับเคลื่อนโดยการแบ่งครึ่งของ Bitcoin เงื่อนไขสภาพคล่อง และวัฏจักรการนำเทคโนโลยีมาใช้ หากมองไปไกลกว่านั้น ปี 2025 ดูเหมือนจะเป็นช่วงครึ่งหลังของเกม ซึ่งเป็นช่วงที่เริ่มมีการเคลื่อนไหวแบบพาราโบลา
แต่ช่วงนี้ยังเป็นช่วงที่มีการทะลุแนวรับแบบหลอกบ่อยครั้ง ในปี 2021 altcoins พุ่งสูงขึ้นหลังจากที่ Ethereum ทำผลงานได้ดีกว่า Bitcoin ตอนนี้ Ethereum ยังคงอ่อนแอเมื่อเทียบกับ Bitcoin หากคุณรีบซื้อเหรียญราคาต่ำก่อนที่ Ethereum จะกลับตัว แสดงว่าคุณยังเร็วเกินไปและมีความเสี่ยง
แนวทางที่ชาญฉลาดกว่าคือการสะสมความแข็งแกร่ง ให้ความสนใจว่าเหรียญที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงเหรียญใดที่สะสมเงินทุนได้จริง (เช่น $AAVE, $UNI, $LINK)
โอกาสระยะสั้นดีกว่าแต่ยังไม่ได้รับการยืนยัน
เทรดเดอร์ควรเน้นที่ช่วงสำคัญ การทะลุผ่านช่วงสำคัญอาจกระตุ้นให้ altcoin ที่มีความเสี่ยงพุ่งสูงขึ้น แต่ต้องทำอย่างมีวินัย:
→ ใช้ Bitcoin เป็นสัญญาณทริกเกอร์แทนวัตถุธุรกรรมโดยตรง
→ เลือก altcoins ที่มีแนวโน้มชัดเจน เช่น $HYPE, $AAVE และ $CRV สำหรับการเดิมพันที่ความเสี่ยงต่ำ
→ ให้ความสนใจกับประสิทธิภาพของ Ethereum เมื่อเทียบกับ Bitcoin หากไม่มีความแข็งแกร่งของ Ethereum ฤดูกาลของ altcoin ที่แท้จริงก็จะไม่เกิดขึ้น ง่ายๆ แค่นั้นเอง
คุณจะไม่สามารถสร้างรายได้ 200 เท่าได้ในชั่วข้ามคืน
ผลตอบแทนที่ไม่สมดุลที่แท้จริงมาจากการเป็นคนแรกที่เข้าสู่เกมและลงทุนเงินมากพอในเรื่องราวที่สะสมมูลค่าได้อย่างแท้จริง:
สัญญาถาวรแบบออนเชน (ไฮเปอร์ลิควิด, เสมือน)
โปรโตคอล Ethereum ระยะยาวพร้อมกระแสเงินสดที่แท้จริง
·โครงการ DeFi ที่ซื้อคืนจริง (AAVE)
ผู้ชนะแบบ On-chain native (Base, Solana, BNB — ยังไม่ใช่มูลค่าตามราคาตลาดขนาดเล็ก)
ลำดับการเปิดฤดูกาลของ altcoin มีดังนี้: Bitcoin พุ่งแตะระดับสูงสุดตลอดกาล (เสร็จสิ้นแล้ว) จากนั้น Ethereum ก็พุ่งทะลุขึ้น (รอดำเนินการ) หุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงปรับตัวเพิ่มขึ้น (มีสัญญาณ) หุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดกลางตามมา และในที่สุดหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดต่ำก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างตรงไปตรงมา
ตอนนี้เราอยู่ระหว่างขั้นที่ 1 และขั้นที่ 2
อดทนและเพิ่มตำแหน่งของคุณระหว่างการย่อตัว
อัปเดตรายสัปดาห์
ประสิทธิภาพของเงินทุนคือการแข่งขันด้านอาวุธรูปแบบใหม่
AMM (Automated Market Maker) และตลาดเงินกำลังรวมเข้าด้วยกัน: โมเดล "LP เป็นหลักประกัน" ของ EulerSwap และแนวคิด "สินเชื่อเทียบกับพอร์ตโฟลิโอ" ของ Hyperdrive ชี้ให้เห็นถึงอนาคตที่ "สภาพคล่องที่ไม่ได้ใช้งานเป็นสิ่งที่ยอมรับไม่ได้" คำแนะนำเชิงกลยุทธ์: เน้นย้ำการผสานกันนี้ในเนื้อหาของคุณ - "สินทรัพย์ทุกชนิดควรให้ผลตอบแทนสองเท่า"
Bitcoin DeFi เริ่มเปลี่ยนจากการเล่าเรื่องไปสู่การปฏิบัติ
MUSD ที่ได้รับการสนับสนุนโดย Bitcoin ของ Mezo และการยอมรับของ cbBTC ใน Liquity fork แสดงให้เห็นว่าในที่สุดนักพัฒนาก็ปฏิบัติต่อ Bitcoin เป็นหลักประกันที่มีประโยชน์ ไม่ใช่แค่ทองคำดิจิทัลเท่านั้น หากผู้ชมของคุณมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทน คุณสามารถอธิบาย Bitcoin ว่าเป็น "พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ รุ่นใหม่ในโลกของสกุลเงินดิจิทัล" ซึ่งมีหลักประกันที่ปลอดภัยและสามารถสร้างผลตอบแทนได้
ตะขอและโครงสร้างพื้นฐานแบบโมดูลาร์
ฮุก Uniswap v4 (Gamma) และการพอร์ต Uniswap ของ Bittens บน EVM แสดงให้เห็นว่าการขยายโดยไม่ต้องขออนุญาตนั้นก่อให้เกิดฟังก์ชันการทำงานแบบ CEX มุมมองด้านเนื้อหา: คาดว่าอินเทอร์เฟซการซื้อขายแบบกำหนดเองจะได้รับความนิยมอย่างล้นหลาม - วางทวีตของคุณเป็น "เหตุใดฮุกจึงทำให้ DEX ทุกแห่งกลายเป็นแพลตฟอร์ม"
ชั้นสภาพคล่องข้ามสายโซ่กำลังแบนราบลง
การให้กู้ยืมข้ามเครือข่ายของ Malda, VaultBridge ของ Katana และสะพาน USDC-to-Bitcoin ของ Starknet ทั้งหมดนี้แทนที่ประสบการณ์การใช้งานของสะพานแบบดั้งเดิมด้วยการแยกย่อยแบบดั้งเดิม แนวโน้มที่ควรทราบ: สภาพคล่องไม่สนใจอีกต่อไปว่า "อยู่ในเครือข่ายใด" จุดเข้าสู่เนื้อหาที่แนะนำ: "เมื่อผู้ใช้ไม่สามารถมองเห็นการมีอยู่ของเครือข่าย สงครามเครือข่ายก็จะสิ้นสุดลงอย่างแท้จริง"
สงครามผลตอบแทนของ stablecoin ทวีความรุนแรงขึ้น จากผลตอบแทน 19% ของ TermMax ไปจนถึงแรงจูงใจ RLUSD ของ Ripple ไปจนถึงตัวคูณ 20 เท่าของ Pendle DeFi สไตล์ตราสารหนี้กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว สำหรับลูกค้าที่มีมูลค่าสุทธิสูงมาก (เช่น Libertas) สงครามนี้เน้นที่ "ผลตอบแทนในระดับสถาบันโดยไม่มีการประนีประนอมในการดูแล"
คะแนน งาน และการดรอปทางอากาศยังคงเป็นกุญแจสำคัญในการเติบโต
งาน AI ที่ตรวจสอบได้ของ Lagrange และการคัดกรองลายนิ้วมือของมนุษยชาติบ่งชี้ถึงระบบรางวัลที่ต้านทาน Sybil ได้ ในด้านการตลาด การเปลี่ยนแปลงไปสู่ "การส่งทางอากาศเพื่อยืนยันตัวตน" ได้รับการสนับสนุนเพื่อแยกความแตกต่างจากกิจกรรมการส่งทางอากาศที่แพร่หลายและไร้ระเบียบ
· RWA และสะพานเชื่อมสถาบันยังคงขยายตัวต่อไป
Plume ของ Curve การซื้อคืนรายได้ของ Origin และ RLUSD ของ Ripple ล้วนผสานกลไกทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐาน DeFi เรื่องราวที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ยังคงดึงดูดความสนใจ เน้นย้ำถึงความโปร่งใสและผลตอบแทนที่แท้จริงในเนื้อหา RWA ของคุณ
ภาพรวมของเรื่องราว Bitcoin กำลังสร้างจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาล แต่ผู้ซื้อขายคริปโตส่วนใหญ่รู้สึกเหนื่อยมาก การแยกอารมณ์ความรู้สึกนี้ฟังดูสมเหตุสมผล: กราฟเกือบทั้งหมดที่นักลงทุนรายย่อยให้ความสนใจคือ altcoin ซึ่งส่วนใหญ่เคลื่อนไหวในกรอบแคบมาเป็นเวลาหลายเดือน เมื่อฤดูร้อนใกล้เข้ามา ผู้ซื้อขายคุ้นเคยกับการจองคำสั่งซื้อที่น้อยลงและการขายกะทันหัน ดังนั้นไทม์ไลน์ของ Twitter จึงเต็มไปด้วยความตึงเครียด
การตื่นทองของกระทรวงการคลัง
ดูเหมือนว่าเราจะได้ย้อนกลับไปในปี 2020 แล้ว ในสัปดาห์ที่ผ่านมา GameStop, SharpLink, Strive, Blockchain Group และแม้แต่ Trump Media ก็ได้ร่วมกันสำรองเงินไว้มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ Bitcoin โดยตรง เหตุผลของพวกเขานั้นง่ายมาก: เมื่อเงินสดมีมูลค่าลดลงจริง ๆ 5% และพันธบัตรระยะยาวเกือบจะรักษามูลค่าไว้ได้ Bitcoin จึงเป็นสินทรัพย์สภาพคล่องกระแสหลักเพียงรายการเดียวที่สามารถเอาชนะเงินเฟ้อได้ในรอบ 5 ปี
ผลกระทบจากการย้ายสินทรัพย์ครั้งนี้มีมหาศาล:
วิธีหนึ่งคือการดูดซับอุปทานเฉพาะจุด เช่นเดียวกับเงิน ETF ที่ไหลเข้ามาในช่วงต้นปี ซึ่งทำให้การได้รับ satoshi เพิ่มเติมแต่ละอันยากขึ้น
ประการที่สอง เป็นการกำหนดเกณฑ์มาตรฐานความเสี่ยงสำหรับผู้จัดการกองทุน: “หากนักลงทุนรายย่อยที่รู้จักกันว่าสร้างกระแสหุ้นมีมลงทุน 5% ใน Bitcoin ทำไมเราจะทำไม่ได้?”
คาดว่าจะเปลี่ยนการฟื้นตัวตามวัฏจักรครั้งก่อนเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ เชิงโครงสร้างมากขึ้น ในทางกลับกัน ยิ่ง Bitcoin มีประสิทธิภาพดีเท่าไร ฤดูกาลของ altcoin ก็ยิ่งมีแนวโน้มที่จะล่าช้ามากขึ้นเท่านั้น แม้ว่าการครองตลาดจะแสดงสัญญาณถึงจุดสูงสุด แต่ผู้ถือครองที่แท้จริงคือ CFO ไม่ใช่ผู้ลงทุนรายย่อยที่เปลี่ยนตำแหน่งบ่อยครั้ง
สงครามเพื่อประสิทธิภาพของเงินทุน: AMM กลืนตลาดเงิน
ในขณะที่เหรัญญิกยังคงซื้อ Bitcoin นักออกแบบ DeFi ก็ใช้เวลาช่วงเดือนพฤษภาคมเพื่อทำให้เส้นแบ่งระหว่างสวอป สเตคกิ้ง และรายได้คงที่เลือนลางลง
Euler ได้ผสานรวม Uniswap-v4 hooks เข้ากับเครื่องมือให้ยืม ทำให้โทเค็น LP กลายเป็นหลักประกันในการให้ยืมโดยอัตโนมัติ - มีสภาพคล่องทันที ไม่มี TVL ที่ไม่ได้ใช้งาน Hyperdrive ช่วยให้ผู้ค้า Hyperliquid สามารถใช้หลักประกันสัญญาถาวรที่ไม่ได้ใช้งานของ USDe หรือ USDT 0 ได้ และเลเยอร์ "ยืมและให้ยืม" ที่ขับเคลื่อนโดย ZK ของ Malda ทำให้สะพานข้ามสายโซ่เป็นรายละเอียดประสบการณ์ของผู้ใช้
นัยก็คือสินทรัพย์ใดๆ ในสัญญาอัจฉริยะควรใช้สองครั้ง ครั้งหนึ่งเพื่อเปิดเผยและอีกครั้งเพื่อสร้างรายได้ วิธีนี้ทำให้ผู้ใช้โปรโตคอลมีความเหนียวแน่นมากขึ้น นักเก็งกำไรมืออาชีพจะบีบอัดสเปรดและลดความเสี่ยงเพื่อเข้าใกล้สินทรัพย์จริงมากขึ้น
การย้ายสภาพคล่อง: การเพิ่มขึ้นอย่างเงียบ ๆ ของเลเยอร์ 2
TVL ของ Hyperliquid เพิ่มขึ้นทุกสัปดาห์ ปริมาณการซื้อขายฐานเติบโตอย่างต่อเนื่องในระบบนิเวศเสมือน และข้อมูล DEX ของโซ่ BNB ก็เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด (การเติบโตของ Polyhedra ส่วนใหญ่นั้นเกิดจากการซื้อขายแบบล้างบอทที่แข่งขันกันเพื่อคะแนน ZK)
Ethereum ยังคงเป็นศูนย์กลางการไหลเวียนของเงินทุนหลัก แต่กระแสเหล่านี้ไหลเข้าสู่สกุลเงินที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง เช่น AAVE, UNI, LINK, PEPE และอื่นๆ ฤดูกาลขายของฟาร์มค้าปลีกได้เปลี่ยนไปสู่ไซด์เชน และเครือข่ายหลักได้กลายมาเป็นถนนสายหลัก
ความเร็วของมีม การซื้อคืน และการล่าเบต้า
การซื้อคืนหุ้นที่ขับเคลื่อนโดยธรรมาภิบาลของ AAVE ทำให้โทเค็นนี้กลายเป็นที่ชื่นชอบของสถาบัน โดยทำให้มีกระแสเงินไหลเข้าที่ชัดเจนที่สุดตั้งแต่ต้นฤดูใบไม้ผลิ มีมนี้แบ่งออกเป็นสองกลุ่ม: "ผู้นำการหมุนเวียน" (PEPE, VIRTUAL, SPX 6900) ซึ่งสถาบันต่างๆ สามารถเข้ามาแทรกแซงได้ และ "ผู้งดออกเสียง" (DINNER, Fartcoin) ซึ่งนักลงทุนรายย่อยจะเก็งกำไรจนกว่าดนตรีจะหยุด
ปรากฏการณ์ที่น่าสนใจ: กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าโซลานากระจายตัวมากขึ้น การจดทะเบียน Robinhood ของ MEW, Faucet ต่อเนื่องของ JUP และหุ้นที่มีศักยภาพอย่าง BRETT และ KAITO กำลังดึงดูดความสนใจ หากคุณกำลังทำเนื้อหาเกี่ยวกับการเติบโต การเน้นที่การแยกส่วนนี้จะทำให้โซลานาแตกต่างจากเรื่องราวที่เน้น Ethereum
NFTs: พรมแดนที่ถูกลืม
ความนิยมของ Ordinal ลดลง ปริมาณการซื้อขายยังคงเท่าเดิม และ "วาฬเก่า" ไม่สามารถรองรับราคาสำรองได้ ในกรณีที่ไม่มีนโยบายผ่อนปรนใหม่ๆ หรือเรื่องราวใหม่ๆ เพื่อปรับตำแหน่ง JPEG ให้เป็นเครื่องมือในทางปฏิบัติแทนที่จะเป็นสินทรัพย์ที่โอ้อวด กองทุนที่เคยไล่ตาม NFT มาก่อนก็หันมาใช้ Memes ที่มีระบบคะแนนแทน
