ข้อมูล ความคิดเห็น และคำตัดสินเกี่ยวกับตลาด โครงการ สกุลเงิน ฯลฯ ที่กล่าวถึงในรายงานนี้มีไว้สำหรับการอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนใดๆ ทั้งสิ้น
การติดต่อครั้งแรกระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนในสวิตเซอร์แลนด์ประสบผลสำเร็จอย่างมีนัยสำคัญ ถือเป็นความก้าวหน้าครั้งสำคัญในระยะที่สามของ สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดคริปโตได้เคลียร์ราคาเชิงลบของ สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน อย่างรวดเร็วด้วยความเร็วและขนาดที่เกินความคาดหมาย
ผู้ประกอบการในตลาดเริ่มทำการซื้อขายในรูปแบบใหม่ นั่นคือ เกมที่ว่าเศรษฐกิจและการจ้างงานของสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่ และธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งอย่างเหมาะสมหรือไม่
ข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อยังคงลดลง และการจ้างงานมีเสถียรภาพชั่วคราว โดยผลกระทบจากภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันนั้นต่ำกว่าที่คาดไว้
หลังจากที่มีการป้อนข้อมูลที่ไม่คาดคิดลงในกรอบการซื้อขายใหม่ ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสัปดาห์ และทองคำก็ร่วงลงอย่างรวดเร็ว
สัปดาห์นี้ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ พาวเวลล์ กล่าวในสุนทรพจน์สำคัญว่า เขาจะทบทวน กรอบนโยบายการเงิน ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งโดยเร็ว อย่างไรก็ตาม การปรับอันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดย Fitch จาก Aaa เป็น Aa 1 สะท้อนอีกครั้งว่าวิกฤตระยะยาวของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงคุกคามเพิ่มมากขึ้น
ข้อมูลนโยบาย การเงินมหภาค และเศรษฐกิจ
“สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน” ซึ่งเป็นตัวแปรที่ใหญ่ที่สุดในตลาดการเงินในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ได้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม สหรัฐอเมริกาและจีนประกาศข้อตกลงลดภาษีศุลกากรชั่วคราว 90 วัน หลังจากมีการติดต่อในสวิตเซอร์แลนด์ สหรัฐจะลดภาษีสินค้าจีนจากอัตราสูงสุด 145% เหลือ 30% รวมถึงภาษีนำเข้าเฟนทานิล 20% และภาษีพื้นฐาน 10% จีนลดอัตราภาษีสินค้าจากสหรัฐฯ ลงเหลือร้อยละ 10 จากเดิมที่เคยสูงถึงร้อยละ 125 และระงับหรือยกเลิกมาตรการตอบโต้ที่ไม่ใช่ภาษี เช่น ข้อจำกัดการส่งออกแร่ธาตุหายากที่บังคับใช้มาตั้งแต่เดือนเมษายน
ก่อนหน้านี้เราได้ชี้ให้เห็นว่าสงครามภาษีได้เข้าสู่ ขั้นที่สาม แล้ว ข้อตกลงเบื้องต้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนถือเป็นความก้าวหน้าที่สำคัญในระยะที่สาม เมื่อรวมกับการประกาศในเวลาต่อมาของทรัมป์ว่าเขาไม่สามารถเจรจากับ 150 ประเทศได้ทีละประเทศ เราจึงมีแนวโน้มที่จะตัดสินว่าผลกระทบของสงครามภาษีศุลกากรกำลังค่อยๆ ผ่านไป และผลลัพธ์สุดท้ายอาจไม่มีผลกระทบที่คาดไม่ถึงต่อเศรษฐกิจโลกในระยะสั้น
นี่น่าจะเป็นเหตุผลว่าทำไมผู้ซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ จึงซื้อหุ้นระยะยาวตลอดทั้งสัปดาห์และผลักดันดัชนีหุ้นหลัก 3 ตัวให้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลอดทั้งสัปดาห์ Nasdaq SP 500 และ Dow Jones Industrial Average เพิ่มขึ้น 7.15%, 5.27% และ 3.41% ตามลำดับ ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามดัชนีมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 4 สัปดาห์ หากมีความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ก็อาจทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ได้ในระยะสั้น
สัปดาห์นี้สหรัฐอเมริกาเผยแพร่ข้อมูลดัชนี CPI ประจำเดือนเมษายน อัตรา CPI รายเดือนที่ปรับตามฤดูกาลอยู่ที่ 2.3% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยถือเป็นการลดลงต่อเนื่อง 3 เดือน ข้อมูลการจ้างงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 15 แสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกอยู่ที่ 229,000 ราย ซึ่งสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ ดัชนี PPI ที่แสดงแนวโน้มขององค์กรอยู่ที่ 2.4% ต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย การรวมข้อมูลหลายๆ อย่างเข้าด้วยกันแสดงให้เห็นว่าสงครามภาษียังไม่ได้สร้างความเสียหายต่อข้อมูลการบริโภคอย่างแท้จริง เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง การเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งจึงกลายเป็นทางเลือกที่ดีที่สุด
พาวเวลล์กล่าวในสุนทรพจน์เมื่อสัปดาห์นี้ว่ากรอบนโยบายการเงินที่เสนอในปี 2563 (ซึ่งมีเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 2% และอนุญาตให้อัตราเงินเฟ้อสูงเกินระดับปานกลางเพื่อสนับสนุนการจ้างงาน) ไม่สามารถนำไปใช้ได้อย่างเต็มที่ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจปัจจุบันอีกต่อไป เขากล่าวถึงภาวะอุปทานสะดุดที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง (เช่น สงครามภาษีศุลกากรและปัญหาห่วงโซ่อุปทาน) ทำให้การรับมือกับระบบกำหนดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อโดยเฉลี่ยทำได้ยาก และจำเป็นต้องมีการปรับนโยบายเพื่อสร้างสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและเป้าหมายการจ้างงานให้ดีขึ้น ภายใต้กรอบการทำงานที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ใช้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีแนวโน้มที่จะดำเนินการเมื่อค่าเฉลี่ย CPI ในช่วงเวลาที่ผ่านมาอยู่ใกล้ 2% เท่านั้น การตรวจสอบที่กล่าวถึงครั้งนี้ อาจกระตุ้นให้มีการดำเนินการตามข้อมูล CPI ในช่วงเวลาสั้นลงหรืออาจถึงหนึ่งเดือนก็ได้ สิ่งนี้จะเพิ่มความยืดหยุ่นในการรับมือกับความผันผวนของข้อมูลอันเกิดจากการปรับเปลี่ยนนโยบายบ่อยครั้งของรัฐบาลทรัมป์อย่างไม่ต้องสงสัย ตามกรอบงานใหม่ ข้อมูล CPI ในปัจจุบันใกล้เคียงกับข้อกำหนดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากแล้ว
อาจมีเหตุผลที่ลึกซึ้งกว่านั้นเบื้องหลังการยืนยันกรอบนโยบายการเงินของเฟด นั่นคือปัญหาหนี้สินของสหรัฐฯ ขณะที่หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีและ 10 ปีก็ฟื้นตัวอีกครั้งในสัปดาห์นี้ โดยแตะระดับสูงสุดที่ 4.0140 และ 4.4840
ตามการวิเคราะห์ สหรัฐฯ มีหนี้เพิ่ม 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ และจำนวนหนี้ที่ต้องชำระคืนในปีนี้อาจสูงถึง 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่ง 6.5 ล้านล้านดอลลาร์จะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว หากไม่เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ รัฐบาลสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่จะต้องแบกรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงต่อไปเท่านั้น แต่ยังอาจเผชิญกับปัญหาการประมูลในตลาดหลักทรัพย์อีกด้วย หนี้มหาศาลที่รัฐบาลสหรัฐฯ มีอยู่นั้นจะยังคงก่อกวนต่อไปในฐานะ “แรดสีเทา” และจะเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อนโยบายทางการเมือง เศรษฐกิจ และการเงินของประเทศ เราเชื่อว่าเหตุผลพื้นฐานที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับโครงสร้างการเงินคือหนี้และวิกฤตที่อาจเกิดขึ้นจากหนี้
เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Moodys ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้ระยะยาวและตราสารหนี้ไม่มีหลักประกันระดับอาวุโสของรัฐบาลสหรัฐฯ จาก Aaa เป็น Aa 1 ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่ Moodys ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ นับตั้งแต่ปี 2460 และยังถือเป็นการที่สหรัฐฯ เสียอันดับความน่าเชื่อถือสูงสุดจากบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ 3 แห่งหลัก (SP, Fitch และ Moodys) อีกด้วย ก่อนหน้านี้ SP ลดระดับเรตติ้งของสหรัฐฯ ลงเป็น AA+ (เทียบเท่ากับ Aa 1) ในปี 2011 และ Fitch ลดระดับลงเป็น AA+ (เทียบเท่ากับ Aa 1) ในปี 2023
หนี้สาธารณะ “แรดสีเทา” กลายเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดที่มีผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และเสถียรภาพตลาดการเงินในระยะกลางและระยะยาว
ตลาดคริปโต
ก่อนหน้านี้ BTC เป็นผู้นำตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในการกำหนดราคา สงครามภาษีศุลกากรซึ่งกันและกัน และเข้าใกล้จุดสูงสุดเดิม หลังจากหุ้นสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในสัปดาห์นี้ หุ้นก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดเวลา และจู่ๆ ก็พุ่งขึ้นแตะระดับ 106,692.97 ดอลลาร์สหรัฐในวันอาทิตย์ และสุดท้ายก็ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 2.24% ตลอดทั้งสัปดาห์
หากพิจารณาจากตัวบ่งชี้ทางเทคนิคแล้ว ราคาได้วิ่งขึ้นเหนือ “เส้นแนวโน้มขาขึ้นเส้นแรก” ตลอดทั้งสัปดาห์ และเข้าใกล้ขอบบนของ “จุดต่ำสุดของทรัมป์” ตัวบ่งชี้การซื้อมากเกินไปได้รับการแก้ไขไปในระดับหนึ่งแล้ว ปริมาณลดลงเกือบเท่าเดิมจากสัปดาห์ที่แล้ว
เงินทุนเข้าและออก
ตลาดทั้งหมดยังคงมีเงินทุนไหลเข้าค่อนข้างมากในสัปดาห์นี้ โดยมีเงินทุนจำนวน 2.527 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าในทั้งสองช่องทาง รวมถึงเงินทุนสเตเบิลคอยน์จำนวน 1.88 พันล้านดอลลาร์ และเงินทุนทั้งหมด 647 ล้านดอลลาร์ใน BTC ETF และ ETH ETF
กระแสเงินไหลเข้าช่องทาง ETF ลดลงมาเป็นเวลา 4 สัปดาห์แล้ว ซึ่งถือเป็นเรื่องที่น่าสังเกต
กองทุนกู้ยืมในสถานที่อยู่ในช่วงขยายตัว ตลาดสัญญาอยู่ในช่วงขยายตัวรอบที่สองของสภาวะตลาดรอบนี้
แรงกดดันในการขายและการขาย
หลังจากกลับมาที่ 100,000 ดอลลาร์ กองทุนที่หากำไรจากการจับปลาที่อยู่ใต้น้ำบางส่วนก็เริ่มทำกำไร เมื่อสภาพคล่องฟื้นตัว ผู้ถือระยะยาวบางรายได้ขายหุ้นจำนวนเล็กน้อยออกไป โดยรวมแล้ว เวที “ขายระยะยาวและซื้อระยะสั้น” ยังไม่ได้เปิดอย่างเต็มที่ และผู้ซื้อระยะยาวที่เผชิญแรงกดดันมากขึ้นก็คาดหวังราคาที่สูงขึ้น
สถิติการไหลเข้าและไหลออกของ BTC สำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลแบบรวมศูนย์
เมื่อพิจารณาจากขนาดการลดลง จำนวน BTC ที่ไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยนในสัปดาห์นี้คือ 127,226 ซึ่งลดลงต่อเนื่องเป็นเวลา 4 สัปดาห์แล้ว และขนาดการไหลออกจากการแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 27,965 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในปีนี้ ระดับการขายลดลงและระดับการซื้อเพิ่มขึ้น ซึ่งมักจะหมายถึงราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในอนาคตเมื่อตรงตามเงื่อนไขภายนอก
ตัวบ่งชี้วัฏจักร
ตามข้อมูลของ eMerge Engine ตัวบ่งชี้ EMC BTC Cycle Metrics อยู่ที่ 0.875 และอยู่ในช่วงขาขึ้น
เกี่ยวกับ EMC Labs
EMC Labs (Emergence Labs) ก่อตั้งขึ้นในเดือนเมษายน 2023 โดยนักลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลและนักวิทยาศาสตร์ข้อมูล เรามุ่งเน้นไปที่การวิจัยอุตสาหกรรมบล็อคเชนและการลงทุนในตลาดรองของ Crypto โดยมีการมองการณ์ไกล ข้อมูลเชิงลึก และการขุดข้อมูลของอุตสาหกรรมเป็นความสามารถในการแข่งขันหลักของเรา เรามุ่งมั่นที่จะมีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมบล็อคเชนที่กำลังเติบโตผ่านการวิจัยและการลงทุน และส่งเสริมบล็อคเชนและสินทรัพย์เข้ารหัสเพื่อนำสวัสดิการมาสู่มวลมนุษยชาติ
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมกรุณาเยี่ยมชม: https://www.emc.fund
