ชื่อเดิม: Jupiter Crypto Conglomerate

บทความต้นฉบับโดย: Marco Manoppo นักลงทุนจาก Primitive Ventures

คำแปลต้นฉบับ: Ashley, BlockBeats

หมายเหตุของบรรณาธิการ: Jupiter ได้ประกาศโครงการสำคัญหลายประการในงานประชุม Catstanbul รวมถึงการซื้อกิจการ การระดมทุน AI การซื้อคืนและการทำลายโทเค็น และการเปิดตัวเครือข่ายเชื่อมต่อแบบเต็มห่วงโซ่ Jupnet ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานของบริษัทสำหรับการบูรณาการในแนวตั้ง บทความนี้วิเคราะห์กลยุทธ์ทางธุรกิจ และสำรวจว่าแบรนด์ ชุมชน และประสบการณ์ของผู้ใช้กำหนดการรับมูลค่าในสภาพแวดล้อมการเข้ารหัสที่ไม่ต้องขออนุญาตได้อย่างไร โดยเปิดเผยแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของแอปพลิเคชันที่เคลื่อนไปสู่การบูรณาการในที่สุด

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ (เพื่อให้อ่านและเข้าใจง่ายขึ้น เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่):

เดือนที่แล้ว Jupiter ได้มีการประกาศสำคัญหลายเรื่องในงานประชุมเรือธง Catstanbul สรุปแล้ว มันเป็นข้อมูลจำนวนมาก มีการประกาศการซื้อกิจการของ Burning Cats และที่สำคัญที่สุดคือ Jupiter ยอมรับอย่างเปิดเผยว่าความทะเยอทะยานของบริษัทขยายออกไปไกลเกินกว่าระบบนิเวศในปัจจุบัน ในโพสต์ของวันนี้ เราจะเปิดเผยกลยุทธ์ทางธุรกิจล่าสุดของ Jupiter และสำรวจว่าเหตุใดเมื่อมีเวลาเพียงพอ แอปคริปโตทุกแอปที่ถือครองผู้ใช้จึงมักจะเลือกที่จะบูรณาการในแนวตั้งเพื่อเพิ่มมูลค่าสูงสุดในที่สุด มาดำดิ่งลงไปกันเลย

สรุปแล้ว

การซื้อกิจการ

Jupiter ได้เข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ใน Moonshot ซึ่งเป็นแอปซื้อขายบนมือถือที่ได้รับความนิยมและสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมกว่า 35 ล้านเหรียญสหรัฐ หลังจากกระแส Trump Meme Coin ในเวลาเดียวกัน Jupiter ยังได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อ Sonar Watch ซึ่งเป็นเครื่องมือจัดการสินทรัพย์ Solana DeFi อีกด้วย

การสนับสนุนทางการเงิน

Jupiter กำลังทำงานร่วมกับ Shaw ของ ElizaOS เพื่อจัดสรรเงิน 10 ล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนนักพัฒนา AI เริ่มต้นผ่าน Jupiter Launchpad

การซื้อคืนโทเค็น

ค่าธรรมเนียมธุรกรรมโปรโตคอล Jupiter ร้อยละ 50 จะถูกใช้เพื่อซื้อโทเค็น JUP กลับคืน

การเผาโทเค็น

โทเค็น JUP จำนวน 3 พันล้านเหรียญ (~3.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ถูกทำลายเพื่อลดอุปทานและลดการประเมินมูลค่าที่เจือจางอย่างสมบูรณ์ (FDV) ของโปรโตคอล

จูปเน็ต

Jupiter วางแผนที่จะเปิดตัว Jupnet ซึ่งเป็นเครือข่ายที่สามารถทำงานร่วมกันได้เต็มรูปแบบซึ่งมีเป้าหมายเพื่อบูรณาการระบบนิเวศการเข้ารหัสทั้งหมดเข้าในสมุดบัญชีแยกประเภทแบบกระจายอำนาจเดียว เพื่อยกระดับประสบการณ์ของผู้ใช้งานและนักพัฒนาให้สูงสุด

พูดจริงๆ แล้ว นี่ถือเป็นแผนงานผลิตภัณฑ์และการประกาศแผนงานใหม่ที่แข็งแกร่งที่สุดที่ฉันเคยเห็นในช่วงไตรมาสล่าสุด การดำเนินการของทีม Jupiter ถือเป็นชั้นยอด นับตั้งแต่การสื่อสารที่มีรายละเอียดอย่างมาก (Meow โพสต์ทวีตยาวๆ เกือบทุกวัน) ไปจนถึงระดับความโปร่งใสสูงที่พวกเขามอบให้แก่ชุมชน

นี่คือตัวอย่างทั่วไป:

ล่าสุด Jupiter ได้เผยแพร่รายงานการตรวจสอบความโปร่งใส โดยให้รายละเอียดเกี่ยวกับกระแสเงินทุนหลักของทีม “เราติดตามการเคลื่อนตัวของโทเค็นอย่างเปิดเผยมาตั้งแต่แรกเริ่ม ได้ทำการตรวจสอบไปแล้ว 2 ครั้ง รับผิดชอบการเคลื่อนตัวของโทเค็นทั้งหมด (ยกเว้น 1 JUP) และรวมโทเค็นเข้าในกระเป๋าเงินที่ตรวจยืนยันแล้ว”

อ่านประโยคสุดท้ายนี้อีกครั้ง สิ่งสำคัญสำหรับโปรโตคอลการเข้ารหัสใดๆ ที่ทำ TGE เสร็จสมบูรณ์แล้วคือการพยายามติดตามความเป็นเจ้าของโทเค็นแต่ละรายการให้ดีที่สุด ในทำนองเดียวกัน บริษัทมหาชนจะระบุโครงสร้างการเป็นเจ้าของหุ้นของตนอย่างชัดเจน ในพื้นที่ของการเข้ารหัส เนื่องจากบล็อคเชนไม่ต้องมีการอนุญาต การติดตามความเป็นเจ้าของจึงค่อนข้างยาก แต่ยังคงมีเครื่องมือที่สามารถช่วยให้ทีมงานติดตามได้อย่างแม่นยำสูง

ในขณะเดียวกัน Uniswap…

เมื่อมีเวลาเพียงพอ แอปทุกตัวจะได้รับการบูรณาการในแนวตั้ง

ประเด็นสำคัญของบทความในวันนี้คือกลยุทธ์ทางธุรกิจในโลกของการเข้ารหัสนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากรูปแบบทางธุรกิจในสภาพแวดล้อมที่มีการอนุญาตแบบดั้งเดิม

นอกเหนือจากอุตสาหกรรมคริปโตแล้ว บริษัทต่างๆ มักจะสร้างคูน้ำผ่านอุปสรรคด้านกฎระเบียบ สัญญา B2B ระยะยาว นวัตกรรมที่เป็นกรรมสิทธิ์ และอื่นๆ อีกมากมาย

อย่างไรก็ตาม ในอุตสาหกรรมคริปโต “คูน้ำ” เหล่านี้ส่วนใหญ่ไม่มีอยู่อีกต่อไปแล้ว เนื่องจากลักษณะของบล็อคเชนที่ไม่ต้องขออนุญาต ช่วยให้ทุกคนสามารถสร้างผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ขึ้นมาใหม่ได้ และผู้ใช้สามารถเลือกทางเลือกอื่นๆ ได้ตลอดเวลา

ดังนั้น สิ่งที่สำคัญจริงๆ ก็คือ แบรนด์ ประสบการณ์ผู้ใช้ และชุมชน เนื่องจากเมื่ออุตสาหกรรมมีความสมบูรณ์แบบมากขึ้น เราจะเห็นผู้ประกอบการที่มีประสบการณ์มากขึ้นเรื่อยๆ เข้ามาในวงการคริปโต สร้างบนโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ และเริ่มโจมตีแบบดูดเลือดต่อยักษ์ใหญ่ที่มีอยู่ในอุตสาหกรรม

แปลกตรงที่นี่คือสิ่งที่ Deepseek กำลังทำอยู่กับ OpenAI ในปัจจุบัน

ในที่สุด ในพื้นที่ของสกุลเงินดิจิทัล “คูน้ำ” จะพัฒนาเป็น 3 จุดดังต่อไปนี้:

• แบรนด์ → ผู้ใช้ไว้วางใจคุณ

• ชุมชนที่แท้จริง → ผู้ใช้ต้องการเป็นส่วนหนึ่งขององค์กรของคุณและมีความเป็นเจ้าของอย่างแท้จริง (ผ่านการแบ่งปันรายได้)

• ประสบการณ์ผู้ใช้ → ผู้ใช้ชื่นชอบผลิตภัณฑ์ของคุณ

กลยุทธ์การรวมกลุ่มในสภาพแวดล้อมที่ไม่มีการอนุญาตถือเป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาด

ก่อนที่ Jupiter จะประสบความสำเร็จ หลายๆ คนมีความสงสัยเกี่ยวกับโมเดลการรวมกลุ่ม โดยเฉพาะในระบบนิเวศ EVM ที่ประสิทธิภาพการตลาดของโมเดลนี้ไม่น่าประทับใจ ตัวอย่างเช่น 1inch ไม่สามารถแซงหน้ามูลค่าทางการตลาดของ Uniswap ได้ เนื่องจากผู้ใช้ส่วนใหญ่ยังคงชอบใช้ Uniswap โดยตรง (ขี้เกียจเกินกว่าจะสลับ) หรือเลือก DEX อื่นที่เป็นมิตรกับ MEV เช่น CoW Swap

อย่างไรก็ตาม ในระบบนิเวศของ Solana นั้น Jupiter สามารถโน้มน้าวผู้ใช้ให้เชื่อว่าระบบนิเวศนี้มอบประสบการณ์การซื้อขายที่ดีที่สุด รวบรวมปริมาณการใช้งานได้สำเร็จ และบรรลุการจับมูลค่าได้

จริงๆ แล้ว ฉันไม่แน่ใจว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นเมื่อไร ฉันจำได้ว่าเคยใช้ Orca และ Raydium ช่วง DeFi Summer ของปี 2020-2021 และยังได้ทดลองใช้ Jupiter เวอร์ชันแรกๆ ด้วย ถ้าความจำของฉันยังดีอยู่ เมื่อสิ้นสุด DeFi Summer ประสบการณ์การใช้งานของ Orca และ Raydium แย่ลงเนื่องมาจากหลายสาเหตุ:

• ขาดมาตรฐานโทเค็นที่เป็นหนึ่งเดียว (เช่น USDC หลายเวอร์ชันที่เชื่อมโยงกัน)

• UI กำลังล่าช้า

ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่ดีนี้ยังคงสามารถเห็นได้แม้จะผ่านมาเป็นปีแล้วก็ตาม

ดาวพฤหัสบดีเคยแสดงให้เห็นเส้นทางการค้าที่ดีที่สุดเพื่อพิสูจน์ว่ามีอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีที่สุด เมื่อมองย้อนกลับไป นี่เป็นการเคลื่อนไหวที่ชาญฉลาดมาก เนื่องจากไม่มีผู้ชนะตลาด DEX ที่ชัดเจนในระบบนิเวศ Solana ในขณะนั้น แม้ว่า Raydium จะครองส่วนแบ่งการตลาดสูงสุด แต่การครองตลาดก็ยังน้อยกว่า Uniswap บน Ethereum มาก

กลยุทธ์และการปฏิบัติการทางธุรกิจที่ยอดเยี่ยม

พูดอย่างง่ายๆ ก็คือ Jupiter ดำเนินการในธุรกิจหลักได้ดีกว่า — โดยมอบประสบการณ์แลกเปลี่ยนโทเค็นที่ดีที่สุดให้แก่ผู้ใช้ Solana โปรโตคอลจำนวนมากได้พยายามใช้กลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันในระบบนิเวศ EVM แต่มีเพียงไม่กี่รายการเท่านั้นที่ประสบความสำเร็จ นอกจากนี้ ทีม Jupiter ก่อตั้งขึ้นโดย Racoon Dev นำโดย Meow ซึ่งหมายความว่าในช่วงตลาดหมี พวกเขาสามารถรักษาการดำเนินงานด้วยวิศวกรจำนวนน้อยในตลาดเกิดใหม่ที่มีต้นทุนต่ำ ซึ่งจะช่วยลดการใช้เงินทุนให้เหลือน้อยที่สุด

ไม่ใช่ว่าสตาร์ทอัพที่ประสบความสำเร็จทุกแห่งจะต้องการ "มุมมองสตาร์ทอัพที่น่าสนใจ" ผู้ประกอบการด้านคริปโตที่ประสบความสำเร็จหลายรายเริ่มต้นจากการแค่บริหารสตูดิโอพัฒนาเท่านั้น “ธุรกิจบริการแบบดั้งเดิม” ประเภทนี้สามารถสอนประสบการณ์การบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพอย่างยิ่ง และสอนผู้ก่อตั้งถึงวิธีการสำรวจโอกาสทางการตลาดในลักษณะที่ตรงเป้าหมาย

ภายในปี 2024 ความสามารถในการดำเนินธุรกิจอันชาญฉลาดนี้จะได้รับการแสดงให้เห็นอย่างเต็มที่โดยทีมงาน Jupiter

ในเวลาเพียง 12 เดือน จูปิเตอร์ได้เข้าซื้อ 5 ทีม:

• Moonshot: เข้าซื้อแพลตฟอร์มนี้โดยมุ่งเน้นที่การทำธุรกรรมมีมบนมือถือ

• SonarWatch: การเข้าซื้อเครื่องมือการจัดการสินทรัพย์แบบออนเชน

• Ultimate Wallet: การได้มาซึ่งกระเป๋าสตางค์ที่เก็บรักษาด้วยตนเอง

• Coinhall: การเข้าซื้อกิจการเทอร์มินัลการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ

• SolanaFM: การเข้าซื้อกิจการเบราว์เซอร์บล็อคเชน

ขออภัยที่พูดตรงๆ แต่นี่เป็นการเคลื่อนไหวที่อัจฉริยะจริงๆ โครงการที่เข้าซื้อกิจการบางส่วนต้องเผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงและความท้าทายทางการตลาด จึงทำให้โครงการเหล่านี้กลายเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่ยอดเยี่ยม อีกครั้ง ฉันไม่มีข้อมูลภายในใดๆ แต่ฉันจะไม่แปลกใจหากการซื้อกิจการเหล่านี้ทำโดยใช้โทเค็น JUP เป็นหลัก เมื่อพิจารณาถึง FDV ปัจจุบันของ JUP ทีมงาน Jupiter ก็สามารถขยายพื้นที่ได้สำเร็จด้วยต้นทุนที่ต่ำ และดึงดูดนักพัฒนาที่ยอดเยี่ยมจำนวนหนึ่งได้

สรุปแล้ว

ความคิดนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ Dan Elitzer จาก Nascent เขียนบทความในปี 2022 ชื่อว่า “ความหลีกเลี่ยงไม่ได้ของ UNIchain” แนวคิดหลักคือ: “เมื่อแอปพลิเคชันถึงระดับหนึ่ง การควบคุมพื้นที่บล็อกจึงมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ… วิธีแก้ปัญหาคือสร้างเชนเฉพาะหรือ Rollup โดยมีผู้ตรวจสอบที่ใส่ใจเกี่ยวกับความสำเร็จของแอปพลิเคชันที่จัดการพื้นที่บล็อก”

ประเด็นของฉันก็คล้ายๆ กัน แต่ตรงไปตรงมามากกว่า นั่นก็คือการแสดงออกถึงธรรมชาติของมนุษย์ในสังคมธุรกิจทุนนิยม: การเพิ่มประสิทธิภาพของการจับมูลค่าและการบูรณาการแบบแนวตั้ง

อุตสาหกรรมการเข้ารหัสยังคงดำเนินการโดยมนุษย์และเรายังคงไม่สามารถหลบหนีจากความปรารถนาตามสัญชาตญาณของเราที่จะควบคุมห่วงโซ่มูลค่าได้ มาดูความเป็นจริงกันเถอะ