ต้นฉบับ |. Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้เขียน |Azuma ( @azuma_eth )

Usual (USUAL) ผู้เล่นหน้าใหม่บนเส้นทาง Stablecoin ทำงานได้ดีเมื่อเร็ว ๆ นี้ ในขณะที่ราคาสกุลเงินยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อัตราผลตอบแทนที่น่าทึ่งที่นำเสนอโดยช่องทางการให้คำมั่นสัญญาอย่างเป็นทางการของ USUAL ยังดึงดูดความสนใจของผู้ใช้จำนวนมากอีกด้วย

ดังแสดงในรูปด้านล่าง ข้อมูลเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Usual แสดงให้เห็นว่า APY แบบเรียลไทม์ในปัจจุบันของ USUAL ให้คำมั่นไว้สูงถึง 22037%

• หมายเหตุ Odaily: การปักหลัก USUAL สามารถปลดล็อกสิทธิ์ในการกำกับดูแลและรับ 10% ของ USUAL ที่ออกใหม่ ซึ่งเป็นแหล่งที่มาของรายได้จากการปักหลัก USUAL

หลังจากคลิกที่หน้าแรกของการวางเดิมพัน ผลการจำลองการคำนวณที่ได้รับหลังจากป้อนจำนวน USUAL ที่ฝากไว้ล่วงหน้านั้นเกินจริงและใช้งานง่ายกว่า - สมมติว่ามีคำมั่นสัญญา 10,000 USUAL คาดว่าจะได้รับ 2,203,752 USUAL ในหนึ่งปี และสามารถรับ 6,037 USUAL ทุกวัน...

เมื่อผู้ใช้จำนวนมากเห็นตัวเลขเหล่านี้เป็นครั้งแรก ปฏิกิริยาของพวกเขาคือ "เงินไม่ขึ้นหรอกเหรอ?" แต่นี่เป็นเรื่องจริงเหรอ? ต่อไปนี้ เราจะเปิดเผยเวทมนตร์ดิจิทัลที่ให้ผลตอบแทนจากการปักหลัก USUAL ผ่านชุดการคำนวณ

เมษายน กับ APY

ผู้เล่น DeFi รุ่นเก่าอาจทราบดีว่าแม้ว่า APR และ APY ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สองตัวที่ดูเหมือนจะคล้ายกัน มักจะถูกนำมาใช้เพื่อวัดผลตอบแทนของการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล แต่ในความเป็นจริงแล้ว ผลกระทบต่อผลตอบแทนนั้นแตกต่างกันมาก

กล่าวโดยสรุป APR ไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบของดอกเบี้ยทบต้น ในขณะที่ APY จะรวมผลกระทบของดอกเบี้ยทบต้นในการคำนวณ ซึ่งมักจะส่งผลให้ผลตอบแทนของ APY มีแนวโน้มสูงขึ้น

ตัวอย่างเช่น หากคุณฝากเงิน $1,000 ลงในพูลโดยมี APR 100% รายได้ของคุณหลังจากสิ้นปีจะเท่ากับ $2,000 แต่สมมติว่าพูลใช้กลไกดอกเบี้ยทบต้นรายวัน นั่นคือ ดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นทุกวัน และจะลงทุนด้วยดอกเบี้ยซ้ำ รายได้ของคุณหลังจากหนึ่งปีจะอยู่ที่ประมาณ 2,718 เหรียญสหรัฐ ซึ่งสอดคล้องกับ APY ที่ 171.8%

การแปลงระหว่าง APR และ APY สามารถคำนวณได้โดยใช้ฉันทามติต่อไปนี้ โดยที่ n คือความถี่ของดอกเบี้ยทบต้น หากใช้แบบจำลองดอกเบี้ยทบต้นรายวันภายในระยะเวลาหนึ่งปี n คือ 365

APY = ( 1 + เมษายน/n)^n - 1  

เวทมนตร์คณิตศาสตร์ตามปกติ

เมื่อย้อนกลับไปที่สถานการณ์การเดิมพันของ USUAL 22,037% นี่คือรายได้ APY และเจ้าหน้าที่ระบุอย่างชัดเจนว่าดอกเบี้ยจะถูกทบต้นโดยอัตโนมัติทุกวัน

เมื่อคำนวณตามสูตรในรูปด้านบน APY คือ 22037%, n คือ 365 และผลลัพธ์ APR ที่คำนวณได้คือ 543.65% ซึ่งสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนรายวันประมาณ 1.49%

เพื่อนบางคนอาจถามว่า กลไกการเดิมพันของ USUAL มีกลไกดอกเบี้ยทบต้นรายวันอย่างชัดเจน ทำไมจึงควรเพิกเฉย? เหตุผลก็คือในรูปแบบดอกเบี้ยทบต้น ผลตอบแทนรายวันจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป และตัวเลข APR มีความน่าเชื่อถือมากกว่าเมื่อประเมินผลตอบแทนระยะสั้น

มาขยายความสั้นๆ เกี่ยวกับตัวอย่างที่กล่าวไว้ข้างต้นว่า “สมมติว่ามีคำมั่นสัญญา 10,000 USUAL คาดว่าจะได้รับ 6,037 USUAL ทุกวันภายในหนึ่งปี”

หากเงินฝากเต็มจริงเป็นเวลาหนึ่งปี ผลการคำนวณจะเป็นจริงหาก APY ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ในความเป็นจริงหลังจากที่ผู้ใช้ให้คำมั่นสัญญา 10,000 USUAL เขาจะไม่ได้รับจำนวนเท่ากัน 6,037 USUAL ทุกวัน

สถานการณ์จริงคือหลังจากวางเดิมพัน 10,000 USUAL ผู้ใช้จะได้รับเพียงประมาณ 149 USUAL ในวันแรก หลังจากนั้น รายได้รายวันจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นพร้อมดอกเบี้ยทบต้น เนื่องจากเงินต้นที่ค้ำประกันจะยังคงเติบโตต่อไปพร้อมกับการลงทุนซ้ำ และจำนวน 6037 เพียงค่าเฉลี่ยรายวันในช่วงหนึ่งปี - โปรดทราบว่าทั้งหมดนี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่ว่า APY ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

ไม่สนใจผู้ใช้ที่ให้คำมั่นสัญญาระยะยาวเพื่อความต้องการอื่น ๆ หากคุณกำลังรีบซื้อเหรียญและจำนำเพียงเพราะอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 22037% โปรดแน่ใจว่าได้เข้าใจความเสี่ยงต่อไปนี้

ขจัดความเสี่ยงในการสึกหรอของจำนำ

เป็นที่น่าสังเกตว่า การไม่ปักหลักของ USUAL ต้องเสียค่าธรรมเนียมบังคับ 10% ซึ่งหมายความว่าจากผลตอบแทนรายวันที่ 1.49% ผู้ใช้จะใช้เวลาอย่างน้อยหนึ่งสัปดาห์ในการกู้คืนต้นทุนที่ไม่ปักหลัก 10% หลังจากวางเดิมพัน

ความเสี่ยงจากการขยายขนาดจำนำ

ขนาดจำนำของ USUAL อาจขยายออกไปอีก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนลดลง

ขนาดปัจจุบันของ USUALx (เวอร์ชันที่สัญญาไว้ของ USUAL) อยู่ที่ประมาณ 26 ล้าน ซึ่งสอดคล้องกับจำนวนที่สัญญาไว้ของ USUAL ประมาณ 27.81 ล้าน อุปทานหมุนเวียนเริ่มต้นของ USUAL คือ 494.6 ล้าน นอกจากนี้ Binance ยังไม่ได้เปิดการถอนเงินแบบ USUAL ซึ่งหมายความว่าระดับการปักหลัก USUAL ครั้งต่อไปคาดว่าจะมีพื้นที่ขนาดใหญ่สำหรับการเติบโต ซึ่งอาจส่งผลให้ผลตอบแทนแบบเรียลไทม์ของกลุ่มการปักหลักลดลงอย่างมาก

ความเสี่ยงจากราคาสกุลเงินที่ลดลง

เราไม่สามารถคาดการณ์ตลาดได้ แต่การซื้อในปัจจุบันที่ถูกดึงดูดด้วยอัตราดอกเบี้ยสูงอาจเป็นกำลังซื้อที่สำคัญสำหรับ USUAL

การคำนวณข้างต้นทั้งหมดเป็นไปตามมาตรฐานสกุลเงิน USUAL หากคำนึงถึงความเสี่ยงด้านลบของราคาสกุลเงิน อาจมีความเป็นไปได้ที่รายได้ที่แท้จริงจะลดลงอย่างมากหรือแม้กระทั่งเงินต้นจะลดลง