ต้นฉบับ |. Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง |. สามีอย่างไร ( @vincent 31515173 )

เมื่อถึงปี 2025 สถาบันหลายแห่งเริ่มคาดการณ์อนาคตของตลาดการเข้ารหัส ในหมู่พวกเขา ภาคสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ได้กลายเป็นหัวข้อที่ดึงดูดความสนใจอย่างมาก ในการคาดการณ์สิบอันดับแรกสำหรับตลาด crypto ในปี 2025 Bitwise ตั้งข้อสังเกตว่าตลาด RWA ที่ได้รับโทเค็นนั้นคาดว่าจะสูงถึง 50 พันล้านดอลลาร์ การคาดการณ์ในแง่ดีนี้ทำให้ตลาดเต็มไปด้วยความคาดหวังต่อโอกาสของ RWA

ล่าสุด โครงการดาวเด่นในภาค RWA ดำเนินไปด้วยดีเป็นพิเศษ ซึ่งเพิ่มความนิยมนี้ โครงการ RWA ที่ออกเหรียญได้นำมาซึ่งกำไรรอบใหม่: ราคาของโทเค็น ONDO เกิน 2.1 USDT ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์ โครงการ RWA ส่วนใหญ่ที่ออกเหรียญ เช่น Maple และ Swarm มีประสบการณ์เพิ่มขึ้นมากกว่า 200 %

แม้ว่าตลาดจะมีความหวังสูงสำหรับภาคส่วน RWA แต่ระดับการมีส่วนร่วมที่แท้จริงนั้นแตกต่างอย่างมากกับความเข้มข้นของการอภิปราย เนื่องจากเกณฑ์ที่สูงและข้อกำหนดการปฏิบัติตามที่ซับซ้อน ความเข้าใจของนักลงทุนส่วนใหญ่เกี่ยวกับ RWA จึงยังอยู่ในขั้นแนวความคิด สถานการณ์ปัจจุบันยังนำไปสู่ตลาดที่หลากหลาย โดยมีหลายโครงการที่เกิดขึ้นภายใต้ร่มธงของ RWA ซึ่งพยายามได้รับความนิยมแต่ขาดการสนับสนุนที่แท้จริง สิ่งนี้สร้างปัญหาให้กับนักลงทุนทั่วไป ซึ่งพบว่าเป็นการยากที่จะแยกแยะว่าโครงการใดเป็นโครงการ RWA จริง และโครงการใดเป็นเพียงแนวคิดเกินจริงที่ปลอมตัวเป็น "บล็อคเชน + สินทรัพย์จริง"

และตามความเข้าใจของผู้เขียน ภาคส่วน RWA ครอบคลุมหลากหลายและสามารถแบ่งคร่าวๆ ได้เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สินเชื่อภาคเอกชน สินค้าโภคภัณฑ์ หุ้น สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ พันธบัตรทั่วโลก และกองทุนสถาบัน อย่างไรก็ตาม โครงการส่วนใหญ่ไม่ได้ออกสกุลเงินของแพลตฟอร์ม แต่เป็นโทเค็นสำหรับผลิตภัณฑ์ของตน เนื่องจากปัจจัยด้านกฎระเบียบและการปฏิบัติตามข้อกำหนด ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ส่วนใหญ่จึงจำเป็นต้องมี KYC และการรับรองอื่น ๆ และไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนรายย่อยและขนาดกลางส่วนใหญ่

ด้วยเหตุนี้ Odaily Planet Daily จึงพิจารณาโครงการที่ออกสกุลเงินของแพลตฟอร์มตามหมวดหมู่ข้างต้น และวิเคราะห์พื้นฐานของโครงการเหล่านี้ ซึ่งไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ: Ondo Finance

Ondo Finance ก่อตั้งขึ้นในปี 2021 และเน้นไปที่เส้นทาง LaaS (Liquidity as a Service) ในตอนแรก อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ตลาดการเข้ารหัสเข้าสู่ตลาดหมี การพัฒนาโครงการก็ประสบปัญหาคอขวด เมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมของตลาด Ondo Finance ได้เปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ไปยังภาคส่วน RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) ในเดือนมกราคม 2023 การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไล่ตามจุดเริ่มต้นของกระแสความนิยมของ RWA ซึ่งเพิ่มความสนใจในตลาดของ Ondo Finance อย่างมีนัยสำคัญ และเติบโตขึ้นจนกลายเป็นหนึ่งในโครงการที่เป็นตัวแทนของ U.S. Treasury Bond RWA แบบออนไลน์ในเวลาเพียงสองปี

ผลิตภัณฑ์ RWA ของ Ondo Finance ได้รับการออกแบบโดยคำนึงถึงสินทรัพย์ทางการเงินกระแสหลักในสหรัฐอเมริกาเป็นหลัก โดยการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความปลอดภัยถือเป็นข้อพิจารณาหลักประการหนึ่ง เพื่อให้มั่นใจถึงการดำเนินงานที่เป็นไปตามข้อกำหนดของผลิตภัณฑ์ Ondo Finance จึงก่อตั้งบริษัทท้องถิ่นในสหรัฐอเมริกา และจัดตั้งยานพาหนะเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) เพื่อให้การคุ้มครองทางกฎหมายและการสนับสนุนการปฏิบัติงานสำหรับผลิตภัณฑ์ RWA ของตน สำหรับรายละเอียด โปรดดูที่ "คำอธิบายโดยละเอียดของ Ondo Finance: การเปลี่ยนแปลงที่ประสบความสำเร็จ TVL ก้าวขึ้นสู่สามอันดับแรกในเส้นทาง RWA"

ในแง่ของรายได้ Ondo Finance บรรลุความร่วมมือกับกองทุนโทเค็น BUIDL ของ BlackRock ในเดือนเมษายน 2023 โดยแทนที่สินทรัพย์พื้นฐานของผลิตภัณฑ์ด้วยสินทรัพย์ของกองทุน BUIDL ความร่วมมือนี้ไม่เพียงแต่ให้การรับรองที่แข็งแกร่งสำหรับผลิตภัณฑ์ของ Ondo Finance เท่านั้น แต่ยังปรับปรุงรายได้แบบเรียลไทม์และความสะดวกสบายอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้เกิดประสบการณ์การสร้างรายได้ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับนักลงทุน

ปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ RWA ของ Ondo Finance มีมูลค่าตลาดรวม 623 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทประกอบด้วยสินทรัพย์โทเค็น 2 รายการ:

• OUSG (พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ): สินทรัพย์อ้างอิงมาจากกองทุนโทเค็น BUIDL ของ BlackRock ซึ่งให้ผลตอบแทนต่อปีที่ 4.44% และรองรับเครือข่าย Ethereum, Polygon และ Solana

• USDY (อัตราดอกเบี้ย USD): ค้ำประกันโดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นและเงินฝากธนาคาร ให้หลักประกันที่มากเกินไปและรายงานความโปร่งใสรายวัน ด้วยอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 4.65% เกณฑ์การลงทุนขั้นต่ำเพียง $500 รองรับ Ethereum, Mantle, โซลานา, ซุย, แอปทอส, โนเบิล และเครือข่ายอนุญาโตตุลาการ

นอกจากนี้ Ondo Finance ยังได้เปิดตัวแพลตฟอร์มการให้กู้ยืม Flux Finance เพื่อให้นักลงทุนมีสภาพคล่องในการไถ่ถอนผลิตภัณฑ์ RWA และเพิ่มประสิทธิภาพการใช้กองทุนให้ดียิ่งขึ้น

ONDO โทเค็นดั้งเดิมของ Ondo Finance ได้รับการระดมทุนต่อสาธารณะผ่าน CoinList และจะออกให้หมุนเวียนในช่วงต้นปี 2024 จากข้อมูลของ CoinGecko มูลค่าตลาดหมุนเวียนในปัจจุบันของ ONDO อยู่ที่ประมาณ 2.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากการหมุนเวียนของโทเค็นยังมีน้อย โดยคิดเป็นเพียง 15% ของปริมาณโทเค็นทั้งหมด จึงมีช่องว่างสำหรับการเติบโตของราคาในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม โทเค็นส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในมือของฝ่ายโครงการและนักลงทุนรายแรก และมีความเสี่ยงในการขาย ตามแผนการปลดล็อคโทเค็น โทเค็น 1.94 พันล้านจะถูกปลดล็อคทุกๆ วันที่ 18 มกราคมเป็นเวลาสี่ปีข้างหน้า ซึ่งอาจทำให้เกิดแรงกดดันในการขายอย่างมีนัยสำคัญในตลาด

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ข่าวดีสำหรับ Ondo Finance ยังคงดำเนินต่อไป Grayscale ระบุว่า ONDO เป็นสินทรัพย์ crypto ที่อาจจะถูกเพิ่มเข้ามาในอนาคต และ Pantera Capital ยังเปิดเผยว่าตนถือโทเค็น ONDO ของบริษัท 21 Shares ของสวิส ยังได้เพิ่ม ONDO ให้กับผลิตภัณฑ์ในยุโรปด้วย เพิ่ม ETP โครงการตระกูล Trump เพิ่งซื้อโทเค็น ONDO

การตัดสินโดยอัตนัย: ในบรรดาโครงการ RWA พันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา Ondo Finance เป็นหนึ่งในไม่กี่โครงการที่มีสกุลเงินแพลตฟอร์ม ในขณะเดียวกัน เกณฑ์สำหรับฟังก์ชันการกำกับดูแลของ ONDO นั้นค่อนข้างสูง โดยต้องมีโทเค็น ONDO อย่างน้อย 100 ล้านโทเค็นที่จะจัดขึ้น ผลการดำเนินงานของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้จำเป็นต้องให้ความสนใจกับความเสี่ยงในการขายแรงกดดันที่อาจเกิดขึ้นจากวงจรการปลดล็อค

หมวดหมู่สินเชื่อเอกชน: Maple Finance

Maple Finance เป็นแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมแบบครบวงจรที่ก่อตั้งขึ้นในปี 2562 และเปิดตัวอย่างเป็นทางการในปี 2564 ในตอนแรก Maple มุ่งเน้นไปที่การให้บริการสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันแก่ผู้ดูแลสภาพคล่องและบริษัทการค้า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการฉ้อโกงทางการเงินของหุ้นส่วน Orthogonal Trading ทำให้ไม่สามารถคืนเงินจำนวนมากได้ ทำให้ Maple ประสบปัญหาจากการเป็นโครงการชั้นนำในด้านการให้กู้ยืมที่ไม่มีหลักประกัน และยังมีข่าวลือเรื่องการล้มละลายอีกด้วย

เพื่อลดความเสี่ยง Maple Finance จึงค่อยๆ เปลี่ยนไปใช้รูปแบบการให้สินเชื่อจำนองตามสินทรัพย์จริง (RWA) แพลตฟอร์มดังกล่าวได้เปิดตัวกลุ่มการจัดการเงินสดใหม่ที่ช่วยให้นักลงทุนและหน่วยงานที่ไม่ใช่ของสหรัฐอเมริกาสามารถลงทุนในพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาผ่าน USDC นอกจากนี้ Maple Finance ยังเปิดตัว Maple Direct เพื่อให้บริการสินเชื่อที่มีหลักประกันมากเกินไปสำหรับกองทุน BTC และ ETH ในปีนี้ แพลตฟอร์มดังกล่าวได้เปิดตัว Syrup.fi ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เน้นไปที่การให้ยืม DeFi จนถึงปัจจุบัน Maple Finance ได้ออกเงินกู้รวมประมาณ 2.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราผลตอบแทน (APY) ต่อปีอยู่ที่ 9.69%

ยอดการออกโทเคน MPL ของ Maple Finance ทั้งหมดอยู่ที่ 10 ล้าน ซึ่งส่วนใหญ่จะใช้เพื่อกระจายรายได้โปรโตคอลและผลตอบแทนจากตราสารทุน อย่างไรก็ตาม ในเดือนสิงหาคมปีนี้ ชุมชน Maple ได้ผ่านข้อเสนอ (MIP-010) และตัดสินใจแปลง MPL เป็นโทเค็น SYRUP เพื่อขยายการมีส่วนร่วมของชุมชนและปรับปรุงความยืดหยุ่นในการกำกับดูแล ตามข้อเสนอ 1 MPL สามารถแลกเปลี่ยนเป็น 100 SYRUP และกำหนดเวลาในการแลกเปลี่ยนโทเค็นคือเดือนพฤษภาคม 2568 ในเวลาเดียวกัน โทเค็น SYRUP ได้เปิดตัวกลไกการจำนำ โดยโทเค็นการจำนำ stSYRUP ได้รับการเสนอให้เป็นโทเค็นการกำกับดูแลเพียงรายการเดียวของ Maple Finance เวลาในการลงคะแนนคือวันที่ 25 ธันวาคม และมีโอกาสสูงที่จะมีการผ่านอย่างเป็นเอกฉันท์

การออก SYRUP ทั้งหมดมีมูลค่าประมาณ 1.15 พันล้านบาท ซึ่งสืบทอดความสามารถในการจับมูลค่าของ MPL รวมถึงฟังก์ชันรายได้จากโปรโตคอลและผลตอบแทนจากการปักหลัก กลยุทธ์นี้คล้ายกับแผนการแลกเปลี่ยนสกุลเงินของ MakerDAO ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อแก้ไขปัญหาโทเค็น MPL รวมที่ต่ำเกินไป และจำกัดการมีส่วนร่วมในธรรมาภิบาลของชุมชน ณ ขณะนี้ ข้อมูล CoinGecko แสดงให้เห็นว่าราคาของ MPL อยู่ที่ประมาณ 19.8 USDT และมูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 90 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ราคาของ SYRUP อยู่ที่ 0.19 USDT และมูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 106 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การตัดสินโดยอัตนัย: ตามข้อมูลของ RWA.xyz Maple Finance อยู่ในอันดับที่สองในด้านเครดิตส่วนตัวของ RWA ภาคสินเชื่อภาคเอกชนคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของมูลค่าตลาดรวมของ RWA เนื่องจากโครงการ Figure ที่ติดอันดับสูงสุดในไม่น่าจะออกโทเค็นได้ Maple Finance จึงได้กลายเป็นหนึ่งในไม่กี่โครงการที่มีความสามารถในการเก็บมูลค่าโทเค็น และมีศักยภาพที่ดีสำหรับการพัฒนาในภายหลัง

หมวดหมู่สินเชื่อส่วนบุคคล: เครื่องหมุนเหวี่ยง

Centrifuge เป็นบล็อกเชนที่มุ่งเน้นไปที่การสร้างโทเค็นสินทรัพย์จริง โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างโทเค็นสินทรัพย์แบบดั้งเดิม (เช่น ลูกหนี้ อสังหาริมทรัพย์ หรือสินเชื่อ) ผ่านทางเทคโนโลยีบล็อกเชน ซึ่งจะช่วยเพิ่มความโปร่งใสและการไหลเวียนของสินทรัพย์ Centrifuge สร้างขึ้นบนเฟรมเวิร์ก Substrate และในฐานะส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ Polkadot จะมีการโต้ตอบกับเชนอื่นๆ ผ่านเชนคู่ขนาน ในขณะที่เพลิดเพลินกับความปลอดภัยและความสามารถข้ามเชนของ Polkadot

ฟังก์ชันผลิตภัณฑ์หลักของโปรโตคอล Centrifuge ประกอบด้วยโมดูลที่สำคัญ 3 ส่วน ได้แก่ ห่วงโซ่การหมุนเหวี่ยง กลุ่มการหมุนเหวี่ยง และ NFT เป็นหลักประกันสินทรัพย์

Centrifuge chain เป็นโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล ซึ่งสร้างขึ้นจาก Substrate Framework และทำงานเป็นบล็อคเชนอิสระ นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในเครือข่ายแบบขนานในระบบนิเวศ Polkadot การออกแบบนี้ทำให้มั่นใจถึงความเป็นอิสระของห่วงโซ่การหมุนเหวี่ยง และเข้ากันได้กับโซ่ Polkadot อื่นๆ ช่วยให้การดำเนินงานข้ามห่วงโซ่มีประสิทธิภาพ Centrifuge chain มีข้อดีหลายประการ รวมถึงฟังก์ชัน Asset on-chain ซึ่งแปลงสินทรัพย์จริงให้เป็นโทเค็นที่ไม่สามารถเข้ากันได้ (NFT) ดังนั้นจึงทำให้เกิดการจัดการสินทรัพย์แบบ on-chain นอกจากนี้ เครือ Centrifuge ยังสามารถลดต้นทุนการทำธุรกรรมได้อย่างมากผ่านการดำเนินงานที่เป็นอิสระ

Centrifuge Pool เป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างผู้ออกสินทรัพย์และนักลงทุน ช่วยให้สินทรัพย์จริงบรรลุสภาพคล่องในห่วงโซ่ และสนับสนุนการลงทุนและการไถ่ถอน

โครงสร้างของสระน้ำประกอบด้วย:

• ชุดอาวุโส: ให้รายได้ที่มั่นคง มีลำดับความสำคัญสูง และได้รับการคุ้มครองโดยโทเค็นรอง

• Junior Tranche: เสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้และได้รับผลตอบแทนสูงกว่า แต่มีความเสี่ยงมากกว่า

คุณสมบัติสระว่ายน้ำได้แก่:

• Rolling Pools: นักลงทุนสามารถล็อคหรือแลกเงินลงทุนได้ตลอดเวลา และกลไกการแก้ปัญหาแบบกระจายอำนาจช่วยให้มั่นใจถึงความสมดุลของสภาพคล่องและความเสี่ยงของแหล่งเงินทุน

• การจัดการมูลค่าสุทธิแบบไดนามิก: แต่ละกลุ่มจะปรับราคาลงทุนและราคาไถ่ถอนตามมูลค่าสุทธิของสินทรัพย์ (NAV) เพื่อให้มั่นใจว่าการคำนวณมูลค่ามีความโปร่งใส

NFT เป็นหลักประกันสินทรัพย์เป็นหนึ่งในคุณสมบัติที่เป็นนวัตกรรมใหม่ของโปรโตคอล Centrifuge ผ่านโมดูล NFT ของห่วงโซ่การหมุนเหวี่ยง สินทรัพย์จริงสามารถสร้างโทเค็นได้ NFT เหล่านี้ประกอบด้วยรายละเอียดของสินทรัพย์ เช่น สัญญา อันดับเครดิต ฯลฯ และทำหน้าที่เป็นหลักประกันในกลุ่มเพื่อรับการจัดหาเงินทุน วงเงินสินเชื่อของสินทรัพย์อาจสูงถึง 100% ของมูลค่าสุทธิ (NAV) และวงเงินเหล่านี้จะได้รับการปรับปรุงแบบไดนามิกโดยขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น สถานะการชำระคืนสินทรัพย์และความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ ด้วยการทำงานร่วมกันแบบออฟไลน์และออนไลน์ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิสามารถอัปเดตได้แบบเรียลไทม์

นอกจากนี้ Centrifuge ยังบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับโปรโตคอล DeFi กระแสหลัก เช่น MakerDAO ช่วยให้กลุ่มสินทรัพย์สามารถสร้าง DAI ได้โดยตรง และมอบโซลูชั่นสภาพคล่องที่หลากหลายให้กับนักลงทุน

จนถึงปัจจุบัน Maple Finance ได้ออกเงินกู้ประมาณ 560 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราผลตอบแทน (APY) ต่อปีอยู่ที่ 8.74%

ยอดหมุนเวียนของโทเค็นดั้งเดิม CFG ของ Centrifuge อยู่ที่ 425 ล้าน ข้อมูล CoinGecko แสดงให้เห็นว่าราคาปัจจุบันของ CFG อยู่ที่ 0.38 USDT และมูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ประมาณ 196 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกเหนือจากฟังก์ชันการกำกับดูแลแล้ว โทเค็น CFG ยังสามารถใช้เพื่อชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและการวางเดิมพันเครือข่าย

การตัดสินตามอัตวิสัย: เมื่อเทียบกับ Maple แล้ว แบบจำลองของ Centrifuge มีความน่าดึงดูดมากกว่า แม้ว่าทั้งสองประเภทจะอยู่ในกลุ่มสินเชื่อภาคเอกชน แต่ประเภทหลักประกันสินทรัพย์ของ Centrifuge นั้นมีความสมบูรณ์และโปร่งใสมากกว่า การใช้ NFT เป็นหลักฐานการจำนองอสังหาริมทรัพย์ ทำให้ Centrifuge ใช้งานง่ายและใช้งานได้ง่ายกว่า

สินค้าโภคภัณฑ์และหุ้น: Swarm

Swarm Markets ผ่านทางบริษัทในเครือ SwarmX ออกผลิตภัณฑ์โทเค็นออนไลน์ของหุ้นและพันธบัตร SwarmX แปลงตราสารทุนที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ให้เป็นสินทรัพย์โทเค็น โดยมีสินทรัพย์อ้างอิงที่ถือโดยผู้ดูแลสถาบัน เป้าหมายของแพลตฟอร์มคือการมอบโซลูชั่นสภาพคล่องให้กับ RWA ที่สอดคล้องกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ ซึ่งไม่เพียงแต่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังมอบประสบการณ์การซื้อขายแบบกระจายอำนาจอีกด้วย

สินทรัพย์ที่เปิดตัวของ Swarm Markets ได้แก่:

• โทเค็นหุ้น: TSLA (Tesla), AAPL (Apple), COIN (Coinbase), CPNG (Coupang), INTC (Intel), MSFT (Microsoft), MSTR (MicroStrategy), NVDA (NVIDIA);

• พันธบัตร ETFs: TBONDS 01 (พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 0-1 ปี), TBONDS 13 (พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 1-3 ปี);

• สินค้า: xGOLD (ทอง)

Swarm Markets ได้รับรายได้จากโปรโตคอลผ่านค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนการขุด แพลตฟอร์มจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 25% ของจำนวนการแลกเปลี่ยน หรือ 0.1% ของสินทรัพย์ที่มีการแลกเปลี่ยน แล้วแต่จำนวนใดจะมากกว่า กลไกรายได้นี้รับประกันความยั่งยืนของโปรโตคอล ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้ผู้เข้าร่วมมีแหล่งรายได้ที่มั่นคง

โทเค็นดั้งเดิมของ Swarm Markets คือ SMT โดยมีอุปทานทั้งหมด 250 ล้าน SMT ข้อมูล CoinGecko แสดงให้เห็นว่าราคาของ SMT อยู่ที่ 0.31 USDT และมูลค่าตลาดหมุนเวียนอยู่ที่ 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกเหนือจากบทบาทการกำกับดูแลของ SMT แล้ว Swarm Markets ยังได้กำหนดรางวัล SMT สามประเภท:

• รางวัลผู้ให้บริการสภาพคล่อง: ผู้ใช้ที่มีส่วนร่วมในการจัดหาสภาพคล่องภายในโปรโตคอล Open dOTC จะได้รับรางวัลตามการมีส่วนร่วมในตลาด ตั้งแต่วันที่ 2 ธันวาคม 2024 เป็นต้นไป รางวัลจะมอบให้เฉพาะการประมูล dOTC v2 เท่านั้น

• รางวัลสำหรับผู้ถือ RWA: ผู้ใช้ที่ถือครองสินทรัพย์ RWA จะได้รับรางวัลที่เกี่ยวข้อง จำนวนรางวัลจะคำนวณตามมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ RWA ที่ตนถืออยู่ และจะมีการเพิ่มขึ้น 4 เท่า

• รางวัลการปักหลัก RWA: ผู้ใช้ที่จำนำสินทรัพย์ RWA จะได้รับรางวัลตามอัตราส่วนของจำนวนคำมั่นสัญญาต่อ TVL ของแพลตฟอร์ม

นอกเหนือจากรางวัลข้างต้นแล้ว Swarm Markets ยังจะแจกจ่ายโทเค็น SMT ตามการพัฒนาโดยรวมของแพลตฟอร์มและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ เพื่อส่งเสริมพฤติกรรมและกิจกรรมที่เป็นประโยชน์ต่อแพลตฟอร์ม

ณ ขณะนี้ มูลค่าตลาดรวมของผลิตภัณฑ์ของ Swarm Markets อยู่ที่ประมาณ 765,000 ดอลลาร์ ซึ่งติดอันดับหนึ่งในหุ้นชั้นนำในกลุ่ม RWA

การตัดสินตามอัตนัย: Swarm Markets เป็นโครงการ RWA หุ้นหายากในพื้นที่ crypto ในเดือนสิงหาคมของปีนี้ Swarm Markets ยังได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ xGOLD gold RWA และมูลค่าตลาดโทเค็น SMT ค่อนข้างต่ำ อย่างไรก็ตาม เมื่อเปรียบเทียบกับการให้กู้ยืมภาคเอกชนและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ ส่วนแบ่งการตลาดของสินค้าโภคภัณฑ์และหุ้น RWA ค่อนข้างต่ำ และความนิยมค่อนข้างต่ำกว่าสองภาคส่วนก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม การพัฒนาภาคส่วน RWA ในภายหลังอาจมุ่งเน้นไปที่หุ้นและ หุ้นในตลาดทะเลสีฟ้า