ความเชื่อมั่นในการลงทุนภาคเอกชนของ Crypto ลดลงถึงจุดเยือกแข็ง เราควรจะไปในทิศทางใดในอนาคต?

ผู้เขียนต้นฉบับ: Hootie Rashidifard

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

ปัจจุบันความเชื่อมั่นของ crypto VC ส่วนตัวนั้นแย่ที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2022

ขณะที่เราเข้าสู่การระดมทุนรอบสุดท้ายของปี ต่อไปนี้เป็นแนวคิดบางส่วนเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันและสิ่งที่ควรมุ่งเน้นในการก้าวไปข้างหน้า

การประเมินมูลค่าข้อตกลงโดยเฉลี่ยลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา ขณะนี้การประเมินราคาสำหรับระยะก่อนเริ่มเมล็ดพันธุ์มีเสถียรภาพอยู่ระหว่าง 10 ล้านถึง 20 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ระยะเริ่มต้นจะอยู่ระหว่าง 20 ล้านถึง 30 ล้านดอลลาร์

ระดับการประเมินเหล่านี้ห่างไกลจากไตรมาสที่ 1 ปี 2024 ซึ่งการประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

แล้วอะไรทำให้เกิดสิ่งนี้?

1. การขาดแคลนเงินทุนร่วมลงทุน

2. VCs ที่ถือเงินต้องระมัดระวัง

3. Venture Coins มีประสิทธิภาพต่ำกว่าในตลาดสาธารณะ

4. นักลงทุนรู้สึกว่ายังขาดนวัตกรรม

5. การเลือกตั้งก่อให้เกิดปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ

1. VC จำนวนมากใกล้จะสิ้นสุดอายุกองทุนและยังไม่ได้ระดมทุนใหม่หรือกำลังประสบปัญหาในกระบวนการนี้ หุ้นส่วนจำกัด (LP) หลายรายรอการกระจายผลกำไรก่อนจะลงทุนใหม่

เนื่องจาก VC ไม่มีความคาดหวังที่ชัดเจนเกี่ยวกับการกระจายรายได้ พวกเขาจึงจู้จี้จุกจิกมากเกี่ยวกับวิธีใช้เงินที่เหลืออยู่

2. VCs ที่ระมัดระวังในช่วง 22/23 รู้สึกว่าพลาดโอกาสเมื่อตลาดฟื้นตัวในไตรมาส 4/23 พวกเขาลงทุนมากเกินไปในตลาดที่ร้อนแรงในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 และตอนนี้กำลังเผชิญกับผลที่ตามมา

แม้ว่าพวกเขาจะมีเงินทุนอยู่ในมือ แต่พวกเขายังคงมีทัศนคติที่รอดูต่อตลาด และรอโอกาสในการลงทุนที่ดีกว่า

3. ประสิทธิภาพของเหรียญ VC นั้นแย่กว่าเหรียญกระแสหลักมาก (แม้แต่ memecoin) ซึ่งทำให้ VC สับสนเกี่ยวกับทิศทางการลงทุน

• ตลาดเอกชนกินผลกำไรส่วนใหญ่

• สภาพคล่องต่ำและ FDV ที่สูงนำมาซึ่งความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออย่างมาก

• ราคาโทเค็นของเหรียญร่วมลงทุนยังคงตกต่ำในตลาดสาธารณะ

4. นักลงทุนรู้สึกว่ายังขาดนวัตกรรม

การอภิปรายเกี่ยวกับไทม์ไลน์ CT เกี่ยวข้องกับการขยายเครือข่ายเทียบกับ L2, ความเป็นโมดูลาร์เทียบกับเสาหิน, ต้นทุน L1 เทียบกับ L2 ฯลฯ ทั้งหมดนี้ล้วนเป็นสัญญาณของเกมที่มีผลรวมเป็นศูนย์

หากระบบนิเวศยังคงเติบโต เราจะทำงานเพื่อดึงดูดผู้ใช้ใหม่และระบุโอกาสในการระดมทุนเพื่อขับเคลื่อนนวัตกรรม

5.LPs และ VCs รอผลการเลือกตั้ง

เกนส์เลอร์ไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลง มันไม่ใช่สัญญาณที่ดีเมื่อฝ่ายบริหารที่เข้ามาขู่ว่าจะรักษาแรงกดดันต่ออุตสาหกรรมของคุณต่อไปอีกสี่ปี

ถ้ามีไอเดียเจ๋งๆ และอยากหาเงินต้องทำอย่างไร?

อย่าลังเล แต่ควรระมัดระวังในการระดมทุน

ท้ายที่สุดแล้ว การระดมทุนคือกระบวนการสร้างด้านอุปสงค์ในสมุดคำสั่งซื้อของคุณ ในฐานะผู้ก่อตั้ง คุณต้องสร้างสมดุลระหว่างการประเมินมูลค่า การลดสัดส่วน และคุณภาพของพันธมิตร แต่คุณไม่รู้ว่าราคาสุดท้ายของโครงการของคุณในตลาดจะเป็นเท่าใด

ผู้ก่อตั้งหลายคนประเมินมูลค่าก่อนที่จะพูดคุยกับนักลงทุน

ในสภาพแวดล้อมของตลาดปัจจุบันนี้เป็นอันตรายมาก

หากความคาดหวังในการประเมินค่าของคุณสูงเกินไป คุณจะเสียเวลาอย่างมากในการค้นหาว่าตลาดมีการกำหนดราคาต่ำกว่าที่คุณคาดไว้ คุณจะพลาดโอกาสในการร่วมลงทุนมากมายในกระบวนการนี้ และคุณอาจต้องยอมรับ a ราคาที่ต่ำกว่าและน้อยกว่าผลลัพธ์ในอุดมคติ

การกลับไปหานักลงทุนในอุดมคติด้วยการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าถือเป็นกลยุทธ์การสูญเสีย

95% ของ VC จะปฏิเสธคุณโดยอัตโนมัติเมื่อคุณลดการประเมินมูลค่าลง เนื่องจาก 1) เป็นการส่งสัญญาณว่านักลงทุนรายอื่นได้พิจารณาแล้วและปฏิเสธ และ 2) พวกเขากำลังมองหาโอกาสต่อไปแล้ว

แต่คุณสามารถกำหนดมูลค่าให้ต่ำกว่าที่คาดไว้หรือปล่อยให้ตลาดตัดสินใจแทนได้

ราคาสามารถสูงขึ้นได้เสมอเมื่อคุณเริ่มได้รับแรงฉุด สิ่งที่น่าสนใจคือนักลงทุนที่ได้ตกลงไว้แล้วจะรู้สึกว่าคุ้มค่าที่จะจ่ายในราคาที่สูงกว่าเพราะพวกเขา "ชนะ" ข้อตกลงแล้ว

ผู้ก่อตั้งบางคนอาจพูดว่า “ฉันจะรอจนกว่าสภาพแวดล้อมในการระดมทุนจะดีขึ้น”

โอเค แต่อาจใช้เวลา 6 เดือน 12 หรือ 18 เดือนก็ได้ มันไม่คุ้มค่ากับการรอคอยและเสียเวลาเมื่อคุณสามารถหาเงินได้ ทดสอบความคิดของคุณ และเดินหน้าต่อไปหากไม่ได้ผล

เป็นเรื่องง่ายที่จะมุ่งความสนใจไปที่สิ่งที่เป็นลบ แต่มีเหตุผลมากมายที่ทำให้มองโลกในแง่ดี

1. Stablecoins โครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายอำนาจ (depin) และการเงินแบบกระจายอำนาจ (defi) เกิดขึ้นจากความท้อแท้ แต่ละพื้นที่เหล่านี้ใช้เวลามากกว่า 5 ปีจึงจะเติบโต

2. อัตราดอกเบี้ยเรากำลังจวนจะตก ซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาดได้อย่างมาก Bitcoin และ Ethereum ETFs (และอาจจะเป็น ETF ของ Sol เร็วๆ นี้?) พร้อมที่จะรับการไหลเข้าของสถาบันใหม่

3. ผู้ก่อตั้งกำลังเริ่มพิจารณาใหม่ว่าการระดมเงินจำนวนมหาศาลและการเปิดตัวโปรโตคอลที่มีการประเมินมูลค่าสูงนั้นดีสำหรับชุมชนในระยะยาวหรือไม่

ฉันรู้ว่าโครงการที่มีชื่อเสียงบางโครงการกำลังปฏิเสธการระดมทุนใหม่และกำลังเปิดตัวในราคาที่สมเหตุสมผล

3a นี่คือการตอบสนองต่อจุดที่ 6 และการปรับตัวที่ดีต่อความสมดุลของอุปสงค์และอุปทานในตลาดเอกชน

ฉันหวังว่านี่จะเป็นแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นซึ่งผู้ก่อตั้งให้ความสำคัญอย่างจริงจังเพื่อให้มั่นใจว่าโครงการของพวกเขาจะมีความยั่งยืนในระยะยาว

4. การปฏิเสธได้กำจัดนักเก็งกำไร crypto ทั้งหมด ลบเลเวอเรจ และสิ่งที่เหลืออยู่คือผู้สร้างระยะยาว (ซึ่งส่วนใหญ่สามารถติดต่อได้ทางอีเมล!)

ไม่เคยมีเวลาใดที่จะดีไปกว่านี้ในการทำงานร่วมกับคนที่มีความคิดเหมือนๆ กัน และได้รับแรงบันดาลใจจากกลุ่มคนที่มีความสามารถ