ผู้เขียนต้นฉบับ: Huohuo

เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นทำให้เกิดความสั่นสะเทือนอย่างรุนแรงในตลาดการเงินโลก หุ้นญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ทรุดตัวลง ดัชนีความตื่นตระหนกของ Bitcoin ในตลาด crypto พุ่งสูงขึ้นเกือบ 70% และตลาดหุ้นในหลายประเทศประสบปัญหาวงจรปิด ตลาดหุ้นยุโรปและตลาดเกิดใหม่ พวกเขาได้รับผลกระทบอย่างเห็นได้ชัดภายใต้แรงกดดันมหาศาลของตลาด ผู้คนเริ่มแสวงหาการบรรเทาทุกข์และเรียกร้องให้ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อช่วยตลาด ธนาคารกลางสหรัฐอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ ซึ่งหมายความว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ "ใหญ่กว่า" มากกว่าที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังจะเกิดขึ้น จะนำ Bitcoin กลับไปสู่ตลาดกระทิงได้หรือไม่?

เหตุใด Federal Reserve จึงมีอิทธิพลมาก?

1) ธนาคารกลางสหรัฐคืออะไร?

ก่อนที่จะทำความเข้าใจแนวคิดของการขึ้นและลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve รวมถึงผลกระทบ เราต้องรู้ก่อนว่า Federal Reserve คืออะไร

Federal Reserve หรือ United States Federal Reserve เป็นระบบธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา และประกอบด้วยธนาคารกลางของรัฐบาลกลางประจำภูมิภาค 12 แห่ง เป้าหมายคือการรักษาเสถียรภาพราคาและเพิ่มการจ้างงานสูงสุดโดยการควบคุมนโยบายการเงิน ตัวชี้วัดเช่นอัตราเงินเฟ้อและอัตราการจ้างงานมีความสำคัญต่อสุขภาพทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ยังเป็นตัวชี้วัดที่นักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาดให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดเพื่อตัดสินแนวโน้มเศรษฐกิจและความเสี่ยงในการลงทุน

ดังนั้น ในฐานะธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา Federal Reserve จึงมีอิทธิพลอย่างมากต่อตลาดการเงิน แล้ว Federal Reserve ใช้อิทธิพลของตนอย่างไร ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจเป็นหลักโดยการปรับอัตราดอกเบี้ยผ่านเครื่องมือนโยบายการเงิน ดังต่อไปนี้ คือ การเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย

การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหมายถึงการเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมระหว่างธนาคาร ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารพาณิชย์แก่ธุรกิจและบุคคลเพิ่มขึ้น เมื่อธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐก็เพิ่มขึ้น และผู้ฝากเงินได้รับรายได้ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ส่งผลให้เงินทุนไหลเข้าสู่ สหรัฐอเมริกาและการลดอื่นๆ การลงทุนของประเทศ สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจเสื่อมถอย และอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงยังทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น ซึ่งนำไปสู่ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการผิดนัดชำระหนี้ขององค์กรและบุคคล ซึ่งอาจทำให้องค์กรล้มละลายได้

ในทางกลับกัน การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและต้นทุนการกู้ยืม: เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสกุลดอลลาร์สหรัฐก็ลดลง และเงินทุนไหลออกจากธนาคารไปยังประเทศอื่นๆ ซึ่งส่งเสริมการลงทุนทั่วโลกและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

แล้วก่อนหน้านี้ Fed ลดดอกเบี้ยไปกี่ครั้งแล้ว? แต่ละคนมีผลกระทบอะไรบ้าง?

2) ประวัติการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

เมื่อมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์ นับตั้งแต่ทศวรรษ 1990 ธนาคารกลางสหรัฐประสบกับวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างชัดเจนถึงหกรอบ จากมุมมองของแบบจำลอง จะรวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยข้อควรระวัง 2 ครั้ง การลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อบรรเทาทุกข์ 3 ครั้ง และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบผสม 1 ครั้ง ซึ่งเป็นการผสมผสานระหว่างการลดอัตราดอกเบี้ยข้อควรระวังและการลดอัตราดอกเบี้ย

ขั้นแรก เรามาทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างการลดอัตราดอกเบี้ยประเภทนี้:

การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง หมายถึงหน่วยงานทางการเงินที่ใช้นโยบายเชิงคาดการณ์ล่วงหน้าเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยเมื่อเศรษฐกิจมีสัญญาณลดลงหรือเผชิญกับความเสี่ยงจากภายนอกที่อาจเกิดขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงของภาวะถดถอยและส่งเสริม "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" สำหรับเศรษฐกิจ คุณสมบัติต่างๆ ได้แก่: รอบการลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น, การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่ไม่รุนแรง, การลดอัตราดอกเบี้ยในจำนวนที่จำกัด และอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะไม่ลดลงต่ำกว่า 2%

การลดอัตราดอกเบี้ยแบบบรรเทาทุกข์ เป็นการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องและสำคัญโดยหน่วยงานด้านการเงิน เมื่อเศรษฐกิจถูกคุกคามจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงหรือได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง มาตรการนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยให้เศรษฐกิจที่แท้จริงและผู้อยู่อาศัยหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยอย่างรุนแรงและส่งเสริมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ลักษณะเฉพาะ ได้แก่: วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่ยาวนาน (อาจยาวนาน 2-3 ปี), อัตราการลดอัตราดอกเบี้ยที่สูงชัน (อาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยขนาดใหญ่ติดต่อกันในระยะแรก), การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกที่รุนแรง (โดยปกติจะมากกว่า 50 จุดพื้นฐาน) และอัตราดอกเบี้ยรวมที่สูง อัตราการตัด (อัตราดอกเบี้ยสุดท้ายลดลงเหลือ 2%) ต่ำกว่าหรือใกล้ศูนย์)

ในทางตรงกันข้าม วงจรการลดอัตราแบบผสมนั้นซับซ้อนกว่า อาจดูเหมือนเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันในระยะแรก แต่เนื่องจากสถานการณ์เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว จึงอาจกลายเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบช่วยเหลือในระยะหลัง

แล้ววงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของธนาคารกลางสหรัฐนับตั้งแต่ทศวรรษ 1990 มีผลกระทบต่อตลาดและเศรษฐกิจอย่างไร

2533-2535:

การลดอัตราดอกเบี้ย: ในรอบนี้ Federal Reserve ปรับลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจาก 9.810% เป็น 3.0%

ผลกระทบต่อตลาด: การลดอัตราดอกเบี้ยในรอบนี้ช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจากภาวะถดถอยในปี 2533 ในช่วงนี้ตลาดหุ้นเริ่มปรับตัวสูงขึ้น การเติบโตทางเศรษฐกิจค่อยๆ ฟื้นตัว และแม้จะยังมีแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้อและการว่างงาน แต่สถานการณ์ทางเศรษฐกิจโดยรวมก็ค่อยๆ ดีขึ้น

2538-2539:

การลดอัตราดอกเบี้ย: Federal Reserve เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในปี 1995 โดยลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจาก 6.0% เป็น 5.25%

ผลกระทบต่อตลาด: การลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อรับมือกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ระยะนี้แสดงให้เห็นถึงความต่อเนื่องของการขยายตัวทางเศรษฐกิจ และเห็นถึงผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง โดยหุ้นเทคโนโลยีได้รับประโยชน์เป็นพิเศษ ซึ่งนำไปสู่ความเฟื่องฟูทางเทคโนโลยีในทศวรรษ 1990

2541 (กันยายน-พฤศจิกายน)

การลดอัตราดอกเบี้ย: อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางลดลงจาก 5.50% เป็น 4.75%

ผลกระทบต่อตลาด: ผ่อนคลายความกระวนกระวายใจของตลาดและสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลเชิงบวกต่อตลาดหุ้น โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยี ซึ่งดัชนี Nasdaq ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 1998 ซึ่งเป็นการวางรากฐานสำหรับความเจริญรุ่งเรืองของหุ้นเทคโนโลยีในเวลาต่อมา

2544-2546:

การปรับลดอัตราดอกเบี้ย: ในรอบนี้ Federal Reserve ปรับลดอัตราดอกเบี้ยจาก 6.5% เป็น 1.00%

ผลกระทบต่อตลาด: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนี้เกิดขึ้นหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2544 การปรับลดอัตราดอกเบี้ยช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและกระตุ้นให้ตลาดหุ้นเติบโตในปี 2545 และ 2546 อย่างไรก็ตาม การผ่อนปรนมากเกินไปของการลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้ยังก่อให้เกิดอันตรายที่ซ่อนอยู่สำหรับฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์และวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ตามมา

2550-2551:

การปรับลดอัตราดอกเบี้ย: ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยจาก 5.25% เหลือเกือบศูนย์ (0-0.25%)

ผลกระทบต่อตลาด: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้เป็นการตอบสนองต่อผลกระทบร้ายแรงของวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 นโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำช่วยลดแรงกดดันต่อตลาดการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ สนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและตลาดการเงิน และส่งเสริมการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในตลาดหุ้นหลังปี 2552

2019-2020:

การปรับลดอัตราดอกเบี้ย: ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยจาก 2.50% เหลือใกล้ศูนย์ (0-0.25%) ในปี 2562 และ 2563

ผลกระทบต่อตลาด: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจและความไม่แน่นอนทั่วโลกเป็นหลัก หลังการระบาด การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมและมาตรการกระตุ้นทางการเงินจำนวนมากช่วยให้ตลาดการเงินมีเสถียรภาพและสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นมีการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในปี 2020 และแม้ว่าการแพร่ระบาดจะสร้างผลกระทบทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง แต่มาตรการเชิงนโยบายก็ช่วยบรรเทาผลกระทบเชิงลบบางส่วนได้ การลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้ยังส่งเสริมให้เกิดเหตุการณ์ Crypto 312 ทางอ้อมอีกด้วย

กล่าวได้ว่าแต่ละรอบการลดอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบต่อตลาดและเศรษฐกิจที่แตกต่างกันออกไป การกำหนดนโยบายการลดอัตราดอกเบี้ยก็จะได้รับผลกระทบจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจ สภาวะตลาด และสถานการณ์เศรษฐกิจโลกในขณะนั้นด้วย

3) เหตุใด Federal Reserve จึงมีอิทธิพลมาก?

Federal Reserve มีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดการเงินโลก ดังนั้นนโยบายของธนาคารจึงส่งผลโดยตรงต่อสภาพคล่องและการไหลของเงินทุนทั่วโลก อิทธิพลเฉพาะสะท้อนให้เห็นในประเด็นต่อไปนี้:

สกุลเงินสำรองทั่วโลก: ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลก และธุรกรรมการค้าและการเงินระหว่างประเทศส่วนใหญ่จะอยู่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐจะส่งผลโดยตรงต่อตลาดการเงินโลกและเศรษฐกิจ

การกำหนดอัตราดอกเบี้ย: นโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐมีผลกระทบโดยตรงต่อระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาดการเงินโลก การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดหรือการลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ธนาคารกลางของประเทศอื่นๆ ปฏิบัติตามและปรับนโยบายของตน กลไกการส่งผ่านอัตราดอกเบี้ยนี้ช่วยให้การตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐส่งผลกระทบอย่างมากต่อกระแสเงินทุนทั่วโลกและแนวโน้มของตลาดการเงิน

ความคาดหวังของตลาด: คำพูดและการกระทำของ Fed มักจะกระตุ้นให้เกิดความผันผวนในตลาดโลก นักลงทุนให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับทิศทางของนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ และความคาดหวังของตลาดสำหรับนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐจะส่งผลโดยตรงต่อราคาสินทรัพย์และความเชื่อมั่นของตลาด

การเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจทั่วโลก: เนื่องจากเศรษฐกิจโลกมีความเชื่อมโยงกันอย่างมาก สภาพเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก จึงมีผลกระทบสำคัญต่อเศรษฐกิจของประเทศอื่นๆ ด้วยเช่นกัน การควบคุมเศรษฐกิจสหรัฐฯ ของธนาคารกลางผ่านนโยบายการเงินจะส่งผลต่อแนวโน้มของเศรษฐกิจโลกด้วย

ความผันผวนของราคาสินทรัพย์เสี่ยง: การริเริ่มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐมีผลกระทบสำคัญต่อราคาของสินทรัพย์เสี่ยง (เช่น หุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์) การตีความและความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐจะส่งผลโดยตรงต่อความผันผวนของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

โดยทั่วไปแล้ว เนื่องจากความสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสถานะทั่วโลกของเงินดอลลาร์สหรัฐ โครงการริเริ่มด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐจึงมีผลกระทบโดยตรงต่อตลาดการเงินโลกอย่างลึกซึ้งและโดยตรง ดังนั้นการตัดสินใจของธนาคารจึงได้รับความสนใจอย่างมากจากตลาดโลก

แล้วความเข้มข้น ความเร็ว และความถี่ของวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ที่กำลังจะเกิดขึ้นจะเป็นอย่างไร? วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดจะอยู่ได้นานแค่ไหน? จะส่งผลต่อตลาดการเงินโลกอย่างไร?

วิธีดูการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรอบปัจจุบันของ Fed

1) ความคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้

เมื่อเข้าสู่ไตรมาสที่สามของปี 2024 มีสัญญาณในตลาดภายในประเทศสหรัฐอเมริกาที่อาจจำเป็นต้องปรับเปลี่ยนนโยบายการเงิน อัตราการว่างงาน การจ้างงาน การเติบโตของค่าจ้าง และข้อมูลอื่นๆ แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางการตลาดลดลง การลดลงของหุ้นเทคโนโลยีแสดงให้เห็นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัว และสหรัฐอเมริกายังคงมีดอกเบี้ยหนี้คงค้างจำนวนมาก มีสัญญาณต่างๆ ที่บ่งชี้ว่า Federal Reserve จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อส่งเสริมการบริโภค ฟื้นฟูเศรษฐกิจ และออกเงินมากขึ้น ก่อน Black Monday โดยทั่วไปตลาดคาดการณ์ว่า Federal Reserve อาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ต้นเดือนกันยายนปีนี้

จากการคาดการณ์ของตลาด ก่อนหน้านี้ Goldman Sachs คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดในเดือนกันยายน พฤศจิกายน และธันวาคม และชี้ให้เห็นว่าหากรายงานการจ้างงานเดือนสิงหาคมอ่อนแอ ก็อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดใน กันยายน. ซิตี้แบงก์ยังคาดการณ์ด้วยว่าอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงครั้งละ 50 จุดในเดือนกันยายนและพฤศจิกายน นักเศรษฐศาสตร์ของ JP Morgan ได้ปรับการคาดการณ์ของตน โดยเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดในเดือนกันยายนและพฤศจิกายนของแต่ละครั้ง และกล่าวถึงความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินระหว่างการประชุมต่างๆ

หลังจาก Black Monday นักวิเคราะห์หัวรุนแรงบางคนเชื่อว่า Federal Reserve อาจดำเนินการก่อนการประชุมเดือนกันยายน และความน่าจะเป็นที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดคือ 60% สถานการณ์นี้เกิดขึ้นได้ยากมาก และโดยทั่วไปมักใช้เพื่อจัดการกับความเสี่ยงร้ายแรง การลดอัตราฉุกเฉินครั้งสุดท้ายเกิดขึ้นในช่วงต้นของการแพร่ระบาด

อย่างไรก็ตาม ยังมีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจโลก รวมถึงเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สำคัญๆ มีข้อสรุปที่แตกต่างกันว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้เป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงป้องกันหรือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินช่วยเหลือ และผลกระทบของทั้งสองมาตรการต่อ ตลาดก็มีความแตกต่างกันมากเช่นกัน

2) ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดรอบนี้

การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเริ่มส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินโลกและกระแสเงินทุน เพื่อที่จะรับมือกับแรงกดดันที่ลดลงต่อเศรษฐกิจ ธนาคารกลางของอังกฤษและยุโรปจึงเพิ่มเดิมพันในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วย ก่อนหน้านี้นักลงทุนบางส่วนเชื่อว่าความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางอังกฤษจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนตอนนี้มีมากกว่า 50% แล้ว สำหรับธนาคารกลางยุโรป เทรดเดอร์คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในเดือนตุลาคม โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในเดือนกันยายน

ต่อไป เรามาดูผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้:

ก. ผลกระทบต่อตลาดโลก

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดคาดว่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดการเงินโลก

ประการแรก อัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ลดลงอาจกระตุ้นให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดและสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของกระแสเงินทุนทั่วโลก

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และผลักดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ เช่น น้ำมันดิบและทองคำให้สูงขึ้น นอกจากนี้ การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐอาจเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของการส่งออกของสหรัฐฯ แต่ก็อาจทำให้ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างประเทศรุนแรงขึ้นเช่นกัน

ในเวลาเดียวกัน การลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมในตลาดหุ้นโลก และเพิ่มความคาดหวังด้านผลกำไรขององค์กร ซึ่งจะช่วยผลักดันการเติบโตของตลาดหุ้น

ต้นทุนทุนระหว่างประเทศที่ลดลงจะกระตุ้นให้เกิดการลงทุนมากขึ้น แต่จะมีผลกระทบอย่างจำกัดต่อประเทศและบริษัทที่มีหนี้สูงอยู่แล้ว

เนื่องจากแม้ว่าต้นทุนทุนระหว่างประเทศที่ลดลงจะส่งเสริมการลงทุน แต่ประเทศและบริษัทที่มีหนี้สูงอาจประสบปัญหาในการใช้กองทุนที่มีต้นทุนต่ำเหล่านี้สำหรับการลงทุนใหม่ เนื่องจากแรงกดดันด้านหนี้และเงื่อนไขการกู้ยืมที่เข้มงวด

ท้ายที่สุด การลดอัตราดอกเบี้ยอาจนำมาซึ่งแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อค่าเงินอ่อนค่าลงและราคาสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและนโยบายของธนาคารกลาง

B. การลดอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลโดยตรงต่อตลาด crypto หรือไม่?

แม้ว่าหลายคนเชื่อว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มสภาพคล่องในตลาดและลดต้นทุนการกู้ยืม ซึ่งอาจผลักดันราคาสกุลเงินดิจิทัลให้สูงขึ้น ในสภาพแวดล้อมที่ลดอัตราดอกเบี้ย ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้น และนักลงทุนอาจหันไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น Bitcoin นอกจากนี้ยังมีข้อสงวนที่จำเป็นต้องระมัดระวังความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย

อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปสถาบันหลายแห่งเชื่อว่าในสภาพแวดล้อมของตลาดที่ซับซ้อนและผันผวน ตลาดอาจประสบกับความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในระหว่างการลดอัตราดอกเบี้ย ในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551 ตลาดร่วงลงอย่างรวดเร็วหลังจากแตะระดับสูงสุดในช่วงสั้นๆ แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เนิ่นๆ ก็ตาม แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรวดเร็วและอย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็ล้มเหลวในการควบคุมการแพร่กระจายของวิกฤตได้อย่างมีประสิทธิภาพ ต้นกำเนิดของวิกฤตสามารถสืบย้อนไปถึงการแตกของฟองสบู่ดอทคอมและอสังหาริมทรัพย์ในเวลาต่อมา ซึ่งส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อเศรษฐกิจถดถอย

คงต้องรอดูกันต่อไปว่านโยบายการลดอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันจะทำซ้ำข้อผิดพลาดเดิมและกระตุ้นให้เกิดการระบาด เช่น ฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ หรือวิกฤตหนี้ของสหรัฐฯ ซึ่งจะฉุดตลาด crypto ลงหรือไม่

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางทั่วโลกที่เป็นตัวแทนของ Federal Reserve ถือเป็นอุปสรรคต่อตลาดการเงินโลกและตลาด crypto ไม่ต้องสงสัยเลยว่าความคาดหวังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องในตลาดโดยตรงและกระตุ้นให้ตลาดมองโลกในแง่ดี เป็นที่คาดว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลอาจนำไปสู่คลื่นของราคาที่สูงขึ้นในระยะสั้น ซึ่งจะทำให้นักลงทุนมีโอกาสสร้างรายได้ กำไรอย่างรวดเร็ว

ในระยะยาว แนวโน้มของตลาดสกุลเงินดิจิทัลจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงได้มากขึ้น และความผันผวนของราคาไม่เพียงขับเคลื่อนด้วยปัจจัยเดียวเท่านั้น แต่ยังต้องมีการวิเคราะห์ที่ครอบคลุม:

ประการแรก แนวโน้มของตลาดขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเป็นหลัก หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามารถส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตลาดสกุลเงินดิจิทัลอาจได้รับประโยชน์ ในทางกลับกัน หากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอ่อนแอและความเชื่อมั่นของตลาดอ่อนตัวลง สกุลเงินดิจิทัลจะไม่ได้รับผลกระทบ ในช่วงการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ในปี 2020 Bitcoin ประสบความล้มเหลว 312 ครั้งเนื่องจาก ตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ Markus Thielen จาก 10x Research ชี้ให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อ่อนแอกว่าที่ Federal Reserve คาดไว้ หากตลาดหุ้นตามการลดลงของดัชนีการผลิต ISM ราคาของ Bitcoin อาจยังคงลดลงต่อไป นอกจากนี้ นักลงทุนอาจขาย Bitcoin อีกด้วย ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ

ประการที่สอง จะต้องพิจารณาอัตราเงินเฟ้อด้วย ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและส่งเสริมการบริโภค แต่ก็อาจนำไปสู่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ เช่น ราคาที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจะทำให้ธนาคารกลางขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้เกิดแรงกดดันใหม่ต่อตลาด crypto

ประการที่สาม การเลือกตั้งในสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบทั่วโลกยังส่งผลกระทบในวงกว้างเช่นกัน ใครจะเป็นประธานาธิบดีคนใหม่ของสหรัฐอเมริกา? คงต้องรอดูกันว่าประธานาธิบดีคนใหม่จะใช้นโยบายการเข้ารหัสอย่างไร

กล่าวโดยสรุป การลดอัตราดอกเบี้ยที่ริเริ่มโดยธนาคารกลางทั่วโลกได้นำโอกาสและความท้าทายใหม่ๆ มาสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างไม่ต้องสงสัย ความน่าจะเป็นสูงของการลดอัตราดอกเบี้ยสามารถให้การสนับสนุนสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลในระยะสั้น รวมถึงการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องที่น่าพอใจและการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ปัจจัยความต้องการ แต่ยังต้องเผชิญกับบทเรียนจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในอดีตและความท้าทายจากปัจจัยที่ซับซ้อนอื่น ๆ เป็นการยากที่จะรับประกันว่าจะเป็นประโยชน์ต่อการพัฒนาการเข้ารหัส

สรุป

โดยทั่วไป Black Monday นี้เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ซึ่งนำไปสู่การล่มสลายของตลาด นอกจากนี้ ยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมไม่ได้มองในแง่ดีเกี่ยวกับการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์โลกในระยะสั้น ตลาดในช่วงที่นโยบายผันผวน

ผ่านกฎวงจรการเงินในอดีต วิกฤติและโอกาสเกิดขึ้นพร้อมกัน โดยทั่วไป ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ความผันผวนของตลาด และการสูญเสียการลงทุนอาจทำให้เกิดความไม่สบายใจและตื่นตระหนก และยังเปิดโอกาสให้นักลงทุนและบริษัทต่างๆ จัดกลุ่มใหม่และมองหาโอกาสด้านนวัตกรรม ในเวลาเดียวกัน วิกฤตการณ์บีบให้บริษัทต่างๆ ต้องปรับปรุงรูปแบบธุรกิจของตนและปรับปรุงประสิทธิภาพ เพื่อพัฒนาอย่างต่อเนื่องมากขึ้นในอนาคต

ลิงค์เดิม