ต้นฉบับ｜Odaily Planet Daily

ผู้แต่ง｜เจเค

ด้วยการเปิดตัว Ethereum ETF สปอตของสหรัฐอเมริกา ตลาดการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลก็นำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงใหม่อีกครั้ง ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ประสิทธิภาพของ U.S. Spot Ethereum ETF มีการผสมผสานกัน ในขณะที่ ETF ชุดใหม่นี้มีการไหลเข้าสุทธิมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์แรก แต่ ETHE ของ Grayscale มีการไหลออกสุทธิ 1.5 พันล้านดอลลาร์

ในบทความนี้ Odaily Planet Daily จะวิเคราะห์ประสิทธิภาพของ ETF ใหม่เหล่านี้โดยละเอียด สำรวจปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มของตลาด และตั้งตารอแนวโน้มการพัฒนาที่เป็นไปได้ในอนาคต

พบกับ Ethereum ETF

Ethereum ETF ของผู้ออกแปดรายเปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา หลังจากได้รับการอนุมัติจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาในเดือนพฤษภาคม ณ วันที่ 29 กรกฎาคม ตามเวลาท้องถิ่นในสหรัฐอเมริกา ปริมาณธุรกรรมรวมของสปอต Ethereum สูงถึง 4.83 พันล้านดอลลาร์

หนึ่งสัปดาห์เต็มนับตั้งแต่เปิดตัวสปอต Ethereum ในบรรดา ETF ใหม่ทั้งแปดรายการ ETHA ของ BlackRock ครองอันดับหนึ่งในด้านปริมาณการซื้อขาย โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงถึง 1.104 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การไหลเข้าสุทธิสูงถึง 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และส่วนแบ่งการตลาดยังคงอยู่ที่ 21 % โดยประมาณ FETH ของ Fidelity มีการไหลเข้าสุทธิ 244.2 ล้านดอลลาร์ แต่ส่วนแบ่งการตลาดลดลงจากประมาณ 12% เมื่อเปิดตัวเมื่อวันอังคารที่แล้วเหลือ 5% ในวันนี้ เนื่องจากค่าธรรมเนียมการจัดการต่ำที่สุด ส่วนแบ่งตลาด Mini Trust (ETH) ของ Grayscale จึงเพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 13.6%

จากการเปรียบเทียบ ETHE ของ Grayscale มีการไหลออกสุทธิมากกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ด้วยเหตุผลเดียวกันกับ GBTC (ก่อนหน้านี้มีการซื้อขายโดยมีส่วนลดและมีค่าธรรมเนียมการจัดการที่มากเกินไป) ส่งผลให้มีการไหลออกสุทธิโดยรวม 341.8 ล้านดอลลาร์สำหรับ Ethereum ETF ของสหรัฐ .

การไหลเข้าและออกสุทธิโดยรวมของสปอต Ethereum ที่มา: The Block

เปรียบเทียบกับ Bitcoin ETF

ในแง่ของปริมาณการซื้อขาย Spot ETF ของ Bitcoin และ Ethereum นั้นไม่มีใครเทียบได้อย่างชัดเจน (เมื่อ Spot Bitcoin ETF เปิดตัว ปริมาณการซื้อขายสูงถึง 4.5 พันล้านดอลลาร์ในวันแรก ซึ่งเกือบจะเป็นปริมาณการซื้อขายของ Spot Ethereum ETF ใน สัปดาห์). อย่างไรก็ตาม จากการวิเคราะห์ของ The Block การไหลเข้าสุทธิของ Ethereum ETF ไม่รวม ETHE คิดเป็นประมาณ 40% ของการไหลเข้าสุทธิของ Bitcoin ETF หลังจากเปิดตัวในเดือนมกราคม (ไม่รวม GBTC) หรือ 117 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 289 ล้านดอลลาร์

สปอต Ethereum ETF ยังแซงหน้าปริมาณการซื้อขายของผลิตภัณฑ์ Ethereum Futures ETF ที่มีอยู่อย่างรวดเร็ว ซึ่งคิดเป็น 99.3% ของส่วนแบ่งตลาด ณ วันศุกร์ ตามข้อมูลจาก The Block

ในการเปรียบเทียบ Spot Bitcoin ETF คิดเป็น 92.75% ของส่วนแบ่งตลาดปริมาณการซื้อขาย Bitcoin Futures ETF

คล้ายกับ GBTC: Grayscale จะพังตลาดหรือไม่? -

Grayscale Ethereum Trust เปิดตัวครั้งแรกในปี 2560 และเริ่มซื้อขายในช่วงกลางปี 2562 ภายใต้สัญลักษณ์ ETHE สิ่งนี้ดำเนินต่อไปจนถึงวันที่ 23 กรกฎาคม เมื่อ ETHE กลายเป็นหนึ่งในสปอต Ethereum ETF ที่ได้รับการอนุมัติใหม่ ETHE มีค่าธรรมเนียมที่สูงกว่ามากหลังการแปลง โดยเรียกเก็บเงิน 2.5% ซึ่งเป็นสถานการณ์เดียวกันกับ GBTC Trust ของ Grayscale ต่อ Bitcoin Spot ETF นักลงทุนบางรายที่ซื้อหุ้นทรัสต์ในราคาที่ต่ำมากในช่วงตลาดหมี (ไม่สามารถไถ่ถอนหุ้นได้) ต้องการขายหุ้นเหล่านี้หลังจากแปลงเป็น ETF และสร้างรายได้มหาศาล นักลงทุนอีกกลุ่มหนึ่งขายหุ้นของตนออกไปเนื่องจากค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูง เพื่อเลือก ETF ใหม่อื่น ๆ

ค่าธรรมเนียมทันที Ethereum ETF จากผู้ออกอื่นอยู่ในช่วง 0.19% ถึง 0.25% หลังจากลดลง อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ ETF แบบคู่อื่น ๆ ของ Grayscale ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ Grayscale Mini Trust Ethereum ETF (ETH) มีค่าธรรมเนียมต่ำที่สุดที่ 0.15% ผลิตภัณฑ์นี้ยังเห็นการไหลเข้าสุทธิเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รวมมูลค่า 164 ล้านดอลลาร์ และส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 13.6% อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ภายใต้การบริหารลดลงเหลือประมาณ 7.5 พันล้านดอลลาร์ (2.28 ล้าน Ethereum) เนื่องจากการไหลออกสุทธิจำนวนมากจาก ETHE และราคา Ethereum ที่ลดลงนับตั้งแต่เปิดตัว ETF

จากข้อมูลของ The Block James Seyffart นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF กล่าว ว่า “สำหรับฉัน ความแตกต่างที่สำคัญคือการไหลออกสุทธิจำนวนมากจาก ETHE ฉันไม่คิดว่าจะเป็นกรณีดังกล่าวกับ GBTC ในวันแรก เนื่องจากยังคงมีส่วนลดอย่างมาก มันเปิดตัว”

"Ethereum ETF 'New Eight' ไม่ได้แข็งแกร่งเท่ากับ Bitcoin ETF 'New Nine' ในการชดเชยการไหลออกสุทธิของ Grayscale แต่ข่าวดีก็คือการไหลเข้า/ปริมาณสุทธิของพวกเขายังคงแข็งแกร่งมากและ ETHE กำลังปลดล็อกเร็วกว่า GBTC มาก = แนวโน้มเป็นสิ่งที่ดี แต่ในอีกไม่กี่วันข้างหน้าอาจเป็นเรื่องยาก” Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF กล่าวเสริม

ราคา ETH. ที่มา: Coinmarketcap

ราคาของ Ethereum ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยลดลงจากมากกว่า 3,400 ดอลลาร์เหลือประมาณ 3,100 ดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นไปจนถึงประมาณ 3,300 ดอลลาร์ในวันนี้ นอกจากนี้ยังสามารถแสดงให้เห็นว่าการขายที่เรียกว่าไม่ได้ขาย ETH จริงๆ หรือการขายได้รับการยอมรับอย่างมีประสิทธิภาพ