ต้นฉบับ |. Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ผู้แต่ง | Nan Zhi ( @Assassin_Malvo )

เมื่อคืนที่ผ่านมา Ethereum Spot ETF เริ่มซื้อขายในวันแรกของการซื้อขาย ปริมาณการซื้อขายสะสมของ ETF 9 รายการในวันแรกเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 23% ของ Bitcoin Spot ETF ในวันแรก มูลค่า 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขายในเดือนมกราคมปีนี้ โดยมีการไหลเข้าสุทธิ 106 ล้านดอลลาร์

ข้อมูลเฉพาะของ Ethereum Spot ETF คืออะไร และสามารถใช้เพื่อวิเคราะห์แนวโน้มของ Bitcoin Spot ETF ได้หรือไม่ Odaily จะสรุปข้อมูลและมุมมองของตลาดในบทความนี้เพื่อวิเคราะห์

ข้อมูล Ethereum Spot ETF

จากข้อมูลที่เผยแพร่โดย Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF ปริมาณการซื้อขายวันแรกของ 9 ETF อยู่ที่ 1.083 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ข้อมูลที่เปิดเผยโดย The Block อยู่ที่ 1.019 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งรวมถึง:

ปริมาณธุรกรรมสูงสุดคือ ETHE ของ Grayscale ซึ่งมีมูลค่าถึง 458 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 42% ของปริมาณธุรกรรมทั้งหมด สำหรับการเปรียบเทียบ ปริมาณการซื้อขายของ Grayscale Bitcoin Spot ETF GBTC ในวันแรกที่จดทะเบียนในเดือนมกราคมอยู่ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 50% ของปริมาณทั้งหมดในขณะนั้น

ปริมาณธุรกรรมที่ใหญ่เป็นอันดับสองคือ ETHA ของ BlackRock ซึ่งมีมูลค่าถึง 248 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 22.9% ของปริมาณธุรกรรมทั้งหมด สำหรับการเปรียบเทียบ IBIT ของ BlackRock ซื้อขาย 1.03 พันล้านดอลลาร์ในวันแรกของการซื้อขายในเดือนมกราคม คิดเป็น 22.7% ของทั้งหมด ซึ่งใกล้เคียงกันมาก

ในแง่ของกระแสเงินสดสุทธิ Ethereum Spot ETF มีการไหลเข้าสุทธิ 106 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันแรก ซึ่งคิดเป็น 17% ของ Bitcoin Spot ETF วันแรกที่ 620 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ใน:

Grayscale ETHE มีการไหลออกสุทธิ 484 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันแรก โดยการไหลเข้าสุทธิหลักมาจาก ETHA ของ BlackRock 266 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ ETHW ของ Bitwise 204 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากตารางด้านล่างจะเห็นได้ว่าระดับความสมดุลไม่ดีเท่ากับ Bitcoin Spot ETF และแรงไหลออกของระดับสีเทานั้นแข็งแกร่งกว่า

นับตั้งแต่เปิดตัว Bitcoin Spot ETF เมื่อหลายเดือนก่อน เงินทุนไหลเข้าสุทธิของ IBIT เป็นกำลังหลักในการต้านทานแรงขายอย่างต่อเนื่องของ Grayscale GBTC เมื่อพิจารณาจากข้อมูลวันแรก อัตราส่วนของทั้งปริมาณการซื้อขายและกระแสสุทธิค่อนข้างใกล้เคียงกัน แต่ในช่วงแรก ระดับสีเทาจะยังคงครอบงำ และอาจเป็นไปได้ที่จะจำลองแนวโน้มก่อนหน้า

มองย้อนกลับไปที่แนวโน้ม Bitcoin ในเดือนมกราคม

แล้วแนวโน้มก่อนและหลัง Bitcoin Spot ETF ผ่านไปเป็นอย่างไร?

• ในวันที่ 1 มกราคม Bitcoin เปิดที่ประมาณ 42,280 USDT

• ในวันที่ 11 มกราคม หลังจากการนำ Bitcoin Spot ETF มาใช้ ก็ถึงจุดสูงสุดในระยะสั้น โดยเพิ่มขึ้นเป็นสูงสุดที่ 48,960 USDT เพิ่มขึ้น 15.7% ในวันที่ 11 และจากนั้นก็เริ่มตกอยู่ภายใต้แรงกดดันในการขายของ GBTC โดย ลดลง 7.6% ในวันถัดไป

• เมื่อวันที่ 23 มกราคม Bitcoin ได้ผ่านจุดต่ำสุดในระยะสั้น โดยร่วงลงต่ำสุดที่ 38,550 USDT ลดลง 21.2% ในวันที่ 12 และจากนั้นก็เริ่มต้นการเดินทางไปสู่จุดสูงสุดใหม่ที่ 73,777 USDT

ราคาสูงสุดล่าสุดเกิดขึ้นเมื่อวันก่อน (22 กรกฎาคม) จากราคาสูงสุดและราคา 12 ชั่วโมงหลังจากการเปิดการซื้อขาย Ethereum ETF BTC ลดลง 4.2% และ ETH ลดลง 3.7%

ตลาดมีมุมมองต่อแนวโน้มอย่างไรหลังจากการนำ ETH Spot ETF มาใช้ มันเป็นเรื่องของความเร่งด่วนหรือการเริ่มต้นอย่างรวดเร็ว?

มุมมองตลาด

ความกดดันระยะสั้น

สถาบันส่วนใหญ่ตัดสินว่าในระยะแรกหลังจากการนำ ETF มาใช้ ตลาดจะเคลื่อนตัวไปด้านข้างหรือขาลงเนื่องจากแรงกดดันในการขาย ETHE ระดับสีเทา:

• Haseeb Qureshi หุ้นส่วนผู้จัดการของ Dragonfly เขียนว่า ปริมาณการซื้อขายเปิดของ Ethereum Spot ETF นั้นแข็งแกร่งมาก แต่ราคาของ ETH ยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ สามารถคาดเดาได้ว่านี่เป็นเพราะ ETHE ของ Grayscale ส่วนใหญ่จะขายซึ่งจะ ชดเชยวันแรกที่ไหลเข้า

• Jupiter Zheng หุ้นส่วนของ Hashkey Capital Liquid Fund กล่าว ว่าการไหลออกของ Grayscale Ethereum Trust อาจทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคา ETH หลังจากการเปิดตัว ETF ในวันนี้ และอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้น แต่เช่นเดียวกับ Bitcoin ETF ในทำนองเดียวกัน นักลงทุนอาจ ย้ายเงินทุนไปยังตัวเลือกค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า

• รายงานล่าสุดของ QCP Capital ชี้ให้เห็น ว่าการตอบสนองของตลาดต่อการเปิดตัว Ethereum Spot ETF นั้นค่อนข้างเงียบงัน และนักลงทุนกำลังสังเกตว่ารูปแบบ "ซื้อเมื่อโฆษณาเกินจริง ขายตามข่าว" จะเกิดขึ้นหรือไม่ ตลาดออปชั่นดูเหมือนจะคาดว่าจะมีข้อเสียมากขึ้นในระยะเวลาอันใกล้นี้ โดยได้รับแรงหนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ และข่าวของ Mt Gox เนื่องจาก ETH spot ETF อาจไม่ส่งผลกระทบทันทีต่อราคา ควบคู่ไปกับแรงกดดันในการขายจากรัฐบาลสหรัฐฯ และ Mt Gox ราคาสปอตจึงอาจยังคงถูกระงับจนกว่าโมเมนตัมจะเพิ่มขึ้นก่อนการเลือกตั้ง

ข้อมูลออปชั่น: สูง IV, กระทิงแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย

Adam นักวิจัยระดับมหภาคของ Greeks.live โพสต์ ว่า ETH Doomsday IV ในปัจจุบันเกิน 80% ซึ่งสูงกว่าระดับเฉลี่ยล่าสุด (60%) อย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากการกระจายธุรกรรม การซื้อผ่านสายที่ใช้งานอยู่คิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายของวัน และ Skew มีภาวะกระทิงเล็กน้อยในปัจจุบัน ถูกครอบงำโดยกองกำลังกระทิงซึ่งมีอำนาจกระทิงที่แข็งแกร่ง แต่ในขณะเดียวกัน เรายังเห็นว่าเมื่อมีการจดทะเบียน BTC ETF ก็ลดลงเนื่องจากมีการขายอย่างหนัก ดังนั้นพลังกระทิงในวันนี้จึงอ่อนแอกว่าในระหว่างการจดทะเบียน BTC ETF

สิ่งที่น่าสนใจก็คือธุรกรรมจำนวนมากในปัจจุบันส่วนใหญ่จะกระจุกตัวอยู่ใน BTC โดยมีการซื้อขายตัวเลือกการโทรออกนอกเงินมากกว่า 5,000 รายการ ในขณะที่ ETH กระจุกตัวอยู่ในตลาด และผู้ดูแลสภาพคล่องกำลังใช้ประโยชน์จากตลาดที่มีการเคลื่อนไหวอยู่ เพื่อปรับตำแหน่งอย่างแข็งขัน

BRN: ราคาเป้าหมาย 2,800-3,100 ดอลลาร์

Valentin Fournier นักวิเคราะห์จากบริษัทวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัล BRN กล่าว ในอีเมลว่า “เราขอแนะนำให้รักษาโอกาสรับแรงผลักดันเชิงบวกในตลาดสกุลเงินดิจิทัล แต่ชอบ Bitcoin มากกว่า Ethereum เนื่องจากเราเชื่อว่าการไหลเข้าของกระแสเกินจริงและ (ETF) ของ Ethereum นั้น เราคาดว่า Ethereum จะลดลงสู่ระดับระหว่าง 2,800 ถึง 3,100 ดอลลาร์ก่อนที่จะดีดตัวขึ้นเป็น 4,000 ดอลลาร์ในเดือนกันยายน”

Markus Thielen ผู้ก่อตั้ง 10x Research แสดงมุมมองที่คล้ายกันในจดหมายข่าวเมื่อวันอังคาร โดยกล่าวว่า "เมื่อ ETF (สปอต Ethereum) เปิดตัว นักลงทุนจะทำกำไร"

Ethereum ETF มีความน่าดึงดูดน้อยลงเนื่องจากขาดผลตอบแทนจากการปักหลัก

นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้นและแตกแยกมากขึ้นก่อนการเปิดตัว Ethereum ETF ในสหรัฐฯ ซึ่งตรงกันข้ามกับความกระตือรือร้นทั่วไปที่เกิดขึ้นก่อนการเปิดตัว Bitcoin ETF ข้อกังวลหลักสำหรับนักลงทุนบางรายคือ ก.ล.ต. ได้ออกกฎ "การปักหลัก" ซึ่งเป็นคุณลักษณะสำคัญของ Ethereum blockchain การปักหลักช่วยให้ผู้ใช้ Ethereum ได้รับรางวัลโดยการล็อคอีเธอร์เพื่อช่วยรักษาความปลอดภัยเครือข่าย รางวัลหรือรายได้จะอยู่ในรูปของอีเธอร์ที่ออกใหม่และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเครือข่ายส่วนหนึ่ง ตามโครงสร้างในปัจจุบัน ก.ล.ต. จะอนุญาตให้เฉพาะ ETF ถือครองอีเทอร์ปกติและไม่มีหลักประกันเท่านั้น

“นักลงทุนสถาบันที่กำลังมองหา Ethereum รู้ดีว่าการปักหลักสามารถสร้างรายได้” McClurg นักวิเคราะห์ของ CoinShares กล่าว “มันเหมือนกับผู้จัดการพันธบัตรที่พูดว่า ฉันจะซื้อพันธบัตร แต่ฉันไม่ต้องการได้รับดอกเบี้ย ซึ่ง ก็เหมือนกับการซื้อพันธบัตร "มันตรงกันข้ามกับความตั้งใจเดิม" McClurg เชื่อว่านักลงทุนจะยังคงเดิมพัน Ethereum นอก ETF และรับผลตอบแทน แทนที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมและถือ Ethereum ใน ETF