หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อติดต่อกันสามครั้งเกินความคาดหมาย ข้อมูล CPI ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธโดยทั่วไปสอดคล้องกับการคาดการณ์ ผลลัพธ์นี้เพียงพอที่จะกระตุ้นการฟื้นตัวครั้งใหญ่อีกครั้งในตลาดที่มีความเสี่ยง พิจารณาผลการดำเนินงานของตลาด:

• SPX ทำจุดสูงสุดใหม่

• อัตราการล่วงหน้าของสหรัฐฯ ในช่วง 1 ปี 1 ปีโพสต์การลดลงหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมกราคม

• ฟิวเจอร์ส Fed Funds ปี 2025 มีราคาพื้นฐานอยู่ที่ 25 คะแนน ลดลงจากระดับสูงสุดในเดือนเมษายน (เทียบเท่ากับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้ง)

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ DXY แตะระดับต่ำสุดในวันเดียวในปีนี้

• ความผันผวนระหว่างสินทรัพย์ (FX, หุ้น, อัตรา) ถอยกลับไปสู่จุดต่ำสุดระยะกลางและ/หรือตลอดกาล

Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วๆ นี้หรือไม่? ฟิวเจอร์สกองทุนของรัฐบาลกลางในเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีเพียง 5% และในเดือนกรกฎาคมก็มีเพียง 30% แม้แต่ในเดือนกันยายน ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยก็มีเพียงประมาณ 64% แล้วคุณล่ะจะตื่นเต้นอะไร เกี่ยวกับ?

ดังที่เราได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ Fed ได้เคลื่อนไปสู่จุดยืนที่ไม่สมดุลโดยสมบูรณ์ โดยที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะได้รับการยอมรับแม้ว่าจะยังคงอยู่ตราบเท่าที่อัตราเงินเฟ้อไม่เร่งขึ้นอีกครั้ง และสัญญาณของความอ่อนแอในตลาดแรงงานจะถูกมองว่าเป็นตัวขับเคลื่อน ของการผ่อนปรนนโยบาย ดังนั้นแม้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงกว่าเป้าหมายของ Fed ที่ 3.6% และ 3.4% ตามลำดับ แต่ตลาดยังมีความกังวลเรื่องการขึ้นราคาอีกครั้งซึ่งไม่ได้เกิดขึ้นในเดือนที่แล้วซึ่งสอดคล้องกับการที่ Fed กลับมา “จับตาดู” ". ธีม "เวลาสบายๆ" เพราะเนื้อหา 2 ประการคือ "ตลาดงานที่ชะลอตัว" และ "อัตราเงินเฟ้อที่สูงแต่ทนได้" ได้รับการยืนยันทีละเรื่อง

กลับมาที่ข้อมูล CPI พบว่า CPI หลักเพิ่มขึ้น 0.29% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนเมษายน หลังจากเกินความคาดหมายเป็นเวลาสามเดือนติดต่อกัน คราวนี้ผลลัพธ์ของข้อมูลต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้เพียงเล็กน้อยเท่านั้น ความอ่อนแอส่วนใหญ่มาจากการลดลงของสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาและราคาเทียบเท่าของที่อยู่อาศัยและเจ้าของเพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อด้านบริการหลัก ไม่รวมที่อยู่อาศัย เพิ่มขึ้น 0.42% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้

หลังจากการประกาศ CPI/PPI วอลล์สตรีทคาดว่า PCE หลักจะเพิ่มขึ้นประมาณ 0.24% เดือนต่อเดือนในเดือนเมษายน โดยมุ่งหน้าสู่ระดับรายปีที่ 2% และเขตความสะดวกสบายของเฟดยังคงมั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงลดลงต่อไป ในช่วงครึ่งหลังของปี

ในทางกลับกัน ข้อมูลยอดค้าปลีกในเดือนเมษายนอ่อนแอลงอย่างมาก โดยมีจุดอ่อนในวงกว้างในการใช้จ่ายประเภทต่างๆ ยอดค้าปลีกทรงตัวเมื่อเทียบเป็นรายเดือน ต่ำกว่าที่คาดไว้โดยจะเพิ่มขึ้น 0.4%-0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ค่าใช้จ่ายในกลุ่มควบคุมลดลง 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และค่าก่อนหน้านี้ก็ได้รับการแก้ไขลดลงเช่นกัน . สินค้าทั่วไปและแม้แต่ยอดขายที่ไม่ใช่หน้าร้านก็ลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2023

ข้อมูลยอดค้าปลีกพลาดการคาดการณ์และยังคงมีข้อมูลผู้บริโภคที่อ่อนแอในช่วงนี้ รวมถึงการผิดนัดชำระหนี้บัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์ที่เพิ่มขึ้น เงินออมส่วนเกินสะสมที่ลดลง และการเสื่อมสภาพของตลาดงาน แม้ว่าจะเร็วเกินไปที่จะคาดการณ์การชะลอตัวทางเศรษฐกิจครั้งใหญ่ แต่ดูเหมือนว่าเรากำลังเข้าใกล้จุดเปลี่ยนของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในที่สุดอัตราดอกเบี้ยที่สูงก็เริ่มกัดกร่อนเศรษฐกิจสหรัฐฯ หรือไม่

ตามปกติแล้ว ตลาดต่างเต็มใจที่จะเพิกเฉยต่อความเสี่ยงใดๆ จากการชะลอตัวของเศรษฐกิจ และมุ่งเน้นไปที่นโยบายผ่อนคลายของ Fed เพียงอย่างเดียวในขณะนี้ โปรดทราบว่าแม้ว่าตลาดจะมีการมองไปข้างหน้าและเก่งในการรวมข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมดเข้ากับการกำหนดราคา แต่โปรดทราบว่าตลาดก็ไม่ได้เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าเช่นกัน สนุกกับปาร์ตี้ปัจจุบันสักพัก!

ในด้านสกุลเงินดิจิทัล ราคา BTC ยังคงได้รับอิทธิพลจากความเชื่อมั่นของหุ้นโดยรวม โดยราคาทะลุจุดสูงสุดของเดือนนี้และกลับสู่จุดสูงสุดของเดือนเมษายนที่ประมาณ 67,000 ดอลลาร์ การไหลเข้าของกองทุน ETF ก็ดีมากเช่นกัน โดยมีการไหลเข้าเพิ่มเติม 300 ล้านดอลลาร์หลังจากการประกาศ CPI เมื่อวานนี้ และแม้แต่ GBTC ก็มีการไหลเข้าสุทธิเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพของโทเค็นแต่ละตัวยังคงแตกต่างกันอย่างมาก โดย ETH และโทเค็น 20 อันดับแรกยังคงดิ้นรนเพื่อกู้คืนการขาดทุน และกำไรของตลาดจะกระจุกตัวอยู่ในโทเค็นกลุ่มเล็ก ๆ (BTC, SOL, TON, DOGE) มากขึ้น มากกว่าการเพิ่มขึ้นของตลาดโดยรวม

สิ่งนี้คาดว่าจะดำเนินต่อไป และการมุ่งเน้นไปที่ BTC ซึ่งเป็นผู้รับผลประโยชน์หลักของการไหลเข้าของ TradFi (เอกสารที่ยื่น 13F แสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มความเสี่ยงของ BTC ETF ในกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่บางแห่ง) และ FOMO บนโทเค็นดั้งเดิมหรือโทเค็น Degen จะมีปรากฏการณ์ค่อนข้างน้อยในเรื่องนี้ วงจร ขอให้ทุกคนโชคดี!

คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com