การวิเคราะห์มาโคร SignalPlus (20240508): กองทุน ETF ประสบปัญหาการไหลออกสุทธิเป็นเวลาสามสัปดาห์ติดต่อกัน
สินทรัพย์ขนาดใหญ่กำลังเผชิญกับวันซื้อขายที่เงียบสงบอีกครั้ง โดยราคายังคงทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ เจ้าหน้าที่ Fed หลายคนพูดและความคิดเห็นของพวกเขาถูกแบ่งแยก New York Fed Williams (ศูนย์กลาง dovish) สะท้อนมุมมองของ Powell โดยเชื่อว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะถูกกำหนดโดย "ข้อมูลโดยรวม ไม่ใช่แค่ CPI หรือข้อมูลการจ้างงาน" นอกจากนี้ เขาย้ำว่า "ในที่สุดเราจะลดอัตราดอกเบี้ย" แต่นโยบายการเงินยังคงอยู่ใน "ตำแหน่งที่ดีมาก" และตลาดงานกำลังบรรลุ "ความสมดุลที่ดีขึ้น" หลังจากการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร ในทางกลับกัน Kashkari จาก Minneapolis Fed (เจ้าเล่ห์) กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยอาจต้องคงอยู่ที่ระดับปัจจุบันเป็นระยะเวลา "ขยายออกไป" และ "เราอาจจะต้องระงับไว้เป็นระยะเวลานานกว่าที่คาดไว้จนกว่า เรารู้ว่าสกุลเงิน นโยบายมีผลกระทบอะไรบ้าง?” นอกจากนี้เขายังพยายามรักษาทางเลือกในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยกล่าวว่า “ผมคิดว่าเกณฑ์สำหรับ (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นค่อนข้างสูง แต่ก็ ไม่จำกัด เมื่อเราพูดว่า 'เอาล่ะ เราต้องทำมากกว่านี้' มีขีดจำกัดอยู่เสมอ และขีดจำกัดนี้ก็คืออัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ประมาณ 3%”
ในแง่ของข้อมูล เฟดซานฟรานซิสโกแสดงความคิดเห็นเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่าเงินออมส่วนเกินที่สะสมในช่วงยุคโรคระบาดได้หมดลงแล้ว โดยลดลงจากจุดสูงสุดที่ 21 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม 2564 เหลือ -72 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคมปีนี้ รับฟังความคิดเห็นของ Fed โดยตรง: "แม้แต่การสิ้นเปลืองเงินออมส่วนเกินก็ไม่น่าจะทำให้ครัวเรือนในสหรัฐฯ ลดจำนวนลงอย่างมีนัยสำคัญ ตราบใดที่พวกเขาสามารถสนับสนุนพฤติกรรมการใช้จ่ายของพวกเขาผ่านการจ้างงานที่ยั่งยืนหรือการเติบโตของค่าจ้าง... และหนี้ที่สูงขึ้น" แม้ว่าในปัจจุบันอาจเป็นเช่นนั้น เป็นกรณีที่เป็นจริง แต่ปรากฏการณ์ดังกล่าวเมื่อรวมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและตลาดงานที่ชะลอตัว จะทำให้ผู้สังเกตการณ์ระดับมหภาคหันกลับมามุ่งเน้นไปที่สัญญาณของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจมากขึ้น
ไม่มีอะไรให้ดูมากนักในแง่ของราคาสินทรัพย์ แต่บริษัทต่างๆ กำลังใช้ประโยชน์จากกิจกรรมที่ชะลอตัวในปัจจุบันเพื่อเพิ่มความสนุกสนานในการออกตราสารหนี้ โดยมีบริษัทมากถึง 14 แห่งที่ประกาศการออกตราสารหนี้ในวันอังคาร และหนี้ใหม่มากกว่า 34 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงสองวันที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว ราคาพันธบัตรเกินความคาดหมายก่อนหน้านี้มาก แม้ว่าส่วนต่างพันธบัตรขององค์กรจะอยู่ในระดับที่แคบที่สุดนับตั้งแต่ปี 2550 แต่ความต้องการยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยมีการสมัครเกินเกิน 4.4 เท่า
ในแง่ของกระแสเงินทุน แม้ว่าในปัจจุบันจะมีการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น ตราสารทุนและตราสารหนี้ก็มีการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องในปีนี้โดยไม่มีทีท่าจะหยุดลง ในแง่ของสกุลเงินดิจิทัล ETF ประสบปัญหาเงินทุนไหลออกเป็นเวลาสามสัปดาห์ติดต่อกัน และ Greyscale ประสบปัญหาการไหลออกครั้งใหญ่อีกครั้งที่ 459 ล้านดอลลาร์ (ข้อมูล IBIT ยังไม่ได้รับการอัปเดต) ทำให้ราคา BTC ลดลง 2-3% ในการซื้อขายล่าช้าใน New ยอร์ก.
ในแง่ของข่าวดี ตามแผนการปรับโครงสร้างองค์กร FTX “98% ของเจ้าหนี้ FTX จะได้รับอย่างน้อย 118% ของจำนวนเงินที่เรียกร้องภายใน 60 วันหลังจากแผนมีผลบังคับใช้” “เจ้าหนี้รายอื่นจะได้รับ 100% ของจำนวนเงินที่เรียกร้อง และค่าเสียหายหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อครอบคลุมมูลค่าเวลาของการลงทุน” หลังจากจำหน่ายสินทรัพย์ทั้งหมดแล้ว FTX คาดว่าจะมีเงินสดคงเหลือสำหรับการจำหน่ายมากถึง 16.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ายอดรวม 11 พันล้านดอลลาร์ที่เป็นหนี้เจ้าหนี้ ซึ่งอาจกลายเป็นสภาพคล่องที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล ในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ ' นอกลู่นอกทาง' เจ้าหนี้จะลงทุนเงินทุนที่ได้รับคืนเหล่านี้กลับไปเป็นสกุลเงินดิจิทัลหรือไม่ หรือพวกเขาจะกลับไปใช้สินทรัพย์แบบเดิมหรือไม่? ช่างเป็นช่วงเวลาที่น่าสนใจ
คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com
