การวิเคราะห์มาโครของ SignalPlus (20240426): GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสแรกต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก
ข้อมูลเศรษฐกิจที่ไม่เป็นมิตรหลายรายการส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในช่วงการซื้อขายที่นิวยอร์ก การเติบโตของ GDP ของสหรัฐอเมริกาในไตรมาสแรกอยู่ที่เพียง 1.6% ซึ่งต่ำกว่าการเติบโต 3.4% ในไตรมาสที่สี่มาก อัตราการเติบโตของการบริโภคส่วนบุคคลลดลงจาก 3.3% เป็น 2.5% ค่าใช้จ่ายในสินค้าลดลงจาก 3.0 % ถึง -0.4% และสินค้าคงคลัง (-0.3%) การส่งออกสุทธิ (-0.86%) และการใช้จ่ายของรัฐบาลกลาง (-0.2%) ล้วนฉุดการเติบโตลงในไตรมาสแรก ในเวลาเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นก่อนวัยอันควร อยู่ที่ 3.1% (เทียบกับค่าเดิมที่ 1.6%) ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2566 ซึ่งเป็นระดับสูงสุด ขณะที่อุปสงค์ในประเทศเป็นจุดสว่างเพียงจุดเดียว โดยเติบโต 3.1% ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของดัชนีราคา PCE หลักเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 3.7% ในไตรมาสแรก (เทียบกับมูลค่าก่อนหน้าที่ 2.0%) ซึ่งทำให้การมองโลกในแง่ดีที่เหลืออยู่ลดลง นอกจากนี้ยังหมายความว่าข้อมูลเงินเฟ้อหลักของ PCE ในเดือนมีนาคมที่เผยแพร่ในวันนี้ (และ โฟกัสของ Fed) มีโอกาสสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.7%
โดยรวมแล้ว ผลผลิตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอประกอบกับราคาที่สูงขึ้น (เนื้อหาที่น่าจะเป็น... stagflation?) ค่อนข้างแย่สำหรับราคาสินทรัพย์ เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 6-8 จุดโดยรวม โดยอัตราผลตอบแทน 2 ปีเกิน 5% หนึ่งครั้ง จากนั้นกลับมาที่ 4.99% การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสะสมในปี 2567 กลับมาเหลือเพียง 1.4 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ค่อนข้างรุนแรงจากการคาดการณ์ของตลาดที่มากถึง 8 ครั้ง (!!) ในช่วงต้นเดือนมกราคม
เว้นแต่ว่าข้อมูลเงินเฟ้อ PCE จะต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก ตลาดคาดว่าพาวเวลล์จะดำเนินการ "ปรับเทียบใหม่" ในงานแถลงข่าว FOMC ในสัปดาห์หน้า นึกถึงการสัมภาษณ์ก่อนหน้านี้กับประธานเฟดของชิคาโก Goolsebee:
“หลังจากหกหรือเจ็ดเดือนของการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญและตัวเลขอัตราเงินเฟ้อใกล้ 2% ตอนนี้เราเห็นระดับที่สูงกว่านั้นมากและเราต้องปรับเทียบใหม่ เราต้องรอดู”
——ชิคาโก เฟด กูลเซบี
มีความสมเหตุสมผลที่จะคาดหวังว่าประธานจะถอนความคิดเห็นของเขาในเดือนมีนาคม และถูกบังคับให้ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อไม่พัฒนาอย่างที่เฟดหวังไว้ ตัวแปรอีกประการหนึ่งคือ "การปรับเทียบแบบ Hawkish" จะส่งผลต่อระยะเวลาในการชะลอตัวของงบดุลหรือไม่ ปัจจุบันตลาดคาดว่าจะเริ่มชะลอตัวลงเร็วที่สุดในเดือนพฤษภาคม คุณสามารถให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่า "ผู้เล่นเพียงไม่กี่คน" บอกว่าพวกเขาจะชะลอตัวหรือไม่ ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน การปรับลดงบดุลจะดำเนินต่อไปจนกว่าระดับสำรองจะเสื่อมลงอีก
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ลดลง 1% ตลอดทั้งวันเมื่อวานนี้ โดยส่วนใหญ่ถูกลากลงโดยผลลัพธ์ทางการเงินที่ย่ำแย่ของ Meta จากนั้นดีดตัวขึ้นตามแนวโน้มที่ +2% หลังจากรายงานผลประกอบการของ Microsoft และ Alphabet ราคาหุ้นของ Microsoft เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของรายได้โดยรวมในทุกกลุ่ม ในขณะที่รายรับจากการโฆษณาและบริการของ Google เกินความคาดหมาย และได้ประกาศการซื้อหุ้นคืนและการจ่ายเงินปันผลครั้งแรกมูลค่า 70 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 11% .
ในด้านสกุลเงินดิจิทัล ความสนใจของนักลงทุนยังคงถูกเบี่ยงเบนความสนใจจากรูน memecoin/BTC ซึ่งมีการเติบโตที่แข็งแกร่งในปีนี้ โดยที่ราคาของเหรียญหลักยังคงนิ่งอยู่ เนื่องจากความสนใจจากนักลงทุนกระแสหลักชะลอตัวลงอย่างมาก BTC ETF จึงมีการไหลออกติดต่อกันสองวัน และยังคงมีแนวโน้มที่น่าผิดหวังมากขึ้นในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะนี้เราคงมุมมองที่เป็นกลางเกี่ยวกับแนวโน้มราคาและแนะนำให้ระมัดระวัง
ในที่สุด หลังจากการปฏิเสธอย่างเป็นทางการของ SEC ที่จะอนุมัติ ETH Spot ETF ในเดือนพฤษภาคม เราเห็นว่า Consensys ยื่นฟ้องต่อ SEC โดยกล่าวหาว่าหน่วยงาน "พยายามควบคุม ETH อย่างผิดกฎหมายผ่านการบังคับใช้เฉพาะกับ Consensys และเป้าหมายอื่น ๆ ที่อาจเกิดขึ้น" ตอบโต้ ในประเภท.
บทเรียนที่สำคัญที่สุดที่ได้เรียนรู้ในสาขานี้ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคืออะไร? มองโลกในแง่ดีเสมอเกี่ยวกับบทบาทของนักกฎหมายในอุตสาหกรรมนี้ ขอให้ทุกท่านมีความสุขในช่วงสุดสัปดาห์
คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SignalPlus: https://www.signalplus.com
