การวิเคราะห์มาโคร SignalPlus (20240409): ข้อมูลเงินเฟ้อระลอกใหญ่กำลังมา
เมื่อวานนี้ตลาดค่อนข้างสงบ ทำให้ได้พักผ่อนก่อนที่จะมีการเปิดเผยข้อมูลที่ยุ่งมากข้างหน้า การเปิดเผยข้อมูลในสัปดาห์นี้ประกอบด้วยสินเชื่อ RMB ใหม่ของจีน ระดับการเงินเพื่อสังคม ปริมาณเงิน M2 CPI PPI ดุลการค้า ฯลฯ แง่มุมของยุโรป ได้แก่ ข้อมูลผลผลิตทางอุตสาหกรรมของเยอรมนี การสำรวจสินเชื่อ CPI ของสวีเดนและนอร์เวย์ และการประชุม ECB ฝั่งอังกฤษ ประกอบด้วยข้อมูลการจ้างงาน GDP รายเดือน และข้อมูลการผลิตทางอุตสาหกรรม ในขณะที่ข้อมูลของสหรัฐฯ จะมุ่งเน้นไปที่ราคา รวมถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ 1 ปีของ New York Fed, CPI, PPI, ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ กิจกรรมของธนาคารกลางจะ รวมถึง การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยจากสิงคโปร์ สวีเดน นิวซีแลนด์ แคนาดา ไทย ธนาคารกลางยุโรป และเกาหลีใต้ นอกจากนี้ JPM, Citi, Wells Fargo, State Street และ BlackRock จะเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสแรกในสัปดาห์นี้ มันคือ เป็นสัปดาห์ที่ยุ่งมากจริงๆ!
ในสหรัฐอเมริกา CPI วันพุธจะเป็นประเด็นสำคัญ ตลาดคาดว่า CPI หลักจะลดลงเล็กน้อยจาก 3.8% เป็น 3.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี เมื่อพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ดูเหมือนว่าตลาดจะ มีแนวโน้มที่จะป้องกันความเสี่ยงจากความประหลาดใจแบบเหยี่ยว การเคลื่อนไหวของ SPX โดยนัยโดยตัวเลือกต่างๆ อยู่ที่ประมาณ +/- 1% ในวันพุธ เทียบกับการเคลื่อนไหวโดยเฉลี่ยที่ +/- 0.7% ในวันที่เผยแพร่ CPI ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ข้อแม้ก็คือราคาออปชันโดยทั่วไปมักประเมินการเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นจริงสูงเกินไปในช่วงสองปีที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนได้จ่ายเบี้ยประกันภัยสำหรับการป้องกันความเสี่ยงด้านท้าย เนื่องจากเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อในรอบนี้มากขึ้น
ตลาดตราสารหนี้กลับไปสู่ความเชื่อโดยสิ้นเชิงว่า อัตราดอกเบี้ยที่สูงจะคงอยู่นานกว่า เมื่อเปรียบเทียบกับต้นเดือนมกราคม การกำหนดราคาในตลาดได้ไม่รวมการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 50 จุด และทั้งผลตอบแทน 2 ปีและระยะยาว อัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันมีราคาสูงกว่าคำแนะนำอย่างเป็นทางการจากธนาคารกลางสหรัฐอย่างมาก
เมื่อพูดถึงความผันผวน Citi รายงานว่า SPX เพิ่มขึ้น 23% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา โดยมีช่วงการซื้อขายสูงสุด/ต่ำสุดที่ 24.4% ในขณะที่ความผันผวนที่แท้จริงอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ 11.7% และอัตราส่วนความผันผวนต่อช่วงการซื้อขายอยู่ที่ 1 ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคมและเป็นเปอร์เซ็นไทล์ที่ 1 นับตั้งแต่ปี 2526 ด้วยความเสี่ยงจากเหตุการณ์มหภาคทั้งหมดแต่หายไปแล้ว ความสัมพันธ์โดยนัยก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปี ซึ่งบ่งชี้ว่าระดับที่สูงมาก (มาก?) ของความพึงพอใจต่อความเสี่ยงด้านตลาด ท่ามกลางผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและผลกำไรขององค์กร
กล่าวอีกนัยหนึ่ง SPX ไม่มีวัน -2% นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2566 (ในขณะที่ BTC ดูเหมือนว่าจะเคลื่อนไหว 2% ทุก ๆ 8 ชั่วโมงในช่วงนี้) ซึ่งตามข้อมูลของ Citi ถือเป็นวันที่ 12 นับตั้งแต่ปี 1928 บันทึกต่อเนื่องยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์เกิดขึ้นระหว่าง ปี 2548 และ 2551 ซึ่งกินเวลานานกว่า 900 วัน แต่ความพึงพอใจในตลาดหุ้นสหรัฐในปัจจุบันนั้นตรงกันข้ามกับสถานการณ์โลกอย่างชัดเจนอย่างไม่ต้องสงสัย
เมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานของบริษัท การเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง และอัตรากำไรที่สูงเป็นประวัติการณ์ ยังคงสนับสนุนตลาดหุ้น และอุปทานสุทธิของหุ้น (เสนอขายรอง + IPO) ยังคงหดตัวเมื่อเทียบกับไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในขณะที่การซื้อคืนขององค์กรยังคงแข็งแกร่งในปี 2024 คาดว่าจะเป็นปีที่ 4 ติดต่อกันของการซื้อคืนประจำปีที่มีมูลค่าประมาณ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ปรากฏว่าการขาดแคลนไม่เพียงแต่ใช้กับ BTC เท่านั้น แต่หุ้นที่มีคุณภาพยังดูเหมือนว่าจะขาดแคลนเมื่อเทียบกับฐานคำสั่งที่ขยายตัวอีกด้วย
ราคา Cryptocurrency ยังคงดีดตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากการชำระบัญชี Long ที่มีเลเวอเรจในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยที่ราคาอยู่ห่างจากระดับสูงสุดตลอดกาลเพียงก้าวเดียว โดยที่ Altcoins ต่างๆ จะผลัดกันแสดงประสิทธิภาพที่ดี การไหลเข้าของ ETF เมื่อวานนี้ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวมากขึ้นที่ 64 ล้านดอลลาร์ โดยการไหลเข้าของ BlackRock เท่ากับการไหลออกของ GBTC โดยประมาณ ในที่สุด Bloomberg รายงานว่าการร่วมลงทุน crypto ที่ใช้งานในไตรมาสแรกของปี 2024 ดีดตัวขึ้น ซึ่งแม้จะเป็นสัญญาณที่ดี แต่ก็ยังห่างไกลจากปี 2022 แม้ว่าราคา BTC จะกลับมามีมูลค่ากลับคืนมาทั้งหมดในช่วงเวลาที่ลดลงก็ตาม
คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: xdengalin) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น
SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com
