ผู้เขียนต้นฉบับ: EarnBIT

ต้นฉบับแปล: Vernacular Blockchain

ในเดือนเมษายน 2024 Bitcoin จะมีการลดลงครึ่งหนึ่งอีกครั้ง ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นทุก ๆ สี่ปีซึ่งจะตัดรางวัลนักขุด วิวัฒนาการของโครงสร้างตลาดสนับสนุนการเพิ่มขึ้นที่คาดหวังอย่างกว้างขวาง รอบการลดลงครึ่งหนึ่งนี้โดยพื้นฐานแล้วจะแตกต่างไปจากเมื่อก่อน และคำแนะนำของเราจะสรุปการคาดการณ์ราคาทั่วไปและตัวขับเคลื่อนที่ไม่ซ้ำใคร

1. วงจรการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin

รางวัลที่ลดลงครึ่งหนึ่งจะลดจำนวน Bitcoins ที่ขุดใหม่ตามลำดับ สิ่งนี้จะเกิดขึ้นทุกๆ 210,000 บล็อก ทำให้เกิดวงจรราคาสี่ปี การลดลงครึ่งหนึ่งครั้งก่อนเกิดขึ้นในปี 2012, 2016 และ 2020

การออกทั้งหมดจะอยู่ที่ 21,000,000 เหรียญ โดยจะแจกจ่ายเมื่อโหนดเครือข่ายสร้างบล็อกและจะลดลงครึ่งหนึ่งทุกๆ สี่ปี สี่ปีแรก: 10500000 เหรียญ สี่ปีถัดไป: 5,250,000 เหรียญ อีกสี่ปี: 2,625,000 เหรียญ อีกสี่ปี : 1,312,500 เหรียญ และอื่นๆ... - Satoshi Nakamoto, Cryptozoology Mailing List, 8 มกราคม 2552

กิจกรรมนี้จะลดความสามารถในการทำกำไรสำหรับนักขุดที่ใช้ฮาร์ดแวร์แบบกำหนดเอง (วงจรรวมเฉพาะแอปพลิเคชัน, ASIC) เพื่อประมวลผลธุรกรรม จากข้อมูลของ CoinDesk การขุดบล็อกอย่างมีกำไรจะต้องมีอย่างน้อย 10,000 ถึง 15,000 ดอลลาร์ในปี 2023 หลังจาก Halving ราคาอาจพุ่งสูงถึง 40,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ

2. Bitcoin จะลดลงครึ่งหนึ่งในปี 2024 เมื่อใด

รางวัลจะลดลงจาก 50 Bitcoins เป็น 6.25 Bitcoins ต่อบล็อก และจะลดลงเหลือ 3.125 Bitcoins ในวันที่ 19 เมษายน 2024 คุณสามารถดูการนับถอยหลังด้วยแผนภูมิการนับถอยหลัง Bitcoin Halving ที่นี่

วงจรราคาสี่ปีของ Bitcoin ที่มา: Pantera

3. ผลกระทบต่อราคา: ในบริบทของ Bitcoin halving

แม้ว่าการเล่าเรื่องความขาดแคลนจะมีความสำคัญ แต่ก็ยังมีปัจจัยอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องนอกเหนือจากการหดตัวของอุปทาน ตามทฤษฎีแล้ว อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงควรกระตุ้นอุปสงค์ แต่ผลกระทบด้านราคาที่แท้จริงมีแนวโน้มที่จะมีจำกัด

อัตราการผลิตเหรียญที่ช้าลงจะช่วยลดอัตราเงินเฟ้อ ในขณะเดียวกันก็ทำให้มั่นใจว่าอุปทานของ Bitcoins ยังมีจำกัด (21 ล้านเหรียญ) ลักษณะที่ไม่เป็นเงินเฟ้อนี้ดึงดูดผู้ที่ชื่นชอบสกุลเงินดิจิทัล: Bitcoin ไม่เหมือนกับสกุลเงินทั่วไปและทองคำ โดยที่ Bitcoin ไม่ได้อยู่ภายใต้สถาบันกลางและเขตสงวนธรรมชาติ

รางวัลที่ต่ำกว่าจะส่งเสริมสุขภาพและความยั่งยืนของเครือข่าย ตามข้อมูลของผู้เสนอชื่อ Dig 1C0 การใช้พลังงานต่อปีคือ 141.46 TWh เทียบเท่ากับการใช้พลังงานของทั้งยูเครน และรอยเท้าคาร์บอนคล้ายกับโอมาน (78.90 Mt CO2)

Bitcoin ยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยอื่นนอกเหนือจากอัตราการขยายตัวของอุปทาน ปัจจัยเหล่านี้รวมถึงตัวขับเคลื่อนภายในและภายนอกอุตสาหกรรมบล็อกเชน: กฎระเบียบ นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ ภูมิศาสตร์การเมือง และอื่นๆ

ตามสมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) หากเทรดเดอร์ทุกคนตระหนักถึงการลดลงครึ่งหนึ่ง ผลกระทบจะต้องสะท้อนให้เห็นในราคาแล้ว อย่างไรก็ตาม ดังที่วอร์เรน บัฟเฟตต์กล่าวไว้เมื่อกว่า 30 ปีที่แล้วว่า การลงทุนในตลาดที่ผู้คนเชื่อว่ามันมีประสิทธิภาพก็เหมือนกับการเล่นสะพานกับคนที่ได้รับแจ้งว่าการอ่านไพ่ไม่มีประโยชน์

ตามที่ Grayscale ชี้ให้เห็น การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุปทานเป็นเพียงสิ่งที่แน่นอนเท่านั้น การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งทำให้ Bitcoin ใกล้ถึงปริมาณสูงสุด ทำให้เกิดความท้าทายสำหรับนักขุดทุกคน

นั่นคือความขาดแคลนของ Bitcoin ยังสามารถตั้งโปรแกรมได้และดังนั้นจึงทราบล่วงหน้า รุ่นที่เชื่อมโยงกับการขึ้นราคาโดยตรงอาจมีข้อบกพร่อง มิฉะนั้น Litecoin (สกุลเงินดิจิทัลอื่นที่ผ่านการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง) จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปหลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งแต่ละครั้ง ซึ่งไม่เป็นเช่นนั้น

วงจรการลดลงครึ่งหนึ่งของ Litecoin ที่มา: NYDIG

4. มุมมองทางประวัติศาสตร์: พื้นหลังมาโคร

เหตุการณ์การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งก่อนหน้านี้มาพร้อมกับปัจจัยที่เน้นย้ำถึงพื้นฐานของ Bitcoin ในฐานะทางเลือกในการเก็บมูลค่า หรือช่วยให้ได้รับประโยชน์ทางอ้อม

ในปี 2012 สหภาพยุโรปกำลังประสบกับวิกฤตหนี้ครั้งใหญ่ ภายในเดือนพฤศจิกายน 2556 Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก 12 ดอลลาร์เป็น 1,100 ดอลลาร์

ปี 2559 เป็นปีแห่งความเจริญรุ่งเรืองของการออกเหรียญรุ่นเยาว์ โดยมีเงินมากกว่า 5.6 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่สกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ภายในเดือนธันวาคม 2560 Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก 650 ดอลลาร์เป็น 20,000 ดอลลาร์

ความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงในปี 2020 ท่ามกลางการแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนา ภายในเดือนพฤศจิกายน 2021 Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก 8,600 ดอลลาร์เป็น 68,000 ดอลลาร์และแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 69,044.77 ดอลลาร์ในวันที่ 10 พฤศจิกายน การรับรู้ว่ามันเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมีบทบาทสำคัญ

Bitcoin Halving ในปี 2024: มองหาเบาะแสจากผลการดำเนินงานในอดีต

ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต และดังที่เราได้แสดงให้เห็นแล้ว ปัจจัยที่เกิดขึ้นไม่ได้จำกัดอยู่เพียงสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์การลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งในอดีตให้เบาะแสบางอย่างเกี่ยวกับสถานการณ์ที่เป็นไปได้

เวลาสูงและต่ำ

ตามทฤษฎีแล้ว Bitcoin จะดีดตัวจากจุดต่ำสุดก่อนที่จะถึง Halving โดยทั่วไปประมาณ 12-16 เดือนก่อนเกิดเหตุการณ์ ตามข้อมูลจาก CoinDesk นักวิเคราะห์จาก Pantera ประมาณการว่าจุดต่ำสุดมักจะเกิดขึ้น 477 วันก่อนเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่ง

แนวโน้มขาขึ้นจะดำเนินต่อไปทั้งก่อนและหลังการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง การฟื้นตัวหลังการลดลงครึ่งหนึ่งกินเวลาเฉลี่ย 480 วัน (สิ้นสุดที่ตลาดกระทิงที่ตามมา)

ครั้งนี้จุดต่ำสุดเกิดขึ้นก่อนวันที่คาดการณ์ (30 ธันวาคม 2565) เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน ($15,742.44)

การชุมนุมลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ที่มา: Pantera

หากประวัติศาสตร์เกิดซ้ำรอย ตลาดจะหยุดลงในสิ้นปี 2568 ตามการสื่อสารของ Pantera

การคาดการณ์ Bitcoin Halving ในปี 2024: กลับมาที่ 69,000 ดอลลาร์เร็วๆ นี้?

ในช่วงสามรอบการลดลงครึ่งหนึ่งที่ผ่านมา Bitcoin เพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ในช่วงแปดสัปดาห์แรก ดังที่ Marcus Thielen ผู้ก่อตั้ง 10x Research กล่าวเอาไว้ การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ในช่วงเวลานั้นโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 32%

เนื่องจากราคาปัจจุบันอยู่ที่ $52,456.77 หากแนวโน้มเดียวกันเกิดขึ้นซ้ำ ราคาจะกลับไปสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ $69,000 Thielen เสริมว่าความเป็นไปได้นี้เพิ่มมากขึ้น “ยิ่งเราเข้าใกล้การลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin มากขึ้นเท่านั้น”

RSI รายวัน

การวิจัย 10x รายงานเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ว่า RSI รายวัน (ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์) เกิน 80 ตัวบ่งชี้โมเมนตัมนี้จะวัดความเร็วและการเปลี่ยนแปลงของการเคลื่อนไหวของราคา และเมื่อดัชนีถึง 70 ก็หมายถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

ในอดีต เมื่อ RSI เกิน 80 จะคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในอีก 60 วันข้างหน้า RSI 14 วันของ Bitcoin ขึ้นถึงระดับสูงสุดดังกล่าวครั้งล่าสุดในเดือนธันวาคม 2023 ณ วันที่ 22 กุมภาพันธ์ อยู่ที่ 70.88%

5. Bitcoin Halving ปี 2024 และสปอต ETF

ในปีนี้ การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ได้รับการสนับสนุนจากการนำ Spot Bitcoin ETF มาใช้ จนถึงปัจจุบัน กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนเหล่านี้ ซึ่งช่วยให้นักลงทุนได้รับรายได้จากการลงทุนใน Bitcoin โดยไม่ต้องถือครอง Bitcoin โดยตรง ได้ดึงดูดการไหลเข้าสุทธิมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์

การไหลเข้าของเงินทุนนี้ไม่เพียงแต่สนับสนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุนในระดับสูงเท่านั้น แต่ยังช่วยลดแรงกดดันในการขายจากรางวัลบล็อกด้วย (เช่น Bitcoins ที่ขุดใหม่ทั้งหมดอาจขายเต็มจำนวน)

ตามการคำนวณของ Grayscale ที่ผลผลิตปัจจุบัน 6.25 Bitcoins ต่อบล็อก แรงกดดันในการขายต่อปีอยู่ที่ 14 พันล้านดอลลาร์ (อิงจากราคา 43,000 ดอลลาร์) หลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งในปี 2024 ยอดรวมจะลดลงเหลือ 7 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีแรงกดดันในการซื้อน้อยลงเพื่อชดเชยแรงกดดันในการขาย

สปอต Bitcoin ETF ได้ซึมซับ “แรงกดดันในการขายหลังครึ่งราคาเกือบสามเดือน” ใช้เวลาเพียง 15 วันทำการซื้อขาย

การไหลเข้าสะสมเข้าสู่ Bitcoin ETFs ที่มา: Farside Investors

6. การคาดการณ์สำหรับปี 2025: ราคา Bitcoin หลังจากการลดลงครึ่งหนึ่งจะสูงถึง 150,000 ถึง 200,000 เหรียญสหรัฐ

ตลาดมักจะเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่ Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่งโดยคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหว ณ วันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2024 ผู้เชี่ยวชาญและสถาบันการวิจัยมักมองโลกในแง่ดี โดยคาดการณ์ว่า Bitcoin จะมีช่วงราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 150,000 ถึง 200,000 ดอลลาร์ภายในกลางปี ​​2025

สภาพคล่องในการสั่งซื้อของ Bitcoin อยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 แม้ว่าจะต่ำกว่าระดับที่เห็นก่อนที่ FTX จะล่มก็ตาม เว้นแต่อุปสงค์จะลดลง (ดังที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน) การลดอุปทานของ Bitcoin ใหม่จะช่วยเพิ่มราคาได้อย่างแน่นอน นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าราคาสูงสุดใหม่ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว

Bernstein กล่าวว่าพฤติกรรมก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งสะท้อนให้เห็นถึงวิกฤตอุปทานที่กำลังจะเกิดขึ้นและความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ Spot ETF บริษัทคาดว่าราคาจะ แตะระดับสูงสุดตลอดกาลในปี 2567 และจะแตะระดับสูงสุดที่ 150,000 ดอลลาร์ในช่วงกลางปี ​​2568

Anthony Scaramucci ผู้ก่อตั้ง Skybridge Capital คาดว่า Bitcoin จะสูงถึง 170,000 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้นในเดือนกรกฎาคม 2568 เขาบอกกับรอยเตอร์ในเดือนมกราคมว่า:

“ราคาใดก็ตามในช่วง Halving ในเดือนเมษายน ให้คูณด้วย 4 แล้วราคาจะไปถึงราคานั้นในอีก 18 เดือนข้างหน้า”

Scaramucci ใช้จุดเริ่มต้นแบบอนุรักษ์นิยมที่ 35,000 ดอลลาร์ (ราคา ณ เวลาที่ลดลงครึ่งหนึ่ง) เมื่อคำนวณ 170,000 ดอลลาร์ จากราคาปัจจุบันที่ 52,000 ดอลลาร์ สถานการณ์นี้จะทำให้ Bitcoin มากกว่า 200,000 ดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน สกุลเงินดิจิทัลที่บุกเบิกควรจะมีมูลค่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าตลาดของทองคำ ตามการประมาณการระยะยาวของเขา สิ่งนี้จะต้องให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเติบโตจากระดับปัจจุบันที่ประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นประมาณ 6.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้นมากกว่า 6 เท่า

คนขี้ระแวง: จำเป็นต้องมีแรงผลักดันมากขึ้นเพื่อไปให้ถึงจุดสูงสุดตลอดกาล

Rachel Lin ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ SynFutures กล่าวว่าการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งนั้น ไม่น่าจะจุดประกายให้เกิดภาวะกระทิงเต็มรูปแบบ เว้นแต่ว่าการยอมรับสกุลเงินดิจิทัลจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การทำเช่นนี้เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะนำ Bitcoin กลับมาสู่ระดับสูงสุดเกือบ 69,000 ดอลลาร์ อย่าว่าแต่เกินกว่าเลย”

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการเลือกตั้งในสหรัฐฯ หน่วยงานกำกับดูแลในท้องถิ่นอาจ แสวงหาหัวข้อข่าว น้อยลงในช่วงเวลาวิกฤตินี้ เป็นผลให้สกุลเงินดิจิทัลอาจไม่มีข่าวเชิงลบมากนักที่จะช่วยลดความกระตือรือร้นของนักลงทุนในอนาคต นี่อาจเป็นการปูทางสำหรับแนวโน้มขาขึ้นครั้งต่อไป

ปัจจัยที่น่าจับตามองในระยะสั้นและระยะกลาง

การลดลงครึ่งหนึ่งเป็นผลบวกระยะกลาง Peter Henn จาก CCN สรุปปัจจัยเชิงบวกและเชิงลบที่ Bitcoin อาจเผชิญในอีกไม่กี่สัปดาห์และเดือนข้างหน้า

การเติบโตของการยอมรับจากสถาบันเป็นปัจจัยบวกหลัก ควบคู่ไปกับการฟื้นตัวของราคาและตัวชี้วัดทางเทคนิคเชิงบวก อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านกฎระเบียบที่ไม่พึงประสงค์และฉากหลังของเศรษฐกิจมหภาค เช่น อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด

ปัจจัยเตือนในระยะกลาง ได้แก่ นโยบายด้านกฎระเบียบและสกุลเงินดิจิทัลที่แข่งขันกันอื่น ๆ รวมถึงสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) การโจมตีด้วยการแฮ็กและการละเมิดความปลอดภัยอื่นๆ สามารถทำลายความไว้วางใจในตลาดได้

ในอีก 1-2 ปีข้างหน้า Bitcoin ก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นจากการปรับปรุง Lightning Network และสถานะการเสริมความแข็งแกร่งในฐานะแหล่งสะสมมูลค่า

Bitcoin Halving ปี 2024 และนักขุด

ตราบใดที่แรงจูงใจทางเศรษฐกิจเพียงพอ นักขุดจะยังคงรักษาความปลอดภัยของบล็อกเชนต่อไป ดังนั้นราคา Bitcoin จะต้องสูงพอที่จะชดเชยต้นทุนระหว่างและหลังการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง

อัตราแฮชแตะระดับสูงสุดตลอดกาลในปี 2023 ที่มา: Glassnode.

นักขุดรายใหญ่กำลังสะสม Bitcoin อย่างแข็งขัน และจากข้อมูลของ Taras Kulyk ผู้ก่อตั้ง SunnySide Digital “บริษัทส่วนใหญ่พิจารณาการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งแล้ว” เพราะ “เป็นเวลาหลายปีที่พวกเขาคาดการณ์และรวมราคาการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งเข้ากับการคาดการณ์ของพวกเขา”

ในเวลาเดียวกัน นักขุดที่มีค่าไฟฟ้าสูงกว่าและอุปกรณ์ที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่าอาจต้องปิดการดำเนินงานในที่สุด เนื่องจากการลงทุนด้านฮาร์ดแวร์และค่าใช้จ่ายโสหุ้ย การปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานจะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการดำเนินงานและการเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ต่อไปหลังการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง

วิธีการเพิ่มประสิทธิภาพ ได้แก่ การซื้ออุปกรณ์ที่ทันสมัยมากขึ้น การขายการถือครอง Bitcoin แบบออนไลน์ และการดำเนินการออกตราสารทุน ตัวอย่างเช่น Hut 8 ในแคนาดา กำลังทำให้เหมืองมีประสิทธิภาพมากขึ้นผ่านซอฟต์แวร์ที่ออกแบบเอง และมองหาแหล่งโรงไฟฟ้าเพิ่มเติม หลังจากการควบรวมกิจการกับ USBTC เมื่อเร็วๆ นี้ อัตราแฮชของมันก็เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าเป็น 7.3 exahashes ต่อวินาที

Marathon Digital ซึ่งเป็นบริษัทขุดเหมืองอันดับหนึ่งเมื่อพิจารณาจากอัตราแฮชที่แท้จริง ได้เปิดตัวข้อเสนอหุ้นไฮบริดมูลค่ารวม 750 ล้านดอลลาร์ เมื่อเร็วๆ นี้ Core Scientific ได้ปิดรอบการจัดหาเงินทุนสำหรับหุ้นที่มีสมาชิกเกินจำนวน 55 ล้านดอลลาร์ เพื่อฟื้นฟูความสามารถในการชำระหนี้ บริษัทยังมุ่งเน้นที่การรักษาฮาร์ดแวร์ให้ออนไลน์อยู่เสมอ โดยใช้อุปกรณ์ที่มีอยู่ให้เกิดประโยชน์สูงสุด

อย่างไรก็ตาม CEO Adam Sullivan เชื่อว่าเครือข่าย Bitcoin มี คุณสมบัติการรักษาตัวเอง และจะยังคงสร้างแรงจูงใจให้กับนักขุดต่อไป เมื่อนักขุดปิดตัวลงมากขึ้นและอัตราแฮชลดลง ความยากในการพิสูจน์การทำงานก็จะลดลงเช่นกัน สิ่งนี้สามารถชดเชยความเร็วที่เพิ่มขึ้นและความสนใจในการใช้งานโหนดที่ผันผวนได้

แผนภูมิความยากในการขุด Bitcoin ที่มา: CoinWarz

ความยากในการขุดคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของจำนวนบล็อกโดยเฉลี่ย และเพิ่มขึ้นเมื่อมีการสร้างบล็อกเร็วเกินไป ผลก็คือ เครือข่ายจะปรับเปลี่ยนโดยอัตโนมัติ โดยผู้ที่ออกจากบล็อกจะปล่อยส่วนแบ่งบล็อกที่ใหญ่ขึ้นเพื่อให้รางวัลแก่ผู้เข้าพัก การขุดกลายเป็นผลกำไรมากขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมที่เหลือ

7. ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นและรายได้จากการขุด

การลดลงครึ่งหนึ่งในปี 2024 เกิดขึ้นหลังจากการเปิดตัว Bitcoin Ordinals โปรโตคอลนี้รองรับ Bitcoin NFT (ของที่ระลึก) นำมาซึ่งกรณีการใช้งานใหม่ๆ ผลักดันให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและกิจกรรมของนักพัฒนาเพิ่มขึ้น ผลกระทบเหล่านี้ให้เหตุผลเพิ่มเติมสำหรับการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรและความยั่งยืนของการขุด

ในเดือนพฤศจิกายน ปี 2023 ความคลั่งไคล้ของ Ordinals ได้ผลักดันค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม Bitcoin ให้สูงที่สุดในรอบสองปี (มากกว่า 37 ดอลลาร์) ทำให้แซงหน้าค่าธรรมเนียมก๊าซของ Ethereum ตั้งแต่นั้นมา ค่าธรรมเนียมของที่ระลึกคิดเป็นมากกว่า 20% ของรายได้ของคนงานเหมือง

ณ วันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2024 Bitcoin เป็นหนึ่งในบล็อกเชนสามอันดับแรกเมื่อพิจารณาจากปริมาณธุรกรรม NFT ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2566 ก็ขึ้นเป็นผู้นำ แคมเปญ Ordinals จึงเป็นวิธีใหม่ในการกระตุ้นนักขุดและรักษาความปลอดภัยเครือข่ายผ่านค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงขึ้น

การเติบโตของค่าธรรมเนียมของที่ระลึก Bitcoin ที่มา: Glassnode.

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงส่งผลให้ราคาหุ้นของนักขุดจดทะเบียนพุ่งสูงขึ้น ในช่วงปลายปี 2023 บริษัทเหล่านี้ได้รับผลกำไรมหาศาล เนื่องจากนักขุดมีรายได้เกือบสี่เท่าของค่าเฉลี่ยสองปี

ตั้งแต่นั้นมา ค่าธรรมเนียมก็ลดลงเหลือเพียง 4 ดอลลาร์เท่านั้น อย่างไรก็ตาม หุ้นการขุดเช่น Marathon Digital (MARA) และ Cleanspark (CLSK) มีประสิทธิภาพเหนือกว่า Bitcoin ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้น 116.57% และ 231.28% ตามลำดับ พวกเขายังอาจตอบสนองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นที่แข็งแกร่ง

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้นการขุด Bitcoin สิบอันดับแรก ที่มา: companiesmarketcap.com

สถานที่ขุดชั้นนำ

จากข้อมูลจาก World Population Review ซึ่งวัดจากอัตราแฮชสะสม ในปี 2023 สหรัฐอเมริกาขึ้นนำด้วย 35.4% ตามมาด้วยคาซัคสถาน (18.1%) รัสเซีย (11.23%) แคนาดา (9.55%) และไอร์แลนด์ (4.68) %) จีนเคยเป็นแหล่งขุดที่ใหญ่เป็นอันดับสอง แต่ได้สั่งห้ามการขุด Bitcoin ในปี 2021 ทำให้นักขุดต้องย้ายไปที่คาซัคสถาน

ความกังวลเกี่ยวกับข้อจำกัดด้านสิ่งแวดล้อม

การขุด Bitcoin ยังคงไม่ยั่งยืนอย่างยิ่ง โดยในปี 2023 การขุด Bitcoin จะใช้พลังงานมากเท่ากับทั่วทั้งออสเตรเลีย หรือเจ็ดเท่าของการใช้พลังงานต่อปีของ Google (91 เทราวัตต์ชั่วโมง)

ในสหรัฐอเมริกา ส่วนแบ่งความต้องการไฟฟ้าของการขุด Bitcoin อยู่ระหว่าง 0.6% ถึง 2.3% เทียบเท่ากับปริมาณการใช้ไฟฟ้าของทั้งรัฐ เช่น ยูทาห์ เมื่อต้นปีที่ผ่านมา สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ กำหนดให้คนงานเหมืองในสหรัฐฯ ทุกคนรายงานรายงานโดยละเอียดเกี่ยวกับการใช้พลังงานของตน รายงานของหน่วยงานระบุว่า:

ข้อกังวลที่เกิดขึ้นกับสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ ได้แก่ ความเครียดเกี่ยวกับเครือข่ายไฟฟ้าในช่วงที่มีความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงสุด ราคาไฟฟ้าที่อาจเกิดขึ้น และผลกระทบต่อการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ (CO2) ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน

สำนักข่าวหลักๆ เช่น The New York Times ได้ดึงความสนใจไปที่ อันตรายสาธารณะ ที่เกิดจากการทำเหมืองขนาดใหญ่ ฝ่ายบริหารของ Biden มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสกุลเงินดิจิทัล โดยสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ เน้นย้ำว่าราคาที่พุ่งสูงขึ้นได้กระตุ้นให้เกิดกิจกรรมการขุดมากขึ้น ซึ่งนำไปสู่การใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น

ขณะเดียวกัน รัฐนิวยอร์กได้บังคับใช้คำสั่งห้ามเปิดเหมืองใหม่เป็นเวลา 2 ปี เว้นแต่พวกเขาจะพึ่งพาพลังงานหมุนเวียนทั้งหมด ในเท็กซัส คนงานเหมืองจะได้รับเงินเมื่อลดการดำเนินงานในช่วงที่มีความต้องการพลังงานสูงสุด ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการ ตอบสนองความต้องการ

8. ตัวชี้วัดออนไลน์: สัญญาณเชิงบวกในระยะยาว

สุดท้ายนี้ เรามาดูตัวบ่งชี้ทางเทคนิคสองตัวที่ให้มุมมองโดยรวมของ Bitcoin และการเคลื่อนไหวของราคาที่อาจเกิดขึ้น

MVRV Z-score

MVRV เป็นออสซิลเลเตอร์ที่เปรียบเทียบมูลค่าตลาดของ Bitcoin กับมูลค่าที่รับรู้ หรือราคาสปอตกับราคาที่รับรู้ แผนภูมินี้แสดงภาพวงจรของตลาดและความสามารถในการทำกำไร ช่วยให้มองเห็นช่วงเวลาที่เหรียญมีราคาต่ำเกินไปและมีมูลค่าสูงเกินไป

แผนภูมิคะแนน MVRV Z ของ Bitcoin ที่มา: lookintobitcoin.com

เมื่อตลาดเติบโตเต็มที่ จุดสูงสุด ความผันผวน และผลตอบแทนของ Bitcoin ก็จะรุนแรงน้อยลง ท่ามกลางกระแสการยอมรับที่เพิ่มขึ้นของสกุลเงินดิจิทัลรุ่นบุกเบิกนี้ การเติบโตของราคาที่เกิดขึ้นได้ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับรอบที่ผ่านมา เป็นผลให้กำไรที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มมากกว่าการระเบิดอย่างรวดเร็วและมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวที่ดีกว่า

ในขณะเดียวกัน Bitcoin ส่วนใหญ่ก็ถูกสะสมโดยผู้ถือ อุปทานสำหรับผู้ถือครองระยะยาวแตะระดับสูงสุดตลอดกาลในช่วงปลายปี 2566 และกลุ่มวาฬยังคงแสดงความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ในเดือนนี้

9. ทางเดินของกฎหมายพลังงาน

Law of Power Corridor เปลี่ยนโฟกัสจากราคาปัจจุบันไปเป็นว่า Bitcoin มีการซื้อมากเกินไปหรือขายไป เครื่องมือสร้างกราฟนี้สร้างช่องทางที่ประกอบด้วยเส้นคู่ขนานสองเส้นที่ขีดจำกัดล่างและบนของช่วงราคา

การข้ามเส้นกึ่งกลางบ่งบอกถึงสภาวะที่มีการซื้อมากเกินไป ในขณะที่ตรงกันข้ามบ่งชี้ถึงสภาวะที่มีการขายมากเกินไป การทะลุขึ้นเหนือเส้นกำไรส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการเติบโตต่อไป และโดยทั่วไป Bitcoin จะไปถึงระดับกลางภายใน 1-2 เดือน

การทำนายราคา Bitcoin Halving ในปี 2024: กฎหมายการประมาณการทางเดินไฟฟ้าสำหรับวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2025 ที่มา: bitcoin.craighammell.com

จากข้อมูลของ James Bull สภาวะการซื้อมากเกินไปมักใช้เวลาประมาณ 1.5 ปี (ตลาดกระทิงที่แข็งแกร่ง) ในขณะที่วงจรตลาดหมีขนาดใหญ่จะอยู่ประมาณ 2.5 ปี อย่างไรก็ตาม โมเดลนี้ก็ยังมีข้อเสียอยู่เช่นกัน ตามที่ผู้สร้าง Harold Christopher Burger กล่าวไว้:

“ยอมรับว่า Bitcoin ปฏิบัติตามกฎพลังงานเป็นการชั่วคราว นอกจากนี้ยังมีปัจจัยอื่น ๆ นอกเหนือจากเวลาที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาของ Bitcoin เช่น ความขาดแคลน” แต่ “ในแผนบันทึกล็อก กฎพลังงาน ผลที่เหมาะสมคือ ดีขึ้นเรื่อยๆ แสดงว่าโมเดลนี้น่าจะสร้างได้”

10. สรุป

ก่อนและหลังการลดลงครึ่งหนึ่ง ราคาของ Bitcoin ถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยหลายประการนอกเหนือจากความขาดแคลน กิจกรรม Halving ในปี 2024 เกิดขึ้นท่ามกลางกระแส Bitcoin ETF จำนวนมาก กิจกรรมออนไลน์ที่เพิ่มขึ้น โมเมนตัมที่แข็งแกร่ง และการเติบโตของตลาดโดยรวม

ในขณะที่สภาพแวดล้อมระดับมหภาคดีขึ้น รวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ดูเหมือนว่า Bitcoin จะถูกลิขิตให้ปรากฏตัวในกฎแห่งอำนาจ ผ่านช่วงตลาดหมีที่ยาวนานที่สุดแล้ว และนักขุดรายใหญ่ก็เตรียมตัวรับผลที่ตามมาจากการลดรางวัลลงครึ่งหนึ่ง

การคาดการณ์ราคาของเราสำหรับการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ในปี 2024

ทีมวิเคราะห์ของ EarnBIT เชื่อว่า Bitcoin จะเพิ่มขึ้นเป็น 55,000 ถึง 60,000 เหรียญสหรัฐก่อนการลดลงครึ่งหนึ่ง โดยมีช่วงทั้งปีอยู่ที่ 32,000 ถึง 85,000 เหรียญสหรัฐ ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาไม่ได้บ่งชี้ถึงอนาคต และเหตุการณ์หงส์ดำครั้งใหม่ก็เป็นไปได้เสมอ แต่จนถึงขณะนี้สภาพแวดล้อมโดยรวมดูเหมือนจะเอื้อต่อการเติบโต