ในฐานะหนึ่งใน VC เข้ารหัสลับที่มีการใช้งานมากที่สุด HashKey Capital วิเคราะห์และจัดเรียงแทร็ก Web3 ต่างๆ เป็นประจำภายใน เนื่องในโอกาสปีใหม่ปี 2024 เราจะ โอเพ่นซอร์ส การตัดสินใจภายในและความเข้าใจในฐานะการมีส่วนร่วมของเราต่ออุตสาหกรรม

ผู้เขียนบทความนี้ประกอบด้วย (เรียงตามตัวอักษร): Arnav Pagidyala, Harper Li, Jack Ratkovich, Jeffrey Hu, Junbo Yang, Stanley Wu, Sunny He, Xiao Xiao, Yerui Zhang, Zeqing Guo

ZK

ในปี 2023 เส้นทาง ZK จะขยายเพิ่มเติมจากการขยายก่อนหน้านี้ เครือข่ายข้ามสายโซ่ และสถานการณ์อื่นๆ ไปสู่สถานการณ์การใช้งานที่มากขึ้น และสร้างความแตกต่างเพิ่มเติมในเส้นทางที่แตกต่างกัน

zkEVM

zkEVM มีความคืบหน้าในประเภท 0, ประเภท 1, ประเภท 2 และด้านอื่นๆ ในแง่ของหมวดหมู่ ประเภท 0 นั้นเทียบเท่ากับ Ethereum โดยสิ้นเชิง แต่ยังคงเผชิญกับความท้าทายทางเทคนิค เช่น ความเร็วในการผลิตบล็อก การเปิดตัว และสถานะการตรวจสอบเนื่องจากการเน้นที่ความเท่าเทียมกันมากเกินไป ประเภทที่ 1 ได้ทำการปรับปรุงและประนีประนอมตาม EVM ในปัจจุบัน ประสบการณ์แอปพลิเคชันโดยรวมและความเข้ากันได้ของโค้ดการดำเนินการนั้นโดดเด่นที่สุด ประเภทที่ 2 และประเภทอื่น ๆ ได้เปิดตัวบนเครือข่ายหลักก่อนหน้านี้แล้ว และกำลังมองหาระบบนิเวศการพัฒนาแอปพลิเคชันประเภทที่สอดคล้องกัน

สถานการณ์ของโปรเจ็กต์เฉพาะในปัจจุบันจะแตกต่างกันไปและจำเป็นต้องได้รับการวิเคราะห์ตามเส้นทางการพัฒนาของโปรเจ็กต์ เช่น CDK ของ Polygon, เกม full-chain ของ StarkNet เป็นต้น

zkVM

เส้นทางทางเทคนิคหลักในปัจจุบันในฟิลด์ zkVM คือ zkWASM และสถาปัตยกรรมสามารถปรับขนาดได้มากขึ้น ดังนั้น ในทิศทางของแอปพลิเคชัน จึงร่วมมือกับการแลกเปลี่ยนเพื่อสร้าง DEX ที่มีประสิทธิภาพสูง โครงการหลักในสาขา zkWASM ได้แก่ Delphinus Labs, ICME, wasm 0 เป็นต้น

ในทิศทางของสถาปัตยกรรม RISC V นั้น RISC 0 กำลังถูกสำรวจเป็นหลัก เมื่อเปรียบเทียบกับ WASM จะเป็นมิตรกับภาษาส่วนหน้าและฮาร์ดแวร์แบ็คเอนด์มากกว่า ปัจจุบัน สถานการณ์แอปพลิเคชันกำลังขยายตัว เช่น Reth ซึ่งจำลองสภาพแวดล้อมการดำเนินการ Ethereum, สภาพแวดล้อมการทำงานของ FHE, Bitcoin Rollup เป็นต้น

อีกอันคือ zkLLVM =nil; ด้วยเทคโนโลยีนี้ zkEVM Type-1 เพิ่งเปิดตัว การใช้ zkLLVM ภาษาระดับสูงสามารถรวบรวมเป็นวงจร zkSNARK ได้อย่างรวดเร็ว

ZK Mining

ในด้าน ZK Mining ประสิทธิภาพของ GPU และ FPGA ในปัจจุบันใกล้เคียงกัน แต่ GPU มีราคาแพงกว่า FPGA เป็นเหมือนการตรวจสอบต้นแบบมากกว่า และสถานการณ์ ASIC อาจค่อยๆ สร้างความแตกต่าง เช่น ชิป ASIC สำหรับวัตถุประสงค์พิเศษ ข้อกำหนด FHE ใหม่ เป็นต้น .

นอกจากนี้ จำนวน Prover DAO ได้เพิ่มขึ้นอย่างมากและพลังการประมวลผลคือความสามารถในการแข่งขันหลัก ดังนั้น Prover DAO ที่ผลิตโดยทีมงานเครื่องจักรทำเหมืองจะมีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันที่ชัดเจน

ZK Middleware

มิดเดิลแวร์ ZK สามารถประกอบด้วย zkBridge, zkPoS, ZK Coprocessor, zkML, การประมวลผลที่เชื่อถือได้ zk และสถานการณ์การประมวลผลอื่นๆ ที่ตรวจสอบได้ สถานการณ์ของตัวประมวลผลร่วม ZK นั้นค่อนข้างชัดเจน และโดยพื้นฐานแล้วโปรเจ็กต์ทั้งหมดได้มาถึงขั้นตอนเครือข่ายการทดสอบแล้ว แทร็ก zkML ยังคงได้รับความนิยมค่อนข้างมาก และความคืบหน้าและการแข่งขันของโปรเจ็กต์ต่างๆ ก็มีความแตกต่างกันบ้าง นอกจากนี้ แนวทางใหม่สำหรับการแบ่งปันหลักฐาน ZK ก็เกิดขึ้นเช่นกัน (ร่วมกันส่งหลักฐานไปยังเครือข่ายบางแห่งและแบ่งปันรายได้เท่าๆ กันหลังการประมวลผลเป็นชุด)

MEV

- มุ่งเน้นไปที่ขั้นตอนแรกของห่วงโซ่อุปทานของธุรกรรมเป็นหลัก ซึ่งก็คือขั้นตอนความตั้งใจ

- จะมีการออกแบบและโครงสร้างพื้นฐาน DEX ยุคถัดไปเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ที่ช่วยแก้ปัญหา LVR และปรับปรุง LP เพื่อดึงดูดเงินทุนมากขึ้น

- การประมูลส่วนตัว/กลุ่มการซื้อขาย หากดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพ จะปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานการซื้อขายได้อย่างมาก การพัฒนา FHE, MPC และ ZKP สมควรได้รับความสนใจ

- ปัจจุบัน ระบบส่วนใหญ่ใช้รีเลย์แบบรวมศูนย์ ตัวแก้ปัญหาที่มีใบอนุญาต ผู้สร้างที่เชื่อถือได้ ฯลฯ แต่เราเชื่อว่าในที่สุดสนามจะไม่ได้รับอนุญาตเพื่อให้บรรลุตลาดที่มีการแข่งขันสูงที่สุด

- ห่วงโซ่อุปทาน MEV จะมีการเปลี่ยนแปลงใน APS, การดำเนินการเอกสาร, PEPC ฯลฯ

OFA

การประมูล Order Flow Auction (OFA) จะเริ่มดำเนินการในปี 2566 ธุรกรรมที่มีมูลค่าสูงจะไม่ไหลไปยังกลุ่มธุรกรรมสาธารณะอีกต่อไป แต่จะไหลไปยัง OFA ซึ่งจะทำให้ผู้ใช้คืนมูลค่าที่พวกเขาสร้างขึ้น ตั้งแต่การประมูล RFQ ไปจนถึงผู้รวบรวม Blockspace มีการใช้งาน OFA มากมายที่ตอบสนองความต้องการที่หลากหลายในแง่ของการค้นหาราคาและคุณภาพการดำเนินการ เมื่อมองไปในอนาคต คาดว่าธุรกรรม ETH จะดำเนินการผ่าน OFA มากขึ้นเรื่อยๆ

Blockbuilder

ดังที่เราเห็นจาก Relayscan ตลาดผู้สร้างกระจุกตัวอยู่ที่ผู้สร้างจำนวนไม่มาก ซึ่งบางส่วนเป็นบริษัทการค้าที่มีความถี่สูงซึ่งตอบสนองความต้องการทางการค้าของตนเอง ในอนาคต เมื่อปริมาณการเก็งกำไรของ CEX/DEX ลดลง ข้อดีของการซื้อขายด้วยความถี่สูงก็อาจลดลงเช่นกัน

Relay

ตลาดรีเลย์ประสบปัญหาพื้นฐานสองประการ (1) ตลาดกระจุกตัวอยู่ในบริษัทไม่กี่แห่ง ได้แก่ BloXroute และ Flashbots (2) ไม่มีกลไกจูงใจสำหรับรีเลย์

ในอนาคต เราหวังว่าจะได้เห็นการพัฒนาอย่างรวดเร็วและการใช้งานรีเลย์เชิงบวก รวมถึงข้อเสนอสำหรับสิ่งจูงใจในการถ่ายทอด

AA

เส้นทาง AA (Account Abstraction) สามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทหลักๆ ได้แก่ กระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะ และบริการแบบโมดูลาร์

ในแง่ของกระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะ บริษัทที่เกี่ยวข้องในเส้นทางกระเป๋าเงิน AA นั้นแท้จริงแล้วคล้ายกับรูปแบบของเส้นทางกระเป๋าเงินทั้งหมด การได้รับปริมาณข้อมูลตามฟังก์ชันเพียงอย่างเดียวกลายเป็นเรื่องยากมากขึ้นเรื่อย ๆ โรงงานกระเป๋าเงินสมควรได้รับความสนใจแทน

ในแง่ของบริการแบบโมดูลาร์ Bundler และ Paymaster เป็นฟังก์ชันที่ผู้ให้บริการพื้นฐานเหล่านี้ต้องมี จริงๆ แล้ว บริการทั้งสองนี้ได้กลายเป็นบริการมาตรฐานไปแล้ว

เทรนด์เพลงในปัจจุบันได้แก่:

• โครงสร้างพื้นฐานส่วนใหญ่ได้รับการตั้งค่าแล้วและการพัฒนาในปัจจุบันค่อนข้างมีเสถียรภาพ เมื่อพิจารณาจากข้อมูลของแทร็กทั้งหมด มันได้เข้าสู่เส้นทางการเติบโตอย่างรวดเร็ว จำนวนกระเป๋าเงินผู้ใช้เริ่มเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนมิถุนายน ณ เดือนพฤศจิกายน มี Userop มากกว่า 6 ล้าน Userops และประมาณ 200 K MAU

• การพัฒนา AA ของ L2 นั้นดีกว่า L1 และ EF กำลังพิจารณาที่จะให้การสนับสนุนดั้งเดิมแก่ L2

• ปัญหาของ DApp ที่ไม่รองรับ AA ยังคงร้ายแรงมาก และยังมีปัญหาเกี่ยวกับการใช้งานบัญชี cross-chain และ cross-Rollup เป็นต้น มีคนจำเป็นต้องคิดวิธีแก้ปัญหาใหม่ๆ

• mempool ส่วนตัวจะถูกรวมเข้ากับ MEV และมีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพประสบการณ์ผู้ใช้

Intents

ความตั้งใจได้รับการพัฒนาอย่างรวดเร็วหลังจากได้รับความสนใจในปีนี้ แม้ว่าจะประสบปัญหาบางอย่าง เช่น Solver Evil และ Order Flow Trust แต่ก็ยังมีวิธีแก้ไขที่ค่อนข้างเป็นไปได้

หาก Intents ต้องการพัฒนาให้ดีขึ้นก็ต้องพิจารณาประเด็นต่างๆ เช่น Order Flow และ User Acquisition ดังนั้น จากมุมมองทางสถาปัตยกรรมและธุรกิจ Intents จึงเหมาะสมอย่างยิ่งที่จะใช้ร่วมกับสถาปัตยกรรมทั้งสองของ MEV และ AA ตัวอย่างเช่น Builder และ Searcher เหมาะสมที่สุดสำหรับการจับคู่และบทบาทของนักแก้ปัญหา

Telegram Bot มีแนวโน้มที่จะพัฒนาไปในทิศทางของ Intent ความได้เปรียบในลำดับการสั่งซื้อทำให้พวกเขามีอำนาจต่อรองอย่างมากเหนือผู้สร้างและ SUAVE อำนาจการต่อรองนี้จะเกินกว่ากระเป๋าสตางค์ที่ใหญ่กว่าพวกเขาด้วยซ้ำ

DA

มีผู้เข้าร่วมโดยรวมไม่มากนักในเส้นทาง DA นอกจาก Ethereum แล้ว ส่วนใหญ่ยังรวมถึง Celestia, Eigenlayer และ Avail เป็นต้น และความคืบหน้าของโครงการก็แตกต่างกัน เอฟเฟกต์ศีรษะนั้นชัดเจน ทำให้มีโอกาสน้อยสำหรับเอวและหาง โปรเจ็กต์ในเส้นทาง DA สามารถตรวจสอบความปลอดภัยเป็นหลัก (รวมถึงความสมบูรณ์ของข้อมูล ความเห็นพ้องต้องกันของเครือข่าย ฯลฯ) ความสามารถในการปรับแต่งและการทำงานร่วมกัน ต้นทุน ฯลฯ เมื่อ Celestia เข้าสู่โลกออนไลน์และราคาก็สูงขึ้น ระดับการประเมินโดยรวมของเส้นทาง DA ก็ถูกผลักดันให้สูงขึ้น แต่ DA นั้นเป็นธุรกิจแบบ B และรายได้ของฝ่ายโครงการ DA มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับปริมาณและคุณภาพของโครงการเชิงนิเวศน์

จากมุมมองของลูกค้า การออก DA บน Ethereum เป็นโซลูชั่นที่ปลอดภัยที่สุดและมีราคาแพงที่สุด ค่าใช้จ่ายของ Ethereum ลดลงอย่างมากหลังจากโปรโตแดงค์ชาร์ดิ้ง ดังนั้นโปรเจ็กต์ Rollup ขนาดใหญ่จะยังคงเลือก Ethereum เป็นเลเยอร์ DA ปัจจุบันลูกค้าของโครงการ DA นอกเหนือจาก EigenDA ส่วนใหญ่เป็นโครงการระบบนิเวศ Cosmos โครงการ RaaS เป็นต้น ในขณะที่ EigenDA มีจุดยืนพิเศษที่เกี่ยวข้องกับ Ethereum แต่ไม่เกี่ยวข้องโดยตรงและอาจดึงดูดลูกค้าบางรายที่อยู่ตรงกลางได้ดีกว่า . นอกจากนี้ ยังมีโครงการ DA ที่ค่อนข้างเร็วและ DA สำหรับสถานการณ์เฉพาะ เช่น Bitcoin DA ซึ่งอาจได้รับส่วนแบ่งการตลาดที่ดีในพื้นที่เฉพาะ

Rollup Frameworks & RaaS

โดยทั่วไปตลาดม้วนจะอิ่มตัวและรอการพัฒนาใหม่ ปัจจุบันมีโครงการ RaaS และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC อย่างน้อย 30 รายเข้าสู่ตลาด คุณต้องเข้าใจว่ากรณีการใช้งานใดที่ประสบความสำเร็จกับ RaaS และโซลูชันการทำงานร่วมกันใดที่สามารถสร้างความแตกต่างได้

เฟรมเวิร์ก L2/L3 บางตัว (เช่น OP Stacks) ได้รับเงินทุนเพื่อประโยชน์สาธารณะที่สำคัญและการยอมรับของนักพัฒนา

แอปพลิเคชันเฉพาะบางตัว เช่น DePIN อาจใช้ Ethereum Rollup โดยใช้สภาพแวดล้อมการดำเนินการแบบกำหนดเอง

นอกจากนี้ ยังมีเทคโนโลยีใหม่ๆ มากมายเกี่ยวกับการโรลอัปเมื่อเร็วๆ นี้ เช่น Risc 0 Zeth/โปรเจ็กต์อื่นๆ สามารถเปลี่ยนวิธีที่โรลอัปตรวจสอบสถานะได้โดยไม่ต้องอาศัยเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องหรือคณะกรรมการการซิงโครไนซ์ เมื่อใช้กับดั้งเดิม เช่น ZKP และ MPC, การยกเลิก FHE อย่างสมบูรณ์ สามารถให้บริการ DeFi ความเป็นส่วนตัวสากลและอื่น ๆ อีกมากมาย

Cosmos

ในอนาคต Cosmos Hub จะพยายามเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งในระบบนิเวศจากทุกด้านต่อไป ตัวอย่างเช่น Partial Validator Security (PSS) ช่วยให้ผู้ตรวจสอบความถูกต้องบางรายมอบการรักษาความปลอดภัยแบบ cross-chain shared security (ICS) ได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้นโดยไม่ต้องบังคับ Cosmos ทั้งหมด Hubs จะต้องทำเช่นนั้น การเพิ่ม validators มากขึ้นสามารถลดแรงกดดันต่อ validators จำนวนมากและทำให้ง่ายต่อการโปรโมต ในทางกลับกัน Cosmos Hub วางแผนที่จะเปิดใช้งาน multi-hop IBC เพื่อปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้ ในแง่ของการใช้งานโปรโตคอล วางแผนที่จะเพิ่มฟังก์ชั่นของ Megablocks และ Atomic IBC เพื่อให้การทำธุรกรรมข้ามสายโซ่ทางเพศแบบอะตอมมิกสามารถสร้างตลาด MEV แบบครบวงจร คล้ายกับซีเควนเซอร์ที่ใช้ร่วมกัน SUAVE ฯลฯ ของระบบนิเวศ Ethereum

ในแง่ของระบบนิเวศของ Cosmos เส้นทางการพัฒนาห่วงโซ่แอปพลิเคชันได้รับผลกระทบในระดับหนึ่งจากกรอบการพัฒนา เช่น L2 และจำนวนโครงการใหม่ได้ลดลง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกรอบการทำงานพื้นฐานที่ปรับแต่งได้สูงและมีความยืดหยุ่นสูง ทำให้สามารถค้นหาเป้าหมายของห่วงโซ่สาธารณะที่ได้รับการปรับแต่งและแก้ไขในขณะที่การเล่าเรื่องกระแสหลักยังคงพัฒนาต่อไป

Security

โครงการติดตามความปลอดภัยมีความก้าวหน้าในทุกระดับ ผลิตภัณฑ์ประกอบด้วยเครื่องมือและโปรโตคอลในทุกระดับ เช่น การตรวจจับและการสกัดกั้น on-chain เครื่องมือติดตาม on-chain การตรวจสอบด้วยตนเองและบริการค่าหัว เครื่องมือสภาพแวดล้อมการพัฒนา และเทคโนโลยีต่าง ๆ การประยุกต์ระเบียบวิธี (เช่น การทดสอบฟัซ) ฯลฯ

เครื่องมือแต่ละอย่างเหมาะสมกว่าในการตรวจจับหมวดหมู่ของช่องโหว่ที่เฉพาะเจาะจง และมีวิธีการเฉพาะในการตรวจสอบช่องโหว่ในสัญญาอัจฉริยะ (การวิเคราะห์แบบคงที่ การดำเนินการเชิงสัญลักษณ์ การทดสอบแบบ Fuzz ฯลฯ) แต่ก็ยังเป็นเรื่องยากสำหรับการผสมผสานเครื่องมือต่างๆ ที่จะมาแทนที่เครื่องมือทั้งหมด การตรวจสอบ

นอกเหนือจากตำแหน่งที่แตกต่างกันข้างต้นแล้ว มิติของการตรวจสอบโครงการยังอาจรวมถึง: การบำรุงรักษาและความเร็วในการอัปเดต ขนาดไลบรารีช่องโหว่ ผู้ให้บริการ ความต้องการที่แท้จริงของพันธมิตร ฯลฯ

AI

การบูรณาการในปัจจุบันของ Crypto และ AI ส่วนใหญ่รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลพื้นฐาน การฝึกอบรมตามแหล่งข้อมูลเฉพาะ เครื่องมือแชท แพลตฟอร์มการติดป้ายกำกับข้อมูล ฯลฯ

โครงการต่างๆ ในด้านโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลพื้นฐานและเครือข่ายคอมพิวเตอร์ได้มีการคิดค้นขึ้นในจุดที่แตกต่างกัน แต่โดยทั่วไปแล้วโครงการเหล่านี้ยังค่อนข้างเร็วและจำเป็นต้องพิจารณาเส้นทางการขยายธุรกิจที่ยั่งยืนในอนาคต นอกเหนือจากการสร้างตัวแทนประเภทต่างๆ

แพลตฟอร์มการติดฉลากข้อมูลเปลี่ยนธุรกิจการติดฉลากด้วยตนเองแบบเดิมไปเป็นรูปแบบของ web3 และความสามารถในการรับคำสั่งซื้อถือเป็นสิ่งสำคัญ ในเวลาเดียวกัน เนื่องจากคำอธิบายประกอบข้อมูลเกณฑ์ต่ำสามารถถูกแทนที่ด้วย AI ได้อย่างง่ายดายในอนาคต จึงจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลที่มีมูลค่าสูงและเกณฑ์สูงเพื่อรับคำสั่งซื้อมากขึ้น

นอกจากนี้ยังมีโปรเจ็กต์ใหม่ๆ มากมายที่รวม AI ไว้ด้วย เช่น เครื่องมือแชท To C

ในฐานะกองทุน Crytpo เราจะให้ความสำคัญกับ ZKML มากขึ้น โครงการที่มีความได้เปรียบด้านข้อมูลในด้าน crypto แนวตั้ง หรือผลิตภัณฑ์ C ที่มีการบูรณาการอย่างใกล้ชิดกับ AI แทนที่จะเป็นโครงสร้างพื้นฐาน เช่น โมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่เราไม่เก่ง

DeFi

การเปลี่ยนแปลงประการหนึ่งในปี 2023 อาจเป็นได้ว่านักลงทุนจำนวนมากต้องการผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนที่แท้จริง เช่น ผลตอบแทนที่พึงประสงค์จาก LSDfi หรือ RWA แทนที่จะเป็นผลตอบแทนจากการปล่อยก๊าซเรือนกระจก ในเวลาเดียวกัน เนื่องจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เผชิญกับแรงกดดันด้านกฎระเบียบอย่างมากและสินทรัพย์จำเป็นต้องค้นหาสภาพคล่อง DEX จึงมีโอกาสที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งความเป็นไปได้ของแอปพลิเคชันประสิทธิภาพสูงที่เกิดจากการเปิดตัว L2 คุณสามารถมุ่งเน้นไปที่โอกาส DEX บน L2

ในทางกลับกัน ยังมีโอกาสมหาศาลสำหรับโครงการที่ทำให้ Web3 เข้าถึงได้โดยผู้ใช้ที่ไม่ใช่เจ้าของภาษาเข้ารหัสลับ รวมถึงสถาบันด้วย โปรเจ็กต์ที่แยกองค์ประกอบออนไลน์ออกและจัดเตรียมสภาพแวดล้อมที่ปลอดภัยสำหรับผู้ใช้ที่ไม่ใช่ชาวคริปโตจะนำมาซึ่งเงินจำนวนมาก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามรายงานของ Messari ค่าใช้จ่ายที่เกิดจาก DEX ที่ยั่งยืน ซึ่งรวมถึงโปรเจ็กต์ชื่อดัง เช่น dYdX, GMX, Drift และ Jupiter ถือเป็นสัดส่วนสูงสุดในบรรดาเส้นทางย่อยทั้งหมด

การวางเดิมพันสภาพคล่องยังคงเติบโตในปี 2566 เกือบ 22% ของ ETH ทั้งหมดถูกเดิมพัน โดย Lido คิดเป็นประมาณ 32% ของส่วนแบ่งการตลาด ETH (ณ วันที่เขียน) โทเค็นที่จำนำสภาพคล่องยังคงเป็นเส้นทาง DeFi ที่ใหญ่ที่สุด โดยมี TVL มูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Gaming & Entertainment

Studio

โปรเจ็กต์สตูดิโอมีลักษณะที่แตกต่างกันและต้องเน้นตามหมวดหมู่ของตัวเอง ดังแสดงในตารางต่อไปนี้:

แทร็กเกมโดยรวมสามารถสรุปได้เป็นหมวดหมู่ข้างต้น คุณภาพเกมโดยรวม และความเป็นมืออาชีพของทีมได้รับการปรับปรุงอย่างมากเมื่อเทียบกับรอบที่แล้ว ต่อไป เราจะตั้งตารอสตูดิโอที่เข้าสู่ web3 ต่อไป ด้วยประสบการณ์ที่เป็นผู้ใหญ่ในการพัฒนาและปฏิบัติการ และเรายังคงมองหาผู้ผลิตเกม + ผู้ก่อตั้ง KOL ที่มีความสามารถในการเรียนรู้ที่แข็งแกร่ง มีความอ่อนไหวต่อ crypto และชุมชน และยินดีที่จะพูดออกมา ในแง่ของ Web3 เนื่องจากประวัติของเกมลูกโซ่ในปัจจุบันนั้นสั้นและไม่มีประสบการณ์ที่เป็นผู้ใหญ่มากนัก เราจะให้ความสนใจมากขึ้นว่าแนวคิดและแนวคิดของทีมสอดคล้องกับ Web3 หรือไม่ และเพื่อเรียนรู้อย่างรวดเร็ว แทนที่จะ มีประสบการณ์ web3 มากมาย

เราจะให้ความสนใจกับ UGC ต่อไปในอนาคต ปัจจุบัน web 2 UGC มีปัญหาที่ไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการรวมศูนย์ นอกเหนือจากการจัดหาเครื่องมือสำหรับผู้ใช้ในการสร้างเนื้อหา UGC ยังควรจัดให้มีกลไกการให้รางวัลที่โปร่งใสอย่างสมบูรณ์และเสรีภาพในทรัพย์สิน ธุรกรรมซึ่งสามารถแก้ไขได้ด้วยการกระจายอำนาจ วิธีที่ดีในการแก้ไขปัญหาเหล่านี้คือการมอบมูลค่าเพิ่มเติมให้กับทีมที่มีทรัพยากรสำหรับผู้สร้าง web2 และแนะนำผู้สร้างเหล่านี้ให้รู้จักกับแพลตฟอร์ม web3 UGC ด้วยความโปร่งใสและผลกำไรที่สูงขึ้น

เกมUA

โดยสรุป โปรเจ็กต์เกม UA ทั้งหมดมีศูนย์กลางอยู่ที่การสร้างภาพผู้ใช้ เมื่อรวมกับสามมิติของ on-chain, off-chain และ social แล้ว พวกเขาแบ่งออกเป็นทิศทางการได้มาซึ่งลูกค้า (Carv) และทิศทางกลยุทธ์การดำเนินงาน (Helika) แต่ ทิศทางการได้มาทั้งหมดแพลตฟอร์มของลูกค้ามักจะเผชิญกับความท้าทายในการรักษา แต่ก็ปฏิเสธไม่ได้ว่าข้อมูลผู้เล่นนั้นมีค่าและมูลค่านี้จะเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของจำนวนผู้ใช้ หากแอปพลิเคชันมีแง่ดีเกี่ยวกับการนำการนำไปใช้ในวงกว้างการวิเคราะห์ข้อมูลเกมสามารถทำได้ จับส่วนหนึ่งของมูลค่า

การขยายไปสู่แพลตฟอร์มการจัดจำหน่ายเกมแพลตฟอร์มการจัดจำหน่ายที่มีโครงสร้างพื้นฐานและเครื่องมือเป็นผลิตภัณฑ์หลักในรอบที่แล้วค่อยๆสูญเสียความสามารถในการแข่งขัน ตอนนี้ สิ่งที่กำหนดว่าธุรกิจการจัดจำหน่ายจะประสบความสำเร็จยังคงต้องอาศัยผลิตภัณฑ์เกมหลักที่สามารถนำ ผู้ใช้จำนวนมาก

User/Fan engagement

โครงการส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับความบันเทิง การแข่งขันกีฬา ภาพยนตร์และโทรทัศน์ ตามความสัมพันธ์ความร่วมมือกับฝ่ายทรัพย์สินทางปัญญา แบ่งคร่าวๆ ได้เป็น 2 รูปแบบ คือ การดำเนินการโดยตรงโดยฝ่ายทรัพย์สินทางปัญญาและการดำเนินการความร่วมมือที่ได้รับอนุญาตจากทรัพย์สินทางปัญญา form สร้างแรงกดดันน้อยลงต่อการทำงานของแพลตฟอร์มแต่ผลกระทบขึ้นอยู่กับปริมาณทรัพยากรที่มอบให้กับฝั่ง IP การดำเนินการโดยตรงของฝั่ง IP จะทำงานได้มากกว่า แต่โดยปกติแล้วสามารถเชื่อมต่อเหตุการณ์/เนื้อหา IP และผลิตภัณฑ์เทอร์มินัลได้ดีกว่า และในขณะเดียวกันก็ให้สิทธิ์เพิ่มเติมแก่ผู้ใช้ สิ่งจูงใจจากแฟน ๆ และข้อเสนอแนะผ่าน NFT ประสิทธิภาพอาจดีขึ้น นอกจากนี้ จากการติดตามและการสังเกตโครงการต่างๆ เราพบว่าแพลตฟอร์มที่มีฐานชุมชนบางแห่ง (เช่น การต่อสู้คาราเต้) สามารถเปลี่ยนผู้ใช้ที่มีอยู่ให้กลายเป็นแฟน IP ได้ ซึ่งมักจะดีกว่าการมีส่วนร่วมของแฟนๆ กับกลุ่มแฟนๆ ที่เริ่มต้นจากศูนย์และ อิงตาม IP อย่างสมบูรณ์ ประสบความสำเร็จได้ง่าย ต่อไป เราจะมุ่งเน้นไปที่ผู้ใช้/ผู้ชม/กลุ่มแฟนคลับที่มีค่า IP สูง การทับซ้อนกับภาพเกม/การเดิมพัน และเป้าหมาย IP ความร่วมมือโดยตรงเพิ่มเติม

Institutional Service

เส้นทางการบริการของสถาบันสามารถแบ่งออกเป็นเส้นทางย่อยได้ดังต่อไปนี้:

• บริการซื้อขาย/นายหน้า: รวมถึงการแลกเปลี่ยน ผู้ให้บริการสภาพคล่อง นายหน้า/ตัวแทนจำหน่าย การหักบัญชี/การชำระบัญชี ฯลฯ

• การจัดการสินทรัพย์: รวมถึงการจัดการกองทุน การซื้อขายด้วยความถี่สูง การเก็งกำไร การดูแล ฯลฯ

• การธนาคาร/การชำระเงิน: รวมถึงการดำเนินการชำระเงิน/การฝากและถอนเงิน การออกบัตร บริการที่เกี่ยวข้องกับธนาคาร ฯลฯ

• บริการอื่นๆ: รวมถึงผู้ให้บริการเทคโนโลยีการซื้อขาย ฯลฯ

แนวโน้มโดยรวมของเพลงนี้ได้แก่:

• เส้นทางการบริการของสถาบันคาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องในปีต่อ ๆ ไป

• การปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นแนวโน้มสำคัญในด้านการบริการของสถาบัน และทุกบริษัทกำลังดำเนินการก่อสร้างการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างแข็งขัน

• การแบ่งหน้าที่ความรับผิดชอบระหว่างผู้ให้บริการต่างๆ มีความชัดเจนมากขึ้น ผู้เข้าร่วมแต่ละคนในเส้นทางมุ่งเน้นไปที่ความรับผิดชอบหลักของตน ตลอดจนการตรวจสอบ ถ่วงดุล และกำกับดูแลซึ่งกันและกันในพื้นที่แบ่งย่อยซึ่งเอื้อต่อการทำให้ตลาดมีความซื่อสัตย์และมีประสิทธิภาพมากขึ้น

• ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทผู้ให้บริการ PB คาดว่าจะค่อยๆ เพิ่มขึ้น และบริษัทที่ให้บริการฟิลด์ที่ยังคงว่างเปล่าใน crypto แต่ค่อนข้างเติบโตแล้วในฟิลด์แบบดั้งเดิม (ECN, สำนักหักบัญชีที่ได้รับการควบคุมอย่างเต็มที่, ความสามารถ Cross Margin) สมควรได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่อง

• ในช่วงกรอบเวลานี้สำหรับการสมัคร ETF บริษัทผู้ให้บริการ crypto-native จะได้รับผลกระทบจากบริษัททางการเงินแบบดั้งเดิม ความต้องการผลิตภัณฑ์ระดับการปฏิบัติตามกฎระเบียบจะเพิ่มขึ้นอีก และโครงสร้างตลาดจะถูกปรับโฉมใหม่

• ยุโรปเป็นพื้นที่ร้อนสำหรับการพัฒนาบริการของสถาบัน และตลาดเกิดใหม่ เช่น อเมริกาใต้ ก็มีศักยภาพเช่นกัน

Bitcoin

แม้ว่า Bitcoin จะได้รับความสนใจอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากการจารึก ฯลฯ แต่ห่วงโซ่ Bitcoin ไม่ได้มีสถานะทั่วโลกและแนวคิดทั้งหมด (สถานะ บัญชี รูปแบบการคำนวณ) ของ Ethereum จึงแตกต่างกันมาก ดังนั้น ในระยะกลางและระยะยาว พื้นฐานของ Bitcoin การสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกและแอปพลิเคชันต้องใช้แนวคิดที่แตกต่างกัน

บนพื้นฐานนี้ ควรให้ความสนใจกับ Taproot Assets, Rollup, Lightning Network ฯลฯ นอกจากนี้ เส้นทางเทคโนโลยีใหม่ ๆ เช่น Statechain ก็คุ้มค่าที่จะติดตามเช่นกัน

โซ่ด้านข้าง

เส้นทางเทคโนโลยีไซด์เชนซึ่งรวมถึง Stacks ครอบครองการเล่าเรื่องกระแสหลักของเครือข่ายชั้นสองของ Bitcoin มานานแล้ว เนื่องจากสัมภาระทางเทคนิคมีขนาดค่อนข้างเล็ก (สามารถอยู่นอกเชนได้โดยตรง) เพื่อให้เกิดความสามารถในการโปรแกรมที่ค่อนข้างสูง และง่ายต่อการบรรลุผลทางนิเวศวิทยาที่ดีขึ้น . แต่ส่วนใหญ่จะอาศัยเทคโนโลยี เช่น cross-chain และการยึดกับ chain chain เป็นหลัก และอาจดึงดูดการจราจรและความสนใจได้มากขึ้นด้วยเส้นทางทางเทคนิคใหม่อื่นๆ

Layer 2 

สิ่งที่เรียกว่า Bitcoin Layer 2 ในปัจจุบันจำนวนมากยังคงเป็นเหมือนรูปแบบ side chain จากหลักการทางเทคนิคหลัก แต่จะสร้างชุดที่สมบูรณ์ของการดำเนินการ การชำระบัญชี การตรวจสอบ/ความท้าทาย และโครงการ DA ตามโมเดลทางเทคนิคของ Ethereum . ความแตกต่างระหว่างโปรเจ็กต์ Bitcoin Layer 2 ปัจจุบันมีสาเหตุหลักมาจากสแต็คเทคโนโลยีที่แตกต่างกันที่เลือกในแต่ละระดับ เช่น Cosmos SDK, OP Stack, Polygon zkEVM, Taiko ฯลฯ ที่ใช้ในเลเยอร์การดำเนินการ ปัจจุบันมีการใช้งานเลเยอร์ DA โดยโครงการของบุคคลที่สามบางโครงการ นอกจากนี้ยังมีการดำเนินการด้วยตนเอง นอกจากนี้ โดยทั่วไปแล้วชั้นของ นามธรรมบัญชี หรือการรวมกระเป๋าเงินแบบหลายห่วงโซ่จะทำเพื่อรองรับรูปแบบที่อยู่ของ Ethereum และ Bitcoin ในเวลาเดียวกัน ทำให้ มันง่ายกว่าสำหรับผู้ใช้ในการทำงาน

การตรวจสอบลูกค้า

เทคโนโลยีการตรวจสอบฝั่งไคลเอ็นต์ รวมถึง RGB และ Taproot Assets สามารถรับรู้ถึงฟังก์ชันต่างๆ เช่น การออกสินทรัพย์และการซื้อขาย ในขณะที่ลดรอยเท้าบนห่วงโซ่ ซึ่งสมควรได้รับความสนใจอย่างต่อเนื่อง

เครือข่ายสายฟ้า

Lightning Labs วางแผนที่จะเปิดตัวเหรียญ stablecoin และสินทรัพย์อื่นๆ บน Taproot Assets ในปีหน้า นอกจากนี้ การส่งเสริมผลิตภัณฑ์ที่สามารถรับรู้รายได้จากสินทรัพย์ดั้งเดิม รวมถึง LSP (ผู้ให้บริการสภาพคล่อง) ก็คุ้มค่าที่จะรอคอยเช่นกัน

บีอาร์ซี รุ่นที่ 20

สินทรัพย์ BRC 20 ต้องอาศัยโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะบางอย่างอย่างมาก เช่น ตัวสร้างดัชนี ฯลฯ ควรให้ความสนใจกับโครงสร้างพื้นฐานส่วนนี้และสินทรัพย์ใหม่บางประเภท เช่น ARC 20 เป็นต้น แต่จำเป็นต้องให้ความสนใจกับด้านเทคนิค ความเสี่ยงในการดำเนินการ

DLC

แม้ว่า DLC จะถูกเสนอก่อนหน้านี้ แต่ก็ยากที่จะโปรโมตเนื่องจากมีความต้องการต่ำมาก่อน ด้วยการขยายการก่อสร้างเชิงนิเวศในวงกว้างในเวลาต่อมา การประยุกต์ใช้เทคโนโลยี DLC อาจได้รับความนิยมมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากความร่วมมือกับ Oracle บางแห่ง อย่างไรก็ตาม ควรให้ความสนใจกับความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ที่เกิดขึ้นระหว่างการนำ DLC ไปใช้

DePIN

DePIN เป็นวิธีง่ายๆ ในการเริ่มต้นซื้อขายในตลาดกระทิง เช่นเดียวกับเกม DePIN ยังเป็นเส้นทางที่ง่ายต่อการแยกออกจากวงจรและเปลี่ยนผู้ใช้แบบดั้งเดิม ดังนั้นจึงดึงดูดความสนใจของอุตสาหกรรมด้วย DePIN มีองค์ประกอบสำคัญหลายประการ: 1) การกระจายอำนาจตลอดจนการเล่นเกมและกลไกซึ่งอาจกล่าวได้ว่าเป็นสัดส่วนหลักของ DePIN การลงทุนในโครงการ DePIN ต้องดูที่กลไกก่อน 2) ถึงเวลา กลไกที่ดีต้องคู่กับจังหวะที่ดี มันง่ายกว่าอย่างแน่นอนสำหรับโครงการที่เปิดตัวในช่วงแรกของตลาดกระทิงเพื่อให้ได้ลูกค้าตั้งแต่เนิ่นๆ ดังนั้นทีมงานจึงต้องมีความอ่อนไหวต่อตลาด web3 3) เป็นพื้นฐานของอุตสาหกรรม ประเภทของฮาร์ดแวร์ที่ฝ่ายโครงการเลือก และลักษณะผู้ใช้ที่เป็นเป้าหมาย ซึ่งอาจกำหนดความสำเร็จหรือความล้มเหลวของโครงการ ต่อไปนี้เป็นการจำแนกประเภทตามประเภทฮาร์ดแวร์:

ให้ความสนใจกับสถานการณ์ C และตลาดที่ฮาร์ดแวร์ที่คล้ายกันยังไม่ได้รับความนิยม การเปลี่ยนแปลงเชิงปฏิวัติอาจเกิดขึ้นได้:สำหรับฮาร์ดแวร์ที่ ToC ใช้บ่อยๆ (เช่น อุปกรณ์สวมใส่ได้) รูปแบบการเล่นและกลไกของ Web3 ช่วยให้ฝ่ายโครงการมีช่องทางการระดมทุนของผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ช่วยลดอุปสรรคสำหรับทั้งผู้ใช้และผู้ขาย ในโลกของ DePIN เนื่องจากมีแรงจูงใจด้านโทเค็นที่ชัดเจน ผู้ใช้จึงมีแรงจูงใจในการซื้อฮาร์ดแวร์มากขึ้น (เงินจะจ่ายคืนอย่างรวดเร็ว) ผู้ค้าสามารถขายล่วงหน้าก่อนผลิตได้ ด้วยกระแสเงินสดที่ยืดหยุ่น ผู้ค้าสามารถซื้อได้ในภายหลัง ทำปัจจัยพื้นฐาน เช่น วิธีเพิ่มคุณค่าให้กับระบบนิเวศของซอฟต์แวร์ วิธีเชื่อมโยงกับฮาร์ดแวร์อื่นๆ วิธีเสริมพลังโทเค็นในระบบนิเวศ เป็นต้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับพื้นที่ที่ด้อยพัฒนา ฮาร์ดแวร์บางตัวอาจไม่สามารถซื้อได้หากไม่มี DePIN แต่ความคิดเชิงเก็งกำไรของการมีส่วนร่วมในการขุดตั้งแต่เนิ่นๆ อาจนำไปสู่การเผยแพร่ฮาร์ดแวร์จริงในวงกว้าง

ปฏิบัติต่อฮาร์ดแวร์การปรับปรุงด้วยความระมัดระวัง:สำหรับคลาสการจัดวาง ToC หรือฮาร์ดแวร์ความถี่ต่ำแต่จำเป็น (เช่น เราเตอร์) ที่มีฐานผู้ใช้และความเป็นเจ้าของขนาดใหญ่ DePIN อาจเป็นโอกาสในการปรับปรุงประสบการณ์ ตามทฤษฎีแล้ว DePIN ตระหนักถึงการกระจายต้นทุนและรายได้โดยการกระจายทรัพยากรและความต้องการระหว่างซัพพลายเออร์และผู้ใช้ สร้างผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่สมเหตุสมผลมากขึ้น และทำให้บริการฝั่งผู้ใช้ถูกลง แต่ก็มีความยากลำบากเช่นกัน: 1) ไม่ว่าจะเป็นไปได้ในทางเทคนิคหรือไม่ที่จะบรรลุการกระจายอำนาจผ่านโซลูชันแบบรวมศูนย์ ตัวอย่างเช่น โซลูชันการประมวลผลหรือจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายอำนาจจำนวนมากมีราคาแพงกว่าและมีประสิทธิภาพน้อยกว่าโซลูชันแบบรวมศูนย์ 2) เป็นเชิงพาณิชย์ มันละเมิดผลประโยชน์หรือไม่ ความต้องการที่เข้มงวดและการถือครองหุ้นจำนวนมากหมายความว่ามีผู้ผลิตรายใหญ่หลายรายในทิศทางนี้ พวกเขาสะสมผู้ใช้ แบรนด์ และเงินทุนมาหลายปี หากโซลูชัน DePIN ไม่สามารถสร้างความก้าวหน้าในการปฏิวัติในปัจจัยพื้นฐาน หรือไม่สามารถรวมกันได้ ที่จะก้าวข้ามอิทธิพลของแบรนด์ใหญ่ๆ ไปได้ จริงๆ แล้วมันเป็นเรื่องยากที่จะแข่งขันกับคู่แข่งของ web2

รอดูทิศทางของเครื่องขุดที่มีเอกลักษณ์:สำหรับการใช้งานความถี่ต่ำอื่นๆ ฮาร์ดแวร์ที่สามารถแจกจ่ายได้ในชีวิตประจำวัน หรือแม้แต่เครื่องขุดแบบกำหนดทิศทางที่ซื้อมาเพื่อการขุดโดยเฉพาะ DePIN อาจให้ผลตอบแทนในระยะสั้น แต่อาจไม่จำเป็นต้องทำให้ผู้ใช้เหนียวแน่น ไม่ได้ปฏิเสธว่า DePIN ได้ปลูกฝังนิสัยผู้ใช้ใหม่ ๆ จริงๆ แต่ก็มีเหตุฉุกเฉินในระดับหนึ่งและเป็นการยากที่จะคาดเดา เราจะวิเคราะห์โครงการเฉพาะโดยละเอียด