ต้นฉบับ - โอเดลี่

ผู้เขียน - หนาน จื้อ

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าการพักผ่อนถือเป็นหนึ่งในเรื่องราวที่ร้อนแรงที่สุดในรอบสองปีที่ผ่านมา

โปรโตคอลการจำนำใหม่ของหัวหน้า EthereumEigenLayer TVL เกิน 770,000 ETHหน้าต่างการฝากเงินหลายช่องได้ถึงขีดจำกัดสูงสุดแล้วในช่วงเวลาอันสั้นมาก Renzo ซึ่งเป็นโปรโตคอลที่มีหลักประกันจำนวนมากซึ่งใช้ EigenLayer นั้นออนไลน์ได้เพียงสามเดือนเท่านั้นTVL เพียงอย่างเดียวเกิน 100 ล้านเหรียญสหรัฐและการเติบโตนี้บรรลุผลสำเร็จในเดือนมกราคมปีนี้

Renzo มีข้อดีอะไรบ้างในการครองตำแหน่งในวงจร Resmaking?

การพักใหม่และ EigenLayer

การพักฟื้นคืออะไร

แนวคิดของ Reslogging ถูกเสนอโดย Sreeram Kannan ผู้ก่อตั้ง Eigenlayer กลไกหลักช่วยให้ ETH และ LST ประเภทต่างๆ ได้รับคำมั่นสัญญาอีกครั้งในโปรโตคอลหรือเครือข่ายอื่น ๆ และมีส่วนร่วมในกระบวนการตรวจสอบ EigenLayer เชื่อมต่อโดยตรงกับความปลอดภัยและสภาพคล่องของ Ethereum ผ่าน Actively Validated Services (AVS) ทำให้ผู้ใช้สามารถเพลิดเพลินกับความปลอดภัยของ Ethereum โดยไม่จำเป็นต้องสร้างระบบเศรษฐกิจและการตรวจสอบแยกต่างหาก

โดยสรุป EigenLayer คือความมั่นคงทางเศรษฐกิจโทเค็น(ความปลอดภัยทางเศรษฐกิจเข้ารหัส) ตลาดเช่า

การรักษาความปลอดภัยทางเศรษฐกิจของโทเค็น (ความปลอดภัยทางเศรษฐกิจแบบเข้ารหัส) หมายถึงข้อเท็จจริงที่ว่าเพื่อให้มั่นใจถึงการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพในขณะที่มีคุณสมบัติที่ไม่ได้รับอนุญาตและกระจายอำนาจ แต่ละโปรโตคอลจำเป็นต้องมีผู้ตรวจสอบเครือข่ายเพื่อเข้าร่วมในโครงการโดยการให้คำมั่นสัญญาโทเค็น หากผู้ตรวจสอบล้มเหลว หากสัญญาบรรลุผล โทเค็นที่จำนำจะถูกเฉือน

ในฐานะแพลตฟอร์ม EigenLayer ยกระดับสินทรัพย์จากผู้ถือ LSD ในด้านหนึ่ง และใช้สินทรัพย์ LSD ที่เพิ่มขึ้นเป็นหลักประกันเพื่อมอบบริการ AVS ที่สะดวกและราคาประหยัดแก่ผู้เรียกร้อง AVS เช่น มิดเดิลแวร์ เครือข่ายแอปพลิเคชัน และ Rollup EigenLayer เป็นบริการที่ตรงกัน และมีผู้ให้บริการจำนำเฉพาะที่รับผิดชอบบริการรักษาความปลอดภัยจำนำโดยเฉพาะ

ด้านอุปสงค์และอุปทานของ Restaging

ก่อนการเกิดขึ้นของโมเดล Resmaking หากคุณต้องการเริ่มต้นและดำเนินการอย่างปลอดภัยโดยการสร้างเครือข่ายโหนดตรวจสอบของคุณเอง คุณจะต้องจ่ายต้นทุนทางเศรษฐกิจและต้นทุนเวลาที่สูงมาก ฝ่ายโครงการจำเป็นต้องสร้างเครือข่ายและออกโทเค็น ด้วยการประเมินมูลค่าที่สูงเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดในการตรวจสอบ เพื่อตอบสนองความต้องการรางวัลของผู้ใช้ ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจำเป็นต้องลงทุนในฮาร์ดแวร์และจำนำโทเค็นเริ่มต้น ซึ่งจะส่งผลให้เกิดแรงกดดันในการขายอย่างต่อเนื่อง

แต่ละโปรโตคอลสามารถลดต้นทุนในการสร้าง trust network ได้ด้วย Res Taking แทนที่จะสร้างเอง พวกเขาจ่ายเงินเพื่อซื้อสินทรัพย์และผู้ตรวจสอบบน EigenLayer พวกเขาสามารถเพลิดเพลินกับการรักษาความปลอดภัยที่เพียงพอด้วยต้นทุนที่ต่ำและสามารถพัฒนาได้ตามความต้องการของตนเอง ความแตกต่าง ปรับระดับความปลอดภัยตามระดับความต้องการของสเตจ

สำหรับผู้ให้บริการ LST (เช่น stETH, rETH, cbETH ฯลฯ) ผ่าน EigenLayer เมื่อได้รับรางวัลจากการปักหลัก พวกเขายังสามารถรับรางวัลระดับใหม่จากด้านอุปสงค์ทางธุรกิจได้อีกด้วย

Renzo

เกิดอะไรขึ้นกับ EigenLayer?

EigenLayer ใช้ LST เป็นหลักประกันเพื่อให้การป้องกันสำหรับ AVS แต่ไม่ได้หมายความว่าบริการตรวจสอบความถูกต้องของ AVS สามารถให้บริการได้ความปลอดภัยเหมือน Ethereum. การรักษาความปลอดภัยที่แข็งแกร่งของ Ethereum นั้นมาจากโหนดจำนวนมากและจำนวนคำมั่นสัญญา ETH อย่างไรก็ตาม บริการการตรวจสอบที่ซื้อโดยผู้เรียกร้องทางธุรกิจจาก EigenLayer จำนวนโหนดและจำนวนคำมั่นสัญญาไม่สามารถเข้าถึงระดับเดียวกับ Ethereum สรุปก็คือสิ่งที่ EigenLayer มอบให้การรักษาความปลอดภัยมีจำกัด。

นอกจากนี้ เอกสารไวท์เปเปอร์ของ Renzo ยังชี้ให้เห็นว่า EigenLayer ก็เผชิญเช่นกันปัญหากลยุทธ์การจัดสรร：

ผู้ใช้จำเป็นต้องตัดสินใจว่าจะปกป้อง AVS หลายรายการร่วมกัน สถานการณ์ในอุดมคติคือผู้ใช้สามารถปกป้อง AVS ทั้งหมดได้ 100% ผู้ปฏิบัติงานประพฤติตนอย่างซื่อสัตย์ อย่างไรก็ตาม เพื่อสร้างระบบการพักใหม่ที่แข็งแกร่ง ผู้พักฟื้นจะต้องสามารถวัดปริมาณความเสี่ยงที่ลดลง และเลือกที่จะปกป้อง AVS ที่ได้เปรียบบางอย่างมากกว่า ในขณะเดียวกันก็ลดการมีส่วนร่วมใน AVS อื่น ๆ ที่น่าดึงดูดน้อยกว่า

Renzo สมมติสถานการณ์ที่มี AVS เพียง 3 ตัว จากนั้นจะมีกลยุทธ์การจัดสรร 7 แบบ:

1 ป้องกันเฉพาะ AVS A; 2 ป้องกันเฉพาะ AVS B; 3 ป้องกันเฉพาะ AVS C; ④ ป้องกัน AB ในเวลาเดียวกัน ... ⑦ ป้องกัน ABC ในเวลาเดียวกัน

ด้วยการเพิ่มขึ้นของ AVS ตัวเลือกต่างๆ จะเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณ ด้วย AVS เพียง 15 ตัวที่ทำงานบน EigenLayer จึงมีกลยุทธ์ที่เป็นไปได้ 32,767 กลยุทธ์ นอกจากนี้ยังมีปัจจัยหลายประการที่ต้องพิจารณา รวมถึงข้อกำหนดในการปรับขนาด การตรวจสอบความปลอดภัยของ AVS โมเดลทางเศรษฐกิจของ AVS เอง เป็นต้น

วิธีแก้ปัญหาเรนโซ

เรนโซกล่าวว่าซึ่งสรุปกระบวนการที่ซับซ้อนในการรับคืนสำหรับผู้ใช้ปลายทาง และผู้เรียกคืนไม่ต้องกังวลกับการคัดเลือกและการจัดการผู้ปฏิบัติงานและกลยุทธ์การให้รางวัล

Renzo แบ่งความเสี่ยงของ AVS ออกเป็นสองประเภท ได้แก่ ความเสี่ยงจากการลงโทษและความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง และใช้การคำนวณเชิงปริมาณเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุน

• ความเสี่ยงจากการเฉือน: คำนวณการสูญเสียสูงสุด (MaxLoss) เพื่อปกป้อง AVS หนึ่งรายการขึ้นไป ยิ่งการสูญเสียสูงสุดสูงเท่าใด ความเสี่ยงด้านกลยุทธ์ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ช่วยระบุความเสี่ยงเพิ่มเติมในการปกป้อง AVS ใหม่ หรือชั่งน้ำหนักตัวเลือก AVS หนึ่งรายการกับอีกรายการหนึ่งที่มีความเสี่ยงมากขึ้น

• ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: Renzo กำหนดอัตราส่วนแรงจูงใจที่ปรับตามความเสี่ยง (RAR) ซึ่งคำนวณโดยการคำนวณผลตอบแทนจากการปักหลัก การใช้จ่ายพื้นฐาน และการสูญเสียสูงสุด เช่นเดียวกับอัตราส่วน Sharpe ซึ่งคำนวณผลตอบแทนและความเสี่ยงของการลงทุนเพื่อประเมินประสิทธิภาพของการลงทุน ผู้ใช้จะต้องการเพิ่ม RAR ของพอร์ตโฟลิโอให้สูงสุด และจัดสรรเงินทุนให้กับ AVS มากขึ้นซึ่งจะปรับปรุง RAR (เช่น ให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นและลดลง เสี่ยงอันตราย)

Renzo กล่าวว่ารายละเอียดเพิ่มเติมจะเปิดเผยในเอกสารติดตามผล แต่ยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ

สถานการณ์ทางการเงิน

สัปดาห์ที่ผ่านมา EigenLayer ข้อตกลงจำนำสภาพคล่องในระบบนิเวศ Renzo ประกาศเสร็จสิ้นเงินทุนรอบ Seed Round มูลค่า 3.2 ล้านเหรียญสหรัฐ, Maven 11 เป็นผู้นำการลงทุน โดยมีส่วนร่วมจาก SevenX Ventures, IOSG Ventures, Figment Capital, Bodhi Ventures, OKX Ventures, Mantle Ecosystem, Robot Ventures, Paper Ventures และอื่นๆ จากข้อมูลของ OKX Venturesนี่เป็นโครงการลงทุนครั้งแรกที่ประกาศอย่างเป็นทางการในระบบนิเวศ EigenLayer。

โปรแกรมคะแนน

เมื่อวันที่ 4 มกราคม Renzo ได้ประกาศว่ามีเปิดตัวโปรแกรมคะแนน Renzo ezPoints. ezPoints ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้รางวัลแก่ผู้ใช้ที่มีส่วนร่วมในโปรโตคอล วิธีแรกในการรับคะแนนคือการสร้าง ezETH ezETH คือโทเค็นการจำนำสภาพคล่องของ Renzo ซึ่งจะได้รับรางวัลโดยอัตโนมัติและรับประกันสภาพคล่อง ezETH อนุญาตให้ผู้ใช้เข้าร่วม DeFi ในขณะที่ Keep เดิมพันรางวัลอีกครั้ง ผู้ใช้ที่ให้สภาพคล่อง ezETH แก่ DEX จะได้รับรางวัลทวีคูณเพิ่มเติมของ ezPoints

นอกจากนี้ Renzo ยังกล่าวอีกว่า EigenLayer มีจำนวนเงินฝาก LST ทางออนไลน์ แต่ไม่มีข้อจำกัดในการฝาก ETH ดั้งเดิม แต่เป็นเรื่องยากสำหรับผู้ใช้ส่วนใหญ่ที่จะได้รับ เนื่องจากผู้ใช้ต้องมี 32 ETH และเรียกใช้โหนด Ethereum ที่รวมเข้ากับ EigenLayer เพื่อเรียกใช้ EigenPodsไม่มีขีดจำกัดสูงสุดในการฝากโทเค็นใน Renzoซึ่งได้กลายเป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่ทำให้ Renzo TVL เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

สรุปแล้ว

EigenLayer สร้างเสร็จเมื่อเดือนมีนาคมปีที่แล้วการจัดหาเงินทุน Series A มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์แต่ละรอบของการเปิดโควต้าการฝากเงินก็ถึงขีดจำกัดอย่างรวดเร็วเช่นกัน การฝากเงินไม่จำกัดโดย Renzo ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าร่วมและรับรางวัลคะแนนหลายคะแนนจาก EigenLayer และ Renzo ในเวลาเดียวกันได้อย่างราบรื่น ในทางกลับกัน EigenLayer จะไม่เริ่มปกป้อง AVS จนถึงกลางปี ​​2024 และยังคงต้องมีการสำรวจกระบวนการปฏิบัติงานและรายละเอียดที่เฉพาะเจาะจงเพิ่มเติม Renzo มอบตรรกะและวิธีการใช้งานจริงสำหรับการแก้ไขปัญหาพื้นฐานที่สุดของแนวทางการกระจายความปลอดภัยทางเศรษฐกิจโทเค็น .