การวิเคราะห์โดยย่อเกี่ยวกับคุณสมบัติหลักห้าประการของ FRAX v3: มีหลักประกันมากเกินไป รายได้แบบไดนามิก ไม่สามารถแลกคืนได้...

FRAX เวอร์ชัน v3 กำลังทยอยเปิดตัว

เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม Frax Finance ได้เปิดตัวเอกสารอย่างเป็นทางการของเวอร์ชัน FRAX v3 อย่างเป็นทางการ แม้ว่าผลิตภัณฑ์จะยังไม่เปิดตัว แต่เราก็สามารถเข้าใจแนวโน้มการวนซ้ำเวอร์ชันของโปรโตคอล DeFi ชั้นนำนี้ผ่านเนื้อหาของเอกสารได้แล้ว

จากมุมมองของการวางตำแหน่ง Frax Finance เรียก FRAX เวอร์ชัน v3 ว่า ultimate stablecoin ซึ่งจะใช้สัญญาอัจฉริยะของ AMO และโปรโตคอลย่อย แบบเปิดและไม่มีการคุมขัง อื่นๆ เป็นกลไกการรักษาเสถียรภาพ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สัญญาอัจฉริยะของ AMO อ้างอิงถึงโมดูลการดำเนินการทางการตลาดด้วยอัลกอริทึมแบบคลาสสิกของ FRAX โปรโตคอลย่อยแบ่งออกเป็นสองส่วน: ภายในและภายนอก โปรโตคอลย่อยภายในอ้างอิงถึงตลาดการให้กู้ยืมของ Frax Finance เอง Fraxlend และการแลกเปลี่ยน AMM Fraxswap และ โปรโตคอลย่อยภายนอกอ้างอิงถึงตลาดการให้กู้ยืมของ Frax Finance เอง Fraxlend และการแลกเปลี่ยน AMM Fraxswap โปรโตคอลย่อยส่วนใหญ่อ้างถึงแหล่งรวมเหรียญที่มีเสถียรภาพของ Curve

ตามคำอธิบายเอกสาร FRAX จะเพิ่มการอัปเดตหลักห้าระดับในเวอร์ชัน v3 โดยมีรายละเอียดดังนี้:

1.จำนองเต็มจำนวน

ในเวอร์ชัน v3 FRAX จะยังคงมีแนวโน้มเดิมในการเพิ่มอัตราส่วนหลักประกัน (CR) ของ Stablecoin โดยมุ่งมั่นที่จะรักษา CR >= 100% ไว้เสมอ

ในช่วงแรก ๆ ของการสร้าง FRAX เป็นหนึ่งในตัวแทนของเหรียญเสถียรที่ ซึ่งได้รับผลกระทบจากสิ่งนี้ เมื่อต้นปี CR เพิ่มขึ้นเป็น 100% ผ่านการกำกับดูแล บรรลุ การจำนองเต็มจำนวน และเวอร์ชัน v3 จะยังคงก้าวหน้าต่อไป ในอนาคต CR แบบเรียลไทม์ของ FRAX คือ คาดว่าจะเกิน 100%

สำหรับการจัดเก็บสินทรัพย์หลักประกัน Frax Finance จะอนุมัติหน่วยงานความร่วมมือบางแห่งผ่านการกำกับดูแลเพื่อถือครองสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง และมูลค่ารวมของสินทรัพย์หลักประกันจะรวมอยู่ในงบดุลของ Frax Finance

2. ยึดกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ไม่ใช่เหรียญมีเสถียรภาพอื่น ๆ

เป้าหมายของ FRAX v3 คือการตรึงเงินดอลลาร์สหรัฐได้อย่างเต็มที่ แทนที่จะเป็นเหรียญเสถียรกระแสหลักอื่นๆ

เมื่อ CR ของ FRAX ถึง 100% จะใช้ Chainlink oracle และอัตราแลกเปลี่ยนอ้างอิงที่ได้รับอนุมัติจากธรรมาภิบาลเพื่อยืนยันสถานะการยึดด้วยเงินดอลลาร์สหรัฐ หาก CR ต่ำกว่า 100% FRAX จะทำงานผ่านสัญญาอัจฉริยะของ AMO และการกำกับดูแล module Restore CR และพยายามคงราคาของ FRAX ไว้ที่ $1.000

กระบวนการที่เกี่ยวข้องทั้งหมดจะไม่คำนึงถึงราคาของเหรียญมีเสถียรภาพอื่น ๆ เช่น USDC, USDT หรือ DAI

3. อ้างถึงรายได้แบบไดนามิกของ IORB

ในเวอร์ชัน v3 FRAX จะใช้ อัตราดอกเบี้ยสำรองของรัฐบาลกลาง (IORB ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายโดย Federal Reserve สำหรับการฝากเงินของธนาคารพาณิชย์กับ Federal Reserve) เป็นมาตรฐานอ้างอิงสำหรับฟังก์ชันโปรโตคอลบางอย่าง (เช่น sFRAX pledge ผลตอบแทน) และขึ้นอยู่กับ IORB ปรับประเภทสินทรัพย์จำนองของ FRAX ตามความผันผวน

พูดง่ายๆ ก็คือ เมื่อ IORB สูง มันจะถูกแปลงเป็นพันธบัตรซื้อคืนโดยอัตโนมัติ เมื่อ IORB ต่ำ มันจะถูกกู้คืนเป็นสินทรัพย์ออนไลน์โดยอัตโนมัติและสร้างรายได้ผ่าน Fraxlend

4. ลบลายเซ็นหลายรายการ

สัญญาอัจฉริยะของ FRAX v3 จะทำงานแบบออนไลน์ทั้งหมดผ่านโมดูล frxgov ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องเชื่อสมมติฐานผ่านลายเซ็นหลายลายเซ็นอีกต่อไป

5. ไม่สามารถแลกได้

ซึ่งแตกต่างจากเหรียญ stablecoin USD ที่มีหลักประกันมากเกินไปอื่นๆ เหรียญ Stablecoin FRAX ไม่สามารถแลกได้ ซึ่งหมายความว่าการถือครองเหรียญ Stablecoin FRAX ไม่ได้รับประกันสิทธิ์ของผู้ใช้ในการแลกเป็นสกุลเงินตามกฎหมายที่เทียบเท่ากัน

ฟังก์ชันเดียวของ FRAX คือการกำหนดราคาที่เทียบเท่ากับดอลลาร์สหรัฐผ่านหลักประกันสินทรัพย์ สัญญาอัจฉริยะ AMO และการดำเนินการกำกับดูแล

ชุมชนคิดอย่างไร?

เมื่อพิจารณาจากการอภิปรายในชุมชน มีความคิดเห็นที่หลากหลายเกี่ยวกับ FRAX v3 ผู้ใช้บางคนเชื่อว่าเอกสารนี้สรุปจุดอัปเกรดหลักของเวอร์ชัน v3 อย่างกระชับ แต่ก็มีเสียงที่คัดค้านซึ่งไม่รู้จักการอัปเดตเหล่านี้ (เช่น angel investor )0xSerJaMadไม่ค่อยพอใจกับการเปลี่ยนแปลง 4/5)

แต่เท่าที่ผู้เขียนกังวล จากการออกแบบ FRAX v3 ยังคงเห็นได้ว่าทีม Frax Finance มีความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับประเด็นหลักบางประการในปัจจุบันของ stablecoin ตัวอย่างเช่น เพื่อตอบสนองต่อข้อสงสัยเกี่ยวกับสิ่งที่อยู่ภายใน มูลค่าของ Stablecoin พวกเขาเลือกอัตราการจำนองที่สูงขึ้น เพื่อขจัดข้อสงสัย อีกตัวอย่างหนึ่งเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin เราเลือกที่จะยึดเงินดอลลาร์สหรัฐโดยตรงและตัดความสัมพันธ์กับ Stablecoin อื่น ๆ หรืออีกตัวอย่างหนึ่งในปัจจุบัน สงคราม RWA APY เราปรับเปลี่ยนแหล่งที่มาของรายได้แบบไดนามิกโดยอ้างอิงถึง IORB

Frax Finance เป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่คำนึงถึงการออกแบบมากที่สุดในโลก DeFi ได้ส่งมอบผลิตภัณฑ์ที่น่าประทับใจในสาขาต่างๆ มากมาย เช่น เหรียญ stablecoin การให้ยืม และ LSD FRAX v3 สามารถแข่งขันในตลาดได้มากเพียงใดในอนาคต จะเป็นอีก ไฮไลท์ในเส้นทาง Stablecoin ที่มีการแข่งขันสูงขึ้น