crvUSD เปิดตัวเมื่อหนึ่งเดือนครึ่งที่แล้ว อาจมีการอภิปรายและบทความมากมายเกี่ยวกับเรื่องนี้ บทความนี้เขียนโดยนักวิจัยด้านการเข้ารหัส Poopman เป็นบทความที่ค่อนข้างครอบคลุมและมีรายละเอียดจากบทความจำนวนมาก บทความนี้แนะนำ: crvUSD, LLAMMA, band (band) , Uniswap V 3 Pegging และความเสถียรด้วย LLAMMA, crvUSD เรียบเรียงโดย BlockBeats ดังนี้

crvUSD เป็นเหรียญเสถียรที่ฮาร์ดคอร์ที่สุดเท่าที่เคยสร้างมา ไม่จำเป็นต้องเผชิญกับการชำระบัญชีเต็มรูปแบบเมื่อยืม CDP และ crvUSD แนะนำกลไก LLAMMA ซึ่งเป็นอัลกอริทึมที่ใช้การชำระบัญชีแบบอ่อนเพื่อลดการสูญเสียที่ไม่ถาวรในระหว่างการชำระบัญชีจำนวนมาก ต่อไปนี้เป็นการแนะนำเชิงลึกเกี่ยวกับ crvUSD

ชื่อระดับแรก

CRVUSD คืออะไร?

ชื่อระดับแรก

ลามะคืออะไร?

LLAMMA ย่อมาจาก Loan Clearance AMM Algorithm กล่าวง่ายๆ ก็คือ โมเดลนั้นทำหน้าที่เหมือน AMM ซึ่งช่วยให้มีการชำระบัญชีแบบอ่อนซึ่งจะค่อยๆ ปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอหลักประกัน แทนที่จะชำระสถานะเต็มจำนวน

ชื่อรอง

การชำระบัญชีที่นุ่มนวล

ขั้นแรก ผู้ใช้ฝาก sfrxETH หรือหลักประกันอื่นๆ เพื่อยืม crvUSD ในอัตราส่วนการค้ำประกันมากเกินไป (ปัจจุบันประมาณ 117%) จากนั้น LLAMMA จะแปลงหลักประกันของผู้ใช้เป็นตำแหน่ง LP ใน AMM เฉพาะ เมื่อราคามีความผันผวน อัตราส่วน crvUSD และ sfrxETH ของผู้ใช้จะเปลี่ยนแปลง

ใช้กรณีที่ 1: ราคา sfrxETH ลดลง

เมื่อผู้ใช้ฝาก sfrxETH เพื่อยืม crvUSD หลักประกันจะเป็น sfrxETH ทั้งหมด แต่เมื่อราคาของ sfrxETH ลดลง LLAMMA จะแปลงส่วนหนึ่งของหลักประกันเป็น crvUSD ทำให้เกิดตำแหน่งหลักประกันที่รวมทั้ง sfrxETH และ crvUSD

ใช้กรณีที่ 2: ราคา sfrxETH ดีดตัวและเพิ่มขึ้น

เมื่อราคาของ sfrxETH เข้าสู่ระยะฟื้นตัวหลังจากตกลง LLAMMA ได้ซื้อ sfrxETH คืนผ่าน crvUSD เพื่อคืนค่าหลักประกันให้อยู่ในสถานะ sfrxETH เต็ม

ชื่อระดับแรก

วงดนตรี (วงดนตรี) คืออะไร

ความลับ ของการดำเนินการชำระบัญชีแบบนุ่มนวลนั้นอยู่ที่ AMM เฉพาะ ในช่วงราคาที่เรียกว่า แบนด์ แบนด์คือส่วนราคา/สภาพคล่องที่ผู้ใช้สามารถเลือกจำนวนแบนด์เพื่อจัดสรรหลักประกันภายในช่วงที่เลือก

ในแบนด์ มีขีดจำกัดบนและขีดจำกัดล่าง หากราคาหลักประกันของผู้ใช้เกินช่วงของแบนด์ ผู้ใช้จะเข้าสู่โหมดการชำระบัญชีแบบอ่อน และสินทรัพย์ในแบนด์จะถูกแปลงเป็น crvUSD ชั่วคราว

ก่อนที่ผู้ใช้สามารถขุด/ยืม crvUSD ได้ พวกเขาจะต้องเลือกจำนวนแบนด์ที่ต้องการจัดเก็บหลักประกันก่อน ตัวอย่างเช่น หากเงินฝากหลักประกัน sfrxETH ครั้งที่ 10 มี 5 แบนด์ แต่ละแบนด์จะเก็บหลักประกัน 2 ETH เพื่อการชำระบัญชีในราคาที่กำหนด

พลวัต:

ชื่อระดับแรก

Uniswap V 3 vs LLAMMA

จนถึงตอนนี้ ระบบ AMM ทั้งหมดอาจดูคล้ายกับ Uniswap V3 แต่มีความแตกต่างที่สำคัญบางประการ:

- การกระจุกตัวของสภาพคล่อง

-การออกแบบ AMM

ชื่อรอง

ความเข้มข้นของสภาพคล่อง

Uni V 3: ผู้ใช้สามารถปรับแต่งช่วงสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ได้

Curve: รวมศูนย์สภาพคล่องรอบราคาภายในของ Oracle โดยอัตโนมัติ

ชื่อรอง

การออกแบบเอเอ็มเอ็ม

Uni V 3: เมื่อราคาของ sfrxETH อยู่นอกช่วง ตำแหน่ง LP ของคุณจะกลายเป็น ETH/crvUSD เต็ม

Curve: crvUSD เป็นไปตามหลักการ ซื้อสูงและขายต่ำ หากราคาตก ni จะมีอีก 1 crvUSD หากราคาสูงขึ้น คุณจะมี ETH มากขึ้น

ข้อความ

-ETH/USD++++++++++++++++++ ราคาภายนอก

ชื่อรอง

ราคาภายนอก ETH/USD

ราคาภายนอกจริงๆ แล้วมาจาก 4 แหล่ง ได้แก่

Uniswap TWAP ออราเคิล

Chainlink

TriCrypto

ETH/USD ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA)

ชื่อรอง

แรงจูงใจในการเก็งกำไร

เส้นสีน้ำเงินแสดงถึงราคาออราเคิล เส้นสีแดงแสดงถึงราคา AMM ของ LLAMMA เพื่อดึงดูดอนุญาโตตุลาการให้ปรับสมดุลได้เร็วกว่าผู้อื่น

AMM ของ LLAMMA ได้รับการออกแบบในลักษณะที่ว่าราคาใน AMM (สีแดง) ลดลง/เพิ่มขึ้นเร็วกว่าราคาใน Uniswap (สีน้ำเงิน) เมื่อราคาของ ETH ใน Uniswap ลดลง ราคาของ AMM ใน AMM ก็ลดลงเร็วขึ้น ทำให้เกิดโอกาสสำหรับผู้อนุญาโตตุลาการในการชำระคืน crvUSD และแลกเปลี่ยนหลักประกัน ETH

ข้อดี: ในกระบวนการชำระบัญชีขนาดใหญ่ การชำระบัญชีจะนำไปสู่ความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด และทำให้ LP สูญเสียอย่างถาวรมหาศาล ด้วยการชำระบัญชีแบบนุ่มนวล สินทรัพย์สามารถค่อยๆ ขายเพื่อหลีกเลี่ยงการชำระบัญชีกะทันหัน ซึ่งช่วยลดการสูญเสียที่ไม่ถาวรได้

ชื่อระดับแรก

ตะขอและความมั่นคง

ลามะเป็นแนวป้องกันแนวแรก แต่เพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพของ crvUSD Curve Finance ยังได้เตรียมกลไกการตรึงสองแบบ:

-Pegkeeper

ชื่อรอง

Pegkeeper

Pegkeeper: คล้ายกับ Frax AMO:

เมื่อ crvUSD > $1, pegkeeper จะปล่อย crvUSD ที่ยังไม่ได้วางเดิมพันเพื่อเพิ่มอุปทาน

เมื่อ crvUSD < $1, pegkeeper จะเผา crvUSD ที่เพิ่งสร้างเสร็จเพื่อลดอุปทาน

อัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ย

จูงใจ/กีดกันผู้ใช้จากการกู้ยืมเมื่อ crvUSD เบี่ยงเบนไปประมาณ $1 เมื่อ crvUSD > $1 อัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นเพื่อจูงใจผู้ใช้ให้ชำระคืนเงินกู้ เมื่อ crvUSD น้อยกว่า $1 อัตราดอกเบี้ยจะลดลงเพื่อจูงใจผู้ใช้ให้ทำเหรียญและยืม

ข้างต้นเป็นเนื้อหาสำคัญเกี่ยวกับ crvUSD หลังจากที่คุณเข้าใจสิ่งเหล่านี้แล้ว คุณจะคุ้นเคยกับ crvUSD, LFG ค่อนข้างดี! ! !