Binance และ Coinbase เผชิญกับการเรียกเก็บเงินจาก SEC: การตอบสนองของตลาดและผลกระทบโดยละเอียด

สรุป:

สรุป:

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ยื่นฟ้องอย่างเป็นทางการต่อบริษัทแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลอย่าง Binance และ Coinbase ซึ่งก่อให้เกิดเหตุการณ์ลูกโซ่หลายอย่าง เช่น การเทขายจำนวนมากในตลาดและการเพิกถอนโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับคำจำกัดความด้านความปลอดภัย

ข้อกล่าวหาของ ก.ล.ต. ต่อ Binance นั้นร้ายแรงกว่านั้น รวมถึงการฉ้อโกง การผสมสินทรัพย์ระหว่างหน่วยงาน และการทำธุรกรรมของคู่สัญญากับลูกค้า

ตลาดมีปฏิกิริยาอย่างรุนแรง โดยราคาของ 18 โทเค็นที่กำหนดว่าเป็น “หลักทรัพย์” โดยสำนักงาน ก.ล.ต. ลดลงโดยเฉลี่ย 28.8% เทียบกับ BTC ที่ลดลง 7.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะถูกฟ้องโดย SEC เป็นครั้งแรก สัดส่วนของมูลค่าตลาดของ BNB ยังเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาของมันค่อนข้างยืดหยุ่น

ในครั้งนี้ อุตสาหกรรมโทเค็นที่กำหนดโดย ก.ล.ต. ว่าเป็นหลักทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ในเครือข่ายสาธารณะ คิดเป็น 13/18 ตามมาด้วยความบันเทิงและเมตาเวิร์ส คิดเป็น 4/18 และอย่างหลังมีการลดลงมากขึ้น

รายงานคาดการณ์สถานการณ์ที่เป็นไปได้ในอนาคตของการฟ้องร้องต่อ SEC รวมถึงผลกระทบทางกฎหมายที่เป็นไปได้และปฏิกิริยาของตลาด และยังกล่าวถึงความคืบหน้าของกฎหมายอุตสาหกรรมการเข้ารหัส

ชื่อเรื่องรอง

ข้อความ:

ชื่อระดับแรก

ข้อกล่าวหาของ ก.ล.ต

ก.ล.ต. กล่าวหาว่า Coinbase ดำเนินกิจการตลาดหลักทรัพย์ นายหน้า และหน่วยงานหักบัญชีที่ไม่ได้จดทะเบียน รวมทั้งยกเลิกการลงทะเบียนบริการหารายได้จากจำนำสินทรัพย์เข้ารหัส แต่ข้อกล่าวหาต่อ Binance นั้นแตกต่างกันมาก และนอกจากจะถูกกล่าวหาว่าดำเนินการในตลาดหลักทรัพย์ นายหน้า และตัวแทนหักบัญชีที่ไม่จดทะเบียน เช่น CB แล้ว ก.ล.ต. ยังกล่าวหาว่ามีกิจกรรมที่คล้ายกับ FTX อีกด้วย: การหลอกลวง การผสมสินทรัพย์ระหว่างหน่วยงาน และ การร่วมมือกับลูกค้าดำเนินการซื้อขายคู่สัญญา และ ก.ล.ต. ไม่ได้ตั้งข้อหาที่คล้ายกันกับ Coinbase

ก.ล.ต. ได้เตือนตลาดการเงินว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่เข้ารหัสส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นท่าทีที่อาจกำหนดข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล

ตั้งแต่ Gary Gensler สาบานตนรับตำแหน่งประธาน ก.ล.ต. ในปี 2021 อุตสาหกรรมคาดการณ์ว่ากฎระเบียบของสกุลเงินดิจิทัลจะเข้มงวดมากขึ้น เมื่อ Gensler เป็นศาสตราจารย์ด้านบล็อกเชนที่สถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ เขากล่าวว่า สกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากมีแนวโน้มที่จะเป็นหลักทรัพย์ ควรถูกควบคุมโดย ก.ล.ต. และอยู่ภายใต้เขตอำนาจศาลของรัฐบาลสหรัฐฯ

ชื่อระดับแรก

ปฏิกิริยาลูกโซ่

คดีความเหล่านี้และผลที่ตามมาทำให้เกิดผลกระทบกระเพื่อมทั่วทั้งอุตสาหกรรม เพื่อตอบสนองต่อการดำเนินการของ SEC Binance.US ได้ประกาศระงับการฝากและถอนเงิน USD Binance กล่าวว่าความท้าทายของสำนักงาน ก.ล.ต. ต่อพันธมิตรด้านการธนาคารนำไปสู่การหยุดชะงักในการฝากและถอนเงินในสกุลเงิน fiat

บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ชื่อดังอย่าง Robinhood ได้ตัดสินใจเพิกถอนโทเค็น cryptocurrency ที่จัดอยู่ในประเภทหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนโดยสำนักงาน ก.ล.ต. หลังจากวันที่ 27 มิถุนายน โทเค็นเช่น Cardano (ADA), Polygon (MATIC) และ Solana (SOL) จะไม่ได้รับการสนับสนุนบนแพลตฟอร์มอีกต่อไป โดยอ้างว่าถือ MATIC, SOL และ ADA มูลค่า 583 ล้านดอลลาร์ก่อนการดำเนินการของ ก.ล.ต.

Crypto.com ประกาศปิดการแลกเปลี่ยนสถาบันโดยอ้างถึงการขาดความต้องการเนื่องจากภูมิทัศน์ของตลาดสหรัฐและการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ

ชื่อระดับแรก

การเปลี่ยนแปลงในตลาด

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

คำอธิบายภาพ

ข้อความ

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

เรานับการเปลี่ยนแปลงราคาของโทเค็นเข้ารหัสที่กล่าวถึงโดย SEC เป็นหลักทรัพย์ในช่วงเวลาที่ผ่านมาของเดือนนี้ ยกเว้น BUSD โทเค็นที่มีชื่อ 18 รายการสามารถมองเห็นได้:

ตารางที่ 1 แสดงให้เห็นว่าเชนสาธารณะส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรมคือ 13/18 ตามด้วยความบันเทิงและ Metaverse 4/18 และการจัดการสินทรัพย์และการให้ยืม 2/18;

รูปที่ 4 แสดงให้เห็นว่า BNB มีสัดส่วนมากกว่า 50% ของทั้งหมดตั้งแต่ต้นปีนี้ แม้ว่าจะถูก SEC ฟ้องเป็นครั้งแรก แต่สัดส่วนของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แสดงให้เห็นว่าราคาของ BNB ค่อนข้างยืดหยุ่นตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ราคาลดลงเฉลี่ย 28.8% เมื่อเทียบกับการลดลงของ BTC ในช่วงเวลาเดียวกัน 7.4% จะเห็นได้ว่าการลดลงนั้นค่อนข้างมาก

รูปที่ 3 แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดสูงสุดของ 18 โทเค็นเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2021 เมื่อเกิน 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าตลาดต่ำสุดเกิดขึ้นหลังจากการดำเนินการตามกฎระเบียบของ SEC ในเดือนนี้ โดยมีมูลค่าเพียง 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ผู้ปฏิเสธสามอันดับแรกคือ FLOW (-37.1%) SAND (-37.4%) CHZ (-35.0%) ดูเหมือนว่าโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับความบันเทิงจะลดลงมากเกินไป

ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน NEXO (-8.4%), ATOM (-21.1%) และ BNB (-22.2%) ลดลงน้อยที่สุด NEXO ได้ชำระค่าปรับและตกลงกับ SEC เมื่อต้นปี ดังนั้นจึงได้รับผลกระทบน้อยที่สุดและ BNB ได้รับค่าใช้จ่าย เป็นที่เข้าใจได้ว่าความผันผวนของโทเค็นที่ใหญ่ที่สุดในบรรดาโทเค็น (เกือบ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐก่อนการล่มสลาย) มีความผันผวนต่ำ แต่มูลค่าตลาดของ ATOM นั้นมากกว่าเท่านั้น 3 พันล้าน และการลดลงมีจำกัด แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น

โทเค็นเหล่านี้ลดลงโดยเฉลี่ย 91% นับตั้งแต่ราคาของพวกเขาทำสถิติสูงสุดตลอดกาล โดยที่การลดลงน้อยที่สุดคือ BNB (-58.4%) MATIC (-78.6%) และ ATOM (-81.0%) ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ก็ลดลงมากกว่าเช่นกัน ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน สกุลเงินต่ำ จะเห็นได้ว่าความยืดหยุ่นของราคามีความต่อเนื่อง

นับตั้งแต่จุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ตามลำดับ ICP (-99.5%), FLOW (-99%) และ FIL (-98.5%) ต่างก็ลดลงมากที่สุด ในหมู่พวกเขา ICP ลดลงเพียง 5.6% ในปีนี้ และ FIL มี เพิ่มขึ้น 14.6% หลังจากการปรับช่วง โมเมนตัมของการลดลงของราคาได้ชะลอตัวลง

รูปที่ 1 แสดงให้เห็นว่าก่อนเหตุการณ์การกำกับดูแลในเดือนมิถุนายน ประสิทธิภาพของโทเค็น 18 รายการล้าหลังตลาดในปี 2023 และหลังจากเหตุการณ์การกำกับดูแล ช่วงการล้าหลังขยายตัวและกำไรทั้งหมดหายไปในระหว่างปีและลดลง

รูปที่ 2 แสดงให้เห็นว่าเนื่องจากไทม์ไลน์ขยายไปถึงต้นปี 2565 ประสิทธิภาพของโทเค็น 18 ตัวยังคงตามหลังตลาด แต่มีประสิทธิภาพดีกว่าโทเค็น Defi สำหรับส่วนใหญ่ในปี 2565

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

คำอธิบายภาพ

ที่มา: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

เบต้าแสดงถึงความเสี่ยงเชิงระบบหรือตลาดของโทเค็นความปลอดภัยที่สัมพันธ์กับดัชนีมาตรฐาน หากเบต้ามากกว่า 1 ความผันผวนของราคาของโทเค็นความปลอดภัยอาจเกินดัชนีมาตรฐาน หากเบต้าน้อยกว่า 1 ความผันผวนของราคาของโทเค็นความปลอดภัยอาจต่ำกว่าดัชนีอ้างอิง

จากมุมมองของค่าเบต้าที่หมุนเวียน ความผันผวนของมูลค่าตลาดของโทเค็น "หลักทรัพย์" เหล่านี้รวมกันนั้นน้อยกว่าความผันผวนของชิปสีน้ำเงินตาม BTC และ ETH ผลลัพธ์นี้ไม่น่าแปลกใจ โดยหลักแล้วพิจารณาว่าภายใต้การกำหนดค่าแบบกระจายอำนาจ แต่ละโทเค็น เกิดจากปัจจัยต่างๆ ของโครงการ รอบการขึ้นและลงของหุ้นไม่ตรงกันทุกประการ ซึ่งยังกดดัน Beta ของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดเมื่อเทียบกับดัชนีมาตรฐาน

จากข้อมูล เราสามารถเห็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในรุ่นเบต้าและความสัมพันธ์ ณ เวลาต่างๆ ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับสภาวะตลาด ปัจจัยพื้นฐานของโทเค็น หรือปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค เมื่อค่าเบต้าสูง แสดงว่าการเปลี่ยนแปลงราคาของโทเค็นความปลอดภัยจะได้รับผลกระทบจากตลาดมากขึ้น เมื่อความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมเป็นไปในแง่ดีหรือแง่ร้ายอย่างมาก ทั้งความสัมพันธ์และค่าเบต้ามีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่ายูทิลิตี้ของการจัดสรรแบบกระจายอำนาจ กำลังอ่อนแอลง

ชื่อเรื่องรอง

หลักทรัพย์คืออะไร?

ชื่อเรื่องรอง

ความหมายของการถูกกำหนดให้เป็นหลักทรัพย์คืออะไร?

หลักทรัพย์โทเค็นการโทรทำให้มีราคาแพงและซับซ้อนมากขึ้นในการใช้งานแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ตามกฎของสหรัฐอเมริกา ป้ายนี้มีข้อกำหนดการคุ้มครองนักลงทุนที่เข้มงวดสำหรับแพลตฟอร์มและผู้ออกตราสาร ซึ่งหมายความว่าการแลกเปลี่ยนจะเผชิญกับการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งอาจนำไปสู่การลงโทษและในกรณีที่เลวร้ายที่สุด ความผิดทางอาญาหากหน่วยงานทางอาญามีส่วนเกี่ยวข้อง

หากสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ มันจะเปลี่ยนวิธีการดำเนินงานของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลโดยพื้นฐาน ประการแรก การปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์กลายเป็นเรื่องสำคัญ โดยกำหนดให้ altcoins เหล่านี้และผู้ออกต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวด ซึ่งรวมถึงการลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. การเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็น และการปฏิบัติตามภาระหน้าที่ในการรายงาน

นอกจากนี้ การจัดประเภทอาจนำไปสู่การจำกัดการทำธุรกรรมที่อาจเกิดขึ้น หาก altcoins ส่วนใหญ่ถือเป็นหลักทรัพย์ จะสามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนแล้วภายใต้กฎและข้อบังคับเฉพาะเท่านั้น สิ่งนี้อาจจำกัดสภาพคล่องและการเข้าถึงสินทรัพย์เหล่านี้สำหรับนักลงทุนรายย่อย และทำให้เกิดอุปสรรคเพิ่มเติมในการมีส่วนร่วมในตลาด

ชื่อระดับแรก

สถานการณ์ในอนาคตสำหรับการฟ้องร้อง ก.ล.ต

การฟ้องร้อง Binance และ Coinbase สะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างรัฐบาลและอุตสาหกรรม cryptocurrency Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. กล่าวอย่างชัดเจนว่าไม่จำเป็นต้องใช้สกุลเงินดิจิทัลอีกต่อไป โดยย้ำว่าสหรัฐฯ มีสกุลเงินดิจิทัลที่เรียกว่าดอลลาร์สหรัฐอยู่แล้ว นอกจากนี้ เจเน็ต เยลเลน รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ยังแสดงการสนับสนุนต่อการดำเนินการของ ก.ล.ต. โดยสนับสนุนการใช้เครื่องมือกำกับดูแลเพื่อปกป้องผู้บริโภคและนักลงทุน สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลมีท่าทีที่ชัดเจนขึ้นต่อสกุลเงินดิจิตอลหรือกลายเป็นหลักการพื้นฐานของระบบการเงินแบบดั้งเดิม

ในอนาคต เราอาจเห็นแนวโน้ม 4 ประการต่อไปนี้:

1. มีการขยายการกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมาย และการดำเนินคดีโดยตรงได้เริ่มต้นขึ้นกับโครงการบล็อกเชนมากขึ้น โดยเฉพาะเครือข่ายสาธารณะที่มีมูลค่าตลาดสูงเมื่อเร็ว ๆ นี้ ก.ล.ต. ได้เปิดตัวการฟ้องร้องการแลกเปลี่ยนเป็นหลัก ยกเว้น BUSD และ NEXO ก.ล.ต. ไม่ได้ออกคำเตือนหรือฟ้องร้องโดยตรงสำหรับโทเค็น 19 รายการที่กล่าวถึงในเอกสารที่เกี่ยวข้องซึ่งอาจบ่งชี้ว่าอาจมีการดำเนินการบังคับใช้เพิ่มเติมในอนาคต

2. ข้อหาตั้งแต่แพ่งถึงอาญาการเรียกเก็บเงินอาจยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจาก SEC และ CFTC ไม่มีอำนาจในการดำเนินคดีทางอาญา ข้อกล่าวหาทางอาญาต่อการแลกเปลี่ยนหรือโครงการ cryptocurrency มักเกี่ยวข้องกับการฉ้อโกง การฟอกเงิน หรือกิจกรรมที่ผิดกฎหมายอื่นๆ กรณีดังกล่าวมักจะถูกจัดการโดยหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย เช่น FBI หรือกระทรวงยุติธรรมของสหรัฐอเมริกา ตัวอย่างเช่น เมื่อปีที่แล้ว DoJ ได้ประกาศข้อหาทางอาญาต่อจำเลย 6 คนในคดีออกสกุลเงินดิจิทัล 4 คดี เนื่องจากถูกกล่าวหาว่ามีส่วนเกี่ยวข้องกับการฉ้อโกงที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล อีกตัวอย่างหนึ่งคือ Sam Bankman-Fried (SBF) ซึ่งเกี่ยวข้องกับคดีอาญา 12 กระทงในคดีที่เกี่ยวข้องกับ FTX และ Alameda รวมถึงการสมรู้ร่วมคิดของ SBF ในการฉ้อโกงธนาคารและการสมรู้ร่วมคิดในการดำเนินธุรกิจการส่งเงินที่ไม่มีใบอนุญาต รวมถึงการฉ้อโกงทางโทรศัพท์กับลูกค้า FTX การลงทุนใน การฉ้อโกงหลักทรัพย์ FTX และการสมรู้ร่วมคิดในการสนับสนุนทางการเมืองอย่างผิดกฎหมายและฉ้อฉลคณะกรรมการการเลือกตั้งกลาง

3. อำนาจของ SEC หรือ Gensler อาจถูกเพิกถอนตัวอย่างเช่น:

ตัวอย่างเช่น:

Bill Hagerty วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ ทวีตว่า “ก.ล.ต. กำลังใช้บทบาทของพวกเขาในการกวาดล้างอุตสาหกรรม อนุญาตให้บริษัท (Coinbase) เผยแพร่สู่สาธารณะและป้องกันไม่ให้พวกเขาลงทะเบียนเป็นการแลกเปลี่ยนที่เป็นไปตามข้อกำหนด”

วุฒิสมาชิกสหรัฐ Cynthia Lummis ทวีตด้วยว่า “ก.ล.ต. ล้มเหลวในการจัดเตรียมเส้นทางสู่การลงทะเบียนสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล หรือแย่กว่านั้น ล้มเหลวในการให้คำแนะนำทางกฎหมายที่เพียงพอเพื่อแยกแยะว่าอะไรคือความปลอดภัยจากสิ่งที่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์”

เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน ตัวแทนจากพรรครีพับลิกัน 2 คน ได้แก่ Warren Davidson และ Tom Emmer ได้เสนอร่างกฎหมายที่เรียกว่า "SEC Stabilization Act" ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับเปลี่ยนรูปแบบ SEC และปลด Gary Gensler ประธานคนปัจจุบัน ร่างกฎหมายเสนอให้เพิ่มจำนวนคณะกรรมการ ก.ล.ต. เพิ่มกรรมการเพื่อดูแลคณะกรรมการ และป้องกันไม่ให้นโยบายการกำกับดูแลได้รับอิทธิพลจากความคิดส่วนตัวของประธาน ก.ล.ต. หรือการต่อสู้ทางการเมือง

4. กระดานหกทางกฎหมายหรือค่าปรับการแก้ไขอย่างรวดเร็วชื่อระดับแรก

ความคืบหน้าในกฎหมายอุตสาหกรรมการเข้ารหัส

สภาคองเกรสอาจผ่านกรอบกฎหมายสำหรับการควบคุม cryptocurrency ซึ่งจะให้กฎที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับการดำเนินงานของ cryptocurrencies และธุรกิจที่เกี่ยวข้องในสหรัฐอเมริกา ความชัดเจนนี้มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นการพัฒนาและนวัตกรรมในอุตสาหกรรมต่อไป ร่างกฎหมายในคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผู้แทน Patrick McHenry และ Glenn Thompson ถือเป็นกฎหมายที่ใช้การได้มากที่สุด กฎหมายพยายามที่จะชี้แจงขอบเขตอำนาจของหน่วยงานเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลบางอย่าง และ "สร้างสมดุลที่เหมาะสม" ระหว่างการปกป้องผู้บริโภคและการส่งเสริมนวัตกรรมที่มีความรับผิดชอบ

ร่าง 162 หน้าซึ่งเผยแพร่เมื่อต้นเดือนมิถุนายนระบุว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่เริ่มเป็นหลักทรัพย์อาจถูกควบคุมในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์ในที่สุด ไม่ว่าจะเป็นการรักษาความปลอดภัยหรือสินค้าขึ้นอยู่กับการกระจายอำนาจของเครือข่ายบล็อกเชนพื้นฐานเป็นหลัก

โดยเสนอว่าหากเครือข่ายเป็นไปตามข้อกำหนดบางประการ เครือข่ายนั้นจะได้รับการพิจารณาว่าเป็นการกระจายอำนาจและโทเค็นที่มีสิทธิ์เป็นสินค้าโภคภัณฑ์จะถูกควบคุมโดย Commodity Futures Trading Commission (CFTC)

การตัดสินที่เฉพาะเจาะจงรวมถึงว่าไม่มีใครมีสิทธิ์เพียงฝ่ายเดียวในการ "ควบคุมหรือเปลี่ยนแปลงอย่างมาก" ฟังก์ชันหรือการทำงานของเครือข่ายในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และไม่มีบริษัทผู้ออกโทเค็นหรือพันธมิตรใดที่มีอัตราส่วนการถือครองสกุลเงินมากกว่า 20%

อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายนี้คาดว่าจะเผชิญกับการต่อต้านอย่างมากจากสมาชิกรัฐสภาพรรคเดโมแครต Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. และพรรคเดโมแครตบางคนแย้งว่าสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ควรจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์และกฎระเบียบที่มีอยู่ก็เพียงพอแล้ว

ชื่อเรื่องรอง

ตัวอย่างกรณีของ Crypto

Ripple (XRP): ในปี 2020 ก.ล.ต. ได้ยื่นฟ้อง Ripple Labs Inc. และผู้บริหารสองคน โดยกล่าวหาว่าพวกเขาดำเนินการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนมูลค่า 1.3 พันล้านดอลลาร์ผ่านสินทรัพย์ดิจิทัลที่เรียกว่า XRP ข้อเรียกร้องของ ก.ล.ต. คือในขณะที่ Ripple วางตำแหน่ง XRP เป็นสกุลเงินดิจิตอล กระบวนการออกตราสารนั้นใกล้เคียงกับการเสนอขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ดังนั้นควรได้รับการควบคุมโดยกฎหมายหลักทรัพย์ นี่เป็นคดีที่เกี่ยวข้องกับ cryptocurrency ที่ใหญ่ที่สุดที่ ก.ล.ต. ฟ้องร้องจนถึงปัจจุบัน จากการอัปเดตฐานความรู้ของฉัน (กันยายน 2021) กรณีนี้ยังคงดำเนินต่อไปและยังไม่มีการตัดสินขั้นสุดท้าย

Block.one (EOS): ในปี 2019 ก.ล.ต. ประกาศข้อตกลงกับ Block.one ซึ่งตกลงที่จะจ่ายค่าปรับ 24 ล้านดอลลาร์เพื่อแก้ไขข้อกล่าวหาของ SEC ที่ Block.one ดำเนินการ EOS ระหว่างปี 2017 ถึง 2018 การเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICO) ละเมิด กฎหมายหลักทรัพย์ นี่เป็นกรณีที่สำคัญเนื่องจากแสดงให้เห็นว่า ก.ล.ต. สามารถกำหนดค่าปรับจำนวนมากสำหรับ ICO ที่ละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ได้อย่างไร

Telegram (กรัม): ในปี 2020 ก.ล.ต. บล็อกข้อเสนอโทเค็น Grams ของ Telegram ได้สำเร็จ ข้อโต้แย้งของ ก.ล.ต. ในกรณีนี้คือโทเค็น Grams เป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ดังนั้นการเสนอขายจึงละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ ในที่สุด Telegram ตกลงที่จะจ่ายค่าปรับและคืนเงินให้กับนักลงทุน

Kik (Kin): ในปี 2020 ก.ล.ต. ประสบความสำเร็จในการฟ้อง Kik Interactive Inc. สำหรับการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนผ่านสินทรัพย์ดิจิทัลที่รู้จักกันในชื่อ Kin ในที่สุด Kik ก็ยอมจ่ายค่าปรับ 5 ล้านดอลลาร์เพื่อชำระค่าใช้จ่ายของ SEC

BlockFi: ก.ล.ต. เชื่อว่านักลงทุนให้ยืมสินทรัพย์ crypto แก่ BlockFi เพื่อแลกกับสัญญาการจ่ายดอกเบี้ยแบบผันแปรรายเดือนที่บริษัทจัดหาให้เป็นการรักษาความปลอดภัยภายใต้กฎหมายที่บังคับใช้ เงินสด) ที่มีหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนมากกว่า 40% และไม่ได้ลงทะเบียนเป็นบริษัทการลงทุน ละเมิดข้อกำหนดการจดทะเบียนของ Investment Company Act ปี 1940 ในที่สุด BlockFi จะจ่ายค่าปรับ 50 ล้านดอลลาร์โดยตรงแก่ SEC และจ่ายค่าปรับอีก 50 ล้านดอลลาร์ให้กับ 32 รัฐของสหรัฐฯ เพื่อชำระค่าใช้จ่ายที่คล้ายกัน ข้อตกลงดังกล่าวถือเป็นค่าปรับที่ใหญ่ที่สุดที่บริษัทคริปโตได้บันทึกไว้ในขณะนั้น

NEXO: ก.ล.ต. เรียกเก็บเงินจาก Nexo Capital ด้วยการออกและขายผลิตภัณฑ์ให้ยืมสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับรายย่อยที่ไม่ได้จดทะเบียน นั่นคือ Earn Interest Product (EIP) เมื่อวันที่ 20 มกราคม 2023 Nexo แพลตฟอร์มการให้ยืมแบบเข้ารหัสบรรลุข้อตกลงกับสำนักงาน ก.ล.ต. และหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ โดยจะจ่ายค่าปรับรวม 45 ล้านดอลลาร์ และหยุดให้บริการผลิตภัณฑ์สินเชื่อ ก.ล.ต. ตกลงที่จะตกลงกับ Nexo หลังจากพิจารณาการดำเนินการแก้ไขอย่างรวดเร็วของบริษัทและความร่วมมือของบริษัทกับเจ้าหน้าที่ของคณะกรรมาธิการ

ชื่อเรื่องรอง

ธุรกิจที่มีดอกเบี้ยเข้ารหัส

กฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาไม่ได้มุ่งเป้าไปที่พื้นที่ที่เกี่ยวข้องกับการออกและการซื้อขายโทเค็นความปลอดภัยเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับบริการการจัดการทางการเงิน เช่น BlockFi และ NEXO ที่กล่าวถึงข้างต้น

หากบริษัทมีแพลตฟอร์มสำหรับผู้ใช้ในการจัดเก็บเงินและจ่ายดอกเบี้ย รูปแบบธุรกิจนี้จะใกล้เคียงกับธุรกิจเงินฝากของธนาคารหรือสถาบันการเงิน ในกรณีนี้ บริษัทจำเป็นต้องจดทะเบียนและได้รับอนุญาตเป็นธนาคารหรือสถาบันการเงินตามกฎหมายและระเบียบข้อบังคับในท้องถิ่น

ในสหรัฐอเมริกา บริษัทดังกล่าวอาจต้องได้รับใบอนุญาตจาก Federal Reserve System, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Office of the Comptroller of the Currency (OCC) หรือหน่วยงานกำกับดูแลการธนาคารของรัฐ หน่วยงานเหล่านี้ดูแลธนาคารและสถาบันการเงิน เพื่อให้มั่นใจว่าพวกเขาปฏิบัติตามกฎหมายและระเบียบข้อบังคับ

ในประเทศอื่นๆ บริษัทอาจต้องได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลด้านธนาคารและบริการทางการเงินที่เหมาะสม ตัวอย่างเช่น ในยุโรป อาจรวมถึงธนาคารกลางยุโรปและผู้กำกับดูแลการธนาคารแห่งชาติในแต่ละประเทศ

ชื่อระดับแรก

กฎระเบียบล้าสมัยหรือไม่?

ผู้สนับสนุนกฎระเบียบเพิ่มเติมโต้แย้งว่าการกำหนดหลักทรัพย์จะนำข้อมูลและความโปร่งใสมาสู่นักลงทุนมากขึ้นเนื่องจากข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลของสำนักงาน ก.ล.ต. แต่ผู้ชื่นชอบ cryptocurrency กล่าวว่าโครงการของพวกเขาค่อนข้างกระจายอำนาจ ทำให้กฎเก่าไม่เหมาะสม โดยแพลตฟอร์มการซื้อขาย crypto โต้แย้งว่าสินทรัพย์ที่พวกเขาระบุไว้ควรได้รับการปฏิบัติเหมือนเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ไม่ใช่หลักทรัพย์ ในสหรัฐอเมริกา กฎที่ควบคุมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และตราสารอนุพันธ์นั้นเน้นไปที่การทำให้แน่ใจว่าบริษัท ผู้ผลิต และเกษตรกรสามารถป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

แม้จะมีการตรวจสอบอย่างเข้มข้นจากหน่วยงานกำกับดูแล แต่อุตสาหกรรม crypto ยังคงต้องการให้สภาคองเกรสผ่านกฎหมายใหม่เพื่อทำให้อุตสาหกรรมถูกกฎหมายในที่สุด ปีที่แล้ว พรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกันแนะนำร่างกฎหมายหลายฉบับที่จะนำ cryptocurrencies มาอยู่ภายใต้อำนาจของ Commodity Futures Trading Commission และทำให้ผลิตภัณฑ์อื่นๆ รวมถึง stablecoins ถูกกฎหมายมากขึ้นด้วยการควบคุมสินทรัพย์ที่ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นสามารถถือครองได้

เนื่องจากคุณสมบัติเฉพาะของสินทรัพย์ที่เข้ารหัส ซึ่งสามารถมีแหล่งที่มาของมูลค่าได้หลายแหล่งนอกเหนือจากหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม จึงอาจล้าสมัยที่จะใช้เพียงกรอบการกำกับดูแลหลักทรัพย์เมื่อเก้าสิบปีที่แล้วในการควบคุม

คำอธิบายภาพ

ที่มา: TrendResearch

คำอธิบายภาพ

ที่มา: ก.ล.ต. วิจัยเทรนด์