รีบูต FTX ไม่ใช่ความตั้งใจ?

ในช่วงหัวค่ำของวันที่ 13 เมษายน เรื่องราวเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนที่ล้มละลาย FTX ได้พลิกผันอย่างมาก

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา Andy Dietderich ทนายความจากสำนักงานกฎหมาย FTX Sullivan Cromwell กล่าวในการไต่สวนของศาลในเดลาแวร์ว่าFTX ได้กู้คืนสินทรัพย์มูลค่า 7.3 พันล้านดอลลาร์อีกด้วย,

อีกด้วย,FTX กำลังพิจารณาที่จะเปิดธุรกิจแลกเปลี่ยนอีกครั้งในอนาคต. ทางเลือกหนึ่งที่เป็นไปได้คือให้เจ้าหนี้ FTX แปลงการเรียกร้องของพวกเขาเป็นหุ้นของการแลกเปลี่ยนที่เปิดใหม่

ด้วยแรงกระตุ้นจากข่าวนี้ FTT พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งโดยทะลุ 3 USDT ณ จุดหนึ่ง แม้ว่าราคาจะลดลงกลับมาที่ประมาณ 2.5 USDT แต่การเพิ่มขึ้นนี้ก็ยังมากกว่า 90%

เกี่ยวกับการรีสตาร์ท ไม่ใช่ครั้งแรกที่กล่าวถึง

แม้ว่าเหตุการณ์จะเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน แต่นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ผู้ที่เกี่ยวข้องกับ FTX ได้พิจารณาเรื่องการเริ่มต้นใหม่ แต่นี่เป็นเพียงครั้งแรกที่มีการเสนอทางเลือกที่เป็นไปได้นี้ในศาล

เพื่อรายงานเพื่อรายงานในช่วงต้นเดือนมกราคมปีนี้ในการสัมภาษณ์สาธารณะครั้งแรก John J. Ray III ซีอีโอคนใหม่ของ FTX ได้แสดงความใจกว้างที่จะเริ่มต้นธุรกิจการแลกเปลี่ยนใหม่John J. Ray III กล่าวถึงในเวลานั้นว่าเขาได้จัดตั้งหน่วยงานพิเศษเพื่อหารือเกี่ยวกับวิธีการเริ่มต้น FTX ใหม่ แม้ว่าทีมผู้บริหารก่อนหน้านี้ของการแลกเปลี่ยนจะถูกกล่าวหาว่าประพฤติมิชอบทางอาญาลูกค้าบางรายยังคงชื่นชมเทคโนโลยีของ FTX เป็นอย่างมาก ดังนั้น มีแนวโน้มและเชื่อว่าการเริ่มการแลกเปลี่ยนใหม่นั้นมีค่า

ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา สำนักงานกฎหมายที่เป็นตัวแทนของคณะกรรมการอย่างเป็นทางการของ FTX ว่าด้วยเจ้าหนี้ไม่มีประกันได้จัดการอภิปรายหลายครั้งในหัวข้อ "การเริ่มต้นการแลกเปลี่ยนใหม่"เจ้าหนี้บางรายมีความเห็นค่อนข้างเป็นบวกเกี่ยวกับการเริ่มต้นธุรกิจแลกเปลี่ยนใหม่。

เพื่อรายงานเพื่อรายงานSunil Kavuri เจ้าหนี้ที่มีสินทรัพย์เจ็ดหลักติดอยู่ใน FTX เคยกล่าวไว้ว่า: "หากดำเนินกิจการอย่างถูกต้อง ธุรกิจพื้นฐานสามารถทำเงินได้ ดังนั้นสำหรับฉัน จึงไม่สมเหตุสมผลทางเศรษฐกิจที่จะเลิกกิจการที่ทำกำไรได้ เริ่มต้นใหม่อีกครั้ง จะสร้างรายได้" จึงชดเชยผู้ใช้"

เจ้าหนี้นิรนามอีกคน @AFTXcreditor ยังเชื่อด้วยว่า: "FTX เป็นการแลกเปลี่ยนที่ให้ผลกำไรสูง มันเพิ่งถูกเอาออกไปโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ไม่ทำกำไรโดยสิ้นเชิง (หมายถึง Alameda) สำหรับผมแล้ว สำหรับธุรกิจที่ทำกำไรได้นี้ มันสมเหตุสมผลอย่างยิ่งที่จะรีไฟแนนซ์เพื่อกลับมาดำเนินกิจกรรมต่อและ สร้างผลกำไรและมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นที่ชดเชยเจ้าหนี้ได้ดีขึ้น"

สิ่งสำคัญที่สุดคือ เจ้าหนี้บางรายที่ติดตามแนวโน้มการล้มละลายและการชำระบัญชีของ FTX อย่างแข็งขัน ซึ่งพบหลังจากวิเคราะห์รายละเอียดทางการเงินที่ FTX ยื่นต่อศาลการแลกเปลี่ยนยังมีการพูดคุยกับทีมกฎหมายเกี่ยวกับการเริ่มต้นใหม่. รายการที่กล่าวถึงโดยเฉพาะ ได้แก่ :

• สร้างแบบจำลองเพื่อทดสอบประสบการณ์ของผู้ใช้

• เริ่มการวิเคราะห์ความปลอดภัยของการแลกเปลี่ยนใหม่

• เริ่มการวิเคราะห์ภาษีใหม่สำหรับการแลกเปลี่ยน

ชื่อเรื่องรอง

เริ่มใหม่ชั่วคราวเท่านั้นสมมุติ

แม้ว่าในสายตาของผู้ที่เกี่ยวข้องหลายคน การรีสตาร์ท FTX อาจมีโอกาสที่จะช่วยให้เจ้าหนี้ได้รับค่าตอบแทนที่สูงขึ้น แต่เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ปัจจุบันแล้ว นี่เป็นเพียงสมมติฐานในขณะนี้เท่านั้น

ประเด็นแรกที่ต้องเน้นย้ำคือสาเหตุที่การอภิปรายเริ่มต้นใหม่เกิดขึ้นในขั้นตอนนี้ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขวัตถุประสงค์ที่สถานการณ์ทางการเงินของ FTX ดีขึ้นเมื่อ "กู้คืน" สินทรัพย์ได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เรียกว่า "การฟื้นตัว" มีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นโดยรวมของตลาด cryptocurrency (สินทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ในสินทรัพย์เข้ารหัสคลาส A) ดังนั้นมูลค่า 7.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐยังคงมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดความผันผวน กล่าวอีกนัยหนึ่ง สถานการณ์ทางการเงินยังมีความไม่แน่นอน

ประการที่สอง Dietderich ได้เสนอข้อเสนอนี้จนถึงตอนนี้เท่านั้น และยังมีคำถามมากมายที่ยังไม่ได้รับคำตอบว่าจะนำแผนนี้ไปใช้หรือไม่และอย่างไร สองประเด็นที่สำคัญที่สุดคือ -การเริ่มธุรกิจแลกเปลี่ยนใหม่จะต้องใช้เงินทุนจำนวนมากอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สินทรัพย์ที่มีอยู่ของ FTX ควรใช้เงินทุนเหล่านี้โดยตรงหรือควรระดมทุนผ่านการจัดหาเงินทุนของบุคคลที่สาม สินทรัพย์ ส่วนของผู้ถือหุ้น และรายได้ของบริษัทหลังจากรีสตาร์ทควรแบ่งให้กับเจ้าหนี้อย่างไร?นี่เป็นประเด็นที่ใหญ่ที่สุดของความขัดแย้งภายใน FTX เกี่ยวกับ "การเริ่มต้นใหม่"

ดังที่ Dietderich ได้กล่าวไว้ การรีสตาร์ท FTX เป็นเพียงหนึ่งในความเป็นไปได้ในอนาคต และตัวเลือกใดๆ ในปัจจุบันก็ยังห่างไกลจากผลลัพธ์สุดท้าย