ข้อความ

ต่อไปนี้คือสรุปไฮไลต์ของ AMA นี้

ชื่อระดับแรก

Joy: จากมุมมองของ Fed สกุลเงินดิจิทัลอยู่ระหว่างทองคำและหุ้นเติบโต

จอย: ฉันจะแบ่งปันมุมมองบางอย่างกับคุณจากข้อมูลระดับมหภาคและเหตุการณ์ล่าสุด และคาดการณ์แนวโน้มของตลาดในอนาคต

มีเหตุการณ์สำคัญเมื่อเร็วๆ นี้ เช่น พายุฝนฟ้าคะนองของ SVP และการหักล้างความเสี่ยงของ Credit Suisse ซึ่งส่งผลกระทบต่อความเสี่ยงของเงินทุนในตลาดในระดับหนึ่ง ในกระบวนการนี้ ธนาคารแห่งซิลิคอนแวลลีย์อาจส่งผลกระทบต่อการผ่อนคลายสภาพคล่องในสหรัฐอเมริกา เนื่องจากมีความเสี่ยงสูงและอันตรายที่ซ่อนอยู่ในการขยายตัวอย่างมากของหนี้สินของธนาคารและราคาสินทรัพย์ทางการเงินที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เข้มข้นขึ้น หากสถานการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ความเสี่ยงในตลาดการเงินจะยังคงปะทุต่อไป อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ของเราเชื่อว่า SVB และบริษัทในเครือล้วนไม่มีความเสี่ยงมากนัก เนื่องจากโครงสร้างลูกค้าของพวกเขาค่อนข้างคงที่ และความเสี่ยงของพวกเขาไม่ได้ติดต่อกัน

ในบริบทของพายุฝนฟ้าคะนองของสถาบันการเงิน สหรัฐอเมริกาอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมากในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว เราคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้อาจอยู่ที่ประมาณ 5 จุดเปอร์เซ็นต์ จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคมถัดไป และจุดเน้นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจปรากฏขึ้น เมื่อเร็ว ๆ นี้ เราได้เห็นตลาดซื้อขายอย่างต่อเนื่องโดยคาดหวังกำไรในเดือนมิถุนายน ความผันผวนของสินทรัพย์เสี่ยง ตลอดจนความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงและความต้องการรวมสำหรับสินทรัพย์หลัก ทำให้ทองคำ หุ้นเทคโนโลยีสูง และสินทรัพย์เกิดใหม่อื่น ๆ กลายเป็นจุดสนใจของตลาด ผู้คนพบว่าสินทรัพย์เงินสดไม่มั่นคงอย่างแน่นอน จากมุมมองของทุนตราสารทุน ตลาดจะมีแนวโน้มที่จะถือครองสินทรัพย์ต่างๆ เช่น เงินสด พันธบัตรรัฐบาล พันธบัตร ทองคำ และหุ้นที่มีเทคโนโลยีสูง

ปัจจุบันมีความเสี่ยงสองอย่างในตลาด ซึ่งนำไปสู่ความแตกต่างที่มากขึ้นในการถือครองทองคำและหุ้นที่มีเทคโนโลยีสูง ถือทองคำเนื่องจากไม่มีผลตอบแทนโดยนัยและเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่สุดในภาวะเศรษฐกิจถดถอย เหตุผลในการถือหุ้นไฮเทคคือความเสี่ยงของสินทรัพย์เงินสด พันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้นและมูลค่าลดลง เมื่อผู้คนถือสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย ความเสี่ยงที่เงินต้นจะหายไปจะเพิ่มขึ้น ในช่วงที่เกิดพายุฝนฟ้าคะนอง SVB ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลังทำให้ผู้คนเริ่มจับกลุ่มสินทรัพย์หลักเข้าด้วยกัน

แท้จริงแล้ว แก่นของปัญหาไม่ใช่ธนาคารเหล่านี้ ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วไม่มีสินทรัพย์ที่ยากเป็นพิเศษ หนี้ระยะยาวของสหรัฐที่ถือโดยธนาคารเหล่านี้มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย และมูลค่าจะลดลงอย่างมากหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นแม้เพียงเล็กน้อย จากมุมมองทางเทคนิค ตอนนี้ธนาคารส่วนใหญ่ล้มละลาย ส่วนใหญ่เป็นเพราะว่าพวกเขาจัดประเภทพันธบัตรระยะยาวเหล่านี้เป็นหัวข้อ "ถือจนครบกำหนด" กำไรและขาดทุนในบัญชีนี้ไม่ส่งผลกระทบโดยตรงต่องบดุลและรายงานการตรวจสอบของธนาคาร ดังนั้นในทางเทคนิคแล้วธนาคารจะไม่ล้มละลาย ปัญหาสำหรับธนาคารขนาดเล็กคือพวกเขาเผชิญกับความเสี่ยงของการวิ่งหนีและสามารถขายตราสารหนี้ระยะยาวของสหรัฐฯได้เท่านั้น อย่างไรก็ตาม เมื่อหนี้ระยะยาวของสหรัฐถูกขายออกไป ผลขาดทุนได้รับรู้แล้ว และนี่คือปัญหา

ปัญหานี้เป็นปัญหาหนี้ของสหรัฐฯ ในการแก้ไขปัญหานี้ เฟดสามารถเข้ามาดำเนินการได้ สามารถรับหนี้สหรัฐเหล่านี้ได้โดยตรง หรือรับหนี้สหรัฐเหล่านี้เป็นหลักประกันที่มีคุณสมบัติครบถ้วน จากนั้นให้เงินทุนแก่ธนาคาร ดังนั้นตามที่ครูลูบอกว่าปัญหานี้แก้ไขได้ไม่ยาก นอกจากนี้ยังเป็นข้อแก้ตัวที่ดีสำหรับเฟดในการเริ่มนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์อีกครั้ง วัฏจักรนโยบายของเฟดมีระยะเวลา 4 ปี โดยเข้มงวด 1 ปี และผ่อนปรน 3 ปี และกินเวลานานเกือบ 15 ปี ตั้งแต่ปี 2008 ถึงปัจจุบัน ระยะที่รัดกุมของวัฏจักรนี้ได้สิ้นสุดลงแล้ว ดังนั้น ระยะต่อไปน่าจะเป็นการผ่อนคลายนโยบายของเฟด

จากมุมมองของเฟด เราวางตำแหน่งสกุลเงินดิจิทัลระหว่างทองคำและหุ้นเติบโต

Bitcoin คล้ายกับทองคำ ในขณะที่ Ethereum คล้ายกับหุ้นเติบโตหรือหุ้นเทคโนโลยี

ชื่อระดับแรก

Flex: HOPE จะเป็น Alipay บนเครือข่ายที่เชื่อมต่อ DeFi, CeFi และ TradFi

Flex: ปีที่แล้ว หลังจาก PayPal มีปัญหา ผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้เรียกฉันกลับมาเพื่อดูว่าจะมีการปรับโครงสร้างเพื่อแก้ไขปัญหาหรือไม่ อย่างไรก็ตาม การแพร่กระจายของความเสี่ยงในตลาดไม่ได้หยุดเพียงแค่นั้น ตั้งแต่ Luna ถึง FTX, BlockFi, Sanjian, PayPal และการติดเชื้อเพิ่มเติมจากสถาบันเหล่านี้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อ Genesis ซึ่งเป็นผู้ให้กู้รายใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม ซึ่งแตกต่างจากตลาดแบบดั้งเดิม Crypto ไม่มีธนาคารกลางและไม่สามารถหยุดการแพร่ระบาดแบบนี้ได้เลย Federal Reserve, FDIC และกระทรวงการคลังจะไม่มีความพยายามร่วมกันในการแก้ปัญหา Crypto ไม่มีผู้ให้กู้ขั้นสุดท้าย และ Genesis รับหน้าที่เป็นผู้ให้กู้รายย่อย และเมื่อได้รับการช่วยเหลือ มันก็จบลงโดยพื้นฐานแล้ว จากสถานการณ์นี้ เราและเจ้าหนี้รายใหญ่หลายรายได้พยายามแก้ไขปัญหา ในตอนนั้น ฉันเพิ่งนึกถึงสิ่งที่อยากทำในปี 2019 สกุลเงินสำรองที่มีเสถียรภาพ มันเป็นแค่ความคิด เพราะตอนนั้น PayPal ยุ่งมากจนไม่มีแรงจะทำสิ่งที่ดีเลิศ หลังจากประสบกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้ ฉันต้องการก้าวไปข้างหน้า ดังนั้นฉันจึงมีความหวัง

HOPE ต้องการเป็นเหรียญ Stablecoin ดั้งเดิมตั้งแต่เริ่มต้น แต่ด้วยการพัฒนาอย่างค่อยเป็นค่อยไปของตลาดเราพบปัญหาบางอย่าง ในตอนแรก เราต้องการสร้าง HOPE เป็นเงินประกันใหม่ จากนั้นจึงเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มส่วนกลางต่างๆ แต่หลังจากนั้นก็มีปัญหากับ FTX และมีปัญหากับเงินสำรองที่อยู่เบื้องหลัง USDC และความเชื่อถือของทุกคนในแพลตฟอร์มเหล่านี้ก็ลดลง ดังนั้น ในขณะที่มันเริ่มต้นจากการแก้ปัญหาของ PayPal เราก็พบว่าโครงการนี้อาจใหญ่กว่านี้มาก มีความโปร่งใสและเปิดกว้างกว่ารูปแบบธุรกิจของ PayPal และเป็นโครงการ DeFi อย่างแท้จริง เป้าหมายที่ต้องการบรรลุเช่นเดียวกับโครงการ DeFi ส่วนใหญ่คือการจัดหาเทอร์มินัลบริการทางการเงินที่นำเสนอบริการทางการเงินแบบเปิด โปร่งใส และไร้แรงเสียดทาน มันไม่ใช่ระบบบริการทางการเงินที่ควบคุมโดยพ่อค้าคนกลางเหมือนในอดีตอีกต่อไป

อย่างไรก็ตาม ขณะที่เราทำงานในโครงการนี้ เราเริ่มตระหนักถึงแนวโน้มของความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และจีนมากขึ้น ตั้งแต่การลงมติแบบบอลลูนไปจนถึงร่างภายหลังที่เกี่ยวข้องกับจีน สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ แทบไม่มีฝ่ายค้านเลย ต่อมาปรากฏร่างของไต้หวัน

การเปลี่ยนแปลงชุดนี้แสดงให้เห็นว่าความขัดแย้งระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาทวีความรุนแรงขึ้น ในกระบวนการ อาจมีสิ่งใหม่เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น จีนจำเป็นต้องลดค่าเงินดอลลาร์และค่อยๆ ถอนเงินดอลลาร์สหรัฐออกจากกระบวนการชำระบัญชีของจีน อย่างไรก็ตาม การทำให้เป็นสากลของ RMB เป็นสิ่งที่ยากมาก และเป็นการยากที่จะก้าวหน้ามาเป็นเวลาหลายปี นี่คือแผน A และจะใช้เวลานาน

จีนจำเป็นต้องถอนเงินดอลลาร์

ขณะนี้มีแผน B คือใช้สกุลเงินการค้าระหว่างประเทศที่ไม่ใช่เงินดอลลาร์สหรัฐ เช่น ปอนด์อังกฤษ เยนญี่ปุ่น ดอลลาร์สิงคโปร์ และดอลลาร์ฮ่องกง อย่างไรก็ตาม สงครามรัสเซีย-ยูเครนทำให้ทุกคนมีแบบอย่าง สหรัฐอเมริกา แช่แข็งและยึดทรัพย์สินในต่างประเทศของชาวรัสเซียจำนวนมาก แม้ว่าแผน B จะเป็นไปได้ แต่ผู้คนก็ไม่ไว้วางใจอย่างเต็มที่ ในเวลานี้ แผน C ปรากฏขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่เราเรียกว่าเกตเวย์การชำระเงินที่เข้ารหัส ซึ่งนำไปสู่การเปิดอย่างรวดเร็วของฮ่องกงโดยตรง

การเปิดเสรีการเข้ารหัสลับของฮ่องกงมีสองเป้าหมาย ประการแรก ในฐานะแผน C มันกลายเป็นท่าเรือสำหรับการค้าต่างประเทศของจีน ในฐานะสะพานเชื่อมระหว่างจีนกับโลก ฮ่องกงจะยังคงมีบทบาทสำคัญในอนาคต ในทางกลับกัน เราต้องให้ทุกคนลงทุนในฮ่องกงด้วยความสบายใจ และหวังว่าชาวจีนโพ้นทะเลจำนวนมากขึ้นสามารถกลับมาที่ฮ่องกงเพื่อเริ่มต้นธุรกิจได้ ไม่ว่าจะในฟิลด์เข้ารหัสหรือฟิลด์ที่ไม่เข้ารหัส

ดังนั้นจากทั้งสามด้านนี้ โอกาสในการเข้ารหัสในฮ่องกงจึงสูงมาก สำหรับ HOPE ถือได้ว่าสอดคล้องกับเทรนด์ใหม่นี้ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างประเทศในอนาคต จะช่วยส่งเสริมการค้าต่างประเทศของภูมิภาค หากเราคิดว่าแผน A เป็นเรือธง แผน B คือเรือพิฆาต และสกุลเงินดิจิทัลทำหน้าที่เป็นเรือโจรสลัด อันที่จริง นี่เป็นวิสัยทัศน์ระยะยาว โดยหวังว่าจะเป็นสกุลเงินที่ใช้ชำระการค้าระหว่างประเทศในอนาคต ในระยะสั้น ยังคงเป็นโครงการที่คล้ายกับโทเค็นการติดตาม BTC/ETH เราหวังว่าจะทำให้เป็นหลักประกันที่ดีมากกับตลาดอัตราดอกเบี้ยที่มีสภาพคล่องสูง ดังนั้น เราจะใช้ Hope swap เพื่อรับรู้ถึงตลาดสภาพคล่อง และหวังว่าจะให้ยืมเพื่อรับรู้ตลาดสกุลเงิน จึงสร้างตลาดอัตราแลกเปลี่ยนที่มีสภาพคล่องสูงและตลาดอัตราดอกเบี้ย ด้วยวิธีนี้เท่านั้นที่สามารถใช้เป็นหลักประกันที่ดีมากและใช้กับกิจการต่างๆ

ดังนั้น เป้าหมายระยะยาวของเราคือการเป็นสกุลเงินที่ใช้ชำระหนี้ระหว่างประเทศตั้งแต่ปี 2569 ถึง 2572 และเป้าหมายระยะสั้นของเราคือการทำให้สกุลเงินนี้เป็นหลักประกันคุณภาพสูงตั้งแต่ปี 2566 ถึง 2568 นั่นคือสิ่งที่ฉันเรียกว่าหลักประกันสำหรับ DeFi, CeFi และ TradFi DeFi ซึ่งก็คือ Protocol ได้รับการเข้ารหัส ซึ่งหมายความว่าคุณไม่สามารถเปลี่ยนได้ง่ายๆ ดังนั้นเราจึงกล่าวว่า DeFi นั้นค่อนข้างปลอดภัย แต่มันก็มีปัญหาในตัวเองเช่นกัน นั่นคือ มันไม่ยืดหยุ่นพอ เราหวังว่าจะผลักดันไปสู่ ​​CeFi ในขณะนี้ เราใช้โปรโตคอลที่เรียกว่า Connect ซึ่งเป็นโปรโตคอลแบบเบาบนเชน คุณสามารถคิดได้ว่าเป็น Alipay บนเชน เช่นเดียวกับเมื่อครั้งที่ Alipay ถูกใช้ในปี 2549 เป้าหมายหลักคือการรักษาเงินของคุณไว้ใน Alipay เมื่อผู้ขายใน Taobao ส่งสินค้าให้คุณ เมื่อได้รับสินค้าคุณคลิกเพื่อยืนยันและสามารถโอนเงินจาก Alipay ไปยังผู้ขาย นี่คือฟังก์ชั่น escrow และเราหวังว่าระบบการชำระเงินแบบเบาจะเชื่อมต่อกับ DeFi ในอนาคต และเชื่อมต่อ DeFi และ CeFi ก่อน

เราหวังว่า HOPE จะกลายเป็นส่วนต่างสากลในสามฟิลด์ในกระบวนการนี้ ด้วยการวางแผนดังกล่าว เราหวังว่า HOPE จะสามารถบรรลุเป้าหมายระยะยาวอย่างค่อยเป็นค่อยไป มอบทางเลือกใหม่สำหรับการตั้งถิ่นฐานทางการค้าระหว่างประเทศ และจัดหาหลักประกันคุณภาพสูงในระยะสั้นเพื่อตอบสนองความต้องการของทุกสาขาอาชีพ และส่งเสริมการพัฒนา cryptocurrency และระบบนิเวศทางการเงินทั้งหมด

ชื่อระดับแรก

Joy และ Flex มองย้อนกลับไปที่ประวัติศาสตร์ของ Stablecoins

Joy: เหรียญ Stablecoin ชุดแรกควรจะออกในปี 2014 เพื่อเป็น Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนสินทรัพย์สำหรับ BTC แต่ในเวลานั้นกฎระเบียบในประเทศและภูมิภาคต่างๆ ยังไม่ถึงระดับที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน แต่ด้วยการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบอย่างค่อยเป็นค่อยไปจึงได้พัฒนาเป็นแบบแผนในปัจจุบัน

Flex: USDT กลายเป็นมิดเดิลแวร์ มีเหตุผลหลายประการสำหรับการพัฒนา USDT, USDC ฯลฯ รวมถึงผู้รับรอง ความสามารถในการแบกรับดอกเบี้ย ความปลอดภัย ฯลฯ

Joy: Stablecoin ประเภทต่างๆ เช่น USDT และ USDC มีข้อดีและข้อเสียของตัวเองในตลาด และอาจพัฒนาเป็นรูปแบบการจัดการแบบกระจายอำนาจในอนาคต สภาพแวดล้อมทางการเมืองของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อสตาร์ทอัพอย่าง Coinbase

Flex: การเพิ่มขึ้นและลดลงของ Terra Luna นั้นสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการเก็งกำไรที่ปราศจากความเสี่ยงของตลาด การไหลของเงินทุน และปัจจัยอื่นๆ โครงการ HOPE ตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดและการโจมตีผ่านการสำรองล่วงหน้า

Joy: หนึ่งในเหตุผลที่ USDT พัฒนาดีขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือการสนับสนุนสินทรัพย์ที่อยู่เบื้องหลังนั้นมีความหลากหลายมากขึ้น รวมถึงเอกสารเชิงพาณิชย์ หุ้นกู้ และกองทุนตลาดเงิน จุดยึดของ USDC ค่อนข้างเรียบง่าย 74% เป็นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และ 26% เป็นพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น จากมุมมองนี้ USDT มีความสามารถในการแบกรับดอกเบี้ยที่แข็งแกร่งและปลอดภัยกว่า

• Flex: ขั้นตอนการพัฒนา USDT:

• ในตอนแรกการแลกเปลี่ยน USDT นั้นค่อนข้างยาก

• Bitfinex รองรับ USDT ดังนั้นจึงมีตลาดที่แน่นอนเกิดขึ้น

• USDC เป็นสถาบันในสหรัฐอเมริกา เปิดตัวโดย Coinbase และ Circle และเป็นไปตามมาตรฐานและถูกกฎหมาย ดังนั้นสถาบันในอเมริกาจึงเต็มใจที่จะใช้มันมากขึ้น

BUSD เป็นผลิตภัณฑ์ของความร่วมมือระหว่าง Binance และ Paxos และ Binance ยังได้จัดกิจกรรมต่างๆ สำหรับ BUSD

จอย: เราเชื่อว่าเชนสาธารณะทั้งหมด, เลเยอร์ 1, เลเยอร์ 2 และแม้แต่เลเยอร์ 3 จะถือว่าเป็นการกระจายอำนาจภายในใน Web3.0 สำหรับการจัดการ ขณะนี้ CFTC และ ก.ล.ต. กำลังแข่งขันกันเพื่ออำนาจในการกำกับดูแล

Flex: Coinbase ไม่ใช่ที่ที่ผลประโยชน์ของสถานประกอบการในอเมริกาอยู่จริง ๆ ผลประโยชน์ของการจัดตั้งนั้นอยู่ที่ Nasdaq ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก และธนาคาร ดังนั้น สถานประกอบการอาจยกเลิกการแลกเปลี่ยน cryptocurrency ที่เกิดขึ้นใหม่เหล่านี้ในอนาคต ซึ่งกำหนดโดยสภาพแวดล้อมทางการเมืองในสหรัฐอเมริกา

Joy: พายุฝนฟ้าคะนองของ FTX ได้รับผลกระทบจากผลพวงของ Luna ในฐานะตัวแทนของ Stablecoins ที่มีหลักประกันมากเกินไป การขึ้นและลงของ Terra และ Luna ไม่สามารถใช้เป็นเกณฑ์ในการตัดสินว่า Stablecoins ที่มีหลักประกันมากเกินไปนั้นเป็นไปได้หรือไม่

Flex: ระบบนิเวศและ Swap ของ Luna ทำได้ดี และกลไกก็ดี นวัตกรรมของ Base Rate ก็โอเคเช่นกัน เหตุผลที่ Terra เพิ่มขึ้นและล่มสลายอย่างรวดเร็วคือการเพิ่มขึ้นของตลาดในปี 2021 ทำให้เกิดโอกาสมากมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเก็งกำไรที่ปราศจากความเสี่ยงในตลาดการเข้ารหัส โดยมีอัตราผลตอบแทนต่อปีที่ 40% ถึง 50% อย่างไรก็ตาม หลังจากวันที่ 19 พฤษภาคม โอกาสนั้นก็หายไป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเหตุผลต่างๆ เช่น แรงเสียดทานสูงในการฝากและถอนเงิน กองทุนยังคงลังเลที่จะออกจากตลาด เมื่อไม่มีที่ไป เงินก็ไหลเข้าสู่ Luna และ Terra ซึ่งเพิ่มจาก 50 ล้านดอลลาร์เป็น 100 ล้านดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงปี อย่างไรก็ตาม ความร้อนของตลาดไม่สูง เงินทุนจำนวนมากไหลเข้ามา และแรงกดดันมากเกินไป ดังนั้นพวกเขาจึงหันไปจอง BTC ใช้ Luna เพื่อขุด Terra จากนั้นใช้ Terra เพื่อซื้อ BTC แม้ว่าการซื้อ BTC โดย Luna จะทำให้เกิดตลาดกระทิงขนาดเล็ก แต่เมื่อ Luna ถูกโจมตี มันก็ทำให้เกิดความผันผวนครั้งใหญ่ในตลาด ในเวลานั้น FTX เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องรายใหญ่ที่สุดในตลาด แต่อัลกอริธึมไม่ได้คำนึงถึงปัญหาที่ตลาดกำลังจะเป็นศูนย์ ดังนั้นมันจึงพังทลายลงในที่สุด

เพื่อจัดการกับการโจมตีต่างๆ HOPE วางแผนที่จะทำการสำรองก่อน แล้วจึงสร้างอัลกอริทึม

Joy: ฉันสรุปแล้วและคิดว่าอัลกอริทึม Stablecoin มีรูปสามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้ มุมทั้งสามคือความเสถียร ระดับของการกระจายอำนาจ และประสิทธิภาพของเงินทุน เป็นไปไม่ได้ที่จุดทั้งสามนี้จะอยู่ร่วมกันได้

HOPE เลือกที่จะใช้สินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์อ้างอิง ณ เวลาปัจจุบัน ซึ่งไม่สามารถคำนึงถึงระดับของการกระจายอำนาจ แต่การจัดเก็บแบบกระจายและประสิทธิภาพของเงินทุนทำงานได้ดี The Impossible Triangle จะเปลี่ยนไปตามการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงด้านทุนตลาด และอาจมีความเป็นไปได้ในการพัฒนาอีกมากมายในอนาคต HOPE จะเปิดตัวฟังก์ชันต่างๆ เช่น Lend และ Swap ตามลำดับ ซึ่งเป็นการทำซ้ำและการพัฒนาเพิ่มเติมของผลิตภัณฑ์

ชื่อระดับแรก

HOPE แก้ปัญหา "สามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้" ของ Stablecoin อย่างไร

Flex: เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของสามเหลี่ยมที่เป็นไปไม่ได้ HOPE ยอมแลกเวลากับอวกาศและสละประสิทธิภาพเงินทุนในปัจจุบันเพื่อแลกกับประสิทธิภาพเงินทุนในอนาคต ระยะต่อไปคาดว่าจะเป็นหนึ่งในการผ่อนคลาย โดยมีทั้งนโยบายการเงินและการคลังที่ผ่อนคลาย ปีหน้าอาจเป็นจุดเปลี่ยนทั้งนโยบายการเงินและนโยบายการคลังจะผ่อนคลายซึ่งจะช่วยให้สินทรัพย์เกิดใหม่เช่น BTC และ ETH เพิ่มขึ้น ในช่วงตลาดหมี เราตั้งสำรองก่อน และในช่วงตลาดกระทิง เราจะมีพื้นที่มากสำหรับการผ่อนคลาย หลังจากนั้น เราสามารถแลกเปลี่ยน BTC, ETH สำรองเป็นทุนสำรองที่มีเสถียรภาพ รวมถึงเหรียญที่มีเสถียรภาพรุ่นที่ 5 เช่น CurveUSD, AAveUSD เป็นต้น Stablecoin เหล่านี้อาจกลายเป็นวัตถุสำรองของ HOPE ในอนาคต

จอย: โครงสร้างหนี้ปัจจุบันอยู่ในรูปของหนี้สามเหลี่ยม A ฝังอยู่ใน B, B ฝังอยู่ใน C และ C ฝังอยู่ใน A แกนหลักและสาระสำคัญอยู่ที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ตราบใดที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงฟื้นตัว ราคาทั้งหมดก็สามารถฟื้นตัวได้ ตอนนี้ ความเป็นมิตรของธนาคาร ความยากในการฝากและถอนเงิน และสถานการณ์การใช้เหรียญที่มีเสถียรภาพกำลังเผชิญกับความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ นี่คือโอกาสและความท้าทายของ Flex และ HOPE มาตรการการปฏิบัติตามกฎระเบียบของฮ่องกงในการดูแล การซื้อขาย การจัดการสินทรัพย์ และ Stablecoins จะขยายขนาดตลาดและลดเกณฑ์การเข้า

Flex: ฮ่องกงมีข้อได้เปรียบที่สำคัญสองประการ: หนึ่งคือการควบคุมการเก็งกำไรที่เข้มงวดมากขึ้น อีกประการหนึ่งคือการควบคุม Stablecoins ที่เข้มงวดมากขึ้น

Joy: ความร่วมมือของสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของฮ่องกงและรูปแบบธุรกิจอื่น ๆ จะช่วยให้เกิดการพัฒนาของ Stablecoin อย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ธนาคารหลายแห่งในฮ่องกงมีความเสถียรมากกว่าธนาคารในภูมิภาคต่างๆ เช่น สิงคโปร์ โดยทั่วไป การเข้าถึงทองคำในเอเชียจะราบรื่นกว่าในยุโรปและสหรัฐอเมริกา ด้วยธีมของการเพิ่มขึ้นทางทิศตะวันออกและลดลงทางทิศตะวันตก โอกาสในการพัฒนาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพของ HOPE จึงเต็มไปด้วยความหวัง สิ่งนี้เหมือนกับ Wang Huiwen ในฟิลด์ Web3 จาก Meituan Entrepreneurship สู่ AI เขาได้เข้าสู่เส้นทางที่ใหญ่ขึ้นและกำหนดขึ้นและมีความเป็นไปได้สูงที่จะประสบความสำเร็จ

ชื่อระดับแรก

คำถาม & คำตอบ: HOPE วางแผนที่จะโฮสต์ BTC อย่างไร จะทราบโปรโตคอลสำรองได้อย่างไร

Flex: โดยพื้นฐานแล้ว เราเป็นโครงการ DeFi แต่เราประนีประนอมด้วยเหตุผลสองประการ ก่อนอื่น เพื่อพัฒนาตลาดส่วนเพิ่ม เราต้องทำให้เงินทุนจากฮ่องกง ตะวันออกกลาง และยุโรปเข้าสู่ตลาดได้ง่ายขึ้น ดังนั้น ในช่วงสองสามปีแรก เราเลือกโฮสติ้งแบบกระจาย ซึ่งเริ่มแรกเป็น Coinbase เพราะมีการสนับสนุนการดูแลที่ดีที่สุด ประสบการณ์ผู้ใช้ และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ประการที่สอง เราต้องแก้ปัญหาสัญญา BTC แม้ว่า HOPE มีเป้าหมายที่จะกระจายอำนาจ แต่จริงๆ แล้วเราใช้โฮสติ้งแบบรวมศูนย์ Coinbase เสนอบัญชีแยก ซึ่งช่วยให้เราทำสิ่งที่คล้ายกับที่ Bank of China, Standard Chartered และ HSBC ทำกับ HKMA ธนาคารเหล่านี้สามารถสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐกับ HKMA แล้วออกเงินดอลลาร์ฮ่องกงพร้อมโลโก้ของตนเองได้ ใน HOPE เราคล้ายกับ HKMA ในฐานะผู้ออก Stablecoins เราไม่ได้เผชิญหน้ากับลูกค้าโดยตรง แต่ผ่านทางผู้จัดจำหน่าย เมื่อลูกค้าฝาก BTC ลงในที่อยู่ที่กำหนดของ Coinbase เราจะยืนยันการสำรองของพวกเขาและอนุญาตให้พวกเขาสร้าง HOPE ในปริมาณที่สอดคล้องกันในโปรโตคอล HOPE เมื่อลูกค้าต้องการถอนเงินทุนสำรอง พวกเขาจำเป็นต้องทำลาย $HOPE ก่อน จากนั้นจึงเริ่มแอปพลิเคชันการถอน และหลังจากได้รับการอนุมัติจาก Power Oracle การถอนเงินจะได้รับการอนุมัติโดย Coinbase

แนวทางเริ่มต้นของ HOPE คือการใช้ Coinbase Reserve Reserve แต่เป้าหมายระยะยาวคือเพื่อให้ได้โปรโตคอลสำรอง ในปัจจุบัน HOPE คล้ายกับวิธีการทำงานของเงินดอลลาร์สหรัฐ คือ จองก่อน แล้วจึงซื้อ เป้าหมายที่สำคัญของเราก็เหมือนกัน นั่นคือสำรอง HOPE ก่อน และเมื่อสินทรัพย์สำรองเกิน HOPE ที่ออกอย่างมาก เราสามารถออก HOPE ส่วนเกินได้ HOPE ส่วนเกินที่ออกจะคืนสู่ชุมชน และทีมงานจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ 30% ในความเป็นจริง HOPE ที่ออกใหม่สามารถทำงานในโปรโตคอล DeFi ต่างๆ และสร้างมูลค่าได้มากขึ้น ในเวลานี้ทุนสำรองของ HOPE กลายเป็นช่องทางการตลาด

ชื่อระดับแรก

Q&A: กระบวนการคัดเลือกนักแสดงของ HOPE คืออะไร? จะแก้ปัญหาการตรึงราคาได้อย่างไร?

Flex: สำหรับกฎและการออกแบบของ HOPE การติดตามราคาในช่วงแรกของโครงการอาจเป็นเรื่องยาก เพื่อให้บรรลุถึงการกระจายอำนาจภายใต้สมมติฐานของการรักษาความปลอดภัย HOPE ใช้รูปแบบตัวแทนจำหน่าย และผู้จัดจำหน่ายเฉพาะดำเนินการขายส่งและขยายตลาด ในขณะเดียวกัน บุคคลทั่วไปสามารถซื้อ HOPE ได้โดยตรงด้วยเหรียญต่างๆ บนแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ

ในเรื่องของการติดตามราคา ค่าเริ่มต้นของ HOPE คือ 0.5 ตามทฤษฎีแล้ว เมื่อทรัพย์สินจำนองเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ราคาของ HOPE ควรติดตามเป็น 1 อย่างไรก็ตาม อาจมีความท้าทายบางอย่างในทางปฏิบัติ ตัวอย่างเช่น ในช่วงแรกราคาของ DAI ต่ำกว่า 1 เป็นเวลานานเนื่องจากสถานการณ์การใช้งานไม่เพียงพอ เมื่อ ETH ดิ่งลง ผู้ที่ต้องการซื้อคืน DAI จะดันราคาของ DAI กลับไปเป็น 1

ในทำนองเดียวกัน HOPE อาจประสบปัญหาในการติดตามราคาในช่วงแรกของโครงการ เนื่องจากกระบวนการไถ่ถอนไม่ราบรื่นพอ จึงอาจจำเป็นต้องหาผู้ดูแลผลประโยชน์ และต้นทุนการเสียดทานและต้นทุนเวลาที่อยู่ตรงกลางอาจนำไปสู่การเบี่ยงเบนการติดตามราคา แต่ด้วยการพัฒนาของโปรเจกต์และการเพิ่มความสมบูรณ์ของฉาก สถานการณ์นี้จะค่อยๆ ดีขึ้น

สำหรับโครงการ HOPE กุญแจสำคัญคือการค่อยๆ ตระหนักถึงการกระจายอำนาจและเสริมสร้างสถานการณ์การใช้งานภายใต้หลักการของการรับประกันความปลอดภัยและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และปรับปรุงความสามารถในการปฏิบัติจริงและคุณค่าของโครงการ เมื่อเวลาผ่านไป ทีมโครงการสามารถปรับแต่งและปรับปรุงการออกแบบผลิตภัณฑ์เพื่อรับมือกับความท้าทายเหล่านี้ได้ดียิ่งขึ้น

• การพัฒนาโครงการ HOPE สามารถแบ่งออกเป็นสามขั้นตอน:

• ขั้นตอนแรก: เป็นมาร์จิ้นสำหรับธุรกรรมอนุพันธ์ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ลูกค้าวาง HOPE ไว้บนห่วงโซ่ และผ่านกลไกที่คล้ายกับ Maker ทำให้ USD สามารถสร้างเหรียญได้หลังจากที่รู้จัก HOPE แล้ว USD นี้มีจุดประสงค์ที่กำหนดและสามารถใช้สำหรับบัญชีนายหน้าซื้อขายแลกเปลี่ยน

• ขั้นตอนที่สอง: การจัดการการเงินแบบกระจายอำนาจ ลูกค้าใส่สกุลเงินในห่วงโซ่เพื่อสร้าง USD และ HOPE ให้เครดิตแก่ผู้จัดการกองทุน หลังจากที่ผู้จัดการกองทุนเสร็จสิ้นการทำธุรกรรมในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ผลกำไรจะกลับคืนสู่ห่วงโซ่เพื่อรับรู้แผนการหักบัญชีและการตั้งถิ่นฐาน

ขั้นตอนที่สาม: เชื่อมต่อ DeFi, CeFi และ TradeFi ร่วมมือกับโบรกเกอร์ระดับโลกเพื่อให้ USB ที่สร้างโดย CDP สามารถซื้อสินทรัพย์สังเคราะห์ หุ้น ฯลฯ ได้โดยตรง เพื่อให้สามารถซื้อขายหุ้นได้โดยไม่ต้องถอนเงิน

เป้าหมายเริ่มต้นของ HOPE คือการฝากเงิน แต่หน้าที่ที่สำคัญที่สุดในอนาคตคือการชำระเงินและการตั้งถิ่นฐานทั่วโลก วิสัยทัศน์ของโครงการไม่ใช่แค่ทำให้ HOPE มีประโยชน์เพื่อผลกำไรเท่านั้น แต่ยังทำให้ HOPE ใช้งานได้จริงอีกด้วย การตั้งถิ่นฐานแบบเปิดและโปร่งใสจะช่วยลดความเป็นไปได้ของพฤติกรรมที่เป็นอันตราย

โครงการ HOPE คล้ายกับ Alipay ซึ่งสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินก่อนแล้วจึงสร้างฟังก์ชันการชำระเงิน เหตุผลที่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินเป็นอันดับแรกคือ HOPE ไม่ใช่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพในระยะแรกและจำเป็นต้องรับประกันสภาพคล่อง ดังนั้นฟังก์ชันมาร์จิ้นจึงถูกนำมาใช้ก่อน ในอนาคต เมื่อ HOPE กลายเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ ฟังก์ชันการมอบความไว้วางใจจะมีความสำคัญมากขึ้น

ในอนาคต โครงการจะตัดสินใจเลือกผู้ดูแลในลักษณะกระจายอำนาจ โดยมีเป้าหมายหลักคือการจัดตั้ง DAO

ประการแรกคือการให้เยาวชนมีความหวังและสร้างชุมชนที่ดีขึ้นของพวกเขาเอง เป้าหมายที่สองคือการทำงานเหนือกระดานและจัดหาแพลตฟอร์มที่ยุติธรรม เปิดกว้าง และโปร่งใสให้กับผู้คน

ชื่อระดับแรก

คำถาม & คำตอบ: จะเข้าใจการแลกเปลี่ยนทุนสำรองในขั้นตอนที่สามของ HOPE ได้อย่างไร หากคุณต้องการเปลี่ยนแปลงในอนาคต ทำไมต้องเลือก BTC และ ETH ตอนนี้

• Flex: ระหว่างการพัฒนา HOPE ขั้นตอนที่สามจะเป็นการแลกเปลี่ยน ในระยะแรก HOPE จะใช้ BTC และ ETH เป็นทุนสำรอง ซึ่งมีลักษณะของเงินดิจิตอล แต่ในระยะหลัง เงินสำรองจะเปลี่ยนเป็นเหรียญ Stablecoin แบบกระจายอำนาจ การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวไม่ได้หมายถึงการสูญเสียความแตกต่างในตัวเอง แต่ด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:

• ใช้เวลาว่าง: เพื่อให้ HOPE กลายเป็นสกุลเงินขนาดใหญ่ที่มีเสถียรภาพได้อย่างรวดเร็ว โครงการจำเป็นต้องใช้ประโยชน์จากกระบวนการที่เพิ่มขึ้นของ BTC และ ETH นอกจากนี้ การใช้ BTC และ ETH เป็นทุนสำรองสามารถเพิ่มมูลค่ามหาศาลให้กับ LT ทำให้เป็นตัวเลือกการโทรแบบถาวร

ตลาด Stablecoin ในอนาคต: เป้าหมายของการแลกเปลี่ยนไม่ใช่ Stablecoins ที่มีอยู่ แต่เป็น Stablecoins ที่ยอดเยี่ยมในตลาดหลังจากผ่านไป 2 ปี เช่น CurveUSD และ AaveUSD เหรียญ Stablecoin เหล่านี้มีข้อได้เปรียบตามธรรมชาติที่ไม่เหมือนใคร เช่น Curve สามารถแปลงเป็น Stablecoin อื่น ๆ ได้อย่างรวดเร็ว ทุนสำรองที่หลากหลายมากขึ้น รวมถึงสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินดอลลาร์สหรัฐ เช่น พันธบัตรดอลลาร์สหรัฐ พันธบัตรรัฐบาลฮ่องกง พันธบัตรรัฐบาลสิงคโปร์ ฯลฯ สามารถใช้เป็นทุนสำรองได้เช่นกัน ทางเลือกนี้เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงประสิทธิภาพเงินทุน ซึ่งเพิ่มประสิทธิภาพการสำรองโดยการลดทุนสำรองส่วนเกิน

ในอนาคตอันยาวไกล เมื่อโปรโตคอล HOPE มีเครดิตดี อาจมีสถานการณ์การใช้งานมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ในด้านระบบ หนี้ออนไลน์ของ Curve อาจถูกซื้อและจองโดยตรงโดย HOPE ทำให้ HOPE เป็นส่วนสำคัญของกลุ่มหนึ่ง สิ่งนี้จะค่อย ๆ พัฒนา HOPE ให้เป็นเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริทึม