รายงานประจำสัปดาห์โครงการ Tether (0327-0402)

Tether社区小编

特邀专栏作者

2023-04-02 02:51

บทความนี้มีประมาณ 1923 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 3 นาที

ดูอย่างรวดเร็วว่าเกิดอะไรขึ้นในสัปดาห์นี้

ชื่อเรื่องรอง

บทสัมภาษณ์ BeInCrypto กับเปาโล - วิกฤต Stablecoin: ทำความเข้าใจเหตุการณ์ Unpegging Stablecoin ล่าสุด

Stablecoins เป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศของการเข้ารหัสลับ ดังนั้นเมื่อพวกเขาสูญเสีย "ความมั่นคง" อาจทำให้เกิดข้อผิดพลาดมากมาย

Stablecoins ได้กลายเป็นเครื่องมือยอดนิยมในตลาด cryptocurrency ซึ่งนำเสนอข้อได้เปรียบของสินทรัพย์ crypto ในขณะที่รักษามูลค่าที่มั่นคง อย่างไรก็ตาม Stablecoins ไม่สามารถรับประกันความเสถียรได้อย่างเต็มที่ เหรียญ Stablecoin บางตัวถูกแยกออกจากสินทรัพย์อ้างอิง ทำให้เกิดความกังวลอย่างกว้างขวางในชุมชนคริปโต

Stablecoins เป็นโทเค็นการเข้ารหัสที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่มั่นคงโดยการตรึงกับสินทรัพย์อ้างอิง สกุลเงิน Fiat สินค้าโภคภัณฑ์หรือสกุลเงินดิจิทัลมักจะเป็นทุนสำรองพื้นฐานสำหรับ Stablecoins พวกเขามีความสำคัญต่อระบบนิเวศของการเข้ารหัสลับ โดยทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Bitcoin เสถียรภาพที่คาดหวังและความผันผวนต่ำทำให้พวกเขาเป็นตัวเลือกการลงทุนที่น่าสนใจและเป็นที่หลบภัยในช่วงที่ตลาดเกิดความวุ่นวาย

Stablecoins ที่ได้รับความนิยมสูงสุด ได้แก่ Tether (USDT), USD Coin (USDC) และ DAI ตาม CoinMarketCap สี่ใน 20 สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำตามมูลค่าตลาดเป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพ ณ เวลาปัจจุบัน

Stablecoins และเหตุการณ์ที่ไม่ได้ตรึง

ตัวอย่างล่าสุดของ Stablecoins ที่ถูกแยกออกจากสินทรัพย์อ้างอิงทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือ เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา USDC ซึ่งเป็นหนึ่งใน Stablecoins ที่ได้รับความนิยมอย่างแพร่หลาย ลดลงจากมูลค่าที่ตราไว้ที่ 1 ดอลลาร์เป็น 87 เซนต์ วิกฤตการณ์ที่ Silicon Valley Bank (SVB) ทำให้เกิดการลดลง Circle ซึ่งเป็นผู้ออก USDC เปิดเผยว่ามีทุนสำรอง 3.3 พันล้านเหรียญสหรัฐใน SVB ซึ่งคิดเป็นประมาณ 8.2% ของทุนสำรอง USDC ทั้งหมด สิ่งนี้ทำให้เกิดวิกฤตความเชื่อมั่นในมูลค่าของสินทรัพย์ เซอร์เคิลประกาศในภายหลังว่าเงินจะพร้อมใช้งานหลังจากผ่านไปสองสามวันและความเสี่ยงในการสำรองถูก "ตัดออก"

ทั้ง USDC และ USDT เป็นเหรียญ Stablecoin สำรอง ในกรณีของ USDC ได้รับการสนับสนุนด้วยเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น

ในทางกลับกัน USDT มีสกุลเงินแบบดั้งเดิม รายการเทียบเท่าเงินสด และการสนับสนุนทางการเงินจากเงินกู้ของบุคคลที่สาม เมื่อทุนสำรองเหล่านี้ถูกคุกคาม แม้เป็นการชั่วคราว ราคาของโทเค็นจะเบี่ยงเบนไปจากมูลค่าที่มั่นคง

ปรากฏการณ์ที่ไม่มีการตรึง Stablecoin ยังมีผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขึ้น และโดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นภัยคุกคามเฉพาะต่อแพลตฟอร์ม DeFi ซึ่งการดำเนินงานขึ้นอยู่กับความเสถียรของโทเค็นเหล่านี้

“ดังนั้น 90% ของ DeFi จึงพึ่งพา USDC เพียงอย่างเดียว” Paolo Ardoino, CTO ของ Tether และ Bitfinex อธิบาย "ฉันคิดว่ามันเป็นช่วงเวลาแห่งการศึกษา หากคุณอยู่ในอุตสาหกรรมที่มีการกระจายอำนาจ และคุณมีความล้มเหลวเพียงจุดเดียว นั่นไม่ใช่เรื่องฉลาดที่จะทำ"

“หากคุณมี Liquidity Pools ที่ให้เงินกู้ และคุณคิดว่า Stablecoin เป็นแบบหนึ่งต่อหนึ่งเสมอ หาก Depeg ลดลง 13% นั่นอาจทำให้เกิดปัญหาบ้าๆ สำหรับ Liquidity Pool โชคดีที่ Depeg ครั้งนี้ไม่มีอะไรเกิดขึ้น แต่ฉัน คิดว่าเราจะได้เห็นจุดจบของ DeFi"

Terra: อุบัติเหตุการแตกหักครั้งใหญ่

เหตุการณ์ Unpegging Stablecoin ที่ฉาวโฉ่ที่สุดคือ TerraUSD (UST) เมื่อฤดูใบไม้ผลิที่แล้ว Stablecoin ให้คำมั่นว่าจะรักษามูลค่าของ $1 โดยใช้เหรียญน้องสาว Luna เพื่อรองรับการตรึง อย่างไรก็ตาม ในเดือนพฤษภาคม 2022 เหรียญ Stablecoin ของ Terra และโทเค็น Luna พังทลายลงเนื่องจากเหตุการณ์ที่ธนาคารดำเนินการ ซึ่งนำไปสู่การสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุน

อัลกอริทึม Stablecoins เช่น UST รักษาเสถียรภาพของราคาโดยการควบคุมอุปสงค์และอุปทาน แต่ความผันผวนอย่างมากในการซื้อและขายอาจทำให้ Stablecoin ไม่เสถียร อุปทานที่เพิ่มขึ้นของ Luna ในตลาด cryptocurrency และอุบัติเหตุที่ไม่ได้ระบุของ TerraUSD ทำให้ Luna กลายเป็นคนไร้ค่า ตามมาด้วยการถอด Luna และ TerraUSD ออกจากรายการส่วนใหญ่ การแลกเปลี่ยน cryptocurrency ที่สำคัญทั่วโลก อุบัติเหตุดังกล่าวได้ทำลายมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์จากระบบนิเวศของ crypto ภายในไม่กี่วัน

รัฐบาลและธนาคารกลางควรตอบสนองอย่างไร?

เพื่อแก้ปัญหา unpegging ผู้ออก Stablecoin ได้ดำเนินการหลายขั้นตอนเพื่อคืนความเชื่อมั่นในโทเค็นของตน พวกเขาเพิ่มความโปร่งใส ปรับปรุงการจัดการหลักประกัน และใช้มาตรการกำกับดูแลที่เข้มงวดมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม เราต้องการโซลูชันด้านเทคนิคและกฎระเบียบเพื่อป้องกันอุบัติเหตุที่ไม่ได้รับการแก้ไขในอนาคต ตัวอย่างเช่น อัลกอริทึม Stablecoin ที่ใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อปรับการจัดหาโทเค็นเพื่อรักษามูลค่าไว้ อาจมีแนวโน้มที่จะไม่ได้รับการตรึงน้อยลง Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจากตะกร้าสินทรัพย์หรือสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อาจเสนอทางเลือกที่เสถียรกว่า

จากข้อมูลของ Ardoino ปัจจุบันมีกฎไม่เพียงพอที่จะรับประกันความมั่นใจและความปลอดภัยของนักลงทุน “ผมคิดว่าหน่วยงานกำกับดูแลควรให้คำแนะนำเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ Stablecoin และสิ่งที่ควรรวมไว้ในทุนสำรอง สำหรับผม สิ่งนี้สำคัญมากเพราะยังไม่มีเขตอำนาจศาลขนาดใหญ่ที่มีแนวทางสำหรับการสำรอง Stablecoin” เขาอธิบาย

จากข้อมูลของ Ardoino แม้ว่าสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) จะเพิ่มขึ้น แต่ก็มีเหตุผลที่ดีที่จะเชื่อว่า Stablecoin จะยังคงอยู่ต่อไป ด้านหนึ่ง ธนาคารกลางต่าง "หวาดกลัว" เขากล่าว "เพราะเมื่อคุณเปิดตัว คุณจะไม่รู้ถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ซึ่งอาจสร้างความเสียหายได้ คุณไม่รู้ว่าผู้คนจะมีปฏิกิริยาอย่างไร จะเปลี่ยนธนาคารอย่างไร จะเปลี่ยนธุรกิจอย่างไร"

มันคือทั้งหมดที่เกี่ยวกับการศึกษา

เราควรทำอย่างไรต่อไป? "ทุกอย่างเกี่ยวกับการศึกษา" Ardoino กล่าว "ฉันยังคิดว่านักลงทุนควรพยายามหลีกเลี่ยง FOMO โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีคนทวีตเกี่ยวกับเรื่องนี้ ก่อนที่เราจะเริ่มเก็งกำไรในตลาด เราควรรู้และเรียนรู้ปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญบางประการ ดังนั้น ฉันมักจะแนะนำให้ผู้คนเข้าใจก่อนเสมอว่าทำไม Bitcoin จึงมีความสำคัญในอุตสาหกรรมของเรา จากนั้นจึงเริ่มคิดว่าจะเก็งกำไรหรือไม่”

https://beincrypto.com/stability-crisis-understanding-de-pegging-stablecoins/? utm_source=twitter&utm_medium=URL&utm_campaign=news&utm_id=EN

ชื่อเรื่องรอง

ตามรายงาน CryptoCompare Stablecoin ณ วันที่ 20 มีนาคม 2023 มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoins ลดลง 1.34% เป็น 133 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 และลดลงเป็นเดือนที่ 12 ติดต่อกัน นอกจากนี้ มูลค่าตลาดของ USDT เพิ่มขึ้น 8.06% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือนเป็น 76.6 พันล้านเหรียญสหรัฐในเดือนมีนาคม และส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 57.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2564

https://blog.ccdata.io/stablecoins-cbdcs-report-march-2023-8 f 087 b 82 a 372