หลังจากวิกฤตการณ์ USDC การวิเคราะห์โดยสังเขปเกี่ยวกับโครงสร้างตลาด Stablecoin ในปัจจุบันและแนวโน

ตั้งแต่เหรียญ Stablecoin แบบรวมศูนย์ที่แสดงโดย USDT และ USDC ไปจนถึงเหรียญ Stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไปซึ่งครอบครองโดย DAI และ FRAX ไปจนถึงการเพิ่มขึ้นและลดลงของ UST ตลาด Stablecoin กำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง เราหวังว่าจะใช้รายงานนี้เพื่อแสดงสถานะที่เป็นอยู่ของตลาด Stablecoin และหวังว่าจะมีโอกาสในการพัฒนาตลาด Stablecoin ในอนาคต

Stablecoins โดยทั่วไปแบ่งออกเป็นสามประเภท การรับรองสินทรัพย์สำรอง การค้ำประกันมากเกินไป และอัลกอริทึม เหรียญ Stablecoin ที่มีการสำรองไว้เป็นเหรียญที่พบได้บ่อยที่สุด แต่ก็เป็นเหรียญที่รวมศูนย์มากที่สุดเช่นกัน เหรียญ Stablecoin แบบกระจายศูนย์โดยทั่วไปจะใช้กลไกการวางหลักประกันแบบ overcollateralization อัลกอริทึม Stablecoins ลดลงหลังจากการล่มสลายของ Terra (LUNA)

ณ เดือนมีนาคม 2023 ส่วนแบ่งตลาดของเหรียญ Stablecoin แบบรวมศูนย์สูงถึง 94% ในขณะที่ส่วนแบ่งตลาดของเหรียญ Stablecoin แบบกระจายศูนย์อยู่ที่ 6% เท่านั้น ในช่วงระหว่างปี 2019 ถึง 2022 ส่วนแบ่งตลาดของ Stablecoin แบบกระจายอำนาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก ถึงจุดสูงสุดในตลาดกระทิง (พฤษภาคม 2022) โดยมีส่วนแบ่งตลาด 17% แต่หลังจากที่ Terra ล่มสลาย UST ก็กลับมาเป็นศูนย์อย่างรวดเร็ว และส่วนแบ่งของ Stablecoin แบบกระจายอำนาจก็ค่อยๆ ลดลง

เหรียญ Stablecoin แบบรวมศูนย์ที่สำคัญ ได้แก่ USDT, USDC และ BUSD อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเหตุผลด้านกฎระเบียบ BUSD จะไม่มีการออก BUSD อีกต่อไปตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 และ USDT และ USDC จะถูกผูกมัดให้เป็นสถานการณ์แบบสองขา ในบรรดาทั้งสองนั้น ขณะนี้ USDT เป็นผู้นำเล็กน้อย

เหรียญ Stablecoin แบบกระจายศูนย์ยังเป็นแบบตัวต่อตัว แต่ DAI มีลีดที่ใหญ่กว่ามาก ซึ่งมากกว่า FRAX ถึงห้าเท่า

อย่างไรก็ตาม Stablecoin ที่มีการกระจายอำนาจในนามทั้งสองนี้มีความคล้ายคลึงกับ USDC มากกว่าโดยมีเชลล์ที่แตกต่างกัน หลังจากที่ธนาคาร Silicon Valley ทำให้ราคาของ USDC ลดลง ราคาของ DAI และ FRAX ก็ลดลงพร้อมกัน เนื่องจากหลักประกันส่วนใหญ่ที่อยู่เบื้องหลัง Stablecoin ทั้งสองนี้คือ USDC

การจัดหมวดหมู่ Stablecoins ตามวัตถุประสงค์มากกว่าผู้ออกทำให้เรามีมุมมองใหม่ ผู้ออกเหรียญ Stablecoin แบบ Pure-play มุ่งเน้นไปที่การสร้างเหรียญและการเผาเหรียญ Stablecoin ธุรกิจหลักของผู้ให้บริการแอพพลิเคชั่น Stablecoin คือการพัฒนาโปรโตคอลการเข้ารหัสและเสริมผลิตภัณฑ์หลักของพวกเขาด้วยการเปิดตัว Stablecoin ดั้งเดิม

เนื่องจากมีสถานการณ์การใช้งานตามธรรมชาติ ถนนสู่ความนิยมของ Stablecoins จึงง่ายกว่า และศักยภาพในการเติบโตก็สูงขึ้น ดังที่เห็นได้จาก BUSD และ sUSD

crvUSD ของ Curve และ GHO ของ Aave เป็นแอพพลิเคชั่น Stablecoin ที่กำลังจะมาถึงสองรายการที่จะเปลี่ยนเกมเนื่องจากแต่ละอันมี TVL หลายพันล้านพร้อมที่จะใช้เป็นหลักประกัน

อย่างไรก็ตาม หากเราพิจารณา ETH แล้ว ETH อาจเป็นสกุลเงินที่ Crypto พยายามสร้างขึ้น

ลิงค์ต้นฉบับ