การทบทวนเหตุการณ์การชำระบัญชีและการชำระบัญชีของ YFI และ dYdX: หกประเด็นนี้คุ้มค่าที่จะให้ความสนใจ
สุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เรื่องราวที่ใหญ่ที่สุดที่เกิดขึ้นในโลกลูกโซ่ซึ่งอาจเรียกได้ว่าเป็นอุบัติเหตุก็ได้ นั่นคือเหตุการณ์ การโจมตี ของ dYdX
YFI โพสต์ลดลงประมาณ 45% ในหนึ่งวัน การดิ่งลงส่งผลกระทบต่อตำแหน่งซื้อบน dYdX ทำให้เกิดการชำระบัญชีตำแหน่งบน dYdX หลายครั้ง โดยมีกองทุนเกือบ 38 ล้านดอลลาร์ถูกชำระบัญชี
เนื่องจากการลดลงอย่างรวดเร็วในครั้งนี้ จึงมีช่องว่างด้านเงินทุน และ dYdX จ่ายราคา 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
หลังจากเหตุการณ์นี้ ก็มีเสียงตอบรับที่หลากหลายจากทุกฝ่าย รวมถึง dYdX และชุมชนด้วย
Odaily แยกแยะประเด็นสำคัญ 6 ประการที่เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์นี้
การเปลี่ยนแปลงของตลาดเกิดขึ้นได้อย่างไร?
ข้อมูลตลาด dYdX แสดงให้เห็นว่า YFI เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นเดือนนี้ ก่อนเกิดเหตุการณ์นี้ ราคาของ YFI เพิ่มขึ้นมากกว่า 200% ในการขึ้นรอบนี้
เมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน Yearn.finance (YFI) ได้ทำการเคลื่อนไหวที่ไม่คาดคิด ราคา YFI ลดลง 45% ในเวลาไม่กี่ชั่วโมง จาก 14,500 ดอลลาร์เหลือ 8,300 ดอลลาร์ กลืนกำไรที่เพิ่มขึ้นล่าสุด มูลค่าตลาดมากกว่า 250 ล้านดอลลาร์ถูกล้างออกไป โดยมูลค่าตลาดลดลงจาก 525 ล้านดอลลาร์เหลือ 275 ล้านดอลลาร์
ท่ามกลางการลดลงอย่างมาก ตำแหน่งผู้ใช้ dYdX ก็ประสบปัญหาการชำระบัญชีจำนวนมาก
ข้อมูลออนไลน์แสดงให้เห็นว่าเกือบครึ่งหนึ่งของอุปทานทั้งหมดของ YFI อยู่ในกระเป๋าเงิน 10 ใบ ดังนั้นบางคนจึงเชื่อว่าการกระโดดครั้งนี้ถูกคนวงในบงการ
การตรวจสอบ Lookonchain แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้ที่ไม่ระบุชื่อฝาก USDC จำนวนมากเข้า dydx จากที่อยู่หลายแห่ง และต้องสงสัยว่าจะดำเนินการกับ YFI เป็นเวลานาน เมื่อราคาของ YFI ขึ้นถึงจุดสูงสุดในวันที่ 17 พฤศจิกายน ก็มีการคาดการณ์ว่าผู้ใช้รายนี้อาจปิดสถานะ Long และเปิดสถานะ Short การสนับสนุนสำหรับการเก็งกำไรนี้คือผู้ใช้ถอนกำไรจำนวนมากจาก dydx หลังจากที่ราคาตกต่ำในวันที่ 18
ก่อนหน้านี้ในวันที่ 1 พฤศจิกายน ราคาของ SUSHI ผันผวนอย่างรุนแรง ผู้ใช้ที่ไม่ระบุตัวตนรายนี้ได้ใช้วิธีการเดียวกันเพื่อพยายามทำกำไรโดยการควบคุมราคาของ SUSHI
แพลตฟอร์มข้อมูล Arkham กล่าวว่าโดยทั่วไปแล้วปริมาณการซื้อขายของ YFI บน dYdX นั้นต่ำมาก นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องของโทเค็นไม่เพียงพอ และราคาสามารถจัดการได้ง่ายเมื่อเผชิญกับเงินทุนจำนวนมาก
ช่องว่างการชำระบัญชี 9 ล้านดอลลาร์เกิดขึ้นได้อย่างไร
ดังที่เราทุกคนทราบกันดีว่า เมื่อผู้ใช้ดำเนินการ ซื้อ/ขาย จะต้องมีคู่สัญญาฝ่ายตรงข้ามที่ดำเนินการ ขาย/ซื้อ การชำระบัญชี ซึ่งเป็นการดำเนินการธุรกรรมที่บังคับโดยระบบ เป็นไปตามตรรกะของธุรกรรมทั่วไปโดยธรรมชาติ
และเมื่อตลาดอยู่ในตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว การ ขาย/ซื้อ ที่ถูกชำระบัญชีอาจเผชิญกับสภาพคล่องที่ลดลงอย่างกะทันหัน และการทำธุรกรรมขาดคู่สัญญาที่เพียงพอ ลองจินตนาการว่า หากราคาอ้างอิงลดลงเหลือ $100 ตำแหน่งของผู้ใช้จะต้องถูกขายในราคาปัจจุบันจึงจะชดเชยได้สำเร็จ แต่ก่อนที่การขายจะเสร็จสิ้น ราคาก็ลดลงอย่างต่อเนื่องไปที่ $90 นี่คือ ในเวลานี้ มูลค่าทรัพย์สินสุทธิที่ผู้ใช้ถือครองกลายเป็นลบ
ก่อนหน้านี้ Odaily รายงานการโจมตีของมะม่วงที่มีความคล้ายคลึงกับมัน
การโจมตี หรือ การค้า?
หลังจากการชำระบัญชี dYdX เกิดขึ้น Antonio Juliano ผู้ก่อตั้ง dYdX โพสต์บนแพลตฟอร์มโซเชียลว่าความสนใจแบบเปิดใน YFI บน dYdX เพิ่มขึ้นจาก 800,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 67 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในไม่กี่วัน ก่อนที่ราคาของ YFI จะดิ่งลง dYdX ได้เพิ่มอัตราส่วนมาร์จิ้นเริ่มต้นของ YFI แต่สิ่งนี้ล้มเหลวในการป้องกันไม่ให้เหตุการณ์เกิดขึ้น
อันโตนิโอชี้ให้เห็นว่านี่คือ การโจมตีแบบกำหนดเป้าหมาย อย่างชัดเจนบน dYdX รวมถึงการปั่นป่วนตลาดของ YFI ทั้งหมด นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าเพื่อตอบสนองต่อเหตุการณ์เหล่านี้ dYdX จะทำงานร่วมกับหน่วยงานหลายแห่งเพื่อดำเนินการสอบสวนอย่างครอบคลุมเพื่อเปิดเผยรายละเอียดของการโจมตีที่ถูกกล่าวหา เป้าหมายคือเพื่อรักษาความโปร่งใสกับชุมชนเกี่ยวกับข้อค้นพบ
สิ่งที่น่าสนใจคือ สมเหตุสมผลหรือไม่ที่จะนิยามพฤติกรรมนี้ว่าเป็น การโจมตี? เช่นเดียวกับการสนทนาหลังจากการแฮ็ก Mango ครั้งก่อน มีมุมมองในชุมชนว่าธุรกรรมจากตลาดเปิดไม่จำเป็นต้องเข้าข่ายเป็นการโจมตี
สำหรับ ผู้โจมตี พฤติกรรมนี้สามารถเรียกได้ว่าเป็น การปั่นป่วนตลาด อย่างไม่ต้องสงสัย อย่างไรก็ตาม ในกรณีที่ไม่มีพฤติกรรม แฮ็ก ทางเทคนิค เช่น การบุกรุกระบบ การแสวงหาผลประโยชน์จากช่องโหว่ และการขโมยคีย์ส่วนตัว ก็ยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าวิธี จัดการ ทางเลือกนี้สามารถเรียกว่า การโจมตี ได้หรือไม่
กองทุนประกัน dYdX ทำงานอย่างไร
หลังจากเหตุการณ์นี้ ประเด็นสำคัญที่มีการพูดคุยกันในชุมชนก็คือการใช้เงินประกันมีความสมเหตุสมผลหรือไม่
เอกสารอย่างเป็นทางการของ dYdX แสดงให้เห็นว่าหากบัญชีผู้ใช้กลายเป็น ล้มละลาย บัญชีดังกล่าวจะต้องได้รับการจัดการทันทีเพื่อให้มั่นใจถึงความสามารถในการละลายของทั้งระบบ และยอดคงเหลือของผู้ใช้ติดลบอยู่แล้ว จะชดเชยการขาดทุนได้อย่างไร? กองทุนประกันภัยจึงทำหน้าที่เป็นตัวหนุนหลังในการชำระบัญชีในสถานการณ์ที่รุนแรง
การมีอยู่ของกองทุนประกันช่วยรักษาความสามารถในการละลายของระบบ เมื่อบัญชีจะชำระบัญชี กองทุนประกันจะคุ้มครองการขาดทุน ในเอกสารอย่างเป็นทางการ dYdX ยังให้คำอธิบายที่ชัดเจนเกี่ยวกับเรื่องนี้: กองทุนประกันไม่มีการกระจายอำนาจทีมงาน dYdX จะรับผิดชอบโดยตรงในการฝากและถอนเงิน
ทีมงานยังระบุด้วยว่าบางแง่มุมของกองทุนอาจมีการกระจายอำนาจในอนาคต แต่ในระยะเริ่มแรก สิ่งสำคัญอันดับแรกคือเพื่อให้แน่ใจว่าบัญชีที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวจะได้รับการจัดการโดยทันที
จะเกิดอะไรขึ้นหากกองทุนประกันหมด?
ปัจจุบัน ข้อมูลอย่างเป็นทางการของ dYdX แสดงให้เห็นว่าหลังจากการจ่ายเงินประมาณ 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐในกองทุนประกันแล้ว กองทุนประกันยังมีเงินเหลืออยู่ 13.86 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพียงพอที่จะทนต่อเหตุการณ์ที่คล้ายกันอีกเหตุการณ์หนึ่งในระดับเดียวกับ เหตุการณ์ YFI
หากกองทุนประกันหมด ตำแหน่งที่มีกำไรและเลเวอเรจสูงสุดสามารถใช้เพื่อชดเชยบัญชียอดคงเหลือติดลบเพื่อรักษาเสถียรภาพของระบบ การลดหนี้เป็นกลไกการสูญเสียทางสังคมที่กำหนดให้เทรดเดอร์ที่ทำกำไรต้องบริจาคส่วนหนึ่งของผลกำไรเพื่อชดเชยบัญชีที่ล้มละลาย
หลังจากที่เกิดการลดเลเวอเรจ บัญชีที่มีเลเวอเรจมากที่สุดจะถูกเดเลเวอเรจก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แพลตฟอร์มจะบังคับให้ลดตำแหน่งของเทรดเดอร์บางส่วนโดยอัตโนมัติ และจัดลำดับความสำคัญของบัญชีที่มีชุดค่าผสมที่มีกำไรสูงและเลเวอเรจสูง โดยใช้ผลกำไรเพื่อชดเชยบัญชีที่ล้มละลาย
เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่สำคัญของการลดอัตราส่วนหนี้สินต่อผู้ใช้ การลดอัตราส่วนหนี้สินจะใช้เฉพาะเมื่อกองทุนประกันหมดลงเท่านั้น
dYdX คนต่อไปคือใคร?
คำแถลงต่อสาธารณะของ dYdY เกี่ยวกับเหตุการณ์นี้ระบุว่า “ขณะนี้ dYdX ห้ามมิให้มีการใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่มีกำไรสูง”
กลยุทธ์การซื้อขายที่มีกำไรสูง คืออะไร?
คำนี้มาจากเหตุการณ์อันโด่งดังที่เกิดขึ้นในปี 2565Mango Marketsจากการโจมตีมูลค่า 116 ล้านดอลลาร์ Avraham Eisenberg ผู้ริเริ่มการโจมตีครั้งนี้ เรียกโมเดลที่เขาใช้ การควบคุมราคาในตลาดสปอต + การทำกำไรจากเลเวอเรจที่สูงในตลาดสัญญา ซึ่งเป็นกลยุทธ์การซื้อขาย เขาเชื่อว่าการกระทำทั้งหมดของเขาเป็นกิจกรรมตลาดเปิดที่ถูกต้องตามกฎหมาย และไม่ถือเป็น การโจมตี
แม้ว่าเหตุการณ์นี้ทำให้เกิดความโกลาหลในปีที่แล้ว แต่เหตุการณ์นี้ได้สอนบทเรียนให้กับอุตสาหกรรมจริงหรือไม่?
เมื่อพูดถึงประเด็นของแพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์แบบกระจายอำนาจ เราต้องเผชิญกับความจริงที่ไม่อาจมองข้ามได้ นั่นก็คือ การขาดสภาพคล่อง ตามที่แสดงให้เห็นเมื่อเร็วๆ นี้บนแพลตฟอร์ม dYdX การผสมผสานระหว่างการควบคุมราคาและการขาดสภาพคล่องกลายเป็นรูปแบบที่เป็นอันตรายและเกิดซ้ำ สิ่งนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงความท้าทายโดยธรรมชาติของแพลตฟอร์มที่มีการกระจายอำนาจ แต่ยังเผยให้เห็นถึงความเปราะบางของตลาดสกุลเงินดิจิทัลอีกด้วย
หลังจากเหตุการณ์ดังกล่าว ผู้ก่อตั้ง dYdX ได้เปิดตัวชุดการอัปเดตเกี่ยวกับ dYdX ซึ่งรวมถึง: การอัปเดตตลาดจะง่ายขึ้น ทำให้ตลาดสร้างสภาพคล่องที่สูงขึ้นได้ง่ายขึ้น ฟังก์ชันหลักประกันการบำรุงรักษาจะสามารถอัปเดตได้ (ก่อนหน้านี้ไม่รองรับ V3) ฟังก์ชันหลักประกันการบำรุงรักษาจะสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามขนาดตำแหน่ง (ก่อนหน้านี้ไม่รองรับโดย V3) เอ็นจิ้นการชำระบัญชีได้รับการออกแบบใหม่ ;คำขอถอนเงินที่มีอิควิตี้ติดลบจะไม่ได้รับการยอมรับ (จนกว่าสถานะที่เกี่ยวข้องจะถูกชำระบัญชี)
แม้ว่ามาตรการต่างๆ จะนำการเปลี่ยนแปลงใหม่ๆ มาสู่ dYdX แต่เหตุการณ์เช่นนี้จะสิ้นสุดหรือไม่
เหตุการณ์ Mango แสดงให้เห็นว่าเมื่อมีโทเค็นที่มีสภาพคล่องต่ำปรากฏขึ้น การควบคุมราคาสปอตของโทเค็นก็ไม่ใช่เรื่องยาก ผลที่ตามมาต่างๆ ของเหตุการณ์ dYdX เป็นเพียง การเกิดซ้ำ ของเหตุการณ์ครั้งก่อน
ครั้งล่าสุดคือ Mango คราวนี้เป็น dYdX แต่รูปแบบนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นซ้ำบนแพลตฟอร์มอื่น แต่ละครั้งมาพร้อมกับบทเรียนที่ลึกซึ้งสำหรับทั้งอุตสาหกรรม การขาดสภาพคล่องส่งผลเสียต่ออุตสาหกรรม crypto มากเกินไป ปัญหาที่เกิดซ้ำนี้เตือนเราว่าระบบนิเวศของ crypto ยังห่างไกลจากความเป็นผู้ใหญ่ และนักลงทุนและนักพัฒนาก็ต้องใช้กลยุทธ์ที่ระมัดระวังมากขึ้นเช่นกัน ด้วยความพยายามร่วมกันของอุตสาหกรรมและนวัตกรรมอย่างต่อเนื่องเท่านั้นที่เราจะสามารถตระหนักถึงศักยภาพของ DeFi อย่างแท้จริงในขณะที่ลดความเสี่ยงให้เหลือน้อยที่สุด
