เมื่อธง BUSD ตกลง จะเกิดอะไรขึ้นกับระบบนิเวศ Stablecoin ของ BNBChain?

ผู้เขียนต้นฉบับ: GaryMa Wu กล่าวว่า blockchain

เมื่อเร็ว ๆ นี้ Wu กล่าวว่าเขาเผยแพร่BUSD ภายใต้การจู่โจมตามกฎระเบียบจากการทบทวนกระบวนการทั้งหมด สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ฟ้อง Paxos สำหรับ BUSD เพื่อเป็นจุดเริ่มต้นสำหรับหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน จากนั้น NYDFS ของ New York State Department of Financial Services ได้สั่งให้ Paxos หยุดสร้าง BUSD ใหม่ และ CZ ยังระบุด้วยว่า "ผลิตภัณฑ์จะถูกปรับตาม ตัวอย่างเช่น ไม่ใช้ BUSD เป็นคู่สกุลเงินหลักในการทำธุรกรรมอีกต่อไป"

ชื่อระดับแรก

สถานะเชิงนิเวศของ Stablecoin ของ BNBChain

ตามสถิติจาก defillama มูลค่าตลาดรวมของระบบนิเวศของ Stablecoin บน BNBChain นั้นเกินกว่า 9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่ง BUSD มีส่วนแบ่งการตลาดสูงถึง 53% และมีมูลค่าตลาดประมาณ 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตามมาด้วย USDT ที่มีมูลค่าตลาดประมาณ 3.2 พันล้านเหรียญสหรัฐ (35%), USDC ที่มีมูลค่าตลาดประมาณ 780 ล้านเหรียญสหรัฐ (8.67%) และเหรียญ Stablecoin บางตัวที่มีมูลค่าตลาดน้อยกว่า 100 ล้านเหรียญสหรัฐ เช่น USDD\Dai\HAY เป็นต้น

จากข้อมูลของ Paxos BUSD จะยังสามารถแลกได้จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2024 เป็นอย่างน้อย แม้ว่าจะมีระยะเวลาบัฟเฟอร์อย่างน้อยหนึ่งปี แต่เมื่อเผชิญกับการไหลออกของ Stablecoin มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ คำถามก่อนหน้าเราก็คือ สิ่งนี้จะรบกวนระบบนิเวศ Stablecoin ของ BNBChain อย่างไร

• เป็นการกระตุ้นการพัฒนาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบกระจายอำนาจหรือไม่?

• หรือเสริมตำแหน่งที่โดดเด่นของ USDT/USDC ใน BNBChain?

สำหรับข้อแรก เมื่อเผชิญกับข้อเสนอที่จะให้ Binance สร้าง Stablecoin แบบกระจายอำนาจที่คล้ายกับ DAI CZ ได้ตอบกลับแล้วว่าในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อนี้ เราหวังว่าคนอื่นๆ จะทำเพื่อให้มีการกระจายอำนาจมากขึ้น เราไม่สามารถทำทุกอย่างได้

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ผู้เล่น BNBChain สองคนในปัจจุบัน HAY & VAI มูลค่าตลาดปัจจุบันของ Stablecoins ของพวกเขาอยู่ที่ 10 ล้านเท่านั้น แม้ว่าเราจะจินตนาการในแง่ดีว่าโครงการดังกล่าวสามารถนำแบนเนอร์มาได้ และการพัฒนานั้นดีพอๆ กับ DAI บน Ethereum ปัจจุบันมีมูลค่าตลาดของ Stablecoin เพียงประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แปลงเป็น BNBChain ก็ยังเทียบไม่ได้กับขนาดของ Stablecoin แบบรวมศูนย์เช่น BUSD

ชื่อระดับแรก

Binance-Peg Token，BToken

เนื่องจากผู้ใช้ส่วนใหญ่ต้องการเพียงให้ความสนใจกับระดับประสบการณ์ของแอปพลิเคชัน พวกเขาไม่มีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับแอตทริบิวต์พื้นฐานเฉพาะของสินทรัพย์ต่างๆ ในความเป็นจริง ในช่วงแรก ๆ ของ BNBChain (เดิมชื่อ BSC) เพื่อดึงดูดสินทรัพย์คุณภาพสูงจากภายนอก เช่น BTC\ETH และเหรียญที่มีเสถียรภาพ Binance ได้เปิดตัวแผน Token Canal (Token Canal) ซึ่งมีความคล้ายคลึงกับ สินทรัพย์แบบห่อหุ้ม Binance ทำหน้าที่เป็นศูนย์ประมวลผลอย่างเป็นทางการสำหรับการดูแลสินทรัพย์พื้นเมืองและการออกและไถ่ถอนสินทรัพย์แบบห่อหุ้ม

ต่อมาด้วยการกระจายสินทรัพย์ที่หลากหลายและการขยายขนาด Binance เรียกโทเค็นเหล่านี้อย่างเป็นทางการว่า Binance-Peg Token, BToken

ตามใบรับรองการสำรองจำนอง BToken อย่างเป็นทางการของ Binance เราทราบว่าปัจจุบันมี 97 BTokes รวมถึงประมาณ 5.4 พันล้านสำรอง ERC 20 BUSD ซึ่งสอดคล้องกับประมาณ 4.8 พันล้าน BEP 20 BUSD และ BUSD ที่สอดคล้องกับห่วงโซ่อื่นๆ

ก่อนหน้านี้ NYDFS เน้นย้ำว่าอนุญาตให้ Paxos ออก BUSD บน Ethereum blockchain แต่หน่วยงานดังกล่าวไม่ได้อนุญาต Binance-Peg BUSD บนบล็อกเชนใดๆ ดูเหมือนว่าแรงจูงใจที่แท้จริงของ NYDFS คือ Binance Pegged BUSD แทนที่จะกังวลว่าจะมีการสนับสนุนการสำรอง 100% หรือไม่ ท้ายที่สุด Binance Block นี้มีใบรับรองการสำรองที่เปิดเผยและโปร่งใสซึ่งสามารถตรวจสอบได้ และ Binance Pegged BUSD เนื้อหาที่เป็นแพ็คเกจ พูดอย่างเคร่งครัดเป็นพฤติกรรมของ Binance ในห่วงโซ่ ดังนั้น NYDFS/SEC ควรชี้นิ้วไปที่ Binance และ USDT\USDC ก็มี Binance Pegged ที่สอดคล้องกัน Tether\Circle จะมีปัญหาเดียวกันหรือไม่? หรือเป็นเพียงข้ออ้างและสาระสำคัญเป็นเพียงการกำหนดเป้าหมาย? แต่ก็อาจมีบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับความคิดริเริ่มในการแปลง USDC, USDP และ TUSD เป็น BUSD โดยอัตโนมัติ ตามค่าเริ่มต้น ท้ายที่สุด ด้วยการสนับสนุนของ Binance สถานการณ์ BUSD อาจมีมากขึ้น อคติต่อ BNBChain จะทำให้ผู้คนเข้าใจผิดว่า Binance Pegged BUSD เป็นสินทรัพย์ดั้งเดิม

ตอนนี้ให้กลับไปที่คำถามเดิม “ทางออกของ BUSD จะรบกวนระบบนิเวศของ Stablecoin ของ BNBChain อย่างไร” คำตอบดูเหมือนจะค่อนข้างชัดเจน คำตอบนั้นค่อนข้างชัดเจน มันจะเพิ่มพลังให้กับการติดตาม Stablecoin แบบกระจายอำนาจ แต่ความสูงของคลื่นที่อาจจะสูง ความปั่นป่วนมีจำกัด มีความเป็นไปได้สูงที่ Binance Pegged USDT\USDC จะแบ่งปันความต้องการสำหรับ Stablecoins เหล่านี้ ในขณะเดียวกัน การค่อยๆ ถอน BUSD อาจส่งผลเสียต่อระบบนิเวศของ BNBChain สำหรับว่า Binance Pegged USDT\USDC จะอยู่ภายใต้ข้อจำกัดด้านกฎระเบียบเดียวกันในการอนุญาต "การออก" หรือไม่ ข้อกังวลดังกล่าวสามารถพักไว้ก่อนได้ แม้ว่า Binance จะไม่มีใบอนุญาตการดูแลที่เป็นไปตามข้อกำหนดเช่น BitGo ผู้ดูแลทรัพย์สินของ WBTC สงวนไว้อย่างเปิดเผยและโปร่งใส และการกำกับดูแลไม่ควรเป็นการทำลาย

ลิงค์ข้อมูลที่เกี่ยวข้อง:

https://www.binance.com/en/blog/all/token-canal-upgrade-binance-wrapped-btokens-on-ethereum-panama-turns-into-bridge-421499824684901158 

https://www.bnbchain.org/en/blog/binance-presents-project-token-canal-2/

https://www.binance.com/en/collateral-btokens