การตีความหลายมิติของตลาดการเข้ารหัสในปัจจุบัน "ฟองสะท้อน" กำลังจะปรากฏขึ้น?

PANews

特邀专栏作者

2023-01-20 05:30

บทความนี้มีประมาณ 1412 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 3 นาที

การวิเคราะห์และตีความจากการวิเคราะห์ทางเทคนิค ข้อมูลออนไลน์ และตลาดแลกเปลี่ยน/อนุพันธ์

แหล่งที่มาดั้งเดิม:Andrew Kang ทวีต

การรวบรวมต้นฉบับ: PANews

ในตลาดการเงิน บางครั้งการดีดตัวหลังฟองสบู่เกิดขึ้นหลังจากฟองสบู่แตก ซึ่งเรียกว่า ฟองสะท้อน (Echo Bubble) ซึ่งคล้ายกับโครงสร้างตลาดในช่วงเริ่มต้นของช่วงฟองสบู่ ในความเป็นจริง ตลาดการเข้ารหัสดูเหมือนจะอยู่ที่จุดต่ำสุดในระยะกลาง และ "ฟองสบู่สะท้อน" มีแนวโน้มที่จะใกล้เข้ามา บทความนี้จะวิเคราะห์และตีความจากการวิเคราะห์ทางเทคนิค ข้อมูลบนเครือข่าย และตลาดแลกเปลี่ยน/อนุพันธ์

ตลาดหมีในปี 2022 ถูกระงับมานานเกินไป และ "echo bubble" ของการฟื้นตัวของตลาด crypto กำลังจะปรากฏขึ้น?

จากมุมมองของนักวิเคราะห์ทางเทคนิค ตลาดคริปโตได้ให้ข้อพิจารณาทางเทคนิคแก่ทุกคนในการซื้อขาย/ลงทุนด้วยเหตุผลในการเริ่มมองหาความเสี่ยงในระยะยาว ทั้ง Bitcoin และ Ethereum ได้หักเส้นแนวโน้มในแนวทแยงและเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ โมเมนตัมการซื้อขายรายสัปดาห์มาถึงการครอสโอเวอร์ และระดับแนวรับราคาที่สำคัญได้เด้งออก

ตัวชี้วัดแบบออนไลน์สำหรับ Bitcoin และ Ethereum ในการแลกเปลี่ยน (ลดลงต่ำกว่าระดับตลาดก่อนกระทิง) และแรงกดดันในการขายของนักขุดที่ลดลง บ่งชี้ว่าตลาด crypto กำลังเข้าสู่ช่วงวิกฤตของอุปทาน

ตัวขับเคลื่อนหลักของโมเมนตัมขาลงในปี 2022 คือนักขุดที่ใช้กลยุทธ์ทางการเงินแบบเลเวอเรจมากเกินไป ซึ่งท้ายที่สุดทำให้พวกเขาทั้งหมดกลายเป็น "ผู้ขายที่ถูกบังคับ" - ต้องขาย BTC ที่พวกเขาขุดได้และแม้กระทั่งสินค้าคงคลังของพวกเขา เมื่อเร็ว ๆ นี้ อัตราแฮชของเครือข่าย Bitcoin เริ่มมีแนวโน้มกลับด้าน ซึ่งบ่งชี้ว่าสุขภาพของนักขุดนั้นมีเสถียรภาพหลังจากการยอมจำนนครั้งใหญ่

วันนี้ นักขุดไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ "หรูหรา" ของตลาดกระทิงอีกต่อไป ซึ่งสะท้อนถึงกระบวนการจุดต่ำสุดของวงจรตลาดหมีก่อนหน้านี้ด้วย

ค่า BTCUSD ที่ออกโดยการจัดหาในปัจจุบันยังอยู่ในภูมิภาคด้านล่างเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันของค่า BTCUSD ซึ่งบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นของนักขุดที่สามารถทนต่อรายได้ที่ลดลงอย่างมากก่อนหน้านี้

ฐานผู้ถือครองรวมของ Bitcoin และ Ethereum ได้รับความเดือดร้อนอย่างมากในวงจรหมีก่อนหน้านี้ แต่สำหรับตอนนี้ ตัวบ่งชี้นั้นมีความยืดหยุ่นสูงจริง ๆ และไม่ได้อยู่ใต้น้ำเมื่อเร็ว ๆ นี้

นอกเหนือจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ถือครอง Bitcoin และ Ethereum ทั้งหมด เราจะเห็นว่ายังมีสินทรัพย์ Stablecoin จำนวนมากในมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิตอล และ Stablecoins เหล่านี้สามารถใช้เป็น "เชื้อเพลิง" เพื่อเพิ่ม การฟื้นตัวของตลาด crypto กองทุนมาโคร นักลงทุนรายย่อย วาฬยักษ์ กองทุนเข้ารหัส กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ (SWF) และสำนักงานครอบครัว (FO) จะเป็นผู้ซื้อที่มีศักยภาพในอนาคต

ในอดีต การพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ที่สุด/ยาวนานที่สุดในตลาด cryptocurrency มักตามมาด้วยช่วงที่มีความผันผวนต่ำ ปรากฎว่าตลาด crypto ในปัจจุบันกำลังประสบกับระดับความผันผวนที่ต่ำเป็นประวัติการณ์

สถานะปัจจุบันของอนุพันธ์ของการเข้ารหัสลับยังมีช่องว่างสำหรับการปรับตัวขึ้นของตลาด เนื่องจากภาวะกระทิงที่มีเลเวอเรจยังไม่สามารถผลักดันตลาดให้สูงขึ้นได้ ยกตัวอย่างดัชนีพื้นฐานฟิวเจอร์ส ซึ่งขณะนี้มีค่าใกล้เคียงกับ 0 ซึ่งคล้ายกับสถานการณ์ก่อนตลาดกระทิงครั้งล่าสุด

ควรสังเกตว่าเป็นเวลานานแล้วที่ประชาชนไม่สนใจเทคโนโลยีการเข้ารหัส และการค้นหาที่เกี่ยวข้องและปริมาณธุรกรรมลดลงถึงระดับ 2020

ถึงกระนั้น การฟื้นตัวล่าสุดในกิจกรรมการซื้อขาย NFT ก็กลายเป็นตัวเร่งอีกตัวที่นำไปสู่การชุมนุมของตลาด crypto กิจกรรม NFT ที่เพิ่มขึ้นนำไปสู่กิจกรรมออนไลน์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกเมื่อความสนใจใน NFT กลับมาอีกครั้ง

ไม่เพียงเท่านั้น การดีดตัวขึ้นของตลาด NFT อาจนำไปสู่การเผา ETH อย่างรวดเร็ว ทำให้ผลกระทบของอุปทาน Ethereum รุนแรงขึ้นหลังจากเปลี่ยนจาก PoW (Proof of Work) เป็น PoS (Proof of Stake)

"อย่างไรก็ตาม จะเกิดอะไรขึ้นกับประสิทธิภาพของตลาดมหภาค"

ในความเป็นจริง จุดเริ่มต้นของตลาดกระทิงครั้งสุดท้ายเริ่มขึ้นในเดือนเมษายน 2020 เมื่อดัชนี S&P 500 อยู่ที่ระดับต่ำ แต่มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วสู่ระดับกลางของตลาดกระทิงที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์หลังจากนั้น การลดลงในช่วงสั้น ๆ เกือบสองเท่าของมูลค่าตลาดปัจจุบันของสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งหมายความว่าสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงยังคงมีอยู่มาก