บทความนี้มาจาก "UniSwap's Road to Decentralized Exchange from V1 to V3" ซึ่งเขียนโดย Fourteen เป็นข้อมูลอ้างอิง นอกจากนี้ ยังพบว่าสูตรที่มาของบทความในตลาดค่อนข้างซับซ้อนและการแปลงเชิงตรรกะที่สำคัญขาดคำอธิบายและไม่เที่ยง การสูญเสียเป็นส่วนสำคัญของ AMM ใน Dex ดังนั้นจึงเขียนแยกต่างหาก

หากผู้อ่านสนใจในความไม่เที่ยงแท้และผลกระทบที่สอดคล้องกัน ผู้อ่านสามารถข้ามไปยังส่วนท้ายของบทความโดยตรงเพื่ออ่านฉบับภาษาท้องถิ่นได้

กระดาษนี้มาจากสูตรผลิตภัณฑ์คงที่แบบคลาสสิกตาม AMM

บทนำสั้นๆ เกี่ยวกับกลไก AMM สามารถอ่านได้:บทความหนึ่งอธิบายอย่างชัดเจน - กลไก AMM ของ SudoSwap ซึ่งเป็นมือใหม่ในตลาด NFT - ความท้าทายและข้อจำกัดด้านนวัตกรรม

ในบางสูตร ตัวแก้ไขสูตรเส้นประทำงานไม่ถูกต้อง ซึ่งไม่มีความสำคัญในทางปฏิบัติ

ชื่อเรื่องรอง

ตอนที่ 1: คำนวณมูลค่าการถือครองเริ่มต้น

สมมติว่าฉันถือหลาย e 0(ETH) และหลาย t 0(Token) ค่าเริ่มต้นของทั้งสองจะเท่ากัน เช่น 1 e 0 = 10 t 0 หากราคาของโทเค็นแสดงโดยสูตร (ใน มาตรฐาน ETH) ดังนั้น p 0 คือ:

มูลค่ารวมที่ฉันถืออยู่ (เป็น ETH) จะเท่ากับปริมาณ*ราคา:

ชื่อเรื่องรอง

ตอนที่ 2: อัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ UniSwap

เราสามารถฉีดทั้ง ETH และโทเค็นเข้าไปในสภาพคล่องในสัดส่วนที่แน่นอน สะดวกในการคำนวณที่นี่โดยสันนิษฐานว่าการฉีดคิดเป็น 50% ของมูลค่าทั้งหมด กลุ่มสภาพคล่องจะให้ใบรับรอง Lp เช่น 10 LpTokens ใช้เพื่อพิสูจน์ว่าเราครอบครองส่วนแบ่งของส่วนของผู้ถือหุ้นที่จ่ายเงินปันผลสำหรับสภาพคล่องทั้งหมดในปัจจุบัน เนื่องจากสูตรผลิตภัณฑ์คงที่ เฉพาะการฉีดและการถอน LP เท่านั้นที่จะเปลี่ยนค่า K (รายได้ค่าธรรมเนียมไม่รวมอยู่ในบทความนี้)

ในที่สุด

ในที่สุด

การคำนวณที่ครอบคลุมของมูลค่าสภาพคล่อง VU ที่เราสามารถแยกได้คือ

นี่คือค่าลบของ VU ที่จะเป็นส่วนหนึ่งของการสูญเสียที่ไม่ถาวรที่ตามมา ดังนั้นสูตรสองสูตรของการอุทธรณ์ที่มี e 1 และไม่มี e 1 จึงได้มาโดยเฉพาะสำหรับ VU

ตอนที่ 3: ที่มาของสูตรการสูญเสียที่ไม่ถาวร

ตามส่วนที่ 1 เราได้รับค่า VH ของการถือครองโทเค็นปัจจุบัน

ตามส่วนที่ 2 เราได้มูลค่ารวมของการลงทุนใน Uniswap เป็น LP แทนการถือครอง

เห็นได้ชัดว่า: การสูญเสียไดเวอร์เจนซ์ (การสูญเสียที่ไม่แน่นอนหรือการสูญเสียไดเวอร์เจนซ์) ควรเป็น VD

เนื่องจากค่าควรเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามอัตราส่วนต่อค่าเดิม เราจึงหารทั้งสองข้างของสมการด้วย VH

นี่คือสูตรโดยละเอียดของ VH และ VU ในบทสรุปของส่วนที่ 1 และ 2 ข้างต้น

ดังนั้นอัตราการสูญเสียที่ไม่ถาวร VD/VH คือ:

นี่เป็นขั้นตอนที่สำคัญที่สุด การขาดทุนแบบไม่ถาวรเกิดขึ้นใน 2 ช่วงเวลาโดยมีความแตกต่างของราคา ดังนั้นขอนำอัตราการเปลี่ยนแปลงของราคามา R ซึ่งเท่ากับราคาของ 2 ครั้งหารกัน

การรวมสูตรในตอนที่ 1

ดังนั้น R ก็เท่ากับ

เมื่อรวมกับอัตราการสูญเสียที่ไม่คงที่ VD/VH เราจะคูณส่วนหลักทั้งสองด้วย e 0 เพื่อสร้างสูตรสุดท้ายที่มี R เท่านั้น

ด้วยวิธีนี้ อัตราการสูญเสียที่ไม่ถาวรซึ่งแสดงโดย R เท่านั้นจึงสามารถทำให้ง่ายขึ้นได้

เนื่องจากค่าอัตราการสูญเสียความไม่เที่ยงสุดท้ายเกี่ยวข้องกับค่า R หมายความว่าตราบใดที่ R เปลี่ยนแปลง ไม่ว่าจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง การสูญเสียความไม่เที่ยงจะเกิดขึ้น และเป็นค่าที่เท่ากันเมื่อวัดเป็นทวีคูณ

ส่วนที่ 4 สูตรการสูญเสียอนิจจังกราฟิก

เราสามารถใช้เครื่องมือวาดเพื่อแสดงผลลัพธ์ของสูตรนี้ได้ แม้ว่ารูปต่อไปนี้ดูเหมือนเป็นเส้นโค้งอสมมาตร แต่จริงๆ แล้วสมมาตรเพราะเป็นการขยายสัมพัทธ์ นั่นคือ สำหรับค่าเดิม 1 ETH = 100 Dai และ In อีกนัยหนึ่ง การลดลงเป็น 1 ETH = 50 Dai หมายถึงการลดลงสองเท่า เท่ากับการเพิ่มขึ้นเป็น 1 ETH = 200 Dai การเพิ่มขึ้นสองเท่า และการขาดทุนที่ไม่แน่นอนจะเท่ากันที่ 5.72%

จะเข้าใจการสูญเสียที่ไม่เที่ยงได้อย่างไร?

• ความไม่เที่ยงหมายถึงอะไร?

ก่อนอื่น ชื่อของเขาไม่เหมาะสม คำว่า "การขาดทุนที่ไม่แน่นอน" มาก่อนเพราะหากการเบี่ยงเบนของราคากลับกัน การขาดทุน ที่เกิดจากการเบี่ยงเบนของราคาก็จะกลับรายการด้วย ภายหลัง บทความอื่นๆ จะใช้ (การขาดทุนไดเวอร์เจนซ์) เพื่ออธิบาย เขา.

• ความไม่เที่ยงเกิดเมื่อใด

การสูญเสียนี้จะหายไปหากราคากลับสู่มูลค่าเดิมเมื่อผู้ให้บริการสภาพคล่องเพิ่มสภาพคล่อง การสูญเสียนี้จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อผู้ให้บริการสภาพคล่องถอนสภาพคล่องและขึ้นอยู่กับความแตกต่างของราคาระหว่างการฝากและการถอน

• การสูญเสียที่ไม่ถาวรจะมากกว่าการทำให้ LP จบลงหรือไม่?

ผลตอบแทนที่แท้จริงของผู้ให้บริการสภาพคล่องคือความสมดุลระหว่างการสูญเสียการเบี่ยงเบนที่เกิดจากส่วนต่างของราคาและค่าธรรมเนียมสะสมของธุรกรรมการแลกเปลี่ยน

ดังที่แสดงในรูปด้านบน เนื่องจากบัญชีกลายเป็น LP เมื่อเทียบกับการถือเฉพาะเงินดั้งเดิม บัญชีจึงอยู่ในสถานะติดลบสุทธิ (เส้นสีเหลือง). นี่เป็นเพราะการเคลื่อนไหวของราคา ETH ในช่วงเวลานี้ (สายสีเขียว) ส่งผลให้เกิดการสูญเสียการเบี่ยงเบนอย่างมาก (เส้นสีน้ำเงิน). อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายทั้งหมดสะสมขึ้นเรื่อยๆ ตลอด (เส้นสีแดง). การขาดทุนส่วนใหญ่ถูกกลับรายการเมื่อราคา ETH เข้าใกล้ราคาที่มีสภาพคล่อง

• ความสูญเสียที่ไม่เที่ยงมาจากไหน?

ให้สภาพคล่องแก่ตลาดในฐานะ LP นั่นคือการเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องในความเป็นจริงมันขัดแย้งกับผู้ใช้ในตลาดดังนั้น,

ดังนั้น,การจัดหาสภาพคล่องหมายถึงการดำเนินการย้อนกลับกับตลาดเสมอมักจะถือสินทรัพย์ที่อ่อนแอมากขึ้น (เมื่อ ETH เพิ่มขึ้นเป็นสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง DAI จะเป็นสินทรัพย์ที่อ่อนแอ) ดังนั้นเมื่อ ETH เพิ่มขึ้น สภาพคล่องของคุณจะยังคงทิ้ง ETH ล่วงหน้าต่อไป และได้รับ DAI มากขึ้น ETH เหล่านี้ที่ถูกโยนออกไปล่วงหน้าจะกลายเป็นต้นตอของการสูญเสียที่ไม่ถาวร นั่นคือ การสูญเสียที่ไม่ถาวรในเวลานี้สามารถเข้าใจได้ว่าเป็น ETH ของคุณ ในอากาศหรือมูลค่าในสระถูกเอาออกไปโดยอนุญาโตตุลาการภายนอก

ข้อมูลที่เกี่ยวข้อง

https://uniswap.org/whitepaper.pdf

https://pintail.medium.com/understanding-uniswap-returns-cc 593 f 3499 ef

https://pintail.medium.com/uniswap-a-good-deal-for-liquidity-providers-104 c 0 b 6816 f 2 

https://hackmd.io/@HaydenAdams/HJ 9 jLsfTz

https://github.com/Dapp-Learning-DAO/Dapp-Learning/blob/main/basic/13-decentralized-exchange/uniswap-v1-like/README.md

กดไลค์และติดตาม 14 นำคุณค่าจากมุมมองทางเทคนิคมาให้คุณ

กดไลค์และติดตาม 14 นำคุณค่าจากมุมมองทางเทคนิคมาให้คุณ