การช่วยตัวเองของซูชินำไปสู่บทใหม่

เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา จาเร็ด เกรย์ "เชฟ" คนใหม่ของร้านซูชิได้เปิดเผยต่อโลกภายนอกเป็นครั้งแรกว่าเงินคงคลังของซูชิมีเพียงพอสำหรับใช้จ่ายต่อไปอีกประมาณหนึ่งปีครึ่งเท่านั้น ในเรื่องนี้ Jared เสนอวิธีแก้ปัญหาชั่วคราวโดยตั้งใจที่จะโอนรายได้ทั้งหมดที่ผู้ถือ xSUSHI อาจได้รับผ่านค่าคอมมิชชันของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมไปยังคลังเพื่อเป็นเงินสำรองในการดำเนินงาน

Odaily Note: ในส่วนลึกหนาบางของเรื่องราวส่วนนี้และการไหลของเงินทุน เราอยู่ที่“เงินมีพอใช้ไปอีกปีครึ่ง แล้วซูชิจะช่วยตัวเองได้ยังไง” "มีคำอธิบายโดยละเอียดในบทความแล้ว เพื่อนๆ ที่สนใจสามารถอ่านก่อนได้

หลังจากผ่านไปหนึ่งเดือน Jared และชุมชนซูชิทั้งหมดได้หารือและส่งเสริมมาตรการช่วยเหลือตนเองของ Sushi และได้กำหนดแผนบางอย่างในแง่ของรูปแบบเศรษฐกิจโทเค็นและการวางแผนการดำเนินงานผลิตภัณฑ์

เกี่ยวกับโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นใหม่

เมื่อวันที่ 31 ธันวาคม Jared ได้ประกาศโมเดลเศรษฐกิจโทเค็น SUSHI ใหม่ที่รอคอยมานาน

เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าเมื่อ Jared เสนอวิธีแก้ปัญหาชั่วคราวข้างต้น เขาย้ำว่า วิธีแก้ปัญหานี้เป็นเพียงมาตรการหยุดชั่วคราวเท่านั้น กุญแจสำคัญในความสามารถของ Sushi ในการออกจากหล่มในอนาคตคือจะสามารถเกิดเศรษฐกิจใหม่ที่ยั่งยืนมากขึ้นได้หรือไม่ จำลองและสำรวจเส้นทางการพัฒนาอีกมากมาย ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องเกินจริงที่จะกล่าวว่ารูปแบบเศรษฐกิจโทเค็นนี้สร้างความคาดหวังในการช่วยเหลือตนเองของชุมชนซูชิทั้งหมด

จากการเปิดเผยของจาเร็ดระบุว่ามีการเปลี่ยนแปลงหลัก 2 ประการในโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นใหม่ หนึ่งคือ แผนการกระจายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และอีกอย่าง คือแผนการหมุนเวียนและการกระจายของโทเค็น SUSHI บางตัวที่ยังไม่ได้ปลดล็อค

อันดับแรก เรามาพูดถึงการกระจายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมกันก่อน ก่อนหน้านี้ Sushi เรียกเก็บเงิน 0.3% สำหรับธุรกรรมบน SushiSwap ซึ่ง 0.25% เป็นของผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs) และอีก 0.05% ถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ xSUSHI เป็นรายได้ของระบบ

ทันทีในเดือนมิถุนายน 2564 Sushi ได้เสนอพารามิเตอร์ใหม่ Kanpai (แปลว่า "ไชโย" ในภาษาญี่ปุ่น) สำหรับรายได้ค่าธรรมเนียม 0.05% รายได้คลังและเสริมสร้างประเภทสินทรัพย์คลังเพื่อรับมือกับตลาดหมีที่จะมาถึงได้ทุกเมื่อ

ก่อนที่ Jared จะเสนอวิธีแก้ปัญหาชั่วคราว พารามิเตอร์ของ Kanpai คือ 10% ซึ่งหมายความว่าคลังจะจัดสรร 10% (0.005%) และผู้ถือครอง xSUSHI จะจัดสรร 90% (0.045%) และโซลูชันชั่วคราวที่ Jared เสนอก่อนหน้านี้นั้นถูกต้องทุกประการ หวังว่าการปรับพารามิเตอร์ Kanpai รายได้ค่าธรรมเนียม 0.045% ที่แต่เดิมจะไหลไปยังผู้ถือ xSUSHI จะไหลเข้าสู่คลังอย่างสมบูรณ์

ในรูปแบบเศรษฐกิจโทเค็นใหม่มีการเปลี่ยนแปลงแบบไดนามิกและ "สมดุล" มากขึ้นเกี่ยวกับการกระจายรายได้ค่าธรรมเนียม 0.05%. โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ถือ xSUSHI จะไม่มีส่วนร่วมในการกระจายรายได้ส่วนนี้อีกต่อไป ในขณะที่ LPs จะได้รับส่วนเพิ่มเติมของรายได้ 0.05% นอกเหนือจากรายได้ 0.25% เพื่อให้ได้รับสิ่งจูงใจมากขึ้น ส่วนที่เหลือของ รายได้จะถูกใช้เพื่อซื้อคืนและทำลาย SUSHI ในตลาดรอง และเพื่อขยายกลุ่มสภาพคล่องของ SUSHI และโทเค็นที่จับคู่อื่น ๆ ซึ่งจะช่วยปรับปรุงสภาพคล่องของ SUSHI ส่วนที่เหลือจะไหลเข้าคลังเป็นเงินทุนสำรองในการดำเนินงานในอนาคต .

วิธีการกระจายรายได้ค่าธรรมเนียม 0.05% ในหลายช่องทางดังกล่าวข้างต้นขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่ LPs ล็อคสภาพคล่อง ภายใต้โมเดลใหม่ LPs จะมีโอกาสเลือกเวลาล็อคสภาพคล่องคงที่ (ดูตารางด้านบน อัตราส่วนการกระจาย LPs อยู่ในคอลัมน์ Payout) และถ้าพวกเขาสามารถรักษาสภาพคล่องไว้ได้จนสิ้นสุดระยะเวลา พวกเขาสามารถได้รับส่วนหนึ่งของแรงจูงใจด้านรายได้ ยิ่งนานเท่าไหร่ Incentive Ratio ก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

ที่สามารถมองเห็น,ภายใต้หลักการที่จะไม่ส่งผลกระทบต่อประสบการณ์การทำธุรกรรมของผู้ใช้ (เพิ่มค่าธรรมเนียมการจัดการ) และไม่กระทบต่อรายได้พื้นฐานของ LPs (ลด 0.25% ของรายได้) โมเดลใหม่นี้ทำงานได้ดีในการจัดสรรค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.05% ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ต่อเนื่องเพียงแหล่งเดียว ฉันใช้ความพยายามอย่างมาก โดยหวังว่าจะใช้เงินทุนส่วนนี้เพื่อหาสมดุลระหว่างสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่อง การปรับปรุงตลาด SUSHI และการขยายทุนในการดำเนินงาน

การหมุนเวียนและการกระจายของส่วนที่ปลดล็อคของ SUSHI เป็นเนื้อหาหลักที่สองของการปรับเปลี่ยนโมเดล ก่อนหน้านี้ Jared พูดหลายครั้งว่าปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของซูชิคือกลไกการหมุนเวียนและการกระจายของ SUSHI นั้นไม่ดีต่อสุขภาพ พูดง่ายๆ ก็คืออัตราการเติบโตของอุปทานหมุนเวียนเร็วเกินไป นอกจากนี้ เมื่อเทียบกับรางวัลดั้งเดิมที่ xSUSHI สามารถได้รับ (แปลงจากรายได้ค่าธรรมเนียม 0.05% เป็น SUSHI) LPs ได้รับสิ่งจูงใจน้อยเกินไปจากการเติบโตของอุปทานหมุนเวียน สิ่งจูงใจระหว่างทั้งสอง - LPs ไม่ได้รับสิ่งจูงใจเพียงพอ และผู้ถือ xSUSHI จะได้รับรางวัล "มากเกินไป" "ง่ายเกินไป"Jared เชื่อว่าสถานการณ์นี้ไม่เพียงแต่ไม่ช่วยขยายสภาพคล่องของโปรโตคอลเท่านั้น แต่ยังทำให้มูลค่าของสถานะของนักลงทุน SUSHI ที่มีอยู่ลดลง และเพิ่มต้นทุนการดำเนินงานของ Sushi

ด้วยเหตุนี้รูปแบบเศรษฐกิจโทเค็นใหม่หวังที่จะควบคุมความเร็วของการไหลเวียนโดยแนะนำกลไกการล็อคจำนำและกลไกการซื้อคืนและการทำลาย โดยมีเป้าหมายสูงสุดในการรักษาระดับเงินเฟ้อประจำปีที่ 1.5% -3%

ในส่วนของการจัดจำหน่ายนั้นดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ผู้ถือ xSUSHI จะไม่ได้รับรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 0.05% อีกต่อไป แต่จะได้รับสิ่งจูงใจจากการหมุนเวียนของ SUSHI ในอนาคตแทนจากตัวเลขสัมบูรณ์ ช่วงแรงจูงใจจะลดลงในระดับหนึ่ง และระดับของรางวัลต่างๆ จำเป็นต้องได้รับจากการให้คำมั่นสัญญาในเวลาต่างๆ ยิ่งเวลาให้คำมั่นสัญญานานเท่าใด รางวัลก็จะยิ่งมากขึ้น วิธีก่อนหน้าในการล็อคสภาพคล่อง ยังคงแบ่งปันรางวัลการเติบโตหมุนเวียนในอนาคต

สำหรับ LPs และ xSUSHI stakers ข้อกำหนดด้านเวลาสำหรับการล็อคและการเดิมพันเป็นแบบ soft time lock ซึ่งหมายความว่า LPs และ stakers สามารถถอนสภาพคล่องหรือยกเลิกการเดิมพันได้ตลอดเวลา แต่เมื่อทำเช่นนั้นแล้ว พวกเขาจะถูกบังคับให้ริบรางวัลที่เกี่ยวข้อง และทำลายมันอย่างถาวร

ดูรูปแบบเศรษฐกิจโทเค็นใหม่ของซูชิไม่ยากที่จะพบว่ามาตรการหลักคือการ "ตัด" รางวัลของผู้ถือ xSUSHIซึ่งสอดคล้องกับวิธีแก้ปัญหาชั่วคราวก่อนหน้านี้ของ Jared ในแง่ของการคิด ในมุมมองของ Jared กลุ่มผู้ถือ xSUSHI ที่ดูดซับรางวัลที่ไม่เท่ากันได้กลายเป็น "แวมไพร์" ของระบบนิเวศซูชิทั้งหมดในระดับหนึ่ง และการนำเงินบางส่วนจากรางวัลส่วนนี้สามารถเพิ่มระดับแรงจูงใจสำหรับ LPs นอกจากนี้ยังสามารถ สนับสนุนประสิทธิภาพด้านราคาของ SUSHI และสามารถเติมเต็มทุนสำรองซึ่งเป็นวิธีเดียวที่จะช่วยให้ข้อตกลงบรรลุการเติบโตในระยะยาว

เกี่ยวกับการวางแผนการดำเนินงานผลิตภัณฑ์

นอกเหนือจากโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นแล้ว Sushi เพิ่งประกาศแผนการดำเนินงานผลิตภัณฑ์สำหรับปี 2023

จากข้อมูลของ Sushi CTO Matthew Lilleyทีมพัฒนา Sushi วางแผนที่จะระงับการพัฒนา Kashi ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มให้ยืม และ MISO ซึ่งเป็นแพลตฟอร์ม Launchpad ชั่วคราว

อย่างไรก็ตาม เหตุผลของการ "ละทิ้ง" ทั้งสองนั้นแตกต่างกัน Lilley กล่าวว่าสาเหตุหลักที่ทำให้ Kashi ละทิ้งคือการออกแบบผลิตภัณฑ์มีข้อบกพร่องและขาดความสามารถในการทำกำไร และทีมไม่สามารถดูแลทรัพยากรได้ ในขณะที่ MISO ถูกระงับชั่วคราวเพราะไม่สามารถดูแลได้ทันเวลา เป็น แต่มันไม่ได้ตัดออกการรีสตาร์ทและแทนที่ในอนาคต ผลิตภัณฑ์ทางเพศ

หลังจากตัดโครงการเสริมเหล่านี้แล้ว Sushi จะมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจ DEX ในอนาคต จากนั้น SushiSwap จะเปิดตัวข้อตกลงสภาพคล่องส่วนกลางที่คล้ายกับ Uniswap v3 ซึ่งช่วยให้ LPs สามารถกำหนดช่วงราคาเฉพาะเพื่อจัดหาสภาพคล่องได้

การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยไม่คาดคิด Kashi ไม่ได้ทำให้เกิดกระแสมากเกินไปหลังจากเปิดตัว และ TVL ก็ไม่สามารถสร้างความก้าวหน้าได้ สำหรับ MISO ไม่น่าจะเป็นไปได้ที่จะมีโครงการ IDO มากเกินไปในสภาพแวดล้อมของตลาดปัจจุบัน สำหรับซูชิซึ่งตกอยู่ในหล่มการเงิน หากเขาต้องการเอาชนะความยากลำบากให้สำเร็จ เขาต้องลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นทั้งหมด มุ่งทรัพยากรทั้งหมดไปที่ธุรกิจหลัก และพยายามปรับปรุงความสามารถในการแข่งขันของธุรกิจ

การช่วยเหลือตนเองจะสำเร็จได้หรือไม่?

จากความคืบหน้าล่าสุดของ Sushi โดยส่วนตัวแล้วฉันมักจะสนับสนุนการกระทำของ Jared หลังจากเข้ารับตำแหน่ง

ไม่ว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นหรือการปรับกลยุทธ์การดำเนินงานผลิตภัณฑ์ มาตรการเหล่านี้มีเป้าหมายในสามระดับ: หนึ่งคือการเพิ่มสิ่งจูงใจสำหรับ LPs ซึ่งจะเป็นการขยายสภาพคล่องของโปรโตคอล อีกอันคือเพื่อ การควบคุม ความเร็วในการหมุนเวียนของโทเค็น SUSHI ช่วยปรับปรุงพื้นฐานของ SUSHI ในตลาดรอง ประการที่สามคือการเสริมเงินทุนในการดำเนินงานของคลังให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้และในขณะเดียวกันก็ใช้เงินสำรองที่มีอยู่ในสถานที่ที่สำคัญที่สุด

ก่อนหน้านี้ Jared กล่าวว่ากุญแจสำคัญในความสามารถของ Sushi ในการออกจากหล่มในอนาคตนั้นอยู่ที่ว่าจะสามารถคิดรูปแบบเศรษฐกิจใหม่ที่ยั่งยืนมากขึ้นและสำรวจเส้นทางการพัฒนาเพิ่มเติมได้หรือไม่บทบาทของอดีตคือการสร้างเสถียรภาพให้กับสถานการณ์ ในขณะที่บทบาทหลังคือรากฐานของการอยู่รอดในระยะยาวของซูชิ

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ปัจจุบันโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นใหม่และการวางแผนการดำเนินงานคาดว่าจะแก้ไขความขัดแย้งภายในข้อตกลงของ Sushi ได้ในระดับหนึ่ง แต่เมื่อพิจารณาถึงสภาพแวดล้อมของตลาดภายนอกและรูปแบบการแข่งขันแล้ว Sushi ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมาก ในด้านหนึ่ง ซูชิซึ่งมีส่วนแบ่งการตลาดลดลงเหลือเกือบ 3% กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านการแข่งขันที่รุนแรงจากคู่แข่งอย่าง Uniswap ในทางกลับกัน การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของ DeFi ยังทำให้ความเร็วของเงินทุนไหลเข้าช้าลงอย่างมาก

สำหรับซูชิในปัจจุบัน หนทางข้างหน้ายังไม่ค่อยดีนัก