บทวิเคราะห์ที่ครอบคลุมเกี่ยวกับความแตกต่างในนโยบายการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลระหว่าง

PANews

特邀专栏作者

2022-12-15 03:11

บทความนี้มีประมาณ 7372 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 11 นาที

เรียนรู้เกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลและทิศทางที่พวกเขาจะมุ่งหน้

สรุปโดย AI

ขยาย

ผู้เขียนต้นฉบับ: Li Ke, PANews

ปี 2022 เป็นปีที่ไม่ธรรมดาในประวัติศาสตร์ของการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัล ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ Luna ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริทึมที่ใหญ่ที่สุดถูกแยกออกจากกันและทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ขึ้น Three Arrows Capital ฟ้าร้อง และแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมอย่าง Voyage และ Celsius ถูกชำระบัญชี . คลื่นของการขึ้นและลงตามมา ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน FTX ซึ่งเป็นบริษัทแลกเปลี่ยนชั้นนำได้พังทลายลงอย่างรวดเร็วด้วยการล้มละลาย มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ถูกลบล้างอย่างรวดเร็ว ศูนย์, BlockFi ประกาศล้มละลาย, Genesis ใกล้จะล้มละลาย และ พายุฝนฟ้าคะนองของ FTX ทำให้อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลที่ถูกทำลายไปแล้วยิ่งแย่ลงไปอีก

เป็นเรื่องน่ายินดีที่ปลอมตัวมา และเหตุการณ์การแฮ็กและพายุฝนฟ้าคะนองหลายครั้งได้ก่อให้เกิดการกำกับดูแลที่เข้มงวด สำหรับสถาบันที่รวมศูนย์แล้ว ความจำเป็นของการกำกับดูแลยังถูกเน้นย้ำ และด้วยนโยบายการกำกับดูแลที่เหมาะสมเท่านั้นที่จะสามารถพัฒนาอุตสาหกรรมได้อย่างมั่นคง เพื่อสำรวจสถานะที่เป็นอยู่ของนโยบายการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล PANews ได้ทำการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับนโยบายการกำกับดูแลของสิงคโปร์และฮ่องกง ซึ่งเป็นศูนย์กลางสกุลเงินดิจิทัลหลักสองแห่ง โดยพยายามทำความเข้าใจสถานะการกำกับดูแลและแนวโน้มในอนาคตสำหรับสกุลเงินดิจิทัล

กฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลของฮ่องกง

โทเค็นความปลอดภัย

Security Token Offer (เรียกสั้นๆ ว่า STO) หมายถึงการออกโทเค็น Token ที่มีคุณลักษณะด้านความปลอดภัยแบบดั้งเดิม คุณลักษณะด้านความปลอดภัยระบุว่าโทเค็นมีทรัพย์สินหรือสิทธิทางเศรษฐกิจบางอย่าง (เช่น สิทธิในตราสารทุนและเงินปันผลรายได้) ในเดือนมีนาคม 2019 คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของฮ่องกงได้ออก "Statement on the Issuance of Security Tokens" กำหนดว่า Security Token อยู่ภายใต้ "Securities and Futures Ordinance""หลักทรัพย์"และด้วยเหตุนี้ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของฮ่องกง การส่งเสริมและการแจกจ่ายโทเค็นหลักทรัพย์ (ไม่ว่าจะในฮ่องกงหรือแก่นักลงทุนในฮ่องกง) จะต้องได้รับการควบคุมภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับกิจกรรมควบคุมประเภท 1 (การซื้อขายหลักทรัพย์ ) รูปภาพหรือลงทะเบียน ใครก็ตามที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมข้างต้นโดยไม่ได้รับอนุญาตจะต้องถูกลงโทษและปรับเว้นแต่จะได้รับการยกเว้น

โทเค็นสินทรัพย์เสมือน

เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2022 รัฐบาลฮ่องกงประกาศ "ร่างกฎหมายต่อต้านการฟอกเงินและการเงินการก่อการร้าย (แก้ไข) พ.ศ. 2565" (ต่อไปนี้จะเรียกว่า "ร่างกฎหมายแก้ไขเพิ่มเติม") ซึ่งขณะนี้ผ่านการอ่านครั้งที่สองแล้วและจะได้รับการพิจารณาโดย สภานิติบัญญัติฮ่องกง ซึ่งคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 มีนาคม 2566

"ร่างแก้ไขข้อบังคับ" กำหนดสินทรัพย์เสมือน โดยกำหนดว่า (1) สินทรัพย์เสมือนคือมูลค่าดิจิทัลที่มีการป้องกันการเข้ารหัสซึ่งแสดงในรูปแบบของหน่วยคำนวณหรือมูลค่าทางเศรษฐกิจที่เก็บไว้ (2) สามารถใช้เป็นสื่อกลาง การแลกเปลี่ยนสินค้าหรือการชำระค่าบริการ การชำระหนี้ การลงทุน หรือการลงคะแนนเสียงในการจัดการ การดำเนินงาน และการเปลี่ยนแปลงในเรื่องที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินเสมือน (3) สามารถโอน จัดเก็บ หรือซื้อและขายทางอิเล็กทรอนิกส์ได้ (4) คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์หรือเหรัญญิกสามารถขยายขอบเขตของ "สินทรัพย์เสมือน" โดยการประกาศในราชกิจจานุเบกษา

คำจำกัดความของสินทรัพย์เสมือนของฮ่องกงเป็นไปตามมาตรฐานที่กำหนดโดย International Anti-Money Laundering Financial Action Task Force (FATF) FATF เป็นหนึ่งในองค์กรระหว่างประเทศที่มีอิทธิพลและมีอำนาจมากที่สุดในด้านการต่อต้านการฟอกเงินระหว่างประเทศและการจัดหาเงินทุนต่อต้านการก่อการร้าย และประเทศสมาชิกตั้งอยู่ในศูนย์กลางทางการเงินที่สำคัญในทุกทวีป "ข้อแนะนำ 40 ข้อเกี่ยวกับการต่อต้านการฟอกเงิน" และ "ข้อแนะนำพิเศษ 9 ข้อเกี่ยวกับการสนับสนุนทางการเงินแก่การต่อต้านการก่อการร้าย" ซึ่งจัดทำขึ้นโดย FATF เป็นเอกสารที่มีอำนาจมากที่สุดในโลกในการต่อต้านการฟอกเงินและการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย เอกสารแนวทางความเสี่ยงสินทรัพย์เสมือนที่กำหนดโดย FATF ในปี 2564 มีคำจำกัดความที่ชัดเจนของสินทรัพย์เสมือน: "สินทรัพย์เสมือน" คือการแสดงมูลค่าแบบดิจิทัล (การเป็นตัวแทนแบบดิจิทัลของ vale) ซึ่งสามารถซื้อขายหรือโอนแบบดิจิทัลได้ (สามารถซื้อขายแบบดิจิทัลหรือ โอนแล้ว ) ) และสามารถใช้เพื่อการชำระเงินหรือเพื่อการลงทุน

เชิงลึก: การเปรียบเทียบอย่างครอบคลุมของความแตกต่างของนโยบายการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของสิงคโปร์และฮ่องกง

แลกเปลี่ยน

แลกเปลี่ยน

ก่อนหน้านี้ หน่วยงานกำกับดูแลของฮ่องกงใช้ "Securities and Futures Ordinance" ดั้งเดิมเพื่อกำกับดูแลการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลตามหลักการของ "ธุรกิจเดียวกัน ความเสี่ยงเดียวกัน และกฎเดียวกัน" หนังสือกำกับดูแลแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือนจริงได้นำเสนอการสมัครโดยสมัครใจ ระบบการออกใบอนุญาตและการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์เสมือนสามารถ "เลือก" ยื่นขอใบอนุญาตได้

CSRC ระบุไว้ในข้อ 4 ของส่วนที่ 1 ของ Position Paper ว่าไม่มีอำนาจในการออกใบอนุญาตหรือควบคุมแพลตฟอร์มที่ซื้อและขายสินทรัพย์เสมือนหรือโทเค็นที่ไม่มีหลักทรัพย์เท่านั้น เนื่องจากสินทรัพย์เสมือนดังกล่าวไม่ได้อยู่ใน "หลักทรัพย์" หรือ "สัญญาซื้อขายล่วงหน้า" ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าภายใต้กรอบการกำกับดูแลในปัจจุบัน เฉพาะแพลตฟอร์มที่ให้บริการธุรกรรมโทเค็นความปลอดภัยแก่ลูกค้าเท่านั้นที่อยู่ในขอบเขตการกำกับดูแลของ CSRC ในบริบทนี้ OLS และ Hashkey ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลของฮ่องกงได้รับใบอนุญาตประเภท 1 (การซื้อขายหลักทรัพย์) และประเภท 7 (บริการการซื้อขายอัตโนมัติ) ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผ่านแอปพลิเคชัน และ Huobi Technology ได้รับใบอนุญาตประเภท 4 (ที่ปรึกษาด้านหลักทรัพย์) และใบอนุญาตประเภท 9 (การบริหารสินทรัพย์)

สกุลเงินที่มั่นคง

สกุลเงินที่มั่นคง

ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2564 Financial Services and Treasury Bureau of Hong Kong ได้เผยแพร่ข้อสรุปของการปรึกษาหารือสาธารณะเกี่ยวกับ "ข้อเสนอด้านกฎหมายสำหรับฮ่องกงเพื่อเสริมสร้างกฎระเบียบในการต่อต้านการฟอกเงินและการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้าย" กล่าวถึงภารกิจปฏิบัติการทางการเงินต่อต้านการฟอกเงินระหว่างประเทศ Force (FATF) มาตรฐานคำจำกัดความที่กำหนดขึ้นโดยสินทรัพย์เสมือน: "สามารถซื้อขายหรือโอนได้ สามารถใช้สำหรับการชำระเงินหรือการลงทุน" ใช้ได้กับสินทรัพย์เสมือนทุกรูปแบบ โดยไม่คำนึงว่าสินทรัพย์เหล่านั้นจะมีเสถียรภาพหรือไม่ ดังนั้น Stablecoins ก็จะเป็นเช่นนั้น ควบคุมเป็นสินทรัพย์เสมือนโดยกฎระเบียบนี้ เนื่องจาก Stablecoins สามารถซื้อขายหรือโอนได้ และยังสามารถใช้ชำระเงินได้อีกด้วย

ผลการให้คำปรึกษาของ "เอกสารการอภิปรายเกี่ยวกับสินทรัพย์เข้ารหัสและเหรียญ Stablecoins" ที่ออกโดยธนาคารกลางฮ่องกง ("HKMA") ในเดือนมกราคม 2022 จะเผยแพร่ในเร็วๆ นี้ และเชื่อว่าจะมีการแนะนำนโยบายด้านกฎระเบียบเพิ่มเติมเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoins บทความอภิปรายเกี่ยวกับ Stablecoins ที่กล่าวถึงข้างต้นกล่าวถึงกรอบการกำกับดูแลปัจจุบันสำหรับ Stablecoins ในฮ่องกง และขอความคิดเห็นจากสาธารณะและอุตสาหกรรมว่า Stablecoins เป็นเครื่องมือที่มีมูลค่าในการจัดเก็บหรือไม่ และควรควบคุม Stablecoins อย่างไร หน่วยงานการเงินของฮ่องกงระบุว่าจะสามารถเรียนรู้จาก "ระบบการชำระเงินและตราสารมูลค่าที่เก็บไว้" ของฮ่องกงในปัจจุบัน เพื่อกำกับดูแลการออก Stablecoins และใช้ระบบการออกใบอนุญาตสำหรับตราสารที่มีมูลค่าที่เก็บไว้

จากเหตุการณ์การแยกตัวของเหรียญ Stablecoin ของ Luna ในเดือนพฤษภาคม เราเห็นว่าการพิจารณาด้านกฎระเบียบของฮ่องกงสำหรับ Stablecoins นั้นค่อนข้างก้าวหน้า ในเดือนมกราคมปีนี้ เอกสารการอภิปรายเกี่ยวกับ Stablecoins ได้รับการเผยแพร่และกล่าวถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง 7 ประเภท ได้แก่ ความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงิน ความเสี่ยงด้านเสถียรภาพของสกุลเงิน ความเสี่ยงด้านการคำนวณ ความเสี่ยงด้านการปกป้องผู้ใช้ ความเสี่ยงทางการเงินและอาชญากรรมทางไซเบอร์ ความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบระหว่างประเทศและความเสี่ยงด้านการเก็งกำไร และดำเนินการสาธิตด้านกฎระเบียบและการให้คำปรึกษาสาธารณะ

เกี่ยวกับ ETF

ในวันเดียวกับที่รัฐบาลฮ่องกงประกาศ "การประกาศนโยบายการพัฒนาสินทรัพย์เสมือน" คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของฮ่องกงได้ออกหนังสือเวียนระบุว่าจะอนุญาตให้มีการเสนอขายกองทุนซื้อขายล่วงหน้าสินทรัพย์เสมือนต่อสาธารณะในฮ่องกงเป็นครั้งแรก เวลาตามมาตรา 104 และ 105 ของ Securities and Futures Ordinance ETFs คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของฮ่องกงอนุญาตเฉพาะการออกกองทุนดัชนีสำหรับฟิวเจอร์สสินทรัพย์เสมือนที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สที่มีการควบคุมแบบดั้งเดิม เริ่มแรก จะอนุมัติเฉพาะกองทุนดัชนีฟิวเจอร์ส Bitcoin และ Ethereum ที่ซื้อขายใน Chicago Mercantile Exchange ต่อมาจะพิจารณาขยาย ตามหมวดหมู่ที่เหมาะสม หนังสือเวียนแสดงให้เห็นว่า ETF จำเป็นต้องเป็นไปตามข้อกำหนดด้านความน่าเชื่อถือและการจัดการกองทุน และผู้ออก ETF จำเป็นต้องแสดงประวัติการทำงานและบันทึกการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างน้อยสามปี ผู้ออกจะต้องแสดงให้เห็นว่า ETF มีสภาพคล่องเพียงพอและความเสี่ยงสุทธิของตราสารอนุพันธ์ต้องไม่เกิน 100% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิทั้งหมดของ ETF ผู้ออกหลักทรัพย์จำเป็นต้องดำเนินการให้ความรู้แก่นักลงทุนที่จำเป็นก่อนที่จะเปิดตัว ETF

เกี่ยวกับ NFT

"กฎหมายต่อต้านการฟอกเงินและการเงินการก่อการร้าย (ฉบับแก้ไข) ปี 2022" ของฮ่องกงกำหนดว่า NFT ที่ใช้ในเกมไม่ใช่ทรัพย์สินเสมือนจริง เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน 2022 คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของฮ่องกงได้ออกคำเตือนถึงนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงของ NFT เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน 2022 โดยระบุว่าหาก NFT เป็นของสะสมในรูปแบบดิจิทัล (เช่น ภาพอิเล็กทรอนิกส์ งานศิลปะ เพลงหรือวิดีโอ) กิจกรรมที่เกี่ยวข้อง ไม่อยู่ในขอบเขตการกำกับดูแลของ Securities and Futures Ordinance of the Securities and Futures Commission อย่างไรก็ตาม NFT บางส่วนข้ามเส้นแบ่งระหว่างของสะสมและสินทรัพย์ทางการเงิน และอาจมีคุณลักษณะของหลักทรัพย์เป็น "หลักทรัพย์" หรือ "ผลประโยชน์ภายใต้แผนการลงทุนแบบกลุ่ม" ซึ่งควบคุมโดย Securities and Futures Ordinance และด้วยเหตุนี้จึงจะถูกควบคุม

จะเห็นได้ว่าการกำกับดูแลของ NFT ไม่สามารถทำให้เป็นภาพรวมได้ NFT นั้นเป็นโทเค็นโดยพื้นฐานแล้วตามคุณลักษณะของสินทรัพย์ที่แสดงอยู่เบื้องหลังมันจะแบ่งออกเป็นสามสถานการณ์ที่ต้องจัดการ NFT ที่มีสิทธิในหลักทรัพย์และการจ่ายเงินปันผลจะถูกควบคุมโดย China Securities Regulatory Commission ในฐานะโทเค็นหลักทรัพย์ NFT ที่มีสิทธิ์ในการออกเสียงกำกับดูแลจะถูกควบคุมในฐานะสินทรัพย์เสมือน หากเป็น NFT ในเกมหรือสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และของสะสมพวกเขาจะไม่ถูกควบคุม ตาม "คำสั่งหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า" และไม่อยู่ในขอบเขตของ "ร่างข้อบังคับแก้ไขเพิ่มเติม" NFT ประเภทนี้จะถูกพิจารณาว่าเป็นสินค้าเสมือนทั่วไปและอยู่ภายใต้กฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม

โดยทั่วไปแล้ว ฮ่องกงกำลังกำหนดนโยบายการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่ครอบคลุมและตรงเป้าหมาย

สำหรับ Stablecoins จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลเช่นเดียวกับสินทรัพย์เสมือน และอาจรวมกับกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ของฮ่องกงสำหรับตราสารการชำระเงินที่มีมูลค่าเก็บไว้ และจะถูกควบคุมโดย "ระเบียบระบบการชำระเงินและตราสารมูลค่าที่จัดเก็บ"
สำหรับทรัพย์สินเสมือน กฎหมายต่อต้านการฟอกเงินและต่อต้านการก่อการร้ายทางการเงิน (ฉบับแก้ไข) ที่กำลังจะมีขึ้น ฮ่องกงจะจัดประเภททรัพย์สินเสมือนแยกจากกัน และแนะนำระบบการกำกับดูแลและการออกใบอนุญาตใหม่
สำหรับ Stablecoins จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลเช่นเดียวกับสินทรัพย์เสมือน และอาจรวมกับกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ของฮ่องกงสำหรับตราสารการชำระเงินที่มีมูลค่าเก็บไว้ และจะถูกควบคุมโดย "ระเบียบระบบการชำระเงินและตราสารมูลค่าที่จัดเก็บ"
ปัจจุบันไม่มีนโยบายการกำกับดูแลที่เหมาะกับทุกขนาดสำหรับ NFT NFT บางตัวที่มีสิทธิ์ในหลักทรัพย์ถูกจัดประเภทเป็นโทเค็นการรักษาความปลอดภัยสำหรับการกำกับดูแล NFT บางตัวที่มีสิทธิ์ในการออกเสียงการกำกับดูแลจะถูกควบคุมเป็นสินทรัพย์เสมือน และ NFT ที่ใช้สำหรับคะแนนหรือเกมจะถูกควบคุม ไม่อยู่ภายใต้ข้อบังคับ เหนือข้อบังคับ

กฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลของสิงคโปร์

โทเค็นความปลอดภัย

เพื่อเป็นการเสริมกฎหมายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Monetary Authority of Singapore (MAS) ได้ออกแนวทางสำหรับการเสนอขายโทเค็นดิจิทัลเมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน 2017 และแก้ไขเพิ่มเติมเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 2020 แนวทางกำหนดว่าหากโทเค็นดิจิทัลอยู่ในผลิตภัณฑ์ตลาดทุน (ผลิตภัณฑ์ตลาดทุน, CMP) ที่กำหนดในพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (SFA) พวกเขาจะถูกควบคุมโดยหน่วยงานการเงิน และผลิตภัณฑ์ตลาดทุน (CMP) รวมถึงหลักทรัพย์ พันธบัตร สัญญาอนุพันธ์ โครงการลงทุนร่วม เป็นต้น "หลักเกณฑ์สำหรับการออกโทเค็นดิจิทัล" ยังรวมถึงตัวกลางบริการออกโทเค็นความปลอดภัยภายใต้การกำกับดูแล โครงสร้างตัวกลางเหล่านี้จำเป็นต้องมีใบอนุญาตบริการตลาดทุน ใบอนุญาตที่ปรึกษาทางการเงิน หรือกลายเป็นการแลกเปลี่ยนที่ได้รับการอนุมัติจาก MAS ตามเนื้อหาบริการ

โทเค็นการชำระเงินดิจิทัล

เมื่อวันที่ 14 มกราคม 2019 สิงคโปร์ได้ผ่านพระราชบัญญัติบริการการชำระเงิน (PSA) ร่างกฎหมาย PSA จะ (1) การออกบัญชี (2) การโอนเงินภายในประเทศ (3) การโอนเงินข้ามพรมแดน (4) การชำระเงินของผู้ค้า , (5) การออก ของสกุลเงินอิเล็กทรอนิกส์ e-Money, (6) บริการโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล DPT และ (7) การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน บริการชำระเงินทั้งเจ็ดประเภทนี้รวมอยู่ในขอบเขตของการกำกับดูแลใบอนุญาตการชำระเงิน พระราชบัญญัติ PSA กำหนดโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล (Digital Payment Token, DPT) เป็นสกุลเงินดิจิทัลสำหรับวัตถุประสงค์ในการชำระเงิน (เช่น Bitcoin BTC และ Ethereum ETH)

เช่นเดียวกับคำจำกัดความของ "สินทรัพย์เสมือน" ของฮ่องกง คำจำกัดความของ "โทเค็นการชำระเงินดิจิทัล" ของสิงคโปร์ยังใช้มาตรฐานของ Financial Action Task Force (FATF) ระหว่างประเทศเกี่ยวกับการต่อต้านการฟอกเงิน จากการเปรียบเทียบพบว่าโทเค็นการชำระเงินดิจิทัลในสิงคโปร์ สินทรัพย์เสมือนในฮ่องกง และสินทรัพย์เสมือนที่กำหนดโดยหน่วยงานต่อต้านการฟอกเงินระหว่างประเทศ (FATF) เป็นสินทรัพย์เดียวกัน

นอกจากนี้ "พระราชบัญญัติบริการการชำระเงิน" (PSA) ยังกำหนดว่าการให้บริการโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล DPTS (บริการโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล) ในสิงคโปร์ รวมถึงการจัดหาการซื้อขายหรือบริการธุรกรรม DPT จำเป็นต้องมีใบอนุญาตที่ออกโดย MAS และการปฏิบัติตาม ด้วยระเบียบป้องกันและปราบปรามการฟอกเงินของ PSA ระเบียบว่าด้วยการสนับสนุนทางการเงินแก่ผู้ก่อการร้าย

เมื่อวันที่ 4 มกราคม 2021 รัฐสภาสิงคโปร์ได้ผ่าน "Payment Services Act (ฉบับแก้ไข)" เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของ International Anti-Money Laundering Financial Action Task Force (FATF) ว่าด้วยการต่อต้านการฟอกเงินและการจัดหาเงินทุนต่อต้านการก่อการร้าย ขยาย ผู้ให้บริการโทเค็นการชำระเงินดิจิทัลแก่หน่วยงานบริการที่ให้บริการโอน DPT การดูแลกระเป๋าเงิน DPT และธุรกรรม DPT แบบกระจายอำนาจ ควบคุมบริการชำระเงินดิจิทัลเพิ่มเติม และเสริมสร้างการกำกับดูแลด้านการต่อต้านการฟอกเงินและการต่อต้านการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้าย

เมื่อวันที่ 17 มกราคม 2022 MAS ได้ออก "หลักเกณฑ์สำหรับการให้บริการ DPT แก่สาธารณะ" โดยระบุว่าโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล (DPT) มีความเสี่ยงสูงและไม่เหมาะสำหรับการมีส่วนร่วมของประชาชน และกำหนดให้ผู้ให้บริการ DPT หลีกเลี่ยงสถานที่สาธารณะหรือ สื่อสังคมออนไลน์จำนวนมาก ในการโปรโมตบริการ DPT คุณสามารถโปรโมตบริการ DPT บนเว็บไซต์และแอปพลิเคชันของบริษัทและบัญชีโซเชียลเท่านั้น

ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2565 รัฐสภาสิงคโปร์ผ่าน "กฎหมายบริการทางการเงินและการตลาด" (FSM) ซึ่งกำหนดให้ผู้ออกโทเค็นดิจิทัลและผู้ให้บริการต้องได้รับใบอนุญาตทางการเงินที่ถูกต้อง และเสนอข้อกำหนดทางการเงินต่อต้านการฟอกเงินและการต่อต้านการก่อการร้ายที่สูงขึ้น ด้วยการอ้างอิงถึงมาตรฐานของ Financial Action Task Force (FATF) พระราชบัญญัติ FSM ได้ขยายบริการ DPT ให้รวมถึงธุรกรรมทางตรงหรือทางอ้อม การแลกเปลี่ยน การโอน การเก็บรักษาสกุลเงินดิจิทัล หรือให้คำแนะนำด้านการลงทุนที่เกี่ยวข้อง และยังขยายความครอบคลุมของหน่วยงานกำกับดูแลไปยัง ก่อตั้งในสิงคโปร์ (แต่ให้บริการนอกสิงคโปร์)

สกุลเงินที่มั่นคง

สกุลเงินที่มั่นคง

Monetary Authority of Singapore (MAS) ได้ออกเอกสารให้คำปรึกษาด้านนโยบายด้านกฎระเบียบที่เสนอเกี่ยวกับ Stablecoins เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2022 ในเอกสารให้คำปรึกษา MAS ระบุว่า Stablecoins มีศักยภาพในการเล่นสื่อแลกเปลี่ยนดิจิทัลที่เชื่อถือได้หากมีการควบคุมที่ดี

ภายใต้กฎหมาย PSA ปัจจุบัน Stablecoins ถือเป็นโทเค็นการชำระเงินดิจิทัล DPT และได้รับการควบคุมตามนั้น Monetary Authority of Singapore เชื่อว่าในขณะที่สิงคโปร์พยายามที่จะพัฒนาระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัล จำเป็นต้องสร้างระเบียบข้อบังคับใหม่สำหรับ Stablecoins กฎระเบียบปัจจุบันภายใต้พระราชบัญญัติ PSA นั้นไม่เพียงพอที่จะบรรลุเป้าหมายนี้ เนื่องจากขาดกลไกการกำกับดูแลเพื่อให้แน่ใจว่า Stablecoins รักษามูลค่าที่มั่นคง

ตามสินทรัพย์เชื่อมโยงที่แตกต่างกันและกลไกที่มีเสถียรภาพ ปัจจุบันมี Stablecoin ที่หลากหลาย และ MAS ตั้งใจที่จะมุ่งเน้นไปที่ Stablecoins ที่ตรึงสกุลเงินเดียว (Single-Currency Pegged Stablecoins, CSC) และ Stablecoins ที่ออกในสิงคโปร์ MAS ตั้งใจที่จะควบคุม "บริการออกเหรียญที่มีเสถียรภาพ" โดยการแนะนำข้อกำหนดใหม่ในพระราชบัญญัติบริการการชำระเงิน (PSA) โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพของมูลค่าในระดับสูงสำหรับ SCS

เกี่ยวกับ NFT

โดยพื้นฐานแล้ว NFT นั้นเป็นโทเค็น ดังนั้น NFT บางตัวอาจเป็นโทเค็นการรักษาความปลอดภัย NFT บางตัวอาจเป็นของโทเค็นการชำระเงินแบบดิจิทัลและบางอันไม่ได้อยู่ในสองรายการข้างต้น ดังนั้น จึงจำเป็นต้องตัดสินแต่ละค่าแอตทริบิวต์มูลค่าพื้นฐานที่แสดงโดย NFT กำหนดวิธีการ มันจะถูกควบคุม

ธนาคารกลางแห่งสิงคโปร์ระบุว่าตลาดเกิดใหม่ของ NFT ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและไม่มีแผนการกำกับดูแลที่เป็นเป้าหมายสำหรับ NFT แต่อาจพิจารณาจากสถานการณ์เฉพาะว่าจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานการเงินหรือไม่ หาก สินทรัพย์อ้างอิงที่แสดงโดย NFT มีลักษณะเป็นหลักทรัพย์ เช่น การเป็นตัวแทนของหุ้นบางประเภทและสิทธิในเงินปันผล จำเป็นต้องเป็นไปตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบของ HKMA ผู้ให้บริการ NFT ที่มีลักษณะของโทเค็นการชำระเงินดิจิทัลภายใต้พระราชบัญญัติบริการการชำระเงิน (PSA) อาจอยู่ภายใต้ข้อจำกัดและข้อกำหนดบางประการ

โดยทั่วไปแล้ว Monetary Authority of Singapore เป็นธนาคารกลางและหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินที่ครอบคลุมของ Singapore แบ่งอุตสาหกรรมการเงินของสิงคโปร์ออกเป็น 4 ประเภท ได้แก่ การธนาคาร หลักทรัพย์ การประกันภัย และการชำระเงิน และได้กำหนดใบอนุญาตการเข้าถึงเป้าหมายและนโยบายการกำกับดูแล หน่วยงานการเงินของฮ่องกงปฏิบัติตามตรรกะการกำกับดูแลก่อนหน้านี้ของอุตสาหกรรมหลักทรัพย์และอุตสาหกรรมการชำระเงิน และแบ่งสกุลเงินดิจิทัลเป็นโทเค็นการรักษาความปลอดภัยและโทเค็นการชำระเงินดิจิทัลเพื่อการกำกับดูแล สร้างความสัมพันธ์ที่ตรงกันในแง่ของตรรกะทางธุรกิจ

ความเหมือนและความแตกต่างระหว่างนโยบายการกำกับดูแลของฮ่องกงและสิงคโปร์

เมื่อเปรียบเทียบนโยบายการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของสิงคโปร์และฮ่องกง เราพบว่านโยบายการกำกับดูแลของประเทศ (ภูมิภาค) มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับขอบเขตธุรกิจของหน่วยงานกำกับดูแลของประเทศ (ภูมิภาค) และระบบกฎหมายที่มีอยู่ของประเทศ (ภูมิภาค). ตัวอย่างเช่น ขอบเขตธุรกิจหลักของหน่วยงานกำกับดูแลของสิงคโปร์คือการกำกับดูแลอุตสาหกรรมการธนาคาร หลักทรัพย์ ประกันภัย และการชำระเงิน ดังนั้น สิงคโปร์จึงแบ่งสกุลเงินดิจิทัลออกเป็นประเภทหลักทรัพย์และประเภทการชำระเงินเพื่อการกำกับดูแลที่แยกจากกัน คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของฮ่องกงมีหน้าที่รับผิดชอบในการกำกับดูแลหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ดังนั้นก่อนหน้านั้นจึงกำกับดูแลโทเค็นหลักทรัพย์เป็นหลัก แต่โทเค็นบางตัวไม่ใช่หลักทรัพย์ ดังนั้นการกำกับดูแลโทเค็นที่ไม่ปลอดภัยจึงอยู่ในสุญญากาศมาเป็นเวลานาน สหรัฐอเมริกามีสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นอิสระ (SEC) และ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) รวมถึง "Securities Exchange Act" และ "Commodity Futures Exchange Act" ที่แตกต่างกัน ดังนั้นทั้งสองฝ่ายจึงจัดประเภทสกุลเงินดิจิทัลเป็นโทเค็นหลักทรัพย์หรือ โทเค็นสินค้าและผู้ที่ควรได้รับการควบคุมมีความคิดเห็นของตนเอง

สิงคโปร์และฮ่องกงมีทั้งความคล้ายคลึงกันและความแตกต่างบางประการในการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล

ในแง่ของการกำกับดูแลโทเค็นหลักทรัพย์ หลักทรัพย์มีระบบการกำกับดูแลที่ค่อนข้างสมบูรณ์อยู่แล้ว ดังนั้นทั้งสิงคโปร์และฮ่องกงจึงใช้นโยบายการกำกับดูแลหลักทรัพย์ที่มีอยู่และควบคุมผ่าน "Securities and Futures Ordinance" หรือ "Securities and Futures Law"

ในแง่ของกฎระเบียบของโทเค็นที่ไม่ปลอดภัย สิงคโปร์มีแนวโน้มที่จะกำหนดกฎหมายกำกับดูแลใหม่ และเพิ่งออกกฎหมาย "Payment Services Act" (PSA) และ "Financial Services and Markets Act (FSM)" เพื่อจำแนกโทเค็นส่วนใหญ่ที่ไม่ปลอดภัย คลาสคือ Digital Payment Token (DPT) สำหรับการควบคุม ฮ่องกงมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะแก้ไขกฎหมายที่มีอยู่เพื่อให้ครอบคลุมการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล เช่น การแก้ไข "กฎหมายต่อต้านการฟอกเงินและการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้าย" เดิมเพื่อจัดประเภทโทเค็นที่ไม่ปลอดภัยเป็นสินทรัพย์เสมือนสำหรับการกำกับดูแล

ในแง่ของกฎระเบียบของ Stablecoin สิงคโปร์และฮ่องกงมีหลายอย่างที่เหมือนกัน ในแง่หนึ่ง ทั้งคู่ควบคุมมันเป็นโทเค็นการชำระเงินดิจิทัลหรือสินทรัพย์เสมือน สินทรัพย์เสมือนที่กำหนดโดยฮ่องกงและโทเค็นการชำระเงินดิจิทัลที่กำหนดโดยสิงคโปร์คือ ที่กล่าวมาข้างต้น เป็นเรื่องใกล้ตัวมาก ในทางกลับกัน ทั้งสิงคโปร์และฮ่องกงต่างใช้มาตรการเพิ่มเติมเพื่อควบคุม Stable Coin ฮ่องกงมีแนวโน้มที่จะรวม เพิ่มข้อกำหนดด้านกฎระเบียบสำหรับ Stablecoins

ทั้งสิงคโปร์และฮ่องกงให้ความสำคัญกับการกำกับดูแล Stablecoins ในแง่หนึ่ง พวกเขาตระหนักถึงบทบาทสำคัญของ Stablecoins ในการสร้างศูนย์กลางสกุลเงินดิจิทัลระดับโลก ในทางกลับกัน พวกเขาใช้มาตรการที่กำหนดเป้าหมายเพื่อต่อต้านพายุ Stablecoin Luna ปีนี้.

นอกจากนี้ ในแง่ของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) สิงคโปร์ได้เปิดตัวโครงการสกุลเงินดิจิทัลกลาง Ubin ในปี 2559 สำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนแบบเรียลไทม์ และขณะนี้ได้เข้าสู่ขั้นตอนที่ห้าแล้ว รัฐบาลฮ่องกงเริ่มสำรวจสกุลเงินดิจิทัล e-HKD ของธนาคารกลางในปี 2560 และจะดำเนินการประยุกต์ใช้สกุลเงินดิจิทัลฮ่องกงดอลลาร์ผ่านสามขั้นตอน

ในฐานะคู่แข่งของศูนย์สกุลเงินดิจิทัลในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ สิงคโปร์และฮ่องกงมีทัศนคติที่เปิดกว้างและครอบคลุมในการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล ในแง่หนึ่ง พวกเขายอมรับและส่งเสริมนวัตกรรมทางเทคโนโลยี และในทางกลับกัน พวกเขาใช้นโยบายสนับสนุนด้านกฎระเบียบเพื่อ ควบคุมความเสี่ยงและปกป้องการลงทุนอย่างเหมาะสม โดย. จากข้อเท็จจริงที่ว่าสิงคโปร์และฮ่องกงได้นำกลยุทธ์การกำกับดูแลที่คล้ายกันมาใช้ในละติจูดที่ต่างกัน เราสามารถเข้าใจทิศทางการพัฒนาของการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลได้คร่าวๆ กฎระเบียบอุตสาหกรรมที่ดีเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการพัฒนาตลาดอย่างเป็นระเบียบและจริงจัง ทัศนคติด้านกฎระเบียบที่มีความรับผิดชอบของสิงคโปร์และฮ่องกงทำให้เรามีความหวังในการพัฒนาอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล

ข้อมูลอ้างอิง:

1. การปรึกษาหารือสาธารณะเกี่ยวกับข้อเสนอทางกฎหมายเพื่อเสริมสร้างกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงินและการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้ายในฮ่องกง

2. สรุปการปรึกษาหารือสาธารณะเกี่ยวกับข้อเสนอด้านกฎหมายเพื่อเสริมสร้างกฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงินและการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้ายในฮ่องกง

3. กฎหมายต่อต้านการฟอกเงินและต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย (แก้ไข) พ.ศ. 2565

4. คำแถลงตำแหน่ง: การควบคุมแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์เสมือน

5. คำชี้แจงเกี่ยวกับการออกโทเค็นความปลอดภัย

6. China Securities Regulatory Commission เตือนนักลงทุนให้ใส่ใจกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นที่ไม่เหมือนกัน

7.Consultation Paper on Proposed Regulatory Measures for Digital Payment Token Services

8.Discussion Paper on Crypto-assets and Stablecoins

9.Guidelines on Provision of Digital Payment Token Services to the Public PS-G 02

10.Guidelines to Notice PSN 02 on Prevention of ML and Countering the Financing of Terrorism

11.Guidelines on Provision of Digital Payment Token Services to the Public PS-G 02