ConsenSys: สถาบัน DeFi และอนาคตของ Ethereum
ผู้แต่ง: Clemens Wan, Nicole Adarme, Ryan Ho, Simran Jagdev, Yan Lin Fu
รวบรวมข้อความต้นฉบับ: Wu Zhuocheng
สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์ที่สำคัญมากในประวัติศาสตร์ของ Ethereum การอัปเกรดที่ได้รับการคาดหวังมากที่สุดตั้งแต่เปิดตัว การย้ายไปสู่กลไกฉันทามติ Proof-of-stake (PoS) เสร็จสมบูรณ์เมื่อวันที่ 15 กันยายน การอัปเกรดนี้เรียกว่าการควบรวมกิจการ เป็นขั้นตอนแรกในแผนงานของ ethereum ที่จะพิสูจน์โครงสร้างพื้นฐานของเครือข่ายในอนาคตและเตรียมความพร้อมสำหรับการรักษาความปลอดภัย ความยั่งยืน และความสามารถในการปรับขนาดที่ดีขึ้น
ในล่าสุดของเรา"ผลกระทบเชิงสถาบันของการควบรวมกิจการ"ในรายงาน เราจะหารือในรายละเอียดเกี่ยวกับโอกาสที่การควบรวมกิจการจะสร้างให้กับสถาบันต่างๆ ในโลกของ Web3 จัดทำโดยหน่วยงาน MetaMask และทีมวิจัยเศรษฐกิจเข้ารหัสลับของ ConsenSys รายงานยังสำรวจปัจจัยต่างๆ เช่น กิจกรรมเครือข่าย ความปลอดภัย และการประเมินมูลค่าที่สนับสนุนการเติบโตและความสำเร็จในระยะยาวของ Ethereum คุณสามารถดูรายงานฉบับเต็มได้ที่นี่:
https://pages.consensys.net/impact-of-the-merge-on-institutions-insight-report-sept-2022
ชื่อระดับแรก
รวมภัยคุกคามที่ยังไม่ได้แก้ไข
กลไก PoS อาจเพิ่มความเสี่ยงของการรวมศูนย์ การเซ็นเซอร์ และการฉ้อโกงใน Ethereum หลังจากการควบรวมกิจการ วาฬ ETH อาจรบกวนการทำงานของเครือข่ายในทางทฤษฎี แม้ว่าการดำเนินการนี้จะไม่ครอบคลุมถึงเหตุการณ์ร้ายแรง เช่น การย้อนกลับการทำธุรกรรม แต่ก็สามารถขัดขวางความถูกต้องของผลลัพธ์ได้ ตัวอย่างของภัยคุกคามนี้คือ Lido Finance, Rocket Pool และโปรโตคอลที่คล้ายกัน ตัวอย่างเช่น Lido ตอนนี้ควบคุมเกือบหนึ่งในสามของ ETH ที่เดิมพันทั้งหมด แม้จะมีการกระจายอำนาจภายใน Lido (เช่น ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง 21 คนบน Lido ที่รับผิดชอบในการเดิมพัน) การโจมตีที่เป็นไปได้ยังคงมีอยู่
การปรับปรุงในการทำงานร่วมกันก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อ Ethereum ซึ่งรวมถึงการเกิดขึ้นของโปรโตคอลการส่งข้อความข้ามสายเช่น Axelar การแพร่กระจายของโปรโตคอลที่มีการทำงานร่วมกันในตัว เช่น Cosmos และ Polkadot และการปรับปรุงเทคโนโลยีการเชื่อมต่อ ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้ช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้างแอปพลิเคชันที่ไม่เชื่อเรื่องพระเจ้าแบบลูกโซ่ ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้ผู้ใช้สามารถย้ายระหว่างลูกโซ่ได้อย่างราบรื่นในลักษณะที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น
ชื่อเรื่องรอง
แผนงาน Ethereum
The Surge
การอัปเดตครั้งแรกหลังจากการควบรวมกิจการจะเป็น Surge ซึ่งจะทำให้เครือข่าย Ethereum สามารถปรับขนาดได้อย่างหนาแน่นผ่านการแบ่งส่วนข้อมูล ตามแนวคิดโดยรวม Sharding จะแบ่งความรับผิดชอบในการประมวลผลข้อมูลของฐานข้อมูล (กระจายอำนาจหรืออื่นๆ) ไปยังโหนดหลายๆ โหนด ทำให้สามารถทำธุรกรรมแบบขนาน จัดเก็บ และประมวลผลข้อมูลได้ ดังที่เราได้กล่าวถึงในบทที่แล้ว การชาร์ดจะแบ่งเครือข่าย Ethereum ออกเป็นชาร์ดซึ่งจะทำงานเป็นบล็อกเชนอิสระ ปัจจุบัน Ethereum ประมวลผลเฉลี่ย 15 ธุรกรรมต่อวินาที (TPS) Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum กล่าวว่าเมื่อแผนงานเสร็จสิ้น Ethereum จะสามารถประมวลผลได้ถึง 100,000 TPS
Sharding จะจัดการกับภัยคุกคามที่มีอยู่ต่อ Ethereum ที่เกิดจากเลเยอร์ Layer 2 (L2) เช่น Arbitrum และ Polygon ปัจจุบัน Ethereum มีราคาแพงกว่าการใช้ L2 ส่วนใหญ่อย่างมาก
การยกเลิก OP ที่ครบกำหนดเช่น Optimism และการพัฒนาการยกเลิก ZK เช่น Starkware จะใช้ชั้นฐานที่ห่างจาก Ethereum ซึ่งข้อตกลงยังคงได้รับการแก้ไข
ชื่อเรื่องรอง
The Verge
ชื่อเรื่องรอง
The Purge
ชื่อเรื่องรอง
The Splurge
ขั้นตอนสุดท้ายของแผนงาน Ethereum คือการอัปเกรดเล็กน้อย ซึ่งเป็นเพียงการปรับแต่งเครือข่ายอย่างละเอียด Buterin เรียกการอัพเกรดเหล่านี้ว่า"สิ่งที่น่าสนใจ"。
ชื่อระดับแรก
อนาคตของสถาบัน DeFi
ระบบนิเวศ Ethereum กำลังถูกสร้างขึ้นเพื่อการเติบโตในระยะยาว แม้จะมีปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ เศรษฐกิจมหภาค และความผันผวนของตลาดในปัจจุบัน ชุมชนยังคงทำงานเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์และระบบที่เป็นนวัตกรรมใหม่ และสถาบันต่าง ๆ ยังคงมีความต้องการอย่างมากที่จะเป็นส่วนหนึ่งของนวัตกรรมเหล่านี้ สถาบันการเงิน เช่น ธนาคารเพื่อการลงทุนอย่าง Goldman Sachs และ Barclays กองทุนเฮดจ์ฟันด์อย่าง Citadel Securities และ Point72 Ventures และธนาคารพาณิชย์อย่าง Banco Santander และ Itau Unibanco ต่างพากันลงเงินในสินทรัพย์ crypto หรือวางแผนเพิ่มเติมเพื่อเสนอทางเลือกในการลงทุน crypto แก่ลูกค้า
ขณะที่เราเดินหน้าสร้างตลาดหมี เราเชื่อว่าอนาคตของ DeFi เชิงสถาบันนั้นสดใส
เป็นเวลานานแล้ว การถกเถียงเกี่ยวกับการลงทุนในสถาบันในสินทรัพย์ crypto เป็นการถกเถียงกันเกี่ยวกับการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) กับ DeFi ความนิยมที่เพิ่มขึ้นของ DeFi มักถูกพิจารณาว่าเป็นความตายของ TradFi อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท TradFi บางแห่งในช่วงขาลงบ่งชี้ว่าตอนนี้ TradFi และ DeFi กำลังมารวมกันเพื่อเสริมซึ่งกันและกัน แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นหลังการควบรวมกิจการเนื่องจากหน่วยงานต่าง ๆ รับทราบว่านี่เป็นเกมที่ยาวนาน
เนื่องจากการควบรวมกิจการช่วยปรับปรุงความปลอดภัยของเครือข่าย Ethereum และเตรียมพร้อมสำหรับการปรับขนาดในอนาคต เราคาดว่าสถาบันต่างๆ จะมีความกระตือรือร้นมากขึ้นเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศ Web3
ในช่วงสองปีที่ผ่านมา นวัตกรรมใน DeFi ได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานและเครื่องมือที่จำเป็นสำหรับการปรับใช้ DeFi ในสถาบัน ตั้งแต่กลุ่มเงินกู้ที่ได้รับอนุญาตซึ่งรับรองเฉพาะผู้เข้าร่วม KYC ไปจนถึงการจัดการสินทรัพย์บนเครือข่าย โปรโตคอลการดำเนินการที่ดีที่สุดที่ทนทานต่อ MEV และการระบุตัวตนแบบกระจายศูนย์ โครงการที่เน้นสถาบันจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ได้เข้าสู่ตลาด
เรายังได้เห็นโครงการ L2 เช่น Optimism, Polygon และ Arbitrum เพิ่มปริมาณธุรกรรม DeFi ด้วยผลตอบแทนที่สูง เราคาดว่าโครงการที่มุ่งเน้นสถาบันมากขึ้นจะเข้าสู่ตลาดเนื่องจากขนาด L2 ที่รวมกันนั้นเร่งตัวขึ้น
การเปลี่ยนไปใช้ PoS สร้างโอกาสในการรับรางวัลที่น่าสนใจสำหรับสถาบัน เนื่องจากวาฬ ETH — รวมถึงการแลกเปลี่ยนคริปโต กองทุน และผู้ดูแล — ได้รับการยอมรับถึงตำแหน่งที่ทรงพลังที่ถือครอง ETH ในโลกของ DeFi พวกเขาสามารถได้รับผลตอบแทน 4.06% ต่อปีจากตำแหน่ง ETH ของพวกเขา เมื่อรวมกันแล้ว เราคาดว่าผลตอบแทนที่แท้จริงจากการเดิมพัน ETH จะอยู่ระหว่าง 5.5% ถึง 13.2% ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่าง เช่น รางวัลบล็อก ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และมูลค่าสูงสุดที่สกัดได้ (MEV) ที่สะสมโดยตัวตรวจสอบความถูกต้อง
โอกาสสำหรับ DeFi ของสถาบันนั้นมีมาก และการ Merge จะช่วยให้ตลาดเติบโตเต็มที่ สร้างโอกาสให้นักลงทุนไล่ตามผลตอบแทนในพื้นที่ที่มีความเสี่ยงสูง นักลงทุนสถาบันที่ก่อนหน้านี้อาจไม่เชื่อโอกาสในการลงทุนใน DeFi ได้ตระหนักแล้วว่าการเติบโตของ Web3 และเครื่องมือทางการเงินที่เกี่ยวข้องเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ พวกเขาอาจยังไม่เข้าใจไดรเวอร์เบื้องหลัง DeFi หรือ Web3 อย่างถ่องแท้ แต่รู้อยู่แล้วว่าไม่สามารถละเว้นคลาสสินทรัพย์ได้
ขั้นตอนต่อไปของ Ethereum บนแผนงานจะจัดการกับความท้าทายของการปรับขนาด ซึ่งจะสร้างความเชื่อมั่นในระบบนิเวศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการลงทุนที่สินทรัพย์ crypto อาจถูกพิจารณาว่าเสี่ยงเกินไป เราคาดหวังว่าความก้าวหน้าและนวัตกรรมจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ไม่ว่าจะมาจากกองทุน crypto และ DAO หรือสถาบัน Web2 แบบดั้งเดิม
ลิงค์ต้นฉบับ
