การวิเคราะห์โดยละเอียดของระบบนิเวศการเดิมพันสภาพคล่องของ Solana ใครจะเป็นผู้ชนะ?

แหล่งที่มาดั้งเดิม: members.delphidigital.io

การรวบรวมต้นฉบับ: Old Yuppie

การรวบรวมต้นฉบับ: Old Yuppie

• การเดิมพัน Solana สร้างผลตอบแทนต่อปีประมาณ 2.1 พันล้านเหรียญ ปัจจุบัน โปรโตคอลการเดิมพันของเหลวคิดเป็นเพียง 3% ของสิ่งนั้น ซึ่งหมายความว่ามีโอกาสเติบโตอย่างชัดเจน สำหรับบริบท Lido เพียงอย่างเดียวคิดเป็น 28% ของการเดิมพัน ETH2.0 ทั้งหมด

• มารีนาดมีส่วนแบ่งตลาด 57% ลิโด 29% ที่เหลือรวมกัน 14%

• โปรโตคอลการเดิมพันสภาพคล่องทั้งหมดมีกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน โดย Marinade มุ่งเน้นไปที่การกระจายอำนาจ, Lido มุ่งเน้นไปที่ตัวตรวจสอบความถูกต้องชั้นนำของตลาดและหลายเชน, JPool มี APY สูงสุด, Socean เป็นเจ้าของสภาพคล่องของโปรโตคอลและ Socean Streams, DAOPool มีตัวตรวจสอบความถูกต้องของระบบนิเวศใหม่ ในขณะที่ eSOL มีเป้าหมายเพื่อให้ทุนแก่โครงการระบบนิเวศ

• Marinade มีอยู่ทุกหนทุกแห่ง โดย Lido ตามมาเป็นอันดับสอง และ Socean ตามมาเป็นอันดับสาม Lido เป็นโปรโตคอลแรกสำหรับการรวมข้ามสายโซ่ (โปรโตคอล Terra Anchor)

• กฎหมายอำนาจทำให้เราคาดหวังผู้ชนะในระยะยาว

Stake เป็นหนึ่งในอุตสาหกรรมที่ใหญ่ที่สุดและเติบโตเร็วที่สุดในพื้นที่ cryptocurrency แต่โซลูชัน stake ส่วนใหญ่ในปัจจุบันมีปัญหาที่เห็นได้ชัดอย่างหนึ่ง: มันไม่ได้สร้างมาสำหรับ DeFi

เพื่อเป็นการทบทวน บล็อกเชน Proof-of-Stake เช่น Solana ได้รับฉันทามติผ่านตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ใช้งานฮาร์ดแวร์และล็อคหลักประกัน SOL เพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่าย เพื่อเป็นการตอบแทนสำหรับการรักษาความปลอดภัยเครือข่าย ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะได้รับรางวัลเพิ่มขึ้นที่ ~6.5% (เริ่มต้นที่ 8% ในปีที่แล้ว) ซึ่งจะลดลงในอัตราต่อปีที่ 15% จนกระทั่งถึง ~1.5% ในที่สุด ผู้ตรวจสอบความถูกต้องยังได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมซึ่งปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำ แต่อาจกลายเป็นสิ่งสำคัญมากเนื่องจาก Solana ยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องและมีการใช้รูปแบบค่าธรรมเนียมที่จัดลำดับความสำคัญใหม่ ที่ระดับโปรโตคอลหลัก ผู้ใช้สามารถเดิมพันเองหรือมอบหมายโทเค็นให้กับตัวตรวจสอบความถูกต้องที่ตนเลือกได้ แม้ว่าการมอบหมาย SOL ให้กับตัวตรวจสอบความถูกต้องจะช่วยให้ผู้ใช้สามารถหลีกเลี่ยงการเจือจางเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ แต่ก็มีข้อเสียบางประการ ได้แก่:

1. SOL ถูกล็อคและต้องใช้ระยะเวลาคูลดาวน์ 2-3 วัน

2. ค่าใช้จ่ายสำหรับการวิจัยผู้ใช้/การเลือกตัวตรวจสอบความถูกต้อง

3. SOL ที่เดิมพันไว้ไม่สามารถใช้เป็นหลักประกันได้ตลอด DeFi

ชื่อระดับแรก

ระบบนิเวศการเดิมพันสภาพคล่องของ Solana

เนื่องจาก Solana ให้ความสำคัญกับ DeFi ตั้งแต่เริ่มต้น โทเค็นหลักประกันที่เป็นของเหลวจะเป็นส่วนสำคัญของการพัฒนาโดยธรรมชาติ แล้วโทเค็นหลักประกันสภาพคล่องคืออะไร? กล่าวง่ายๆ คือโทเค็นอนุพันธ์ของสินทรัพย์ดั้งเดิม (SOL) ที่ได้รับรางวัลการเดิมพันแต่ไม่ถูกล็อค สิ่งนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถใช้ SOL ในแอปพลิเคชัน DeFi โดยไม่ต้องเสียโอกาสในการรับรางวัล ในระบบนิเวศที่ไม่มีการเดิมพันด้วยของเหลว บุคคลนั้นจะต้องได้รับผลตอบแทนจากสินทรัพย์พื้นเมือง (ที่ไม่ได้เดิมพัน) มากกว่าจากการเดิมพัน ซึ่งสามารถคิดได้ว่าเป็นอัตราการปลอดความเสี่ยงดั้งเดิมของบล็อกเชน ตัวอย่างเช่น หากโปรโตคอลการให้ยืมเสนอผลตอบแทน SOL 4% ก็ไม่สมเหตุสมผลสำหรับใครบางคนที่จะให้ยืม SOL เมื่อเทียบกับการได้รับ 6.5% จากการเดิมพันแบบเนทีฟ

นอกจากประโยชน์สำหรับผู้ใช้แล้วยังมีประโยชน์ต่อเครือข่ายเองด้วย ประการแรก โทเค็นการวางเดิมพันแบบเหลวจะถูกมอบหมายให้กับผู้ตรวจสอบจำนวนมากเพื่อกระจาย/กระจายอำนาจการปักหลักเครือข่าย และประการที่สอง โดยการเปิดโทเค็นแบบเนทีฟเป็นหลักประกัน จะช่วยให้เติบโตและสร้างกิจกรรมในระบบนิเวศเมื่อเวลาผ่านไป เมื่อเวลาผ่านไป กิจกรรมเหล่านี้จะเพิ่มขึ้น บน Ethereum Lido ครองส่วนแบ่งการตลาดสภาพคล่องด้วยส่วนแบ่งมากกว่า 85% ในระยะยาว เราคาดว่าโทเค็นหลักประกันสภาพคล่องที่สำคัญจะเกิดขึ้น เนื่องจากพวกมันมีค่ามากขึ้นเมื่อมีสภาพคล่องมากขึ้นและถูกใช้ไปในระบบนิเวศ มันเป็นเอฟเฟ็กต์มู่เล่แบบรีเฟล็กทีฟที่ยิ่งแข็งแกร่งขึ้น ยิ่งโปรโตคอลถูกแยกออกจากกัน อย่างไรก็ตาม การแข่งขันสำหรับ Solana ยังไม่ชัดเจน และในฐานะระบบนิเวศใหม่ สถานะของแพลตฟอร์มการเดิมพันสภาพคล่องที่โดดเด่นยังไม่ได้รับการตัดสิน ณ วันที่ 16 เมษายน ภูมิทัศน์การเดิมพันสภาพคล่องของ Solana เป็นดังนี้:

เมื่อมองแวบแรก Marinade ดูเหมือนจะถูกตัดการเชื่อมต่อจากระบบนิเวศ นี่เป็นความจริงบางส่วน! Marinade มีขนาดประมาณสองเท่าของ Lido เป็นการกระจายอำนาจมากที่สุดโดยมีตัวตรวจสอบความถูกต้องมากกว่า 400 ตัวและกลายเป็นเครื่องมือในการทำงานของ Solana DeFi นับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อฤดูร้อนที่แล้ว อย่างไรก็ตาม...

Stake Pool เป็นส่วนน้อยมากของ Solana ทั้งหมดในวันนี้ แม้จะได้รับประโยชน์จากกลุ่มเงินเดิมพัน แต่พวกเขาก็ยังไม่ได้รับการยอมรับอย่างรวดเร็วใน Solana สำหรับการเปรียบเทียบ มูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ของ Lido บน ETH 2.0 คิดเป็น 3% ของมูลค่าตลาดรวมของ Ethereum และ 28% ของคำมั่นสัญญาทั้งหมดของ ETH 2.0 ETH 2.0 มีหลักประกันที่เป็นของเหลวประมาณ 32% ซึ่งสูงกว่าที่เราเห็นใน Solana มาก

มีสาเหตุหลายประการสำหรับไดนามิกนี้:

1. เงินฝาก ETH 2.0 เปิดให้บริการในปลายปี 2020 หลักประกันสภาพคล่อง Solana เปิดตัวในฤดูร้อนปี 2021

2. การเดิมพัน ETH 2.0 ต้องใช้ความรู้ด้านเทคนิคเมื่อเทียบกับการอนุญาต Solana หากผู้ใช้ Ethereum ต้องการรับผลประโยชน์ ETH 2.0 พวกเขาจำเป็นต้องเรียกใช้โหนดของตนเองหรือใช้พูล ใน Solana การมอบสิทธิ์ให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องเป็นกระบวนการง่ายๆ Ethereum ไม่มี Delegated Proof of Stake แต่คุณสามารถนึกถึง Stake Pool ที่คล้ายคลึงกับ Delegated Stake

3. การเดิมพัน ETH 2.0 ถูกล็อค Lido จะปลดล็อค

นอกจากเหตุผลข้างต้นแล้วยังมีเหตุผลบางประการที่ไม่เฉพาะเจาะจงสำหรับ Solana

1. ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ

2. ภาระภาษีที่อาจเกิดขึ้น

คนแรกคือตัวอธิบาย การจัดเก็บ SOL ไว้ในสัญญาอัจฉริยะจะเพิ่มความเสี่ยงที่ไม่ใช่ศูนย์ของข้อบกพร่องของสัญญาอัจฉริยะ ซึ่งไม่มีอยู่ในการเดิมพันแบบเนทีฟ อันที่จริง เรามีตัวอย่างล่าสุดเกี่ยวกับเรื่องนี้ที่ความผิดพลาดของ Marinade ในเดือนมีนาคม ส่งผลให้ SOL เกือบทั้งหมดที่มอบหมายให้พวกเขาต้องสูญเสียไป แม้ว่าจะไม่มีเงินทุนใดที่มีความเสี่ยง แต่ช่วงการเดิมพันที่มีมูลค่ารวมประมาณ 2.5K SOL นั้นพลาดไป ในด้านบวกนั้นเน้นให้เห็นถึงการพึ่งพา StakeView ที่ถูกลบไปแล้วและคุณลักษณะการเบรกฉุกเฉินที่ผิดพลาด แต่เหตุการณ์ดังกล่าวยังคงเน้นย้ำว่าการวางเดิมพันด้วยของเหลวจะเพิ่มความเสี่ยงที่การเดิมพันแบบเนทีฟไม่ได้เพิ่มได้อย่างไร

ชื่อระดับแรก

กลยุทธ์การรวมหุ้น

ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ประโยชน์หลักอย่างหนึ่งของการเดิมพันสภาพคล่องคือการกระจายความเสี่ยงของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง สิ่งนี้มีประโยชน์สำหรับผู้ใช้เนื่องจากไม่ต้องพึ่งพาตัวตรวจสอบความถูกต้องเพียงตัวเดียวและเงินความเสี่ยงที่ถูกตัดออกเนื่องจากพฤติกรรมที่เป็นอันตราย (หมายเหตุ: ยังไม่ได้ใช้การฟันอย่างเจ็บแสบใน Solana) เมื่อมอบสิทธิ์เดิมพันของผู้ใช้ให้กับผู้ตรวจสอบหลายคน ความเสี่ยงของการสูญเสียจากการเฉือนจะลดลง จากมุมมองของระบบนิเวศ การถือครองของเหลวช่วยในการกระจายอำนาจของเครือข่าย เนื่องจากเงินฝากของผู้ใช้จะถูกกระจายไปยังตัวตรวจสอบความถูกต้องโดยอัตโนมัติ ซึ่งจะช่วยปรับปรุงค่าสัมประสิทธิ์ของนากาโมโตะ โทเค็นหลักประกันสภาพคล่องแต่ละรายการของ Solana ใช้วิธีการที่แตกต่างกัน นอกจากกลยุทธ์การเดิมพันที่แตกต่างกันแล้ว ยังมีการจัดการค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันตามที่อธิบายไว้ด้านล่าง

ค่าธรรมเนียมผู้จัดการ: ค่าธรรมเนียมรางวัลที่ส่งไปยังคลัง DAO หรือใช้สำหรับ OPEX

ค่าธรรมเนียมการฝาก: ค่าธรรมเนียมจ่ายเต็มจำนวนเมื่อฝาก

ค่าธรรมเนียมการถอน: ค่าธรรมเนียมที่ชำระเต็มจำนวนเมื่อทำการถอน

รูปภาพ

Marinade เป็นโทเค็นการเดิมพันของเหลวตัวแรกที่เปิดตัวโดย Solana มีจำนวนคำมั่นสัญญาที่ใหญ่ที่สุดและจำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้องมากกว่า 8 เท่าของจำนวนถัดไป (Socean) Marinade ดำเนินตามกลยุทธ์ของ Solana Foundation ใน "การกระจายความเท่าเทียมกันในส่วนหางยาวของผู้ตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพสูง ค่าคอมมิชชั่นต่ำ และการกระจายอำนาจ" ซึ่งส่งผลให้ Marinade ไม่ได้รับความไว้วางใจจาก Validator รายใหญ่ที่สุด แต่กับ Validator ขนาดเล็กและขนาดกลางจำนวนมาก ซึ่งช่วยปรับปรุงการกระจายผลประโยชน์ในระบบนิเวศโดยตรง ในทางตรงกันข้าม Lido มอบอำนาจให้กับพันธมิตรมืออาชีพขนาดใหญ่ที่ส่วนใหญ่เป็นที่รู้จัก ซึ่งผ่านกระบวนการสมัครที่เข้มงวด ซึ่งส่วนใหญ่ทับซ้อนกับพันธมิตร Ethereum ของพวกเขา เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องที่ใหญ่ที่สุดใน Solana ได้แก่ Everstake(1), Chorus One(2), Staking Facilities(4), Figment(10) และอื่นๆ อีกมากมาย Lido ตรวจสอบเงินเดิมพันเท่า ๆ กันระหว่างผู้ตรวจสอบความถูกต้องทั้งหมด (ปัจจุบันประมาณ 150k SOL แต่ละคน) สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับ Marinade เนื่องจากพวกเขารองรับตัวตรวจสอบขนาดเล็ก ใช้สูตรสำหรับการมอบหมาย และเปลี่ยนแปลงเงินเดิมพันตามน้ำหนักที่แตกต่างกัน

JPool เป็นทางเลือกที่เติบโตเร็วที่สุดในบรรดา 2 อันดับแรก เปิดตัวเมื่อปลายเดือนตุลาคมและเป็นกลุ่มหุ้นอันดับสามใน TVL แซงหน้า Socean ซึ่งเปิดตัวในเดือนกันยายน (อย่างไรก็ตาม Socean ผสานรวมเข้ากับระบบนิเวศมากกว่า) วิธีการของ JPool คือการมอบสิทธิ์ให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องด้วยค่าธรรมเนียมต่ำสุด/ APY สูงสุดภายใต้เงื่อนไขบางประการ (ต้องอยู่นอก 20 อันดับแรก ต้องมีเว็บไซต์/โลโก้ ต้องเปิดใช้งานอย่างน้อย 10 ยุค) กลยุทธ์เชิงรุกนี้ช่วยให้ JPool มี APY สูงสุดจากกลุ่มทุนทั้งหมด แม้ว่า JPool จะมีรางวัลสูงสุด แต่ยังไม่ได้รวมเข้ากับระบบนิเวศ Socean เป็นกลุ่มหุ้นที่ใหญ่เป็นอันดับสี่และถือเป็นระดับที่สองร่วมกับ JPool กลยุทธ์ของพวกเขาคล้ายกับของ Marinade ตรงที่พวกเขาไม่ได้มอบหมายให้กลุ่มความปลอดภัยขั้นต่ำหรือกลุ่มความปลอดภัยขั้นต่ำของศูนย์ข้อมูล แต่ต่างจาก Marinade ที่มุ่งเน้นที่การกระจายอำนาจสูงสุด พวกเขาเลือกตัวตรวจสอบความถูกต้องน้อยลงโดยมีรางวัลสูงกว่า/ค่าธรรมเนียมต่ำกว่า พวกเขาเพิ่งลดค่าธรรมเนียมการฝากและถอนเงินเพื่อพยายามรับเงินฝากมากขึ้น ค่าธรรมเนียมต่ำเป็นช่องทางสำหรับโปรโตคอลใหม่ในการพยายามเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด เนื่องจากอาจเป็นเรื่องยากที่จะแข่งขันกับโปรโตคอลที่มีสภาพคล่องและเป็นที่ยอมรับมากขึ้นเมื่อเริ่มต้นจากเบื้องหลัง สิ่งนี้ทำให้ Marinade และ Lido มีอำนาจด้านราคามากขึ้นในการแข่งขันกับบริษัทอื่นๆ Socean พยายามสร้างความแตกต่างของค่าธรรมเนียมผ่านผลิตภัณฑ์ Socean Streams ซึ่งจะกล่าวถึงในรายงานนี้ในภายหลัง

ชื่อระดับแรก

การเดิมพันสภาพคล่องสำหรับ DeFi

นอกเหนือจากกลยุทธ์และค่าธรรมเนียมของ Stake Pool (อาจสำคัญที่สุด) สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการรวมโทเค็น Stake Pool เข้ากับ DeFi ได้ดีเพียงใด เนื่องจากกลุ่มเงินเดิมพันเป็นตราสารอนุพันธ์ที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนของสินทรัพย์อ้างอิง หากพวกเขาเพียงแค่เก็บไว้ในกระเป๋าสตางค์ พวกเขาจะไม่เห็นความแตกต่างมากนักเมื่อเทียบกับการมอบอำนาจด้วยตนเองนอกการกระจายความเสี่ยง สภาพคล่องและความสามารถในการประกอบเป็นอีกจุดขายที่สำคัญสำหรับผู้ใช้ และสภาพคล่องทำให้เกิดสภาพคล่องมากขึ้น ในฐานะที่เป็นโทเค็นหลักประกันสภาพคล่องหลักตัวแรกที่เปิดตัว (และเป็นของ Solana) mSOL (Marinade) มีการผสานรวม DeFi มากที่สุดในระบบนิเวศ โดยรวมอยู่ในการให้ยืมหลักและแพลตฟอร์ม AMM ตลอดจนไลบรารีออปชั่น แพลตฟอร์มตราสารอนุพันธ์ และเป็น โทเค็นเดียวที่ยอมรับเป็นหลักประกันสำหรับเหรียญกษาปณ์ USDH โปรดทราบว่าแผนภูมิด้านบนรวมเฉพาะวัสดุและ/หรือกลุ่มสิ่งจูงใจสำหรับ AMM (Saber, Raydium, Orca, Atrix, Aldrin) เนื่องจากไม่ได้รับอนุญาตจึงสามารถสร้างพูลได้ตลอดเวลา โปรโตคอลที่ใช้โทเค็นเป็นหลักประกัน (กรณีการใช้งานหลักสำหรับการเดิมพันสภาพคล่อง) มีกระบวนการเริ่มต้นใช้งานที่เข้มงวดมากขึ้น

Lido อยู่ในตำแหน่งที่คล้ายกับ Marinade แม้ว่าจะรวมเข้าด้วยกันน้อยกว่าก็ตาม คาดว่า stSOL ของ Lido จะยังคงรวมอยู่ในอัตราที่ใกล้เคียงกับ mSOL ของ Marinade เนื่องจากมีชื่อที่แข็งแกร่งในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลและมีพันธมิตรรายใหญ่ของ Solana เช่น Alameda Research และ Jump crypto เป็นนักลงทุน โปรโตคอลเด่นอย่างหนึ่งที่ Lido ต้องระวังคือ Anchor ซึ่งเป็นโปรโตคอลที่อยู่บนบล็อกเชนอื่น Terra Anchor เข้าร่วม Lido สำหรับ bLUNA และ beTH และ stLUNA ใช้ในระบบนิเวศของ Terra สำหรับโปรโตคอล เช่น Astroport และ Mars เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีการเสนอให้เพิ่ม bSOL ลงใน Anchor ซึ่งจะใช้ Lido เพื่อเชื่อมต่อ SOL จาก Solana ไปยัง Terra ผ่านสะพาน Portal/Wormhole การผสานรวมเช่นไฮไลท์เหล่านี้ที่แม้ว่า Marinade อาจเป็นของเหลวมากที่สุดและเป็นรายแรกที่ผสานรวมเข้ากับ Solana กลยุทธ์หลายเชนของ Lido เปิดโอกาสให้มีมากขึ้นเนื่องจากความสัมพันธ์กับเชนอื่น ๆ

จากการวิเคราะห์โปรโตคอลชั้นนำ ทำให้ชัดเจนว่า mSOL มีความพึงพอใจมากน้อยเพียงใดในระบบนิเวศของ Solana โดยที่ Lido ตามหลังอยู่ไม่ไกล โปรโตคอลอื่นๆ ไม่รวมอยู่ในแผนภูมิด้านบนเนื่องจากขนาดของโปรโตคอลในขั้นตอนนี้ แม้ว่าสิ่งสำคัญคือต้องทราบว่า scnSOL (Socean) เป็นอันดับสามในแง่ของการผสานรวม โดยมีมูลค่า 12 ล้านดอลลาร์สำหรับ Solend และ 4 ล้านดอลลาร์สำหรับ Orca แหล่งรวมสภาพคล่องมีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อพิจารณารับประกันการค้ำประกัน และนี่เป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ยอมรับ mSOL และ stSOL เกือบทุกที่ mSOL มีการผสานรวมมากกว่า stSOL เล็กน้อย เช่น Mango, synthesis และ Hubble แต่ทั้งสองอย่างถูกรวมเข้ากับโปรโตคอลหลักเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งไม่ใช่กรณีของโปรโตคอลอื่น เมื่อเวลาผ่านไป หากกลุ่มสเตคอื่นๆ ยังคงเติบโต ควรรวมสเตคมากขึ้น แต่ Marinade และ Lido มีจุดเริ่มต้นที่ยิ่งใหญ่ ข้อได้เปรียบนี้ช่วยให้สามารถทบต้นได้เร็วขึ้นและกลายเป็นหลักประกันทางเลือกสำหรับโปรโตคอล เนื่องจากสภาพคล่องและฐานผู้ถือครองขนาดใหญ่ทำให้ถือว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่า

ชื่อระดับแรก

การประเมินมูลค่าของ Marinade และ Lido

ในขณะที่ TVL เป็นเมตริกการประเมินมูลค่าที่ใช้มากเกินไปและมักไม่ดีในสกุลเงินดิจิทัล (สำหรับ AMM เราไม่ต้องการทราบ TVL เราต้องการทราบ Volume/TVL หรือแม้แต่ Volume) แต่ก็เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่ง เป้าหมายหลักของโปรโตคอลการเดิมพันสภาพคล่องคือการขยาย TVL และหยั่งรากทั่วทั้งระบบนิเวศโดยเร็วที่สุด (และปลอดภัย) มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ผู้ชนะที่นี่จะมีรายได้ที่มั่นคงเพื่อดึงมูลค่าออกมา ดังที่ไฮไลต์ในตอนต้นของรายงานนี้ ปัจจุบัน Solana มีค่าธรรมเนียมที่เข้าถึงได้ประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งในจำนวนนี้มีเพียง 60 ล้านดอลลาร์ (3%) เท่านั้นที่ถูกจับโดยโปรโตคอลสภาพคล่อง

ชื่อระดับแรก

ความคิดสุดท้าย

โปรโตคอล Liquidity Staking เป็นส่วนสำคัญของเครือข่าย Proof-of-Stake เมื่อเวลาผ่านไป เราคาดหวังผลลัพธ์แบบผู้ชนะรับทั้งหมด โดยที่โปรโตคอลเพียงไม่กี่รายการได้รับสภาพคล่องทั้งหมด เนื่องจากโปรโตคอลเหล่านี้ถูกรวมเข้าด้วยกันมากขึ้นในระบบนิเวศและใช้เป็นบล็อกที่เชื่อมโยงกัน ความซับซ้อนของสภาพคล่องของโปรโตคอลเหล่านี้อาจมีผลกระทบอย่างมากต่อล้อหมุน เมื่อโปรโตคอลเริ่มเขียนและสร้างทับกัน แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะเลิกทำกาวนี้ โทเค็นเหล่านี้มีเอฟเฟ็กต์ลินดี้ในตัวมันเอง และเมื่อสร้างลีดได้แล้ว ก็ยากที่จะเอาชนะได้

Marinad เป็นผู้นำที่ชัดเจนในระบบนิเวศของ Solana ในปัจจุบัน โดย Lido อยู่ในอันดับที่สอง แต่นี่ยังถือว่ายังเร็วอยู่ เนื่องจากมีเพียง 3% ของ TAM เท่านั้นที่ถูกจับได้ Socean, JPool และล่าสุด DAOPool และ eSOL ต่างก็เปิดตัวกลยุทธ์ที่ไม่เหมือนใครซึ่งอาจช่วยให้พวกเขาได้รับส่วนแบ่งการตลาดในปีหน้า แต่มันจะเป็นการต่อสู้ที่ยากเย็นแสนเข็ญในการไล่ตามผู้นำที่ Marinade และ Lido ได้สร้างไว้แล้ว