Glassnode: เมื่อมองย้อนกลับไปที่ความผิดพลาดของ UST จะส่งผลกระทบอย่างไรต่อตลาดในอนาคต?

ที่มา: Glassnode

ที่มา: Glassnode

ตลาด Bitcoin มีสัปดาห์ประวัติศาสตร์ โครงการ LUNA/UST มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์สูงเกินจริงและทรุดตัวลง LFG ขาย 80,000 BTC การตรึง 1 ดอลลาร์ของ Tether อยู่ภายใต้แรงกดดัน อุปทาน Stablecoin หดตัว 7.5 พันล้านดอลลาร์ และการลดลงของ Bitcoin ใกล้เคียงกับราคาที่รับรู้

อัตราแลกเปลี่ยนของ Stablecoins สองตัว UST และ USDT เข้าสู่จุดศูนย์กลางในขณะที่ตลาดสกุลเงินดิจิตอลต้องทนกับความผันผวนและความโกลาหลในสัปดาห์ประวัติศาสตร์ ในเวลาเพียงไม่กี่วัน สินทรัพย์ดิจิทัล 10 อันดับแรกตามมูลค่าตลาด (LUNA และ UST) ได้กวาดล้างมูลค่าจากนักลงทุนไปเกือบ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ UST ได้ยกเลิกการผูกมัดจากดอลลาร์สหรัฐโดยสมบูรณ์ ในขณะที่ LUNA เนื่องจากอุปทานที่สูงเกินจริง ราคาจึงทรุดตัวลงเหลือ 0.00001 ดอลลาร์ ดังนั้น Luna Foundation Guard (LFG) จึงใช้ทุนสำรองที่เพิ่งซื้อมา 80,394 BTC ในความพยายามกอบกู้หมุดดอลลาร์ไม่สำเร็จ

ปลายสัปดาห์นี้ จากข่าวการแยกตัวของ UST ทำให้ตลาดมีความกังวลชั่วคราวเกี่ยวกับคุณภาพของหมุด Tether (USDT) USDT ในช่วงสั้น ๆ ตกลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 0.9565 เหรียญสหรัฐเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แต่กลับสู่ระดับปกติภายใน 24 ชั่วโมง และปัจจุบันรักษาอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 0.998 ต่อดอลลาร์สหรัฐ โดยมีความแตกต่างกันเล็กน้อยระหว่างทั้งสอง

ความตื่นตระหนกของ Stablecoin แพร่กระจายไปทุกที่ LFG ขาย Bitcoin มูลค่า 3.275 พันล้านดอลลาร์ และ Bitcoin ลดลง 21.2% เป็น 26,513 ดอลลาร์ภายใต้น้ำหนัก นี่เป็นราคาที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2020 ทำให้ตลาดส่วนใหญ่ตกอยู่ภายใต้ความเครียดทางการเงิน

ในรายงานลูกโซ่ของสัปดาห์นี้ เราจะแนะนำหัวข้อสำคัญทั้งสามนี้ ได้แก่:

• พลวัตของตลาดของ UST และ LUNA อุปทานของ LUNA และ UST และวิธีการปรับใช้ Bitcoin สำรองของ LFG

• การถอดรหัสโดยสังเขปของ USDT และผลกระทบต่อการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin อื่นๆ เช่น USDC, BUSD และ DAI อย่างไร

• Bitcoin กำลังเข้าใกล้ราคาที่รับรู้อย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งในอดีตเป็นระดับแนวรับที่สำคัญ และปฏิกิริยาของตลาดที่สังเกตได้ต่อเหตุการณ์นี้

น้ำตกและแสงสะท้อนที่งดงามของ LUNA

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เราได้เห็น Stablecoin เป็นส่วนสำคัญของมูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ดิจิทัล ในวันที่ 8 พฤษภาคม เหรียญ Stablecoin ของ USDT, USDC, BUSD, DAI และ UST มีมูลค่ามากกว่า 135 พันล้านดอลลาร์

มี Stablecoin หลายประเภท แต่โดยทั่วไปสามารถแสดงได้สามประเภท:

• เหรียญจำนอง (USDT, USDC, BUSD)

• Cryptocurrency Overcollateralized Coin (DAI)

• Algorithmic Stablecoin (UST)

สำหรับ UST และ LUNA อัลกอริทึมได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยน 1 UST เป็น LUNA มูลค่า 1 ดอลลาร์ (และในทางกลับกัน) โดยไม่คำนึงถึงราคาตลาดของสินทรัพย์ทั้งสอง ซึ่งหมายความว่าเมื่อมีความต้องการ UST อุปทานของ LUNA จะลดลง (และราคาสูงขึ้น) อย่างไรก็ตาม แรงต้านนี้ยังทำงานในทางกลับกัน เมื่ออุปสงค์ลดลงและราคาลดลง อุปทานของ LUNA สามารถ (และเคย) สูงเกินจริงได้

ในวันที่ 9 พฤษภาคม เมื่อ UST เริ่มอ่อนค่าจากดอลลาร์สหรัฐ ราคาของ LUNA อยู่ที่ประมาณ 60 ดอลลาร์ (ลดลง 49.5% จากระดับสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้านี้ที่ 119 ดอลลาร์) ในอีก 36 ชั่วโมงข้างหน้า ราคา LUNA ลดลงต่ำกว่า $0.1 และ UST ซื้อขายระหว่างจุดสูงสุดที่ $0.30 ถึง $0.82 สิ่งนี้ส่งกลไกการไถ่ถอนโปรโตคอลเข้าสู่โอเวอร์ไดรฟ์ เนื่องจากผู้ใช้ทุกคนตื่นตระหนกและกำลังแลกเปลี่ยน 1 UST เป็นมูลค่า 1 ดอลลาร์ของ LUNA ทำให้อุปทานเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาลดลงไปอีก

ในขณะที่เขียนตอนนี้ LUNA อยู่ที่ $0.0002 (ลดลง 99.9998% จาก ATH) และ UST คงที่ประมาณ $0.1251 ซึ่งต่ำกว่าหมุด 1 ดอลลาร์ที่ต้องการ

เราสามารถดูขนาดของอัตราเงินเฟ้อของอุปทาน LUNA ได้ในแผนภูมิด้านล่าง โดยอุปทาน UST (สีเขียว, RHS) จะปรับขนาดเป็นเส้นตรง และอุปทานของ LUNA (สีแดง, LHS) จะปรับขนาดตามลอการิทึม ในช่วงหนึ่งสัปดาห์ มีการไถ่ถอน 7.5 พันล้าน UST (40% ของอุปทาน) ในขณะที่อุปทานของ LUNA พุ่งขึ้นจาก 343 ล้านเป็นมากกว่า 6.53 ล้านล้าน ซึ่งเป็นอัตราเงินเฟ้อต่อปีที่ 99,263,840%

จนถึงจุดหนึ่งในวันที่ 13 พฤษภาคม โปรเจกต์ได้ระงับ LUNA blockchain เนื่องจากอุปทานที่สูงเกินจริงมีผลเป็นอันดับสองต่อความเสถียรของเครือข่ายและการกำกับดูแล

Terra blockchain หยุดอย่างเป็นทางการที่ความสูงของบล็อก 7607789 เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของ Terra ได้ปิดเครือข่ายและกำลังเตรียมแผนการจัดระเบียบเครือข่ายใหม่ การอัปเดตเพิ่มเติมจะมาเร็ว ๆ นี้ --Terra (UST) 13 พฤษภาคม 2565

ด้วยการซื้อขายหมุด UST ที่ต่ำกว่า Luna Foundation Guard จึงเริ่มปรับใช้ Bitcoin สำรอง ซึ่งพวกเขาเพิ่งซื้อมา ในความพยายามที่จะรักษาเสถียรภาพของหมุด USD ปริมาณสำรองทั้งหมดของพวกเขาสะสมอยู่ที่ 80,394 BTC ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยการซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นระหว่างวันที่ 21 มีนาคมถึง 5 พฤษภาคม มูลค่ารวมของการถือครอง Bitcoin เมื่อพวกเขาถูกเพิ่มเข้าไปในกระเป๋าเงินของพวกเขาคือ 3.275 พันล้านดอลลาร์

กระเป๋าเงินเหล่านี้หมดภายใน 21.5 ชั่วโมงระหว่างวันที่ 9 ถึง 10 พฤษภาคม

ดังที่แสดงในรูปด้านล่าง ยอดเงิน bitcoin ของ LFG ว่างเปล่าสามครั้ง bitcoins ชุดแรก (22,189 BTC) มูลค่าประมาณ 750 ล้านดอลลาร์ถูกนำไปใช้ และเวลา 3:30 น. ของวันที่ 9 พฤษภาคม ราคาหมุดของ UST ลดลงเหลือ 0.98 ดอลลาร์ ชุดที่สองจำนวน 30,000 BTC ($916 ล้าน) ถูกนำไปใช้ในอีก 15 ชั่วโมงต่อมา และชุดสุดท้ายจำนวน 28,205 BTC ($873 ล้าน) ถูกล้างออกจากกระเป๋าเงินในอีก 6.5 ชั่วโมงต่อมา

ระหว่างเวลา 18:30 น. ของวันที่ 9 พฤษภาคม และ 01:10 น. ของวันที่ 10 พฤษภาคม มีการไหลเข้าของการแลกเปลี่ยนจำนวนมากที่มีขนาดเท่ากัน (แสดงเป็นสีน้ำเงิน) เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องที่ได้รับการว่าจ้างจาก LFG ได้ย้าย bitcoin ระหว่างผู้รับฝากทรัพย์สิน จากการประเมินของเรา ปลายทางดั้งเดิมของเหรียญเหล่านี้คือ:

• 52,189 BTC ถูกส่งไปยังการแลกเปลี่ยน Gemini ผ่าน OTC (เงินเหล่านี้ถูกนำไปใช้งานที่อื่นในไม่ช้า รวมถึงการแลกเปลี่ยน Binance)

• 28,205 BTC ถูกส่งไปยัง Binance ผ่านการโอนโดยตรง

LFG ยืนยันในภายหลังว่าพวกเขาขาย bitcoins เกือบทั้งหมดแล้ว เหลือเพียง 313 BTC ในคลัง ณ วันที่ 16 พฤษภาคม

ณ ตอนนี้ เงินสำรองที่เหลืออยู่ของมูลนิธิประกอบด้วยทรัพย์สินดังต่อไปนี้: 313 Bitcoins, 39914 BNBs, 1973554 AVAXs, 1847079725 USTs, 222713007 LUNAs (โดยที่ 221021746 อยู่ในสถานะของผู้รับรองความถูกต้อง)

ในช่วงเวลานี้ ยอดรวมของการแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นประมาณ 88,000 BTC ซึ่งมากกว่า 80,394 BTC ที่ปรับใช้โดย LFG สิ่งนี้เป็นลางดีสำหรับการแพร่กระจายและความตื่นตระหนกที่เหตุการณ์เหล่านี้ได้จุดประกายขึ้น เนื่องจากนักลงทุน Bitcoin เพิ่มแรงกดดันด้านการขาย เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม มีเงินจำนวนมากไหลออกจาก Coinbase แม้ว่า Coinbase จะไม่ได้เป็นผู้รับ Bitcoin ที่มาจาก LFG

การแพร่ระบาดของเหรียญผันผวน

ราวกับว่าสัปดาห์นี้ยังประสบกับความวุ่นวายไม่มากพอ Tether (USDT) ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าราคาตลาดก็เผชิญกับแรงกดดันในการแยกตัวออกในวันที่ 11 พฤษภาคม ในขณะที่ UST มีขนาดใหญ่ ($21 พันล้าน) หลายคนมองว่า USDT ซึ่งอยู่ที่ $83 พันล้าน มีความสำคัญเชิงระบบต่อตลาดในรูปแบบปัจจุบัน และเป็นคู่อ้างอิงที่โดดเด่นในตลาดหุ้นหลายแห่ง

ตั้งแต่เที่ยงของวันที่ 11 พฤษภาคมถึงเที่ยงของวันที่ 12 พฤษภาคม ราคาของ USDT หลุดจากหมุด 1 ดอลลาร์ แตะระดับต่ำสุดที่ 0.9565 ดอลลาร์ ก่อนจะฟื้นตัวภายใน 36 ชั่วโมง และฟื้นตัวเป็น 0.998 ดอลลาร์ในที่สุด ในช่วงเวลานี้ เหรียญ Stablecoin ที่สำคัญอื่น ๆ อย่าง USDC, BUSD และ DAI มีค่าพรีเมียมอยู่ที่ 1% ถึง 2% เนื่องจากนักลงทุนเปลี่ยนไปใช้สินทรัพย์ที่พวกเขามองว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่า

Tether ประกาศเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคม เมื่อแรงกดดันในการแยกตัวออกมาเลวร้ายที่สุด การไถ่ถอนยังคงเปิดอยู่ และการไถ่ถอนมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์กำลังดำเนินการอยู่

ท่ามกลางความผันผวนของตลาดที่สูง Tether ยังคงนำเสนอการไถ่ถอนแก่ลูกค้าที่ได้รับการยืนยันและกำลังประมวลผลคำขอไถ่ถอนมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ในวันนี้

หากเราดูอุปทานของ USDT เราจะเห็นว่ามีการไถ่ถอน USDT ไปแล้วกว่า 7.485 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ อุปทาน USDT ทั้งหมดลดลงเหลือ 75.75 พันล้านดอลลาร์จาก ATH ที่ใกล้เคียงกับ 81.237 พันล้านดอลลาร์ ดังที่เราได้ระบุไว้ในรายงานของเราเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อุปทานของ Stablecoins ได้หดตัวลง 2.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยได้แรงหนุนจาก USDC เป็นหลัก ดังนั้นการไหลออกของขนาดนี้ทำให้สัปดาห์ข้างหน้ามีเมตริกนี้

นอกจากนี้ เรายังเห็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจในการจัดหาเหรียญ Stablecoin ที่สำคัญอื่นๆ ในสัปดาห์นี้ ซึ่งให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับความต้องการของตลาดในช่วงเวลาที่ตึงเครียด USDC กลับแนวโน้มการหดตัวของอุปทานตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ โดยเพิ่มเป็น 2.639 พันล้านดอลลาร์ จากการเติบโตที่โดดเด่นของ USDC ในช่วงสองปีที่ผ่านมา นี่อาจเป็นตัวบ่งชี้ว่าความต้องการของตลาดกำลังเปลี่ยนจาก USDT เป็น USDC ในฐานะ Stablecoin ที่เลือก

Stablecoin อื่นที่เห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในอุปทานคือ DAI ซึ่งเห็นว่าอุปทานลดลง 24.4% เนื่องจาก 2.067 พันล้านดอลลาร์ถูกเผา DAI เป็น Stablecoin ที่มีการค้ำประกันมากเกินไปซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่ฝากไว้ในโปรโตคอล Maker เนื่องจากผู้ถือโทเค็นเลิกกิจการโดยการชำระคืนและเผา DAI อุปทานของ DAI จะลดลง

กระบวนการนี้อาจเป็นไปโดยพลการหรือถูกบังคับในกรณีที่มีการชำระบัญชีห้องนิรภัย อย่างไรก็ตาม แม้จะมีสินทรัพย์ค้ำประกันที่ผันผวน ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ DAI และเหตุการณ์การชำระบัญชี DAI ก็สามารถรักษาระดับ $1 ที่แข็งแกร่งไว้ได้โดยมีเบี้ยประกันภัยเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

การสูญเสียการใช้งานบนเครือข่ายอย่างรุนแรง

ในขณะที่ตำนานของ LUNA ดำเนินไป บิตคอยน์ที่ LFG ได้รับมานั้นถูกขายออนไลน์ในราคาที่ต่ำกว่าตอนที่ซื้อมามาก การตรึง USDT ต่อดอลลาร์สหรัฐก็ได้รับแรงกดดันเช่นกัน โดยราคาลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับ $29,000 ที่ตั้งไว้ในเดือนกรกฎาคม 2021 สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนทั้งหมดอยู่ในสีแดงสำหรับรอบปี 2564-2565 และสร้างผลขาดทุนสุทธิจำนวนมากและหลากหลาย

การขาดทุนสุทธิที่เกิดขึ้นจากการบริโภคบนเครือข่ายทั้งหมดสูงถึงกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นเวลาสองวันติดต่อกัน ซึ่งเทียบได้กับเหตุการณ์การยอมจำนนครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ (หากพิจารณาในแง่ผลรวม การขาดทุนจะมากที่สุดในประวัติศาสตร์)

LFG เพียงอย่างเดียวมีส่วนทำให้เกิดผลขาดทุน 703.7 ล้านดอลลาร์ โปรดทราบว่าสิ่งนี้สะท้อนถึงการสูญเสียระหว่าง bitcoins ที่เข้าและออกจากกระเป๋าเงิน LFG และไม่คำนึงถึงการสูญเสียเพิ่มเติมเมื่อ BTC ถูกซื้อขายใน UST และ LUNA ด้วยอุปทานที่สูงเกินจริง

เมื่อขนาดของตลาด Bitcoin เพิ่มขึ้น การขาดทุนในรูปของเงินดอลลาร์จะเพิ่มขึ้นตามธรรมชาติเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้น เราสามารถสร้าง"การสูญเสียการรับรู้ญาติ"เมตริกที่หารผลขาดทุนที่รับรู้รายวันทั่วทั้งเครือข่ายด้วยมูลค่าตลาดที่รับรู้เพื่อเปรียบเทียบผลขาดทุนในช่วงเวลาต่างๆ

ที่นี่เราจะเห็นว่าการยอมจำนนของ LUNA ยังคงก่อให้เกิดหนึ่งในเหตุการณ์การสูญเสียที่ใหญ่ที่สุดในรอบ 5 ปีที่ผ่านมา โดยมีผลขาดทุนทั้งหมดเท่ากับ 0.28% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่รับรู้ การลดลงนี้สามารถเปรียบเทียบได้กับเหตุการณ์ต่อไปนี้:

• ตลาดหมีปี 2018 เริ่มต้นและสิ้นสุดกิจกรรมการขาย

• เหตุการณ์ความผิดพลาดของ COVID-19 ในเดือนมีนาคม 2020

• การลดราคาในเดือนพฤษภาคม 2021 ที่น่าสนใจคือฉลองครบรอบหนึ่งปีของเหตุการณ์นั้นในสัปดาห์นี้

ราคาเอื้อมถึงอยู่ใกล้แค่เอื้อม

ราคาที่เกิดขึ้นจริงเป็นแนวคิดการวัดที่เก่าแก่ที่สุดและเป็นหนึ่งในแนวคิดพื้นฐานที่สุดในการวิเคราะห์แบบออนไลน์ คำนวณโดยการหารมูลค่าตลาดที่รับรู้ (ผลรวมของราคาของ bitcoins ทั้งหมดเมื่อมีการย้ายครั้งล่าสุด) ด้วยอุปทานหมุนเวียน ด้วยเหตุนี้ จึงสะท้อนถึงการประมาณการพื้นฐานต้นทุนรวมของ bitcoins ทั้งหมดในการจัดหา

ในอดีต ราคาที่รับรู้ได้ให้การสนับสนุนที่ดีในตลาดหมี และให้สัญญาณของจุดต่ำสุดของตลาดที่ก่อตัวขึ้นเมื่อราคาตลาดลดลงต่ำกว่านั้น ตารางด้านล่างแสดงวัฏจักรของตลาดหมีก่อนหน้านี้ และเปอร์เซ็นต์ของเวลาที่ราคาต่ำกว่าราคาที่รับรู้

จะเห็นได้ว่าแต่ละรอบของหมีมีเวลาน้อยกว่าราคาที่รับรู้เมื่อเวลาผ่านไป ส่วนหนึ่งอาจเป็นเพราะการรับรู้โดยทั่วไปของการมีอยู่ของมัน (มันถูกค้นพบครั้งแรกในปี 2018) เดือนมีนาคม 2020 ยังคงเป็นค่าเบี่ยงเบนที่ชัดเจนที่สุด โดยต่ำกว่าราคาจริงเพียง 7 วัน แทนที่จะเป็นหลายเดือนเหมือนในรอบก่อนหน้า

เมื่อตลาดมาถึงราคาต่ำสุดของสัปดาห์นี้ที่ 26,513 ดอลลาร์ ราคาที่รับรู้ได้อยู่ที่ 24,000 ดอลลาร์ ราคาสปอตลดลงเหลือภายใน 9.5% ของราคาที่รับรู้ เนื่องจากตลาดทรุดตัวลงภายใต้น้ำหนักของการขาย LFG BTC มูลค่าที่ถือโดย LUNA และ UST ถูกทำลาย และความกลัว Tether

เนื่องจากการสูญเสียที่รับรู้ทั้งหมดข้างต้น มูลค่าตลาดที่รับรู้ลดลง 7.92 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงถึงเงินทุนที่ไหลออกจากเครือข่าย Bitcoin และทำให้ราคาที่รับรู้ลดลง 60 ดอลลาร์เป็น 23,940 ดอลลาร์

แม้จะมีความผันผวน แต่ตลาดกระทิงก็ดูเหมือนจะตอบสนองอย่างรุนแรงเมื่อราคาตกลงสู่ราคาที่รับรู้ แผนภูมิและตารางด้านล่างแสดง Accumulation Trend Score ซึ่งจะส่งคืนค่าที่ใกล้เคียงกับ 1 เมื่อส่วนสำคัญของตลาดเพิ่มยอดคงเหลือบนเครือข่ายของตน

ในวันพฤหัสบดีที่ 12 พฤษภาคม เมื่อตลาดอยู่ที่จุดต่ำสุด Accumulation Trend Score กลับตัวจากค่าที่อ่อนมากต่ำกว่า 0.3 เพื่อกลับมาเหนือค่า 0.796 สนับสนุนการเพิ่มขึ้นเป็น 30,000 ดอลลาร์ คะแนนกลับมาเหนือ 0.9 ในช่วงที่เหลือของสัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ถึงกิจกรรมการซื้อที่แข็งแกร่ง

เราสามารถยืนยันสิ่งนี้เพิ่มเติมได้โดยดูที่กลุ่มกระเป๋าเงินต่างๆ ที่เข้าร่วม เราสามารถเห็นการกลับตัวอย่างรวดเร็วจากการสะสมที่อ่อนแอ (<0.3, สีโทนร้อน) สำหรับทุกกลุ่มในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมเป็นการสะสมที่แข็งแกร่ง (>0.7, สีโทนเย็น) สำหรับกลุ่มส่วนใหญ่ในสัปดาห์นี้

ผู้ถือ Bitcoin จำนวนน้อย (<1BTC) เป็นผู้สะสมที่ใหญ่ที่สุดและได้รับการสนับสนุนจากปลาวาฬที่มีมากกว่า 10k BTC (ซึ่งรวมถึงยอดคงเหลือ LFG ที่จัดสรรอย่างเต็มที่) กลุ่มกระเป๋าเงินที่ถือ 100 BTC ถึง 10,000 BTC ยังคงอ่อนแอในแง่ของการสะสมสุทธิ

คำอธิบายภาพ

เมตริกที่ไม่ได้เผยแพร่จากห้องเครื่อง Glassnode

สิ่งที่เกิดขึ้นในสัปดาห์นี้เป็นไปตามธรรมชาติของประวัติศาสตร์ แต่ในหลาย ๆ ด้านก็มีลักษณะเฉพาะของตลาดหมีในสินทรัพย์ดิจิทัล มีตัวอย่างมากมายของโครงการ cryptocurrency ชื่อดังที่ไม่เสถียรและในที่สุดก็พังทลายลงภายใต้น้ำหนักของมันเอง เหตุการณ์ดังกล่าวมักเกิดขึ้นจากแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงของตลาดหมี เนื่องจากอุปสงค์อ่อนตัวลงและระบบทดลอง (มักถูกยกระดับ) อยู่ภายใต้แรงกดดัน

เนื่องจาก Stablecoins กลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานชั้นพื้นฐานในตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ คลื่นกระแทกของเหตุการณ์การแยกส่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการแยกส่วน Stablecoin USDT ที่ใหญ่ที่สุดจะมีผลกระทบในวงกว้าง พลังคู่ของการแยก UST และ USDT มูลค่า LUNA/UST ประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ถูกกำจัดออกไป และ LFG เพิ่มแรงขายเป็น 80,000 BTC ทำให้เกิดพายุที่สมบูรณ์แบบ เหตุการณ์นี้จะดึงดูดความสนใจอย่างเร่งด่วนของหน่วยงานกำกับดูแลอย่างรวดเร็วอย่างไม่ต้องสงสัย

คงต้องรอดูกันต่อไปว่าจะต้องกลับมาสู่ราคาที่รับรู้ได้ทั้งหมดเพื่อทำให้ตลาดหมีสงบลงหรือไม่ และถ้าเป็นเช่นนั้น อาจเป็นเดือน สัปดาห์ วัน หรือเพียงช่วงเวลาสั้นๆ หากการสะสมที่เราสังเกตได้แสดงว่ากระทิงเต็มใจที่จะให้การสนับสนุนในช่วง $20K วันเหล่านั้นอาจจบลง นอกจากนี้ โปรดทราบว่ายังคงมีแรงผลักดันด้านมหภาค เงินเฟ้อ และนโยบายการเงินมากมายที่ทำหน้าที่เป็นอุปสรรค ทางข้างหน้าอาจยังเป็นหลุมเป็นบ่อ