Bankless: รายงานข้อมูล Ethereum ไตรมาส 1 ปี 2022 และไฮไลท์เชิงนิเวศน์

ผู้เขียนต้นฉบับ:Banklessนักวิเคราะห์ Ben Giove

รวบรวมข้อความต้นฉบับ: The Way of DeFi

รวบรวมข้อความต้นฉบับ: The Way of DeFiบทความนี้ได้รับแรงบันดาลใจจาก James Wang'sEthereum ประกาศผลไตรมาสแรกปี 2021

Ethereum แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะชั้นนำของโลก ได้ประกาศผลประกอบการสำหรับไตรมาสแรกสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2022

ชื่อระดับแรก

ผลลัพธ์ที่สำคัญ

โปรโตคอล Ethereum

คำอธิบายภาพ

รายรับจากเครือข่ายเพิ่มขึ้น 46 เปอร์เซ็นต์จาก 1.6 พันล้านดอลลาร์เป็น 2.4 พันล้านดอลลาร์ วัดมูลค่าของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่จ่ายโดยผู้ใช้เครือข่ายใน ETH รายรับ 2.48 พันล้านดอลลาร์ (87%) ถูกลบออกจากการจัดหา ETH ที่หมุนเวียนผ่านกลไกการเผาไหม้ที่ดำเนินการโดย EIP-1559 ซึ่งเริ่มใช้งานจริงในเดือนสิงหาคม 2021

คำอธิบายภาพ

ในไตรมาสแรก อัตราเงินเฟ้อของ ETH ลดลงจาก 1.10% เป็น 0.51% ลดลง 54% เมตริกนี้ติดตามการเปลี่ยนแปลงสุทธิในการจัดหา ETH ETH ใหม่จะออกผ่านรางวัลบล็อก ซึ่งจ่ายให้กับนักขุดเป็นรางวัลสำหรับการยืนยันธุรกรรมเครือข่าย และเผาผ่าน EIP-1559 ดังกล่าว

คำอธิบายภาพ

ที่อยู่ที่ใช้งานรายวันโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 4 เปอร์เซ็นต์จาก 507,662 เป็น 529,018 ข้อมูลนี้ติดตามจำนวนที่อยู่เฉลี่ยที่โต้ตอบกับเครือข่ายในแต่ละวันในระหว่างไตรมาส

คำอธิบายภาพ

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเฉลี่ยลดลง 80% จาก $14.93 เป็น $2.98 วิธีนี้จะวัดค่าธรรมเนียมเฉลี่ยที่ผู้ใช้จ่ายสำหรับพื้นที่บล็อก Ethereum เพื่อให้ธุรกรรมของพวกเขาได้รับการยืนยัน

คำอธิบายภาพ

จำนวน ETH ที่จำนำเพิ่มขึ้นจาก 5.2 ล้านเป็น 10.9 ล้าน เพิ่มขึ้น 111% นี่แสดงถึงจำนวน ETH ที่เดิมพันบน Beacon Chain ก่อนที่ Ethereum จะเปลี่ยนจากการใช้กลไกฉันทามติ Proof of Work (PoW) เป็น Proof of Stake (PoS) ประมาณ 9.2% ของการจัดหา ETH ทั้งหมดถูกเดิมพันเพื่อรอการ "ควบรวมกิจการ"

นิเวศวิทยา DeFi

คำอธิบายภาพ

DeFi Total Value Locked (TVL) เพิ่มขึ้น 82% จาก 49.1 พันล้านดอลลาร์เป็น 89.5 พันล้านดอลลาร์ วิธีนี้จะวัดมูลค่าของสินทรัพย์ที่ฝากไว้ในโปรโตคอล DeFi ที่ใช้ Ethereum เช่น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ ตลาดเงิน และห้องนิรภัยออปชัน

คำอธิบายภาพ

อุปทาน Stablecoin ทั้งหมด ที่มา: The Block

หมายเหตุ: แผนภูมิด้านบนประกอบด้วยเหรียญ Stablecoin บนเครือข่ายทั้งหมด ไม่ใช่แค่ Ethereum เนื่องจากข้อมูลสำหรับเมตริกนี้ต้องดึงมาจากหลายแหล่ง อย่างไรก็ตาม มันยังคงแสดงถึงการเติบโตของ Ethereum เป็นส่วนใหญ่)

คำอธิบายภาพ

ปริมาณการซื้อขายสปอตและถาวร DEX ที่มา: Token Terminal

หมายเหตุ: แผนภูมิด้านบนไม่รวม GMX ซึ่งรวมอยู่ในการคำนวณปริมาณ Perpetuals DEX สามารถดูข้อมูลนี้ได้ที่ที่นี่ที่นี่

นิเวศวิทยา NFT

คำอธิบายภาพ

ปริมาณธุรกรรมของตลาด NFT เพิ่มขึ้นจาก 606.3 ล้านดอลลาร์เป็น 116.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19290% สิ่งนี้ติดตามปริมาณการซื้อขายของตลาด NFT อเนกประสงค์ที่ใหญ่ที่สุดสองแห่ง ได้แก่ OpenSea และ LooksRare กระเป๋าเงินที่ไม่ซ้ำกัน 226,176 ใบซื้อหรือขาย NFT ในระหว่างไตรมาส

คำอธิบายภาพ

จำนวนกระเป๋าเงินเฉพาะที่ถือ NFT เพิ่มขึ้น 306% จาก 981,315 เป็น 3.98 ล้าน วิธีนี้จะวัดจำนวนที่อยู่กระเป๋าเงินที่ถือโทเค็น ERC-721 ซึ่งเป็นมาตรฐานโทเค็นที่ใช้ในการออก NFT ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง

คำอธิบายภาพ

ราคาพื้นสำหรับ BAYC และ CryptoPunks ที่มา: Dune Analytics

ระบบนิเวศชั้นที่ 2

คำอธิบายภาพ

L2 Total Value Locked เพิ่มขึ้น 964% จาก 686.9 ล้านดอลลาร์เป็น 7.3 พันล้านดอลลาร์ วิธีนี้จะวัดมูลค่ารวมที่ล็อคอยู่ในโซลูชันการปรับสเกล L2 ของ Ethereum เช่น การสั่งสมในแง่ดี zkrollups และValiumium ณ เวลาปัจจุบัน สินทรัพย์มากกว่า $23 พันล้าน รวมถึง $4.2 พันล้านใน ETH ได้เชื่อมจาก Ethereum ไปยัง L2 และ L1 อื่นๆ

คำอธิบายภาพ

การมองโลกในแง่ดีมีที่อยู่ที่ใช้งานอยู่เฉลี่ยต่อเดือนที่ 31,100 ในขณะที่ Arbitrum มีที่อยู่ที่ไม่ซ้ำกันสะสมที่ 483,077 วิธีนี้จะวัดจำนวนที่อยู่โดยเฉลี่ยที่ทำธุรกรรมบน Optimism (การยกเลิกในเชิงบวก) และจำนวนรวมของที่อยู่เฉพาะใน Arbitrum (การยกเลิกในเชิงบวกอีกครั้ง) ต่อเดือนในระหว่างไตรมาส เนื่องจากทั้งสองเครือข่ายเปิดตัวในไตรมาสที่ 3 ปี 2021 และทั้งสองเครือข่ายมีข้อมูลจำกัด เราจึงไม่สามารถเปรียบเทียบแบบปีต่อปีได้

คำอธิบายภาพ

รายได้จากเครือข่าย Arbitrum รายวัน ที่มา: Cryptofees.info

รายได้จากเครือข่ายของ Arbitrum อยู่ที่ 9.4 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่รายได้จากเครือข่ายของ Optimism อยู่ที่ 5.7 ล้านดอลลาร์ วิธีนี้จะวัดค่าธรรมเนียม ETH ที่ผู้ใช้จ่ายเพื่อซื้อขายในสองรายการที่มองโลกในแง่ดี ได้แก่ Arbitrum และ Optimism ตามลำดับ

จุดเด่นทางนิเวศวิทยา

มีการพัฒนาที่น่าตื่นเต้นมากมายสำหรับ Ethereum ในไตรมาสที่ 1 บางทีสิ่งที่สำคัญที่สุดคือการเพิ่มขึ้นของ Stablecoin อย่างต่อเนื่อง ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น อุปทานหมุนเวียนของ Stablecoin บน Ethereum เพิ่มขึ้นกว่า 188% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็นมากกว่า 122 พันล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริทึมอย่าง FRAX และ UST ได้เห็นการเติบโตที่ไม่ธรรมดาเมื่อเทียบกับคู่แข่ง การเติบโตนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ตลาดจะอ่อนแอ แต่เงินทุนก็ไม่อาจหนีจากเศรษฐกิจ Ethereum จำนวนมากได้

คำอธิบายภาพ

อัตราการเติบโตของเหรียญ Stablecoin ใน 6 เดือน ที่มา: Coingecko & Bankless"ผลกระทบอันดับสองที่น่าสังเกตอย่างหนึ่งของการบูมในพื้นที่ของ Stablecoin คือ"สงครามโค้งการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง นี่คือการต่อสู้ระหว่าง DAO ของ Stablecoin ส่วนใหญ่เพื่อสร้างสภาพคล่องบน Curve เช่นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์กับ TVL ที่ใหญ่ที่สุดใน DeFi". ในไตรมาสแรกนี้"เข้าสู่เวทีกลาง DAO เพิ่มการถือครอง CVX ซึ่งเป็นโทเค็นดั้งเดิมของ Convex Finance โดยมีโปรโตคอลควบคุมการจัดหาส่วนใหญ่ของ CRV (โทเค็นการกำกับดูแลของ Curve) ที่มากกว่า 73%

คำอธิบายภาพ

CVX จัดขึ้นโดย DAO ที่มา: DAOCVX.comRibbon Finance、Balancer、

คำอธิบายภาพ

มูลค่าสินบนที่จ่ายให้กับผู้ถือ CVX และรายได้ดอลลาร์ต่อ CVX ที่มา: Llama Airforce

• Alchemix V2มีการประกาศข้อตกลงที่น่าตื่นเต้นหลายฉบับในไตรมาสนี้:

• Aave V3การทำซ้ำครั้งที่สองของระเบียบการให้กู้ยืมแบบชำระเงินด้วยตนเอง รวมถึงการสนับสนุนโฮสต์ของสินทรัพย์ค้ำประกันใหม่และกลยุทธ์การสร้างผลตอบแทน

• Syndicate Protocolซึ่งเป็นเวอร์ชันที่สามของตลาดเงินแบบหลายห่วงโซ่ พร้อมฟังก์ชันการให้ยืมอิสระแบบใหม่

อนุญาตให้สร้างสโมสรการลงทุนบนเครือข่าย

การใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมการเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงสองไตรมาสแรก ระบบนิเวศ NFT ของ Ethereum ประสบกับความปั่นป่วนครั้งใหญ่หลายครั้งในไตรมาสแรก

คำอธิบายภาพ

รายได้จากโปรโตคอล LooksRare ที่มา: Token Terminal

การพัฒนาครั้งใหญ่อีกอย่างหนึ่งในไตรมาสที่ 1 คือการจัดตั้ง Yuga Labs เพื่อเป็นพลังขับเคลื่อนระบบนิเวศ ด้วยมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ Bored Ape Yacht Club (BAYC) ซึ่งกลายเป็นที่ชื่นชอบของคนดังและภาพโปรไฟล์ NFT ที่มีค่าที่สุด (PFP) ที่สะสมตามมูลค่าพื้น Yuga ได้เคลื่อนไหวครั้งใหญ่หลายครั้งเพื่อเสริมความแข็งแกร่งในตำแหน่งที่ตั้งขึ้นใหม่ ของเศรษฐกิจ Ethereum

คำอธิบายภาพ

ประการแรก บริษัทซื้อซื้อ Apecoin（APE）IP จากซีรี่ส์ NFT ของ Larva Labs รวมถึง Cryptopunks และ Meebits หลังจากนั้นไม่นาน Yuga ก็ประกาศเปิดตัว

ซึ่งส่วนหนึ่งของอุปทานของโทเค็นถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือ BAYC โดยมีจำนวน airdrop เกินหกหลักOthersideAPE ซึ่งปัจจุบันมีราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ด้วยการประเมินมูลค่าแบบปรับลดเต็มที่ (FDV) ที่มากกว่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์ จะทำหน้าที่เป็นโทเค็นการกำกับดูแลและยูทิลิตี้ในโครงการระบบนิเวศ metaverse ต่างๆ ของบริษัท เช่น เกมที่เพิ่งเปิดตัว

. การพัฒนาเหล่านี้ทำให้ Yuga เป็นแบรนด์ชิปสีน้ำเงินและโรงไฟฟ้าสื่อ Metaverse ในระบบนิเวศ NFT ที่กว้างขึ้น

ความร้อน L2 ไม่ลดลง

ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ TVL ที่ถูกล็อกใน Ethereum L2 เพิ่มขึ้น 964% เมื่อเทียบเป็นรายปี เป็นมากกว่า 7.3 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นไตรมาสที่ 1 เมื่อรวมเข้ากับเครือข่าย L1 อื่น ๆ TVL ของ L2 กลุ่มนี้อยู่ในอันดับที่ห้า Arbitrum เป็นผู้นำใน Value Locked ใน L2 ด้วย TVL มากกว่า 2.1 พันล้านดอลลาร์

คำอธิบายภาพ

Arbitrum TVL: ที่มา: DeFi Llama

นอกเหนือจากสัญญาถาวรแล้ว ตราสารอนุพันธ์อีกประเภทหนึ่งคือออปชันเริ่มเห็นการฉุดลากที่มีความหมายใน L2 ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนออปชันแบบกระจายอำนาจสองรายการ ได้แก่ Dopex และ Lyra ซึ่งเปิดตัวใน Optimism และ Arbitrum ตามลำดับ เมื่อรวมกันแล้ว ทั้งสองแอปมีเงินฝากมากกว่า 119 ล้านดอลลาร์ และแต่ละแอปติดอันดับหนึ่งในห้าแอปที่มีผู้ใช้มากที่สุดในเครือข่ายของพวกเขา

คำอธิบายภาพ

โปรโตคอลอนุพันธ์เหล่านี้พร้อมกับโปรเจ็กต์ดั้งเดิม L2 อื่น ๆ เช่นTracer DAO、Jones DAO และVesta Financeและ

ดูเหมือนจะทรงตัวที่จะเห็นการเติบโตต่อไปผ่านปัจจัยที่เอื้ออำนวยหลายประการ เช่น ความต้องการที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนที่เป็นเจ้าของ DeFi ในการป้องกันความเสี่ยงและหาแหล่งรายได้ทางเลือกท่ามกลางสภาวะตลาดที่อันตราย และการเปิดตัวโทเค็นแบบโรลอัพที่ใกล้เข้ามา (รายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง) เกริ่นนำเพิ่มเติม).

แนวโน้ม

ในขณะที่ตลาดเผชิญกับกระแสลมขนาดใหญ่ Ethereum มีตัวเร่งปฏิกิริยาหลายตัวบนขอบฟ้าที่ดูเหมือนจะสร้างความแข็งแกร่งให้กับปัจจัยพื้นฐาน สถานะการแข่งขัน และเศรษฐศาสตร์โทเค็น

สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการควบรวมกิจการ PoW กับ PoS ที่กำลังจะมาถึง และสวิตช์นี้จะนำการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหลายอย่างมาให้ Ethereum เป็นเครือข่าย และ ETH เป็นสินทรัพย์ ในอดีต การควบรวมกิจการสามารถลดการใช้พลังงานของ blockchain ได้ตามลำดับความสำคัญ เนื่องจาก PoS ใช้พลังงานต่ำกว่า PoW มาก สิ่งนี้ช่วยลดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมของ Ethereum และเพิ่มความสนใจในหมู่นักลงทุนสถาบันแบบดั้งเดิมที่ใส่ใจ ESG (สิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล) เมื่อทำการตัดสินใจจัดสรร

คำอธิบายภาพ

การคาดการณ์การออก ETH แบบรวม ที่มา: Ultrasound.money

การควบรวมกิจการจะมีผลกระทบอย่างมากต่อแผนการจัดหาและมูลค่าของ ETH ในขณะที่ EIP-1559 ทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมาก การเปลี่ยนไปใช้ PoS ดูเหมือนจะนำไปสู่ภาวะเงินฝืด Ethereum ตามจำนวน ETH ที่จำนำไว้ในปัจจุบันและปริมาณการใช้ก๊าซตั้งแต่เปิดใช้งาน EIP-1559 คาดว่า ETH จะประสบกับภาวะเงินฝืด และปริมาณที่ออกโดยประมาณคือ -2.1%ในขณะที่อุปทานที่เดิมพันอยู่ในขณะนี้ไม่สามารถถ่ายโอนได้ แต่จะค่อย ๆ ปลดล็อคและกลายเป็นของเหลวหลังจากการควบรวมกิจการ ภาวะช็อกของอุปทานจำนวนมากนี้อาจส่งผลกระทบระยะยาวต่อ Bitcoin ลดลงครึ่งหนึ่ง เนื่องจากช่วยลดแรงกดดันในการขาย ETH ได้อย่างมาก การควบรวมกิจการนี้อาจกำหนดอัตราการรับจำนำของ ETH ซึ่งคาดว่าจะถึงอัตราปลอดความเสี่ยงของ Web3 สูงถึง 10%+ หลังจากการควบรวมกิจการ ซึ่งจะเพิ่ม Ethereum ต่อไปในฐานะสินทรัพย์ที่สร้างกระแสเงินสดและพันธบัตรพื้นเมืองทางอินเทอร์เน็ต

อุทธรณ์.

นอกเหนือจากการเปลี่ยนโปรไฟล์ ESG ของ Ethereum และ ETH เป็นสินทรัพย์แล้ว การควบรวมกิจการจะช่วยปูทางสำหรับการอัปเกรดความสามารถในการปรับขนาดในอนาคต เช่น การแบ่งกลุ่มย่อยและ Danksharding สิ่งนี้จะช่วยให้ Ethereum สามารถตอบสนองความต้องการที่ไม่รู้จักพอในการทำธุรกรรมในระบบเศรษฐกิจได้ดียิ่งขึ้น

เปิดตัว Rollup Token"ตัวเร่งที่สำคัญอีกตัวสำหรับการเติบโตของ Ethereum คือการเปิดตัวโทเค็น L2 ในขณะที่ L2 ได้รับแรงผลักดันที่มีความหมายโดยไม่ต้องใช้โทเค็นแบบเนทีฟหรือแผนการจูงใจทั่วทั้งเครือข่าย การเปิดตัวโทเค็นการกำกับดูแลสำหรับเครือข่ายเหล่านี้ดูเหมือนจะพร้อมที่จะกระตุ้นการเติบโตและนำมาซึ่งสิ่งที่รอคอยมานาน"。

โดมิโนตัวแรกในเรื่องนี้ลดลงในสัปดาห์นี้เมื่อวันที่ 26 เมษายน เมื่อ Optimism ประกาศเปิดตัว $OP ซึ่งจะใช้สำหรับการกำกับดูแลเครือข่ายและมีแนวโน้มที่จะใช้เพื่อจูงใจนักลงทุนภายในระบบนิเวศ DeFi ที่เพิ่งเกิดขึ้นแต่กำลังเฟื่องฟู กิจกรรม

คำอธิบายภาพ

การจัดสรรโทเค็น OP ที่มา: Optimism Docs

เช่นเดียวกับการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของระบบนิเวศที่ใช้โปรแกรมสร้างแรงจูงใจ เช่น Avalanche, Polygon และ Fantom กลยุทธ์นี้มีประสิทธิภาพอย่างมากในการหาช่องทางการใช้งาน สภาพคล่อง และกิจกรรมของนักพัฒนา หากมีการนำสิ่งนี้มาใช้ การมองโลกในแง่ดีจะประสบกับการเติบโตในระดับที่ใกล้เคียงกัน ซึ่งเป็นไปได้

การเปิดตัวโทเค็นการยกเลิกเหล่านี้และโปรแกรมจูงใจควรเป็นตัวเร่งที่สำคัญ ช่วยให้ Ethereum ฟื้นส่วนแบ่งการตลาดจากเครือข่าย Layer-1 อื่น ๆ (ส่วนแบ่งของ Ethereum ของ DeFi TVL ทั้งหมดลดลงจาก 80% เป็น 51%) และปรับปรุงการเข้าถึงสำหรับผู้ใช้ทุกวัน เพื่อมีส่วนร่วมในระบบเศรษฐกิจแบบกระจายอำนาจ

ภาคผนวก

ภาคผนวก

ข้อมูลโปรโตคอล

ข้อมูลทางนิเวศวิทยาของ DeFi

ข้อมูลทางนิเวศวิทยาของ NFT