กระบวนทัศน์: อธิบายการประมูลแบบก้าวหน้าของดัตช์

Foresight News

特邀专栏作者

2022-04-06 09:47

บทความนี้มีประมาณ 1786 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 3 นาที

กลไกการประมูลที่สามารถช่วยให้สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำสามารถขายต่อสาธารณชนได้อย่างส

สรุปโดย AI

ขยาย

ชื่อเดิม:Gradual Dutch Auctions

ผู้แต่ง: แฟรงกี้, แดน โรบินสัน, เดฟ ไวท์

การรวบรวมต้นฉบับ: Amber, Foresight News

การรวบรวมต้นฉบับ: Amber, Foresight News

เอกสารนี้แนะนำการประมูลแบบค่อยเป็นค่อยไปของดัตช์ (GDA) ซึ่งเป็นกลไกการประมูลที่สามารถช่วยให้ทรัพย์สินที่มีสภาพคล่องต่ำสามารถขายต่อสาธารณชนได้อย่างสมบูรณ์

GDA คล้ายกับปัญหาที่กลไก "Time Weighted Average Market Maker (TWAMM)" ได้รับการเสนอก่อนที่จะมุ่งแก้ไขช่วยให้สินทรัพย์สามารถหมุนเวียนและขายได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยไม่ต้องพึ่งพาสภาพคล่องที่มีอยู่ในตลาด

GDA ทำงานโดยแบ่งการประมูลออกเป็นชุดของการประมูลแบบดัตช์ (หมายเหตุ: การประมูลแบบดัตช์เป็นรูปแบบการประมูลทั่วไปที่เริ่มต้นด้วยราคาเสนอขายที่สูงและค่อยๆ ลดราคาลงจนกระทั่งผู้ซื้อเสนอราคา) GDA ช่วยให้คุณสามารถเข้าร่วมการประมูลดังกล่าวหลายรายการพร้อมกันได้อย่างสะดวกสบาย

บทความนี้จะให้ GDA ที่ไม่ต่อเนื่องสองรุ่นเหมาะสำหรับการขาย NFT และ GDA แบบต่อเนื่องเหมาะสำหรับการประมูลโทเค็นเพื่อให้ผู้อ่านเข้าใจกลไกการประมูลใหม่นี้

GDA ที่ไม่ต่อเนื่อง

สมมติว่าอลิซต้องการขาย NFT 10,000 รายการ เธอไม่แน่ใจว่าราคายุติธรรมสำหรับ NFT เหล่านี้เป็นอย่างไร เธอจึงไม่ต้องการขายในราคาคงที่

เธออาจเลือกการประมูลแบบดัตช์แทน โดยเริ่มจากราคาเสนอขายที่สูงและค่อยๆ ลดราคาลงจนกว่าจะขาย NFT ทั้งหมดได้ อย่างไรก็ตาม วิธีนี้ไม่จำเป็นต้องเป็นวิธีแก้ปัญหาที่ดีที่สุด เนื่องจากผู้ซื้อในตลาดอาจไม่เพียงพอที่จะแยกย่อยการทำงานของ NFT ทั้งหมดในคราวเดียว

GDA ที่ไม่ต่อเนื่องเป็นส่วนเสริมของแนวคิดนี้

กลไก

กลไก

GDA ที่ไม่ต่อเนื่องเหมาะสำหรับการขาย NFT เนื่องจากสินทรัพย์เหล่านี้ต้องขายเป็นจำนวนเต็ม ทำงานโดยจัดการประมูลแบบดัตช์เสมือนจริงสำหรับแต่ละ NFT ใน GDA แบบไม่ต่อเนื่อง การประมูลแต่ละครั้งจะเริ่มต้นพร้อมกัน และการประมูลอิสระเสมือนแต่ละรายการจะมีราคาเริ่มต้นที่สูงกว่า ราคาของการประมูลแต่ละครั้งกำหนดโดยฟังก์ชันราคาซึ่งพารามิเตอร์ประกอบด้วยลำดับของการประมูลเป็นชุด เวลาตั้งแต่เริ่มการประมูลปกติ ฯลฯ

ฟังก์ชันที่ดีกว่าที่ได้จากการคำนวณมีดังนี้:

ในหมู่พวกเขา ราคาของการประมูลแต่ละครั้งจะลดลงอย่างทวีคูณตามค่าคงที่ของการสลายตัว λ ราคาเริ่มต้นของการประมูลแต่ละครั้งจะเพิ่มขึ้นตามปัจจัยสัดส่วนคงที่ α และราคาเริ่มต้นของการประมูลครั้งแรกถูกกำหนดโดยราคาเริ่มต้น k

การคำนวณราคาสำหรับการประมูลล็อต

จากฟังก์ชันราคาข้างต้น เราสามารถคำนวณราคารวมของการประมูลล็อตได้

สมมติว่า Bob ต้องการซื้อสินทรัพย์จำนวนหนึ่ง q ที่จะประมูล ในการทำเช่นนี้ เขาซื้อสินทรัพย์ที่ถูกที่สุดเป็นจำนวน q ในการประมูลอิสระของเนเธอร์แลนด์แต่ละครั้ง เวลาปัจจุบันคือ T หลังจากเริ่มการประมูล และยอดรวมที่ขายจนถึงตอนนี้คือ m ดังนั้นราคารวม P ที่ Bob ซื้อ q จำนวนสินทรัพย์คือ:

หลังจากแทนที่ฟังก์ชันราคาแล้ว เราจะได้สูตรการคำนวณราคาสุดท้าย:

หากเราสมมติค่าเฉพาะบางอย่าง เราจะได้กรณีผลลัพธ์ต่อไปนี้:

GDA อย่างต่อเนื่อง

หลังจากเสร็จสิ้นการขาย NFT ตอนนี้อลิซต้องการขายโทเค็นมาตรฐานบางส่วน แน่นอนว่าเธอยังสามารถใช้กลไก GDA ที่ไม่ต่อเนื่องที่กล่าวถึงข้างต้นเพื่อบรรจุและขายโทเค็นในมือของเธอใน "ส่วน"

หลักการทำงานของ GDA แบบต่อเนื่องคือการจำกัดกระบวนการนี้ให้ถึงขีดจำกัด นั่นคือ ช่วงเวลาระหว่างการประมูลใกล้เป็นศูนย์ ซึ่งหมายความว่าการขายจะแบ่งออกเป็นลำดับของการประมูลที่ไม่สิ้นสุด การประมูลแต่ละครั้งจะขายโทเค็นจำนวนไม่มาก

กลไก

กลไก

งานที่กำลังดำเนินอยู่โดยค่อยๆ ทำให้มีสินทรัพย์พร้อมขายมากขึ้นในอัตราการปล่อยก๊าซคงที่ กระบวนการประมูลทั้งหมดจะแบ่งออกเป็นชุดของการประมูลเสมือนจริง การประมูลเหล่านี้เริ่มต้นที่อัตราที่เท่ากันเมื่อเวลาผ่านไป โดยการประมูลแต่ละครั้งจะเริ่มต้นที่ราคาเดียวกัน

ราคาของการประมูลแต่ละครั้งถูกกำหนดโดยฟังก์ชันราคาบางอย่าง ซึ่งเป็นเวลาตั้งแต่เริ่มการประมูล โมเดลราคาจะคล้ายกับ GDA ที่ไม่ต่อเนื่อง ราคาจะลดลงแบบทวีคูณตามค่าคงที่การสลายตัว λ และราคาเริ่มต้นของการประมูลคือ k:

การคำนวณราคาสำหรับการเข้าร่วมประมูล

หาก Bob ต้องการซื้อโทเค็น q จำนวนหนึ่ง เขาจำเป็นต้องเข้าร่วมการประมูล q/T เพื่อซื้อโทเค็นตามจำนวนที่สอดคล้องกัน คนแรกในการประมูลจะเริ่มเสนอราคา