เขียนโดย: Kevin Yang หุ้นส่วนที่ IDEG หุ้นส่วนการลงทุนที่ Fundamental Labs
ชื่อเรื่องรอง

ภาพรวมอุตสาหกรรมและแนวโน้ม

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 1: การเปรียบเทียบตลาดการเงิน cryptocurrency และสินทรัพย์ขนาดใหญ่ ที่มา: Bloomberg

เมื่อเรามองจากมุมมองมหภาค ตลาด cryptocurrency ยังคงเป็นทารก ภาพข้างบนทำเอาผมทั้งหงุดหงิดทั้งตื่นเต้น ใช่ แม้ว่ามันจะเล็ก แต่ก็มีศักยภาพมหาศาล ในฐานะผู้คร่ำหวอดในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล ฉันรู้สึกว่าจำเป็นต้องสนับสนุนและส่งเสริมการพัฒนานวัตกรรมสกุลเงินดิจิทัล

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 2: แนวโน้มที่โดดเด่นสำหรับ Bitcoin และ Ethereum ที่มา: coinmarketcap.com

จากปี 2013 ถึงปี 2016 การครอบงำของ Bitcoin ลดลงเล็กน้อยจากเกือบ 95 เปอร์เซ็นต์เป็น 80 เปอร์เซ็นต์ เนื่องจากการเสนอขายเหรียญจำนวนมากในปี 2560 การครอบงำของ Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 35% ในขณะเดียวกัน การครอบงำของ Ethereum เพิ่มขึ้นเป็น 30% ในเวลานั้น Ethereum มีโอกาสที่จะพลิกกลับ แต่มันเป็นช่วงเวลาที่ปั่นป่วนของการ "forking Bitcoin" ตั้งแต่ปี 2018 เราไม่เห็นการครอบงำของ Bitcoin เกิน 70% อย่างต่อเนื่อง หากคุณถามฉันว่าทำไม ฉันจะบอกว่าเป็นเพราะการพัฒนาเชิงลึกของระบบนิเวศเครือข่ายสาธารณะและนวัตกรรมที่แท้จริงของแอปพลิเคชัน DeFi ฉันคาดการณ์ว่าในอนาคตการครอบงำของ Bitcoin จะลดลงไปที่ระดับ 20-30% การครอบงำของ Bitcoin ที่ต่ำกว่าจะเป็นประโยชน์ต่ออุตสาหกรรมในหลาย ๆ ด้าน ตัวอย่างเช่น เราอาจกล่าวคำอำลากับวัฏจักรหมีกระทิง 4 ปีที่ "ถึงวาระ" ซึ่งขับเคลื่อนโดยกลไกการลดจำนวนลงของ Bitcoin เป็นหลัก แอปที่มั่นคงซึ่งมีพื้นฐานเฉพาะตัวจะออกมาอย่างอิสระและแยกออกจากวงกลม หากเป็นเช่นนั้นจริง crypto VC จะมีปีทองของพวกเขา

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 3: แผนภูมิ Bitcoin และรายการ Coinbase

เมื่อวันที่ 14 เมษายน Coinbase จดทะเบียนใน Nasdaq ซึ่งเป็นวันเดียวกับที่ Bitcoin ถึงจุดสูงสุด รายการของ Coinbase แสดงให้เห็นว่าการลงทุนในตราสารทุนนั้นเป็นไปได้ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ไม่ใช่สตาร์ทอัพทุกรายที่จำเป็นต้องออกโทเค็นเพื่อระดมทุน A16z ระดมทุนได้ 2.2 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทร่วมทุน cryptocurrency หลายสิบแห่งได้ระดมทุนหลายร้อยล้านดอลลาร์ อุปสรรคที่ขัดขวางนักลงทุนแบบดั้งเดิมจากการลงทุนในตลาดสกุลเงินดิจิทัลหายไปแล้ว ฉันเห็นการไหลเข้าของนักลงทุนร่วมทุนแบบดั้งเดิมในอีก 2 ปีข้างหน้า อีกรูปแบบหนึ่งกำลังเกิดขึ้น ลองนึกภาพรูปแบบการลงทุนพอร์ตโฟลิโอของ "ตราสารทุน + โทเค็น" Chia กำลังเร่งกำหนดการเสนอขายหุ้น IPO ซึ่งอาจเป็นอาการของโมเดลใหม่นี้

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 4: แผน Crypto ของสถาบัน TradFi ที่มา: Bloomberg

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 5: การสมัคร ETF ในสหรัฐอเมริกา แหล่งที่มา: ข้อมูลเปิดที่รวบรวม

สถาบัน TradFi และ ETF จะมอบโครงสร้างพื้นฐานที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นสำหรับแอปพลิเคชันขนาดใหญ่ ปี 2020 เป็นเพียงจุดเริ่มต้น และคลื่นสถาบันขนาดใหญ่กำลังเร่งตัวขึ้น

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 6: หน่วยงานกำกับดูแลในฮอตสปอตสกุลเงินดิจิทัล

หากเราต้องการให้อุตสาหกรรม crypto เติบโตในระดับที่ใหญ่ขึ้น เราต้องยอมรับการปฏิบัติตาม พายุกฎระเบียบล่าสุดในประเทศจีนมีผลกระทบอย่างรวดเร็วต่อระบบนิเวศของ crypto ในตลาดท้องถิ่น หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกได้เตือนการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ชั้นนำบางแห่งและปิดการเข้าถึง fiat หากตลาดเติบโตในระดับที่ใหญ่ขึ้น ก็จะต้องเผชิญกับการควบคุมโดยตรงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 7: Exchange Incubation, Issues และ Circulation Ecosystem สำหรับการอ้างอิง

ชื่อเรื่องรอง

กลยุทธ์การลงทุน

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 8: โครงสร้างพื้นฐานบางส่วนสำหรับการอ้างอิง

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น การลงทุนในตราสารทุนกำลังกลายเป็นกระแสในตลาด crypto สตาร์ทอัพจำนวนมากจะกลายเป็นชิปสีน้ำเงินในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า สำหรับนักลงทุนหุ้น พวกเขาจำเป็นต้องพิจารณารูปแบบมาโครของตลาดการเข้ารหัส ค้นหาเส้นทางสำคัญ ค้นหาผู้เล่นหลัก ค้นหาทีมที่ดีที่สุด

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 9: ระบบนิเวศชั้นนำสำหรับการอ้างอิง

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 10: การคาดการณ์ของฉันสำหรับระบบนิเวศ Uniswap V3

ฉันต้องการพูดถึง Uniswap ในความคิดของฉัน Uniswap ไม่ใช่แค่แอปพลิเคชัน DeFi เดียว จาก Uniswap คุณสามารถสร้างระบบนิเวศการซื้อขายที่สมบูรณ์ได้ Curve V2 ยังคงเดินตามเส้นทางเดิมของการเป็นร้านค้าแบบครบวงจรสำหรับผู้ใช้/ผู้ค้า (ฉันไม่ปฏิเสธคุณค่าของแนวทางนี้) แต่ Uniswap มุ่งเน้นไปที่การสร้างสภาพคล่องและออราเคิลที่ขับเคลื่อนด้วยตนเองเท่านั้น ซึ่งมีความสำคัญมากสำหรับระบบนิเวศการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ

คำอธิบายภาพ

รูปที่ 11: นวัตกรรมที่สำคัญบางประการสำหรับการอ้างอิง

ความคิดสุดท้าย

ความคิดสุดท้าย

ฉันต้องการอ้างข้อความที่มีชื่อเสียงจากนวนิยายเรื่อง A Tale of Two Cities ของ Charles Dickens:
“เป็นช่วงเวลาที่ดีที่สุด เป็นช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุด เป็นช่วงเวลาแห่งสติปัญญา เป็นเวลาแห่งความโง่เขลา เป็นเวลาแห่งความเชื่อ เป็นเวลาแห่งความสงสัย เป็นเวลาแห่งแสงแดด เป็นฤดูแห่งความมืด เป็นฤดูใบไม้ผลิแห่งความหวัง เป็นฤดูหนาวแห่งความสิ้นหวัง"

คนมองโลกในแง่ร้ายมักถูกต้อง แต่คนมองโลกในแง่ดีมักจะประสบความสำเร็จ