Uniswap V3 เปิดตัวอย่างเป็นทางการและประสิทธิภาพในวันแรกนั้นเหนือกว่า V2 มาก มันจะกลายเป็นตัวเร่

ในปี 2020 ตลาดกระแสหลักที่เสื่อมประสิทธิภาพต่ำกว่า และ DeFi ก็ถือกำเนิดขึ้น ในหมู่พวกเขา Uniswap V2 กลายเป็นผู้นำในสาขา DEX ด้วย AMM ผู้สร้างตลาดอัตโนมัติของผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องและกลายเป็นรหัสความมั่งคั่งใหม่ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส

ในปีที่ผ่านมา Uniswap V2 ได้รีเฟรชบันทึกของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์อย่างต่อเนื่อง และปริมาณการล็อกอัพและปริมาณธุรกรรมได้แตะระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ตอนนี้ เวอร์ชัน Uniwap V3 ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการแล้ว มันจะกลายเป็นกุญแจสำคัญในการยกระดับ DeFi รอบใหม่หรือไม่?

หลังจากเปิดตัว Uniswap V3 วันแรก Hayden Adams ผู้ก่อตั้ง Uniswap ได้ทวีตว่าปริมาณการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าของ V2 ในเดือนแรก

ณ เวลาข่าวของ Benz Finance ปริมาณการซื้อขายรวมของ Uniswap เกิน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (546.25 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงสูงถึง 409.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการของ Uniswap Info ปริมาณการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงและอัตราส่วนปริมาณการล็อคของ Uniswap V3 สูงถึง 75.03% ซึ่งสูงกว่า V2 ที่ 19.57% อย่างมาก

เมื่อพิจารณาจากปริมาณการล็อคและข้อมูลการทำธุรกรรมในปัจจุบันของ Uniswap V3 การวัดหลักของเวอร์ชันใหม่ "สภาพคล่องที่เข้มข้น" นั้นประสบความสำเร็จมากกว่า และประสิทธิภาพของเงินทุนที่สูงขึ้นทำให้การดำเนินการธุรกรรมแข็งแกร่งขึ้น คาดการณ์ได้ว่าอีกนาน Uniswap จะอยู่บนจุดสูงสุดของ DEX อย่างมั่นคง แค่ถามว่าจะทำให้ DeFi รอบใหม่บูมหรือไม่?

DeFi บูมแห่งปี 2020

เมื่อมองย้อนกลับไปที่การพัฒนาของ DeFi ในปี 2020 จำนวนกระเป๋าเงินที่ใช้งานเพิ่มขึ้นจาก 58,000 เป็น 200,000 รายการ ปริมาณการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้นจาก 21 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็น 270 พันล้านเหรียญสหรัฐ และจำนวนรวมของระบบนิเวศ Ethereum DeFi ที่ล็อกไว้ถึง สูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 13,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

เหตุผลที่ DeFi บูมคือ "การขุดเพื่อสภาพคล่อง" และ "การทำฟาร์มผลผลิต"

ความเจริญรุ่งเรืองของโลกทั้งหมดเป็นของ Lilai เมื่อตลาดไม่ดีและเศรษฐกิจโลกกำลังพัฒนาอย่างช้าๆ โครงการขุดสภาพคล่องได้ดึงดูดเงินทุนจำนวนมากผ่าน "การจัดหารายได้โทเค็นสภาพคล่อง" ในเวลานี้ ตลาด DeFi กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วและเต็มไปด้วยวัชพืช ด้วยปัญหามากมาย เช่น ไม่มีการตรวจสอบรหัส การโจมตีของแฮ็กเกอร์ ปัญหาด้านความปลอดภัยบ่อยครั้ง ฯลฯ ทำให้ DeFi กลายเป็นคาสิโน

ในคลื่นแห่งความนิยมในระยะสั้นนี้ การหยุดทำงาน 48 ชั่วโมงที่จุดสูงสุดของการเปิดตัวของ YAM ทำให้ผู้คนกลับมาใช้เหตุผลมากขึ้นเรื่อย ๆ ความโปร่งใสและความปลอดภัยของการเงินแบบกระจายอำนาจที่อยู่เบื้องหลังความนิยมของ DeFi ทำให้ผู้คนเห็นความเป็นไปได้ในการอัปเกรด และพัฒนาอุตสาหกรรมการเงินเพศในอนาคต

แอปพลิเคชันทางการเงินแบบกระจายอำนาจประเภทต่างๆ เช่น การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) การให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจ เหรียญที่มีเสถียรภาพ และการชำระเงินได้เริ่มเข้าสู่แนวทางการพัฒนาที่ดี

ในหมู่พวกเขา DEX ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ DeFi ก็กำลังสะสมพลังงานสำหรับการพัฒนา DeFi รอบใหม่ผ่านนวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง

รูปแบบทางนิเวศวิทยาของ DEX

ตามข้อมูลของ QKL123 ปริมาณการล็อครวมของ DeFi อยู่ที่ 68.393 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแพลตฟอร์มให้ยืมอย่าง Compound และ Maker คิดเป็น 16.5% และ 16.1% ของปริมาณการล็อคทั้งหมด ตามลำดับ และแพลตฟอร์ม DEX ได้แก่ Uniswap และ Curve คิดเป็น 15.4% และ 10.6% ของปริมาณการล็อคทั้งหมดตามลำดับ %.

ด้วยการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของระบบนิเวศ DeFi และการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของภาคธุรกิจภายใต้ความต้องการของตลาด ทำให้ DEX เผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่ไม่สามารถตอบสนองความต้องการที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นของผู้ใช้ได้ เช่น ประสิทธิภาพด้านเงินทุนต่ำ การขาดทุนที่ไม่แน่นอน การคลาดเคลื่อนสูง สูง ค่าธรรมเนียมการจัดการและสิ่งจูงใจที่ไม่เพียงพอ กระตุ้นให้เกิด DEX รูปแบบใหม่บางรูปแบบ

-Bancor

Bancor เป็นผู้เสนอ AMM รายแรก เวอร์ชัน V1 คล้ายกับ Uniswap V1 จำเป็นต้องใช้โทเค็น BNT ของแพลตฟอร์มเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเพื่อทำธุรกรรม Bancor V2 ใช้โมเดลอุปทานแบบยืดหยุ่นเพื่อจดจำนองสินทรัพย์ฝ่ายเดียว ลบข้อกำหนดสำหรับการฝากสภาพคล่องแบบสองด้าน ใช้การสำรองสภาพคล่องแบบคงที่ ปรับน้ำหนักของพูล AMM แบบไดนามิกผ่านออราเคิล และรักษาความเป็นหนึ่งเดียวของราคาตลาดทั้งภายในและภายนอก ของกองทุนรวม เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ให้บริการสภาพคล่องได้รับรายได้พร้อมการป้องกันการสูญเสียที่ไม่แน่นอนอย่างสมบูรณ์ นอกจากนี้ Bancor ยังมีการประกันสภาพคล่องให้กับผู้ใช้ นอกเหนือจากการได้รับประโยชน์ด้านสภาพคล่องแล้ว ผู้ใช้ยังสามารถรับการชดเชยสำหรับการสูญเสียที่ไม่ถาวรได้อีกด้วย

-Curve

Curve เป็น AMM แบบไฮบริดที่รวมฟังก์ชันผลรวมคงที่และผลิตภัณฑ์คงที่ ลดการคลาดเคลื่อนสำหรับสินทรัพย์ที่ค่อนข้างเสถียร การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ของ Curve นั้นผ่านแพ็คเกจของสินทรัพย์โทเค็นเช่น sUSD และ seTH ด้วยโมเดลสินทรัพย์สังเคราะห์จำนองของ Synthetix ทำให้ไม่มีการคลาดเคลื่อนระหว่างการแลกเปลี่ยนทั้งสอง จากนั้นการแลกเปลี่ยนโทเค็นเวอร์ชันแพ็คเกจและโทเค็นเป้าหมายจะเสร็จสมบูรณ์ตามโมเดล AMM ของ Curve

-SushiSwap

โดยพื้นฐานแล้วมันยังคงเป็นการออกแบบหลักของ Uniswap ซึ่งแตกต่างจากการสำรวจ AMM ในเชิงลึกของ Uniswap ทิศทางการพัฒนาของ SushiSwap คือการพัฒนาให้เป็นแพลตฟอร์มทางการเงินที่หลากหลาย ซึ่งรวมถึงการซื้อขาย การให้กู้ยืม ทางเลือก ฟิวเจอร์ส คลังเดี่ยว แพลตฟอร์มการออกโทเค็น แพลตฟอร์มการออก NFT และสายผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ จะได้รับการส่งเสริมร่วมกัน ในขณะเดียวกัน นโยบายจูงใจตาม Onsen จะช่วยให้ SushiSwap ได้รับสภาพคล่องในเชิงบวกในระยะยาว

-PancakeSwap

PancakeSwap เป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบกระจายอำนาจโดยใช้ Binance Smart Chain BSC เมื่อเปรียบเทียบกับ Uniswap, Bancor, Curve และ ShshiSwap ผู้ใช้ PancakeSwap จะได้รับค่าธรรมเนียม Gas ที่ถูกกว่าและประสิทธิภาพสูงใน BSC ยิ่งไปกว่านั้น PancakeSwap มีนโยบายจูงใจด้านสภาพคล่องที่สมบูรณ์ และรักษาความกระตือรือร้นของผู้ให้บริการด้านสภาพคล่องผ่านกลไกเงินฝืดของโทเค็นดั้งเดิมของแพลตฟอร์ม ดังนั้นจึงรับประกันความลึกที่ดีของ AMM นอกจากนี้ ระบบนิเวศของผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายของ PancakeSwap ยังช่วยให้ได้รับความสนใจและการมีส่วนร่วมจากผู้ใช้ในระดับสูง

แนวโน้มทางการเงินที่หลากหลายของ Uniswap V3

ในฐานะโครงการชั้นนำของ DEX การเปิดตัว Uniswap V3 จะมีผลกระทบอย่างมากต่อการพัฒนาระบบนิเวศของเขตข้อมูล DEX ทั้งหมดอย่างไม่ต้องสงสัย

นวัตกรรมที่ใหญ่ที่สุดของ Uniswap V3 คือ "สภาพคล่องที่เข้มข้น" ซึ่งเป็นกลยุทธ์หลักในการแก้ปัญหาประสิทธิภาพเงินทุนต่ำ คุณสมบัติเฉพาะมีดังนี้:

- เพิ่มการควบคุมแบบละเอียด ช่วยให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องสามารถใช้เงินทุนในช่วงที่มีการซื้อขายบ่อยที่สุด ปรับปรุงการใช้เงินทุน ลดการคลาดเคลื่อนของธุรกรรม และรับผลประโยชน์สูงสุด

การควบคุมความละเอียดหมายถึงความซับซ้อนในการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะนำไปสู่การเพิ่มค่าธรรมเนียมก๊าซอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

หลังจากเปิดตัวเวอร์ชัน V3 หลายคนบ่นเกี่ยวกับต้นทุนการดำเนินงานที่สูงของ V3 ผู้พัฒนา CPlusPlus กล่าวใน Reddit: "การลดค่าธรรมเนียมก๊าซที่ Uniswap V3 สัญญาไว้นั้นล้มเหลว ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการธุรกรรมในเครือข่ายหลัก Uniswap V3 นั้นสูงกว่า V2 มากและต้นทุนการบริโภคโดยเฉลี่ยสูงกว่า 102% ของ V2"

แม้ว่าดูเหมือนว่าเครือข่ายทั้งหมดจะบ่นเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงของ Uniswap V3 แต่เมื่อพิจารณาจากประสิทธิภาพของปริมาณธุรกรรมในวันแรก การวัด "สภาพคล่องแบบรวมศูนย์" ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ของ Uniswap V3 ก็ยังทำให้ตลาดได้รับการตอบสนองที่ดี

-ผู้ให้บริการสภาพคล่องใน Uniswap v3 สามารถตั้งค่าชุดค่าผสมสภาพคล่องหลายช่วงในกลุ่มเดียวกันและรวมเข้าด้วยกันเป็นสมุดคำสั่งซื้อเดียว ตัวอย่างเช่น LP ในกลุ่ม ETH/DAI สามารถเลือกที่จะจัดสรร $100 ไปยังช่วงราคา $1,000-$2,000 และอีก $50 ไปยังช่วงราคา $1,500-$1,750

- สภาพคล่องที่เข้มข้นสามารถให้ความลึกในการเทรดที่มากขึ้น และ Uniswap V3 รองรับการตั้งค่าช่วงขั้นต่ำที่ 0.02% แต่ที่สอดคล้องกันคือจ่ายแก๊สมากขึ้น

-สภาพคล่องที่ใช้งาน หากราคาของสินทรัพย์ที่ซื้อขายในกลุ่มสภาพคล่องเฉพาะเคลื่อนไหวนอกช่วงราคาของ LP สภาพคล่องของ LP จะถูกลบออกจากกลุ่มอย่างมีประสิทธิภาพและหยุดรับค่าธรรมเนียม เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น สภาพคล่องของ LP จะเปลี่ยนไปยังสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งอย่างสมบูรณ์ และจบลงด้วยการถือครองสินทรัพย์เพียงรายการเดียว

ในแง่หนึ่ง สภาพคล่องที่ใช้งานอยู่นั้นเอื้อต่อการชดเชยการขาดทุนที่ไม่ถาวร แต่ในอีกแง่หนึ่ง มันก็หมายความว่าผู้ค้าต้องการกลยุทธ์การซื้อขายที่ยืดหยุ่นและเปลี่ยนแปลงได้มากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มเกณฑ์การเข้าร่วมในการทำธุรกรรมอย่างไม่ต้องสงสัย

ณ เวลาแถลงข่าวของ Benz Finance กลุ่มสี่อันดับแรกของปริมาณการล็อค Uniswap V3 ได้แก่ USDC/ETH, UNI/ETH, ETH/USDT และ WBTH/ETN

จะเห็นได้ว่าอัตราที่สอดคล้องกันจะแสดงหลังจากแต่ละคู่ธุรกรรม ซึ่งเป็นอีกหนึ่งฟังก์ชันใหม่ของการอัปเกรด V3 - อัตราหลายรายการ

เมื่อเปรียบเทียบกับอัตราค่าธรรมเนียมคงที่ของ V2 แล้ว V3 ช่วยให้ LP สามารถเลือกอัตราค่าธรรมเนียมที่แตกต่างกันเมื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับสินทรัพย์ที่มีคุณลักษณะต่างกัน ซึ่งเท่ากับ 0.05%, 0.3% และ 1% ตามลำดับ คู่การซื้อขายที่มีความเสี่ยงต่ำ เช่น เหรียญที่มีเสถียรภาพสามารถเลือกอัตราที่ต่ำกว่าได้ และ คู่การซื้อขายที่มีความเสี่ยงสูงของเหรียญที่ไม่เสถียรสามารถเลือกอัตราที่สูงกว่าได้ เมื่อเทียบกับอัตราคงที่ของ V2 แล้ว V3 ให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องที่มีความเสี่ยงสูงกว่า รางวัลที่มากกว่า ในขณะเดียวกัน สำหรับสกุลเงินที่มีความผันผวนของราคาสูง อัตราค่าธรรมเนียม 1% ยังสามารถบรรลุวัตถุประสงค์ในการลดความสูญเสียที่ไม่ถาวร

นอกจากนี้ Uniswap V3 ยังเข้าร่วม NFTization ของ LPs ซึ่งรวมสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ คำสั่งช่วง และค่าธรรมเนียมยืดหยุ่นทั้งหมดเป็นโทเค็นใน NFT ปัจจุบัน NFT ของ Uniswap V3 ได้รับการจดทะเบียนใน OpenSea

Uniswap v2 หมุนรอบโมเดลผู้ดูแลสภาพคล่องคงที่ "x*y=k" และผู้ใช้แต่ละคนต้องปฏิบัติตาม "กลยุทธ์การทำตลาดแบบพาสซีฟ" ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจะต้องแบกรับ "การสูญเสียที่ไม่แน่นอน" ในระดับหนึ่ง

Uniswap V3 ให้ "สภาพคล่องที่ไม่สามารถแทนที่ได้" แก่ผู้ใช้ผ่าน Visor vaults โดยโทเค็นตำแหน่งสภาพคล่องใน NFT ผู้ใช้สามารถลองรับรางวัลรายได้ที่แตกต่างกันตาม LP NFT รวมถึง: การได้รับรางวัลจากการขุดสภาพคล่อง การซื้อขายกับผู้อื่นเพื่อรับสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ และการล็อคเงินฝากเพื่อรับรางวัลเงินกู้

โดยรวมแล้ว สภาพคล่องแบบรวมศูนย์ที่แกนหลักของ Uniswap V3 นั้นเป็นรูปแบบใหม่ของ AMM แบบกำหนดเอง ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเป็นบริการทางการเงินที่หลากหลายมากขึ้น

Uniswap V3 VS CEX

การเปิดตัวเวอร์ชัน Uniswap V3 ไม่เพียงแต่เป็นการล้มล้างนวัตกรรมในด้าน DEX เท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบในระดับหนึ่งต่อการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์แบบดั้งเดิมอีกด้วย

บทส่งท้าย

บทส่งท้าย

สาระสำคัญของการเงินคือการจัดหาเงินทุน การเงินแบบกระจายอำนาจของ DeFi มีลักษณะเฉพาะ เช่น ความเปิดกว้างและความปลอดภัยที่การเงินแบบรวมศูนย์ไม่มี แต่ไม่สามารถแยกออกจากความต้องการพื้นฐานของการรวมระบบทางการเงินได้

อัตราการใช้เงินทุนที่สูงจาก Uniswap V3 เป็นประสิทธิภาพที่ดีที่สุดของการรวมเงินทุนในด้าน DeFi ในขั้นตอนนี้ ในขณะเดียวกันก็ไม่ได้จำกัดเฉพาะการทำธุรกรรมแต่ยังมอบรูปแบบทางการเงินที่หลากหลายมากขึ้นซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับ การพัฒนาสนาม DeFi อิทธิพล อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานตามห่วงโซ่จำเป็นต้องสอดคล้องกับสิ่งอำนวยความสะดวกทางเทคนิคพื้นฐานของการกำหนดค่าที่เกี่ยวข้อง ความแออัดของธุรกรรม และค่าธรรมเนียมก๊าซได้กลายเป็นประเด็นสำคัญที่จำเป็นต้องได้รับการแก้ไขอย่างเร่งด่วน เราสามารถเห็นความเป็นไปได้มากขึ้นสำหรับการพัฒนาทางการเงินในอนาคตจากคุณสมบัติที่เป็นนวัตกรรมมากมายของ Uniswap V3 เวลาที่ Uniswap V3 จะระเบิดความเฟื่องฟูของ DeFi รอบต่อไปนั้นเชื่อว่าจะเกิดขึ้นหลังจากการปรับใช้ Layer 2 เสร็จสิ้น