ความคิดสร้างสรรค์หรือการลอกเลียนแบบ? ถนน "รากหญ้า" ของ Sushiswap สู่คนดังทางอินเทอร์เน็ต

ในเดือนสิงหาคม 2020 โครงการที่ชื่อว่า Sushiswap แพร่กระจายจากทุกคน ดึงดูดความสนใจของนักขุดสภาพคล่องจำนวนมาก

เพียงหนึ่งเดือนต่อมาก็ประสบความสำเร็จในการ "โอน" กองทุนเข้ารหัส Uniswap "พี่ใหญ่" ของการแลกเปลี่ยนเงินกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นเกือบ 80% ของทั้งหมดไปยังแพลตฟอร์มของตนเอง เปลี่ยนจาก "คนจนระดับสี่ระดับรากหญ้า" เป็น " ผู้มีชื่อเสียงทางอินเทอร์เน็ตการจราจรบรรทัดแรก" การโยกย้ายสภาพคล่องนี้เรียกอีกอย่างว่า "การโจมตีของแวมไพร์"ชื่อเรื่องรอง

Sushiswap VS. Uniswap

"Later Wave" ถนนคนดังทางอินเทอร์เน็ตของ Sushiswap

ก่อนที่เรื่องราวจะเริ่มต้น เรามาทำความเข้าใจข้อเท็จจริงเล็กๆ น้อยๆ กัน: เรารู้ว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เป็นโปรโตคอลการซื้อขายตามหนังสือสั่งซื้อ ในขณะที่ AMM การซื้อขายแบบกระจายอำนาจเป็นธุรกรรมกลุ่มการแลกเปลี่ยนตามสัญญาอัจฉริยะที่ใช้งานบนบล็อกเชน กล่าวคือ ผู้ใช้ฝากโทเค็นของตนเองลงในกองทุนรวมของการแลกเปลี่ยน จากนั้นพวกเขาสามารถแลกเปลี่ยนเป็นโทเค็นอื่นตามอัลกอริทึม ซึ่งจะช่วยเพิ่มความไม่เปลี่ยนแปลงและความเป็นอิสระของการทำธุรกรรมอย่างมาก

ในช่วงครึ่งหลังของปี 2020 กระแสลมแรงของการเงินแบบกระจายอำนาจของ DeFi จะพัดกระหน่ำ และสิ่งที่เร็วที่สุดในกลุ่มนี้ก็ไม่ใช่ใครอื่นนอกจาก Uniswap ดาวรุ่งกำลังอัปเกรดอย่างเงียบ ๆ และ "Swap" ต่างๆ เช่น Sushiswap, Mooniswap และ Airswap ก็เกิดขึ้นตามเวลาที่ต้องการ พวกเขาขโมยข้อมูลที่ดีกว่า รวมถึงผู้ใช้ ปริมาณการซื้อขาย และสภาพคล่องที่มากขึ้น เพื่อให้ได้มูลค่าตลาดที่สูงขึ้น การจัดอันดับ มีควันทุกที่

ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020 เป็นต้นมา โครงการ DEX ต่างๆ ได้เกิดขึ้นเพื่อแบ่งส่วนแบ่งการตลาด รูปภาพแสดง indicator ปริมาณธุรกรรม ที่มา: Dune Analyticsความสัมพันธ์ระหว่าง Uniswap และ Sushiswap เป็นเหมือนพี่น้องฝาแฝด เนื่องจาก Code ของโครงการ blockchain เป็น open-source ลักษณะที่ปรากฏจึงมาจากการคัดลอกโค้ดของ Uni โดยตรง หรือเป็นทางแยกของ Uni ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม Sushiswap ถึงเป็นเช่นนั้น ได้รับการโต้เถียง สถานที่แต่การโต้เถียงไม่สามารถหยุด Sushiswap จากการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Uniswap ได้ ไม่เพียงให้ประโยชน์แก่ผู้ใช้ที่คล้ายกับ Uniswap เท่านั้น แต่ยังออกสกุลเงินแพลตฟอร์มของตัวเอง SUSHI และแนะนำสิ่งจูงใจโทเค็น นั่นคือ การจัดสรรส่วนหนึ่งของการทำธุรกรรม ค่าธรรมเนียมโทเค็น ผู้ถือโทเค็น SUSHI โมเดลนี้ช่วยยืดเวลาของผลประโยชน์ให้นานขึ้น แม้แต่ผู้ให้บริการสภาพคล่องรายแรกของแพลตฟอร์มก็สามารถได้รับประโยชน์จากโปรโตคอลและรับโทเค็นจาก SUSHI ที่พวกเขาขุดได้อย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน Uniswap ไม่ได้ "ถูกบังคับ" ให้เปิดตัวโทเค็นการกำกับดูแลของตัวเอง UNI จนกระทั่งไม่กี่สัปดาห์หลังจากถูกโจมตีเมื่อวันที่ 18 กันยายน จากนั้นจึงย้อนรอย 15% ของการชดเชยใบเสนอราคาโทเค็นให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องก่อนกำหนดผ่านทาง airdropsสิ่งจูงใจโทเค็นก็เหมือนกับการโยนเหยื่อจำนวนมาก และจะแก้ปัญหาสภาพคล่องจำนวนมากบนแพลตฟอร์มได้อย่างไร Sushiswap มีความคิดและเสนอวิธีการดึงดูดผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP): หากคุณฝากเงินกับ Uniswap คุณสามารถใช้ "สมุดบัญชีเงินฝาก" เพื่อจำนำ LP Token ที่ได้รับจากฉัน และให้ดอกเบี้ยตามกำหนดเวลา (รับ SUSHI โทเค็น) คุณยังสามารถนำ "สมุดบัญชีเงินฝาก" ของคุณออกไปได้ทุกเมื่อหลังจากได้ยินข่าวดีนี้ ทุกคนไปที่ Uniswap เพื่อสร้างกลุ่มสินทรัพย์ แทนที่ LP Token แล้วจำนำ LP Token ใน Sushiswap เพื่อรับ "ดอกเบี้ย" หลังจากนั้น TVL ทั้งหมดที่ถูกล็อคใน Uniswap ก็พุ่งสูงขึ้นด้วยความเร็วที่มองเห็นได้ด้วยตาเปล่า ในเดือนกันยายนปีที่แล้ว เกิน 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 1

ชื่อเรื่องรอง

'การโจมตีของแวมไพร์' อย่างรวดเร็วบน Uniswap

จากนั้น Sushiswap เริ่มขั้นตอนที่สองของการย้ายสภาพคล่องในเย็นวันที่ 9 กันยายน ซึ่งเป็นขั้นตอนที่เรียกว่า "แวมไพร์โจมตี": สำหรับผู้ใช้ที่เพิ่งจำนำ LP Token พวกเขาจะนำ "สมุดบัญชีเงินฝาก" ของทุกคนไปแลกเปลี่ยนใน Uniswap คู่การซื้อขายโดยตรง "นำออก" กลุ่มโทเค็นและโอนจาก Uniswap ไปยังกลุ่มกองทุนของตัวเอง ในระหว่างขั้นตอนนี้ ผู้ใช้ที่ให้คำมั่นสัญญาไม่จำเป็นต้องดำเนินการใดๆ และสามารถดำเนินธุรกรรมโทเค็นบน Sushiswap ต่อไปได้ และรับรายได้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 0.3% ซึ่งรางวัล 0.25% จะถูกแจกจ่ายโดยตรง และอีก 0.05% จะถูกแปลงเป็น โทเค็นซูชิการดำเนินการนี้เพิ่มสภาพคล่องของฉันอย่างมากและจำนวนสถานะที่ถูกล็อคสูงถึง 1.27 พันล้านเหรียญสหรัฐในขณะร้อนระอุ ขณะเดียวกัน สิ่งที่ไม่คาดคิดก็เกิดขึ้นเช่นกันในระหว่างกระบวนการที่ผู้ใช้ย้ายสภาพคล่อง ผู้ก่อตั้ง Chef Nomi ได้จ่ายเงิน SUSHI ที่ปลดล็อคอย่างเงียบ ๆ โดยมีมูลค่ารวมประมาณ 14 ล้านเหรียญสหรัฐใน ETH การดำเนินการนี้สร้างความตื่นตระหนกให้กับชุมชนและนักลงทุนทันที และราคาของ SUSHI ลดลงจาก 5 ดอลลาร์ในวันที่ 5 กันยายน 2020 เป็นขั้นต่ำที่ 1.11 ดอลลาร์ในวันที่ 6 กันยายน ลดลงเกือบ 80% ทุกคนได้ประณามพฤติกรรม "ฉ้อฉล" ของผู้ก่อตั้งในชุมชนและสื่อต่างๆ อย่างรุนแรง ท้ายที่สุด เขาต้องขอโทษและประกาศว่าเขาจะมอบคีย์ส่วนตัวของแพลตฟอร์มให้กับ CEO ของการแลกเปลี่ยน FTX, Sam Bankman-Fried และ คืนเงิน 14 ล้านดอลลาร์ใน ETH ใจเย็นลงเล็กน้อยเส้นทางการเติบโตของ Sushiswap เป็นทั้ง "อัจฉริยะ" และ "เลือดสุนัข" Uniswap ไม่ได้ล้มเหลวเพราะการย้ายถิ่นฐานครั้งนี้ หลังจากความวุ่นวาย มันยังคงครองอันดับหนึ่งในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์

ปริมาณธุรกรรมของแต่ละโครงการในช่วง 7 วันที่ผ่านมาคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของปริมาณรวมของ Uniswap ที่มา: Dune Analytics

ชื่อเรื่องรอง

อัลกอริทึม PMM ที่ก้าวไปอีกขั้น

เมื่อพูดถึงสภาพคล่อง มันเป็นหนึ่งในลักษณะที่สำคัญที่สุดที่ใช้ในการวัดว่าตลาดดีหรือไม่ดี และยังคงมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างสภาพคล่องของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ หนึ่งในเหตุผลก็คือหน่วยเวลาที่เล็กที่สุดในบล็อกเชนไม่ใช่วินาทีหรือนาที แต่เป็นบล็อก ซึ่งหมายความว่าการตอบสนองที่เร็วที่สุดต่อการเปลี่ยนแปลงราคาคือบล็อก ดังนั้นความเร็วของธุรกรรมแบบกระจายบนห่วงโซ่จึงเกือบจะเป็น เร็วกว่าการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์นอกเหนือจากความเร็วที่ช้าแล้ว ในโหมด AMM เงินทุนจะถูกกระจายอย่างเท่าเทียมกันบนเส้นราคา และเฉพาะเงินทุนที่จัดสรรใกล้กับราคาตลาดเท่านั้นที่สามารถใช้ประโยชน์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ การคลาดเคลื่อนที่สูง การใช้เงินทุนต่ำ และการขาดทุนที่ไม่มีการชดเชยยังเป็นปัญหาอย่างมาก และอัลกอริทึมที่เป็นนวัตกรรมใหม่มีความจำเป็นเร่งด่วนในการแก้ปัญหาดังกล่าวในเวลานี้ โซลูชันสภาพคล่องที่ "ฉลาดขึ้น" PMM (ผู้ทำการตลาดเชิงรุก) บนห่วงโซ่ได้รับการพัฒนาโดยทีมงานชาวจีนที่เพิ่งจัดตั้งขึ้นเพื่อจัดหายาแก้ปวดให้กับผู้ค้าในเวลาที่เหมาะสม เป็นเหมือน "ผู้สร้างตลาดที่กระตือรือร้น" ที่ให้ความสำคัญกับโอกาสทางการตลาด ช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์เดียวและใช้ Chainlink oracles สำหรับฟีดราคาแบบกระจายอำนาจ (หากต้องการเรียนรู้เกี่ยวกับ oracles โปรดคลิก:Oracles: การเดินทางที่สร้างแรงบันดาลใจจาก Oracles สู่สัญญาอัจฉริยะ) โดยมุ่งเน้นไปที่การแก้ปัญหาการเลื่อนหลุดและการขาดทุนที่ไม่แน่นอนของ AMM เมื่อปรากฎขึ้นก็ได้รับการต้อนรับอย่างกระตือรือร้นจากกลุ่มทุนและมีสถาบันการลงทุนมากมายนับไม่ถ้วน

การเปรียบเทียบเส้นโค้งฟังก์ชัน PMM ของ DODO และเส้นโค้งฟังก์ชัน AMM ของ Uniswap

อัลกอริทึมของ PMM ไม่ใช่รูปแบบคงที่เช่น X*Y=K ที่เรากล่าวถึงในบทความที่แล้วอีกต่อไป แต่มีความซับซ้อนและไดนามิกมากขึ้น: มันไม่ได้รอการปรากฏตัวของนักอนุญาโตตุลาการอีกต่อไป แต่ใช้การทำนายราคา เครื่องจักรถูกนำมาใช้เพื่อเลียนแบบ พฤติกรรมของผู้ดูแลสภาพคล่องของมนุษย์ และด้วยการเปลี่ยนแปลงเส้นราคาโดยตรง เงินทุนจะถูกรวบรวมตามราคาตลาดสำหรับการทำธุรกรรม เพื่อให้เส้นราคาเรียบเสมอกันทั่วตลาด ภายใต้เงื่อนไขบางประการ AMM จะกลายเป็นส่วนย่อยของ PMM และการคลาดเคลื่อนต่ำของ PMM ที่ "แข็งแกร่งกว่า" จะให้สภาพคล่องคุณภาพสูงเช่นเดียวกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ผลงานของ DODO ทะยานขึ้นอย่างรวดเร็ว ตามข้อมูลล่าสุดจาก Debank ปริมาณธุรกรรม 24 ชั่วโมงเกิน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มขึ้นเป็นอันดับที่ 5 ในรายการปริมาณธุรกรรม DEX โดยมีผู้ใช้มากกว่า 1,000 ราย DODO ครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นคู่ต่อสู้ที่แข็งแกร่งของ Uniswap เมื่อพิจารณาจากปริมาณการซื้อขายในปัจจุบันแล้ว ความแข็งแกร่งของมันยังแตกต่างกันมาก (ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงของ Uniswap สูงถึง 1.1 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ความเสี่ยงที่คาดการณ์ได้ตามข่าวล่าสุด DODO ประกาศว่าจะเปิดตัว V2 รุ่นเบต้าในวันที่ 22 กุมภาพันธ์ และเปิดตัว Ethereum และ Binance Smart Chain รูปแบบระบบนิเวศโดยรวมของ Binance Smart Chain BSC นั้นแข็งแกร่ง นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนกันยายน 2020 ก็ครอบคลุมเกือบ 26 ฟิลด์ที่แตกต่างกัน เช่น กระเป๋าเงิน โครงสร้างพื้นฐาน อนุพันธ์ และเหรียญที่มีเสถียรภาพ ในบรรดาผลิตภัณฑ์ DeFi นั้น BakerSwap และ PancakeSwap เป็นพูล AMM บนเครือข่ายของพวกเขา ซึ่งมีกลไกจูงใจให้ผู้ใช้เข้าร่วมในการขุด DeFiโครงการต่างๆ ในโลกของ DeFi นั้นถูกสร้างขึ้นและเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว จินตนาการและความพยายามทั้งหมดนั้นมีพื้นที่เหลือเฟือให้รับรู้ ไม่ว่าจะเป็นขั้นตอนต่อไปของการพัฒนาของ Sushiswap ที่ห่างไกลจาก Uniswap หรือการปรับปรุงแบบจำลอง AMM ของ DODO ตลาด "การลอกเลียน" และการคัดลอกแบบง่ายๆ ได้ถูกละทิ้งไปโดยตลาด และนวัตกรรมที่อิงกับประชาธิปไตยและความคิดเห็นของชุมชนมักจะยืนหยัดได้อย่างมั่นคง