Kangkang: ผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 Basis Point ของเฟดต่อตลาด

ผู้ดำเนินรายการ: Tina ผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาภูมิภาคของ OKEx

แขกรับเชิญพิเศษ: เจ้าหน้าที่ปฏิบัติการ OKB

นายคัง

อดีตผู้ร่วมก่อตั้งองค์กรวิจัยการลงทุนบุคคลที่สาม Bicheng Evaluation ได้มุ่งเน้นไปที่การวิจัยของอุตสาหกรรมบล็อกเชนมานานกว่า 3 ปี ปัจจุบันเขาเป็นนักวิเคราะห์ที่สถาบันวิจัยและเป็นผู้บรรยายหลักของวิดีโอ "Odaily โทรทัศน์".

ทีน่า: การวิเคราะห์ตลาดล่าสุด ตลาดลดการผลิตถูกบริโภคโดยระลอกก่อนหน้าหรือไม่?

อาจารย์คังคัง:

กราฟนี้แสดงพื้นฐานสำหรับสัญญาการส่งมอบรายไตรมาส ความแตกต่างระหว่างสัญญาสปอตอื่นกับสัญญารายไตรมาส เมื่อสัญญารายไตรมาสมากกว่าสปอต เราเรียกว่าพรีเมียม เราหาได้ประมาณ 10,500 ดอลลาร์ เบี้ยประกันภัยในตอนนั้นสูงมาก ไม่เพียงแต่ค่าพรีเมียมของสัญญาการส่งมอบแต่รวมถึงค่าพรีเมียมของสัญญาถาวรด้วยราคาสูงสุดในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาจะสูงขึ้นเกือบ 5% แนวคิดของ 5% คืออะไร? เรามองย้อนกลับไปที่ราคาของ Bitcoin ที่ใกล้เคียงกับ 20,000 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2017 ในเวลานั้น โดยพื้นฐานแล้วมันมีเพียง 6% เท่านั้น

ไม่เพียงแต่ฟิวเจอร์สเท่านั้นแต่ยังมีเลเวอเรจของธุรกิจจัดหาเงินทุนและหลักทรัพย์ที่ให้ยืมหลักทรัพย์ก็สูงมากเช่นกัน สูงสุดคือ 34:1 อาจกล่าวได้ว่าผู้คนมีความรั้นมาก ปริมาณการซื้อขายของฟิวเจอร์สนั้นสูงกว่าของสปอตอย่างเห็นได้ชัด ปริมาณธุรกรรมสูงกว่ามากและมีความรู้สึกขาดโมเมนตัมในตลาดสปอต

ดังนั้นจึงมีหลายปัจจัยสำหรับการลดลงในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา: หนึ่งคือน้ำที่เพิ่มขึ้นค่อนข้างสูงในเวลานั้นซึ่งแบกรับแรงกดดันของการเก็งกำไรและพื้นฐานของสัญญา - น้ำที่เพิ่มขึ้น ปริมาณการซื้อขาย อีกส่วนหนึ่งคือทุนตลาดโดยรวมไม่เพียงพอ หลังจากการมีส่วนร่วมในระดับแรงกดดันในสองสามครั้งก่อนหน้านี้ การลดลงอย่างรวดเร็วถึงขั้นต่ำที่ 8,400 ดอลลาร์สหรัฐ

คลื่นลูกสุดท้ายได้ใช้ประโยชน์จากการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง โดยทั่วไปแล้วตลาดการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่งนั้นเอื้อต่อ Bitcoin เป็นอย่างมาก ปีนี้เป็นปีครึ่งปีที่เหรียญกระแสหลักรวมตัวกัน ดังนั้นทุกคนคาดการณ์ว่าจะมีตลาดที่ดี แต่เราพบว่าไม่เพียงแค่ Bitcoin เท่านั้น แต่ยังรวมถึง BCH, BSV และ ETC ในขณะนั้นที่มีการย้อนกลับมากกว่า 30% บางคนฟื้นตัวได้มากกว่า 50% ที่จุดต่ำสุด สิ่งนี้นำไปสู่การล็อกอัพจำนวนมากและทั้งหมดเป็นการย้อนกลับในปริมาณมาก ในปัจจุบัน ระดับความดันข้างต้นค่อนข้างหนัก ผมคงคาดการณ์ว่าทะลุ high ก่อนหน้าได้ไม่ยาก

ทีน่า: หนึ่งในประเด็นร้อนที่ทุกคนให้ความสนใจในวันนี้คือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามเกณฑ์ 50 จุดโดยธนาคารกลางสหรัฐ สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดอย่างไร

ในวันอังคาร Federal Reserve ประกาศวันหยุด 50 คะแนนพื้นฐาน ซึ่งโดยทั่วไปเป็นผลดีต่อ Bitcoin

ในวันอังคาร Federal Reserve ประกาศวันหยุด 50 คะแนนพื้นฐาน ซึ่งโดยทั่วไปเป็นผลดีต่อ Bitcoin

50 จุดพื้นฐานในภาพด้านบน ครั้งแรกในรอบ 30 ปีที่ผ่านมา ครั้งแรกในวิกฤตอธิปไตยของรัสเซียในปี 1998 และครั้งที่สอง มันปรากฏในฟองสบู่อินเทอร์เน็ตในเวลานั้น วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ในปี 911 และ 2551 อาจกล่าวได้ว่าอยู่ในระดับวิกฤตการเงิน เมื่อมีการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานดังกล่าว

ในภาษาท้องถิ่น การลดอัตราดอกเบี้ยหมายความว่าเงินที่คุณใช้ถูกลง และอัตราดอกเบี้ยที่คุณฝาก คุณจะได้รับดอกเบี้ยน้อยลง อัตราดอกเบี้ยสำหรับบริษัทหรือบุคคลที่กู้ยืมจากธนาคารก็ลดลงเช่นกัน หลังจากที่อัตราดอกเบี้ยลดลงแล้ว ทั้งบุคคลและบริษัทต่างก็ไม่ต้องการเก็บเงินไว้ในธนาคาร และอาจพบอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับการลงทุน โดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยให้เงินหมุนเวียนในตลาดมากขึ้น และทำให้เศรษฐกิจดำเนินไปได้ดีขึ้น

เราจะเห็นว่าอัตราการว่างงานค่อยๆ ลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และตลาดหุ้นสหรัฐฯ ก็ปรับตัวขึ้นได้ดีเป็นพิเศษก่อนเกิดการระบาด

เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม 2562 นโยบายการเงินโดยทั่วไปใช้วัฏจักรแบบนี้ เมื่อเศรษฐกิจร้อนแรง เรามักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ให้เงินหมุนเวียนในตลาดน้อยลง เมื่อเศรษฐกิจเย็นเกินไปหรือเมื่อคาดว่าจะเป็นขาลง เราลดอัตราดอกเบี้ยเช่นนี้ กล่าวได้ว่าเศรษฐกิจโลกอยู่ในภาวะขาลงตั้งแต่ปีที่แล้ว

ความเชื่อมั่นของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้มีความตื่นตระหนกอย่างมาก และพันธบัตรตั๋วเงินคลังระยะยาวและระยะสั้นของสหรัฐอเมริกาได้ร่วงลงอย่างรวดเร็วเป็นพิเศษเมื่อเร็ว ๆ นี้ กระทั่งเกิดปรากฏการณ์ผกผัน อัตราดอกเบี้ยและรายได้ของพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นจะสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว หนี้ของประเทศที่มีระยะเวลา 10 ปี สะท้อนถึงความเชื่อมั่นและความรู้สึกของประชาชนที่มีต่อประเทศ

ดัชนี VIX เป็นดัชนีตื่นตระหนกและยังสูงมากอีกด้วย ใกล้กับปี 2544 เมื่อฟองสบู่อินเทอร์เน็ตตื่นตระหนกวัดตามความผันผวน

การย้อนกลับล่าสุดของหุ้นสหรัฐสูงกว่า 15% ใกล้เคียงกับ 20% บางคนคิดว่าอาจเกิดวิกฤตเศรษฐกิจ ประการแรก วิกฤตเศรษฐกิจไม่สามารถตัดออกได้ เนื่องจากการแพร่ระบาดได้ส่งผลกระทบต่อการผลิตของประเทศต่างๆ แต่หลังจากเกิดการระบาด ทุกประเทศและทุกบริษัทมีแผนการที่สอดคล้องกัน ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการเงินและนโยบายการคลังของประเทศ กระแสเงินสดสำรองสำหรับบริษัท ย่อมมีแผนการที่แน่นอนอยู่เสมอ ดังนั้น จึงเป็นเรื่องยากที่จะเกิดขึ้นในสถานการณ์เช่นนี้ คือ วิกฤตเศรษฐกิจและการเงิน

ดังนั้นอย่าตกใจ ระยะเวลาอาจต้องรออีก 2-3 เดือน หรือแม้แต่ไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 2 ก็อาจเป็นโอกาสในการซื้อที่ดี แนวโน้มของหุ้น A ของจีนนั้นเป็นอิสระอย่างชัดเจน และการแพร่ระบาดในจีนอยู่ภายใต้การควบคุมในระดับหนึ่ง ดังนั้นเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นต่างประเทศบางแห่ง จึงมีการป้องกันความเสี่ยงบางอย่าง

โดยทั่วไปแล้ว ทองคำและหุ้นสหรัฐฯ รวมถึงดอลลาร์สหรัฐฯ มีความสัมพันธ์เชิงลบ มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณของทั่วโลก มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณทำให้เงินหมุนเวียนในตลาดมากขึ้น และผู้คนชอบที่จะหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ไม่เพียงแต่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยและสินทรัพย์ทางเลือกเท่านั้น แต่ยังทำงานได้ดีกว่าในบริบทของวิกฤตเศรษฐกิจหรือการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

สินทรัพย์ทางเลือกแตกต่างจากหุ้น พันธบัตร ฯลฯ แบบดั้งเดิม เช่น อสังหาริมทรัพย์ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ กองทุนไพรเวทอิควิตี้ สินค้าโภคภัณฑ์ และศิลปะ รวมถึง Bitcoin ทั้งหมดเป็นของสินทรัพย์ทางเลือกนี้

บางคนต้องการเปรียบเทียบระหว่าง Bitcoin และทองคำ เราพบว่าแนวโน้มของทองคำและ Bitcoin ในปี 2019 ค่อนข้างคล้ายกันโดยเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของสงครามการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ผู้คนอาจคิดว่า Bitcoin มีผลในการป้องกันความเสี่ยง แต่เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ตลาดล่าสุดแล้ว ทองคำได้ปรับตัวขึ้นได้ดีมาก แต่ Bitcoin ได้ออกจากตลาดขาลงแทน แสดงให้เห็นว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเป็นที่ถกเถียงกัน ในปัจจุบัน Bitcoin สามารถใส่ในขอบเขตของสินทรัพย์ทางเลือกเท่านั้น

ในปัจจุบันทองคำมีมูลค่าเกือบ 10 ล้านล้านในขณะที่ Bitcoin มีมูลค่าเพียง 160 พันล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น อาจกล่าวได้ว่าความแตกต่างนั้นค่อนข้างใหญ่ และระดับสัมพัทธ์ของความเข้มข้นและการควบคุมของ Bitcoin นั้นค่อนข้างสูง กองทุนป้องกันความเสี่ยง สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจำเป็นต้องมีเงินทุนจำนวนมาก ดังนั้น Bitcoin จึงมีคุณสมบัติป้องกันความเสี่ยงบางอย่างในปัจจุบัน แต่มันเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่มีความเสี่ยงมากกว่า

ทำไม Bitcoin ถึงไม่มีแนวโน้มที่ดีเมื่อเร็ว ๆ นี้ ประการหนึ่งคือรอบนอกล่าสุด รวมถึงตลาดหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์มีความผันผวนอย่างมาก ซึ่งทำให้ Bitcoin โดยรวมขาดความน่าดึงดูดใจจากความผันผวน การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ในครั้งนี้จาก 7,000 ดอลลาร์เป็น 10,000 ดอลลาร์อาจเพิ่มขึ้นเพียง 30 ถึง 40% การเพิ่มขึ้นนี้น่าสนใจมากหรือไม่? ตัวอย่างเช่น เทสลา หุ้นเวชภัณฑ์ สินค้าโภคภัณฑ์ ทองแดง ทองคำ และเงิน ล้วนมีความผันผวนค่อนข้างมาก

ทีน่า: คุณคัง คัง ในฐานะนักลงทุนมืออาชีพ จะมอบประสบการณ์การลงทุนและเคล็ดลับความเสี่ยงให้กับคุณ

อาจารย์คังคัง:

เปรียบเทียบสิ่งที่เป็นขาขึ้นใน Bitcoin ในระยะยาว เนื่องจากความไม่แน่นอนของการแพร่ระบาดในปัจจุบันยังมีอยู่ค่อนข้างมาก แม้ว่าหลายๆ ประเทศและบริษัทต่าง ๆ จะมีแผน แต่เมื่อควบคุมได้แล้วก็อาจอยู่ในจุดต่ำสุดเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นหรือสินทรัพย์บางส่วน แต่ก็ยังไม่แน่ใจมากนัก? ฉันแนะนำว่าคุณสามารถรอสักครู่อาจจะถึงครึ่งปีหลังและมันอาจจะดีที่จะสิ้นสุดในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม ดังนั้น ขอแนะนำให้คุณรอและหาสินทรัพย์คุณภาพสูงมาใส่ไว้ในรายการการลงทุนของคุณ

มีกฎ 28-20 ในตลาดการเงินรองและตลาดรอง แม้ว่าคนเพียง 2-3% จะทำเงินได้ คนที่เหลือก็เสียเงิน ในคนทั่วไป ความลำเอียงของผู้รอดชีวิตนี้ส่วนใหญ่เกิดขึ้น ฟิวเจอร์สต้องการความเป็นมืออาชีพในระดับสูงมาก ไม่เพียงแต่ต้องควบคุมตำแหน่งทั้งหมดเท่านั้น แต่ยังต้องมีการป้องกันความเสี่ยงด้วย ความเข้าใจที่ดีเกี่ยวกับความลึกของธุรกรรมในตลาดต่างๆ ต้องการความเป็นมืออาชีพ

สิ่งสำคัญคือการควบคุมตำแหน่งของคุณและการประเมินธุรกรรมนี้ของคุณ โดยรวมแล้ว คุณต้องประเมินกำไรและอัตราต่อรองของธุรกรรม รวมถึงค่าธรรมเนียมจุดที่คุณได้รับและตำแหน่งหยุดการขาดทุน หยุดการขาดทุน หยุดการทำกำไร ปรับปรุงระบบการเทรดของคุณอย่างต่อเนื่อง

ในตลาดกระทิงของหุ้น A ในปี 2558 นักลงทุนรายย่อยคิดเป็น 3/4 ของกองทุนทั้งหมด ในขณะที่กองทุนที่ทำกำไรคิดเป็น 1/4 ในขณะที่สถาบันคิดเป็น 1/4 ของเงินทุนทั้งหมด แต่คิดเป็น 3/4 ของ ผลกำไรทั้งหมด (กฎข้อที่ 28 แม้ว่าในความเป็นจริงแล้ว สัดส่วนของนักลงทุนรายย่อยในหุ้นสหรัฐฯ มีเพียง 6% เท่านั้น

ในตลาดกระทิงของหุ้น A ในปี 2558 นักลงทุนรายย่อยคิดเป็น 3/4 ของกองทุนทั้งหมด ในขณะที่กองทุนที่ทำกำไรคิดเป็น 1/4 ในขณะที่สถาบันคิดเป็น 1/4 ของเงินทุนทั้งหมด แต่คิดเป็น 3/4 ของ ผลกำไรทั้งหมด (กฎข้อที่ 28 แม้ว่าในความเป็นจริงแล้ว สัดส่วนของนักลงทุนรายย่อยในหุ้นสหรัฐฯ มีเพียง 6% เท่านั้น

วงกลมสกุลเงินในปัจจุบันคล้ายกับตลาดหุ้น A-share ในยุคแรกๆ ในปัจจุบัน สัดส่วนของนักลงทุนรายย่อยค่อนข้างสูง ความน่าจะเป็นสูงในการเพิ่มเลเวอเรจสามารถขยายความสูญเสียของนักลงทุนรายย่อยเท่านั้น และไม่ว่าการลงทุนด้วยเลเวอเรจจะใช้เลเวอเรจต่ำหรือสูง เลเวอเรจ การจัดการตำแหน่ง การควบคุมจุด ตลอดจนการควบคุมการหยุดกำไรและหยุดการขาดทุนนั้นเข้มงวดมาก (ดังนั้น ฟิวเจอร์สจึงต้องการความเป็นมืออาชีพในระดับที่สูงมาก เพราะวิจารณญาณของมนุษย์มักจะผิดพลาดได้เสมอ และเมื่อมีหลายๆ ภาวะกระทิงและระยะสั้นในทิศทางเดียวกัน นอกจากนี้ ในการมีตำแหน่งป้องกันความเสี่ยง คุณต้องมีความเข้าใจที่ดีเกี่ยวกับตลาด เช่น ความหลากหลายในการซื้อขายและความลึกในการซื้อขายของแต่ละการแลกเปลี่ยน ไม่ว่าจะป้องกันความเสี่ยงระหว่างสปอตและฟิวเจอร์ส หรือระหว่าง ฟิวเจอร์สและออปชั่นหรือระหว่างรูปแบบการซื้อขายที่แตกต่างกัน การป้องกันความเสี่ยง ฯลฯ) เลเวอเรจไม่เพียงขยายผลกำไร แต่ยังขยายความผิดพลาดอีกด้วย ในตลาดรอง คนส่วนใหญ่ที่เล่นฟิวเจอร์สด้วยมูลค่าสุทธิ มากกว่า 10 ล้านคนหรือมากกว่า 100 ล้านคนอยู่ในอคติของผู้รอดชีวิต (เช่น: หากความน่าจะเป็นของการชนะของคุณคือ 1/2 ในแต่ละครั้ง หากคุณชนะ 10 ครั้งติดต่อกัน 1 คนใน 1,000 คนจะชนะ 10 ครั้งใน แถว) (นักลงทุนรายย่อยมีแนวโน้มที่จะเล่นฟิวเจอร์ส ตามอารมณ์ของตลาด ไล่ขึ้นและลง ผลงานที่ใหญ่ที่สุดอาจเป็นค่าธรรมเนียมในการจัดการกับการแลกเปลี่ยน)