การวิจัยการลงทุนของ OKEX: สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกถูกขายออกไป Bitcoin ยังคงไม่เกี่ยวข้องกับสินทรั
เขียนโดย: Yan Song นักวิเคราะห์ของ OKEx
เขียนโดย: Yan Song นักวิเคราะห์ของ OKEx
สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกถูกเทขายในสัปดาห์นี้
ตลาดตัวเลือก Bitcoin ได้รับความสนใจจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม
ชื่อเรื่องรอง
ตลาดการเงินโลก
S&P 500 เริ่มลดลง 5 เซสชั่นหลังจากทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันพุธ ลบกำไรทั้งหมดของดัชนีในปี 2020 ในหมู่พวกเขา ลดลง 3.4% ในวันที่ 21 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นประสิทธิภาพการทำงานในวันเดียวที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2018 ตลาดหุ้นยุโรปก็มีวันที่ซื้อขายแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2559 และดัชนีหุ้นสำคัญในเอเชียไม่รวมจีนก็ร่วงลงเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับราคา โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงเหลือ 1.33% ทำลายระดับต่ำสุดในเดือนกรกฎาคม 2559 หลังการลงประชามติ Brexit ทองคำยังเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบเจ็ดปีในวันที่ 24 กุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้นเกือบ 10% ในปี 2020
คำอธิบายภาพ
จีนได้ตอบสนองต่อผลกระทบของการแพร่ระบาดผ่านนโยบายการเงินและการคลังที่ผสมผสานกัน PBOC อัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดผ่านสัญญาซื้อคืนกับสถาบันการเงิน กล่าวคือธนาคารพาณิชย์จัดหาสินทรัพย์ทางการเงินที่มีสภาพคล่องต่ำให้กับธนาคารกลางเพื่อแลกกับหลักประกันเงินสดในช่วงระยะเวลาหนึ่ง เพื่อให้ธนาคารกลางสามารถรักษาสภาพคล่องในระบบการเงินให้เพียงพอได้ชั่วคราว แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าธนาคารประชาชนจีนได้อัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา สิ่งนี้ยังทำให้ปริมาณการซื้อขายของทั้งสองเมืองมีมูลค่ามากกว่าหนึ่งล้านล้านหยวนเป็นเวลาเจ็ดวันติดต่อกัน และหุ้น A ก็ออกจากเทรนด์รูปตัว V หลังเทศกาล
คำอธิบายภาพ
นักเศรษฐศาสตร์ที่ JPMorgan คาดว่าการเติบโตของเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวลงเหลือ 1% ในไตรมาสแรก เนื่องจากการแพร่กระจายของโรคระบาด ซึ่งพวกเขาเชื่อว่าจะเป็นไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดในวงจรการขยายตัวทางเศรษฐกิจหลังปี 2555 แม้ว่าโรงงานหลายแห่งในจีนจะกลับมาทำงานอีกครั้งตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้วหลังจากหยุดยาวแต่เศรษฐกิจก็หลีกเลี่ยงไม่ได้ ตัวอย่างเช่น จากข้อมูลของ China Travel Association ยอดขายรถยนต์ของจีนลดลง 92% ในช่วงสองสัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์ จากข้อมูลของ Statista ผลกระทบของการแพร่ระบาดต่อการเติบโตของ GDP ของจีนในไตรมาสแรกคาดว่าจะอยู่ที่ 1.5%
รูปที่ 3: ผลกระทบของการแพร่ระบาดต่อการเติบโตของ GDP ในไตรมาสแรกของโลก - สถิติ
ชื่อเรื่องรอง
หลังจากลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงสามวันที่ผ่านมา Bitcoin ได้ลดลงจาก $10,000 เป็นประมาณ $8,700 ในเช้าวันที่ 27 Bitcoin ครั้งหนึ่งเคยตกลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่วันที่ 26 มกราคม ใกล้กับ 8520 ดอลลาร์ (ดัชนีราคา OKEX BTC) นั่นคือราคาสกุลเงินปัจจุบันได้ลบล้างกำไรในเดือนที่ผ่านมา ในตอนเย็นของวันที่ 26 Bitcoin ลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับที่สำคัญก่อนหน้านี้ที่ $9100 ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วประกาศว่าโครงสร้างขาขึ้นในรอบนี้ตั้งแต่ปี 2020 ได้ถูกทำลายลงอย่างสิ้นเชิง สิ่งเดียวที่น่าใจจดใจจ่อในปัจจุบันคือราคาสกุลเงินสามารถถือ 200 วันได้หรือไม่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมี ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันปัจจุบันอยู่ที่ 8775 ดอลลาร์ ในตลาดสัญญา ดอกเบี้ยที่เปิดอยู่โดยรวมลดลงเกือบ 20% และเกือบ 800 ล้านดอลลาร์ถูกชำระบัญชีภายใน 24 ชั่วโมง
รูปที่ 4: แนวโน้มรายวันของดัชนีราคา OKEX BTC- Tradingview
ชื่อเรื่องรอง
คุณสมบัติของสินทรัพย์ Bitcoin
ตามข้อมูลของ Coinmetrics ความสัมพันธ์หนึ่งเดือนของ Bitcoin กับทองคำได้เปลี่ยนเป็นลบในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ในขณะที่ Bitcoin ยังคงตอบสนองต่อเหตุการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจโลกบางประเภท การแพร่กระจายของโรคระบาดดูเหมือนจะไม่อยู่ในรายการนั้น การวิจัยการลงทุนของ OKEX ได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าในบทความ [การสังเกตการณ์เศรษฐกิจมหภาค] ก่อนหน้านี้ว่า Bitcoin มีคุณลักษณะของการรวบรวมสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ที่ปลอดภัย แต่ก็ยังห่างไกลจากสินทรัพย์ที่ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ความผันผวนสูง ขนาดเล็ก และคาดเดาไม่ได้ ทำให้เป็นสินทรัพย์เสี่ยงที่ไม่มีความสัมพันธ์กับประเภทสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ข้อเท็จจริงที่ว่า Bitcoin ตามทันและบางครั้งก็ล้าหลังสินทรัพย์แบบดั้งเดิมนั้นยังแสดงให้เห็นว่าขณะนี้มันไม่ใช่สินทรัพย์ประเภทมาโครที่เติบโตเต็มที่ เรากำหนดประเภทสินทรัพย์ที่บรรลุนิติภาวะแล้วว่าเป็นสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและการเมือง ตอบสนองแบบเรียลไทม์ต่อเหตุการณ์มหภาคที่สำคัญ คาดการณ์ได้ และมีความสัมพันธ์ที่สอดคล้องกันในระยะยาวกับความเสี่ยง
คำอธิบายภาพ
รูปที่ 5: Bitcoin เทียบกับความผันผวนของทองคำใน 30 วัน - Coinmetrics
แต่ในทางกลับกัน เราแทบไม่สังเกตเห็นปฏิกิริยาของราคา Bitcoin ต่อการตัดสินใจของ Fed ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลดีต่อราคาทองคำเนื่องจากการลดลงของต้นทุนการถือครอง Bitcoin เกิดขึ้นหลังจากวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2008 การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคมปีที่แล้วเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin แม้ว่าจะมีข้อมูลเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่มีเพียงสามตัวอย่างเท่านั้น แต่ไม่มี Bitcoin ใดที่แสดงการเคลื่อนไหวของราคาในเชิงบวกเพื่อตอบสนองต่อการแก้ปัญหาการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ตามข้อมูลจาก The Block Bitcoin ได้เห็นผลตอบแทนเฉลี่ยที่ -5.0%, -20.9% และ -11.0% ในสัปดาห์ เดือน และช่วงสามเดือนหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ตามลำดับ
คำอธิบายภาพ
นอกจากนี้ เนื่องจากความเป็นไปได้ที่การเติบโตของเศรษฐกิจโลกจะหดตัวลงอย่างมากในไตรมาสที่ 1 และ 2 ตลาดจึงคาดว่าเฟดจะเข้าแทรกแซงอีกครั้งในช่วงกลางปีและเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ชื่อเรื่องรอง
วิธีหนึ่งในการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ปัจจุบันคือการดึงดูดสถาบันการเงินให้เข้าร่วมในตลาด Bitcoin เร็วขึ้นและขยายตลาด cryptocurrency ในรายงาน 74 หน้าเกี่ยวกับ cryptocurrencies ที่เผยแพร่โดย JPMorgan ในเดือนกุมภาพันธ์ เราสังเกตว่ามีการเฝ้าดูตลาด bitcoin option อย่างใกล้ชิด รายงานระบุว่าแม้ว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันในตลาด Bitcoin จะเพิ่มขึ้น แต่การมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินกระแสหลักยังคงต่ำอยู่ เนื่องจากความผันผวนของราคา Bitcoin ในปัจจุบันยังคงเป็นห้าเท่าของตลาดแบบดั้งเดิม แต่ความผันผวนคือสิ่งที่ทำให้การซื้อขายออปชั่นเป็นเหตุผลที่น่าสนใจ ความผันผวนส่งผลดีต่อราคาออปชั่น ออปชั่นค่อนข้างถูกเมื่อความผันผวนต่ำ ดังนั้น เทรดเดอร์มักจะซื้อออปชันเมื่อความผันผวนต่ำ และกลับการดำเนินการเมื่อความผันผวนถึงขีดจำกัด ตามสถิติจากเว็บไซต์ข้อมูล Skew ปริมาณการซื้อขายของตัวเลือก bitcoin ที่ซื้อขายบนแพลตฟอร์ม OKEX เกิน 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นปริมาณการซื้อขายสูงสุดในวันเดียวตั้งแต่เปิดตัวผลิตภัณฑ์ OKEX Investment Research ยังคงมีความมั่นใจเพียงพอในอนาคตของตลาด cryptocurrency และจะยังคงให้ความสนใจกับผลกระทบของเหตุการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจมหภาคในตลาดนี้ในอนาคต
รูปที่ 7: ปริมาณการซื้อขายตัวเลือก BTC ของ OKEX - เอียง
คำเตือนความเสี่ยง: บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน การลงทุนมีความเสี่ยง การลงทุนควรคำนึงถึงการยอมรับความเสี่ยงส่วนบุคคล ขอแนะนำให้ดำเนินการตรวจสอบเชิงลึกของโครงการและตัดสินใจลงทุนด้วยตัวคุณเองอย่างรอบคอบ
