ดูการใช้งานจริงของแปดสกุลเงินหลักจากที่อยู่ข้อมูลขนาดใหญ่

บทความนี้มาจากCoin Metricsบทความนี้มาจาก

ผู้เขียนต้นฉบับคือ Nate Maddrey และ Coin Metrics ผู้แปล Odaily Christina

การกระจายความมั่งคั่งภายใต้ทรัพย์สินแบบดั้งเดิมนั้นติดตามได้ยาก เพราะผู้คนมักจะซ่อนความมั่งคั่งของพวกเขาและทำให้จำนวนทรัพย์สินที่แท้จริงนั้นคลุมเครือ การเกิดขึ้นของสินทรัพย์เข้ารหัสทำให้การกระจายความมั่งคั่งก้าวไปสู่ทิศทางที่โปร่งใสมากขึ้น

ในฐานะประเภทสินทรัพย์ประเภทใหม่ สินทรัพย์ที่เข้ารหัสด้วยความช่วยเหลือจากเทคโนโลยีบล็อกเชน ช่วยให้มั่นใจได้ว่าธุรกรรมทั้งหมดสามารถบันทึกอย่างถาวรและจะไม่ถูกดัดแปลง และข้อมูลที่บันทึกไว้สามารถติดตามและสืบค้นได้ เนื่องจากการทำธุรกรรมสินทรัพย์ crypto ทุกรายการเป็นแบบสาธารณะและตรวจสอบได้ ข้อมูลบนเครือข่ายจึงสามารถนำมาใช้ในการคำนวณยอดคงเหลือที่ถือโดยแต่ละที่อยู่ในบล็อกที่กำหนด จากข้อมูลนี้ เราสามารถดูการกระจายขนาดของยอดคงเหลือของสินทรัพย์ crypto ที่ถือครองโดยที่อยู่แต่ละแห่งได้ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากมีการกระจายอย่างกว้างขวางและไม่เปิดเผยตัวตน การใช้งานจริงของสกุลเงินดิจิทัลมักจะประเมินได้ยากจึงจำเป็นต้องตัดสินระดับการใช้งานของสินทรัพย์ crypto เฉพาะโดยดูที่ "การกระจายอุปทานเมื่อเวลาผ่านไป"

. ตัวอย่างเช่น อุปทานที่กระจายตัวมากขึ้นบ่งชี้ว่า cryptoassets กำลังได้รับการใช้จริงเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน

แต่ในขณะเดียวกัน ควรสังเกตว่าการกระจายอุปทานไม่ได้เป็นเพียงการแสดงถึงการกระจายความมั่งคั่งเท่านั้น ผู้คนมักจะสร้างที่อยู่หลายแห่ง และอาจเป็นเรื่องยากที่จะระบุว่าที่อยู่ใดเป็นของบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ นอกจากนี้ ที่อยู่อาจเป็นของคนหลายคน เช่น ที่อยู่กระเป๋าเงินเย็นสำหรับการแลกเปลี่ยน การได้ภาพที่แม่นยำของการกระจายความมั่งคั่งของสินทรัพย์ดิจิทัลจำเป็นต้องรู้ว่าใครเป็นผู้ควบคุมที่อยู่

(วิธีการวิเคราะห์ที่ใช้คือ: ขั้นแรกให้กำหนดยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินของแต่ละที่อยู่ จากนั้นแบ่งขนาดที่อยู่ตามขนาดของยอดคงเหลือในกระเป๋าเงิน ที่ใหญ่ที่สุดคือกระเป๋าเงินที่มีสินทรัพย์อย่างน้อยหนึ่งในพันของอุปทานทั้งหมด และ ที่เล็กที่สุดคือที่เก็บ A wallet ที่มีอุปทานรวม 1/10 พันล้าน ประการที่สอง ที่อยู่เหล่านี้จะถูกจัดกลุ่มเป็นช่วงที่แตกต่างกันตามขนาดของที่อยู่ สุดท้าย ผลรวมของอุปทานที่ถือโดยที่อยู่ทั้งหมดในแต่ละช่วงจะถูกคำนวณ เพื่อให้ได้เปอร์เซ็นต์ของอุปทานทั้งหมดที่ถือครอง)

ชื่อเรื่องรอง

เราเรียนรู้อะไรจากการกระจายอุปทานการกระจายของอุปทานสินทรัพย์ดิจิทัลทำให้หน้าต่างที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในการกระจายความมั่งคั่งมากกว่าประเภทสินทรัพย์ใดๆ ที่เคยเห็นมาก่อน และยังนำเสนอข้อมูลเชิงลึกที่น่าสนใจเกี่ยวกับรูปแบบการซื้อขาย ตามที่นักวิจัย Coin Metrics ระบุว่า

สำหรับสินทรัพย์เช่น BTC, ETH, XRP และ XLM การกระจายตัวของการกระจายเป็นสัญญาณที่เป็นไปได้ของการใช้งานสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าสินทรัพย์เหล่านี้อาจถูกใช้งานจริงและในที่สุดก็ตกไปอยู่ในมือของผู้ใช้แต่ละรายมากขึ้น

ที่น่าสนใจ แม้ว่าจะพยายามทำให้ Bitcoin มีประโยชน์มากขึ้นในฐานะสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน แต่ตัวบ่งชี้ปริมาณอุปทานต่อปริมาณแสดงให้เห็นว่า LTC และ BCH นั้นกระจุกตัวอยู่ในมือของคนไม่กี่กลุ่มมากขึ้น สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ถือที่ร่ำรวยที่สุดกำลังสะสมเงินทุนมากขึ้น หรือผู้ค้าเก็บ LTC และ BCH ไว้ในกระเป๋าแลกเปลี่ยนมากขึ้นเรื่อยๆ

ชื่อเรื่องรอง

วิธีการ

วิธีการ

ดูความสมดุลของแต่ละที่อยู่ก่อน จากนั้น คลาสที่อยู่จะถูกสร้างขึ้นตามขนาดความสมดุลของที่อยู่ที่แตกต่างกัน ตั้งแต่ขนาดค่อนข้างเล็กไปจนถึงขนาดค่อนข้างใหญ่ เพื่อรักษาความสอดคล้องระหว่างสินทรัพย์เข้ารหัสลับต่างๆ เราจัดกลุ่มที่อยู่ยอดคงเหลือตามเศษส่วนของอุปทานทั้งหมด โดยเริ่มจากที่อยู่ที่มีสัดส่วนอย่างน้อย 1/10 พันล้าน (1/10B = 0.0000000001%) ของทั้งหมด จนถึงที่อยู่ที่มีอุปทาน อย่างน้อยหนึ่งในพัน (1/1K=0.001%) ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2020 อุปทานทั้งหมดของ Bitcoin (BTC) อยู่ที่ 18,214,117 ดังนั้นหนึ่งในพันล้านของอุปทาน BTC ทั้งหมดคือ 0.0018214117 BTC ซึ่งเท่ากับประมาณ $19

ที่อยู่เหล่านี้จะถูกจัดกลุ่มเป็นช่วงแยกกันตามขนาด เริ่มต้นด้วยที่อยู่ที่สามารถจุได้อย่างน้อย 1/10B แต่ไม่เกิน 1/1B จากนั้นที่อยู่ที่สามารถจุได้อย่างน้อย 1/1B แต่ไม่เกิน 1/100 M ไปเรื่อยๆ จนกว่าจะจุได้ 1/1K หรือมากกว่านั้น ที่อยู่ (1/ก+).

ควรสังเกตว่าการออกแบบโปรโตคอลของบล็อกเชนต่างๆ นั้นแตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น อุปทานที่ใช้ UTXO ของ BTC นั้นมีการกระจายอำนาจมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป (โดยทั่วไปแล้ว การทำธุรกรรมทุกรายการบน Bitcoin จะสร้างที่อยู่ใหม่) อย่างไรก็ตาม ด้วยบล็อกเชนอย่าง Ethereum ที่ใช้ที่อยู่ซ้ำบ่อยๆ สิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้น

ชื่อเรื่องรอง

สถานะการกระจายกองทุนของแปดสกุลเงินหลัก

1. Bitcoin：

กราฟในบทความแสดงอุปทานที่ถือครองโดยที่อยู่เป็นเปอร์เซ็นต์ของอุปทานทั้งหมด

การจัดหา BTC เริ่มแรกนั้นถูกครอบครองโดยคนไม่กี่คน แต่เมื่อเวลาผ่านไป มันจะค่อยๆ กระจายไปยังที่อยู่ต่างๆ นับล้านแห่ง

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2011 สัดส่วนของอุปทาน BTC ที่ถือครองโดยที่อยู่ขนาดใหญ่ (อย่างน้อย 1/1K ของอุปทานทั้งหมด) สูงสุดที่ประมาณ 33% ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2020 ที่อยู่เหล่านี้คิดเป็นประมาณ 11% ของอุปทานทั้งหมด ในทางตรงกันข้าม ที่อยู่ขนาดเล็กที่มียอดคงเหลือ 1/10,000,000 และต่ำกว่าได้เพิ่มส่วนแบ่งในการจัดหาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2554

2. Ethereum

ตั้งแต่ปลายปี 2554 ถึงต้นปี 2556 ก่อนที่ราคา BTC จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สัดส่วนของอุปทานที่ถือครองที่อยู่จำนวนมากก็ลดลงอย่างมาก นอกจากนี้ เดือนธันวาคม 2018 ยังเห็นการลดลง ซึ่งน่าจะเป็นเพราะ Coinbase จัดสรรกระเป๋าเงินเย็นใหม่

Ethereum นั้นแตกต่างจาก BTC โดยเริ่มแรกจะแจกจ่าย ETH ผ่านทาง crowdsourcing (ICO) อุปทานของ ETH เริ่มมีความเข้มข้นสูง แต่ค่อยๆ กระจายตัวมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

ในเดือนกรกฎาคม 2016 เปอร์เซ็นต์ของอุปทานที่ถือครองโดยที่อยู่ที่มียอดคงเหลือมากที่สุด (อย่างน้อย 1/1K ของอุปทานทั้งหมด) สูงสุดที่ประมาณ 60% เมื่อฟองสบู่ ICO แตกในปี 2017 และ 2018 การถือครองที่อยู่ขนาดใหญ่เหล่านี้ลดลงอย่างมาก ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2020 ที่อยู่เหล่านี้คิดเป็นประมาณ 40% ของการจัดหา ETH ทั้งหมด

3. Litecoin

สัดส่วนของอุปทานที่ถือครองโดยที่อยู่ที่ค่อนข้างเล็ก (1/100K ของอุปทานทั้งหมดและต่ำกว่า) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2559

Litecoin (LTC) มีการถือครองที่อยู่จำนวนมาก (อย่างน้อย 1/1K ของอุปทานทั้งหมด) หลายครั้งตลอดปี 2013 ก่อนที่ราคาจะพุ่งสูงขึ้นในเดือนธันวาคม 2013 และตลอดปี 2017 ก่อนที่ราคาสูงสุดในเดือนมกราคม 2018 จะลดลงอย่างมาก ที่น่าสนใจคือเกือบ 46% ของอุปทานยังคงถือครองโดยบัญชีเงินทุนระยะยาวขนาดใหญ่ เทียบกับเพียง 11% สำหรับบัญชี Bitcoin ขนาดใหญ่

4. Bitcoin Forks

ซึ่งแตกต่างจาก BTC อุปทานของ Bitcoin Cash (BCH) ที่ถือครองโดยที่อยู่ขนาดใหญ่นั้นมีความเข้มข้นมากกว่าเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งหมายความว่าความมั่งคั่งจะกระจุกตัวมากขึ้นด้วย

ในเดือนสิงหาคม 2017 เมื่อ BCH ถูกแยกออกจาก BTC ประมาณ 14% ของอุปทาน BCH นั้นถูกเก็บไว้โดยที่อยู่ขนาดใหญ่โดยมียอดคงเหลืออย่างน้อย 1/1K ของอุปทานทั้งหมด แต่ ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2020 ที่อยู่ขนาดใหญ่คิดเป็นประมาณ 29% ของอุปทาน BCH ทั้งหมด ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการจัดสรร 14% ในช่วงเวลาของการแยก 2017

5. Ripple and Stellar

ในบรรดาผู้ถือ BSV สัดส่วนของอุปทานที่ถือครองโดยที่อยู่ที่มียอดคงเหลืออย่างน้อย 1/1K ยังคงค่อนข้างคงที่ ยกเว้นการลดลงอย่างมากในเดือนกุมภาพันธ์ 2019 และการเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันในเดือนมิถุนายน 2019 การกระจายของ BSV นั้นเล็กกว่าตอนที่เปิดตัว hard fork ในเดือนสิงหาคม 2018 เล็กน้อย ในเดือนสิงหาคม 2018 เมื่อ BSV แยกจาก BTC ที่อยู่ขนาดใหญ่เหล่านี้คิดเป็น 26% ของการจัดหา BSV ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2020 พวกเขาถือหุ้นประมาณ 24%

ทั้ง Ripple (XRP) และ Stellar (XLM) เป็นเครือข่ายสาธารณะที่ใช้บัญชีเป็นหลัก และทั้งคู่มีรากฐานอย่างเป็นทางการที่รักษาสัดส่วนการถือครองจำนวนมาก 85% ของอุปทาน XRP ทั้งหมดถูกถือครองโดยที่อยู่ (อย่างน้อยหนึ่งในพันของอุปทานทั้งหมด) และการกระจายความมั่งคั่งกระจุกตัวอยู่ ความจริงที่ว่าองค์กรเหล่านี้มีสัดส่วนที่มากของอุปทานหมุนเวียนก็ถูกวิพากษ์วิจารณ์เช่นกัน

6. Tether

95% ของอุปทาน XLM ทั้งหมดถูกเก็บไว้โดยที่อยู่ซึ่งเป็นตัวแทนอย่างน้อย 1/1K ของอุปทานทั้งหมด สาเหตุหลักเป็นเพราะ Stellar Development Foundation (SDF) ถือหุ้นมากกว่าครึ่งหนึ่งของ XLM ทั้งหมด ปัจจุบันถือครอง XLM จำนวน 2.94 พันล้านตามคำสั่งของ SDF นอกจากนี้ SDF เพิ่งเผา 50% ของอุปทาน XLM ทั้งหมด ทำให้อุปทานลดลงเหลือ 50B XLM ที่ถูกเผาไหม้เหล่านี้ยังคงปรากฏบนเครือข่ายเนื่องจากถูกส่งไปยังที่อยู่สำหรับการเผาไหม้ และดังนั้นจึงถือว่าเป็นส่วนหนึ่งของการกระจายอุปทาน

ในฐานะ Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุด Tether ได้ออกโทเค็นบนบล็อกเชนหลายตัว ในบรรดาพวกเขา เราดูที่เวอร์ชัน Tether ของ Omni (USDT Omni), Ethereum (USDT-ETH) และ Tron (USDT-TRX) เป็นหลัก

Tether ทั้งสามเวอร์ชันเริ่มต้นด้วยการรวมศูนย์ 100% อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป USDT-Omni และ USDT-ETH ได้มีการเผยแพร่อย่างกว้างขวางมากขึ้น แสดงว่ากำลังถูกใช้เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน จึงไม่ยากที่จะอธิบายว่าทำไมอุปทานจึงไหลจากที่อยู่ที่มีเครื่องชั่งขนาดใหญ่ไปยังที่อยู่ที่มีเครื่องชั่งขนาดเล็ก อย่างไรก็ตาม Tether เวอร์ชันของ Tron (USDT-TRX) ยังคงรักษาการรวมศูนย์ไว้เกือบ 100% ซึ่งบ่งชี้ว่าการใช้งานเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนอาจไม่สูงเกินไป (อย่างไรก็ตาม Tether เปิดตัวบน Tron ในเดือนพฤษภาคม 2019 เท่านั้น)