ทำไม ETH ต้องมีสกุลเงินพรีเมี่ยม

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก:ผู้ที่ชื่นชอบ Ethereum (ID: ethfans)หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก:

ชื่อเรื่องรอง

การแนะนำ

การแนะนำ

ข้อความ

เงินพรีเมี่ยม = สภาพคล่อง

แม้ว่า Bitcoin และ Ethereum จะได้รับสภาพคล่องในรูปแบบที่แตกต่างกัน แต่ทั้งคู่ก็มีรากฐานมาจากมูลค่าของสินทรัพย์ เมื่อราคาของสินทรัพย์สูงขึ้น สภาพคล่องของสินทรัพย์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

ข้อความ

ข้อความ

ข้อความ

Bitcoin มีมูลค่าเป็นอย่างแรก สภาพคล่อง และสกุลเงิน แน่นอนว่าทั้งหมดเกิดจากอุปทานที่จำกัด ความขาดแคลนอย่างต่อเนื่องของ Bitcoin ทำให้ผู้คนมีแรงจูงใจอย่างมากในการสะสมเหรียญ เนื่องจากผู้คนกำลังเดิมพันว่ามันจะเป็นเงินรุ่นต่อไป นั่นคือความลับทั้งหมดของ Bitcoin และไม่มีอะไรอื่น หากนั่นยังไม่เพียงพอที่จะทำให้ Bitcoin เป็นสกุลเงิน Bitcoin ก็ไม่มีไพ่ใบอื่นให้เล่น

• ข้อความ
• ก่อนอื่น Ethereum จะสร้างกลไกที่ต้องใช้ ETH เพื่อขับเคลื่อนการดำเนินการ จากนั้นจึงอนุญาตให้ ETH ได้รับสภาพคล่อง ใน Ethereum 2.0 จะมีสิ่งประดิษฐ์สามอย่างเพื่อตั้งโปรแกรมความขาดแคลนของ ETH:
• ล็อคอยู่ในระบบนิเวศ DeFi - เพิ่มประโยชน์ของ ETH ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความต้องการ ETH

ให้คำมั่นว่า ETH——เพิ่มความขาดแคลนของ ETH และลดอัตราการออก ETH

การเผา ETH——เพิ่มความขาดแคลนของ ETH และลดอัตราการออก ETH

นี่คือสามสมการที่ขับเคลื่อนความขาดแคลนของ ETH ซึ่งเป็นหยินต่อ Bitcoins 21 ล้านหยาง (เป็นหยินต่อ Bitcoins 21 ล้านหยาง) ที่สำคัญแต่ละสมการเติมเต็มอีกสองสมการ Bitcoin มีเสาหลักเพียงเสาเดียว (ต่อยอดที่ 21 ล้าน) เสาสามเสาของ Ethereum แม้ว่าจะเล็กกว่า แต่ก็เสริมซึ่งกันและกันและเสริมความแข็งแกร่งให้กันและกัน

ความขาดแคลนเป็นปูชนียบุคคลของสภาพคล่อง

สินทรัพย์ที่สร้างด้วยการเข้ารหัสเช่น Bitcoin และ Ethereum นั้นเป็นเนื้อเดียวกัน หารได้ และเคลื่อนที่ได้ทั่วโลก เพื่อที่จะใช้เป็นเงิน พวกเขายังต้องการระบบการทำบัญชีตั้งแต่ต้นจนจบ เพื่อให้สกุลเงินดิจิทัลกลายเป็นสกุลเงิน สิ่งเดียวที่ต้องข้ามคือต้องกลายเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีค่า/มีสภาพคล่องมากที่สุด สำหรับสินทรัพย์ที่สร้างด้วยการเข้ารหัส มีการต่อสู้แบบเอาเป็นเอาตายหนึ่งเดียวเท่านั้น ซึ่งก็คือการได้มาซึ่งราคาที่สูงขึ้น เพราะในขณะเดียวกันก็เป็นการแข่งขันเพื่อสภาพคล่อง นั่นคือ การดิ้นรนเพื่อเป็นสกุลเงิน

มูลค่าตลาดรวมเท่ากับจำนวนเงิน (มูลค่าตลาดรวม = เงิน)

ในความคิดของฉัน ข้อความเหล่านี้เหมือนกับการพูดว่า "ทำไม ETH จึงไม่คู่ควรกับสถานะสกุลเงิน (ทำไมไม่ควรใช้ ETH เป็นสกุลเงิน)" หรือ "มันไม่ยุติธรรมเลยถ้า ETH สามารถกลายเป็นสกุลเงินได้" แทนที่จะเป็น "ทำไม ETH ถึง ไม่ได้รับสถานะสกุลเงิน" ในการวิเคราะห์ขั้นสุดท้าย "วิธีดู Ethereum" เป็นเพียงความชอบส่วนบุคคล ไม่มีถูกหรือผิด มีเพียง "จะเกิดอะไรขึ้นกับ ETH" เท่านั้นที่เป็นคำถามที่เราใช้ข้อมูลและแนวโน้มเพื่อศึกษาได้

บทความนี้จะใช้ข้อมูลจริงและการวิเคราะห์แนวโน้มเพื่อบอกคุณว่าเหตุใด ETH จึงกลายเป็นสกุลเงินในที่สุด

ชื่อเรื่องรอง

เหตุผลที่ ETH ~จะเป็นสกุลเงิน

ETH กำลังจะสร้างตัวเองเป็นสกุลเงิน

ในฐานะแพลตฟอร์ม Ethereum มองหาตลาดที่เหมาะสม ในปี 2018 เราได้เห็นการเกิดขึ้นของแอปพลิเคชันทางการเงินที่ขับเคลื่อนด้วยการล็อค ETH ตัวชี้วัด "จำนวน ETH ที่ถูกล็อคใน DeFi" ได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วเนื่องจากชุมชน Ethereum เริ่มตระหนักถึงคำมั่นสัญญาของ ETH: ในฐานะสินทรัพย์สำรองสำหรับระบบการเงินที่ไม่มีทางเข้า

กลไกต่างๆ เช่น Proof of Stake และ EIP-1559 ยังเป็นกลไกที่ขับเคลื่อนความต้องการและความขาดแคลนของ ETH ในเวลาเดียวกัน ชั้นแอปพลิเคชันของ Ethereum ก็กลายเป็นฟังก์ชันและกลไกสภาพคล่องของ Ethereum

ประเด็นหลักของบทความนี้คือ: ในที่สุดแอปพลิเคชันทั้งหมดบน Ethereum จะช่วย ETH และช่วย ETH บนเส้นทางสู่การเขียนโปรแกรม ETH แบบออร์แกนิก (หรือบังเอิญ?) เป็นสกุลเงิน จากมุมมองของประวัติศาสตร์ของ blockchain ไม่ใช่เรื่องขัดแย้งที่จะกล่าวว่าวิศวกรรมถูกสร้างเป็นอย่างอื่นโดยบังเอิญ: ตั้งแต่ปี 2015 ถึง 2018 Ethereum ได้เปิดตัว dApps มากมาย ขึ้นอยู่กับว่าตัวใดสามารถอยู่รอดได้ ผลปรากฎว่า สิ่งที่อยู่รอดได้คือแอปพลิเคชันที่ทำให้ ETH เป็นสกุลเงิน

1. ข้อกำหนดของโปรแกรม

ข้อกำหนดสำหรับ Application Layer: ส่วนนี้เป็นการตอบสนองต่อส่วน "ขึ้นอยู่กับ Application Layer สำหรับ Value Accumulation" ของ Checkmate

ชั้นแอปพลิเคชันของ Ethereum จะเปลี่ยนระบบการเงินของโลกนี้ ส่วนประกอบทางการเงินเช่น MakerDAO, Uniswap และ Compound คาดว่าจะให้บริการแก่ผู้ใช้ทั่วโลก และผลลัพธ์ของการใช้งานที่เพิ่มขึ้นคือจำนวน ETH ที่ถูกล็อกเพิ่มขึ้น

“ETH Locked in DeFi” เป็นเมตริกที่วัดจำนวน ETH ที่ไม่หมุนเวียนซึ่งเกิดจากแอปพลิเคชัน Ethereum ทุกแอปพลิเคชัน Ethereum มีสิ่งจูงใจในการล็อก ETH (ฉันได้อธิบายไว้ในบทความ "Ether is Equity") ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้ว Application Layer ของ Ethereum เป็นจุดรวมของการไหลเวียนของ Ethereum ทำให้ ETH ออกจากช่องการหมุนเวียนและเพิ่มความขาดแคลนของ ETH (ฉันได้อธิบายแนวคิดนี้ในบทความ "Ethereum: Money-Game Landscape" ด้วย)

มีข้อมูลประจำตัวสำหรับธุรกรรมทางการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์คือ MV=PQ (ดูคำอธิบายแบบเต็มได้จากวิกิพีเดียไฮเปอร์ลิงก์ที่แนบมาที่นี่) จากมุมมองของบทความนี้ MV=PQ จะอธิบายความสัมพันธ์ระหว่างความเร็วของการไหลของเงิน (นั่นคือ ความเร็วที่เงินเปลี่ยนมือ) และมูลค่ารวมของจำนวนเงินทั้งหมด (นั่นคือ "มูลค่าตลาด" ดังกล่าวข้างต้น). เมื่อความเร็วของกระแสเงินลดลง มูลค่าตลาดก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

แอปพลิเคชัน Ethereum เป็นตัวรองรับความเร็วของ ETH นี่คือเหตุผลที่ชุมชน Ethereum พูดถึง "การล็อค ETH ของ DeFi" ยิ่ง ETH ไหลออกจากอ่างมากเท่าไหร่ สกุลเงินของ ETH ก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น ยิ่งมี sink จำนวนมากใน ETH แอปพลิเคชันแต่ละรายการก็จะดูเหมือน Fed มากขึ้น และ ETH ก็เป็นสินทรัพย์สำรองที่พวกเขาใช้ ด้วย Bitcoin คุณสามารถเป็นธนาคารของคุณเองได้ แต่ด้วย Ethereum ไม่ว่าคุณหรือคอมพิวเตอร์หลายเครื่องที่ทำหน้าที่เป็น NPC สามารถเป็นธนาคารได้!

ความมหัศจรรย์ของเลเยอร์แอ็พพลิเคชัน Ethereum คือ: มีที่ว่างสำหรับแอ็พพลิเคชันเพิ่มเติมเสมอ! ไม่มีการจำกัดจำนวนแอปพลิเคชันที่สร้างแรงจูงใจในการล็อก ETH และไม่มีขีดจำกัดสูงสุดสำหรับค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้กับผู้ที่ล็อก ETH โดยสมัครใจเพื่อเข้าร่วมในคำมั่นสัญญา ดังนั้น ตามทฤษฎีแล้ว มีความต้องการ ETH อย่างไม่สิ้นสุด (แฟน ๆ bitcoin มักจะพูดแบบนี้เกี่ยวกับ Bitcoin แต่ในทางปฏิบัติ ETH มีวิธีที่จะทำให้สิ่งนี้เป็นจริง)

ดูที่รูปภาพ

จำนวน ETH ที่ถูกล็อกในแอป DeFi เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ⬆️

อัตราส่วนของปริมาณล็อคอิน DeFi ต่อการออก ETH นั้นผันผวน🔀

Ethereum ยังคงเป็นเหมือง PoW การย้ายไปยัง PoS สามารถลดอัตราการเพิ่มขึ้นของ ETH จาก 4% ต่อปีเหลือประมาณ 0.4% ด้วย PoS การออก ETH เพิ่มเติมจะต่ำกว่าจำนวน ETH ที่ล็อกไว้ใน DeFi มาก

0.4% คือขีดจำกัดสูงสุดของอัตราการออก PoS Ethereum ไม่รวม ETH ที่ถูกเผาจาก EIP-1559 เรายังไม่ทราบวิธีการทำนายอัตราการเผาไหม้นี้ แต่สันนิษฐานได้ว่าหากใช้ ETH 2.0 ทั้งหมด 64 ชาร์ด การเพิ่มสุทธิของ ETH อาจติดลบได้ ฉันรอคอยที่จะเห็นเส้นสีเหลืองในกราฟด้านบนลดลงต่ำกว่า 0

PoS

• 2. โปรแกรมความขาดแคลน
• นวัตกรรมสำคัญสองรายการบน Ethereum ระบุว่าเป็น "โปรแกรมขาดแคลน"

1. โดยทั่วไปสันนิษฐานว่า PoS ​​สามารถดึงดูด 10% ถึง 30% ของอุปทานทั้งหมดของ ETH
2. Eric Wall อธิบายในบทความล่าสุดของเขา "PoS สิ้นเปลืองน้อยกว่า" (หมายเหตุบรรณาธิการ: ดูไฮเปอร์ลิงก์ที่ส่วนท้ายของบทความสำหรับการแปลภาษาจีน) ว่ากลุ่ม stake ของระบบ PoS ส่วนใหญ่จะประกอบด้วยผู้ที่รั้นใน ETH ใน ในระยะยาวเพราะสามารถรับ ETH จำนวนมาก ผลตอบแทนจากการเดิมพันต่ำ นั่นหมายความว่าอย่างไร:

• Ethereum สามารถรับประกันความปลอดภัยด้วยอัตราการออกที่ต่ำที่สุด

EIP-1559

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่จ่ายเพื่อซื้อพื้นที่บล็อกจะไหลไปสู่ผู้ที่เชื่อมั่นใน ETH ในระยะยาว PoS ให้รางวัลในฝั่งขาขึ้นและการแข็งค่าของสินทรัพย์ด้วยตนเอง นี่เป็นอีกตัวอย่างที่ดีของ Ethereum ที่สามารถตระหนักว่าตัวเองเป็นสกุลเงิน ซึ่งแตกต่างจากบางโครงการที่สามารถพึ่งพามีมได้เท่านั้น

เสริมเอฟเฟกต์โฟลว์ซิงก์ของ ETH เพิ่มเติม

1. EIP-1559 แนะนำกลไกการเบิร์น ETH ซึ่งจะเบิร์น ETH ในสัดส่วนที่เท่ากันตามความแออัดของการทำธุรกรรมของ Ethereum ในขณะที่ปรับปรุงประสบการณ์การใช้ Ethereum

2. รุกฆาตเห็นปัญหาใหญ่กับ EIP-1559:

3. EIP-1559 แสดงถึงการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงิน ในมุมมองของเขา (และมุมมองของแฟน ๆ Bitcoin หลายคน) การแก้ไขนโยบายการเงินเป็นสิ่งที่ผิดอย่างยิ่ง และ "ไม่สามารถแก้ไขได้" จะก่อให้เกิดนโยบายการเงินที่ดีที่สุด

ย่อมาจาก Cantillon Effect ผลกระทบของ Cantillon ถูกกำหนดดังนี้: ผู้ที่อยู่ใกล้กับสกุลเงินที่ออกใหม่จะสามารถใช้สกุลเงินที่ออกใหม่ได้เร็วกว่าและใช้กำลังซื้อที่ยังไม่ได้รับการปรับของสกุลเงินเพื่อซื้อสินค้า กล่าวคือ: ผู้ที่สามารถรับสกุลเงินที่ออกใหม่ได้สามารถซื้อของได้ถูกกว่าผู้ที่สามารถรับสกุลเงินได้ในช่วงการแพร่กระจายของสกุลเงินใหม่ในภายหลัง

1. EIP-1559 จะทำให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมแพงขึ้น

2. คำตอบของฉัน:

ขอย้ำอีกครั้งว่านี่เป็นเพียงคำพูดทางศีลธรรมที่กล่าวว่า "Ethereum ไม่สมควรได้รับเบี้ยประกันภัยเป็นตัวเงิน" ไม่ใช่ข้อเท็จจริงที่ระบุว่า "ไม่สามารถรับเบี้ยประกันภัยเป็นเงินได้"

• ฉันไม่เห็นด้วยกับสิ่งนี้โดยสิ้นเชิง เอฟเฟ็กต์ Cantillon มีอยู่จริงและสามารถใช้เพื่อวิจารณ์ความยุติธรรมของ ETH ในฐานะสินทรัพย์ แต่การวิจารณ์นี้เกี่ยวข้องกับ PoS ในฐานะกลไกความปลอดภัยเท่านั้น และไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ EIP-1559 ในความเป็นจริง การเปลี่ยนแปลงของ EIP-1559 ต่อโมเดลเศรษฐกิจ PoS ช่วยลดผลกระทบของ Cantillon ใน PoS โดยตรง หากคุณกังวลเกี่ยวกับผลกระทบนี้จริงๆ EIP-1559 คือพันธมิตร

• ฉันได้อธิบายเรื่องนี้ไปแล้วใน "Ether is Equity" และ "EIP-1559: The Final Piece of the Ethereum Monetary Policy Puzzle" แต่ฉันจะพูดซ้ำที่นี่:

• รายได้ค่าธรรมเนียมในระบบเศรษฐกิจ crypto มีความผันผวนอย่างมากและไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ในปี 2015 ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของ Bitcoin น้อยกว่า 0.01 ดอลลาร์สหรัฐฯ และเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม 2017 นักขุดในเดือนตุลาคม 2017 ทำเงินได้มากมาย ในขณะที่นักขุดในปี 2015 กำลังดิ้นรนเพื่อเอาชีวิตรอดด้วยค่าธรรมเนียมที่ต่ำ และพวกเขาก็แค่อุดหนุนบริการต่างๆ

EIP-1559 รับประกันรายได้ที่มั่นคงสำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ PoS ใน ETH 2 ปกป้องผู้ตรวจสอบความถูกต้องจากตลาดค่าธรรมเนียมที่ไม่เสถียรโดยพื้นฐาน ยิ่งไปกว่านั้น EIP-1559 จะแบ่งผลกำไรส่วนหนึ่งจากนักเดิมพันและแจกจ่ายให้กับผู้ถือ ETH ทุกคนอย่างเท่าเทียมกัน

เมื่อรายได้ (ค่าธรรมเนียม) ของ Ethereum น้อยกว่าค่าใช้จ่าย (งบประมาณด้านความปลอดภัย เช่น บล็อกรางวัล) ก็จะประสบกับความสูญเสีย โดยไม่คำนึงถึงรายได้ ETH จะออกให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องเพื่อชดเชยพวกเขาสำหรับการมีส่วนร่วมในการรักษาความปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าแม้ว่ารายได้จะต่ำ แต่ผู้ตรวจสอบจะยังคงได้รับการชดเชย หาก EIP-1559 ขึ้นค่าธรรมเนียม ก็เป็นเพราะมันขึ้นราคาของ ETH มุมมองของ Checkmate คือค่าธรรมเนียมการจัดการเกี่ยวข้องกับราคาของ ETH หากราคาของ ETH สูงขึ้น ค่าธรรมเนียมการจัดการก็จะสูงขึ้นด้วย จำประเด็นของฉัน: ความเป็นเงินตราของสินทรัพย์เป็นหน้าที่ของราคาของมัน หากราคาของ ETH สูงขึ้น สภาพคล่องก็จะสูงขึ้น และสกุลเงินของมันก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ดูเหมือนว่ารุกฆาตจะยอมรับอย่างไม่เป็นทางการว่า EIP-1559 จะช่วยให้ Ethereum ได้รับสกุลเงิน

3. การเคลื่อนไหวที่ตั้งโปรแกรมไว้

Bitcoin เป็นสินทรัพย์เข้ารหัสแบบเนทีฟตัวแรกของโลกบนอินเทอร์เน็ต สภาพคล่องของ Bitcoin ถูกรวบรวมไว้ในการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่เช่น Coinbase, Wyre, Gemini, Kraken และบริการต่าง ๆ เช่น LocalBitcoins การแลกเปลี่ยนเหล่านี้ยังให้สภาพคล่องภายนอกสำหรับ Ether

สภาพคล่องภายนอก: สภาพคล่องระหว่างสินทรัพย์กับโลกภายนอก โดยพื้นฐานแล้วสินทรัพย์ทั้งหมดมีสภาพคล่องภายนอกเท่านั้น

สภาพคล่องภายใน: สภาพคล่องระหว่างสินทรัพย์และระบบนิเวศดั้งเดิม จนถึงปัจจุบัน มีเพียง Ethereum เท่านั้นที่มีระบบนิเวศภายใน

จากมุมมองด้านสภาพคล่องภายนอก ไม่มีความแตกต่างพื้นฐานระหว่าง Ethereum และ Bitcoin ทั้งสองใช้โครงสร้างพื้นฐานเดียวกัน: บนทางลาดและการแลกเปลี่ยน ในขณะที่ Bitcoin มีสภาพคล่องภายนอกมากที่สุด แต่ก็ไม่มีสภาพคล่องภายในของตัวเองเช่น Ethereum

Ethereum สามารถสร้างสภาพคล่องภายในได้ด้วยตัวเอง ตัวฉันเองลงทุน Ethereum จำนวนมากใน MakerDAO เพื่อสร้างสถานะตราสารหนี้ค้ำประกัน (CDP) ซึ่งเป็นผู้รับผลประโยชน์โดยตรงจากสภาพคล่องภายใน หลังจากสร้าง DAI ผ่าน Maker แล้ว ใช้เวลาเพียง 1 นาทีในการแลกเปลี่ยน DAI เป็น Ethereum บน Uniswap ในระหว่างขั้นตอนนี้ ไม่จำเป็นต้องติดต่อหน่วยงานตรวจสอบหรือรับการระบุ KYC เลย

1. ความสามารถในการจัดหาสภาพคล่องที่เพียงพอสำหรับการทำธุรกรรมระหว่าง ETH/DAI เป็นขั้นตอนแรกในการสร้างเศรษฐกิจแบบพึ่งตนเอง ในระบบเศรษฐกิจเช่นนี้ ผู้เข้าร่วมไม่จำเป็นต้องแสวงหาสภาพคล่องจากภายนอก โดยส่วนตัวแล้ว มีหลายครั้งที่ฉันต้องการซื้ออีเธอร์ แต่มักจะใช้เวลา 5-7 วันในการเคลียร์เงิน และฉันไม่ต้องการรอนานขนาดนั้น ฉันสามารถใช้ DAI ที่สร้างขึ้นโดยคลังหนี้จำนำเพื่อซื้อ Ether จากนั้นขาย Ether และแลกเปลี่ยนเป็น DAI หลังจากผ่านไปสองสามวัน ทั้งหมดนี้ต้องขอบคุณสภาพคล่องภายในของ Ethereum
2. ด้วยความคล่องตัวภายใน:
3. ความต้องการของฉันได้รับการตอบสนอง

ฉันจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับ Ethereum

ฉันจ่าย Uniswap

เมื่อเราในฐานะผู้ใช้ชำระค่าธรรมเนียมให้กับ Uniswap เราจะสร้างสภาพคล่องให้กับ Uniswap มากขึ้น

1. บทความ "Uniswap is Infrastructure" อธิบายวงจรป้อนกลับที่เกิดขึ้นในกระบวนการข้างต้น:
2. Uniswap ปรับขนาดตามเศรษฐกิจที่ตั้งอยู่ ขนาดของตลาดใด ๆ จะสัมพันธ์กับปริมาณธุรกรรมในตลาดนั้น
3. ปริมาณการซื้อขายในตลาดที่มากขึ้น ค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ตลาดจะได้รับ (0.3% ต่อการซื้อขาย)
4. ยิ่งตลาดได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมากเท่าใด แรงจูงใจสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
5. ยิ่งมีผู้ให้บริการสภาพคล่องมากเท่าไหร่ สภาพคล่องของ Uniwap ก็จะยิ่งแข็งแกร่งเท่านั้น
6. ยิ่งมีสภาพคล่องใน Uniswap มากเท่าใด ผู้เข้าร่วมก็จะใช้แพลตฟอร์มสำหรับธุรกรรมขนาดใหญ่มากขึ้นเท่านั้น

เมื่อผู้เข้าร่วมทำธุรกรรมจำนวนมากขึ้น จำนวนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมทั้งหมดที่ได้รับจากการแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้น

ไปรอบ ๆ

1. อย่าลืมหัวข้อของบทความนี้: Ether จะเป็นเงิน และเงินเป็นของเหลว ไม่ว่าในกรณีใด สกุลเงินเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในโลก และ Uniswap เป็นหนึ่งในโครงสร้างพื้นฐานที่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องของ Ethereum
2. อีกครั้ง สภาพคล่องเป็นสัดส่วนโดยตรงกับมูลค่าตลาดรวม สมมติว่าสินทรัพย์มีมูลค่าตามราคาตลาดที่ $100 แสดงว่าสินทรัพย์นั้นไม่มีสภาพคล่องโดยเนื้อแท้ สมมติว่ามูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์อยู่ที่ 100,000 ล้านดอลลาร์ แสดงว่าสินทรัพย์นี้มีสภาพคล่องสูงมาก ราคาเป็นสัดส่วนโดยตรงกับสภาพคล่อง คำนึงถึงประเด็นต่อไปนี้:
3. ตลาด Uniswap ทั้งหมดเป็นสกุลเงินอีเธอร์ เมื่อราคาของ Ether สูงขึ้น สภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นในทุกตลาดบน Uniswap

สภาพคล่องของ Ether จะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาของ Ether เพิ่มขึ้น

เมื่อราคาของ Ethereum สูงขึ้น สภาพคล่องของตลาด Ethereum/DAI บน Uniswap จะเพิ่มขึ้นหลายเท่าตัวของ [1]x[2] ผลกระทบเหล่านี้จะทวีคูณ ไม่ใช่การเพิ่มเติม เมื่อราคาของ Ether สูงขึ้น สภาพคล่องของ Ether ใน Uniswap จะเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณเงินเป็นของเหลว

Ethereum จะสร้างสภาพคล่องให้กับตัวเองและมอบให้ตัวเองด้วยคุณสมบัติสกุลเงิน

แผนภาพด้านบนแสดงให้เห็นว่า Ether พัฒนาเป็นเงินได้อย่างไร

4. ความยุติธรรมตามโปรแกรม

นักวิจารณ์ของ ethereum โต้แย้งว่าระบบการออกและการกระจายของ ethereum นั้นไม่ยุติธรรม แม้ว่าบางคนได้วิเคราะห์เชิงลึกและชี้ให้เห็นว่า ICO ของ Ethereum ได้มาถึงระดับที่เหมาะสมมากในแง่ของการกระจาย/ความเป็นธรรม แต่นักวิจารณ์กล่าวว่า ICO เป็นวิธีการที่ไม่ยุติธรรมในการกระจายสกุลเงินใหม่ และการขุดล่วงหน้า/ICO เองก็มี ไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกับธรรมชาติของเงินที่ตรงกันข้าม ในความเห็นของฉัน คำวิจารณ์นี้ไม่สนใจข้อมูลจริงที่เราใช้ในการวัดความยุติธรรมของ ethereum ICO?

ผมเองชอบวิเคราะห์ปัญหาที่ควรจะเป็นผ่านตัวชี้วัดและข้อมูล ฉันพบว่าค่าสัมประสิทธิ์ Gini ของ Ethereum เทียบได้กับค่าของ Bitcoin และฉันก็พอใจกับมันมากแล้ว

อย่างไรก็ตาม DAI นั้นยุติธรรมที่สุดในบรรดาสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด

นับตั้งแต่ระบบการเงินสมัยใหม่เกิดขึ้น รูปแบบการใช้สินทรัพย์บางอย่างเป็นหลักประกันและการออกสินเชื่อภายใต้การรับรองได้กลายเป็นกลไกการสร้างสกุลเงินพื้นฐานที่สุด เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังเป็นการยากที่จะอธิบายสั้น ๆ ที่นี่ คุณสามารถไปที่ "หนี้: 5,000 ปีแรก" ของ David Graeber

ในหนังสือของเขา เดวิดอธิบายว่าสถาบัน "หนี้" และ "เจ้าหนี้" สามารถเป็นนักล่า-รวบรวมผลประโยชน์ร่วมกันได้อย่างไร ผู้รับผลประโยชน์เป็นหนี้ผู้รับผลประโยชน์ ในบรรดาชนเผ่าล่าสัตว์เล็ก ๆ ผู้ที่ได้รับประโยชน์มากกว่าที่พวกเขาได้รับประโยชน์จะถูกมองว่าเป็นภาระหรือ "นายหน้า" ซึ่งคนอื่นจะไม่ช่วยเพราะพวกเขารู้ว่าพวกเขาจะไม่สามารถตอบแทนได้

ผู้ที่ถือ Ethereum สามารถออก "ข้อผูกพันในการชำระหนี้" ผ่าน MakerDAO ซึ่งก็คือ DAI เนื่องจาก MakerDAO ต้องการอัตราการรับจำนำไม่น้อยกว่า 150% จึงไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับคนที่ "ผิดสัญญา"

เงินเป็นความสัมพันธ์ระหว่างเจ้าหนี้กับเจ้าหนี้ MakerDAO ได้สร้างระบบสกุลเงินที่สมบูรณ์แบบ: สกุลเงินที่มีตราสารหนี้ คิดว่า Ethereum ขาดความยุติธรรม? ตกลง มาใช้ DAI กันเถอะ ราคาของ DAI ยังคงมีเสถียรภาพ

ชื่อเรื่องรอง

มาเริ่มหักล้างข้อโต้แย้งของฝ่ายตรงข้ามกันเถอะ

ในที่สุดฉันก็มุ่งตรงไปที่มุมมองของรุกฆาต

ข้อสรุปของฉันคือโครงการ Ethereum ประสบปัญหาสองประการ ในแง่หนึ่ง รูปแบบการกำกับดูแลค่อนข้างรวมศูนย์ และในทางกลับกัน นโยบายการเงินยังไม่สมบูรณ์แบบและมีสัญญาณของการเสื่อมสภาพอย่างค่อยเป็นค่อยไป

เป็นเพียงความเข้าใจผิดที่ทำให้เกิดความสับสนว่าอะไรคือสิ่งที่ควรเป็น ประการแรก ระดับของการรวมศูนย์ของรูปแบบการกำกับดูแล Ethereum นั้นแข็งแกร่งขนาดนั้นจริงหรือ? ในแง่ของกฎบางอย่างใช่ ฉันทามติทั้งหมดเกี่ยวกับการแก้ไข/ปรับปรุงจะบรรลุผ่านกระบวนการรวมศูนย์ นโยบายการเงินของ Ethereum ได้รับการแก้ไขในลักษณะรวมศูนย์ แต่ยังขึ้นอยู่กับสัญญาทางสังคม หากคุณเห็นด้วยกับ Hasu ว่าระบบเศรษฐกิจ crypto ทั้งหมดถูกดำเนินการตามสัญญาทางสังคม สัญญาทางสังคมของ Ethereum จะต้องปฏิบัติตามหลักการการออกขั้นต่ำที่จำเป็น (การออกขั้นต่ำที่จำเป็น) การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในกฎที่ควบคุมการออกอีเทอร์จะต้องเป็นไปตามสัญญาทางสังคมนี้ ถ้าไม่ ฉันเกรงว่าการจัดการสกุลเงินของ Ethereum จะยุ่งเหยิง แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่มีกรณีใดที่ไม่ปฏิบัติตามหลักการไหลเวียนที่จำเป็นขั้นต่ำ

การทดลองล่าสุดใน EIP 1559 ดูเหมือนจะสวนทางกับความต้องการของผู้ใช้อื่นที่ไม่ใช่ผู้ถือ ethereum สิ่งนี้ทำลายความเป็นธรรมของระบบ ทำให้ผู้ใช้ในห่วงโซ่ขับไล่ลูกค้ามากขึ้นเรื่อย ๆ เนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

ฉันได้อธิบายไว้ข้างต้นแล้ว “…ดูเหมือนจะขัดแย้งกับความต้องการของผู้ใช้อื่นที่ไม่ใช่ผู้ถือ ethereum” สิ่งนี้แตกต่างจากผู้ถือครอง Bitcoin ในยุคแรกอย่างไร? ผู้ถือ bitcoin ในยุคแรก ๆ ยังได้รับประโยชน์อย่างมากจากความขาดแคลนของ bitcoin แน่นอน เนื่องจากธรรมชาติของโปรโตคอล Bitcoin ผู้คนอาจรู้สึกว่ากลไกการกระจายของ Bitcoin นั้นยุติธรรมกว่า แต่ถ้าตัดสินโดยข้อมูลและตัวบ่งชี้ กลไกการกระจายของ Ethereum ก็ถือได้ว่ายุติธรรมเช่นกัน ดังนั้น ฉันคิดว่าข้อโต้แย้งนี้มีรากฐานที่ดีน้อยกว่าส่วน "โปรแกรมการเงิน" ที่ฉันอธิบายข้างต้น

เนื่องจากปัญหาต่างๆ เช่น ความซับซ้อนของโปรโตคอล ความสมบูรณ์ของทัวริง แบ็คดอร์ของนักพัฒนา และเครื่องออราเคิลแบบรวมศูนย์ พื้นผิวการโจมตีของ Ethereum จึงเป็นลำดับความสำคัญที่ใหญ่กว่าของ Bitcoin

หากคุณยอมรับบทความทั้งสองเรื่อง "Two Sides of Ethereum" และ "Ethereum is Equity" แสดงว่าคุณยอมรับว่า Ethereum ทำงานอย่างหนักเพื่อแก้ปัญหาข้างต้น หากข้อกังวลที่ระบุไว้ในความคิดเห็นนี้ถูกต้อง ก็จะมีการเปลี่ยนแปลงตามธรรมชาติสำหรับแอปพลิเคชันบน Ethereum จากสถานะปัจจุบันไปเป็นสถานะที่เหมาะสมกว่าสำหรับพวกเขาที่จะอยู่รอดในสภาพแวดล้อมนี้

วิสัยทัศน์ ทิศทาง และคุณสมบัติการทดลองของโครงการมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา และตอนนี้กำลังหาวิธีที่จะเข้าใกล้เรื่องเล่า "เงินที่ดี" ของ Bitcoin

ไม่มีหลักฐานว่านโยบายการเงินที่ดีนำมาซึ่งเงินตรา นี่เป็นคำกล่าวอ้างที่แต่งขึ้นโดยแฟนๆ Bitcoin ได้สั่งสอนมาตั้งแต่ปี 2015 จนถึงปัจจุบัน แต่ในความคิดของฉัน คำสั่งดังกล่าวได้ดำเนินการไปแล้ว ข้อเท็จจริงและตัวเลขมีความสำคัญ ไม่ใช่เรื่องเล่าหรือมีม อดีตคือกรรมตามสนอง

Ethereum พึ่งพาแอปพลิเคชันของบุคคลที่สามมากเกินไป (อาจปิดตัวลง) เพื่อสะสมมูลค่าสำหรับ Ether แต่เนื่องจากไม่มีขีดจำกัดในการจัดหาและนโยบายการเงินที่ผันผวน พวกเขาจึงต้องพึ่งพาพวกเขา

ผู้ที่เพิกเฉยต่อ Web 3.0 ทำเช่นนั้นด้วยอันตรายของตนเอง DeFi ไม่ใช่ภาคผนวกของ Ethereum ตามแนวคิดแล้ว DeFi นั้นใหญ่กว่า Ethereum อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีแพลตฟอร์มอื่นสำหรับการพัฒนา DeFi จนกว่าจะมีคู่แข่งที่แท้จริงเกิดขึ้นและรับส่วนแบ่งจาก Ethereum Ethereum จะผูกขาด DeFi เสมอ และจะเติมเต็มช่องว่างในความต้องการ DeFi เมื่อฉันเห็นประโยคของ Checkmate "(Ethereum) พึ่งพาแอปพลิเคชันของบุคคลที่สามมากเกินไป" ฉันเข้าใจว่า "Ethereum สามารถรับรู้คุณสมบัติของสกุลเงินที่ต้องการผ่านการเขียนโปรแกรม และไม่มีโปรโตคอลใดสามารถทำได้ "

พูลส่วนกลางของ Ethereum ทั้งหมด (รวมถึงแอปพลิเคชัน DeFi ที่ถูกคุมขัง) มีศักยภาพที่จะกลายเป็นตัวตรวจสอบความถูกต้องของ PoS ที่เป็นอันตราย หรืออาจถูกแฮ็กให้กลายเป็นตัวตรวจสอบความถูกต้องที่เป็นอันตราย

การเงินมีความเสี่ยง ฉันยินดีรับความเสี่ยงนั้นหากโปรโตคอลที่ฉันเลือกมีใบสมัคร Ethereum เป็นเหมือนไฮดรา เรายังได้เห็นจุดจบของ EtherDelta: การรวมศูนย์จะกลายเป็นจุดอ่อน อย่างไรก็ตาม EtherDelta ถูกแทนที่ด้วย Uniswap ซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการรวมศูนย์โดยสิ้นเชิง นี่เป็นข้อกังวลที่ถูกต้องตามกฎหมาย ข้อเท็จจริงแสดงให้เห็นว่าแอปพลิเคชัน Ethereum ทั้งหมดมีแนวโน้มที่จะถูกแทนที่หรือดูดซับโดยแอปพลิเคชันใหม่ที่ดีกว่าและทนทานต่อการโจมตีมากกว่า

ผลลัพธ์สุดท้ายของกลุ่มอาการระบบทุติยภูมิ: ความปรารถนาที่จะสร้างบล็อกเชนพื้นฐานขึ้นมาใหม่ทั้งหมด แต่การรวมห่วงโซ่หนึ่งเข้ากับอีกห่วงโซ่หนึ่งเป็นหลุมลึกที่ต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะเสร็จสมบูรณ์ คำนิยาม: กลุ่มอาการของระบบทุติยภูมิหมายถึงการแทนที่ระบบขนาดเล็กและสวยงามที่ประสบความสำเร็จด้วยระบบที่ใหญ่โตโอ่อ่าเนื่องจากความคาดหวังสูงและความมั่นใจที่มากเกินไป

แนวคิดก็คือ Ethereum พยายามที่จะ “กลายเป็น Bitcoin ที่ดีขึ้นด้วยระบบที่ออกแบบทางวิศวกรรมมากเกินไป มีค่าใช้จ่ายสูง และต้องใช้การบำรุงรักษามาก”

ในความคิดของฉัน: Ethereum เป็นระบบการเงินที่จะได้รับการอัปเดตและอัปเกรด โดยอ้างอิงจากการวิจัยเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ดิจิทัลและความต้องการของผู้ใช้ สกุลเงินของอีเธอร์เป็นผลิตภัณฑ์ที่สามารถทำซ้ำและปรับปรุงได้!

สรุปแล้ว

ชื่อเรื่องรอง

สรุปแล้ว

4 ประเด็นข้างต้นแสดงให้เห็นว่า Ether ถูกตั้งโปรแกรมให้เป็นเงินได้อย่างไร

คุณอาจพูดว่า "เดวิด คุณแค่อธิบายว่าเหตุใดอีเธอร์จึงมีค่า ไม่ใช่ว่าทำไมอีเทอร์ถึงเป็นเงิน"... คำตอบของฉันคือ: มันคือสิ่งเดียวกันทั้งหมดจำสิ่งต่อไปนี้ไว้เสมอ:

1. การเงินคือสภาพคล่อง

เหตุผลเบื้องหลังไม่สำคัญ สิ่งสำคัญคือเป็นเช่นนั้น หากมีสิ่งหนึ่งที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในโลก สิ่งนั้นก็คือเงินตรา

2. สภาพคล่องเป็นสัดส่วนกับมูลค่า

สินทรัพย์ที่มีมูลค่าตลาดสูงจะมีสภาพคล่องมากกว่า

3. ไม่มีโปรโตคอลอื่นใดที่สามารถให้สภาพคล่องและมูลค่าผ่านการเขียนโปรแกรมได้

Uniswap = โปรแกรมสภาพคล่อง แอปพลิเคชัน DeFi ทั้งหมด = ค่าที่ตั้งโปรแกรมไว้ คุณชอบอะไรมากกว่ากันระหว่างความลื่นไหลที่ตั้งโปรแกรมไว้กับความลื่นไหลของมีม

4. คำวิจารณ์ของ "ทำไม Ethereum ถึงไม่กลายเป็นสกุลเงิน" ในปากของแฟน bitcoin บางคนนั้นเป็นความคิดที่ผิดที่ทำให้เกิดความสับสนว่าอะไรควรเป็นอะไร

มีสองวิธีในการสร้างสกุลเงิน: การยอมรับแบบพาสซีฟและคุณลักษณะที่ตั้งโปรแกรมไว้

โดยทั่วไปแฟน ๆ Bitcoin เชื่อว่าความนิยมของ Bitcoin จะเกิดขึ้นตามธรรมชาติ และการยอมรับ Bitcoin นั้นถูกกำหนดมาตั้งแต่ต้น